业绩表现 - 2024年前三季度实现营业收入193.69亿元，同比增长13.09% [1] - 归母净利润为4.93亿元，剔除股权激励摊销费用后归母净利润为5.33亿元，同比增长6.84% [1] - 再生铸造铝合金业务需求持续发力，但市场竞争压力有所增加 [1] - 功能中间合金业务保持行业龙头优势，销量和收入均稳步增长 [2] - 铝合金车轮业务销量和销售收入均有提高，重点布局高端、大尺寸、锻造、低碳等高附加值产品 [1][2] - 墨西哥铝合金车轮工厂投产，产能爬坡阶段对业绩产生一定压力，同时受汇率波动影响 [2] 新材料和技术创新 - 自主研发的硅铝弥散复合新材料可用于航空航天、电子封装、光学、半导体等领域 [2][3] - 一体化压铸免热处理合金材料已获得多家头部新能源车企和大型压铸厂的认证和定点 [3] - 持续加强免热处理合金材料的研发，推出再生低碳、高性能等衍生系列产品 [3] - 在铸造铝合金、铝合金车轮、中间合金等领域持续推出多款高性能新材料和新产品 [3][4] 海外布局 - 在泰国和墨西哥建立铝合金车轮生产基地，满足海外订单需求，应对贸易壁垒 [4] - 海外产能建设帮助公司充分利用当地资源优势回收再生铝资源，实现国内外再生铝资源的双循环 [4] 政策支持 - 国家组建再生资源循环利用公司和回收平台，为公司再生铸造铝合金业务提供积极政策支持 [3] - 再生铜铝进口管理政策将丰富公司进口再生铝原料的源头品类和质量，提升公司在再生资源领域的竞争力 [3]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"强推"评级 [1] 报告核心观点 - 2024年三季度公司营收创历史新高,同比增长13%,归母净利同比增长19% [1] - 2024年三季度公司毛利率下降1.6个百分点,主要受墨西哥产能爬坡、运价上涨、铝价下降等因素影响 [1] - 公司免热材料业务取得重大进展,先后获得多家头部新能源车企的认证和供应资格,并开始量产 [1] 财务指标总结 - 2024-2026年公司营收预计分别为250.82亿元、277.72亿元、318.59亿元,同比增速分别为7.4%、10.7%、14.7% [2] - 2024-2026年公司归母净利预计分别为6.53亿元、7.58亿元、8.92亿元,同比增速分别为7.8%、16.1%、17.8% [2] - 公司2024-2026年的毛利率预计维持在10%左右,净利率预计维持在2.7%-2.8%之间 [2] - 公司2024-2026年的ROE预计分别为9.3%、10.3%、11.6%,ROIC预计维持在5.7%-5.8%之间 [2]

会议信息 - 立中四通轻合金集团第五届董事会第二十二次会议于2024年10月24日召开[2] - 应出席董事7名，实际出席7名，含独立董事3人[2] 报告审议 - 会议审议通过《2024年第三季度报告的议案》[3] - 报告编制符合规定，内容真实准确完整[3] - 议案表决结果：同意7票，反对0票，弃权0票[4]

