陕西汽车产业总体发展 - 新能源汽车产量从2020年5.9万辆增至2024年119.8万辆 年均增速112% 跻身全国第一方阵 [1] - 全国每10辆新能源汽车中有1辆为陕西制造 [1] - 2024年前7月全省汽车产量108.3万辆 居全国第六位 较去年提前一个月突破百万辆 [1] 新能源汽车细分表现 - 前7月新能源汽车产量74.3万辆 同比增长25.5% 排名全国前三 [1] - 新能源汽车实现产值2367.6亿元 占规上工业总产值10.6% [1] - 陕汽/法士特/汉德/质子汽车新能源产品前7月产量同比分别增长202.1%/128%/108%/253% [2] 重点企业产能与贡献 - 比亚迪2024年在陕产量107.7万辆 占其全球产量25% [2] - 比亚迪前7月在陕产量68.9万辆 同比增长29.9% 产值增长32.8% [2] - 吉利2024年在陕产量52.1万辆 前7月产量29.3万辆 同比增长13% 产值增长8.9% [2] 产业链建设与投资 - 汽车领域纳入"四个一批"项目204个 总投资1013亿元 [2] - 汽车本地配套率提升至54%以上 进入全国中等偏上行列 [2] - 通过"链长制"统筹推进 组织招商小分队实施精准叩门招商 [2] 政策支持与发展规划 - 将乘用车(新能源)和商用车(重卡)纳入全省重点产业链 [1] - 以"一链一所一校一企一行一专班"为抓手科学谋划十五五规划 [2] - 持续开展暖企行动 强化重点企业跟踪服务与投资支持 [2]

行业格局变化 - 超豪华品牌集体缺席成都车展 包括劳斯莱斯、保时捷、兰博基尼等传统豪华品牌 [8][11] - 自主品牌成为车展主角 奇瑞和比亚迪设立专馆 华为鸿蒙智行首次集齐五大品牌 [4][6] - 合资品牌面临参展成本压力 某合资品牌因费用分摊问题放弃参展 [8] 市场销售表现 - 2025年1-7月保时捷在华销量同比下降28%至21302辆 连续第四年下滑 [12] - 成都前7个月豪华车销量微增1.7%至12.5万辆 但传统豪华品牌市场地位受挑战 [11][12] - 沃尔沃XC70预售85分钟内订单突破5000台 创豪华混动车型预售纪录 [16] 产品战略转型 - 中国品牌推出高端车型对标豪华品牌 红旗金葵花预售价156-166万元 极氪9X售价47.99-56.99万元 [12][13] - 华为与江淮合作的尊界S800售价70.8-101.8万元 上市87天大定订单达1.2万台 [13] - 奥迪E5 Sportback改用英文标 展现品牌革新决心 [13] 营销方式创新 - 凯迪拉克在天府农业博览园举办户外活动 融合美系豪华与中式田园元素 [18][19] - 东风日产运送4万朵玫瑰装饰展台 推出N7限定内饰"玫瑰摩卡" [22] - 岚图与小猪佩奇跨界联名 长城汽车董事长魏建军现场制作奶茶增强品牌亲和力 [25][27] 技术竞争态势 - 价格战持续32个月 行业利润率降至3.5% 2025年7月汽车行业利润同比下降17%至293亿元 [8] - 智能驾驶和电混技术成为竞争焦点 smart精灵5搭载吉利EHD超级电混技术 [21] - 方盒子车型细分市场竞争加剧 长城汽车将越野分为四个级别 [28] 国际化布局 - 中国车企加速出海 零跑汽车持续参加国际车展 计划第四季度再参展 [33] - 追觅科技宣布造车 依托全球6000家线下渠道和全球化优势对标布加迪 [32] - 2025慕尼黑车展将迎来多家中国车企参展 包括零跑、广汽、长安等 [32][33]

