重要会议与政策发布 - 2025年6G发展大会将于11月13日至14日在北京举行 [1] - 百度世界2025大会将举行 [2] - 中国人民银行行长潘功胜指出，完善中央银行制度是"十五五"时期推动金融高质量发展的战略举措，将构建科学稳健的货币政策体系，持续深化金融供给侧结构性改革 [7] - 国家能源局发布指导意见，提出到2030年集成融合发展成为新能源发展的重要方式，新能源可靠替代水平明显增强 [7] 宏观经济与市场数据 - 境外投资者持有A股市值从2020年底的超3万亿元增长至目前的超3.5万亿元 [8] - 10月21日至11月11日全国共揽收快递包裹139.38亿件，日均揽收量6.34亿件为日常业务量的117.8%，单日业务量峰值达7.77亿件刷新纪录 [8] - 美股市场涨跌互现，道琼斯工业平均指数上涨326.86点至48254.82点，涨幅0.68%创历史新高，纳斯达克指数下跌61.84点至23406.46点，跌幅0.26%，标普500指数上涨4.31点至6850.92点，涨幅0.06% [5] - 国际油价大幅下挫，WTI原油近月合约跌4.18%报58.49美元/桶，布伦特原油近月合约跌3.76%报62.71美元/桶 [6] - 国际金价震荡上扬，COMEX黄金期货价格涨2.38%报4204.40美元/盎司，COMEX白银期货价格飙升5.36%至53.33美元/盎司 [6] 行业与公司动态 - 金融板块表现强劲，高盛涨3.5%，花旗涨2.0%，摩根大通涨1.5%，美银涨0.9% [6] - 超威半导体AMD涨9.0%，因公司公布强劲的长期财务指引 [6] - 纳斯达克中国金龙指数跌1.46%，携程涨1.0%，网易微涨0.02%，拼多多跌0.8%，京东跌1.1%，阿里巴巴跌1.7%，百度跌2.2% [6] - 阿里巴巴首款自研旗舰双显AI眼镜定档11月27日发布 [9] - 海博思创与宁德时代签订战略合作协议 [9] - 盛屯矿业拟14.23亿元增资全资子公司盛屯黄金国际 [9] - 世纪华通拟回购5亿元-10亿元公司股份并注销 [9] - 浙江交科联合体中标111.03亿元项目 [9] 券商观点摘要 - 银河证券认为A股市场中长期向好趋势不改，短期无需对4000点附近的震荡过分担忧 [9] - 德邦证券预计短期市场或延续"新能源+政策主题"主导的结构性行情，光伏设备景气度或具备延续性 [9] - 中原证券指出A股市场正处于重要转换时点，周期与科技行业有望轮番表现，建议采取"顺周期+科技成长"的均衡配置策略 [10]

● 最受关注的本地品牌 皇上皇 最受关注的本地产品 广式腊肠 自方部市平 -网 Oceee com 非广东消费热点 ● 购买力最强城市/区域 深圳市 ● 购买力增速最高城市/区域 东莞市 下单量增速 TIJL 官 No.Ik 购买力 全国排名 ╬成交额增速TOP5品类 218% 运动相机 数码相机 209% 162% 潮流盲盒 ■ | 117% 空调套装 113% 羽毛球 截至11月11日23：59，京东今年11.11成交额再创新高，下单用户数增长40%，订单量增长近60%。 京东11.11消费情况显示，广东省在此次大促期间的表现亮眼，购买力排名第一，稳坐全国消费C位。在 广东省内，深圳市是购买力最强的城市，东莞市的购买力增速最高。知名的"广字头"品牌众多，"皇上 皇"是最受关注的本地品牌，"广式腊肠"是最受关注的本地产品。 "战绩" 3C数码AI产品爆发、直播间订单量增长逾150% 带电品类是京东的传统优势品类。这个京东11.11，手机新品成交额同比增长超4倍，3C数码AI产品迎来 爆发，AI平板成交额同比增长200%，大屏AI手机同比增长150%，AI眼镜、AI音箱、AI家庭存储同比增 长100%；家电家 ...

