A股市场表现 - 数字货币概念板块大涨，盘中涨幅一度超过5%，翠微股份、御银股份等多股盘中涨停 [1] - 农林牧渔板块领涨，盘中涨幅逼近2%，国投中鲁、平潭发展盘中触及涨停，牧原股份盘中一度大涨近9% [3] - 美容护理、商贸零售、石油化工、基础化工等板块涨幅居于市场前列 [4] - 电力设备、机械设备、汽车、国防军工等板块上午表现相对较弱 [5] 牧原股份业绩 - 2025年上半年实现营业收入764.63亿元，同比增长34.46%，其中屠宰、肉食业务收入193.45亿元，同比增长93.83% [3] - 净利润107.90亿元，同比增加952.92%，经营活动产生的现金流量净额173.51亿元，同比增长12.13% [3] - 资产负债率为56.06%，较年初下降2.62个百分点，生猪养殖完全成本低于12.1元/kg [3] - 销售生猪4691.0万头，其中商品猪3839.4万头，仔猪829.1万头，种猪22.5万头，屠宰生猪1141.48万头，销售鲜、冻品等猪肉产品127.36万吨 [3] 港股市场表现 - 恒生指数整体在25000点上方窄幅波动 [6] - 恒生指数成份股中，中国联通、阿里健康、中国宏桥等股票盘中涨幅居前 [7] - 黄金珠宝股谢瑞麟盘中涨幅一度超过50%，3个交易日自最低位最多翻了逾3倍，公司公告称业务营运及财务状况无重大变动 [8] - 晶苑国际盘中涨幅超过10%，2025年上半年收益增长12.4%至12.29亿美元，毛利上升13.7%至2.43亿美元，毛利率由19.5%升至19.7% [9][10]

市场表现 - A股市场延续上攻态势，沪指接近3800点，创十年新高，上证指数报3779.52点涨0.35%，深证成指报11980.08点涨0.45%，创业板指报2613.08点涨0.21%，半日成交额15912亿元，较上个交易日放量562亿元 [1] - 可燃冰板块直线拉升，新锦动力涨近9%，神开股份涨超7%，数字货币概念股活跃，御银股份3连板，中油资本3天2板，新晨科技开盘秒速涨停，消费电子板块持续活跃，蓝思科技盘中涨超10%，兆易创新涨停 [3] - 华民股份盘中触及"20cm"涨停，午盘仍涨超15%，公司参股的天太机器人签署10000台具身智能人形机器人订单 [4] 牧原股份业绩与战略 - 牧原股份早盘一度大涨近9%，午盘报50.16元/股涨5.60%，成交额46.04亿元，总市值2740亿元 [6] - 上半年营业收入764.63亿元同比增长34.46%，归母净利润105.3亿元同比增长1169.77%，经营活动现金流净额173.5亿元同比增长12.13%，资产负债率56.06%较年初下降2.62个百分点，拟每10股派发现金红利9.32元，分红总额50.02亿元 [7] - 公司响应国家生猪产能调控政策，调减能繁母猪存栏规模至年底330万头，短期内不考虑新增母猪，积极发挥产能调控带头作用 [7] - 成立海外业务团队考察高增长潜力市场，计划复制国内技术与成本优势 [8] - 华创证券研报指出，牧原本轮扩张70%以上资本开支由自有资金覆盖，财务结构更稳健，一体化模式在周期波动中可维持成本领先 [9] 液冷服务器概念股异动 - 液冷服务器概念大幅杀跌，金田股份、腾龙股份双双闪崩跌停，科创新源、英维克跌超5% [10] - 金田股份上半年营业收入592.94亿元同比增长2.46%，净利润3.73亿元同比增长203.86%，但提示铜加工产品在算力领域销量占比不足2%，散热领域占比不足1%，对业绩无重大影响 [12][13] - 腾龙股份公告称，服务器液冷电子水泵及储能液冷胶管产品上半年销售收入合计177万元，占营收比重极小，业务发展存在较大不确定性 [13]

