市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数收涨1% [1] - 热门中概股多数上涨 [1] - 小牛电动股价涨幅超过23% [1] - 小鹏汽车股价涨幅超过2% [1] - 百度股价涨幅超过2% [1] - 知乎股价涨幅超过1% [1] - 京东股价涨幅超过1% [1] - 名创优品股价涨幅超过1% [1] - 蔚来股价下跌超过1% [1]

美股主要指数表现 - 道琼斯工业平均指数下跌0.14% [1] - 纳斯达克指数上涨0.71%，创下收盘新高 [1] - 标普500指数上涨0.36%，创下收盘新高 [1] 大型科技股表现 - 特斯拉股价上涨超过5% [1] - 微软股价上涨超过2% [1] - 谷歌股价上涨超过2% [1] - 英伟达股价下跌超过1% [1] - AMD股价上涨超过23%，公司与OpenAI签订芯片供应协议 [1] 板块表现 - 加密货币和贵金属板块涨幅居前，Bitfarms上涨近15%，赫克拉矿业上涨超过4%，泛美白银上涨超过2% [1] - Circle和Coinbase股价均上涨超过1% [1] - 多元化地产、博彩和抵押金融板块跌幅居前 [1] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数收涨1% [1] - 小牛电动股价上涨23.01% [1] - 网易有道股价上涨7.08% [1] - 满帮股价上涨4.63% [1] - Boss直聘和文远知行股价最多上涨3.66% [1] - 老虎证券和小鹏汽车股价至少上涨2.43% [1] - 百胜中国和百度股价最多上涨约2.08% [1] - 亿航智能、贝壳、京东、中通快递、汽车之家和名创优品股价最多上涨1.83% [1]

国庆促销活动概况 - 7个汽车品牌官宣国庆专属促销政策，包括理想汽车、小鹏汽车、广汽本田、广汽丰田、一汽丰田、一汽奥迪和上汽大众，促销时间大多截止10月8日或10月12日 [3] - 促销政策主要包括现金补贴、置换补贴、定金抵扣尾款、金融政策、限时特价和积分等，消费者购车实际比平时额外优惠2000-3000元 [1][3] - 理想汽车优惠力度较大，智能焕新版L系列限时置换补贴1.5万元，限时金融年费率1.99% [8] 具体品牌促销力度分析 - 一汽奥迪销售人员表示国庆比平时再优惠两三千元，例如原价23.98万元起的奥迪A5L国庆综合优惠至高1.24万元，但国庆前售价已为19万多 [5] - 广汽丰田国庆限时至高优惠5.1万元，但平时4S店就有3万元优惠，因此国庆专属优惠实际至高只有3000元 [6] - 岚图汽车没有官宣促销，但到店询问有2000元抵5000元的优惠活动 [7] 行业价格战与盈利状况 - 汽车行业利润率持续下滑，2025年1-8月行业利润率为4.5%，低于下游工业企业6%的水平 [9] - 2025年上半年16家乘用车上市公司中，5家处于"卖一辆亏一辆"状态，仅赛力斯和长城汽车单车盈利过万元，理想汽车、吉利汽车、比亚迪和华晨中国单车盈利超过5000元 [9] - 中国汽车流通协会报告显示，2025年上半年仅30.3%经销商完成销售目标，52.6%经销商亏损，新车对经销商毛利贡献为-22.3%，74.4%经销商存在价格倒挂 [11] 经销商经营压力与促销策略 - 经销商面临客流增长乏力、价格倒挂持续以及盈利能力下滑等多重压力，自然进店量下滑，线上线索转化率低 [13] - 经销商不愿意为国庆促销自掏腰包，现在都亏本卖车，全靠厂家返利，预计年底冲销量时促销力度会比国庆更大 [10] - 经过多年价格战，汽车售价已降至冰点，品牌不太可能额外优惠上万元，且节前新车上市已进行变相降价 [9]

