报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - BU主力合约5月26日价格为3526，日度变化10，間度变化16 [4] - BU06合约5月26日价格为3236，日度变化7，間度变化29 [4] - BU09合约5月26日价格为3478，日度变化12，間度变化67 [4] - BU12合约5月26日价格为3297，日度变化11，間度变化69 [4] - BU03合约5月26日价格为3258，日度变化17 [4] - 5月26日期货成交量为392268，日度增加110584，間度增加135886 [4] - 5月26日期货持命量为387540，日度减少16646，間度增加10121 [4] - 合约数量维持55160不变 [4] 现货价格 - 山东市场低端价5月26日为3450，日度和間度均无变化 [4] - 华东市场低端价5月26日为3520，日度无变化，間度增加20 [4] - 华南市场低端价5月26日为3380，日度和間度均无变化 [4] - 华北市场低端价5月26日为3580，日度增加10，間度增加30 [4] - 东北市场低端价5月26日为3700，日度和間度均无变化 [4] - 京博（海韵）5月26日价格为3580，日度增加10，間度减少10 [4] - 54洋5月26日价格为3500，日度无变化，間度减少50 [4] - 羅海（鑫渤海）5月26日价格为3580，日度增加10，間度无变化 [4] 基差&月差 - 山东-华东价差5月26日为 -70，日度和間度均无变化 [4] - 山东-东北价差5月26日为 -250，日度和間度均无变化 [4] - 华东-华南价差5月26日为140，日度和間度均无变化 [4] - 山东基差5月26日为 -76，日度减少10，間度减少16 [4] - 华东基差5月26日为 -6，日度减少10，間度增加4 [4] - 华南基差5月26日为 -146，日度减少10，間度减少16 [4] - 03 - 06月差5月26日为 -281，日度增加10，間度增加26 [4] - 06 - 09月差5月26日为61，日度减少5，間度减少38 [4] - 09 - 12月差5月26日为181，日度增加1，間度减少2 [4] - 12 - 03月差5月26日为39，日度减少6，間度增加14 [4] - 连一连二月差5月26日为19，日度减少2，間度减少6 [4] 裂差&利润 - 沥青Brent裂差5月26日为85，日度减少13，間度增加28 [4] - 沥青马瑞利润5月26日为 -13，日度减少12，間度增加52 [4] - 普通炼厂综合利润5月26日为470，日度减少6，間度增加99 [4] - 马瑞型炼厂综合利润5月26日为98，日度减少7，間度增加86 [4] - 进口利润（韩国 - 华东）5月26日为 -94，日度增加4，間度增加35 [4] - 进口利润（新加坡 - 华南）5月26日为 -997，日度增加5，間度增加21 [4] 相关价格 - Brent原油5月26日价格为64.8，日度增加0.3，間度减少0.8 [4] - 汽油山东市场价5月26日为7429，日度增加25，間度增加44 [4] - 柴油山东市场价5月26日为6632，日度增加27，間度增加158 [4] - 渣油山东市场价5月26日为3795，日度无变化，間度增加25 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各部分内容总结 期货合约情况 - EC2506昨日收盘价1841.5，涨跌-0.51%，基差-594.5，成交量27049，持仓量19342，持仓变动-547 [2] - EC2508昨日收盘价2085.0，涨跌-6.29%，基差-838.0，成交量83460，持仓量46519，持仓变动-2634 [2] - EC2510昨日收盘价1379.0，涨跌-4.84%，基差-132.0，成交量14188，持仓量23511，持仓变动1089 [2] - EC2512昨日收盘价1568.0，涨跌-3.38%，基差-321.0，成交量1429，持仓量4440，持仓变动-70 [2] - EC2602昨日收盘价1405.0，涨跌-3.31%，基差-158.0，成交量612，持仓量2686，持仓变动-68 [2] - EC2604昨日收盘价1243.0，涨跌-1.60%，基差4.0，成交量5，持仓量3165，持仓变动1 [2] 月间价差情况 - EC2506 - 2508月间价差-243.5，较前值变化130.4，周环比293.7 [2] - EC2508 - 2510月间价差706.0，较前值变化-69.7，周环比-121.1 [2] - EC2506 - 2510月间价差462.5，较前值变化60.7，周环比172.6 [2] - EC2510 - 2512月间价差-189.0，较前值变化-15.4，周环比-21.0 [2] - EC2512 - 2602月间价差163.0，较前值变化-6.7，周环比-10.0 [2] 指标数据情况 - SCHIS指标2025/5/26公布值1247.05，前一期1265.30，本期涨跌-1.44%，上期涨跌-2.86% [2] - SCFI 2025/5/16数据为1154 $/TEU，较前值-0.60% [2] - CCFI 2025/5/16数据为1430.35点，较前值-1.03% [2] - NCFI 2025/5/16数据为750.91点，较前值-0.78%，较上上期-0.94% [2] - TCI（欧线）2025/5/22数据为646.15点，较前值0.00% [2] - FBX11 2025/5/16数据为2459 $/FEU，较前值2.57%，较上上期6.05% [2] - WCI 2025/5/15数据为2035 $/FEU，较前值-0.54%，较上上期-7.08% [2] - XSI - C 2025/5/19数据为1909 $/FEU，较前值-0.42%，较上上期-0.98% [2] 运力安排情况 - 2025年5月、6月（暂）周均运力分别在30.3、30.6万TEU，本周运力变动不大，6月上半月压力较小，下半月压力较大，6月下半月OA联盟一个TBN被美线船填补 [2] 欧线报价情况 - CMA、HPL、ONE分别对6月第一周运价调低至2595、2500、2437美元 [3] - 6月起初，MSK外船司宣涨均值3200美金（折盘2255点），MSK开舱2100美金，后涨至2321美金，目前week22均值在2500美金（折盘1770点） [3] 近期集运新闻 - 5/25特朗普建议从2025年6月1日起对欧盟直接征收50%关税，美国制造或生产产品不征 [4] - 5/26特朗普恢复与欧盟为期90天贸易谈判窗口，同意将截止日期延长至7月9日 [4] 中东局势新闻 - 5/26哈马斯同意美国加沙停火特使停火建议，协议包括60天停火、分阶段释放俘虏等 [5] - 5/26美特使和以官员否认哈马斯接受停火方案说法，谈判仍在进行 [5] 其他新闻 - 5/27以媒爆料内塔尼亚胡和特朗普出现激烈分歧 [6]

