报告行业投资评级 - 报告对汽车行业维持“推荐”评级 [2][8] 报告核心观点 - 特斯拉Optimus人形机器人产业化进程加速，团队大规模招聘并规划千万台产能，有望彻底改变劳动力和制造业格局，看好机器人板块持续性行情 [4][5] - 国内车企加速海外扩张，出海模式向本地化运营与体系化布局深化，海外业务成为重要增长点 [6][7] - 当前机器人板块整体位置较低，特斯拉产业链催化逐步推进，Optimus Gen3有望于4月发布，建议在发布前优先布局产业链确定性标的 [5] 人形机器人板块市场表现 - 本周华鑫人形机器人指数上涨0.23%，2025年以来累计收益率达81.1% [16] - 板块成交量占中证2000指数成交量的13.2%，位于2025年以来的21.0%分位，显示拥挤度不高 [16] - 细分板块中，本周减速器表现最好，上涨0.8%；总成下跌0.8%，灵巧手下跌1.0% [19][21] - 重点跟踪标的中，富临精工、斯菱智驱、震裕科技本周涨幅居前，分别为18.0%、12.4%、11.8% [23] 汽车板块市场表现及估值水平 - 本周中信汽车指数下跌0.2%，跑赢沪深300指数1.2个百分点，在30个行业中排名第11位 [33] - 细分板块中，新能源车指数表现较好，本周上涨4.5%；乘用车指数下跌0.5%，汽车零部件指数下跌0.6% [36] - 2025年以来（截至2026年3月27日），汽车指数上涨5.5%，跑输沪深300指数9.4个百分点；新能源车指数上涨45.9%，跑赢沪深300指数31.0个百分点 [36] - 截至2026年3月27日，汽车行业PE（TTM）为33.3，位于近4年以来50.7%分位；PB为3.0，位于近4年以来95.8%分位 [50] 行业数据跟踪 - **乘用车零售**：3月1-22日，全国乘用车市场零售92.0万辆，同比去年3月同期下降16%，较上月同期增长19% [57] - **乘用车批发**：3月1-22日，全国乘用车厂商批发108.4万辆，同比去年3月同期下降14%，较上月同期增长62% [61] - **原材料价格**：本周（3月23日-27日）铜、铝均价周环比分别下降1.6%、2.5%；橡胶价格周环比大幅下降11.7% [65] 公司动态与财务摘要 - **特斯拉Optimus**：团队目前约200人，正在招聘147个岗位，聚焦核心零部件研发与制造 [4]。计划今年年底开始大规模生产，规划年产100万台的一号产线位于加州弗里蒙特，年产1000万台的二号产线位于得州并已动工 [4] - **比亚迪**：2025年实现营业收入8039.7亿元，同比增长3.5%；归母净利润326.2亿元，同比下降19.0%；整车销量460.2万辆，同比增长7.7% [6]。境外收入3107.4亿元，占总营收38.7%，海外汽车销量达105万辆，同比增长145% [6] - **长城汽车**：2025年实现营业收入2228.2亿元，同比增长10.2%；归母净利润98.7亿元，同比下降22.1%；整车销量132.4万辆，同比增长7.2% [6]。出口50.7万辆，同比增长11.6% [6] - **云意电气**：2025年营业总收入239,874.91万元，同比增长11.83%；归母净利润46,670.38万元，同比增长16.36% [71] - **亚普股份**：2025年总营业收入91.33亿元，同比增长13.09%；归母净利润5.28亿元，同比增长5.62% [73] - **伯特利**：2025年主营业务收入1,171,016.46万元，同比增长21.39% [74]。新增定点项目605项，预计年化收入95.08亿元 [74] - **广汽集团**：2025年营业总收入约965.42亿元，同比下降约10.43%；归母净利润约-87.84亿元，同比大幅下降 [77]。全年汽车销量172.15万辆，同比下降14.06% [78] 行业新闻与产品动态 - **人形机器人**：优必选与西门子合作，计划在2026年底前实现1万台人形机器人量产能力 [29]。上汽集团首个人形机器人员工“能仔1号”已在电池量产线上岗 [31]。