劲仔食品(003000)

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公司事件点评报告:增长势能强劲,规模效应持续释放
华鑫证券· 2024-03-12 00:00
报告公司投资评级 - 维持“买入”投资评级 [4] 报告的核心观点 - 看好公司基本盘稳定下的新品持续放量,核心产品毛利率持续改善,预计公司2023 - 2025年EPS分别为0.46/0.60/0.74元,当前股价对应PE分别为30/23/19倍 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 2024年3月11日数据显示,总市值62亿元,总股本451百万股,52周价格范围9.79 - 15.49元,当前股价13.8元,流通股本303百万股,日均成交额71.73百万元 [8][14][30] 业绩情况 - 2023年总营收20.65亿元,同增41%;归母净利润2.09亿元,同增68%;扣非净利润1.86亿元,同增64%;2023Q4营业总收入5.72亿元,同增27%;归母净利润0.76亿元,同增122%;扣非净利润0.77亿元,同增154% [16] 增长原因 - 收入端,鹌鹑蛋快速放量带来增量,新品劲仔深海鳀鱼完成第一轮铺货,产品矩阵丰富,布局零食量贩渠道与空白网点覆盖打开业绩增长空间;盈利端,2023年成本端压力减轻,部分原材料价格下降,主要品类毛利率提升,布局鹌鹑蛋生产基地平滑成本端波动风险 [16] 盈利预测 |预测指标|2022A|2023E|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入(百万元)|1,462|2,065|2,652|3,268| |增长率(%)|31.6%|41.3%|28.4%|23.2%| |归母净利润(百万元)|125|209|269|335| |增长率(%)|46.8%|67.9%|28.3%|24.6%| |摊薄每股收益(元)|0.31|0.46|0.60|0.74| |ROE (%)|12.7%|19.3%|22.2%|24.4%|[5] 资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务指标 |项目|2022A|2023E|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |资产总计(百万元)|1,296|1,342|1,499|1,681| |负债合计(百万元)|315|261|288|309| |所有者权益(百万元)|981|1,082|1,211|1,372| |营业收入(百万元)|1,462|2,065|2,652|3,268| |净利润(百万元)|122|205|263|328| |归母净利润(百万元)|125|209|269|335| |经营活动现金净流量(百万元)|93|127|276|338| |营业收入增长率|31.6%|41.3%|28.4%|23.2%| |归母净利润增长率|46.8%|67.9%|28.3%|24.6%| |毛利率|25.6%|26.4%|26.5%|26.6%| |净利率|8.3%|9.9%|9.9%|10.0%| |ROE|12.7%|19.3%|22.2%|24.4%| |资产负债率|24.3%|19.4%|19.2%|18.4%| |总资产周转率|1.1|1.5|1.8|1.9| |应收账款周转率|110.8|117.7|121.7|135.2| |存货周转率|3.6|4.9|6.1|7.3| |EPS(元/股)|0.31|0.46|0.60|0.74| |P/E|44.6|29.7|23.2|18.6| |P/S|3.8|3.0|2.3|1.9| |P/B|5.8|5.8|5.2|4.5|[39]
业绩快报2023年业绩快报点评:蓄势前行,成长延续
国泰君安· 2024-03-12 00:00
业绩展望 - 公司预计2023-2025年的每股收益分别为0.47元、0.73元、1.04元[1] - 2023年营业收入预计为206.3亿元,2024年预计为280.6亿元[1] - 2023年净利润预计为21.2亿元,2024年预计为33.1亿元[1] 业绩分析 - 2023年经营利润率为9.9%,2024年预计将提升至11.5%[1] - 公司维持评级为“增持”,目标价为16.3元[1] - 公司的市盈率从2022年的49.93下降至2024年的18.83[1] 产品和市场 - 公司在折扣业态市场仍有提升空间,品类方面鱼类制品和鹌鹑蛋有望带来新增长曲线[1] - 公司利用2024春节旺季,预计业绩将继续高增长[1] - 公司在折扣业态内部市占率有提升空间,鱼类制品具备赛道红利,有望开拓新增长曲线[7] 风险因素 - 风险因素包括食品安全和管理团队更替[1] - 风险因素包括食品安全问题和管理团队更替对短期销售表现的影响[8][9]
专注的劲仔:卓越产品力,增长新阶段!
