报告基本信息 - 报告名称：合成橡胶早报 [2] - 报告团队：研究中心能化团队 [3] - 报告日期：2026 年 4 月 9 日 [3] 报告核心数据 BR 品种 - 主力合约收盘价 4 月 8 日为 16405，较前一日变化 -1535，较上周变化 -380 [4] - 持仓量 4 月 8 日为 48366，较前一日变化 -14906，较上周变化 -16843 [4] - 成交量 4 月 8 日为 561384，较前一日变化 232201，较上周变化 -374925 [4] - 仓单数量 4 月 8 日为 45050，较前一日变化 -580，较上周变化 -3640 [4] - 虚实比 4 月 8 日为 5.37，较前一日变化 -2 [4] - 顺丁基差 4 月 8 日为 -35，较前一日变化 -120 [4] - 丁苯基差 4 月 8 日为 1095，较前一日变化 -420 [4] - 05 - 06 月差 4 月 8 日未明确数值，较前一日变化 -1，较上周变化 -30 [4] - 06 - 07 月差 4 月 8 日为 205，较前一日变化 -190，较上周变化 -80 [4] - RU - BR 价差 4 月 8 日为 580，较前一日变化 120 [4] - NR - BR 价差 4 月 8 日为 -2205，较前一日变化 1575，较上周变化 915 [4] - 山东市场价 4 月 8 日为 17100，较前一日变化 -900，较上周变化 -500 [4] - 传化市场价 4 月 8 日为 17150，较前一日变化 -750，较上周变化 -250 [4] - 齐鲁出厂价 4 月 8 日为 19700，较前一日无变化，较上周变化 700 [4] - CFR 东北亚 4 月 8 日为 2900，较前一日无变化，较上周变化 300 [4] - CFR 东南亚 4 月 8 日为 3200，较前一日无变化，较上周变化 300 [4] - 现货加工利润 4 月 8 日为 -2287，较前一日变化 18，较上周变化 214 [4] - 进口利润 4 月 8 日为 -2862，较前一日变化 -816，较上周变化 -2713 [4] - 出口利润 4 月 8 日为 6437，较前一日变化 704，较上周变化 2387 [4] BD 品种 - 山东市场价 4 月 8 日为 16850，较前一日变化 -900，较上周变化 -700 [4] - 江苏市场价 4 月 8 日为 17400，较前一日变化 -700，较上周变化 -800 [4] - 扬子出厂价 4 月 8 日为 18200，较前一日无变化，较上周无变化 [4] - CFR 中国 4 月 8 日为 2560，较前一日无变化，较上周变化 -20 [4] - 乙烯裂解利润部分日期数据缺失，4 月 1 日为 85，4 月 7 日为 53 [4] - 碳四抽提利润部分日期数据缺失，4 月 1 日为 7343，4 月 7 日为 6896 [4] - 丁烯氧化脱氢利润部分日期数据缺失，4 月 1 日为 6110，4 月 7 日为 5730 [4] - 进口利润 4 月 8 日为 -2587，较前一日变化 -627，较上周变化 -536 [4] - 出口利润部分日期数据缺失，4 月 3 日为 1912，4 月 7 日为 1310 [4] - 丁苯生产利润 4 月 8 日为 325，较前一日变化 150，较上周变化 50 [4] - ABS 生产利润部分日期数据缺失，3 月 13 日为 729，4 月 1 日为 -1101 [4] - SBS 生产利润 4 月 8 日为 -770，较前一日变化 180，较上周变化 60 [4] 数据来源 - 数据来源于 Mysteel、Wind [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月下的现货预计偏弱运行，但5月涨价函消息将陆续发出 [2] - 04合约进入交割逻辑，估算1650点附近，盘面目前偏离不大 [2] - 06估值中性，驱动偏乐观，建议以6 - 10正套介入，市场关注的头寸5 - 6反，但5存在流动性过低的问题 [2] 各部分内容总结 期货合约情况 - EC2604昨日收盘价1636.8，涨跌 -0.91%，基差135.3，昨日成交量760，持仓量2937，持仓变动 -461 [1] - EC2605收盘价1808.6，涨跌 -3.80%，基差 -36.5，成交量1471，持仓量2059，持仓变动87 [1] - EC2606收盘价2018.1，涨跌 -7.48%，基差 -246.0，成交量20604，持仓量17196，持仓变动302 [1] - EC2607收盘价2338.1，涨跌 -6.02%，基差 -566.0，成交量未提及，持仓量1099，持仓变动16 [1] - EC2608收盘价2199.3，涨跌 -4.87%，基差 -427.2，成交量1155，持仓量2458，持仓变动30 [1] - EC2609收盘价1640.0，涨跌 -4.37%，基差132.1，成交量57，持仓量514，持仓变动1 [1] - EC2610收盘价1496.4，涨跌 -5.89%，基差275.7，成交量2684，持仓量6964，持仓变动79 [1] - EC2612收盘价1688.8，涨跌 -5.12%，基差83.3，成交量61，持仓量467，持仓变动11 [1] - 月差方面，EC2604 - 2606前一日 -381.3，日环比148.0，周环比123.9；EC2604 - 2605前一日 -171.8，日环比56.3，周环比 -208.2；EC2606 - 2610前一日521.7，日环比 -69.5，周环比 -98.7 [1] 现货情况 - 欧线现货4月宣涨失败 [3] - Week14报价均值2570美金，折盘面1800点；Week15船司均值2450美金，折盘面1715点；Week16估算中枢2350美金，折盘1650点；Week17马士基报价2150美金，环比 -100，符合预期 [3] - 马士基周三发布5月宣涨函，自5月4日起欧线涨至3500美金 [3] - 欧线现货指标中，Tornar更新频率为色间一，2026/4/6公布，本期1772.11点，涨跌1.12%；SCFI更新频率为电间五，2026/4/3公布，本期1650美元/TEU，涨跌 -3.11% [1] 相关新闻 - 4月9日以军战机轰炸黎巴嫩，霍尔木兹海峡再次关闭，停火首日局势再升级，美伊首轮会谈将于11日在巴基斯坦举行，但伊朗称“谈判基础”被破坏 [4] - 4月9日美国共和党参议员格雷厄姆称控制哈尔克岛可作为冲突爆发时的初始目标 [4] - 4月8日万斯称美方从未承诺停火协议包含黎巴嫩 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 对于PTA，近端TA降负增加开工回落，聚酯负荷持稳，库存环比基差走强，现货加工费持稳；PX海内外减产延续，PXN低位，美亚芳烃价差回升；后续原料PX减产延续且TA加工费压缩，静态估值低位，下游长丝减产但临近终端补库点且瓶片负荷有韧性，PX去库速度预计较快，关注阶段性多配机会[2] - 对于MEG，近端国内油制降负煤制检修重启并存，开工下行，海外减产延续，港口库存累积，基差走强，煤制、乙烷制效益维持；后续EG供应端仍有降负，出口/转口贸易增加，中东物流封锁下到港量预计下滑，短期去库加快，远月平衡表不确定性高，估值受封锁持续性影响大，观望为主[8] - 对于涤纶短纤，近端部分装置负荷调节，开工下行，产销走弱，库存持稳，现货加工费走弱；需求端涤纱开工下滑，原料备货维持，成品库存累积，效益低位震荡；后续短纤加工费压缩至低位，但终端观望，原再生价差走强再生替代效应明显，短纤降负有限短期向上驱动不强，关注是否因原料供应限制被动减产[8] - 对于天然橡胶和20号胶，未提及主要矛盾，策略为观望[8] 根据相关目录分别总结 PTA - 价格数据：4月1 - 8日，原油从101.2降至94.8，石脑油日本从1093降至1003，PX CFR台湾从1214降至1165，PTA内盘现货从6585降至6580等[2] - 装置变化：福建百宏250万吨降负，逸盛新材料720万吨降负[2] - 现货成交：日均成交基差2605(+8）[2] MEG - 价格数据：4月1 - 8日，东北亚乙烯维持1450，MEG外盘价格从615降至633，MEG内盘价格从5092降至5442等[8] - 装置变化：贵州黔希30万吨检修，中化50万吨跳车[8] - 现货成交：基差对05（+45）附近[8] 涤纶短纤 - 价格数据：4月1 - 8日，1.4D棉型从8090降至8090，低熔点短纤维持9350等[8] - 现货信息：现货价格8101附近，市场基差对06 - 0附近[8] - 装置检修：未提及装置检修情况[8] 天然橡胶&20号胶 - 价格数据：4月1 - 8日，美金泰标现货从2015涨至2085，美金泰混现货从2025涨至2075等[8] - 价差数据：4月1 - 8日，混合 - RU主力从 - 705变为 - 905，美金泰标 - NR主力维持403等[8] 苯乙烯 - 价格数据：4月1 - 8日，乙烯(CFR东北亚）维持1450，纯苯（CFR中国）从1088涨至1203，苯乙烯（CFR中国）从1295降至1315等[10] - 利润数据：4月1 - 8日，苯乙烯国产利润从1435变为690，EPS国产利润从 - 14变为 - 750等[10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米近期价格承压走弱但下方空间有限，中长期关注进口和拍储政策变化；淀粉短期震荡运行，中长期关注下游消费节奏[2][3] - 白糖国际基本面边际转强，国内盘面震荡偏强但上方有套保压力[4] - 棉花需求预计持续好转，新作季新疆种植面积下降，适合长期做多[4] - 鸡蛋产能去化不及预期，关注二季度淘鸡节奏[6] - 苹果市场整体交易平稳，部分产区有变化，销区销售氛围不浓[10] - 生猪短期供应过剩是主要矛盾，中长期关注产能去化情况[10] 根据相关目录分别进行总结 玉米/淀粉 - 玉米近期产区低趴粮流出加快，供应阶段性增长，深加工采购积极但饲料建库意愿弱，价格承压走弱但下方空间有限，中长期关注进口和拍储政策[2] - 淀粉本周企业报价下调，下游拿货积极性下降，行业开机增长出现累库，短期震荡运行，中长期关注下游消费节奏[3] 白糖 - 国际市场基本面边际转强，印度下调估产预期，ISO下调全球过剩量预期，原油价格影响原糖估值；国内节后讨论进口政策，盘面震荡偏强，部分加工糖厂点价，配额外进口成本低，广西上调估产，产业端现货压力大，盘面上方有套保压力[4] 棉花棉纱 - 棉花期初库存低抵消产量增量，关注后续消费情况，国内纺织产量扩张、下游利润尚可、促消费政策频出、出口表现好，需求预计持续好转，新作季新疆种植面积下降，适合长期做多[4] 