核心财务表现 - 2025年上半年营业总收入764.63亿元 同比增长34.46% 创历史同期新高 [1] - 归母净利润105.3亿元 同比增长11.7倍 创近5年新高 [1] - 经营活动现金流净额173.51亿元 较上年同期增加18.77亿元 [2] - 货币资金余额202.85亿元 较2024年底增长33.33亿元 [2] 行业地位与竞争优势 - 净利润规模及同比增速均居生猪养殖行业首位 [1] - 上半年销售生猪4691万头 含商品猪3839.4万头/仔猪829.1万头/种猪22.5万头 [3] - 6月生猪养殖完全成本低于12.1元/kg 具备成本优势 [3] - 屠宰肉食业务覆盖20个省级行政区 设70余个服务站 产能利用率78.72% [3] - 创新仔猪销售方案助力客户锁定价格 降低市场波动风险 [3] 市场表现与股价动态 - 年内累计涨幅25.24% 位列行业第一 [4] - 半年报发布后股价单日盘中涨超8% 创近2年新高 [4][5] 行业政策与产能调控 - 官方强调控产能/降重/限制二育 引导行业高质量发展 [8] - 农业农村部计划调减100万头能繁母猪 防范价格波动风险 [8] - 公司主动调减能繁母猪至330万头 淘汰低效产能 [8] - 出栏体重降至120kg 停止向二次育肥客户销售育肥猪 [8]

数字货币概念板块表现 - 数字货币概念板块盘中涨幅一度超过5%并掀起涨停潮 [1] - 翠微股份和御银股份等多股盘中涨停 [1] 农林牧渔板块及牧原股份业绩 - 农林牧渔板块盘中涨幅逼近2% [3] - 国投中鲁和平潭发展盘中触及涨停 牧原股份盘中一度大涨近9% [3] - 牧原股份2025年上半年实现营业收入764.63亿元 同比增长34.46% [3] - 屠宰及肉食业务营业收入193.45亿元 同比增长93.83% [3] - 净利润107.90亿元 同比大幅增加952.92% [3] - 经营活动现金流量净额173.51亿元 同比增长12.13% [3] - 资产负债率56.06% 较年初下降2.62个百分点 [3] - 生猪销售4691.0万头 其中商品猪3839.4万头 仔猪829.1万头 种猪22.5万头 [3] - 屠宰生猪1141.48万头 销售猪肉产品127.36万吨 [3] - 6月生猪养殖完全成本低于12.1元/kg [3] 其他领涨板块 - 美容护理 商贸零售 石油化工 基础化工等板块涨幅居市场前列 [4] 相对弱势板块 - 电力设备 机械设备 汽车 国防军工等板块上午表现相对较弱 [5] 港股市场整体表现 - 恒生指数在25000点上方窄幅波动 [6] - 中国联通 阿里健康 中国宏桥等成份股涨幅居前 [7] 港股个股异动 - 谢瑞麟盘中涨幅一度超过50% 3个交易日自最低位最多翻逾3倍 [8] - 公司公告称不存在未披露内幕消息且业务营运正常 [8] - 晶苑国际盘中涨幅超过10% [9] - 2025年上半年收益12.29亿美元 同比增长12.4% [10] - 毛利2.43亿美元 同比增长13.7% 毛利率由19.5%升至19.7% [10] - 通过产能扩充和效率优化化解高额美国关税影响 [9]

A股市场表现 - 上证指数盘中刷新最近10年新高 [1] - 数字货币概念板块大涨，盘中涨幅一度超过5%，翠微股份、御银股份等多股盘中涨停 [2][3] - 农林牧渔板块领涨，盘中涨幅逼近2%，国投中鲁、平潭发展盘中触及涨停，牧原股份盘中一度大涨近9% [5] - 美容护理、商贸零售、石油化工、基础化工等板块涨幅居前 [6] - 电力设备、机械设备、汽车、国防军工等板块表现相对较弱 [7] 牧原股份业绩 - 2025年上半年实现营业收入764.63亿元，同比增长34.46% [5] - 屠宰、肉食业务实现营业收入193.45亿元，同比增长93.83% [5] - 净利润107.90亿元，同比增加952.92% [5] - 经营活动产生的现金流量净额173.51亿元，同比增长12.13% [5] - 资产负债率为56.06%，较年初下降2.62个百分点 [5] - 生猪养殖完全成本低于12.1元/kg [5] - 共销售生猪4691.0万头，其中商品猪3839.4万头，仔猪829.1万头，种猪22.5万头 [5] - 屠宰生猪1141.48万头，销售鲜、冻品等猪肉产品127.36万吨 [5] 港股市场表现 - 恒生指数整体在25000点上方窄幅波动 [8][9] - 恒生指数成份股中，中国联通、阿里健康、中国宏桥等股票盘中涨幅居前 [10] - 黄金珠宝股谢瑞麟盘中涨幅一度超过50%，3个交易日自最低位最多翻了逾3倍 [11] - 晶苑国际盘中涨幅超过10%，2025年上半年收益同比增长12.4%至12.29亿美元，毛利上升13.7%至2.43亿美元，毛利率由19.5%升至19.7% [12]

