核心观点 - 市场正逐步进入“春季行情”的布局窗口，春节前后市场环境通常对多方更为有利，总体机会大于风险 [1] - 宏观与微观层面均呈现积极变化，为行情提供支撑，配置上建议以景气成长为主，并重点关注三大方向 [2][3][4] 宏观与市场环境分析 - 外部环境呈现积极变化：美联储新任主席人选公布在即，特朗普施压大幅降息可能强化弱美元交易预期，未来1-2个月内库克案审理、地方联储行长换届等事件均有望对全球流动性构成利好 [2] - 内部政策靠前发力：例如北京优化住房限购、调降二手房交易增值税，以及“两新”政策支持范围向核心领域倾斜，有助于稳定预期、激发活力 [2] - 微观资金面可能迎来改善：年末结汇需求带来的跨境资本回流显现超季节性强度，人民币汇率回升有望提振市场情绪，保险“开门红”资金入市及公募等机构新年资产布局将为市场提供流动性支撑 [2] 配置策略与方向 - 历史规律显示成长风格在春季行情中表现突出，叠加“十五五”规划开局之年，新质生产力相关板块有望成为资金配置重心 [3] - 1月进入业绩预告密集期，市场对基本面验证关注度提升，配置上应规避缺乏基本面兑现能力的纯主题个股，注重景气度与业绩支撑 [3] - 报告建议1月重点关注三大方向：AI产业链、“十五五”规划提名细分产业、周期涨价方向 [4][6] 重点配置方向详解 - **AI产业链**：海外OAI新融资预期缓解AI情绪，国内长鑫存储IPO在即有望催化半导体设备材料等上游领域，AI长期价值终将兑现于应用端，且近期催化密集（如AI眼镜纳入国补、四部委发文攻关智能机器人、1月消费电子“春晚”） [6] - **“十五五”规划提名细分**：在“建设现代化产业体系”篇章强调加快建设制造强国、航天强国、交通强国、网络强国等，新兴产业和未来产业表述更加具体，建议关注航空航天、新材料、量子科技等 [6] - **周期涨价方向**：关注两条线索，一是工业金属（供需偏紧、库存低位，叠加美联储降息预期提振金融属性），二是化工（“反内卷”政策导向下供给秩序有望优化，部分细分领域业绩弹性强） [6] 十大金股组合及核心逻辑 - **北方华创 (002371.SZ)**：制裁加剧加速国产设备导入，国内FAB厂有望提升产线国产化率，受益于存储涨价、AI芯片需求高景气及国产先进制程产线突破，公司作为本土半导体设备平台型公司将长期受益国产替代，预计2026年设备全行业订单增速或超过30%，有望达到50%+ [7][14][15][21] - **迈为股份 (300751.SZ)**：有望充分受益于美国电力缺口带动的光伏扩产，美国本土电池产能缺口约37GW，HJT技术以其低运营成本、少人力需求等特点最适合美国，公司作为HJT整线设备龙头2023-2024年市场占有率超70%，同时平台化布局半导体及钙钛矿设备 [7][23][30][31] - **万华化学 (600309.SH)**：全球化工领军企业，MDI业务寡头垄断，公司2020-2024年市占率由22%提升至32%，截至2025H1拥有MDI产能380万吨/年，TDI业务受海外装置扰动价格回升，公司拥有TDI产能144万吨/年，石化业务在“反内卷”政策下盈利有望回升，精细化学品及新材料业务陆续迎来收获期 [7][33][35][36] - **芯碁微装 (688630.SH)**：PCB直写光刻设备龙头，在手订单饱满，深度受益于AI驱动的PCB扩产周期及半导体国产替代与AI需求爆发，积极拓展IC载板及先进封装设备 [7][41][42][43] - **中国平安 (601318.SH)**：国内保险龙头之一，2025Q1-3净利润、NBV高速增长，银保业务预计是主要增长动力，作为沪深300重要成分股但机构持仓欠配，在公募基金改革背景下配置价值凸显，截至2025年末A股股息率约3.8% [7][45][46] - **紫金矿业 (601899.SH)**：金、铜矿业领军者，预计2026年矿产金105吨、矿产铜120万吨，铜价及金价在1月份预计保持震荡上行趋势，公司完美契合铜、金的结构性牛市，2025年前三季度金矿/铜矿毛利占比分别为40.4%/37.0% [7][49][50][51] - **巨人网络 (002558.SZ)**：《超自然行动组》具备长青潜力与大DAU，截至2025H1相关短视频播放量突破30亿次，看好春节活动驱动DAU与流水再创新高，存量游戏如征途2025H1新增用户超2000万 [7][56] - **中航高科 (600862.SH)**：国内航空碳纤维预浸料主供方，技术壁垒高，短期无实质竞争者，C919进入批量交付阶段有望提升民品收入占比，低空经济等新应用场景具备落地可能 [7][58] - **三花智控 (002050.SZ)**：特斯拉人形机器人关节硬件主供地位稳固，若按特斯拉5年内年产100万台目标测算，执行器总成可贡献35亿元利润，传统制冷需求稳健，数据中心液冷及储能热管理贡献增量，汽零热管理客户结构持续优化 [7][65][66][68] - **开特股份 (920978.BJ)**：汽车电子基本盘稳健，同时布局机器人、液冷、储能赛道增添估值弹性，预计25-27年归母净利润分别为1.78/2.39/3.09亿元，机器人业务已与图灵机器人达成合作并完成产品送样 [7][72][76][78] 财务预测摘要 - 报告提供了十大金股2025年至2027年的营业收入、归母净利润及EPS预测，例如北方华创预计26年营收493.69亿元、归母净利88.02亿元、EPS 12.15元，万华化学预计26年归母净利160.57亿元、EPS 5.13元，紫金矿业预计26年营收4849.23亿元、归母净利590.17亿元 [81]

核心观点 报告认为，人工智能（AI）驱动的高性能存储需求正推动全球存储行业进入新一轮大级别景气上行周期，并显著拉动上游半导体设备需求。中国大陆作为全球第二大存储销售市场和未来半导体设备支出的引领者，为本土存储芯片和半导体设备企业提供了广阔的成长与国产替代空间。报告建议关注在刻蚀、薄膜沉积等关键设备领域取得领先的龙头企业，以及积极布局后道测试设备、具有高存储敞口的公司[4]。 1. AI驱动需求扩容，存储板块迎大级别景气周期 - **行业进入新一轮上行周期**：2024年以来，受益于AI驱动DDR5 RDIMM、eSSD等高性能存储产品需求增长，全球存储行业进入新一轮上行周期，9月以来DRAM、NAND价格全面上涨[4]。机构预计2026年全球半导体市场规模将增长26.3%至约9750亿美元，接近万亿美元大关[12]。 - **存储芯片为核心驱动力**：存储芯片是集成电路第二大细分品类，占集成电路比重约30%[4]。预计2025年存储芯片销售额同比增长27.8%，2026年同比大幅增长39.4%，增幅位居各品类前列[14][16]。 - **需求结构系统性变化**：存储下游需求正由消费电子主导转向“智能汽车+数据中心”双轮驱动。预计2024-2030年，汽车存储市场复合增速约21%，数据中心存储需求复合增速约9%，而手机、PC等传统终端需求整体呈现负增长[21]。 - **市场规模持续扩容**：预计到2030年，全球存储芯片市场规模将达到3020亿美元，2024-2030年复合增速约10%。其中，高带宽存储（HBM）成为核心增长方向，2030年营收规模有望达980亿美元，占据DRAM市场约一半份额，2024-2030年复合增速高达33%[24]。 - **价格涨势有望延续**：据CFM闪存市场预测，2026年一季度服务器DDR5 RDIMM价格将大幅上涨40%以上，eSSD上涨20%-30%。2026年全年手机嵌入式DRAM平均成本将同比翻倍，嵌入式NAND Flash平均成本将上涨逾60%[36][37]。 - **中国大陆市场重要但自给率低**：2024年，中国大陆地区DRAM、NAND销售额分别为250亿美元和220亿美元，占全球比重分别为26%和33%，均为全球第二大市场[40]。