汽车经销商行业状况 - 全国工商联汽车经销商商会调研显示超过一半品牌主要返利兑现账期控制在30天以内 少数品牌超过60天 [1] - 53.19%经销商库存超过1.5 其中29.36%经销商库存超过2.0 [1] - 32个品牌存在价格倒挂情况 各品牌综合平均倒挂幅度16.18%左右 [1] - 8个品牌基本不存在价格倒挂情况（启源 深蓝 方程豹 捷途 零跑 问界 小鹏 小米） [1] 车企财务表现 - 比亚迪上半年实现收入3712.81亿元同比增长23.30% 归母净利润155.10亿元同比增长13.79% 汽车业务收入3025.06亿元同比增长32.49% [3] - 广汽集团上半年营业收入421.66亿元同比下降7.95% 归母净亏损25.38亿元同比由盈转亏 [4] - 长城汽车上半年营业收入923.35亿元同比增长0.99% 归母净利润63.37亿元同比下降10.21% [5] - 众泰汽车上半年营业收入2.8亿元同比增长12.61% 归母净利润亏损1.48亿元 [6] 企业战略与市场动态 - 蔚来全系标配100kWh长续航电池包起售价不变 100kWh电池租用服务费1128元/月 75kWh电池租用服务费728元/月 [2] - 蔚来计划年内贯通川西环线换电路线全程超1400km布局13座换电站 滇藏换电路线全程超2700km布局19座换电站 [8] - 奇瑞汽车更新港交所招股书拟发行不超过698,922,800股境外上市普通股 [7] - 捷达品牌筹备新公司计划2028年前推出5款全新商品包括4款新能源商品 [8] 产业链发展 - 地平线征程家族芯片量产出货突破1000万套 成为国内首家千万级出货量智能驾驶芯片企业 [8] - 法拉第未来任命李隽为FF与FX全球供应链负责人 [9]

A股市场整体表现 - 截至8月30日，A股5424家上市公司披露2025年半年报，营收总计34.99万亿元，同比增长0.02%，归母净利润总计2.99万亿元，同比增长2.45% [2] - 其中4178家实现盈利，占比77%，2908家归母净利润同比增长，占比54%，661家增幅超100% [2] - 7月末上市公司境内股份总市值接近95万亿元，为近3年来各月末最高点 [6] 宏观经济与政策动向 - 国家发改委提出完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制，对铁路、核电、油气管道等领域设定民间投资参股比例最低要求 [2] - 平稳有序实施消费品以旧换新政策，加快首发经济、数字消费、"人工智能+消费"等领域政策出台 [2] - 人社部、国家发改委、财政部会议强调全力促进高校毕业生等青年就业，深挖潜力开发专门岗位 [3] - 国家发改委会同国家卫生健康委推动以城市为单元编制普惠托育服务发展实施方案，加大中央预算内投资支持力度 [3] - 1-7月全国国有及国有控股企业营业总收入与上年持平，利润总额同比下降3.3% [3] - 财政部、应急管理部预拨2.2亿元中央自然灾害救灾资金支持7省区市开展应急抢险救灾 [3] - 广东省印发加快扩大工业有效投资实施方案，支持链主企业、单项冠军、专精特新"小巨人"等优质企业培育 [4] 资本市场改革与发展 - 证监会召开"十五五"资本市场规划座谈会，强调高质量谋划资本市场贯彻实施"十五五"规划相关工作 [5] - 持续巩固资本市场回稳向好势头，加快推进新一轮资本市场改革开放 [5] - 上交所本周对292起证券异常交易行为采取监管措施，对异常波动风险警示股票进行重点监控 [6] - 微信平台加强治理违规荐股行为，对无资质违规荐股、编造传播虚假信息等采取梯度性处置措施 [6] - 7月境内市场新增首发上市公司8家，首发募资总额241.64亿元 [6] - 截至2024年末，境外机构和个人持有人民币资产中股票与债券投资合计7.12万亿元，同比增长9.4% [7] 重点公司业绩与动态 - 阿里巴巴2026财年一季度营收2476.52亿元，同比增长2%，剔除已出售业务影响增长10%，净利润423.82亿元，同比增长76% [2] - 阿里云收入同比增长26%，创三年新高，AI相关产品收入连续8个季度实现三位数同比增长 [2] - 