报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周玉米价格延续上涨，港口强于产地，短期现货价格预计偏强，中长期若下游消费回落、中间商囤粮释放，价格或阶段性走弱；淀粉短期价格预计稳定，中长期下游消费节奏是价格走势关键 [3] - 本周白糖现货弱势带动盘面下行，短期原糖供应压力减少，中长期若全球糖市过剩加剧，盘面向下寻找配额外进口成本 [4] - 棉花新棉收购基本完成，总产量预估下调，中美会谈降低关税利好纺服出口，适合长期做多 [5] - 鸡蛋存栏拐点已现但基数偏高，存栏下降速度关键在于淘汰节奏，若腊八前现货低迷，集中淘汰鸡利好二季度蛋价 [7] - 苹果全国入库基本结束，入库量较去年减少，现货好货稀缺，近期盘面高位震荡，中期05总体偏空 [8] - 生猪周末现货涨跌互现，年前供需双增，供应压力大，关注出栏节奏、疫病和政策等预期差扰动 [8] 各品种情况总结 玉米/淀粉 - 价格方面，2025年12月4 - 10日，长春玉米价格无变化，锦州降20，潍坊降6，蛇口降10；黑龙江淀粉价格无变化，潍坊降10 [2] - 基差方面，玉米基差从 - 27变为 - 1，淀粉基差从115变为173 [2] - 贸易利润方面，玉米贸易利润从50变为50，淀粉加工利润从 - 87变为 - 33 [2] 白糖 - 2025年12月4 - 10日，柳州现货价降25，南宁降40，昆明降5 [4] - 基差从197变为152，泰国进口利润从255变为204，巴西从435变为384，郑盘仓单从183变为2101 [4] 棉花棉纱 - 2025年12月4 - 10日，3128棉花价格涨20，进口M级美棉部分数据缺失 [5] - 进口利润方面数据部分缺失，仓单 + 预报从5385变为6285 [5] - 越南纱现货价格无变化，进口利润部分数据缺失，32S纺纱利润从 - 294变为 - 299 [5] 鸡蛋 - 2025年12月4 - 10日，河北产区价格涨0.06，辽宁涨0.07，山东涨0.05，河南持平，湖北涨0.07 [7] - 基差从487变为416，白羽肉鸡价格涨0.04，黄羽肉鸡持平，生猪价格涨0.31 [7] 苹果 - 2025年12月4 - 10日，山东80一二级现货价格持平，陕西70通货部分数据缺失 [8] - 全国库存等部分数据缺失，1月基差、5月基差、10月基差有变化 [8] 生猪 - 2025年12月4 - 10日，河南开封价格涨0.05，湖北襄阳涨0.10，山东临沂持平，安徽合肥涨0.05，江苏南通降0.05 [8] - 基差从 - 105变为 - 30 [8]

废钢早报 研究中心黑色团队 2025/12/11 | 日期 | 华东 | 华北 | 中部 | 华南 | 东北 | 西南 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/12/04 | 2192 | 2264 | 2035 | 2231 | 2223 | 2092 | | 2025/12/05 | 2194 | 2263 | 2037 | 2231 | 2223 | 2093 | | 2025/12/08 | 2187 | 2262 | 2035 | 2218 | 2216 | 2089 | | 2025/12/09 | 2183 | 2255 | 2032 | 2211 | 2216 | 2089 | | 2025/12/10 | 2182 | 2253 | 2031 | 2208 | 2215 | 2088 | | 环比 | -1 | -2 | -1 | -3 | -1 | -1 | 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内 容的客观、公正，研究方法专业审 ...

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 纸浆主力合约相关情况 - 2025年12月10日SP主力合约收盘价为5436.00 [1] - 2025年12月4 - 10日主力合约收盘价分别为5496.00、5450.00、5392.00、5386.00、5436.00，折美元价分别为679.27、673.36、666.04、665.47、672.25，距上一日涨跌分别为0.69623%、 - 0.83697%、 - 1.06422%、 - 0.11128%、0.92833% [1] - 2025年12月4 - 10日山东银星基差分别为29、50、108、114、64，江浙沪银星基差分别为79、115、158、164、114 [1] 纸浆进口利润情况 - 以13%增值税和2025年12月9日汇率7.06计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6300，进口利润7.32；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5470，进口利润 - 423.79；智利银星CFR信用证90天港口美元价格680，山东地区人民币价格5500，进口利润5.10 [2] 纸浆及纸品价格与利润率情况 - 2025年12月4 - 10日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区对应均价均无变化，全国均价分别为6073.75、4810.75、5415.00、3686.25，山东地区均价分别为6245.00、4775.00、5400.00、3600.00 [2] - 2025年12月5 - 10日文化用纸双胶指数、双铜指数，包装纸白卡指数，生活用纸生活指数均无变化，分别为5725、5670、4350、843 [2] - 2025年12月5 - 10日双胶利润率估算从 - 3.0332%变为 - 3.1529%，双铜利润率估算从9.2174%变为9.1196%，白卡利润率估算从 - 8.9720%变为 - 7.7829%，生活利润率估算维持3.3299%不变 [2] 纸浆价差情况 - 2025年12月4 - 10日针叶阔叶价差分别为935、890、890、900、900，针叶本色价差分别为125、100、100、100、100，针叶化机价差分别为1725、1700、1700、1700、1700，针叶废纸价差分别为3949、3924、3924、3924、3924 [2]