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入68.54亿元，同比增长9.83%；年初至报告期末为193.69亿元，同比增长13.09%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润1.11亿元，同比下降32.85%；年初至报告期末为4.93亿元，同比增长19.09%[2] - 经营活动产生的现金流量净额年初至报告期末为 -8.06亿元，同比下降284.68%[2] - 本报告期末总资产208.34亿元，较上年度末增长11.29%；归属于上市公司股东的所有者权益71.12亿元，较上年度末增长6.81%[2] - 本报告期非经常性损益合计2763.44万元，年初至报告期期末为5830.08万元[4] - 财务费用为2.654843098亿元，较去年同期1.6217460557亿元增长63.70%，主要系本报告期为汇兑损失，去年同期为汇兑收益所致[6] - 投资收益为 - 0.1459559284亿元，较去年同期0.0455284224亿元降低420.58%，主要系本报告期外汇远期收益增加，但理财、期货收益降低所致[6] - 公允价值变动收益为0.0069352462亿元，较去年同期 - 0.169991042亿元增长104.08%，主要系本报告期外汇远期持有收益增加所致[6] - 信用减值损失为1.5728465899亿元，较去年同期 - 0.05484006878亿元降低386.81%，主要系应收款项坏账计提比例估计变更，应收款项信用减值准备冲回所致[6] - 经营活动产生的现金流量净额为 - 8.0637181998亿元，较去年同期4.3662213889亿元降低284.68%，主要系存货、应收款项余额增加，经营现金流减少[6] - 投资活动产生的现金流量净额为10.8207143787亿元，较去年同期 - 8.2642779038亿元降低30.93%，主要系本报告期投资支付的金额比收到的金额高[6] - 筹资活动产生的现金流量净额为13.5020441732亿元，较去年同期9.3581809295亿元增长44.28%，主要系本报告期银行借款净额增加所致[6] - 公司资产总计达208.34亿元，较期初的187.20亿元增长11.39%[14][15] - 流动资产合计148.49亿元，较期初的128.73亿元增长15.34%[14] - 非流动资产合计59.85亿元，较期初的58.48亿元增长2.34%[15] - 流动负债合计103.95亿元，较期初的85.43亿元增长21.67%[15] - 非流动负债合计31.08亿元，较期初的33.02亿元下降5.88%[15] - 应收账款为51.68亿元，较期初的40.32亿元增长28.15%[14] - 存货为43.04亿元，较期初的37.47亿元增长14.87%[14] - 短期借款为73.14亿元，较期初的52.62亿元增长38.90%[15] - 股本为6.33亿元，较期初的6.26亿元增长1.06%[15] - 未分配利润为43.33亿元，较期初的39.15亿元增长10.69%[15] - 少数股东权益为2.1910239895亿元，较之前的2.1677011329亿元有所增加[16] - 所有者权益合计为73.309390027亿元，较之前的68.75239028亿元有所增加[16] - 负债和所有者权益总计为208.340189757亿元，较之前的187.2034652908亿元有所增加[16] - 营业总收入为193.6914159882亿元，较上期的171.2735694251亿元增长约13.1%[16] - 营业总成本为191.144741974亿元，较上期的167.4562593944亿元增长约14.1%[16] - 营业利润为5.9116830621亿元，较上期的4.8688718257亿元增长约21.4%[17] - 净利润为5.0431352418亿元，较上期的4.1913443531亿元增长约20.3%[17] - 其他综合收益的税后净额为 - 6149.043785万元，上期为1243.491253万元[17] - 