华为上半年营收4270.39亿元，同比增长3.95%，净利润371.95亿元，同比下降32%，研发投入969.50亿元，同比增长9.04% [13] - 霸王茶姬二季度总GMV达81.031亿元，同比增长15.5%，净收入33.319亿元，同比增长10.2%，调整后净利润6.298亿元 [18] - 海外GMV为2.352亿元，同比大增77.4%，环比增长31.8% [18] - 中芯国际筹划发行A股购买子公司中芯北方少数股权，股票9月1日起停牌 [9] - 贵州茅台控股股东拟增持30亿-33亿元公司股票 [9] - 比亚迪上半年净利润155.1亿元，同比增长13.79% [9] - 澜起科技上半年净利润增长95.41%，拟每10股派2元 [9] - 招商银行上半年净利润749.3亿元，同比增长0.25% [9] - 工商银行上半年净利润1681.0亿元，同比下降1.4% [9] - 中国银行上半年净利润1175.9亿元，拟10派1.094元 [9] - 农业银行上半年净利润1395亿元，同比增长2.7% [9] - 建设银行上半年净利润1620.76亿元，同比减少1.37% [9] - 交通银行上半年净利润460.16亿元，同比增长1.61% [9] - 国泰海通上半年净利润157.37亿元，同比增长213.74% [9] - 中国神化上半年净利润246.41亿元，同比下降12% [9] - 海立股份上半年净利润3335.46万元，同比增长693.76% [10] - 蒙威集团上半年净利润20.28亿元，同比增长48.34% [10] - 中国重工股票将于2025年9月5日终止上市 [10] - 泰凌微拟收购磐启微100%股权，股票复牌 [10] - 嘉元科技拟投资5亿元获取恩达通部分股权，涉及光模块行业 [10] - 航天宏图与客户签署卫星及地面系统采购合同，总价款9.9亿元 [10] - 海油工程中标卡塔尔能源公司"BH"项目两个标段，中标金额约40亿美元 [10] - 华胜天成董事及监事拟减持不超0.9984%股份 [10] 科技创新与产业发展 - 全国"十五五"药品规划编制座谈会强调全面深化药品审评审批制度改革，促进中医药传承创新发展 [10] - 加快推进高端医疗器械创新发展，深化改革化妆品审评审批机制 [10] - 国家海洋局局长提到提升海洋金融服务水平，推动海洋产业与数字经济深度融合 [11] - 前瞻性布局深海产业、海洋数字产业等海洋未来产业 [11] - 外卖、直播电商等平台服务管理将有"新国标"，两项国家标准已完成立项 [11] - 贵州省发布鼓励发展数据产业发展试行政策，明确大力发展数据标注产业 [11] - 推动算力服务、云运维等业态发展，鼓励人工智能技术创新与产业应用 [11] - 发放"算力券"支持企业降本增效 [11] - 2025全球工业互联网大会聚焦"AI+工业"，围绕人工智能、大模型、具身智能等发展热词策划专题活动 [11] - 台积电计划建设1.4nm先进制程新厂，预计10月动工，总投资1.2-1.5万亿新台币 [20] - 首期两座厂房计划2028年量产，后续有望推进至1nm [20] - 马斯克旗下人工智能初创公司xAI推出高效推理模型Grok Code Fast 1，限时免费开放 [20] 消费与新兴产业 - 小米召回超14.69万台MI牌PB2030MI型充电宝产品，因部分电芯原材料来料原因可能存在过热现象 [13] - 零跑汽车回应中国一汽筹划入股传闻，称战略协议中的合作项目一直在向前推进 [14] - 美团自营超市"快乐猴"首店在杭州开业，为自有供应链，产品包括果蔬、烘焙、米面粮油等 [14] - 包含大量自有品牌商品，北京店也在筹备中 [14] - 拼多多开始招聘短剧类人才，或为其自制短剧进行准备 [14] - 礼来中国与京东健康达成战略合作，为超重/肥胖、2型糖尿病和斑秃人群打造数字医疗体验 [14] 国际市场与大宗商品 - 高盛维持对中国离岸股票和A股的超配，预计未来12个月MSCI中国指数回报10%，沪深300指数回报12% [7] - 印度总理莫迪料将在日本之行中获得超过10万亿日元投资承诺，约合680亿美元 [15] - 双方预计签署经济安全协议，涵盖半导体、关键矿产和人工智能领域合作 [15] - 印度炼油商本月增购美国原油，印度石油公司购买500万桶WTI原油，巴拉特石油购买200万桶，信实工业购买200万桶 [15] - 韩国政府提出728万亿韩元2026年预算案，大幅增加研发和人工智能方面支出 [16] - 计划发行创纪录的232万亿韩元债券为预算融资 [16] - 美国7月核心PCE物价指数同比升2.9%，为2025年2月以来新高 [15] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.20%报3516.10美元/盎司，周涨2.86%，8月涨5% [22] - COMEX白银期货涨2.64%报40.75美元/盎司，周涨4.34%，8月涨11% [22] - 美国原油产量新高打压油价，美油主力合约收跌0.91%报64.01美元/桶，周涨0.55%，8月跌7.58% [22] - 布伦特原油主力合约跌0.76%报67.46美元/桶，周涨0.36%，8月跌5.91% [22] - 伦敦基本金属全线上涨，LME期铜涨0.90%报9906.00美元/吨，周涨1.12% [23] - LME期镍涨0.93%报15405.00美元/吨，周涨2.02% [23] - LME期锡涨0.43%报34950.00美元/吨，周涨3.37% [23] 全球股市表现 - 周五A股三大指数集体上涨，上证指数涨0.37%报3857.93点，深证成指涨0.99%，创业板指涨2.23% [5] - A股全天成交2.83万亿元，8月上证指数累计涨7.97%，深成指涨15.32%，创业板指涨24.13%，均创11个月来最佳表现 [5] - 香港恒生指数收盘涨0.32%报25077.62点，月涨1.23%，恒生科技指数涨0.54%，月涨4.06% [6] - 医药股强劲反弹，有色行业表现不俗，半导体产业链回调 [6] - 大市成交3356.01亿港元，南向资金净买入120.46亿港元 [6] - 腾讯控股、阿里巴巴分别获净买入15.84亿港元、11.49亿港元 [6] - 美国三大股指全线收跌，道指跌0.2%，标普500指数跌0.64%，纳指跌1.15% [17] - 万得美国科技七巨头指数跌1.31%，特斯拉跌超3%，脸书跌逾1% [17] - 中概股多数上涨，阿里巴巴涨近13%，大全新能源涨逾11% [17] - 8月道指涨3.2%，标普500指数涨1.91%，纳指涨1.58% [17] - 欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌0.57%，法国CAC40指数跌0.76%，英国富时100指数跌0.32% [17] - 8月德国DAX指数跌0.68%，法国CAC40指数跌0.88%，英国富时100指数涨0.6% [17]

全国民营企业500强榜单核心数据 - 2025年榜单入围门槛提升至270.23亿元 营业收入总额43.05万亿元 较上年增长2.72% [4] - 105家企业迈入千亿俱乐部 11家企业营收突破5000亿元 [4] - 净利润合计1.80万亿元 同比增长6.48% 资产总额51.15万亿元 同比增长2.62% [11] - 361家企业收入实现增长 380家企业资产较上年增加 [11] 地区分布格局 - 浙江109家 江苏83家 广东51家 山东51家 四省合计299家企业上榜 占比接近六成 [4][6] - 广东51家企业入围 同比增加1家 总数位列全国第三 [4][6] - 深圳25家 广州8家 