市场表现 - 本周申万汽车子板块表现分化，乘用车上涨2.77%，商用载货车上涨3.82%，商用载客车下跌1.72%，汽车零部件上涨1.65%，汽车服务上涨0.69% [1] - A股汽车板块整体上涨1.70%，跑输同期沪深300指数1.99%的涨幅0.29个百分点 [1] 行业动态 - 赛力斯全资子公司以115亿元现金完成收购华为技术有限公司持有的深圳引望智能技术有限公司10%股权 [1] - 理想汽车推出i6跨年购置税补贴方案，规定在2025年10月31日前锁单且因公司原因需在2026年交付的用户可享受补贴 [1] - 珞石机器人集团股份有限公司于9月29日正式向香港联合交易所递交主板上市申请 [1] 公司运营 - 吉利汽车2025年9月销量为273,125部，同比增长约35%，1月至9月累计销量为2,170,189部，同比增长约46% [2] - 小鹏汽车2025年9月交付智能电动车41,581辆，同比增长95%，环比增长10%，第三季度累计交付116,007辆，同比增长149% [2] - 蔚来2025年9月交付汽车34,749辆，同比增长64.1%，第三季度累计交付87,071辆，同比增长40.8% [2] 行业趋势与展望 - 9月乘用车零售销量预计达215万辆，同比增长2.0%，环比增长6.5%，四季度板块Beta修复可期，有望推动估值中枢上移 [3] - AI应用趋势推动智算中心需求激增，投资重心从通算转向智算，加速柴发、液冷、自动驾驶、芯片等基础设施的国产替代进程 [3] - 特斯拉机器人G3发布进入预热阶段，人形机器人大单开始涌现，板块中期向上方向明确，国产机器人链释放催化信号 [3]

港股市场表现 - 港股市场低开，恒生指数下跌0.5% [1] - 恒生科技指数下跌1.12% [1] 公司股价表现 - 小鹏汽车股价下跌超过4% [1]

行业整体动态 - 车市进入“金九银十”销售旺季，70余款车型密集上市，SUV车型占比超过九成，车企重点布局家庭大六座市场[1] - 行业迎来史上最疯狂新车潮，从极氪9X到问界M7，新车扎堆发布[1] 新势力车企销量表现 - 零跑汽车9月交付量约6.67万辆，首次突破6万辆大关，同比增长97%，1-9月累计交付39.56万辆[2][3] - 零跑将全年销量目标上调至58万至65万辆，截至9月全年目标完成率达60%至68%[3] - 小鹏汽车9月交付4.16万辆，首次突破4万辆，同比增长95%，1-9月累计交付31.2万辆，全年38万辆目标完成率达82.37%[2][3][4] - 小米汽车9月交付量首次突破4万辆[2][4] - 蔚来汽车9月交付约3.47万辆，同比增长64%，其中蔚来品牌交付1.37万辆，乐道品牌交付1.52万辆，firefly萤火虫品牌交付5775辆，1-9月累计销量20.12万辆，全年44万辆目标完成率45.73%[2][4] - 理想汽车9月交付3.40万辆，环比8月增长19%，但同比下滑36.80%，第三季度累计交付9.32万辆，较去年同期15.28万辆下滑近四成，1-9月累计交付29.72万辆，全年64万辆目标完成率46.44%[2][5][6] 其他新能源品牌销量表现 - 极氪9月交付1.83万辆，旗舰车型9X上市13分钟大定破万，截至9月底小定量已近8万[2][8] - 极狐9月交付1.61万辆，创品牌历史新高[2][9] - 岚图9月交付1.52万辆，创品牌历史新高[2][9] - 智己9月交付1.11万辆，首次突破单月销量万辆大关，创品牌历史新高[2][9] 传统车企新能源表现 - 比亚迪9月销量同比微降5.52%至39.63万辆，其中插混车型销量18.80万辆，同比下降25.58%，纯电车型销量20.51万辆，同比上涨24.31%[11] - 长城汽车9月销量达13.36万辆，同比增长23.29%，其中新能源销量4.60万辆，同比增长52.55%，海外销量5.03万辆，同比增长13.98%[11] - 吉利汽车9月销量达27.31万辆，同比增长35%，其中新能源销量16.52万辆，同比增长81.27%，环比增长12.12%，新能源渗透率达60.49%[11] - 吉利旗下领克品牌9月新能源渗透率再创新高，达79.3%[11] 重点车型与战略布局 - 零跑C10在新势力中型SUV榜连续4个月夺冠，C16在20万内中大型SUV榜连续8个月领跑，旗舰SUVD19预售价25万至30万元，较同级理想L9、问界M8价格低约10万元[3] - 小鹏MONA M03车型单月交付超1万台，连续13个月保持“万辆级”交付，公司与奥地利麦格纳工厂合作推动欧洲本地化生产，首批G6与G9已下线[3][4] - 理想汽车纯电产品MEGA、i8增长动能不足，公司于9月推出五座SUV i6并加速提升i8产能[6] - 极氪9X推出四个版型，官方零售价46.59万元起，超级置换权益后限时售价减1万元[8] - 岚图旗下岚图泰山与追光L开启预售，公司已完成更名并将借壳上市[9] - 智己LS6于9月10日上市，定价19.97万元，是销量提升的关键[9]