分组1：动力煤价格情况 - 秦皇岛5500最新价格770.0，日变化-10.0，周变化-39.0，月变化-57.0，年变化-40.0 [1] - 秦皇岛5000最新价格669.0，日变化-10.0，周变化-40.0，月变化-66.0，年变化-51.0 [1] - 广州港5500最新价格850.0，日变化0.0，周变化-10.0，月变化-15.0，年变化-40.0 [1] - 鄂尔多斯5500最新价格525.0，日变化0.0，周变化-40.0，月变化-60.0，年变化-75.0 [1] - 大同5500最新价格580.0，日变化0.0，周变化-35.0，月变化-55.0，年变化-80.0 [1] - 榆林6000最新价格712.0，日变化-20.0，周变化-20.0，月变化0.0，年变化-100.0 [1] - 榆林6200最新价格755.0，日变化-5.0，周变化-5.0，月变化15.0，年变化-85.0 [1] 分组2：终端及港口相关数据 - 25省终端可用天数最新22.9，日变化-0.6，周变化2.9，月变化2.0，年变化5.3 [1] - 25省终端供煤最新552.4，日变化1.0，周变化-56.1，月变化-87.6，年变化-70.4 [1] - 北方港库存最新2734.0，日变化-23.0，周变化93.0，月变化478.0，年变化186.0 [1] - 北方锚地船舶最新69.0，日变化-7.0，周变化18.0，月变化-59.0，年变化32.0 [1] - 北方港调入量最新155.7，日变化-5.3，周变化-4.5，月变化-17.3，年变化-28.8 [1] - 北方港吞吐量最新142.2，日变化7.3，周变化-10.9，月变化-19.6，年变化-35.3 [1] 分组3：海运指数及运费情况 - CBCFI海运指数最新652.3，日变化-50.6，周变化-180.2，月变化-356.6，年变化-236.6 [1] - 秦皇岛 - 上海（4 - 5DWT）最新23.9，日变化-2.2，周变化-9.0，月变化-18.0，年变化-11.5 [1] - 秦皇岛 - 广州（5 - 6DWT）最新40.9，日变化-2.2，周变化-7.8，月变化-14.6，年变化-11.2 [1] 分组4：终端日耗及库存情况 - 25省终端日耗最新591.8，日变化14.2，周变化-51.4，月变化-54.2，年变化-62.6 [1] - 25省终端库存最新13535.7，日变化-13.4，周变化715.2，月变化31.2，年变化2018.2 [1]

| | | | 钢材早报 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 研究中心黑色团队 2025/12/11 | | | 现 货 价 格 | | | | | | | | 日期 | 北京螺纹 | 上海螺纹 | 成都螺纹 | 西安螺纹 | 广州螺纹 | 武汉螺纹 | | 2025/12/04 | 3190 | 3320 | 3300 | 3310 | 3560 | 3440 | | 2025/12/05 | 3180 | 3270 | 3320 | 3310 | 3560 | 3440 | | 2025/12/08 | 3150 | 3260 | 3280 | 3260 | 3500 | 3390 | | 2025/12/09 | 3120 | 3240 | 3280 | 3260 | 3490 | 3360 | | 2025/12/10 | - | - | - | - | - | - | | 变化 | - | - | - | - | - | - | | 日期 | 天津热卷 | 上海热卷 | 乐从热卷 | 天津冷卷 | 上海冷卷 ...