佛山7家 惠州4家 东莞和珠海各2家 江门中山云浮各1家 [6] 头部企业表现 - 华为 比亚迪 腾讯分列全国第四 第五和第六位 营收均超过6000亿元 [6] - 广东千亿俱乐部企业达12家 包括美的 顺丰 格力 TCL科技 TCL实业 神州数码 海大 唯品会 温氏股份等 [6] - 腾讯以591.87亿元纳税额位居全国民营企业纳税榜首 [9] 产业特征与新增企业 - 制造业企业占比66.40% 营业收入29.63万亿元 同比增长7.66% [11] - 广东新入榜企业包括德赛集团 邦普循环 点金贵金属 盈峰集团 美涂士控股 达道工业科技 珠海万达商管 [7] - 深圳突出信息通信新能源互联网 佛山东莞依托装备制造和家电 惠州崛起新能源和电子信息 温氏股份代表农业突破千亿 [6] 研发创新投入 - 500强研发费用总额1.13万亿元 研发人员115.17万人 平均研发强度2.77% [8][11] - 有效专利72.16万件 同比增长8.23% 国内专利增长12.42% [8] - 研发投入前十强中深圳占三席：华为全球有效专利超15万件 腾讯专利申请超8.8万件 比亚迪聚焦电池电驱动智能驾驶 [8] 经济与社会贡献 - 500强企业合计提供1109.12万个就业岗位 比亚迪员工超77万人为全国最大制造业用工企业之一 [9] - 超七成企业参与万企兴万村行动 近八成参与慈善捐赠 全年捐赠总额104.76亿元 [9]

财务表现 - 2025年上半年集团实现收入3712.81亿元 同比增长23.30% [1] - 汽车及相关产品业务收入3025.06亿元 同比增长32.49% [1] - 手机部件及组装业务收入687.44亿元 占总收入18.51% [1] - 研发投入308.80亿元 同比增长53.05% [1] - 归母净利润155.11亿元 同比增长13.79% [1] - 扣非净利润135.997亿元 同比增长10.43% [1] - 基本每股收益1.71元 [1] 业务结构 - 汽车业务收入占比81.48% [1] - 手机部件业务收入占比18.51% [1] 市场地位 - 新能源汽车销量同比增长超33% [2] - 全市场市占率提升2.2个百分点至13.7% [2] - 位列上半年整车出口企业第二名 [2] - 在前十大出口企业中增速最快 同比增长1.3倍 [2] 战略进展 - 汽车出海业务实现跨越式增长 [2] - 品牌高端化取得突破性进展 [2] - 大众市场产品推陈出新巩固市场引领地位 [2] - 为中国汽车产业打开新市场窗口和国际化机遇 [2]

2025中国民营企业500强榜单核心数据 - 京东集团以11588.19亿元营收位列榜首 阿里巴巴(中国)有限公司以9817.67亿元营收排名第二 恒力集团以8715.21亿元营收位居第三 [1][4] - 入围门槛为270.23亿元 营收超千亿企业达105家 超5000亿元企业有11家 [1] - 部分大型民企如抖音、立讯精密、大疆、平安保险等因未参与调研而未上榜 [2] 区域分布特征 - 杭州以38家上榜企业连续23年居城市榜首 深圳25家 北京22家 上海17家 广州8家 [1][5] - 北京拥有2家万亿级民企(京东、抖音) 若计入平安保险则深圳亦有万亿级企业 [2] - 千亿级民企分布：北京12家(含抖音) 杭州11家 深圳6家(含平安保险) 上海4家 广州2家 [2] - 十大民企区域来源：广东3家 浙江3家 江苏2家 山东1家 北京1家 [2] 重点城市企业详情 杭州 - 38家上榜企业占全国7.6% 占浙江省35.51% [5] - 前三企业：阿里巴巴(9817.67亿元) 浙江荣盛控股(6586.02亿元) 浙江吉利控股(5748.26亿元) [6][8] - 千亿级企业11家 萧山区以12家上榜企业居市内首位 [6][7] - 区域分布：上城区6家 拱墅区6家 