报告评级 - 报告给予公司"买入"评级 [10] 报告核心观点 - 公司2024年上半年实现营业收入98.45亿元,同比增长32.70%;实现归母净利润22.04亿元,同比增长48.62% [3][4] - 公司主营产品蛋氨酸、维生素A、维生素E等价格和销量均有大幅提升,带动营养品板块毛利率大幅提升至35.86% [5] - 公司香精香料和新材料板块也实现了较快增长,分别同比增长17.95%和24.91% [5] - 公司多个新项目如蛋氨酸、液体蛋氨酸、胱氨酸等产能持续释放,以及PPS、EJ、HA等新材料项目的推进,为公司未来持续增长提供支撑 [8][9] - 维生素行业景气度持续上行,公司有望充分受益 [7] 财务数据分析 - 2024年Q2单季度,公司实现营业收入53.46亿元,同比增长40.45%;实现归母净利润13.35亿元,同比增长58.88% [4] - 2024年Q2,公司销售毛利率达38.85%,同比提高5.12个百分点,环比提高3.82个百分点 [4] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为205.33、235.34、249.00亿元,归母净利润预计分别为51.51、52.04、54.42亿元,对应PE为12、11和11倍 [10][12] 风险提示 - 宏观经济波动导致的产品需求下降风险 [56] - 行业与市场竞争加剧风险 [56] - 原材料价格波动风险 [56] - 核心技术人员流失、技术泄密风险 [56] - 汇率及贸易风险 [56]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 1) 公司2024H1实现营业收入98.45亿元,同比+33%,实现归母净利润22.04亿元,同比+49%。上半年业绩大增主要受益于维生素景气抬升和30万吨蛋氨酸产能释放。[4] 2) 维生素价格持续上行,VA/VE价格较年初分别上涨355%/173%。蛋氨酸价格有望企稳回升。[10] 3) 公司蛋氨酸和己二腈业务快速成长,有望进一步扩大规模优势。[10] 4) 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持高增长,给予"买入"评级。[10] 报告分类总结 业绩表现 - 公司2024H1实现营收98.45亿元,同比+33%;实现归母净利润22.04亿元,同比+49%。[4] - 单季度看,2024Q2公司实现营收53.46亿元,同比+40%;实现归母净利润13.35亿元,环比+53%,同比+59%。[10] - 核心子公司2024H1净利润分别达11.8/5.7/6.7亿元,同比分别+161%/+38%/+12%。[10] 产品价格及市场情况 - 2024H1 VA/VE均价分别为84/68元/公斤,同比分别-6%/-9%,但价格趋势上行,6月底已达88/79元/公斤。[10] - 2024H1蛋氨酸均价21.7元/公斤,同比+26%。[10] - 维生素需求改善明显,VA/VE出口同比分别增长17%/30%。[10] - 7月BASF爆炸事故后,VA/VE价格加速上行,截至8月22日已分别达330/163元/公斤,较年初分别+355%/+173%。[10] - 7-8月蛋氨酸淡季价格略有下滑,但Q4旺季来临,价格有望企稳回升。[10] 产能及新项目 - 公司现有30万吨固体蛋氨酸,另有18万吨液体蛋氨酸合资项目在建,山东15万吨蛋氨酸生产线将改扩建至22万吨。[10] - 己二腈项目中试顺利,公司拟分期投建50万吨己二腈产能。[10] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为209/260/277亿元,同比增速分别为38%/24%/6%。[10] - 预计2024-2026年归母净利润分别为57/80/86亿元,同比增速分别为110%/39%/8%,EPS分别为1.84/2.56/2.77元/股。[10]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024年上半年,公司实现营业收入98亿元,同比+32.7%,实现归母净利润22亿元,同比+48.6%；其中Q2单季度实现营业收入53亿元,同比+40.5%,环比+18.8%,归母净利润13.4亿元,同比+58.9%,环比+53.5% [10] - 蛋氨酸行业景气度相较于去年同期显著提升,价格同比大幅增长,带动公司24Q2业绩同比大幅增长。环比来看,公司主要受益于维生素行业景气度持续回暖,24Q2维生素价格环比增长,公司24Q2业绩环比显著改善 [11] 在建项目进展 - 营养品板块,蛋氨酸项目产能得到释放,已实现30万吨/年产品正常生产、销售,市场竞争力增强；公司与中国石油化工股份有限公司合资建设的18万吨/年液体蛋氨酸（折纯）项目建设稳步推进；4,000吨/年胱氨酸稳定生产运行；草铵膦项目中试顺利 [12] - 香精香料板块,系列醛项目、SA项目、香料产业园一期项目稳步推进。