交易概况 - 2025年10月31日，立高食品发生大宗交易，总成交量为116.3万股，总成交金额为4413.59万元 [1] - 该笔大宗交易成交额占公司当日总成交额的21.09% [1] - 成交价格为每股37.95元，较当日市场收盘价41.65元折价8.88% [1] 交易细节分析 - 所有交易均以统一价格37.95元成交，涉及多笔交易，单笔成交量在6.00万股至27.54万股之间 [2] - 总成交由多笔交易构成，包括一笔11.00万股的“工高良品”交易（成交额417.45万元）及多笔“立高食品”交易 [2] - 卖方营业部高度集中，全部来自华泰证券股份有限公司广州兴民路证券营业部 [2] - 买方营业部较为分散，涉及招商证券、国泰海通证券、浙商证券、中国银河证券、广发证券等多家券商的多个地区营业部 [2]

核心财务业绩 - 2025年第三季度公司收入同比增长14.82%，归母净利润同比增长13.63% [1] - 2025年前三季度公司累计实现收入31.45亿元，归母净利润2.48亿元，同比分别增长15.73%和22.03% [1] - 2025年第三季度归母净利率为7.2%，同比略微下降0.1个百分点 [2] 分渠道表现 - 2025年前三季度商超渠道收入同比增长约30% [2] - 2025年前三季度餐饮、茶饮及新零售渠道收入增速同比约40% [2] - 流通渠道收入同比基本持平 [2] 分产品表现 - 2025年前三季度烘焙原料收入同比增长约24%，其中稀奶油品类同比增长约40% [2] - 2025年前三季度酱料类产品收入同比增长超35% [2] - 2025年前三季度冷冻烘焙食品收入同比增长近10% [2] 盈利能力分析 - 2025年第三季度公司毛利率为28.94%，同比下降2.40个百分点，主要受部分原材料如油脂价格上升影响 [2] - 2025年第三季度销售费用率为9.52%，管理费用率为5.35%，研发费用率为3.54，同比分别下降1.0、1.5和0.1个百分点，主要系控费提效所致 [2] 未来展望与估值 - 公司预计2025年至2027年归母净利润分别为3.5亿元、4.1亿元和4.7亿元 [3] - 对应2025年至2027年每股收益EPS预计分别为2.04元、2.40元和2.79元 [1][3] - 基于2026年每股收益，公司估值对应17倍市盈率 [1][3]

核心观点 报告核心观点聚焦于宏观经济政策导向与行业结构性机会 宏观经济方面，“十五五”规划建议强调经济增长保持在合理区间（隐含目标约5%），并通过超常规措施推动科技自立自强，同时着力于供给与需求、外需与内需、投资与消费的“三个再平衡”，尤其侧重提振消费和“投资于人”[7][8][9][10] 美联储12月降息可能性仍较大，但表态偏鹰派，短期内市场风险偏好或受压制[15][17][20] 行业方面，电力行业在电改深化背景下，预期趋稳，火电盈利弹性、优质风电和电力设备出海机会值得关注[22][23][24][27] 多家公司2025年第三季度业绩表现亮眼，呈现同环比高增态势，主要集中在电力设备与新能源、传媒、电子等领域[28][37][52][56][61] 宏观经济 - “十五五”规划建议提出经济增长保持在合理区间，隐含目标或在5%左右，为实现2035年人均国内生产总值达到中等发达国家水平，2025-2035年需人均GNI增速、实际GDP增速分别超过6.3%、4.6%[8] - 规划要求采取超常规措施提高科技自立自强水平，重点在集成电路、工业母机等关键核心技术领域取得突破，并培育量子科技、生物制造等未来产业[9] - 规划着力于“三个再平衡”，更加侧重提振消费，目标是促进形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式，居民消费率有15-20个百分点的提升空间[9][10] - 美联储10月FOMC会议宣布降息25bp至3.75%-4.0%，并于12月1日起结束缩表，但鲍威尔表态偏鹰，称12月降息并非板上钉钉[15][16][17] - 考虑到美国政府关门及经济下行压力，美联储在12月份可能还有一次降息，CME期货定价美联储12月降息概率超过60%[18][20] 电力行业 - 2025年初至10月28日，红利风格板块整体表现不佳，2025年前三季度全社会用电量7.77万亿千瓦时，同比增长4.8%，预计“十五五”期间将呈现“宽电量、紧电力”的供需格局[22] - 