西湖大学发布人形机器人“泰坦o1” [29] - **新车发布**：多家车企发布或预售新车型，包括问界M6（预售价26.98万元起）、尚界Z7/Z7T（预售价22.98万元起）、新款问界M7/M8、新款智界R7/S7、新款享界S9/S9T、奇瑞风云T9L（预售价13.99万元起）、比亚迪宋Ultra EV（售价15.19-17.99万元）、零跑A10（售价6.58-8.68万元） [53][54] 投资建议与推荐标的 - **机器人产业链**：建议在Optimus Gen3发布前优先布局特斯拉产业链确定性标的，发布效果超预期将带来板块性机会 [5]。同时关注已在工业实用场景表现良好的机器人本体厂商 [5] - **具体推荐方向与标的**： - 关节总成：推荐新泉股份、拓普集团、双林股份 [9] - 丝杠：推荐双林股份、嵘泰股份 [9] - 灵巧手：推荐德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰 [9] - 电机：推荐德昌电机控股、伟创电气 [9] - 减速器：推荐凯迪股份 [9] - 传感器：推荐亚普股份（旋变）、开特股份（力传感器） [8] - 轻量化：推荐模塑科技、恒勃股份 [8] - **汽车行业**：建议关注海外扩张确定性高、高端化转型初见成效的龙头企业 [7] - **本周核心组合**：模塑科技、维宏股份、凯迪股份、新泉股份、亚普股份 [8]

公司与政府高层会晤 - 江苏省省长刘小涛在常州会见了理想汽车董事长李想 [1] - 省政府秘书长赵建军参加了此次会见 [2] 政府对公司及行业的期望与支持 - 政府感谢理想汽车长期以来对江苏发展的支持和贡献 [1] - 政府希望理想汽车发挥头部企业优势 [1] - 政府希望公司强化车规级芯片、核心零部件的自主研发 [1] - 政府希望公司深化与江苏产业链供应链上下游的合作 [1] - 政府表示将持续提供优质服务，与企业实现共同成长 [1] - 政府当前正因地制宜加快发展新质生产力，培育壮大智能网联新能源汽车等新兴产业 [1] - 政府致力于推动产业跨界融合、相互赋能 [1] - 政府目标是携手打造国际先进的新能源汽车产业集群 [1] 公司的发展规划与布局 - 理想汽车董事长李想介绍了公司在江苏的发展布局和未来规划 [1] - 公司未来将以创新为引领 [1] - 公司将聚焦应用场景深化产学研联合攻关 [1] - 公司将加速具身智能布局 [1] - 公司旨在为江苏高质量发展作出新贡献 [1]

公司股票交易与价格表现 - 股票代码为理想汽车-W(02015) [1] - 当日股价上涨1.05港元，涨幅为1.52%，收盘价为70.05港元 [1] - 盘中股价在66.60港元至71.40港元区间波动 [1] 公司股份回购操作 - 公司于2026年3月27日执行了股份回购 [1] - 本次回购金额为301.7万美元 [1] - 本次回购股份数量为34万股 [1]

公司股票回购 - 公司于2026年3月27日执行了股票回购操作 [1] - 此次回购涉及资金301.7万美元 [1] - 此次回购股份数量为34万股 [1]

股份数据 - 2026年3月27日开始时，已发行股份（不含库存）1,805,844,550，库存股份1,867,638，总数1,807,712,188[3] - 2026年3月27日结束时，已发行股份（不含库存）1,805,504,550，库存股份2,207,638，总数1,807,712,188[3] 股份回购 - 2026年3月27日回购340,000股，占比0.0188%，每股回购价8.8735美元[3] - 2026年3月27日在纳斯达克回购340,000股，最高8.945美元，最低8.785美元，总额3,016,990美元[9] 购回授权 - 购回授权决议通过日期为2025年5月30日[9] - 可回购总数214,088,226[9] - 已回购2,207,638，占比0.1031%[9] 暂停期 - 股份购回后新股发行等暂停期截至2026年4月26日[9]