价格表现 - 伦敦金最新价格4200.15，变化2.15 [3] - 伦敦银最新价格61.04，变化2.41 [3] - 伦敦铂最新价格1650.00，变化0.00 [3] - 伦敦钯最新价格1474.00，变化 -6.00 [3] - WTI原油最新价格58.25，变化0.00 [3] - LME铜最新价格11572.50，变化103.00 [3] - 美元指数最新99.24，变化0.00 [3] - 欧元兑美元最新1.16，变化0.00 [3] - 英镑兑美元最新1.33，变化0.00 [3] - 美元兑日元最新156.89，变化0.00 [3] - 美国10年期TIPS最新1.92，变化0.00 [3] 交易数据 - COMEX白银库存最新14177.64，变化0.00 [4] - 上期所白银库存最新741.85，变化24.06 [4] - 黄金ETF持仓最新1046.82，变化 -1.15 [4] - 白银ETF持仓最新16083.16，变化110.00 [4] - 上金所白银库存最新715.88，变化0.00 [4] - 上金所黄金递延费支付方向最新1，变化0.00 [4] - 上金所白银递延费支付方向最新2，变化0.00 [4]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 价格 - 硅铁方面，2025年12月11日宁夏72硅铁自然块现货价5100元，日变化和周变化均为0；内蒙72为5120元，日变化0，周变化 -50元；硅铁合格块江苏72为5500元，日变化和周变化均为100元；天津72硅铁出口价（美金）为1020美元，日变化0，周变化 -10美元 [2] - 硅锰方面，2025年12月11日内蒙6517硅锰产区出厂价5520元，日变化10元，周变化 -10元；宁夏6517为5490元，日变化0，周变化 -30元 [2] 供应 - 硅铁方面，展示了2021 - 2025年136家硅铁企业产量（月、周）、产能利用率（内蒙古、宁夏、陕西月）等数据 [4] - 硅锰方面，展示了2021 - 2025年硅锰产量（周）、企业开工率（中国）等数据 [6] 需求 - 硅铁方面，涉及2021 - 2025年粗钢产量预估值修正（中国月）、金属镁价格（府谷日、天津港人民币）、全国金属镁产量、87家独立电弧炉钢厂开工率（中国周）、硅铁出口均价（人民币）、出口数量合计（中国月）、不锈钢粗钢产量（中国月）、河钢集团硅铁采购量和采购价格（月）等数据 [4] - 硅锰方面，涉及2021 - 2025年硅锰需求量（中国万吨）、粗钢产量预估值修正（中国月）、硅锰出口数量合计（中国月）等数据 [7] 库存 - 硅铁方面，展示了2021 - 2025年60家样本企业库存（中国、宁夏、内蒙古、陕西周）、CZCE硅铁仓单数量合计（日）、有效预报（日）、仓单 + 有效预报（日）、库存平均可用天数（华东、华南、北方大区月，中国天）等数据 [5] - 硅锰方面，展示了2021 - 2025年CZCE硅锰仓单数量合计（日）、有效预报合计（日）、仓单 + 有效库存（日）、单边交易持仓量（日）、硅锰库存平均可用天数（中国月）、63家样本企业库存（中国周）等数据 [7] 成本利润 - 硅铁方面，涉及2021 - 2025年铁合金电价（青海、宁夏、陕西、内蒙古日）、兰炭价格（小料市场主流价陕西日）、开工率（中国周）、生产毛利（中国日）、二氧化硅价格（98%西北地区产市场价中国日）、氧化铁皮价格（70%Fe市场价石家庄日）、宁夏和内蒙硅铁生产成本及折主力盘面利润、现货利润、75硅铁出口利润等数据 [5] - 硅锰方面，涉及2021 - 2025年化工焦出厂价（鄂尔多斯日）、多种锰矿价格（天津港、钦州港日）、硅锰利润（内蒙古、广西、北方大区、南方大区钢联元/吨）、广西和宁夏硅锰折主力盘面利润等数据 [6][7]

芳烃橡胶早报 P T A 日期 原油 石脑油日 本 PX CFR 台湾 PTA内盘现 货 POY 1 50D/4 8F 石脑油裂 解价差 PX加工差 PTA加 工差 聚酯毛利 PTA平衡 负荷 PTA负 荷 仓单+有 效预报 TA基差 产销 2025/1 2/04 63.3 560 845 4690 6450 96.05 285.0 144 10 78.9 73.7 130935 -35 0.35 2025/1 2/05 63.8 564 838 4670 6445 96.21 274.0 162 43 79.0 73.7 131121 -33 0.45 2025/1 2/08 62.5 572 841 4650 6415 113.45 269.0 125 50 79.0 73.7 130653 -32 0.60 2025/1 2/09 61.9 563 832 4630 6415 108.98 269.0 159 82 79.0 73.7 139789 -28 0.65 2025/1 2/10 62.2 560 832 4605 6345 108.98 272.0 132 27 79.0 73.7 1438 ...

