全市场业绩与研发投入 - 全市场上市公司上半年营业收入35.01万亿元同比增长0.16% 净利润3.00万亿元同比增长2.54% [1] - 剔除金融行业后实体上市公司营收30.42万亿元与上年同期持平 净利润1.59万亿元同比增长0.94% [1] - 全市场研发投入7456.87亿元同比增长2.68% 研发强度达2.13% [2][3] 板块与行业研发特征 - 创业板科创板北交所研发强度分别为4.89% 11.78% 4.63% 科技属性凸显 [3] - 战略性新兴产业和高技术制造业研发强度分别高于整体3.29和4.44个百分点 [3] - 电子行业研发投入1036亿元居首 汽车行业1026亿元次之 电力设备医药生物建筑装饰行业均超600亿元 [4] - 软件开发生物制品半导体化学制药医疗器械行业研发强度均超10% [4] 头部企业研发表现 - 113家公司研发投入超十亿元 926家公司研发强度超10% [3] - 比亚迪研发投入308.80亿元蝉联榜首 同比增长超50% 占营收比例8.32% [3] - 中国建筑中兴通讯中国移动上汽集团宁德时代研发投入均超百亿元 [3] - 上汽集团宁德时代研发投入同比增长13.48%和17.48% 占营收比例分别为3.46%和5.64% [4] 创新投入特殊现象 - 百利天恒研发投入10.39亿元同比增长90.74% 占营收比例高达606.69% [4] - 迈威生物-U研发投入3.92亿元 迪哲医药-U研发投入4.08亿元 均超过当期营业收入 [4] - 近300家公司研发投入同比增长超50%且高于营收增速 包括白银有色研发费用增长312.64% [5] 境外业务拓展 - 上市公司境外收入4.90万亿元同比增长4.50% 占比连续三年提升 [5] - 船舶制造业出口交货值同比增长38.6% 营收增长23.42% 净利润增长135.33% [5] - 88家公司境外收入超百亿元 中国石油境外收入4964.94亿元居首 [6] - 比亚迪境外收入1353.58亿元同比增长130% 占营收比例36.46% [6] 研发与出海协同效应 - 美的集团境外营收同比增长17.70% 占营收比重42.69% OBM业务收入占比超45% [7] - 迈瑞医疗通过全球研发中心布局实现国际业务收入同比增长5.39% [7] - 科大讯飞境外AI硬件同比增长超3倍 境外开发者总数达52万 [8] - 企业通过技术标准与研发体系全球化实现从产品出海向创新生态输出升级 [7][8]

文章核心观点 - AI技术推动汽车行业从传统制造向具身智能转型 人形机器人成为车企突破业务边界和估值重塑的关键方向 [1] - 汽车与机器人供应链高度协同 零部件企业依托成熟制造能力实现产业升级 [6] - 人形机器人产业进入0到1跨越期 多主体加速布局 技术迭代和商业化进程显著提速 [15][16][18][20] 行业转型逻辑 - 数字革命与AI浪潮使汽车成为AI端侧应用核心场景 产业属性加速向"智能车+机器人"融合的具身智能企业转变 [1] - 汽车本质是AI端侧应用的"轮式专用机器人" 车企在感知-运控算法和硬件工程化能力可迁移至人形机器人领域 [3] - 特斯拉估值体系从汽车制造转向AI科技生态型 通过FSD+DOJO+汽车+机器人+Robotaxi组合搭建完整商业模式 [5] - 提前布局AI技术并完成多领域协同的车企 有望实现从传统制造业到AI应用企业的估值跃迁 [5] 供应链协同优势 - 汽车线控制动系统的电机/滚珠丝杠/传感器等核心部件 与人形机器人线性执行器关键组件高度重合 [6] - 汽车电驱动系统的"电机-电控-变速箱"结构 与机器人旋转执行器的"电机-控制器-减速器"架构完全一致 [6] - 拓普集团/三花智控/双环传动等汽车零部件企业 已切入机器人核心部件领域实现跨界延伸 [6] - 汽车与人形机器人在原材料采购/模块化设计/生产工艺/成本管控等体系具备深度共通性 [13] 车企布局实践 - 特斯拉Optimus机器人2024年实现户外下坡小跑和灵巧抓球动作 预计2026年量产 成本低于2万美元 [16] - 比亚迪组建具身智能研究团队 开发工艺机器人和类人形机器人 与港科大联合攻关核心技术 [10] - 小鹏IRON机器人搭载自研图灵AI芯片(算力3000T) 具备720度环境感知能力 已在工厂执行搬运装配任务 [11][16] - 奇瑞/长安/赛力斯等车企通过成立机器人子公司或联合研发方式推进机器人业务布局 [11] 技术发展进程 - 人形机器人单台价值量测算:旋转关节合计25900元 直线关节合计27300元 灵巧手合计48240元 其他部件33000元 总价值量134440元 [14] - 特斯拉实现机器人核心部件95%以上国产化率 美的集团整合库卡底盘技术与自研机械臂实现技术复用 [14] - 英伟达推出Project GR00T机器人大模型与Jetson Thor开发套件 支持自然语言理解和人类动作模仿 [18] - 华为发布CloudRobo具身智能平台 整合盘古大模型能力 提供端到端解决方案并联合16家企业构建生态 [18] 政策与资本支持 - 工信部《人形机器人创新发展指导意见》明确2025年实现核心技术突破与批量生产 培育2-3家全球影响力企业 [21] - 上海对人形机器人示范项目给予最高50%投资补贴 深圳计划2027年实现具身智能核心产业规模突破500亿元 [21] - Figure AI获微软/英伟达等6.8亿美元融资 银河通用完成5亿元战略轮融资 [23] - 科创板将人工智能/机器人等纳入第五套上市标准 为企业提供融资渠道 [23]