公司核心人事变动与战略方向 - 无界动力宣布夏中谱于3月29日正式加入公司，担任联合创始人兼联席CTO [1] - 夏中谱将全面负责基于世界模型的原生具身智能多模态大模型研发，以及数据闭环、云端仿真等核心技术基础设施的持续建设与升级 [1] - 公司表示，夏中谱的加盟将以其前沿模型技术创新与量产工程能力，助力公司加速构建机器人“通用大脑”，推动具身智能技术突破与产业规模化落地 [1] 新任高管背景与专业能力 - 夏中谱为中国科学院自动化研究所博士，是国内早期深耕世界模型与强化学习的核心研究者 [1] - 在加入无界动力前，夏中谱任职于理想汽车，担任智驾端到端技术负责人，带领团队实现了智驾端到端方案的规模化量产落地 [1] - 更早之前，夏中谱在百度L4自动驾驶团队从零到一搭建了Apollo预测模块框架，并主导了核心决策规划算法向数据驱动范式的关键升级 [1]

报告投资评级 - 行业评级为“推荐”，且为“维持” [4] 报告核心观点 - 报告期内，汽车行业核心动态聚焦于智能驾驶与新车发布，其中鸿蒙智行密集发布近十款新车，小鹏汽车成立Robotaxi业务部并加速海外市场布局，行业智能化与全球化趋势显著 [1][7][22][24] - 全球Robotaxi商业化进程加速，亚马逊Zoox、小马智行等企业积极扩张服务版图，小鹏汽车计划于下半年开启载客示范运营 [7][22][23][24] - 在油价飙升的背景下，亚太地区电动车市场迎来发展机遇，中国车企凭借性价比优势受益 [27] - 报告对整车、商用车、智能驾驶、零部件及机器人产业链给出了具体的投资建议 [7] 市场行情回顾 - **整体市场表现**：报告期内（3月23日至3月29日），上证A指下跌1.1%，深证A指下跌0.4%，创业板指下跌1.7% [2][8] - **行业板块对比**：CS汽车板块本周下跌0.2%，在31个CS一级行业中表现居中，涨幅前三的板块为CS基础化工(+3.3%)、CS有色金属(+2.6%)和CS综合(+2.4%) [2][8][9] - **汽车产业链内部分化**： - 二级板块：商用车(+0.6%)和乘用车(+0.1%)板块上涨；汽车零部件摩托车及其他板块下跌0.8%，其他板块下跌1.0% [2][10] - 三级板块：商用载客车板块大幅上涨5.7%，汽车经销商板块上涨1.4%；摩托车板块下跌2.7%，轮胎轮毂板块下跌2.1% [2][10] 个股行情回顾 - **板块个股表现**：汽车板块个股下跌居多，涨幅前三为湖南天雁(+23.6%)、建设工业(+19.9%)和富临精工(+18.0%)；跌幅前三为华达科技(-32.3%)、雪龙集团(-19.1%)和标榜股份(-15.8%) [3][13] - **重点覆盖个股表现**：已覆盖个股同样下跌居多，涨幅前三为宇通客车(+5.5%)、永茂泰(+5.4%)和骏鼎达(+4.5%)；跌幅前三为宗申动力(-6.8%)、威孚高科(-6.3%)和森麒麟(-6.1%) [3][17] 近期上市新车与行业动态 - **重点新车发布**： - 鸿蒙智行在春季发布会密集发布近十款新车，覆盖猎装轿跑、MPV、SUV等多品类，价格区间从22.98万元（预售价）至72.8万元，其中多款车型搭载“896线”激光雷达 [1][22] - 其他新车包括：奇瑞iCAR V27（增程C级SUV，16.98-19.68万元）、广汽丰田铂智7（纯电C级轿车，17.98-23.98万元）、零跑A10（纯电A0级SUV，6.58-8.68万元） [20][21] - **重要行业动态**： 1. **小鹏汽车**：正式成立Robotaxi业务部，计划下半年开启载客示范运营；发布拉美三年战略，聚焦墨西哥、巴西、哥伦比亚等市场，目标2028年实现拉美全覆盖 [7][22][24][25] 2. **理想汽车**：董事会批准最高10亿美元规模的股票回购计划，有效期至2027年3月31日 [7][23] 3. **自动驾驶合作**：小马智行与Verne、Uber达成战略合作，计划在克罗地亚萨格勒布推出欧洲首个商业化Robotaxi服务 [7][24] 4. **亚马逊Zoox**：宣布扩大在拉斯维加斯和旧金山的Robotaxi测试运营范围，并计划扩展至奥斯汀与迈阿密，已累计服务超35万人次，行驶近200万英里 [7][23] 5. **广汽集团**：旗下AION UT在麦格纳奥地利工厂投产，是广汽在该工厂下线的第二款车型 [7][25] 6. **特斯拉**：市场分析师平均预期其2026年交付量为169万辆，较2025年164万辆的销量略有增长 [7][26] 7. **上汽集团**：首位人形机器人员工“能仔1号”在别克至境E7电池量产线上岗，承担电芯抓取等核心工序 [26] 8. **市场环境**：受伊朗冲突影响，全球油价飙升，亚太地区燃油成本大幅攀升，倒逼消费者转向电动车，为中国比亚迪、名爵等车企带来市场机遇 [27] 投资建议 - **整车领域**：重点关注华为链主要合作车企江淮汽车、长安汽车和上汽集团，推荐销量表现优异或有爆款车潜力的比亚迪和长城汽车 [7] - **商用车领域**：重点推荐宇通客车、中国重汽和潍柴动力 [7] - **脑机接口领域**：重点推荐道氏技术 [7] - **机器人产业链**：汽零环节重点关注拓普集团、银轮股份、新泉股份、嵘泰股份、隆盛科技、恒帅股份和爱柯迪等 [7] - **智能驾驶领域**：关注文远知行-W、小马智行-W、伯特利和德赛西威等 [7] - **零部件领域**：看好具备成本、产品优势的龙头企业，重点推荐福耀玻璃、星宇股份，关注继峰股份 [7] 行业规模与指数表现 - **行业规模**：截至报告期，汽车行业股票家数为266只，总市值为44439亿元，流通市值为38266亿元，分别占全市场约5.1%、4.1%和3.9% [4] - **指数表现**： - 最近1个月：汽车行业指数绝对表现下跌11.9%，相对沪深300指数下跌7.5% [6] - 最近6个月：绝对表现下跌9.3%，相对表现下跌8.2% [6] - 最近12个月：绝对上涨15.5%，相对上涨1.0% [6]

文章核心观点 - 智能眼镜行业博主通过深度体验，认为理想AI眼镜在多个关键维度（如AI响应速度、续航、重量、系统效率、产品设计细节）上超越了行业标杆Meta Ray-Ban等竞品，其成功源于独特的芯片选型、自研轻量操作系统、原生多模态大模型集成以及极致的工程细节打磨 [1][3][5][13] 产品性能与用户体验 - AI智能响应速度超越Meta Ray-Ban，成为行业之首 [5] - 处理复杂任务（如市场分析）时能进行深入推理、联网搜索并生成完整报告，而竞品通常只回复三五句话 [5] - 回答实时性问题速度比所有友商更快，处理复杂问题时会用拟人语气“我想一想”过渡，体验自然 [5] - 重量比Meta Ray-Ban更轻，续航时间达到其三倍，可实现全天不充电使用 [5] - 具备Live Photo无缝整合苹果相册、录音加语音整理等独特功能，支持边玩游戏边搜攻略 [5] 技术架构与芯片方案 - 核心优势源于未采用行业常见的高通AR1芯片方案，而是采用ISP芯片加恒玄蓝牙芯片的组合，并为其开发了两套完全自定义的轻量操作系统 [5] - 此方案功耗和成本不到高通AR1方案的三分之一，但多项指标表现更优 [10] - 大部分厂商采用高通AR1芯片，操作系统基于安卓，体积达几百兆至1GB，开发自由度受限 [6] - 理想自研的实时操作系统（RTOS）仅十几兆，包含完整实时内核、驱动框架及协议栈 [7] - 极轻量系统使ISP启动速度超快，用户交互响应更迅捷，语音交互链路更精简直接，减少了通用操作系统调度的不确定性 [8] - 更高效的系统和芯片方案允许使用更小电池实现高续航，从而更好地控制产品重量 [9] 大模型与软件能力 - 行业普遍做法是将用户语音指令转文字发送给大模型，推理结果再转为语音 [12] - 理想因自身具备模型能力，采用原生多模态语音模型，用户语音流直接用于推理并生成语音流回，省去转文字步骤，大幅提升响应速度 [12] 产品设计理念与工程细节 - 产品开发初心是将车内智能体验延伸至车外 [12] - 为减重0.2克研发透明胶水，并将5麦克风减为4麦克风同时实现空间音频 [13] - 注重重心控制，确保可佩戴一整天 [13] - 眼镜操作系统基于理想汽车方向盘Touch Bar的操作系统用Rust语言重写 [13] - 研发团队复用汽车领域的电源散热管理、拍摄与游戏流媒体后视镜团队 [13] - 所有曲面达到工业设计最高标准的G3连续（A级曲面），以消除透明材质的杂光与塑料感，呈现高级质感 [13] - 公司每周举行两次产品评审会，聚焦大量细节 [13] - 产品理念强调“Always On”的输入（摄像头、麦克风）与输出（耳机），并注重高可用性，擅长整合现有顶尖技术打造产品，而非制作原型和Demo [13]