行业整体态势 - 车市进入“金九银十”销售旺季，当月国内有70余款新车型密集上市，SUV车型占比超过90%，车企集中布局家庭大六座市场 [1] - 零跑汽车月交付量首次突破6万辆，成为首个达成此目标的新势力品牌，同时公司第100万辆整车下线，成为继理想之后第二家达成百万辆里程碑的新势力 [3] - 小鹏汽车月交付量首次突破4万辆，小米汽车月交付量也首次突破4万辆 [3] 新势力车企表现 - 零跑汽车9月交付量约6.67万辆，同比增长97%，1-9月累计交付39.567万辆；公司已将全年销量目标上调至58-65万辆，截至9月的目标完成率为60%-68% [2][3] - 小鹏汽车9月交付4.16万辆，同比增长95%，1-9月累计交付31.327万辆；基于全年38万辆目标，完成率达82.37%；公司已官宣在欧洲与麦格纳工厂合作进行本地化生产，首批G6与G9车型已下线 [2][3][4] - 小米汽车9月交付量首次突破4万辆 [3] - 蔚来汽车9月交付约3.47万辆，同比增长64%，其中蔚来品牌交付约1.37万辆，乐道品牌交付约1.52万辆，firefly萤火虫品牌交付5775辆；1-9月累计销量20.12万辆，对照全年44万辆目标，完成率为45.73% [2][4][5] - 理想汽车9月交付3.40万辆，环比8月增长19%，但同比下滑36.80%，第三季度累计交付9.32万辆，较去年同期下滑近四成；1-9月累计交付29.72万辆，全年64万辆目标的完成率为46.44% [2][6] - 极氪汽车9月交付1.83万辆，同比下滑14%；旗舰车型9X上市13分钟大定订单破万，截至9月底小定订单量已近8万 [2][8] - 极狐汽车9月交付1.61万辆，创品牌历史新高，同比增长48% [2][9] - 岚图汽车9月交付1.52万辆，创历史新高，同比增长52% [2][9] - 智己汽车9月交付1.11万辆，首次突破月销万辆大关，创历史新高，同比增长146% [2][9] 传统车企新能源表现 - 比亚迪9月总销量为39.63万辆，同比微降5.52%，其中插电混动车型销量18.80万辆，同比下降25.58%，纯电动车型销量20.51万辆，同比上涨24.31% [11] - 长城汽车9月总销量达13.36万辆，同比增长23.29%，其中新能源车销量4.60万辆，同比增长52.55%，海外销量5.03万辆，同比增长13.98% [11] - 吉利汽车9月总销量达27.31万辆，同比增长35%，其中新能源车销量16.52万辆，同比增长81.27%，环比增长12.12%；9月新能源渗透率达60.49%，旗下领克品牌新能源渗透率达79.3% [11] 重点车型与战略 - 零跑C10在新势力中型SUV榜单连续4个月夺冠，C16在20万元内中大型SUV榜单连续8个月领跑；旗舰SUV D19预售价25-30万元，较同级车型低约10万元 [3] - 小鹏MONA M03车型单月交付超1万台，连续13个月保持“万辆级”交付 [3] - 理想汽车纯电产品MEGA、i8增长动能不足，公司于9月26日推出五座SUV i6并加速提升i8产能 [6] - 极氪9X推出四个版型，官方零售价从46.59万元起至59.99万元起，超级置换权益后限时售价减1万元 [8] - 岚图汽车旗下岚图泰山与追光L两款车型正式开启预售 [9] - 智己LS6于9月10日正式上市，定价19.97万元，是销量提升的关键 [9]