业务模式与运营成果 - 京东旗下首个餐饮实体基础设施品牌七鲜美食MALL于6月18日在哈尔滨革新市场开业，采用“智慧餐饮+品质外卖”的创新模式 [1] - 开业近半年，成功带动革新市场线下客流增长至开业前的3倍，逛购率近100%，外卖单量对比开业之初增长100% [3] - 平台上线“跨店选，一单配”功能，配送运力较开业时已提升30%，并配置全职拣货员以优化效率 [13] - 模式打通线上、线下消费场景，推出“100%后厨直播”，增加消费者停留时长和消费频次 [8] 商户经营表现 - 李记馅饼外卖订单增长，并成功开启晚餐“晚市经济”，闭店时间从晚上6点延至8点，国庆中秋期间营业额同比增长约15% [6] - 六丁火烤肉首次尝试“一人食”轻量级模式，门店复购率接近50%，客单价从最初定位的40元/人左右提升至60元 [12] - 首次进驻哈尔滨的商户，如肆月河豚副牌“肆小月”，其线上线下订单量均保持稳步增长，超出初期预期 [10][12] 市场潜力与扩张计划 - 哈尔滨消费市场潜力巨大，七鲜美食MALL客流量与订单量稳步增长，展现出“无淡季”的消费活力，逛购率接近100% [10] - 基于哈尔滨样本的成功，京东计划将七鲜美食MALL推广至全国，目前正与超过10个城市进行接洽，后续尝试“一城开多店” [17] - 入驻商户如六丁火烤肉计划在哈尔滨开设更多门店，并考虑向二三线城市拓展；老厨家等本地商户希望借助京东平台实现跨区域发展 [15] 平台赋能与本地化策略 - 京东通过消费数据分析为商户提供可行性建议，如季节性品类和时段定价套餐，驱动销售增长 [12] - 平台计划围绕不同消费场景推出定制化套餐组合，例如“早安套餐”、“白领套餐”等，以提升商户销售表现 [17] - 商户根据平台建议和本地偏好进行产品创新，如六丁火推出烤肉拌饭，肆小月推出多拼口味水饺，咖啡熊融合马迭尔冰棍打造特色饮品 [12]

产品发布与核心配置 - 埃安UTsuper正式上市，租电版起售价为4.99万元，击穿5万级纯电市场底线，成为该价位段唯一支持换电的车型 [1] - 新车提供“租购双轨”方案，整车购买价8.99万元，电池租用方案限时4.99万元，叠加补贴后实际到手价可低至4.54万元 [1] - 核心配置包括CLTC纯电续航500公里，搭载宁德时代54千瓦时磷酸铁锂电池，支持99秒极速换电和26分钟快充 [1] - 车身轴距达2750毫米，二排腿部空间超900毫米，配备华为云车机与540度全景影像 [1] - 新车上市首日预约试驾量突破10万人次 [1] 合作模式与渠道优势 - 新车由京东联合广汽集团、宁德时代打造，广汽负责生产制造与安全架构，宁德时代输出电池与换电技术，京东负责渠道与用户洞察 [2] - 三方资源互补的分工模式大幅降低了中间成本，使其能在低价区间保持配置优势 [2] - 京东整合自身渠道优势，线下近3000家京东养车门店提供售后支持 [2] 市场定位与潜在影响 - 埃安UTsuper的定价直接低于五菱宏光MINIEV、奇瑞QQ冰淇淋等传统微型电动车竞品 [1] - 新车首次将500公里续航加换电模式带入10万以下低价区间，该市场目前占新能源总销量的45% [4] - 此举直接冲击比亚迪海鸥、五菱缤果等主流竞品的市场份额，可能加速行业向“低价换电”方向转型 [4] 模式面临的挑战与质疑 - 作为核心卖点的换电服务面临网络覆盖不足的挑战，截至2025年中，宁德时代换电站仅约1000座，且主要集中在一二线城市 [3] - 京东虽有养车门店网络，但缺乏汽车行业专属服务经验，其轻资产模式能否支撑大规模交付后的全周期售后服务遭业内质疑 [3] - 4.99万元的定价被质疑存在“赔本赚吆喝”嫌疑，电池租赁收益能否覆盖运营成本以及换电站扩建资金的保障是需面对的现实问题 [3] - 新车内饰以硬塑料为主，缺乏皮质座椅、后排空调出风口等舒适性配置，存在配置短板 [3] 行业趋势与战略意义 - 京东的跨界是对“供应链整合”模式的新尝试，不涉足重资产的制造环节，而是聚焦用户需求与渠道整合，为更多互联网企业提供参考 [5] - 新能源汽车的竞争已从单纯的价格、配置比拼，转向服务生态与用户体验的综合较量 [5] - 换电模式要成为主流，必须解决标准化、网络覆盖、成本控制三大核心问题，需要产业链各方长期投入 [5]

