审计委员会构成 - 由三名非高级管理人员董事组成，独立董事超二分之一[4] 会议规则 - 每季度至少开一次会，主任或两名以上委员可要求开临时会[14] - 定期会议提前5日、临时会议提前3日发通知[17] 会议资料 - 会前3日提供资料，保存至少10年，会议记录保存不少于10年[17][22] 会议举行与决议 - 三分之二以上委员出席方可举行，决议经全体委员过半数通过有效[19] 委员管理与职责 - 连续两次不出席会议，董事会可罢免委员职务[19] - 主要职责包括提议聘请或更换外部审计机构等五项[16] 需审议事项 - 披露财务信息等事项经全体成员过半数同意后提交董事会审议[10]

会议信息 - 公司第八届董事会第九次会议通知于2024年5月7日送达董事，5月15日通讯表决召开[2] - 会议应出席董事7人，实际出席7人[2] 议案审议 - 多项议案以7票同意通过，含修订章程、工作制度、议事规则等[3][5][6] - 《关于修订<公司章程>》和《关于修订＜独立董事工作制度＞》须提交2023年度股东大会审议[7] - 董事会提请股东大会授权办理《关于修订<公司章程>》相关手续[4]

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。无董事不能保证公告内容真实、准确、完整。 思源电气股份有限公司 证券代码：002028 证券简称：思源电气 公告编号：2024-021 思源电气股份有限公司（下称"公司"）第八届董事会第九次会议于2024年5月15日审 议通过了《关于提请召开公司2023年度股东大会的议案》，现就召开公司2023年度股东大会 （下称"本次股东大会"）的有关事项通知如下： 一、召开会议基本情况 1、股东大会届次：2023年度股东大会 2、股东大会的召集人：公司董事会。公司第八届董事会第九次会议决议召开2023年度 股东大会。 3、会议召开的合法、合规性：本次股东大会会议召开符合有关法律、行政法规、部门 规章、规范性文件和公司章程的相关规定。 关于召开2023年度股东大会的通知 1 / 6 7、出席对象： 4、会议召开的时间 （1）现场会议召开时间：2024年6月7日(星期五)14:00 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间： 2024年6月7 日9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:0 ...

独立董事任职资格 - 独立董事占董事会成员比例不得低于三分之一，且至少包括一名会计专业人士[4] - 特定自然人股东及其直系亲属不得担任独立董事[9] - 特定股东单位任职人员及其直系亲属不得担任独立董事[9] 独立董事提名与任期 - 公司董事会等可提出独立董事候选人[14] - 独立董事每届任期与其他董事相同，连任不超六年[16] 独立董事履职与管理 - 连续两次未亲自出席董事会且不委托出席，董事会应提议解除职务[17] - 比例不符或欠缺专业人士，公司应60日内补选[19] - 辞职致人数或专业问题，公司应60日内补选[19] 独立董事职责与权限 - 审计、薪酬与考核委员会中独立董事应过半数并担任召集人[5] - 最多在三家境内上市公司兼任[3] - 每年现场工作时间不少于十五日[27] 资料保存与披露 - 工作记录及公司提供资料至少保存十年[29] - 专门委员会会议资料应提前三日提供且保存至少十年[37] - 年度述职报告最迟在发年度股东大会通知时披露[34] 决策与会议相关 - 关联交易等需全体独立董事过半数同意后提交审议[25] - 专门会议由过半数推举一人召集，不履职时两人及以上可自行召集[30] - 两人及以上认为材料有问题可要求延期，董事会应采纳[37] 费用与津贴 - 公司承担独立董事聘请专业机构及行使职权费用[41] - 津贴标准由董事会制订预案，股东大会审议通过并在年报披露[41] 制度生效与解释 - 本制度由股东大会审议通过后生效，修改亦同，由董事会负责解释[48][49]