天风证券· 2024-03-01 00:00
公司业绩 - 公司预计2024年实现营收27.6亿元,归母净利润2.8亿元,对应EPS为0.62元/股[2] - 公司前三季度实现收入149.3亿元,同比增长47.85%,归母净利润为13.3亿元,同比增长47.49%[21] - 公司鱼制品销售是主要营收来源,占比超过60%,2023年上半年营业收入增长49.07%[22] - 公司华东地区收入占比最高,达22.07%,境外收入增长52.87%,线上营业收入增长69.71%[23] - 公司毛利率为26.47%,归母净利率为8.92%,2023年上半年毛利率为26.26%,同比减少0.81pct[23] - 公司费用率为16.7%,销售费用率增长0.9pct,管理费用率下降1.38pct,研发费用率增长0.04pct[24] 公司发展 - 公司是中国辣卤休闲食品领军企业,主要产品包括鱼制品、豆制品、禽类制品等系列,已在深圳证券交易所上市,成为“鱼类零食第一股”[6] - 公司创始人周劲松于1990年涉足食品行业,专注于休闲食品领域已超过30年,公司秉承诚信厚道,食品安全为先的理念,通过多项认证和荣誉展示了其品质和实力[7] - 公司发展历程从“小零嘴”到“大单品”,业务版图持续扩大,不断提升智能化生产水平,持续保持快速增长态势[8] - 公司于2020年登陆资本市场,品牌势能愈加强劲,持续推进“劲仔”品牌年轻化发展,彰显品牌个性,传播品牌主张[9] - 公司持续夯实主业基础,提升品牌竞争力,通过经营改革、研发投入、产品创新等措施,产品矩阵得到优化,渠道竞争力不断加强,品牌力进一步提升[10] 公司产品 - 公司产品端专注高蛋白赛道,不断丰富大单品矩阵[4] - 公司核心单品“劲仔小鱼”稳居行业第一,具有较高的产品知名度,占据领先地位,销售规模稳居休闲鱼制品领域行业第一[59] - 公司推出大包装系列产品,提高单次客单价,适配更多销售渠道,助力小鱼干大单品成功达到10亿营收[58] - 公司将以小鱼为核心,目标突破三十亿级单品,通过大包装战略和品类创新驱动增长[62] - 公司推出鹌鹑蛋制品“小蛋圆圆”,在市场上取得成功,月销售额突破4400万元[64] 公司战略 - 公司竞争优势在于丰富大单品矩阵、卓越供应链管理和“大包装+散称”战略[3] - 公司供应链体系不断完善,产能快速扩张,采购高效协同[4] - 公司深耕流通、拓展现代渠道,新兴渠道扩张迅速[4] - 公司线上渠道稳健发展,新媒体渠道增长迅猛[4] - 公司通过大包装战略填充空白渠道,推出新品深海鳀鱼,有望带动现代渠道继续快速增长[81]
跟踪报告:产品增长势能不减,渠道拓展空间广阔
光大证券· 2024-02-29 00:00
业绩总结 - 劲仔食品2025年预计营业收入将达到3371百万元,较2021年增长203.7%[2] - 2025年预计每股红利将达到0.51元,较2021年增长240%[2] 用户数据 - 鹌鹑蛋成为公司第二大单品,有望成为第二成长曲线,推动公司渠道建设[1] 未来展望 - 公司在肯尼亚布局鳀鱼生产基地,有望降低原料成本,提高产品品质[1] 新产品和新技术研发 - 劲仔食品通过扩充品类和开拓渠道,实现了消费人群的扩充和品牌曝光提升[1] 市场扩张和并购 - 公司2025年预计PE为19,PB为3.7,EV/EBITDA为15.9,股息率为3.8%[2] 其他新策略 - 行业评级体系中,买入评级表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[3]
劲仔食品(003000) - 劲仔食品调研活动信息
2023-10-24 18:17
经营业绩 - 2023年前三季度公司持续高增长,营业收入、净利润已超2022年全年总额,实现营业收入149,344.70万元,同比增长47.85%;实现归属于上市公司股东的净利润13,319.14万元,同比增长47.49% [1] - 第三季度营收、净利润均创下自上市以来单季度新高,营收实现5.69亿元,同比增长45.92%;净利润5006.22万元,同比增长48.36% [1] 产品销售 包装类型 - 大包装产品前三季度营收约4.62亿元,同比增长50% [1] - 散称产品前三季度营收2.87亿元,同比增长237% [1] - 小包装产品前三季度营收7.25亿元,同比增长20%左右 [2] 品类 - 鹌鹑蛋产品推出一年半左右,三季度已突破1亿元大关,单月销售达到4400万元,是公司第二大单品,将是下一个10亿级单品 [2] - 鱼制品保持30%左右的高速增长 [2] - 豆制品同比增长约30%;肉干增长43%左右;魔芋目前月销700万左右 [2] 产能情况 - 鱼制品、豆制品、肉干、魔芋产能储备较充分,现有场地能根据市场需求增加产能 [2] - 鹌鹑蛋现有产地产能逐步释放并稳定,公司积极布局新生产基地 [2] 渠道增速 线下渠道 - 营收11.79亿元,同比增长46.87%,约占公司营收78.97% [3] - 