但内资厂商市占率较低，2025年第三季度，长鑫存储在DRAM市场份额约为5%，长江存储在NAND市场份额约为9%，相比国内销售占比仍有巨大提升空间[43]。 - **内资厂商技术加速追赶**：长鑫存储已成功量产自主研发的LPDDR5X产品，最高速率达10667Mbps，较上一代提升66%，功耗降低30%，并推出了最高速率8000Mbps的DDR5产品[46]。长江存储自主研发的晶栈®Xtacking®架构，通过混合键合技术实现了更高的存储密度与更短的制造周期[47]。 2. 大陆半导体设备支出有望引领全球，存储设备成重要动能 - **全球及中国大陆设备支出高增长**：国际半导体产业协会（SEMI）预计，2025年全球300mm晶圆厂设备支出将达1070亿美元，2026-2028年总支出将达3740亿美元[50]。其中，预计中国大陆2026-2028年设备支出将达940亿美元，位列全球第一，占全球比重25%[52]。 - **存储设备是重要投资方向**：按品类看，预计2026-2028年，存储板块设备总支出将达1360亿美元，位列第二。其中，DRAM相关设备投资超790亿美元，3D NAND投资额达560亿美元[52]。 - **进口需求旺盛印证扩产积极**：2025年第三季度，中国半导体制造设备进口金额达130.65亿美元，创历史新高，同比增长20.83%。其中前道设备进口额101.87亿美元，同比增长15.28%[54]。 - **技术演进改变设备需求结构**：存储架构向3D化（如3D NAND、HBM）发展，降低了对光刻机的依赖，但显著提升了刻蚀、薄膜沉积设备的需求。据泛林半导体（Lam Research）指出，3D化驱动DRAM和NAND所对应的设备可服务市场（SAM per wafer）分别为原来的1.7倍和1.8倍[4][66]。 - **海外龙头成长路径启示**：泛林半导体的成长路径符合“单品突破→平台化扩张→设备、工艺、服务一体化”的脉络。其2016至2025财年营收从58.9亿美元增长至184.4亿美元，年复合增长13.5%[70]。公司通过持续高研发投入（研发支出占营收比重超10%）和外延并购实现平台化布局，并重视后道服务市场（CSBG），该业务营收占比已稳定在35%-40%区间，有效熨平周期波动[74][76][77]。 - **国产替代窗口期打开**：贸易摩擦背景下，美系三大设备商（应用材料、泛林、科磊）2025财年来自中国内地的营收占比相较2024财年下降了7.23至9.51个百分点，国内设备企业的替代敞口加大[79]。 3. 国内部分半导体设备企业介绍 - **北方华创（002371）**：作为半导体设备平台型企业，产品覆盖刻蚀、薄膜沉积、热处理、湿法等核心工艺装备。2025年上半年，其刻蚀设备收入超50亿元人民币，薄膜沉积设备收入超65亿元人民币，两类设备合计占公司总营收比重约40%[83][84]。 - **中微公司（688012）**：国内刻蚀设备领军企业，薄膜设备快速放量。2025年前三季度，刻蚀设备收入61.01亿元，同比增长约38.26%；薄膜沉积设备（LPCVD， ALD等）收入4.03亿元，同比大幅增长约1332.69%[89]。 - **拓荆科技（688072）**：国内领先的薄膜沉积设备生产商，截至2025年上半年，其薄膜沉积设备累计流片量达3.43亿片。公司同时前瞻布局混合键合及配套量检测设备，向“沉积+键合”双轮驱动演进[94][95]。 - **长川科技（300604）**：后道测试设备供应商，产品包括数模混合测试机、功率测试机、数字测试机等。公司计划通过定增募资约21.92亿元，投向测试机、AOI设备领域以增强核心竞争力[102][103]。 - **精智达（688627）**：专注于半导体存储测试检测设备，产品线涵盖晶圆测试机（CP）、老化修复设备、FT测试机等，是国内少数实现半导体存储器测试设备全覆盖的厂商之一[112]。 4. 投资建议 - **核心逻辑**：AI驱动存储行业景气上行，叠加内资存储厂商持续产能扩充，存储设备需求弹性有望加大[4][118]。 - **关注标的**：建议关注在细分领域取得领先的半导体设备龙头企业，如北方华创（002371）、中微公司（688012）、拓荆科技（688072），以及积极布局后道设备且具有存储高敞口的公司，如长川科技（300604）、精智达（688627）[118]。