核心观点 - 多家车企8月交付量创历史新高 新能源汽车销量普遍实现高增长 [1][5][12][15][16][19][20][21][22][23] 比亚迪 - 8月新能源汽车销量373626辆 与去年同期37.31万辆基本持平 [1] - 1-8月累计销量286.4万辆 同比增长23% [1] - 8月出口新能源汽车80813辆 [1] 吉利汽车 - 8月总销量25.02万辆 同比增长38% [5] - 纯电动汽车销量9.34万辆 同比增长98% [5] - 插电混动汽车销量5.40万辆 同比增长90% [5] - 新能源车单月销量超14.7万辆创历史新高 [5] - 1-8月新能源累计销量突破百万辆 [5] 上汽集团 - 8月整车销量36.34万辆 同比增长41.04% [12] - 新能源汽车销量12.98万辆 同比增长49.89% [12] - 新能源汽车产量14.05万辆 同比增长60.08% [12] - 出口及海外基地销量88289辆 同比增长10.48% [12] - 1-8月累计整车销量275.35万辆 同比增长17.87% [12] 长城汽车 - 8月总销量11.56万辆 同比增长22% [13] - 新能源汽车销量3.75万辆 [13] - 1-8月累计销量约79万辆 同比增长5.94% [13] - 公司营业收入98.72%来自汽车行业 [14] 新势力车企 - 零跑汽车8月交付57066台 同比增长超88% [15] - 蔚来汽车8月交付31305辆 同比增长55.2% [16] - 蔚来累计交付量达83.8万辆 [16] - 小鹏汽车8月交付37709辆 同比增长169% [19] - 小鹏1-8月累计交付271615辆 同比增长252% [19] - 理想汽车8月交付28529辆 [20] - 理想累计交付达1397070辆 [20] - 小米汽车连续两月交付超3万台 [21] - 岚图汽车8月交付13505辆 同比增长119% [22] - 鸿蒙智行8月交付44579辆 累计交付突破90万辆 [23] 海外市场 - 特斯拉8月在西班牙新车注册量1435辆 同比增长161.4% [23]