文章核心观点 - 中国主要造车新势力在2025年集体实现阶段性盈利，标志着行业从“烧钱”扩张进入依靠自身“造血”能力发展的新阶段 [2] - 盈利是新起点而非终点，新势力车企已与传统车企站在同一起跑线，未来需在更稳定的存量市场中依靠真实力展开全方位竞争 [1][2][12] - 毛利率的提升是各公司实现盈利或减亏的关键，反映了公司在单车均价、销量规模和成本控制方面的不同策略与博弈 [8] - 行业竞争环境发生根本变化，政策红利退坡、马太效应显现、油电公平竞争开启，新势力将面临更激烈的“硬仗”，盈利持续性与长期竞争壁垒的建立是真正考验 [12][13] 阶段性盈利 - 理想汽车2025年延续盈利态势，全年销量40.63万辆，营收1123.13亿元，净利润11.24亿元，连续三年实现年度盈利，是新势力中唯一实现千亿营收与正利润的车企 [4] - 零跑汽车2025年交付量59.66万辆，同比增长超过103.1%，营收突破320亿元，实现净利润5.38亿元，首次达成年度盈利，成为第二家全年盈利的新势力企业 [5] - 小鹏汽车2025年营收767.20亿元，交付量42.94万辆，同比增长125.9%，为四家企业中销量增速最快，全年净亏损收窄至11.4亿元，同比收窄80.3%，第四季度实现净利润3.8亿元，为上市以来首次单季度盈利 [5] - 蔚来汽车2025年营收874.88亿元，交付量32.60万辆，同比增长46.9%，创历史新高，全年净亏损149.43亿元，同比收窄33.3%，第四季度实现净利润2.83亿元，为成立以来首次季度盈利 [6] - 四家企业集体出现盈利势头，宣告造车新势力在十年“烧钱”期后迎来“造血”期，已基本摆脱生存危机，进入追求高质量发展新阶段 [2][6] 毛利率提升是关键 - 四家新势力销量与营收排名不成正比，反映各企业毛利率不同，背后是单车均价、销量规模和成本控制之间的权衡 [8] - 小鹏汽车2025年毛利率同比提升4.6%达到18.9%，为四家车企中最高，第四季度毛利率达21.3%，主要得益于X9等中高端车型交付提升单车平均售价，以及与大众合作增强了供应链议价能力 [9] - 蔚来汽车2025年综合毛利率为13.6%，在四家新势力中最低，主要由于萤火虫和乐道两个子品牌拉低了整体单价，但蔚来品牌主力车型ES8在第四季度销量达4万辆，占单季总销量近32%，且毛利率近25%，贡献了大部分利润 [9] - 理想汽车2025年营收同比下滑22.3%，净利润同比下滑85.8%，但凭借超30万元的均价和约18.7%的综合毛利率，在战略调整期仍能实现账面盈利 [10] - 零跑汽车坚持“薄利多销”，卡位10万至20万元价格带，凭借核心零部件自研自供、生产规模效应及产品溢价能力增强，2025年综合毛利率达14.5%，同比提升6.1个百分点，四季度毛利率升至15% [10] 开打“硬仗” - 新能源汽车渗透率突破50%及政策红利逐步退出，行业从“政策驱动”转向“市场驱动”，油电公平竞争时代正式开启 [2][12] - 行业马太效应明显，2025年新能源TOP10厂商批发份额达75.6%，零售份额达75.9%，吉利、长安、鸿蒙智行等销量大幅提升 [12] - 政策具体变化：2026年起，新能源汽车购置税从“全免”调整为“减半”，车船税对插混车型按纯电续航分级征收 [12] - 全球化竞争处于“品牌占位”与“渠道基建”投入期，尚未形成规模化盈利贡献，面对复杂国际贸易环境和本土化挑战，真正扎根海外才能打开新增长天花板 [13] - 当前盈利很大程度上依赖单一爆款车型和特定市场窗口期，未来面临竞争对手推出颠覆性产品、补贴完全退坡以及燃油车企加大反击的挑战 [13] - 四家车企各有优势与短板：理想产品与品牌运营好；蔚来创新技术多；小鹏智驾投入有回报；零跑定价策略成功且健康状态好；但分别面临管理层重心转移、SUV产品线未完善、换电技术受挑战、销量目标存压力等挑战 [13]