火电方面，动力煤价格自2025年7月开始反弹，带动电价企稳，江苏电力市场月度集中竞价出清价格环比提高82.80元/兆瓦时至395.60元/兆瓦时[23] - 绿电方面，136号文推动新能源全面入市，风电政策底已现，山东、甘肃、新疆、云南四省已完成首轮机制电价竞价，市场化改革步入深水区[24] - 电网设备方面，2025年1-9月国网输变电设备集招金额累计681.88亿元，同比增长22.9%，一次设备出口金额中，液体介质变压器出口315.82亿元，同比增长54.9%[25][26] - 行业投资机会关注火电盈利弹性、优质风电和电力设备出海，受益标的包括华能国际、龙源电力、平高电气等[27] 公司业绩亮点（电力设备与新能源） - 特锐德2025年第三季度实现归母净利润3.59亿元，同比增长41.53%，环比增长36.75%，毛利率27.76%，净利率10.23%，公司传统主业稳步出海，充电网业务扭亏为盈[28][29] - 富特科技2025年第三季度实现归母净利润0.70亿元，同比增长186.93%，环比增长48.09%，国内车载电源市占率从2024年的5.6%提升至2025年8月的12.0%，境外业务收入占比提升至17%以上[37][38][39] - 深南电路2025年第三季度营收和利润均创新高，单季营收63.01亿元，同比增长33.25%，归母净利润9.66亿元，同比增长92.87%，毛利率31.39%，同比提升6.00个百分点，主要受益于PCB产品结构改善及载板稼动率提升[56][57] 公司业绩亮点（传媒） - 恺英网络2025年第三季度营收14.97亿元，同比增长9.1%，归母净利润6.33亿元，同比增长34.51%，毛利率83.0%，净利率38.9%，合同负债达3.5亿元，同比增长106%，反映传奇盒子业务增量未完全兑现[52] - 巨人网络2025年第三季度营收17.06亿元，同比增长115.6%，归母净利润6.40亿元，同比增长81.2%，业绩高增主要系《超自然行动组》表现亮眼，合同负债达13.33亿元，同比增长172%[61][62] - 顺网科技2025年第三季度归母净利润1.62亿元，同比增长39.0%，毛利率58.5%，同比提升15.3个百分点，盈利能力提升受益于业务结构改善，算力云业务有望开启商业化[65][67] 其他行业公司动态 - 招商积余2025年前三季度营收139.42亿元，同比增长14.65%，归母净利润6.86亿元，同比增长10.71%，市场化拓展项目新签合同额占比92%[31][33][34] - 圣泉集团2025年前三季度营收80.72亿元，同比增长12.9%，归母净利润7.6亿元，同比增长30.8%，先进电子材料及电池材料销量6.11万吨，同比增长19.01%[73][74] - 亚钾国际2025年前三季度营收38.67亿元，同比增长55.8%，归母净利润13.63亿元，同比增长163%，氯化钾销量152.43万吨，同比增长22.8%，毛利率58.9%[81][82] - 立高食品2025年前三季度收入31.5亿元，同比增长15.73%，归母净利润2.48亿元，同比增长22.03%，KA渠道收入同比增长约30%，新零售渠道收入同比增长约40%[85][86]

投资评级 - 维持“强烈推荐”评级 [1][7] 核心观点 - 公司2025年第三季度经营发展稳健，业绩符合预期，经营韧性十足 [1][7] - 2025年第三季度收入同比增长+14.8%，归母净利润同比增长+13.6% [1][7] - 核心增长动力来自奶油、酱料等产品的强劲增长以及商超、餐饮等渠道的较好表现 [1][7] - 部分油脂成本上行与渠道结构拖累了当期盈利能力 [1][7] - 展望未来，公司积极发力餐饮茶饮、量贩等新零售渠道，营收有望持续改善 [1][7] - 预计公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为2.04元、2.40元、2.79元，对应2026年市盈率（PE）为17倍 [1][7] 财务业绩表现 - 2025年前三季度（Q1-Q3）实现营业收入31.45亿元，同比增长+15.73% [7] - 2025年前三季度（Q1-Q3）实现归母净利润2.48亿元，同比增长+22.03% [7] - 