公司概况与业务 - 公司是半导体及激光设备精密零部件供应商，成立于2004年9月，自称是国内半导体设备厂商首选金属零部件供应商之一，整体工艺水平位居国内厂商第一梯队 [1][2][4] - 公司已于近日正式递交创业板上市申请材料并获受理，完成股改已近一年半 [1] - 报告期内（2022年至2024年及2025年前6月），公司实现营业收入分别为2.83亿元、2.91亿元、6.1亿元及3.73亿元，归母净利润分别为3394.53万元、1530.47万元、1.06亿元及6085.23万元 [2] - 公司计划公开发行新股不超过4636.84万股，预计募资11.56亿元，用于精密零部件制造及研发基地项目及补充流动资金，若募资达上限，发行后总股本增至1.85亿股，上市后市值或超46亿元 [11] 产品结构与盈利能力 - 半导体关键工艺零部件产品收入占比超五成，报告期内该产品收入占比从2022年的37.54%升至2025年上半年的53.75% [4][5] - 半导体关键工艺零部件产品单价从2022年的每件9057.93元升至2025年上半年的每件1.32万元，毛利率分别是33.17%、31.5%、37.52%、35.29% [5] - 报告期内，公司整体毛利率分别是29.84%、22.39%、29.45%、29.72% [4] - 产品线包括半导体关键工艺零部件（如内衬、匀气环、腔体等）、半导体工艺零部件、半导体结构零部件及激光设备零部件，具体销量与单价数据详见原文表格 [6] 研发投入 - 报告期内，公司研发投入额分别为555.38万元、1154.47万元、2341.52万元和1511.22万元，占当期营收的1.96%、3.97%、3.84%和4.05% [6] - 研发费用率明显低于同行可比公司平均值5.24%、6.27%、5.63%、5.94%，同样主营腔体、内衬等产品的富创精密、先锋精科2022年以来的研发费用率均超7%、5% [6] - 公司解释称其业务及产能规模相对较小，研发活动集中在工艺复杂产品的技术突破和积累，研发项目总体投入规模少于同行业公司 [7] 客户集中度与依赖 - 公司超八成收入来自前两大客户北方华创和中微公司，报告期内，来自第一大客户北方华创的销售收入占比分别为46.18%、44.06%、52.11%和44.6%，来自中微公司的销售收入占比分别为30.33%、30.23%、31.4%、39.13% [8] - 公司是这两大客户在金属零部件领域最为核心的供应商之一，但承认若客户经营策略、市场需求发生不利变化或合作关系被替代，将对公司经营产生重大不利影响 [9] - 公司超八成的内衬产品收入来自北方华创，2023年应客户要求，成熟品号的内衬产品存在年度降价的情况 [9] 行业背景与公司战略 - 随着国产替代深化和国内半导体市场需求增大，包括零部件在内的设备公司盈利明显改善并逐步提升 [2] - 半导体设备行业验证周期长、资金压力大，新产品从验证到大批量交付往往需要一到两年时间 [4] - 如果有公司在某个关键零部件环节能做到国产替代，会迎来很大的发展机会 [4] - 为降低半导体行业周期影响，公司转向平台型业务布局，计划丰富去胶、热处理、抛光、量检测等更多半导体设备的零部件品类，并拓宽激光设备零部件种类 [7] - 公司将技术能力迁移至医疗设备、激光设备和工业母机等高附加值领域，培育第二增长曲线 [7] 供应链与融资情况 - 