行业投资评级 * 报告未明确给出行业整体投资评级 核心观点 * 看好智能化、出海等长期主题带来的投资机会 [4][16] * 智能化方面，智驾第一梯队有望凭借体验领先获得销量红利，机器人产业商业化进程加速 [4][16] * 出海方面，乘用车出口已成为长期大主题，2026年批发端出口总量有望实现接近20%的增长 [4][16] * 2026年3月终端销售正逐步回暖，成交价相对稳定，市场热度有望在政策和新车推动下进一步提升 [3][15] 周观点总结 * **理想汽车**宣布计划在2027年3月31日前回购至多10亿美元的股票，以回报股东并彰显发展信心，截至报告期已完成四笔回购，累计金额约253.83万美元及4419.68万港元 [1][13] * **小鹏汽车**成立Robotaxi独立业务部，标志着其自动驾驶业务从技术研发转向商业化运营，搭载第二代VLA模型的小鹏GX车型已获路测许可，计划于2026年下半年启动载客示范运营 [2][14] * 2026年3月1-23日，全国乘用车市场零售92.0万辆，同比下降16%，但较上月同期增长19%，其中新能源零售49.5万辆，渗透率达53.9% [3][15] * 乘联会预测3月狭义乘用车零售约170万辆，环比回升64.5%，其中新能源零售预计可达90万辆左右，渗透率52.9% [3][15] 行业重点数据跟踪总结 * **市场行情**：本周（2026/3/23-2026/3/27）沪深300指数下跌1.41%，申万汽车指数下跌0.43%，在31个申万一级行业中排名第12位 [5][17] * **板块表现**：细分板块中，商用车上涨0.65%，乘用车上涨0.14%，汽车服务下跌0.05%，汽车零部件下跌0.76% [17] * **个股表现**：本周涨幅前五名分别为湖南天雁（+23.6%）、建设工业（+19.9%）、爱玛科技（+14.3%）、斯菱股份（+12.4%）、零跑汽车（+11.6%）；跌幅前五名分别为华达科技（-32.3%）、雪龙集团（-19.1%）、喜相逢集团（-18.1%）、标榜股份（-15.8%）、耐世特（-10.3%）[5][25] * **月度销量（2026年2月）**： * **批发端**：全国乘用车批发151.4万辆，同比-14.4%；新能源乘用车批发70.9万辆，同比-14.3%，渗透率46.8% [6][31] * **零售端**：全国乘用车零售111.6万辆，同比-12.8%；新能源乘用车零售43.0万辆，同比-34.5%，渗透率38.5% [6][37] * **出口端**：乘用车出口（含整车与CKD）55.1万辆，同比+58.1%；新能源车出口26.3万辆，同比+125.6%，占出口总量47.7% [6][46] 行业动态总结 * **小鹏汽车**成立Robotaxi业务部，计划于2026年下半年开启载客示范运营 [56] * **中创新航**入围华为巨鲸电池体系，成为其“唯二”供应商之一 [56] * 秘鲁对原产于中国的汽车轮胎启动反倾销调查 [57] * **理想汽车**董事会批准一项最高10亿美元的股票回购计划 [57] * **特斯拉**发布Optimus最新视频，Optimus 3有望于2026年夏季启动生产，目标2027年实现年产能100万台的大规模量产 [58] * **长安汽车**巴西工厂正式投产下线，标志其全球化战略进入深度本土化阶段 [58] * 具身智能领域首个行业标准正式发布，将于2026年6月1日实施 [59] 投资建议 * **整车方面**：建议关注比亚迪、吉利汽车、零跑汽车、长城汽车、中国重汽H、宇通客车等 [4][16] * **智能化及机器人方面**：建议关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、三花智控、拓普集团、地平线机器人-W等 [4][16]