2025年第三季度（Q3）单季实现营业收入10.75亿元，归母净利润0.77亿元 [7] - 2024年全年营业总收入为38.35亿元，同比增长10% [2] - 2024年全年归母净利润为2.68亿元，同比大幅增长267% [2] - 预测2025年营业总收入为44.18亿元，同比增长15% [2] 分渠道与分产品表现 - 分渠道看：2025年前三季度商超渠道同比增长约30%；餐饮、茶饮及新零售渠道增速同比约40% [7] - 分产品看：2025年前三季度冷冻烘焙食品同比增长近10%；烘焙原料同比增长约24% [7] - 细分品类中，稀奶油同比增长约40%，酱料类同比增长超35% [7] 盈利能力分析 - 2025年第三季度毛利率为28.94%，同比下降2.40个百分点，主要受部分原材料（油脂）价格上升影响 [7] - 2025年第三季度归母净利率为7.2%，同比微降0.1个百分点 [7] - 费用控制成效显著：2025年第三季度销售/管理/研发费用率分别为9.52%/5.35%/3.54%，同比分别下降1.0/1.5/0.1个百分点 [7] 财务预测与估值 - 预测2025-2027年归母净利润分别为3.46亿元、4.07亿元、4.73亿元 [2][7] - 预测2025-2027年每股收益（EPS）分别为2.04元、2.40元、2.79元 [1][2] - 对应市盈率（PE）估值：2025年20.5倍，2026年17.4倍，2027年15.0倍 [2] - 当前股价为41.91元，总市值71亿元（7.1十亿） [3]

财务业绩 - 2025年前三季度总营业收入31.45亿元，同比增长16%，归母净利润2.48亿元，同比增长22%，扣非净利润2.42亿元，同比增长27% [1] - 2025年第三季度总营业收入10.75亿元，同比增长15%，归母净利润0.77亿元，同比增长14%，扣非净利润0.76亿元，同比增长14% [1] - 2025年第三季度净利率同比下降0.1个百分点至7.03% [2] 盈利能力与成本控制 - 2025年第三季度毛利率同比下降2个百分点至28.94%，主要因油脂乳制品等大宗原料采购价格处于高位以及产品与渠道结构变化 [2] - 公司采购部门成本掌控能力持续优化，通过精准掌控采购时点减弱成本波动影响，随着成本企稳和规模效应释放，毛利率有望企稳回升 [2] - 2025年第三季度销售费用率和管理费用率分别同比下降1个百分点和2个百分点，至9.52%和5.35%，得益于以产线为基本单元的精准费投和规模效应释放 [2] 业务板块表现 - 2025年第三季度冷冻烘焙食品营收同比增长17%，主要驱动是山姆渠道新品导入后稳定放量，公司积极对接调改商超并强化研发匹配 [3] - 2025年第三季度烘焙食品原料营收同比增长11%，受闰六月季节性因素影响，7-8月产品延续去库存，9月因双节备货需求恢复 [3] - 稀奶油产品获得良好市场反馈，渠道深度和客户广度提升，高端稀奶油产品已在重点客户的销售渠道及终端客户进行测试 [3] 增长策略与前景 - 公司核心商超客户基本盘业务进一步夯实，新品导入与动销表现顺畅，同时加速开发餐饮等新零售渠道以打开市场空间 [4] - 公司积极开拓新渠道客户、深化存量客户合作并把握烘焙消费新场景趋势，进一步投放营销资源 [3] - 基于2025年三季报，预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.92元、2.32元、2.70元，当前股价对应市盈率（PE）分别为22倍、18倍、16倍 [4]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][8] 核心观点 - 公司业绩稳健增长 2025年前三季度总营业收入31.45亿元 同比增长16% 归母净利润2.48亿元 同比增长22% [4] - 公司核心商超基本盘稳固 山姆渠道新品导入后稳定放量 烘焙品类竞争力持续提升 [6] - 公司成本掌控能力提升 采购部门通过精准掌控采购时点平滑成本波动 费用管控成效持续释放 [5] - 公司盈利有望持续修复 预计2025-2027年EPS分别为1.92/2.32/2.70元 当前股价对应PE分别为22/18/16倍 [8] 财务业绩总结 - 2025年第三季度总营业收入10.75亿元 同比增长15% 归母净利润0.77亿元 