新能源汽车销量数据 - 比亚迪8月新能源汽车销量37.36万辆 与去年同期37.31万辆基本持平 1-8月累计销量286.4万辆 同比增长23% 8月出口新能源汽车80813辆 [1] - 长城汽车8月汽车总销量11.56万辆 同比增长22.33% 其中新能源车销量37495辆 1-8月总销量78.97万辆 同比增长5.94% [1] - 上汽集团8月整车销量363371辆 同比增长41.04% 其中新能源汽车销量129771辆 同比增长49.89% 8月新能源汽车产量140510辆 同比增长60.08% [2] 新势力品牌表现 - 鸿蒙智行8月交付新车44579辆 全系累计交付突破90万辆 成交均价38万元 [1] - 小米汽车8月交付量持续超过30000辆 [3] - 蔚来8月交付新车31305辆 同比增长55.2% 创历史新高 [3] - 理想汽车8月交付新车28529辆 历史累计交付量达139.71万辆 [3] - 小鹏汽车8月交付37709辆 同比增长169% 创单月交付新纪录 1-8月累计交付271615辆 同比增长252% [3] - 零跑汽车8月全系交付57066辆 同比增长超88% 1-8月累计交付328859辆 同比增长136.4% [3] 其他车企表现 - 阿维塔8月销量10565辆 同比增长185% [2] - 广汽埃安8月销量27044辆 [2] - 北汽新能源8月销量13530辆 同比增长3.47% [2] 行业动态与展望 - 上汽集团与华为联合打造"尚界"智能汽车品牌 首款车型尚界H5将于9月23日发布 [2] - 鸿蒙智行已形成"五界十车"产品矩阵 [1] - 8月车市整体保持平稳 开学季购车需求释放及促销活动对终端销量形成拉动 [3] - 9月进入"金九银十"传统旺季 国补资金全面落地及地方购车补贴密集跟进 预计市场表现将优于8月 [3]

销量表现 - 8月全球销量373,626辆 其中乘用车371,501辆 [2] - 1-8月累计销量2,863,876辆 同比增长显著 [2] - 全球累计销量突破1340万辆 巩固行业领先地位 [2] 海外市场 - 8月海外销售80,464辆 同比增长146.4% [2] - 1-8月海外累计销售630,728辆 国际化进程加速 [2]

销量表现 - 公司8月单月销售11993辆 [1] - 公司1-8月累计销售103198辆 [1] - 公司1-8月累计销量同比增长29.2% [1]

特斯拉在挪威市场表现 - 8月份特斯拉车型占挪威新车销量近22% [1] - 特斯拉为当月挪威市场销量最高的汽车品牌 [1] 其他车企在挪威市场表现 - 大众汽车8月份在挪威新车销量占比约13% [1] - 比亚迪上月挪威注册量较前月增长两倍多 [1] - 丰田和沃尔沃月度销量远低于去年同期水平 [1] 挪威电动车市场格局 - 挪威电动车渗透率极高 [1] - 目前消费者可选择电动车型已接近170款 [1] - 传统品牌受欢迎度面临挑战 市场格局正在变化 [1]

车展格局转变 - 超豪华品牌集体缺席 包括保时捷 宾利 兰博基尼 劳斯莱斯 莲花跑车 玛莎拉蒂 英菲尼迪 雷克萨斯 捷尼赛思 捷豹路虎等25个品牌 [1][3] - 合资品牌阵营缩编 东风本田 起亚 东风标致 东风雪铁龙等品牌缺席 [4] - 自主品牌包馆展示 比亚迪包下9号馆 奇瑞包下5号馆 长城汽车全品牌矩阵亮相 [1][5][7] 市场表现数据 - 豪华车市场持续低迷 7月零售17万辆同比下降20% 环比下降29% 零售份额仅9.3%同比下降3个百分点 [3] - 保时捷上半年在华销量2.1万辆同比下滑28% 玛莎拉蒂去年国内销量仅1209辆同比下跌58% [3] - 合资品牌市场份额从2020年60%萎缩至2025年30% [4] - 起亚前7月在华销量4.55万辆 东风本田上半年销量同比下滑24.2% 神龙汽车前7月批发销量同比下降29.2% [4] 自主品牌强势崛起 - 比亚迪展示王朝 海洋 方程豹 腾势 仰望全阵容 推出新车型钛7 [5] - 奇瑞展示星纪元ET5搭载地平线HSD及征程6P方案 突出鲲鹏DHT混动技术 [6] - 岚图推出新款梦想家预售价38.99万-45.99万元 知音售价20.29万-24.29万元 [8] - 智己LS6预售价20.99万-27.99万元 预售订单突破4.8万单 [8] - 小鹏展出全新P7 G7 X9 MONA M03及人形机器人 [8] 合资品牌策略调整 - 上汽通用举办三场活动 别克GL8陆尊在深圳上市 公司连续四个季度保持盈利 [4] - 合资品牌推出中国化产品 包括东风日产N7 别克至境L7 沃尔沃XC70等 [9][10] - 上汽大众全新凌度L上市售价11.99万-15.59万元 [8] 车展营销模式变革 - 取消媒体日 首日即对观众开放 强化卖车属性 [11] - 大量销售人员与带货主播现场促销 长安汽车调派门店人员支援 [11] - 小米汽车安排专人陪同讲解 理想汽车设定300个锁单目标 [12][14] - 营销方式转向务实 小米赠送七夕主题饮用水 东风日产布置玫瑰花 [12] 成都市场消费基础 - 成都汽车保有量全国第一 2024年新车销量66.5万辆夺冠 [1] - 前7个月销量36.1万辆 是全国唯一超过35万辆的城市 [1] - 1-7月最热销品牌为比亚迪销量3.4万辆 前十包括大众 吉利 丰田 特斯拉 奥迪 理想 宝马 长安 奔驰 [2] - 市政府推出购车补贴政策 按梯度发放2000-4000元消费奖励 [16] 参展成本与效益 - 超豪华品牌参展成本动辄数百万元 转向私密品鉴会等精准营销 [4] - 合资品牌选择性参展 北京/上海车展为必选项 二线车展成为取舍项 [4] - 去年车展吸引92.62万人次观展 销售33621辆车 合同金额58.6亿元 [16]