新材料板块,PPS新领域应用开发顺利；EJ项目持续细节优化，推进大生产审批；HA项目产品已正常生产、销售 [12] 行业景气度 - 巴斯夫维生素停供影响,8月以来维生素价格加速上涨,国内VA市场均价235元/KG,较7月29日上涨135%,较年初上涨224%；国内VE市场均价165元/KG,较7月29日上涨74%,较年初上涨180% [13] - 随着维生素厂家减产和停产检修,叠加需求端持续复苏,国内维生素厂家挺价意愿较强,有望推动维生素价格24年持续上涨 [13] 盈利预测与估值 - 考虑到维生素行业景气度持续提升,公司盈利能力显著改善,我们上调公司2024-2026年盈利预测,预计公司2024-2026年归母净利润分别为45.96（上调17%）/55.62（上调16%）/62.94（上调15%）亿元 [15] - 公司在建项目稳步推进,成长空间广阔,维持公司"买入"评级 [15]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年实现营业收入98.45亿元(YoY+32.7%)，归母净利润22.04亿元(YoY+48.62%)，业绩符合预期 [6] - 2024年维生素底部回暖，蛋氨酸高位震荡，香精香料整体稳步扩张 [6] - 三季度海外巴斯夫路德维希港生产基地火灾,全球维生素行业供给收缩,景气快速回升 [6] - 新材料规划项目顺利推进,精细化工进军农药大市场,持续打造"化工+"、"生物+"平台 [6] 财务数据总结 - 2023年营业总收入15,117百万元,同比下降5.1% [13] - 2024年上半年营业总收入9,845百万元,同比增长32.7% [13] - 2024年预计营业总收入21,580百万元,同比增长42.8% [13] - 2023年归母净利润2,704百万元,同比下降25.3% [13] - 2024年预计归母净利润6,057百万元,同比增长124.0% [13] - 2025年预计归母净利润7,197百万元,同比增长18.8% [13] - 2026年预计归母净利润7,533百万元,同比增长4.7% [13]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [5] 报告的核心观点 - 各项业务稳健发展,上半年实现增收增利 [7] - 营养品业务实现量价齐升,公司有望充分受益于维生素价格上涨 [9][14] - 香精香料、新材料业务稳健发展 [19][20] 营养品业务 - 蛋氨酸出口量价齐升,公司生产规模不断扩大 [9][10][11][12][13] - 巴斯夫突发事件有望继续推动国内VA、VE价格上涨,公司将充分受益 [14][15][16] - 黑龙江基地、草铵膦项目稳步推进 [18] 香精香料业务 - 香精香料板块平稳发展,上半年实现增收增利 [19] 新材料业务 - PPS材料发展稳健,战略布局新能源材料、环保新材料、尼龙新材料 [20] 财务预测与估值 - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为42.46/47.56/52.49亿元,对应PE为14.1/12.6/11.4倍 [23][28]

公司概况 - 公司主要从事营养品、香精香料、高分子材料、原料药生产和销售[27] - 公司专注于精细化工，坚持创新驱动发展和在市场竞争中成长的理念[27] - 公司以"化工+"和"生物+"两大核心技术平台不断发展各类功能性化学品[27] - 公司为全球100多个国家和地区的客户提供产品和应用解决方案[27] - 公司凭借领先的技术、科学的管理和诚信的服务，已成为全国精细化工百强企业、中国轻工业香料行业十强企业和知名的特种工程塑料生产企业[27] 企业文化和管理 - 公司坚持"创造财富、成就员工、造福社会"的企业宗旨，"创新、人和、竞成"的价值观，"创富、均衡、永续"的经营哲学[40] - 公司建立了科学研究、技术转化、技术应用三层次创新研发体系，与多家国内外研究机构开展密切合作[41] - 公司坚持"产销协同、高效运行、质量卓越、成本领先"的生产经营策略，推动数字化转型及智能工厂建设[42][43] - 公司深化文化宣贯，持续组织企业文化大讲堂，加强企业文化与管理的融合[40] - 公司持续强化人才培养体系，系统培养各类专业人才，打造了一支开拓创新、务实高效的人才队伍[45] 业务发展 - 公司营养品板块蛋氨酸项目产能达到30万吨/年，正常生产销售[37] - 公司与中石化合资建设18万吨/年液体蛋氨酸项目建设稳步推进[37] - 公司香精香料板块系列醛项目、SA项目、香料产业园一期项目稳步推进[37] - 