同比增长14% [4] - 2025年第三季度毛利率同比下降2个百分点至28.94% 主要受大宗原料价格高位及产品渠道结构变化影响 [5] - 2025年第三季度销售费用率同比下降1个百分点至9.52% 管理费用率同比下降2个百分点至5.35% 净利率同比下降0.1个百分点至7.03% [5] - 预计2025年全年营业收入44.12亿元 同比增长15.0% 归母净利润3.25亿元 同比增长21.2% [10] 业务运营分析 - 冷冻烘焙食品业务2025年第三季度营收同比增长17% 动力来自山姆渠道新品放量及年底新品上市计划 [6] - 烘焙食品原料业务2025年第三季度营收同比增长11% 受闰六月季节性因素影响 9月因双节备货需求恢复 [6] - 稀奶油产品市场反馈良好 渠道深度和客户广度提升 高端稀奶油产品已在重点客户渠道进行测试 [6] - 公司积极开拓新渠道客户 深化存量客户合作 把握烘焙消费新场景趋势 投放营销资源以打开渠道空间 [6]

投资评级 - 报告对公司的投资评级为“推荐”，并维持该评级 [4][6] 核心观点 - 公司收入增势延续，盈利能力稳健，2025年前三季度营业收入同比增长15.7%，归母净利润同比增长22.0% [1] - 核心业务亮点在于山姆渠道增长延续及新渠道表现亮眼，尤其是稀奶油和酱料产品收入高速增长 [2] - 公司通过严格费用管控部分抵消了原材料成本上涨的影响，降本增效成果持续显现 [3] - 基于新品放量及控费成效，报告预测公司2025-2027年业绩将保持稳健增长 [4] 2025年三季报业绩总结 - 2025年前三季度：实现营业收入31.5亿元，同比增长15.7%；实现归母净利润2.5亿元，同比增长22.0%；实现扣非净利润2.4亿元，同比增长26.6% [1] - 2025年第三季度单季：实现营业收入10.8亿元，同比增长14.8%；实现归母净利润0.8亿元，同比增长13.6%；实现扣非净利润0.8亿元，同比增长14.2% [1] 分产品与渠道表现 - **冷冻烘焙产品**：2025年前三季度收入同比增长近10%，第三季度单季同比增长约17%，增长主要受山姆渠道核心单品及餐饮客户驱动 [2] - **烘焙食品原料**：2025年前三季度收入同比增长约24%，其中稀奶油收入同比增长约40%，酱料收入同比增长略超35%；第三季度单季收入同比增长约11%，增速环比放缓主要受闰六月季节性因素影响 [2] - **流通渠道**：2025年前三季度及第三季度单季收入同比基本持平，受新渠道分流影响 [2] - **商超渠道**：2025年前三季度收入同比增长约30%，第三季度单季同比增长超30%，山姆等核心客户贡献显著增量 [2] - **创新渠道**：2025年前三季度及第三季度单季，餐饮、茶饮及新零售等渠道收入合计同比增长约40%，得益于新客户开拓及存量客户关系深化 [2] 盈利能力与费用分析 - **毛利率**：2025年前三季度毛利率为29.9%，同比下降2.3个百分点；第三季度单季毛利率同比下降2.4个百分点，主要因油脂等原材料价格上涨 [3] - **费用率**：公司费用管控成效显著，2025年前三季度四费（销售、管理、研发、财务费用）合计费率同比下降3.1个百分点，其中销售费用率同比下降1.3个百分点，管理费用率同比下降1.5个百分点，研发费用率同比下降0.6个百分点，财务费用率同比上升0.3个百分点 [3] - **净利率**：2025年前三季度归母净利率为7.9%，同比上升0.4个百分点；第三季度单季归母净利率为7.2%，同比下降0.1个百分点，受所得税率同比大幅上升5.9个百分点影响 [3] 未来业绩预测 - **营业收入预测**：预计2025/2026/2027年营业收入分别为43.9亿元/49.8亿元/55.6亿元，同比增长14.4%/13.6%/11.6% [4][5] - **归母净利润预测**：预计2025/2026/2027年归母净利润分别为3.3亿元/3.8亿元/4.5亿元，同比增长23.9%/14.9%/17.2% [4][5] - **估值指标**：当前股价对应2025/2026/2027年预测市盈率分别为21倍/19倍/16倍 [4][5]