基本每股收益为0.78元，较上期的0.67元有所增长[17] - 稀释每股收益为0.76元，较上期的0.66元有所增长[17] - 经营活动现金流入小计本期为199.82亿元，上期为178.37亿元，销售商品、提供劳务收到现金本期为193.09亿元，上期为171.37亿元[18] - 经营活动现金流出小计本期为207.88亿元，上期为173.99亿元，经营活动产生的现金流量净额本期为 - 8.06亿元，上期为4.37亿元[18] - 投资活动现金流入小计本期为7.74亿元，上期为12.32亿元，收回投资收到的现金本期为7.13亿元，上期为11.31亿元[18] - 投资活动现金流出小计本期为18.56亿元，上期为20.58亿元，投资活动产生的现金流量净额本期为 - 10.82亿元，上期为 - 8.26亿元[18] - 筹资活动现金流入小计本期为94.20亿元，上期为88.03亿元，取得借款收到的现金本期为93.10亿元，上期为84.04亿元[19] - 筹资活动现金流出小计本期为80.70亿元，上期为78.68亿元，筹资活动产生的现金流量净额本期为13.50亿元，上期为9.36亿元[19] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响本期为0.36亿元，上期为 - 0.28亿元[19] - 现金及现金等价物净增加额本期为 - 5.02亿元，上期为5.18亿元[19] - 期初现金及现金等价物余额本期为27.36亿元，上期为21.41亿元[19] - 期末现金及现金等价物余额本期为22.34亿元，上期为26.59亿元[19] 资产项目关键指标变化 - 交易性金融资产期末金额6390.63万元，较期初增长167.78%，主要系持有金融资产金额增加所致[5] - 应收票据期末金额5.18亿元，较期初增长37.12%，主要系销量增加，应收票据金额增加所致[5] - 预付款项期末金额4.24亿元，较期初增长103.74%，主要系预付材料款金额增加[5] 负债项目关键指标变化 - 短期借款期末金额73.14亿元，较期初增长39.00%，主要系银行短期借款增加所致[5] - 交易性金融负债期末金额216.05万元，较期初增长1789.00%，主要系汇率波动导致部分公司外汇远期变动所致[5] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为23617人[7] - 天津东安兄弟有限公司持股比例为36.03%，持股数量为2.2797191亿股[7] - 臧永兴、臧永建、臧娜、臧亚坤持股比例均为4.88%，持股数量分别为0.308583亿股、0.30857605亿股、0.308576亿股、0.308576亿股[7] - 北京迈创环球贸易有限公司持股比例0.46%，持股数量2894200股[9] - 立中四通轻合金集团股份有限公司回购专用证券账户持股比例0.42%，持股数量2688558股[9] - 天津东安兄弟有限公司持有人民币普通股227971910股[9] - 公司股东臧永兴等与臧立根等为臧氏家族成员，天津东安兄弟有限公司实控人为臧氏家族，上述股东存在关联关系，构成一致行动人[9] 可转债相关信息 - 2024年7月29日立中转债按面值支付第一年利息，票面利率0.30%，每10张（面值1000元）派发利息3元（含税）[13] - 2024年第二次临时股东大会召开前二十个交易日公司股票交易均价为19.09元/股，前一交易日均价为18.56元/股，2023年度经审计每股净资产为10.64元，股票面值为1元[13] - 2024年8月30日公司决定本次不行使“立中转债”转股价格向下修正权利，2024年9月2日至2025年3月1日再次触发亦不提出修正方案，下一触发期间从2025年3月2日重新起算[13] - 2024年第三季度“立中转债”因转股减少185张（票面总金额18500元），转股数量为968股[13] 公司治理相关 - 2024年8月28日公司召开第五届董事会第二十次会议审议通过修订及制定公司部分治理制度的议案[11] - 公司制定“质量回报双提升”行动方案，具体内容详见2024年8月29日公告[12]