| 日期 | 豆粕江苏 | 菜粕广东 | 豆油江苏 | 棕榈油广州 | 菜油江苏 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/05/20 | 2850 | 2390 | 8130 | 8630 | 9580 | | 2025/05/21 | 2860 | 2410 | 8130 | 8600 | 9630 | | 2025/05/22 | 2880 | 2440 | 8100 | 8490 | 9600 | | 2025/05/23 | 2890 | 2460 | 8090 | 8490 | 9590 | | 2025/05/26 | 2870 | 2470 | 8020 | 8410 | 9560 | 蛋 白 粕 基 差 ： 油 脂 基 差 ： 油 脂 油 料 盘 面 价 差 ： 油脂油料早报 研究中心农产品团队 2025/05/27 隔 夜 市 场 信 息 ： Datagro上调巴西2024/25年度大豆和玉米产量预估 农业咨询机构Datagro发布的一份声明显示，上调对巴西2024/25年度大豆和玉米产量预估。 Datagro表示，巴西大豆产量目前预计将 ...

| 日期 | FOB 380cst | FOB VLSFO | 380基差 | 高硫内外价差 | 低硫内外价差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/05/20 | 434.71 | 498.93 | -0.25 | 9.6 | 12.2 | | 2025/05/21 | 443.64 | 502.27 | 0.30 | 11.1 | 14.7 | | 2025/05/22 | 429.70 | 493.36 | -0.18 | 10.2 | 13.5 | | 2025/05/23 | 428.80 | 490.04 | 1.50 | 9.4 | 14.3 | | 2025/05/26 | 430.07 | 493.11 | 7.15 | 8.8 | 13.1 | | 变化 | 1.27 | 3.07 | 5.65 | -0.6 | -1.2 | | 国 内 F U | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | FU 01 | FU 05 | FU 09 | FU 01- ...

废钢早报 研究中心黑色团队 2025/05/27 | 日期 | 华东 | 华北 | 中部 | 华南 | 东北 | 西南 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/05/20 | 2202 | 2273 | 2030 | 2244 | 2239 | 2134 | | 2025/05/21 | 2200 | 2274 | 2024 | 2243 | 2239 | 2133 | | 2025/05/22 | 2200 | 2274 | 2024 | 2239 | 2238 | 2133 | | 2025/05/23 | 2200 | 2273 | 2027 | 2238 | 2238 | 2133 | | 2025/05/26 | 2193 | 2263 | 2028 | 2222 | 2229 | 2127 | | 环比 | -7 | -10 | 1 | -16 | -9 | -6 | 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内 容的客观、公正，研究方法专业 ...

有色套利早报 研究中心有色团队 2025/05/27 铜：跨市套利跟踪 2025/05/27 国内价格 LME价格 比价 现货 78525 - - 三月 77600 9614 8.15 均衡比价 盈利 现货进口 - - 现货出口 - 锌：跨市套利跟踪 2025/05/27 国内价格 LME价格 比价 现货 22580 - - 三月 22055 2713 6.20 均衡比价 盈利 现货进口 - - 铝：跨市套利跟踪 2025/05/27 国内价格 LME价格 比价 现货 20350 - - 三月 20090 2466 8.18 均衡比价 盈利 现货进口 - - 镍：跨市套利跟踪 2025/05/27 国内价格 LME价格 比价 现货 124100 - - 均衡比价 盈利 现货进口 - -3470.81 铅：跨市套利跟踪 2025/05/27 国内价格 LME价格 比价 现货 16650 - - 三月 16795 1994 11.12 均衡比价 盈利 现货进口 - - 跨期套利跟踪 2025/05/27 铜 次月-现货月 三月-现货月 四月-现货月 五月-现货月 价差 100 -190 -420 -700 理论价 ...