公司于2005年、2007年先后成为中微公司、北方华创的供应商，近年已导入国际激光设备企业Lumentum的供应链 [8] - 2022年以来，公司连续完成5轮融资，引入诺华资本、中微公司、国新控股、国盛投资、新鼎资本等投资者，最新一轮融资后估值约27.59亿元 [10] - 公司实际控制人钱珂间接控制公司43.99%股份的表决权，并通过其他实体控制另外4.25%股份的表决权，其他重要股东包括新鼎资本（持股6.43%）、诺华资本相关基金（合计持股2.93%）、中微公司（直接持股0.97%）等 [11] 财务与运营状况 - 报告期各期末，公司存货账面余额分别为9268.25万元、1.14亿元、1.46亿元、1.97亿元，存货跌价准备计提比例分别为11.95%、13.86%、15.19%和12.26%，高于同行可比公司平均水平 [10] - 发出商品账面余额占存货账面余额的比例从2022年的24.27%降至2025年上半年的6.9%，主要为寄售模式下存放于客户指定仓库的产成品，使用寄售模式的主要客户是中微公司 [10] 关联交易 - 公司存在持续关联交易，实控人姐姐钱炎娟夫妻控制的南通高米、上海高郜长期从事机械零部件外协机加工 [14] - 2022年公司向上海高郜采购额887.45万元，自2023年起转与南通高米进行关联采购，涉及采购额分别为1004.57万元、2366.82万元和1796.7万元，占总采购额比例分别是6.4%、7.19%、8.05%，跻身前五大供应商之列 [14] - 2022年，公司曾有通过上海高米机械厂进行非正常交易付款的贷款流转情形 [15] 其他事项 - 公司此前股东签署的对赌协议均已终止，但招股书披露，若公司未能成功上市，协议涉及的回购权等条款将自动恢复 [13]

同花顺新质50概念板块市场表现 - 截至12月30日收盘，同花顺新质50概念上涨1.18%，在概念板块涨幅榜中位列第10 [1] - 板块内16只股票上涨，其中三花智控涨停，绿的谐波、值得买、寒武纪涨幅居前，分别上涨9.19%、4.46%、4.22% [1] - 板块内跌幅居前的股票包括浩瀚深度、国光电气、奥普光电，分别下跌3.58%、3.20%、3.17% [1] 当日市场热点概念板块 - 当日涨幅居前的概念板块包括减速器(2.86%)、人形机器人(1.94%)、PEEK材料(1.82%)、同花顺果指数(1.64%)、汽车热管理(1.43%)等 [2] - 当日跌幅居前的概念板块包括海南自贸区(-4.06%)、免税店(-2.74%)、自由贸易港(-2.04%)、BC电池(-1.84%)、钙钛矿电池(-1.63%)等 [2] 同花顺新质50概念板块资金流向 - 同花顺新质50概念板块当日获主力资金净流入46.53亿元 [2] - 板块内16只股票获主力资金净流入，其中7只股票主力资金净流入超亿元 [2] - 主力资金净流入居首的是三花智控，净流入32.43亿元，寒武纪、北方华创、天孚通信紧随其后，分别净流入11.00亿元、4.09亿元、3.65亿元 [2] 板块内个股资金流入详情 - 三花智控主力资金净流入率最高，达22.95%，值得买、北方华创的净流入率分别为10.57%和8.71% [3] - 主力资金净流入额较高的个股还包括中际旭创(1.99亿元)、通富微电(1.62亿元)、绿的谐波(1.13亿元)、值得买(1.00亿元) [3][4] - 主力资金净流出额较高的个股包括海格通信(-4.32亿元)、北斗星通(-2.30亿元)、中科星图(-1.73亿元)、国光电气(-0.65亿元)、奥普光电(-0.55亿元) [4][5]