滨江区5家 西湖区3家 余杭区2家 富阳区2家 临平区1家 桐庐县1家 [8] 深圳 - 前三企业：华为(8620.72亿元) 比亚迪(7771.02亿元) 腾讯(6602.57亿元) [10][11] - 研发投入前十企业占3席：华为(第1) 腾讯(第2) 比亚迪(第4) [10] - 25家上榜企业含顺丰控股(2844.20亿元) 传音控股(687.15亿元)等 [11] 北京 - 22家上榜企业中11家营收超千亿 京东集团以11588.19亿元居首 [12][13] - 68%企业集中在数字经济与高端制造领域 11家注册于海淀区 [12] - 19家企业研发费用超百亿元 民营企业数量占全市经营主体超95% [12] 上海 - 17家上榜企业中含4家千亿级企业：复星国际(1921.42亿元) 东方希望(1784.13亿元) 拼多多(1176.72亿元) 华勤技术(1098.78亿元) [13][14] - 覆盖电商、快递、金融、房地产等领域 [15] 广州 - 8家上榜企业：海大集团(1146亿元) 唯品会(1084亿元) 金发科技(605亿元) 圣丰集团(469亿元) 小鹏汽车(407亿元) 先导科技(361亿元) 立白(312亿元) 美涂士(305亿元) [18] - 全市经营主体总量突破400万户 企业数量超260万户 [19] 头部企业排名 - 前十强企业及营收：京东(11588.19亿元) 阿里巴巴(9817.67亿元) 恒力(8715.21亿元) 华为(8620.72亿元) 比亚迪(7771.02亿元) 腾讯(6602.57亿元) 浙江荣盛(6586.02亿元) 吉利(5748.26亿元) 盛虹(5656.23亿元) 山东魏桥(5585.33亿元) [4]

行业展会概况 - 第二十八届成都国际车展于8月29日开幕 汇聚近120个品牌和逾1600台展车 展示全球汽车产业前沿创新与未来趋势 [1] - 展会以"领潮而立向新而行"为主题 展陈空间达22万平方米 覆盖12大展馆及室外展区 部分国产品牌以专馆形式集结 [1] 行业发展动能 - 专家认为汽车行业需从增量思维转向质量思维 即从高速发展转向高质量发展 [1] - 新需求促进汽车技术持续迭代升级 技术推陈出新成为本届展会亮点 [1] 企业技术布局 - 比亚迪在室外展区打造智能化街区 提供车载无人机互动等全场景体验 [1] - 吉利控股重构车机语音交互体验 使汽车进化为有温度的出行伙伴 [1] - 奇瑞汽车将投入超百亿元专项资金和超5000人研发团队 通过产销服一体化运营打造年轻化品牌 [1] 市场趋势 - 在以旧换新等政策助推下 今年汽车市场呈现平稳上升态势 [1] - 汽车出海加速推进 本地化生产成为重要发展方向 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入同比增长23.30%至3712.81亿元人民币[3] - 同期毛利同比增长18.24%至668.66亿元人民币[3] - 归母净利润同比增长13.79%至155.11亿元人民币[3] - 每股盈利同比增长9.62%至1.71元人民币[3] 盈利增速趋势 - 毛利增速从2023年上半年134.36%降至2024年上半年26.42%[3] - 归母净利润增速从2023年上半年204.68%降至2024年上半年24.44%[3] - 2025年上半年盈利增速持续下滑[3] 业务分部表现 - 汽车业务收入占比81.48%[8] - 汽车业务收入同比增长32.49%至3025.06亿元人民币[9] - 汽车业务毛利率同比下降1.99个百分点至20.35%[9][11] - 手机部件业务收入同比下降5.54%至687.44亿元人民币[9] - 手机部件业务毛利率微升0.09个百分点至7.70%[9][11] 地区表现 - 中国地区收入同比增长11.72%至2359.23亿元人民币[11] - 