公司新材料板块PPS新领域应用开发顺利，EJ项目持续优化推进大生产审批，HA项目产品已正常生产销售[37] - 公司先后在多个国家和地区设立海外销售公司和研究所，实现了全球化布局，为全球客户提供综合解决方案[47] - 公司建立了"一总部多基地"的管控模式和智能制造体系，提升了生产效率和产品质量[48] 财务表现 - 报告期内公司营业收入同比增长32.70%，主要受益于蛋氨酸、维生素等产品销量和价格的提升[51] - 报告期内公司营业成本同比增长24.09%，主要系销量增加所致[51] - 报告期内公司经营活动产生的现金流量净额同比增长73.06%，主要系收入增加和货款回笼上升所致[52] - 报告期内公司医药化工行业营业收入占比92.20%，营养品业务收入占比67.86%，外销收入占比55.26%[54] - 报告期内公司医药化工行业毛利率为38.14%，营养品业务毛利率为35.86%，外销毛利率为38.19%[56] - 报告期内出让子公司股权及联营企业实现利润，导致投资收益增加1.76%[59] - 远期结售汇产品公允价值变动导致公允价值变动损益下降0.16%[59] - 报告期内收到政府补助导致其他收益增加4.82%[60] - 收入上升带动应收账款增加，导致信用减值损失增加3.63%[61] - 计提存货跌价准备导致资产减值损失增加0.38%[62] - 货币资金、应收账款、长期股权投资占总资产比重有所上升[63] - 固定资产、在建工程占总资产比重有所下降[63] 融资与投资 - 公司2017年非公开发行股票募集资金总额为486,707.55万元，截至2024年6月30日，累计已使用募集资金527,880.92万元[99][101] - 公司已将2017年非公开发行股票募集资金投资项目"年产25万吨蛋氨酸项目"进行结项，并将节余募集资金永久补充流动资金[103] - 公司报告期内通过股权转让方式处置了子公司琼海博鳌丽都置业有限公司[123] - 公司报告期内投资设立了天津新和成材料科技有限公司[123] 风险管理 - 公司开展远期结售汇及结构性远期合约等套期保值业务，期末投资金额占净资产比例为6.33%[80] - 公司通过开展外汇套期保值业务降低汇率风险，旨在减少汇兑损失，有效控制经营风险[1] - 报告期末衍生品公允价值浮动损失444.59万元，公司每月底根据外部金融机构的市场报价确定公允价值变动[1] 未来发展 - 公司将加速国际化步伐，加快全球化战略布局，建立多元化创新链、供应链和客户群[126] - 公司将不断提升研发创新能力，不断改进工艺，加强成本控制，深化全球市场营销管理[127] - 公司将通过加强市场研判、与供应商建立战略合作关系、提高原材料利用率等方式降低原材料价格波动的影响[128] - 公司将采取针对性措施积极应对国际市场变化，努力稳固国际市场地位并积极开拓新的经济增长点[129] - 公司将用更高的标准要求自己，探索更加环境友好型的生产方式以实现公司的可持续发展[130] 公司治理 - 公司实施了"质量回报双提升"行动方案，包括创新驱动发展、以贡献者为本、深化公司治理、合规信息披露等方面[132] - 公司持续为投资者提供持续、稳定的现金分红，并深化公司治理，提升规范运作水平，加强与投资者的双向沟通[134] - 公司第四期员工持股计划涉及627名员工，持有公司股份29,528,181股，占公司总股本的0.96%[141] - 公司董事、

非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 2024半年度 编制单位：浙江新和成股份有限公司 单位：人民币万元 | 非经营性资金占用 | 资金占用方名称 | 占用方与上市公司的 关联关系 | 上市公司核算的 会计科目 | 2024年期初 占用资金余额 | 2024年度占用累 计发生金额 | 2024年度占用 资金的利息 | 2024年度偿还 累计发生金额 | 2024年期末 占用资金余额 | 占用形成原因 | 占用性质 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | （不含利息） | （如有） | | | | | | 控股股东、实际控制人及其 附属企业 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | — | — | — | — | — | 不适用 | 不适用 | | 小 计 | - | - | - | | | | | | | - | | 前控股股东、实际控制人及 其附属企业 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | — | — | — | — | — | 不适用 | 不适用 | | 小 计 | - | ...