会议信息 - 立中集团第五届监事会第十七次会议于2024年10月24日召开[1] - 会议应到监事3人，实到3人[1] 议案审议 - 会议以现场表决方式审议通过《2024年第三季度报告的议案》[1] - 表决结果：同意3票，反对0票，弃权0票[2]

研发投入和技术创新 - 公司每年的研发投入比净利润还高，主要用于铸造铝合金、铝合金车轮和中间合金等领域的新产品、新技术和新工艺的研发，推动产业链向高端化、智能化、绿色化发展 [2] - 公司在铸造铝合金领域已成功研发了多款系列免热处理合金、高导电高导热和高屈服铝合金、硅铝弥散合金等高性能铝合金材料 [2] - 在铝合金车轮领域，公司不断加大铸旋和锻造技术改进，开发出满足客户绿色低碳需求的A356车轮 [2] - 在中间合金领域，公司研发了多种稀土中间合金、高熵合金、高端晶粒细化剂、航空航天级特种中间合金等新材料和新产品 [2] 业务布局和市场拓展 - 公司具备开展军工业务的相关资质，铸造铝合金材料和铝合金车轮产品已用于军工领域 [3] - 公司较早进行了海外产能布局，在泰国和墨西哥投资建设了铝合金车轮制造工厂，有利于应对国际贸易争端和摩擦 [3] - 公司重点布局高端、大尺寸、锻造、低碳等铝合金车轮产品，持续调整产品和客户结构，提高高端铝合金车轮和轻量化零部件的生产能力 [6] - 公司在重庆投资建设年产10万吨高性能铝合金新材料项目，紧邻新能源汽车产业龙头企业，充分发挥产业集群优势 [16] 经营业绩和盈利能力 - 2024年上半年公司铸造铝合金、铝合金车轮、中间合金毛利率分别为6.29%、15.95%、11.79%，符合行业水平 [5] - 2024年上半年公司实现营收125.15亿元，同比增长15%；归母净利润3.82亿元，同比增长54%；扣非归母净利润3.52亿元，同比增长63% [18][22] - 公司持续优化管理结构、提高运营效率、加大研发投入等措施有助于提升经营业绩和内在价值 [6] 市值管理和投资者关系 - 公司市盈率水平处于历史较低水平，受宏观经济、行业趋势、市场情绪等多方面因素影响 [21] - 公司将通过优化管理、技术创新、并购重组、股权激励、现金分红、信息披露、股份回购等方式提升公司投资价值 [21][24] - 公司将确保信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性，加强与投资者的沟通，建立良好的投资者关系 [21][24] 未来发展规划 - 公司将持续完善科技创新体系，加速推进一体化压铸免热处理合金、高导热高导电铝合金、低碳A356合金等高端新产品和新技术的高质量、规模化落地 [22][23] - 公司将持续加快产品工艺技术革新，加快在设备更新、循环经济、低空经济等领域的布局，推动产业链向高端化、智能化、绿色化发展 [22] - 公司将继续聚焦主业，深化产业链整合，加强产品研发和创新，以实现公司的长期稳定发展 [6][22]

公司信息 - 证券代码300428，简称为立中集团[1] - 债券代码123212，简称为立中转债[1] 活动信息 - 参加2024年半年报业绩说明会[2] - 2024年10月15日15:00 - 17:00网络远程参与[2] - 董事长等在线与投资者交流[2]

债券情况 - 2023年7月27日发行可转换公司债券899.80万张，募资89,980.00万元[3] - “立中转债”初始转股价23.57元/股，现调为19.09元/股[6][9] - 2024年Q3“立中转债”因转股减少185张，转股968股[10] - 截止2024年9月30日，“立中转债”剩余8,997,668张，金额899,766,800元[10] 股份情况 - 2024年6月30日限售股97,279,984股，占比15.38%[11] - 2024年6月30日无限售股535,403,407股，占比84.62%[11] - 2024年6月30日股份总数632,683,391股[11] - 2024年9月30日限售股97,279,984股，占比15.38%[11] - 2024年9月30日无限售股535,404,375股，占比84.62%[11] - 2024年9月30日股份总数632,684,359股[11]

市场扩张和订单情况 - 子公司获客户1和客户2铝合金车轮项目定点合同[3] - 客户1项目预计2025年初量产，周期10年，销售额约52.4亿[3] - 客户2项目预计2025年5月量产，周期5年，销售额约2.9亿[3] 影响与风险 - 项目预计对业绩有积极影响，提升盈利能力和占有率[5] - 定点合同非最终订单，供货及主机厂需求有不确定性[6]

会议信息 - 立中四通轻合金集团第五届董事会二十一次会议于2024年8月30日召开，7名董事全出席[2] 转股价格 - 截至2024年8月30日，公司股票触发“立中转债”转股价格向下修正条款[3] - 公司决定本次不行使修正权利，2024年9月2日至2025年3月1日再触发也不修正[3] - 下一触发修正条件期间从2025年3月2日重新起算[3] 议案表决 - 《关于不向下修正“立中转债”转股价格的议案》7票同意通过[6]