分组1 - 报告行业投资评级：未提及 - 报告的核心观点：未明确提及核心观点，主要呈现铁矿石相关品种的价格、变化及价差等数据 分组2 现货市场数据 - 澳洲主流矿粉中纽曼粉最新价785，日变化+5，周变化 - 8，折盘面840.0，进口利润 - 8.75；PB粉最新价788，日变化+5，周变化 - 8，折盘面839.0，进口利润 - 15.93；麦克粉最新价776，日变化+3，周变化 - 9，折盘面847.6，进口利润11.40；金布巴最新价741，日变化+5，周变化 - 8，折盘面833.4，进口利润15.82；混合粉最新价725，日变化+4，周变化 - 13，折盘面862.8，进口利润 - 2.78；超特粉最新价675，日变化+7，周变化 - 10，折盘面895.3，进口利润 - 10.89；卡粉最新价870，日变化+5，周变化 - 13，折盘面797.8，进口利润 - 22.11 [1] - 巴西主流矿中，巴混最新价819，日变化+5，周变化 - 5，折盘面815.8，进口利润 - 7.00；巴粗IOC6最新价758，日变化+5，周变化 - 12；巴粗SSFG最新价763，日变化+5，周变化 - 12 [1] - 其他矿种，乌克兰精粉最新价870，日变化+7，周变化 - 15；61%印粉最新价730，日变化+5，周变化 - 8；卡拉拉精粉最新价872，日变化+7，周变化 - 13；罗伊山粉最新价775，日变化+5，周变化 - 8，折盘面853.0，进口利润20.99；KUMBA粉最新价847，日变化+5，周变化 - 8，折盘面826.4；57%印粉最新价610，日变化+7，周变化 - 10；阿特拉斯粉最新价720，日变化+4，周变化 - 13 [1] - 内矿唐山铁精粉最新价983，日变化0，周变化 - 25，折盘面870.0 [1] 期货市场数据 - 大商所合约中，i2601最新价787.5，日变化+7.5，周变化 - 12.0，月间价差 - 42.5；i2605最新价769.0，日变化+11.5，周变化 - 8.0，月间价差18.5；i2609最新价745.0，日变化+11.5，周变化 - 8.0，月间价差24.0 [1] - 新交所合约中，FE01最新价101.79，日变化 - 0.27，周变化 - 2.11，月间价差 - 4.57；FE05最新价99.39，日变化 - 0.19，周变化 - 1.86，月间价差2.40；FE09最新价97.22，日变化 - 0.18，周变化 - 1.87，月间价差2.17 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 价格方面，沙河安全5mm大板从12月3日的1061.0降至12月10日的1002.0，周度变化-59.0，日度变化-42.0；沙河长城5mm大板从1036.0降至984.0，周度变化-52.0，日度变化-26.0等[2] - 合约方面，FG05合约从12月3日的1125.0降至12月10日的1062.0，周度变化-63.0，日度变化-14.0；FG01合约从1020.0降至964.0，周度变化-56.0，日度变化-20.0等[2] - 利润方面，华北燃煤利润从12月3日的108.3降至12月10日的75.0，周度变化-33.3，日度变化-16.8；05FG盘面天然气利润从-239.2降至-286.4，周度变化-47.2，日度变化-8.1等[2] - 产销方面，沙河101，湖北91，华东92，华南107；沙河工厂产销一般，沙河贸易商低价976左右，出货一般，期现出货较好；湖北省内工厂1010左右，成交转弱；湖北中游期现01 - 30，成交一般[2] 纯碱 - 价格方面，沙河重碱从12月3日的1130.0降至12月10日的1110.0，周度变化-20.0，日度变化-10.0；华中重碱从1150.0降至1100.0，周度变化-50.0，日度变化-20.0等[2] - 合约方面，SA05合约从12月3日的1233.0降至12月10日的1158.0，周度变化-75.0，日度变化-28.0；SA01合约从1165.0降至1094.0，周度变化-71.0，日度变化-31.0等[2] - 利润方面，华北氨碱利润从12月3日的 - 295.5降至12月10日的 - 307.0，周度变化-11.5，日度变化-24.9；华北联碱利润从 - 429.6降至 - 461.8，周度变化-32.2，日度变化-54.9等[2] - 产业方面，中上游库存继续去化，远兴二期投料；重碱河北交割库现货报价在1080左右，送到沙河1110左右[2]