业绩总结 - 公司2023年收入达124.6亿元，同比增长18.25%[1] - 公司2023年现金流表现优异，经营净现金流达到22.72亿元，同比增加115.4%[5] - 公司2023年海外收入达21.58亿元，同比增长15.71%，占营收比重达到17.32%[6] - 公司2023年全年新增订单达165.13亿元，同比增长36.22%，超过全年目标158亿元[7] 未来展望 - 公司2024、2025年预计归属母公司股东净利润分别为20、24.5亿元，对应PE分别为25、21倍[8] - 公司2026年预计营业总收入将达到23238百万元，营业利润预计为3643百万元，净利润预计为3278百万元，每股收益预计为4.00元[14] - 公司2026年预计资产总计将达到32428百万元，归属于母公司所有者的权益预计为17955百万元，总资产周转率为0.78[14] 其他新策略 - 公司投资评级标准为看好、中性、看淡，公司评级标准为买入、增持、中性、减持、无投资评级[15] - 公司报告中提到的相关证券市场代表性指数包括A股市场、新三板市场和香港市场[16] - 公司办公地址分别位于上海、北京、深圳，具体地址和邮编分别为浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座29层（200122）、西城区金融街33号通泰大厦15层（100032）、武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦37楼（430015）[17]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 业绩快速增长 - 2023年公司实现收入124.6亿元，同比增长18.25%；净利润16.09亿元，同比增长24.93%；归母净利润15.59亿元，同比增长27.76% [2][3][4] - 2024年一季度公司实现收入26.58亿元，同比增长22.36%；净利润3.62亿元，同比增长57.12%；归母净利润3.63亿元，同比增长66.32% [4] - 公司毛利率、净利率等盈利指标均呈现较大幅度提升 [2][3][4] 海外市场和新产品加速成长 - 公司深耕海外市场多年，在欧洲、北美等电力发达地区以及东南亚、中东、非洲等新兴市场均有较大的业务机会 [7] - 公司积极开拓柔性直流输电、储能、静止同步调相机、汽车电子电器、中压开关、套管、智能运维、低压开关等新业务,确保在行业中保持持久领先的增长动能 [7] 在手订单充足 - 2023年公司新增订单165.13亿元(不含税),同比增长36.22% [7] - 2024年公司制定新增合同订单目标206亿元(不含税),同比增长25% [7] 财务数据总结 收入和利润 - 2023年公司实现收入124.6亿元,同比增长18.25% [2] - 2023年公司净利润16.09亿元,同比增长24.93%;归母净利润15.59亿元,同比增长27.76% [2] - 2024年一季度公司实现收入26.58亿元,同比增长22.36%;净利润3.62亿元,同比增长57.12%;归母净利润3.63亿元,同比增长66.32% [4] 毛利率和费用率 - 2023年公司毛利率29.5%,同比提升3.17个百分点 [2][5] - 2023年公司期间费用率14.88%,同比上升2.13个百分点 [2][3] - 2024年一季度公司毛利率30.7%,同比提升4.49个百分点;期间费用率16.29%,同比上升0.28个百分点 [4] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年营业收入将分别达到165.6/204.8/251.5亿元,同比增长32.9%/23.71%/22.78% [9] - 预计公司2024-2026年归母净利润将分别达到21.3/26.1/32.4亿元,同比增长36.4%/22.7%/24% [9]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级[8] 报告的核心观点 - 公司输变电业务积累深厚,网内有望随行业保持稳定增速[8] - 看好公司海外市场建设及新产品创新加速成长[6][7] - 预计公司2024-2026年营业收入将达到165.6/204.8/251.5亿元,同比增长32.9%/23.71%/22.78%;归母净利将达到21.3/26.1/32.4亿元,同比增长36.4%/22.7%/24%[8][9] 公司业绩情况总结 1) 2023年,公司实现收入124.6亿元,同比增长18.25%;净利润16.09亿元,同比增长24.93%;归母净利润15.59亿元,同比增长27.76%;扣非净利润14.21亿元,同比增长21.64%[2] 2) 2023年Q4,公司实现收入38.79亿元,同比增长9.72%;净利润4.21亿元,同比下降8.62%;归母净利润4.11亿元,同比下降5.47%;扣非净利润3.1亿元,同比下降13.65%[3] 3) 2024年Q1,公司实现收入26.58亿元,同比增长22.36%;净利润3.62亿元,同比增长57.12%;归母净利润3.63亿元,同比增长66.32%;扣非净利润3.41亿元,同比增长86.96%[4] 公司业务情况总结 1) 2023年,公司开关类收入55.82亿元,同比增长10.87%,毛利率33.45%,同比增加6.74个百分点;线圈类收入27.47亿元,同比增长23.13%,毛利率29.66%,同比增加0.96个百分点;无功补偿类收入18.50亿元,同比增长39.32%,毛利率24.92%,同比增加0.19个百分点;智能设备类收入10.05亿元,同比增长6.61%,毛利率34.01%,同比增加1.87个百分点;工程总承包收入9.24亿元,同比增长23.44%,毛利率12.78%,同比增加1.01个百分点[5] 2) 公司深耕海外市场多年,海外市场中欧洲、北美洲等电力发达地区输配电设备运行多年,有较大的改造更换空间;东南亚、中东、非洲等地区电力基础设施建设落后,存在较大的新建业务机会[7] 3) 公司积极开拓柔性直流输电、储能、静止同步调相机、汽车电子电器、中压开关、套管、智能运维、低压开关等新业务机会[7] 4) 公司2023年新增订单165.13亿元(不含税),同比增长36.22%;其中国内订单125亿元,同比增长37%;海外订单40.1亿元,同比增长34%[7] 5) 公司制定2024年经营目标,实现新增合同订单206亿元(不含税),同比增长25%[7]