全市场上市公司业绩表现 - 2025年上半年全市场上市公司实现营业收入35.01万亿元 同比增长0.16% 净利润3.00万亿元 同比增长2.54% 增速较上年全年提升4.76个百分点 [1][3] - 全市场近六成公司营收正增长 超四分之三公司实现盈利 2475家公司净利润正增长 1943家公司营收和净利双增长 [1][3] - 剔除金融行业后实体上市公司实现营收30.42万亿元 与上年同期持平 净利润1.59万亿元 同比增长0.94% [3] 板块及区域业绩对比 - 北京上市公司营业总收入117110.77亿元 净利润12006.02亿元 规模居全国首位 [2] - 广东上市公司营业总收入52465.86亿元 同比增长6.05% 规模全国第二 净利润4046.90亿元 同比增长4.49% [1][2] - 上海上市公司营业总收入30267.53亿元 净利润2433.18亿元 浙江营收25640.27亿元 净利润1709.41亿元 [2] 行业与细分领域表现 - 19个行业门类中17个行业实现盈利 7个行业营收正增长 10个行业净利润正增长 [4] - 农林牧渔业 交通运输仓储和邮政业等7个行业营收和净利润双增长 [4] - 10个制造业次类行业全部盈利 其中6个行业营收正增长 5个行业净利润正增长 [4] 消费与工业制造领域亮点 - 新能源汽车净利润增长超30% 家电行业营收和净利润增长均超9% 消费电子行业营收增长24.82% [5] - 文化消费领域游戏和影视院线行业净利润增速超70% [5] - 制造业营收同比增长4.73% 净利润同比增长7.75% 有色金属行业净利润增长36.55% 塑料制品行业净利润增长19.59% [5] 研发投入与创新表现 - 全市场上市公司研发投入超8100亿元 同比增长3.27% 研发强度2.33% [6] - 创业板科创板北交所研发强度分别为4.89% 11.78% 4.63% 113家公司研发投入超十亿元 [6] - 广东上市公司研发投入1601.99亿元 占全国总投入19.75% 平均研发强度3.64% 高于全市场2.47%的水平 [10][11] 广东上市公司具体表现 - 广东902家上市公司中74.83%实现盈利 463家企业净利润同比增长 [7] - 9家广东企业营收超千亿元 中国平安营收5000.76亿元 比亚迪营收3712.81亿元同比增长23.29% 工业富联营收3607.60亿元同比增长35.58% [7][8] - 中国平安净利润825.25亿元 招商银行净利润754.05亿元 美的集团净利润266.47亿元同比增长26.04% [8][9] 头部企业研发投入 - 比亚迪研发投入295.96亿元 为A股最高 中兴通讯研发投入126.65亿元占营收18.92% 美的集团研发投入87.66亿元 [10] - 科思科技研发强度84.88% 百奥泰研发强度78.93% 云从科技研发强度73.83% [11]

销量表现 - 2025年8月新能源汽车销量37.36万辆 较上年同期37.31万辆基本持平 [1] - 2025年1-8月新能源汽车累计销量286.4万辆 同比增长23% [1] 海外业务 - 2025年8月出口新能源汽车80,813辆 [1] 电池业务 - 2025年8月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量23.175GWh [1] - 2025年累计装机总量180.051GWh [1]