中国AI 50概念板块市场表现 - 截至12月30日收盘，中国AI 50概念板块整体上涨1.37%，在概念板块涨幅榜中排名第7 [1] - 板块内个股表现分化，19只股票上涨，其中绿的谐波、乐鑫科技、寒武纪涨幅居前，分别上涨9.19%、5.41%、4.22% [1] - 板块内跌幅居前的个股包括优刻得、软通动力、潍柴重机，分别下跌2.71%、0.87%、0.58% [1] 板块资金流向 - 当日中国AI 50概念板块获得主力资金净流入21.95亿元 [2] - 板块内15只股票获得主力资金净流入，其中6只股票净流入资金超过1亿元 [2] - 寒武纪是主力资金净流入最多的个股，净流入11.00亿元，海光信息、北方华创、中芯国际紧随其后，分别净流入4.13亿元、4.09亿元、3.12亿元 [2] 个股资金流入比率 - 从主力资金净流入比率看，海天瑞声、北方华创、寒武纪比率居前，分别为10.82%、8.71%、8.55% [3] - 根据资金流入榜数据，寒武纪在股价上涨4.22%的同时，主力资金净流入11.00亿元，流入比率为8.55% [3] - 海光信息股价上涨2.64%，主力资金净流入4.13亿元，流入比率为7.36% [3] - 北方华创股价上涨1.37%，主力资金净流入4.09亿元，流入比率为8.71% [3] 个股资金流出情况 - 板块内部分个股遭遇主力资金净流出，优刻得净流出1.39亿元，流出比率高达-12.72%，股价下跌2.71% [4][5] - 软通动力主力资金净流出6202.76万元，流出比率为-7.99%，股价下跌0.87% [4] - 紫光股份主力资金净流出6212.06万元，流出比率为-7.06%，股价微跌0.08% [4] - 卫宁健康主力资金净流出3670.61万元，流出比率为-10.24%，股价下跌0.23% [4]

公司财务与订单状况 - 公司合同负债的季度波动主要与订单结构、客户付款节奏相关 不同客户、不同产品的订单预付款比例存在差异 且受下游客户项目进度影响 预付款到账时间有所不同 [1] - 公司2025年新签订单继续保持增长趋势 [1] 公司业务与市场地位 - 公司在集成电路工艺装备领域 市场占有率进一步提高 [1]

行业需求与趋势 - 存储市场需求正在增长 [1] - HBM技术正在加速渗透 [1] - 相关工艺设备需求持续提升 [1] 公司产品与解决方案 - 在存储芯片制造领域可提供刻蚀、薄膜沉积、清洗、热处理、离子注入、涂胶显影等核心工艺设备 [1] - 产品覆盖DRAM、NAND等主流存储品类 [1] - 在HBM领域可提供TSV刻蚀、去胶、湿法清洗、ALD、PVD、电镀、退火等多款核心设备及工艺解决方案 [1] 客户与市场进展 - 相关产品已批量交付主流存储及HBM客户 [1] - 多款产品已成为客户生产线的量产基线机台 [1]

行业需求与市场趋势 - 存储市场需求正在增长 [1] - HBM技术正在加速渗透市场 [1] - 相关工艺设备需求因此持续提升 [1] 公司产品与解决方案 - 在存储芯片制造领域，公司可提供刻蚀、薄膜沉积、清洗、热处理、离子注入、涂胶显影等核心工艺设备 [1] - 公司产品覆盖DRAM、NAND等主流存储品类 [1] - 在HBM领域，公司可提供TSV刻蚀、去胶、湿法清洗、ALD、PVD、电镀、退火等多款核心设备及工艺解决方案 [1] 客户合作与商业化进展 - 公司相关产品已批量交付给主流存储及HBM客户 [1] - 多款产品已成为客户生产线的量产基线机台 [1]

市场表现与资金动向 - 上证指数低开高走冲击9连阳，算力芯片方向再度走强 [1] - 半导体设备ETF（561980）盘中上涨0.29%，其成份股中寒武纪、联动科技涨超4%，天岳先进涨超3%，中芯国际、海光信息、长川科技涨超1% [1] - 半导体设备ETF（561980）连续两个交易日获资金净流入超4700万元 [1] - 中证半导指数（半导体设备ETF跟踪标的）2025年年内涨幅超过63%、最大上涨超80%，在主流半导体指数中表现位列第一 [11] 行业价格动态与需求展望 - 12月份存储市场NAND闪存晶圆价格较上月上涨超过10%，固态硬盘（SSD）等成品价格也上涨了15%至20% [2] - 三星电子、SK海力士等存储供应商已上调2026年HBM3E价格，涨幅接近20% [2] - 