中国地区毛利率同比下降2.47个百分点至16.97%[11] - 境外收入同比增长50.49%至1353.58亿元人民币[11] - 境外毛利率同比上升2.59个百分点至19.82%[11] 成本结构变化 - 汽车业务营业成本同比增长35.88%至2409.41亿元人民币[14] - 成本增速超过收入增速[14] - 2023年上半年汽车业务成本增速81.15%低于收入增速91.11%[14] - 2024年上半年汽车业务成本增速4.83%低于收入增速9.33%[14] 会计政策调整影响 - 统计口径调整后毛利率同比上升1.69个百分点至22.34%[14] - 保证类质量保证从销售费用调整至营业成本[16] 销量表现 - 2025年1-6月新能源汽车销量分别为30.05万/32.28万/37.74万/38.01万/38.25万/38.26万辆[18] - 2025年7月销量34.43万辆 同比增长0.56% 环比下降10.01%[20] - 2025年前7月累计销量249.03万辆[20] - 完成全年550万辆销量目标的45.28%[22] 行业竞争环境 - 汽车行业竞争进入白热化阶段[18] - "一口价"和"过度营销"等行业乱象扰乱正常商业秩序[6][18] - 2025年3-6月连续三次推出促销举措[18] - 5月下旬推出涉及22款智驾版车型的限时促销 最高补贴达5.3万元[18] 未来展望 - 新能源乘用车渗透率有望持续提升[20] - 以旧换新政策和国家补贴将持续实施[20] - 预计7月和10月分别下达第三季度和第四季度中央资金[20]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入同比增长23.30%至3712.81亿元，但归母净利润同比增速降至13.79%（上年同期24.44%），盈利增长明显放缓[2][3][4] - 毛利率同比下降1.99个百分点至20.35%，主因汽车业务营业成本增速（35.88%）超过收入增速（32.49%）[12][18] - 分业务看：汽车业务收入3025.06亿元（占比81.48%），手机业务收入687.44亿元（占比18.51%），后者收入同比下降5.54%但毛利率微升0.09个百分点[12] 历史业绩对比 - 盈利增速持续下滑：2023年上半年归母净利润同比增长204.68%，2024年上半年降至24.44%，2025年上半年进一步降至13.79%[4][5][7] - 汽车业务毛利率波动：2023年上半年为20.67%（+4.36pp），2024年上半年升至23.94%（+3.27pp），但2025年上半年回落至20.35%（-1.99pp）[12][14][18] 统计口径调整影响 - 因会计准则变更（将质量保证费用从销售费用调整至营业成本），调整后2025年上半年汽车业务毛利率为22.34%，同比上升1.67个百分点[18][19][20] - 按原口径计算毛利率下降，但调整后口径显示盈利能力改善[18][19] 销量与市场表现 - 2025年1-6月新能源汽车销量逐月微增：30.05万→32.28万→37.74万→38.01万→38.25万→38.26万辆，增长趋于停滞[22] - 2025年7月销量34.43万辆，同比仅增0.56%，环比下降10.01%；前7月累计销量249.03万辆，仅完成全年550万辆目标的45.28%[26][28] 行业竞争与公司应对 - 公司指出行业出现"一口价""过度营销"等乱象，扰乱正常商业秩序[7][21][23] - 2025年5-6月推出大规模促销：涉及22款智驾版车型，最高补贴5.3万元（如海豹07 DM-i智驾版从15.58万元降至10.28万元）[23][25] - 预计政策支持（以旧换新、国家补贴）将推动下半年新能源车渗透率提升和销量增长[25]