双11大促整体趋势 - 双11大促进入第十七年，平台如天猫、京东将活动延长至11月14日，持续淡化GMV比拼，转向供应链、技术赋能与服务体验的隐性较量 [1] - 即时零售成为平台争夺存量用户的核心战场，而出海成为头部玩家突破国内市场天花板的关键方向 [1] 国补政策与大促融合效应 - 国补政策与大促深度融合，涵盖家电、数码、家装等领域并延伸至民生用品、娱乐，对消费提振作用明显 [2][3] - 2025年双11综合电商销售总额达16191亿元，同比增长12.3%，家用电器、手机数码、服装为销售额TOP3品类，占比分别为16.5%、14.6%、14% [2] - 京东双11成交额创新高，下单用户数增40%，订单量增近60%，手机新品成交额同比增长超4倍，3C数码AI产品中AI平板成交额增200%，大屏AI手机增150% [2] - 天猫国补叠加优惠使部分商品折扣低至五折，带动海尔、美的等品牌开售首小时迅速破亿元 [2] - 补贴与平台大促协同放大价格弹性效应，提升消费者购买意愿，尤其在下沉市场形成消费回流 [3] 美妆及国货品牌表现 - 美妆领域增速亮眼，国货品牌表现突出，唯品会大促期间香水、素颜霜、面部精华等美妆护肤品保持强劲增长 [3] - 李佳琦直播间美妆品类稳健，精华、面霜销量增幅显著，国货美妆品牌全面爆发，上海百年品牌双妹大促首日销量同比增长超100%，韩束首日增长近50% [3] 即时零售竞争态势 - 即时零售全网增速接近140%，成为贡献核心增量的驱动引擎，是以消费者便利性需求为中心的履约效率重构 [4][6] - 淘宝闪购首次全面参与双11即时零售，采用远场电商+近场零售模式，接入超40万家线下门店，推出“淘宝便利店”提供24小时营业、30分钟达服务，计划覆盖全国200多城，截至11月5日新用户带来的电商订单数超1亿 [4][5] - 美团闪购联合上万个品牌建设“品牌官旗闪电仓”，10月以来超百家品牌入驻，10月31日至11月11日平台成交额、下单用户数和人均消费金额创新高，近400个品类销量同比增长超100%，人均消费金额增长近30% [5] - 即时零售为平台拓宽流量边界，构建多元化即时消费场景，提升获客效率与用户覆盖范围，增强购物黏性并刺激潜在消费 [6] 出海战略与进展 - 国内电商市场增量见顶，海外市场成为双11新蓝海，出海成为头部玩家突破增长瓶颈的核心路径 [7][8] - 淘宝出海在今年双11投入10亿元营销补贴，上新210万款新品，首次同步在全球20个国家和地区启动，以五种语言面向全球消费者，境外GMV连续5年保持双位数增长，境外新用户规模自今年4月以来增加近200% [7] - 阿里速卖通启动“超级品牌出海计划”挑战亚马逊，Lazada与天猫系统打通为零门槛增加马来西亚、新加坡等五个海外市场 [7] - 京东全球售官方直邮覆盖全球36个国家和地区，成交额与订单量均实现同比超100%增长，跨境包邮服务升级覆盖的13个国家和地区成交额同比增长突破300%，下单用户数同比增长超400% [8] - 出海从单纯商品出口转向“本地化运营”，包括海外仓建设、本地支付适配、合规化营销，有助于降低交易成本、提升用户黏性 [8]

"史上最长双11"终于落下帷幕。和往年相比，今年的双11除了周期长外，还首次让即时零售和AI占据了C位，成为大促新变 量。大促开始前，天猫总裁家洛曾将今年双11总结为三个"第一"：第一个大消费时代的双11，第一个AI全面落地的双11，第 一个淘宝闪购全面参与的双11。 如今，一个月后来看，这三个"第一"不仅是对于天猫而言的，同样是对于全行业而言的。不管是即时零售大爆发，以高频消 费带动低频消费，也让消费者的收货时长从以天计算变成以分钟计算；还是AI帮助在商家经营、流量投放上更高效；各平台 都在简化大促规则，以直降代替满减。今年双11的这些变化无疑体现了行业从过去的低价竞争、流量内卷发生转向，升级为 覆盖用户全场景、全链路的大消费生态竞争。 星图数据显示，2025年双11全网电商销售总额为16950亿元，同比增长14.2%。其中综合电商平台（天猫、京东、抖音等）双 11销售额为16191亿元，同比增长12.3%；即时零售（美团闪购、淘宝闪购、京东秒送等）双11销售额为670亿元，同比增长 138.4%。 今年双十一各品类销售表现。（图源：星图数据） 根据天猫披露的数据，10月15日天猫双11预售首日，35个品牌 ...