《 2024 年 半年度 报告》 全文详见公司同日在巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）刊登的公告；《2024 年半年度报告摘要》全文详见公 司同日在指定信息披露媒体及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）刊登的公 告。 二、会议以 11 票同意，0 票反对，0 票弃权审议通过《关于 2024 年半年度 募集资金存放与使用情况的专项报告》。 证券代码：002001 证券简称：新和成 公告编号：2024-032 浙江新和成股份有限公司 第九届董事会第七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江新和成股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事会第七次会议于 2024 年 8 月 9 日以电子邮件方式发出会议通知，于 2024 年 8 月 21 日以现场结 合通讯方式召开，应出席董事 11 名，实际出席董事 11 名，符合《公司法》和《公 司章程》的规定。会议经表决形成决议如下： 一、会议以 11 票同意，0 票反对，0 票弃权审议通过《2024 年半年度报告 及摘要》，《2024 年半年 ...

证券代码：002001 证券简称：新和成 公告编号：2024-034 浙江新和成股份有限公司 经中国证券监督管理委员会证监许可〔2017〕1684 号文核准，并经深圳证 券交易所同意，本公司由主承销商中信建投证券股份有限公司采用非公开发行的 方式，向特定对象非公开发行人民币普通股（A 股）股票 17,500 万股，发行价 为每股人民币 28.00 元，共计募集资金 490,000 万元，坐扣承销和保荐费用 3,000 万元（含税）后的募集资金为 487,000 万元，已由主承销商中信建投证券股份有 限公司于 2017 年 12 月 7 日汇入本公司募集资金监管账户。另扣除律师费、审计 费和验资费等其他发行费用 462.26 万元（不含税）后，并考虑已由主承销商坐 扣承销费和保荐费的可抵扣增值税进项税额人民币 169.81 万元，本次募集资金 净额 486,707.55 万元。上述募集资金到位情况业经天健会计师事务所（特殊普通 合伙）验证，并由其出具《验资报告》（天健验〔2017〕503 号）。 （二）募集资金使用和结余情况 截至2024年6月30日，募集资金专户已完成销户，节余募集资金34,323.48万 元 ...

浙江新和成股份有限公司 董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理制度 第一章 总 则 第一条 浙江新和成股份有限公司（以下简称"公司"）为进一步完善法人治 理结构，强化对董事、监事及高级管理人员的约束和监督机制，保护中小股东及 债权人的利益，促进公司的规范运作，根据《公司法》《证券法》《深圳证券交易 所股票上市规则》（"以下简称《股票上市规则》"）《深圳证券交易所上市公司自 律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》（以下简称"《规范运作指引》"） 《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 18 号——股东及董事、监事、高级管理 人员减持股份》及《公司章程》等有关规定，特制定本制度。 第二条 本公司董事、监事和高级管理人员应当遵守本制度，其所持本公司 股份是指登记在其名下和利用他人账户持有的所有本公司股份。 第三条 本制度所指高级管理人员是指公司总经理、副总经理、财务总监、 董事会秘书和《公司章程》规定的其他人员。 第四条 本公司董事、监事和高级管理人员在买卖本公司股票前，应当知悉 《公司法》《证券法》等法律、行政法规、部门规章、 ...