产能调控措施 - 公司调减能繁母猪存栏规模 有序淘汰低产低效母猪 预计年底将降到330万头 [1] - 短期内不考虑新增母猪 遵循产能调控方案指引 [1] - 持续降低生猪出栏均重 预计本月底降至120kg [1] - 全面停止向二次育肥客户销售育肥猪 配合构建管控体系确保流向屠宰厂 [1] 海外业务拓展 - 已成立海外业务团队 积极考察高增长潜力市场 [2] - 计划复制国内已验证的技术与成本优势至海外 [2] - 正在搭建本地团队 调研市场环境 [2] - 未来可能采用轻资产模式、新建产能或收并购等多元化发展方式 [2]

农业ETF表现 - 农业50ETF(159827.SZ)本月涨幅达18.71%，跟踪中证农业指数，前十大权重股包括牧原股份(占比未披露)、温氏股份等养殖及农化龙头企业 [2] - 农业ETF易方达(562900.SH)覆盖种植+养殖双产业链，持仓隆平高科等农业科技企业，本月涨幅11.94% [3] - 畜牧类ETF普遍表现强劲，招商基旗下畜牧养殖ETF(516670.SH)本月涨幅14.98%，跟踪中证畜牧指数包含饲料、药物及养殖企业 [3] 牧原股份业绩爆发 - 2025H1营收812亿元(YoY+187%)，归母净利润152.4亿元(YoY+1170.8%)，扣非净利润148.9亿元(YoY+1246.2%)，拟派息80亿元 [3] - 生猪销售3839.4万头(YoY+32.5%)市占率10.5%，屠宰量1141.48万头(YoY+110.8%)占全国6.2%，猪肉销售127.36万吨(YoY+105.4%) [4] - 养殖业务营收754.46亿元(YoY+34.68%)，屠宰业务营收193.45亿元(YoY+93.83%)，经营性现金流净额首次突破200亿元 [4] 成本控制与行业趋势 - 生猪养殖完全成本从2024年14元/kg降至2025年6月12.1元/kg，目标全年平均12元/kg [4] - 政策调控聚焦"控产能+降体重+控二育"，7月环保收紧加速南方水网地区落后产能出清 [5] - 行业短空长多，下半年旺季猪价弹性可期，头部企业凭借成本优势有望维持盈利 [5]