投资评级 - 投资评级为增持，并予以维持 [1][4] 核心观点 - 报告认为立高食品KA渠道延续增长势头，公司通过控费举措保障利润实现较快增长 [1][4][7] - 公司2025年前三季度收入同比增长15.73%，归母净利润同比增长22.03%，第三季度收入同比增长14.82%，归母净利润同比增长13.63% [4] - 公司维持2025-2027年归母净利润预测为3.21亿元、4.06亿元、4.82亿元，对应EPS分别为1.89元、2.40元、2.85元 [4] - 当前股价对应2025-2027年市盈率分别为21.5倍、17.0倍、14.3倍，报告看好冷冻烘焙业务前景 [4] 业务表现 - 分业务看，2025年前三季度冷冻烘焙收入同比增长近10%，增速较2025年上半年有所改善；奶油、酱料等烘焙原料业务收入同比增长约24% [5] - 分渠道看，流通渠道收入同比持平，KA商超渠道收入同比增长约30%，餐饮、茶饮等新零售渠道收入同比增长约40% [5] - KA商超渠道增长主要得益于新品表现较好，新零售渠道增长主因渠道景气度较高及公司积极开拓新客户 [5] 盈利能力与成本控制 - 2025年第三季度公司归母净利率同比微降0.08个百分点，毛利率同比下降2.40个百分点，主要受烘焙油脂等原料价格上涨影响 [6] - 公司销售、管理、研发、财务费用率分别同比下降1.00、1.54、0.06、0.11个百分点，控费效果显著，整体费用率下降 [6] - 当前烘焙油脂价格维持高位对盈利能力构成压力，但中长期看有望改善 [6] 公司战略与展望 - 公司当前战略聚焦于核心渠道和核心单品，加快KA客户新品开发和奶油大单品增长 [7] - 公司通过完善产线管理、优化控费机制、规模集采提升等多方举措持续提效降费，以在成本高企环境下实现利润平稳增长 [7] - 财务预测显示，公司2025-2027年营业收入预计分别为43.65亿元、48.56亿元、53.09亿元，同比增长率分别为13.8%、11.2%、9.3% [9] - 同期预计毛利率分别为30.7%、31.0%、31.3%，净利率分别为7.3%、8.4%、9.1%，ROE分别为11.4%、12.9%、13.6% [9]

宏观与策略研究 - 宏观经济专题研究指出传统GDP测算模型出现显著偏差，三季度测算值与官方公布值差距达0.5个百分点以上，建筑业是主要偏差来源，其与传统基建和房地产开发投资的相关性自2023年后显著减弱[9] - 经济结构发生深刻变化，建筑业主引擎正从“首次开发”向房屋更新活动（装修、改造、维护）切换，预计2025年更新活动占比已升至约40%[9] - 政策重心将从“投资于物”向“投资于人”倾斜，财政资金更多向建筑装饰、节能改造等“轻量级”建筑活动倾斜[9] - 2025年11月转债市场研判指出，当前转债价格中位数回到130元上方，整体机会难寻，偏债型转债中低于115元的仅余17只，应以波段思维对待转债资产[10] - 高胜率投资方向包括锂电、半导体设备与材料、农药、变压器、功率半导体、医疗器械等，高赔率方向包括银行、生猪养殖、电力、转债化债[11] - 公募基金三季度转债持仓规模逆势大增438亿元至3166亿元，可转债基金资产总值从563.38亿元增至678.50亿元，资金主要加仓光伏、电池、TMT、有色、医药行业标的[12][13] - AI赋能资产配置专题指出，大语言模型（LLMs）正将非结构化文本转化为可量化的Alpha因子，深度强化学习（DRL）推动决策从静态优化转向动态自适应，图神经网络（GNNs）深化对系统性风险的认知[15] - 海外策略专题认为黄金价格4400美元/盎司是里程碑，意味着黄金总市值与美债总规模（约32万亿美元）基本持平，是黄金首次挑战美债的全球储备货币地位[18][19] 化工与材料行业 - 新和成前三季度营业收入166.42亿元（同比增长5.45%），归母净利润53.21亿元（同比增长33.37%），销售毛利率45.55%，液体蛋氨酸18万吨/年项目已成功产出合格产品，未来蛋氨酸权益产能将达46万吨/年[20][21] - 金发科技前三季度营业收入496.16亿元（同比增长22.62%），归母净利润10.65亿元（同比增长55.86%），第三季度归母净利润4.79亿元（同比增长58.04%），改性塑料产品销量78.2万吨（同比增长15.61%），新材料板块产成品销量7.23万吨（同比增长9.05%）[26][27][28] - 