纳斯达克金龙中国指数表现 - 纳斯达克金龙中国指数美股盘初下跌1.2% [1] 个股及ETF表现 - 百度股价下跌2.6% [1] - 蔚来汽车股价下跌2.2% [1] - 小鹏汽车和新东方股价至多下跌2% [1] - 阿里巴巴、网易和理想汽车股价至多下跌0.88% [1] - 拼多多、京东、百胜中国、台积电、文远知行和房多多股价目前至多上涨1.52% [1] - 中国科技ETF CQQQ下跌0.98% [1] - 中国互联网ETF KWEB下跌0.82% [1]

转自：新华财经 第一次用大屏AI手机点外卖，说粤语AI语音也能精准识别，成功下单；第一次用3D打印机制作笔筒、 花盆装饰自家的客厅，新潮又前卫；用租借的大疆无人机，完成自己第一次自驾游航拍，记录了金秋美 景…… 值得一提的是，除了营销与权益共建外，京东与厂商也在持续深化产品共建创新。基于对消费者需求的 精准洞察，11.11期间京东携手厂商通过C2M（反向定制）模式，打造更贴合市场需求的爆款新品。例 如，京东与WIKO联合推出的大屏AI手机WIKO X70，在京东11.11期间首发。其凭借强悍的科技硬件、 智能的生态体验及创新的X键设计，赢得了消费者的青睐。 3C数码服务保障创新 让用户安心体验 除了提供丰富优质的商品选择，为打消消费者的购新顾虑，11.11期间京东3C数码推出了针对手机品类 的"30天意外换新"服务和针对游戏键鼠、游戏音频的"60天意外换新"服务。用户新机签收后，凡在正常 使用过程中因意外导致碎屏、裂屏等故障，经鉴定符合服务条款，即可享受一次换新机服务，让用户真 正实现"购机无忧"。京东11.11期间，3C数码延保服务产品销量同比增长200%。此外，消费者通过以旧 换新服务购买新机，还能享受额 ...

双11期间，美妆行业竞争日益激烈，消费者的护肤需求更加理性、精准。对平台而言，只有筑牢正品防 线、优化服务链路、持续拓宽商品矩阵，才能接住不断升级的国民美妆消费需求。 而从双11的需求端观察，消费者对美妆产品的选择更趋理性与专业。根据经济观察报双11消费调研报 告，超过九成消费者会关注护肤品成分，59%消费者会依据自身肤质选择适合的成分。在经典成分认知 度方面，"玻尿酸""胶原蛋白""烟酰胺"分别被66.8%、61.9%和57.3%的消费者熟知。 尤其在高端面部护肤领域，消费者的选购标准进一步提高。根据经济观察报的调研报告，93.6%的消费 者在购买高端美妆护肤品时首选京东，认可其正品保障、配送速度、售后质量与综合服务水平，比例高 于淘宝天猫（43%）。公开数据显示，京东已成为兰蔻、海蓝之谜、赫莲娜、雅诗兰黛、YSL、阿玛尼 美妆、SK-II、迪奥美妆、纪梵希等众多国际大牌的线上最大销售渠道。 2025年，双十一购物节迎来第十七个年头。全网零售额近2.4万亿元，同比增长超10%再创新高。其 中，美妆品类表现突出，在高端化与"成分党"理性消费两大趋势的拉动下，成为观察双11线上市场活力 的重要窗口。 从各平台销 ...

"生产端与市场端像隔着一条河"，这是新界泵业常务副总裁桂建辉对水泵行业传统流通模式的印象。如 今，通过与京东工业的合作，"我们正系统性地解决流通与服务中的核心痛点"。桂建辉表示，新界泵业 通过与京东工业的合作，触达了更多的企业客户和场景，让更多客户享受到便捷、可靠的正品供应与服 务的同时，实现了销量的持续增长。在参加京东11.11媒体开放日连线时，桂建辉表示。今年11.11，京 东五金城新界泵业产品成交额实现了同比近100%的增长，企业用户数更是同比增长146%。 无数个新界的故事在今年京东工业11.11上演，超级供应链上的京东11.11，为消费者提供了更多又好又 便宜的商品和服务，在优势业务及创新业务上获得了高质量的增长。面向中小企业和个人用户的一站式 五金工业品采购服务平台京东五金城发布今年11.11整体战报，多项数据再创新高，自营入仓品成交额 同比增长100%，用户数增长近50%，超过210个细分品类成交额同比增长超200%，带动1778个工业品品 牌成交额倍增，京东五金城采销直播间推出的直播比价吸引了大量用户，直播间观看人数和成交金额均 取得了超10倍的同比增长。 极致价格承诺打造五金工业品线上采购最 ...