业绩总结 - 公司在2024年一季度实现营收26.58亿元，同比增长22.36%[1] - 公司拥有二十多年的行业经验，具备电力系统一次设备、二次设备、电力电子设备等产品的研发、制造和解决方案能力，总资产达到184.93亿元[2] - 公司加强研发投入，研发费用率达到8.03%，拥有多项国家级重点新产品和技术发明专利，海外业务发展迅速[3] 未来展望 - 公司调整2024-2026年EPS预期至2.60/3.24/3.98元，维持“增持”评级[5] - 公司2026年预计营业收入将达到22812百万元，较2023年增长83.5%[8] - 公司2026年预计净利润为3173百万元，较2023年增长97.6%[8] - 公司2026年预计每股收益为3.98元，较2023年增长98.0%[8] - 公司2026年预计ROE为18.3%，较2023年增长22.0%[8] - 公司2026年预计资产负债率为44.4%，较2023年增长2.6%[8]

报告公司投资评级 - 首次覆盖,给予"买入"评级[6] 报告的核心观点 - 2023年营收和净利润稳健增长,2024年订单目标206亿元[2][3] - 国内市场份额持续巩固,参与多个特高压工程项目[4] - 海外订单增速亮眼,2023年海外营收和新增订单均实现大幅增长[5] - 预计2024-2026年归母净利润分别为20.85/25.41/30.68亿元[6] 分业务总结 - 开关类/线圈类/无功补偿类/智能设备/工程总承包业务2023年分别实现营收55.82/27.47/18.50/10.05/9.24亿元,同比增长10.87%/23.13%/39.32%/6.61%/23.44%[2] - 2023年新增订单165.13亿元,同比增长36.22%,超额完成原定158亿元目标[3] - 2024年计划新增订单206亿元,同比增长25%;计划实现营收150亿元,同比增长20%[3]

业绩总结 - 公司2023年营收124.6亿元，同比增长18.25%[1] - 公司2023年综合毛利率为29.5%，同比增加3.17pct[2] - 公司2023年研发费用投入为9.17亿元，同比增长36.20%[3] - 公司2023年海外市场实现营收21.58亿元，同比增长15.71%[5] - 公司2024年第一季度营收26.58亿元，同比增长22.36%[1] - 公司2024年第一季度毛利率为30.70%，同比增加4.48pct[2] - 公司2024年第一季度归母净利润3.63亿元，同比增长66.32%[1] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营业收入分别为148.2/175.6/207.0亿元[6] - 公司目标价为72.27元/股，维持“优于大市”评级[6] 风险提示 - 风险提示包括特高压线路核准开工不及预期、市场竞争激烈导致毛利率下降、原材料价格上涨、汇率风险[7]