云图控股前三季度营业收入158.70亿元（同比增长1.10%），归母净利润6.75亿元（同比增长0.86%），第三季度归母净利润1.64亿元（同比下降23.88%），毛利率12.14%（同比提高1.50个百分点）[23] - 磷矿石价格延续高位持稳，三季度磷酸一铵海内外平均价差约1673元/吨，出口量价齐升推动磷肥板块业绩提升，纯碱价格持续承压，三季度轻质纯碱市场均价1196元/吨（同比下降29.69%）[24] 科技与半导体行业 - 艾为电子前三季度收入21.76亿元（同比下降8.02%），归母净利润2.76亿元（同比增长55%），净利率提高5.15个百分点至12.67%，第三季度收入8.07亿元（环比增长10.59%），归母净利润1.19亿元（环比增长28.94%）[30][31] - 思瑞浦前三季度收入15.31亿元（同比增长80.47%），归母净利润1.26亿元（同比增长228%），第三季度收入5.82亿元（环比增长10.29%），创季度新高，电源管理芯片收入2.11亿元（同比增长323.69%）[33][34] - 公司产品型号总计近2000款，多款芯片应用于AI端侧产品，如Meta Ray-Ban智能眼镜系列与LG电子的智能音箱，汽车业务第三季度规模收入客户数量翻倍[32][36] 消费与服务业 - 黄山旅游前三季度收入15.35亿元（同比增长8.75%），归母净利润2.53亿元（同比下降11.02%），剔除资源有偿使用费影响后归母净利润同比增长3.2%，景区累计接待进山游客375.72万人次（同比增长3.44%），客单价同比增长约12%[41] - 长白山第三季度营收4.01亿元（同比增长17.78%），归母净利润1.51亿元（同比增长19.43%），景区第三季度客流202万人次（同比增长20.0%），沈白高铁今年9月底开通运营，预计年输送旅客超千万人次[47][48][49] - 新东方-S 2026财年第一季度收入15.23亿美元（同比增长6.1%），Non-GAAP经营利润3.36亿美元（同比增长11.3%），经营利润率提升1个百分点至22%，K9教育新业务收入同比增长15%，学习机付费活跃用户45.2万人（同比增长40%）[43][44] - 安井食品拥抱商超定制成效初显，加码冷冻烘焙赛道，盐津铺子渠道策略调整致三季度收入增速放缓，但盈利能力较快提升[3][8] 金融行业 - 中国银行前三季度营收4912亿元（同比增长2.69%），归母净利润1777亿元（同比增长1.08%），第三季度净利息收入同比增长1.6%，净息差1.26%与上半年持平，不良率1.24%较年初下降1bp[51][52][53] - 成都银行前三季度营收177.61亿元（同比增长3.01%），归母净利润94.93亿元（同比增长5.03%），9月末总资产超1.38万亿元（同比增长13.4%），贷款同比增长17.4%至8462亿元，不良率0.68%[56][57] - 瑞丰银行前三季度营收33.56亿元（同比增长1.03%），归母净利润15.26亿元（同比增长5.85%），净息差1.49%较上半年提升3bps，不良率0.98%较年初上升1bp[53][54][55] 能源与资源行业 - 中煤能源前三季度营收1105.8亿元（同比下降21.2%），归母净利润124.9亿元（同比下降14.6%），第三季度归母净利润47.8亿元（环比增长28.3%），自产动力煤销售均价442元/吨（环比上涨23元/吨），单位销售成本247元/吨（环比下降9元/吨）[58][59][60] - 晋控煤业前三季度营收93.3亿元（同比下降17.0%），归母净利润12.8亿元（同比下降40.7%），第三季度吨煤售价425元/吨（环比上涨5.9元/吨），吨煤成本264元/吨（同比增加16元/吨）[61][62] - 盐湖股份三季度业绩环比明显增长，4万吨锂盐项目投料试车，华新水泥收入同比逆势增长，海外成长持续兑现[8]

券商评级调整概览 - 10月29日券商共发布193次上市公司目标价 [1] - 目标价涨幅排名前三的公司分别是大族激光62.27%、钱江摩托54.74%、立高食品54.33% [1] - 目标价涨幅排名对应的行业分别为自动化设备、摩托车及其他、休闲食品 [1] 评级调低公司详情 - 10月29日券商调低上市公司评级达到2家次 [1] - 华安证券将嘉益股份评级从"买入"调低至"增持" [1] - 群益证券(香港)将太辰光评级从"买进"调低至"区间操作" [1]