重点实施“大包装 + 散称渠道”双翼发展战略,推动渠道结构均衡发展 [2] 线上渠道 - 营收3.14亿元,同比增长21.03% [3] - 抖音等新媒体渠道表现亮眼,同比增长约314.28% [3] 小包装产品增长原因 - 空白区域开发,渠道渗透下沉带动销售增长 [3] - 大包装和散称产品增长提升终端陈列形象,带动品牌势能提升,促进小包装产品销售 [3] 新品情况 - 7月份左右推出新品劲仔深海鳀鱼,进行了多方面升级,已在西安区域部分高端渠道铺货销售 [3] 零食专营与会员店渠道 零食专营渠道 - 保持稳定增长,已覆盖100余家零食系统,前三季度营收超1亿元,同比增长超230% [3] 会员店渠道 - 进入盒马鲜生渠道,定制“劲仔头条鱼”产品,动销情况良好 [4] 毛利率与销售费用 - 前三季度毛利率逐季度改善,因原材料价格下降、销售收入提升带来规模效益、部分产品加工水平改良 [4] - 三季度销售费用率上升,因新品市场投入费用和线上新媒体费用增长,全年销售费用率按预算规划基本维持稳定 [4]
劲仔食品(003000) - 2023 Q3 - 季度财报
2023-10-24 00:00
营业收入及利润增长 - 2023年第三季度,劲仔食品集团营业收入较上年同期增长47.85%,主要是持续开发经销商、落实终端市场建设、新产品推广和新媒体平台收入增长所致[5] - 2023年第三季度,归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长47.49%,主要是营业收入增加所致[5] - 2023年第三季度,基本每股收益较上年同期增长35.59%,稀释每股收益较上年同期增长35.28%,主要是营业收入增长和净利润增加所致[5] 资产及负债情况 - 2023年第三季度,总资产较上年度末增长30.55%,主要是收到非公开发行股票募集资金款项、存货储备增加和购买结构性理财产品增加所致[5] - 公司资产总计达1693339890.61元,其中流动资产合计为1136696488.94元,非流动资产合计为556643401.67元[26] - 公司负债总计为0元,其中流动负债合计为0元,非流动负债合计为0元[27] 经营活动及现金流量 - 经营利润增长,控股子公司业绩提高,少数股东损益为1914025.68万元,同比增长213.13%[21] - 经营活动产生的现金流量净额为195,884,014.69元,较上期增长3.4%[31] - 投资活动产生的现金减少,主要是本期投资支付的现金增加所致,为-258357258.10万元,同比减少150.48%[22] - 筹资活动产生的现金净额增加,主要是本期收到非公开发行股票的现金所致,为237689244.60万元,同比增长554.88%[23] 其他财务信息 - 报告期内计提坏账准备减少,信用减值损失达75346.75万元,同比增长2355.97%[19] - 销售收入增长导致所得税费用达29367339.94万元,同比增长161.93%[20] - 公司筹资活动现金流入小计为464,444,956.05,筹资活动现金流出小计为226,755,711.45,筹资活动产生的现金流量净额为237,689,244.60[32] - 调整后,递延所得税资产增加至19,766,758.81,递延所得税负债增加至2,041,798.73[33]
劲仔食品(003000) - 关于参加2023年湖南辖区上市公司投资者网上集体接待日活动的公告
2023-10-23 17:26
公司概况 - 公司名称为劲仔食品集团股份有限公司,证券代码为003000,证券简称为劲仔食品[1] - 公司将参加由湖南证监局、湖南省上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办的"推动上市公司规范运作,保护中小投资者——2023年湖南辖区上市公司投资者网上集体接待日"活动[1] 活动安排 - 本次活动将采用网络远程的方式举行,投资者可通过"全景路演"网站、微信公众号或全景路演APP参与互动交流[1] - 活动时间为2023年11月2日(星期四)14:00-17:00[1] - 届时公司将就经营状况、发展战略等问题与投资者进行沟通与交流[1] 公司邀请 - 公司欢迎广大投资者踊跃参与本次活动[1]
劲仔食品(003000) - 劲仔食品调研活动信息
2023-08-22 11:18