半年报业绩概况 - 8月21日共有116家公司公布2025年半年报，其中65家净利润同比增长，51家同比下降，69家营业收入同比增长，47家同比下降 [1] - 净利润和营业收入同时增长的公司有52家，包括索通发展等，净利润和营业收入均下降的有34家，如上海石化 [1] - 业绩增幅翻倍的公司有10家，其中索通发展净利润同比增长1568.52%，增幅最大 [1] 高增长公司表现 - 索通发展净利润52309.24万元，同比增长1568.52%，营业收入830642.15万元，同比增长28.28% [1] - 牧原股份净利润1053005.11万元，同比增长1169.77%，营业收入7646275.27万元，同比增长34.46% [1] - 伟测科技净利润10107.84万元，同比增长831.03%，营业收入63425.26万元，同比增长47.53% [1] - 贤丰控股净利润4018.69万元，同比增长638.22%，营业收入61345.94万元，同比增长2048.03% [1] 其他显著增长公司 - 春秋电子净利润9331.83万元，同比增长248.44%，营业收入192565.61万元，同比增长2.62% [1] - 汇源通信净利润857.31万元，同比增长244.66%，营业收入23568.35万元，同比增长45.51% [1] - 保变电气净利润7536.67万元，同比增长230.76%，营业收入299491.44万元，同比增长60.89% [1] - 利元亨净利润3341.02万元，同比增长119.33%，但营业收入152900.56万元，同比下降17.48% [1] 中等增长公司 - 汉马科技净利润2772.83万元，同比增长118.18%，营业收入284721.90万元，同比增长50.03% [1] - 新北洋净利润3725.66万元，同比增长114.60%，营业收入127932.76万元，同比增长24.04% [1] - 宏盛华源净利润19836.36万元，同比增长96.30%，但营业收入490527.82万元，同比下降4.53% [1] - 康希诺净亏损1348.54万元，同比收窄94.02%，营业收入38232.99万元，同比增长26.00% [1] 低增长或亏损收窄公司 - 益佰制药净亏损1990.21万元，同比收窄81.31%，营业收入99312.36万元，同比下降14.99% [1] - 鼎泰高科净利润15975.23万元，同比增长79.78%，营业收入90426.89万元，同比增长26.90% [1] - 和仁科技净亏损352.00万元，同比收窄75.44%，营业收入15887.80万元，同比下降0.99% [1] - 白云机场净利润75004.59万元，同比增长71.32%，营业收入372604.62万元，同比增长7.68% [1] 其他公司业绩 - 天融信净亏损6469.35万元，同比收窄68.56%，营业收入82625.17万元，同比下降5.38% [1] - 吉宏股份净利润11814.68万元，同比增长63.27%，营业收入323352.64万元，同比增长31.79% [1] - 龙蟠科技净亏损8515.34万元，同比收窄61.70%，营业收入362188.01万元，同比增长1.49% [2] - 天际股份净亏损5236.08万元，同比收窄59.00%，营业收入106789.02万元，同比增长19.16% [2] - 横店东磁净利润102004.34万元，同比增长58.94%，营业收入1193568.24万元，同比增长24.75% [2]

核心财务表现 - 上半年营业收入764.63亿元 同比增长34.46% [1][2] - 归母净利润105.3亿元 同比增长1169.77% [1][2] - 第二季度营业收入404.0亿元 同比上升32.1% 归母净利润60.4亿元 同比上升88.2% [2] - 基本每股收益1.96元/股 同比增长1206.67% [2] - 加权平均净资产收益率13.79% 较上年同期上升12.49个百分点 [2] 业务运营数据 - 上半年销售生猪4691.0万头 其中商品猪3839.4万头 仔猪829.1万头 种猪22.5万头 [3] - 屠宰生猪1141.48万头 销售鲜冻品猪肉127.36万吨 [3] - 屠宰及肉食业务营业收入193.45亿元 同比增长93.83% [3] - 所有屠宰生猪均来源于自有养殖场 [3] 成本控制进展 - 2025年6月生猪养殖完全成本低于12.1元/kg [3] - 2025年7月生猪养殖完全成本降至11.8元/公斤左右 [4] - 公司目标实现全年平均12元/kg的成本目标 [3] 资产负债状况 - 总资产1864.54亿元 较上年度末下降0.64% [2][3] - 归母净资产784.42亿元 较上年度末增长8.9% [2][3] - 资产负债率56.06% 较年初下降2.62个百分点 [3] 资本运作与股东回报 - 拟每10股派发现金红利9.32元 分红总额50.02亿元 占半年度归母净利润47.5% [7] - 创始人秦英林直接持股38.19% 预计获得分红19.10亿元 配偶钱瑛持股1.18% 预计获得0.59亿元 [7] - 上半年回购金额11.1亿元 现金分红和股份回购总额61.12亿元 占归母净利润58.04% [7] - 截至7月31日累计回购股份5363.12万股 占总股本0.98% 成交总额21.60亿元 [8] 战略发展举措 - 设立越南牧原有限公司 积极开拓海外市场 [6] - 向香港联交所递交H股上市申请 已于5月27日发布招股书 [6] - 积极拓展屠宰肉食业务销售渠道 构建全国猪肉销售网络 [4]

公司投资者关系活动 - 2025年8月20日接受易方达基金等投资者调研 公司首席财务官高曈 董事会秘书秦军 投资者关系主管王翰斌参与接待并回答问题 [2] 2025年上半年营业收入构成 - 养殖行业占比98.67% [2] - 屠宰和肉食业务占比25.3% [2] - 贸易业务占比1.63% [2] - 其他业务占比0.5% [2] - 内部抵消项目导致减占比-26.11% [2]