音紧像胶呈报 图1 研究中心能化团队 2025/05/27 P 不 A A POY 1 仓单+有 PX CFR PTA内盘现 PTA平衡 PTA加 PTA负 石脑油 石脑油裂 聚酯毛利 50D/4 TA基美 日期 原油 PX加工美 产销 台湾 工差 效预报 日本 न्ह 解价差 负荷 荷 8F rest 2025/0 827 0.25 65.4 570 4860 7025 90.39 257.0 320 205 87.9 77.1 67816 165 5/20 2025/0 100.84 67714 64.9 577 835 4895 7015 258.0 321 170 87.9 77.1 125 0.40 5/21 l RiH 2025/0 823 6990 177 87.9 120 0.30 64.4 563 4860 91.03 260.0 349 77.1 57560 5/22 2025/0 826 266.0 363 77.1 57560 0.35 64.8 560 4875 6990 85.54 156 87.3 150 5/23 2025/0 图H 64.7 91.59 87.3 0.30 5 ...

铁矿石早报 0% 5% 10% 15% 20% 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1 2021 2022 2023 2024 2025 (200) (150) (100) (50) 0 50 100 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1 - 2022 2023 2024 2025 / 50 80 110 140 170 200 230 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/110/111/112/1 -PB 2022 2023 2024 2025 / 0 20 40 60 80 100 120 140 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1 -PB 2022 2023 2024 2025 / 20 40 60 80 100 120 140 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1 PB - 2022 2023 2024 2025 / ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米近期维持反弹看法，中长期有较强上行预期，关注现货跟涨情况 [4] - 淀粉可适当对远月价格进行空配 [4] - 白糖中长期原糖会走弱，配额外进口利润将成国内价格上沿 [7] - 棉花后续关注国内利好政策、贸易战变动及宏观风险 [9] - 鸡蛋价格进一步下探空间有限，围绕饲料成本震荡，关注梅雨季对淘鸡情绪的影响 [16] - 苹果关注新作季减产预期能否兑现，近期关注西部产区坐果真实情况 [24] - 生猪近月驱动向下，中长期关注抛售后的做多机会 [24] 各品种总结 玉米/淀粉 - 2025年5月20 - 26日，长春玉米价格维持2180，锦州维持2270，潍坊从2382涨至2380，蛇口维持2390；黑龙江淀粉价格维持2800，潍坊维持2950 [3] - 玉米基差从 -52变为 -48，贸易利润维持 -15，进口盈亏从300降至258；淀粉基差从129变为142，加工利润维持 -111 [3] - 农户腾空库存使玉米市场供应增加，报价走低，短期盘面基差修复，中长期有上行预期 [4] - 淀粉原料供应增多使报价下调，短期加工利润亏损扩大，中长期调价空间受限 [4] 白糖 - 2025年5月20 - 26日，柳州白糖价格维持6200，南宁维持6155，昆明从5985降至5970 [6] - 柳州基差从371变为365，仓单维持32244 [6] - 国际市场巴西新榨季压榨，原糖承压，国内下方有支撑，预计7月后进口增加，中长期原糖走弱 [7] 棉花棉纱 - 2025年5月20 - 26日，3128棉花价格从14420降至14415，CotlookA（F E）从77.6变为78.3，进口利润有波动，越南纱价格维持2.49，现货从20450降至20410 [9] - 新疆棉花大幅增产，需求端较差，本年度供需偏宽松 [9] 鸡蛋 - 2025年5月20 - 26日，河北鸡蛋价格从3.00降至2.80，辽宁从3.09降至2.87，山东维持2.80，河南维持2.95，湖北维持2.96 [15] - 期现基差维持480，白羽肉鸡价格维持3.70，黄羽肉鸡价格维持3.30，生猪价格从20.76降至20.60 [15] - 南方湿热天气及替代品价格走弱使蛋价下跌，供应压力大但下探空间有限 [16] 苹果 - 2025年5月20 - 26日，山东80一二级苹果价格维持8500，陕西70通货维持4.60 [23] - 1月基差从777变为1049，5月基差从651变为888，10月基差从716变为928 [23] - 新作季苹果存在减产预期，消费端去库好，价格上涨，时令水果将挤占市场份额 [24] 生猪 - 2025年5月20 - 26日，河南开封生猪价格从14.70变为14.40，湖北襄阳从14.50变为14.25，山东临沂从14.87变为14.52，安徽合肥从14.95变为14.65，江苏南通从15.20变为14.80 [24] - 基差从1010变为800 [24] - 本周现货走弱，出栏节奏加快，盘面走弱，近月驱动向下，中长期关注做多机会 [24]

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