中芯国际已经对部分产能实施了涨价，涨幅约为10% [3] - TrendForce预测，2026年DRAM位增长率或将达到26% [2] - 存储涨价周期的幅度和持续时间均超预期 [4] 半导体设备市场与国产替代机遇 - 2025年全球半导体制造设备总销售额预计达1330亿美元，同比增长13.7%，创历史新高 [5] - 预计2026年全球半导体设备销售额将达1450亿美元，2027年将攀升至1560亿美元 [5] - 在AI驱动下，半导体投资应聚焦于两大主线：一是直接受益于算力需求爆发的高端逻辑芯片、存储器（HBM）；二是半导体设备领域的国产替代机会 [1] - 2026年国产半导体设备订单有望加速增长，国产化率或进一步提升 [4] - 2026-2027年，国内存储及先进制程扩产有望提速，国内设备厂商订单持续向好，国产化率进入快速提升阶段 [4] 国产化进程与细分环节 - 去胶、刻蚀、清洗等环节国产化率已超过50% [7] - 热处理、CMP等环节国产化率达30%-50% [7] - 量检测、光刻等核心高端环节国产化率低于10%，国产替代空间较大 [7] - 半导体设备ETF（561980）跟踪的指数中“设备”含量近60%，半导体设备+材料+集成电路设计三行业占比超90% [11] - 该指数重点布局中微公司、北方华创、寒武纪、中芯国际、海光信息、拓荆科技、南大光电等细分龙头，前十大集中度近8成 [11]

市场表现回顾 - 本周（2025年12月22日至12月26日）AI景气度担忧情绪缓解，电子科技股整体上涨 [1] - 国内电子行业指数本周上涨4.71%，半导体板块上涨5.07%，消费电子板块上涨3.48%，光学光电板块上涨0.94% [1] - 海外科技股受圣诞行情影响整体上涨，纳斯达克指数本周上涨1.22%，恒生科技指数上涨0.37% [1] - 海外存储板块涨幅靠前，SK海力士上涨9.51%，美光科技上涨7.10%，闪迪上涨5.24% [1] - 其他海外科技个股中，英伟达上涨5.27%，亚马逊上涨2.27%，谷歌上涨2.06% [1] 终端产品与新品动态 - 三星电子于12月21日发布业内首款2纳米工艺智能手机应用处理器Exynos 2600，采用新10核CPU设计，宣称性能提升高达39% [2] - 华为于12月22日发布nova15系列，其中nova15 Pro搭载麒麟9010S处理器，配备正反红枫影像系统，支持鸿蒙智慧通信 [2] - 视涯科技于12月24日IPO过会 [2] 算力基础设施与布局 - 美国密歇根州监管机构批准了甲骨文与OpenAI合作建设的大型数据中心项目，装机容量为1.4吉瓦（GW） [2] - 据路透社报道，英伟达计划于2026年2月中旬开始向中国发货H200芯片 [2] - 字节跳动初步计划在2026年投入1600亿元人民币的资本支出 [2] - Groq与英伟达签订非独家推理技术许可协议，Groq创始人、总裁及其他成员将加入英伟达共同推进授权技术 [2] 存储（存力）市场动态 - 12月份存储市场NAND闪存晶圆价格较上月上涨超过10% [3] - 固态硬盘（SSD）等成品价格在12月份上涨了15%至20% [3] - 三星电子、SK海力士等存储供应商已上调2026年HBM3E价格，涨幅接近20% [3] - 北京君正互动易回复称，公司部分存储芯片和计算芯片已进行价格调整，部分产品在第四季度已执行新价格 [3] 半导体制造与晶圆产能 - 上海证券报报道，中芯国际已对部分产能实施涨价，涨幅约为10% [3] - 台积电确认整合8英寸产能，并计划在2027年末关停部分生产线，可能引发晶圆厂涨价预期 [3] 投资建议与受益标的 - 报告指出，本周科技行情走强，海外大厂AI布局加速落地，存储、晶圆厂等存在涨价行情 [4] - 报告提及的受益标的包括：中芯国际、北京君正、华丰科技、北方华创、中微公司、德明利、香农芯创、兆易创新等 [4]