经营业绩 - 2023年上半年公司营业收入92,459.41万元,同比增长49.07%,净利润8,312.91万元,同比增长46.97% [1] - 休闲鱼制品、禽类制品、豆制品分别同比增长35.01%、155.05%、29.23% [1] - 线下渠道营收7.19亿元,同比增长44.06%,约占公司营收77.76%;线上渠道营收2.06亿元,同比增长69.71%,约占公司营收22.24% [3] 产品结构 - 品类上,鱼制品占比65.20%,禽类制品占比18.47%,豆制品占比10.93% [1][2] - 品规上,小包装产品占比51%,大包装产品占比32%,散称产品占比17%左右,大包装产品同比增长约70%,散称产品同比增长约220% [2] - 未来以小鱼为核心,从“十亿级单品”向“三十亿级单品”突破,关注鹌鹑蛋打造第二增长曲线,培育更多“十亿级单品” [2] 重点产品 - 潜力单品鹌鹑蛋月销已突破2700万元,公司按十亿级单品思路规划,打造细分行业领导品牌 [1][2] - 7月左右推出新品劲仔深海鳀鱼,在西安区域部分高端渠道铺货销售 [3] 渠道结构 - 经销商数量从2,267家增加至2,559家 [2] - 线下重点发展大包装+散称渠道,整合区域为五大区域,提升整体竞争力 [2][3] - 线上抖音等新媒体渠道表现亮眼,同比增长约600% [3] - 零食专营渠道保持稳定增长 [4] 供应链布局 - 肯尼亚子公司生产的野生鳀鱼首次进口中国,未来加大供应链建设布局 [3] - 主要原材料鳀鱼采购价格略有下降,成本趋于改善 [3] - 鹌鹑蛋通过与上游供应商合作建立稳定优质供应链 [2]
劲仔食品(003000) - 2023 Q2 - 季度财报
2023-08-18 00:00
劲仔食品集团股份有限公司 2023 年半年度报告全文 劲仔食品集团股份有限公司 2023 年半年度报告 2023 年 8 月 1 劲仔食品集团股份有限公司 2023 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整,不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人周劲松、主管会计工作负责人康厚峰及会计机构负责人(会计 主管人员)康厚峰声明:保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 有关风险因素内容已在本报告中第三节"管理层讨论与分析/十、公司面 临的风险和应对措施"部分予以描述。敬请广大投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利,不送红股,不以公积金转增股本。 2 | | | | | | 劲仔食品集团股份有限公司 2023 年半年度报告全文 备查文件目录 | 股票简称 | 劲仔食品 | | | 股票代码 | 003000 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股票上市证券交易所 | 深圳证券交易 ...
劲仔食品(003000) - 劲仔食品调研活动信息
2023-05-06 18:11
经营业绩 - 2023年第一季度公司实现营业收入43,689.63万元,同比增长68.40% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3,919.95万元,同比增长95.77% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,290.71万元,同比增长90.80% [1] - 鱼制品、豆制品、禽类制品收入分别为29,298万元、5,015万元、6,847万元,分别增长56.35%、44.55%、217.44% [1] 业绩增长原因 - 渠道拓展:大包装战略、散称产品战略带来市场渠道变化,完善SKU补充空白渠道,开发更多有终端配送能力的经销商 [1] - 新产品突破:老产品新增适配渠道的SKU,新产品加大产能布局,销售增长迅速,形成丰富产品矩阵,提升终端品牌形象 [1] 产品销售占比 - 2023年第一季度大包装产品销售收入占比34%,同比增长超100% [2] - 散称产品销售收入占比14%,同比增长近300% [2] 渠道情况 线下渠道 - 2023年第一季度线下渠道实现营业收入32,920万元,同比增长59.98%,占公司营业收入75.35% [2] - 经销商数量从2267家增加至2398家,较大比例是大包装、散称型经销商 [2] - 对线下区域重新整合划分,将原有七大区域重组为五大区域,各区域均保持高速增长 [2] - 零食专营渠道同比增长达到402.98%,覆盖50多个系统,1万多家终端门店 [2][3] 线上渠道 - 2023年第一季度线上实现营业收入10,770万元,同比增长100.66%,占公司营业收入24.65% [2] - 线上直营部分销售收入增长268% [2] 重点产品规划 - 鹌鹑蛋第一季度月销突破1500万元,晋升为第二大单品,按“十亿级单品”规划发展,推出“2元装”SKU,积极布局供应链和产能提升 [2] - 魔芋产品目前月销600万元左右,去年四季度开始自建产能,今年期望月销突破,跻身“亿元级单品”行列 [2] 市场费用与成本 - 今年市场费用围绕年初规划稳定投放,下半年延续稳健投入 [4] - 今年一季度毛利率、净利率环比改善,年初以来小鱼成本基本稳定,其他原辅料价格回落,全年成本需关注产品结构变化 [4]