行业整体表现 - 9月狭义乘用车零售预计达215万辆，环比增长6.5%，同比增长2% [5] - 9月新能源乘用车零售量预计突破125万辆，渗透率攀升至58.1%的历史新高 [2][5] - 行业增长得益于国家报废更新政策、地方以旧换新政策、季度末冲量需求及50余场地方车展的拉动 [5] 主要公司交付量排名 - 零跑汽车9月交付66657辆，同比激增97%，首次突破6万辆并刷新新势力单月销量纪录 [2] - 鸿蒙智行9月交付52916辆，环比增长18.7%，其中问界品牌销量为40619辆 [2] - 极氪科技9月交付51159辆，实现同环比双增长，并延续连续七月超4万辆的态势 [3] 领先公司表现 - 零跑汽车9月26日宣布第100万辆整车下线，成为国内第二家迈入“百万俱乐部”的新势力企业 [2] - 零跑汽车今年1-9月累计交付39.5万辆，同比增长128.8% [2] - 鸿蒙智行1-9月累计交付34.4万辆，全系累计交付突破95万辆 [2] 其他主要公司表现 - 小米汽车9月交付量首次突破4万辆，其中YU7车型贡献近半数销量，今年以来累计销量约27万辆 [3] - 小鹏汽车9月交付41581辆，同比增长95%，MONA M03车型9月交付超1万辆 [3] - 蔚来汽车9月交付34749辆，同比增长64%，其中乐道品牌交付15246辆，占比超44% [3] 公司动态与挑战 - 理想汽车9月交付33951辆，同比下降36.8%，为连续第四个月度交付量下滑，但环比下滑已结束 [4] - 理想汽车推出纯电动车i8和i6，目标到2025年底纯电车型月销量稳定在1.8万至2万辆 [4] - 小米汽车在全国有402家门店，但40周的用户提车周期暴露出产能仍需提升 [3] 第二梯队公司表现 - 岚图汽车9月交付15224辆，同比增长52%，连续七个月销量破万，前9月累计销量同比增长85% [4] - 智己汽车9月交付11107辆，环比激增81.8%，首次突破万辆大关 [4] - 阿维塔9月销量达11028辆，同比环比均增长，连续7个月销量破万，并发布阿维塔战略2.0 [4]

纳斯达克中国金龙指数表现 - 指数于10月4日收跌1.15% [1] - 指数本周累计上涨2.58% [1] 热门中概股价格变动 - 万国数据股价下跌超过4% [1] - 理想汽车股价下跌接近4% [1] - 小鹏汽车股价下跌超过3% [1] - 蔚来股价下跌超过2% [1] - 哔哩哔哩股价下跌超过1% [1] - 京东股价下跌超过1% [1] - 百度股价上涨超过1% [1]

指数表现 - 纳斯达克中国金龙指数当日收跌1.15% [1] - 纳斯达克中国金龙指数本周累计上涨2.58% [1] 公司股价表现（下跌） - 万国数据股价下跌超过4% [1] - 理想汽车股价下跌接近4% [1] - 小鹏汽车股价下跌超过3% [1] - 蔚来股价下跌超过2% [1] - 哔哩哔哩股价下跌超过1% [1] - 京东股价下跌超过1% [1] 公司股价表现（上涨） - 百度股价上涨超过1% [1]