鸡蛋 - 出栏量环比增加，养殖户惜淘，1 - 2月补栏数据回升，3月补栏量环比增6.37%、同比降0.6%，产能去化不及预期，关注二季度淘鸡节奏[6] 苹果 - 本周苹果市场整体交易以好货成交为主，部分调好货客商转移至东部产区，西部产区好货货源有限，客商数量减少，果农一般通货成交不快，山东产区寻好货客商增加，好货价格稳中偏硬，出口及小单车寻货尚可，小果剩余货源不多，销区市场销售氛围不浓，到车量正常，中转库无明显积压[10] 生猪 - 清明假期现货窄幅调整，企业出栏放缓，部分二育分流，散户出栏积极性维持，政策引导加之养殖亏损，中长期关注产能去化情况，二季度有去产去库预期，短期供应过剩是主要矛盾，供应受产能释放和库存双重压制，需求端缺乏显著增量，二育及冻品情绪谨慎，期货有升水，关注现货验证指引[10]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对2026年4月9日有色金属的跨市、跨期、期现、跨品种套利情况进行跟踪分析，提供各金属不同合约的价格、比价、价差及理论价差等数据，为投资决策提供参考 [1][4][5] 各目录总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格97650，LME价格12610，比价7.64；三月国内价格98300，LME价格12707，比价7.69 [1] - 锌：现货国内价格23830，LME价格3320，比价7.18；三月国内价格23860，LME价格3345，比价5.04；现货进口均衡比价8.14，盈利 -3204.66 [1] - 铝：现货国内价格24560，LME价格3533，比价6.95；三月国内价格24850，LME价格3490，比价7.08；现货进口均衡比价8.25，盈利 -4580.03 [1] - 镍：现货国内价格133600，LME价格17096，比价7.81；现货进口均衡比价7.90，盈利 -1194.73 [1] - 铅：现货国内价格16700，LME价格1924，比价8.65；三月国内价格16815，LME价格1957，比价12.21；现货进口均衡比价8.41，盈利468.45 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差1710，理论价差585；三月 - 现货月价差1790，理论价差1067；四月 - 现货月价差1730，理论价差1559；五月 - 现货月价差1620，理论价差2050 [4] - 锌：次月 - 现货月价差140，理论价差221；三月 - 现货月价差185，理论价差349；四月 - 现货月价差200，理论价差476；五月 - 现货月价差235，理论价差604 [4] - 铝：次月 - 现货月价差210，理论价差234；三月 - 现货月价差280，理论价差369；四月 - 现货月价差325，理论价差504；五月 - 现货月价差295，理论价差638 [4] - 铅：次月 - 现货月价差150，理论价差208；三月 - 现货月价差165，理论价差313；四月 - 现货月价差165，理论价差417；五月 - 现货月价差165，理论价差521 [4] - 镍：次月 - 现货月价差1380，三月 - 现货月价差1640，四月 - 现货月价差1840，五月 - 现货月价差2120 [4] - 锡：5 - 1价差 -1520，理论价差7800 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差 -1150，理论价差31；次月合约 - 现货价差560，理论价差818 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差 -155，理论价差96；次月合约 - 现货价差 -15，理论价差234 [4][5] - 铅：当月合约 - 现货价差 -50，理论价差91；次月合约 - 现货价差100，理论价差203 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌4.12，铜/铝3.96，铜/铅5.85，铝/锌1.04，铝/铅1.48，铅/锌0.70 [5] - 伦（三连）：铜/锌3.86，铜/铝3.68，铜/铅6.55，铝/锌1.05，铝/铅1.78，铅/锌0.59 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别总结 隔夜市场信息 - 截至4月2日当周，美国大豆出口销售料净增20 - 65万吨，其中2025/26年度料净增20 - 60万吨，2026/27年度料净增0 - 5万吨 [1] - 美国豆粕出口销售料净增22.5 - 45万吨，其中当前市场年度料净增22.5 - 45万吨，下一市场年度料净增0万吨 [1] - 美国豆油出口销售料净减少1 - 净增1.2万吨，其中当前市场年度料净增0 - 1.2万吨，下一市场年度料净增0万吨 [1] 阿根廷农产品产量预估 - 阿根廷2025/26年度玉米产量预计达创纪录的6700万吨，此前预估为6200万吨，上调因农民种植面积超出预期 [2] - 玉米种植面积扩大牺牲大豆种植，大豆种植面积减少20万公顷至1620万公顷，但因单产预计提高，维持大豆产量预估4800万吨不变 [2] 现货价格 |日期|豆粕江苏|菜粕广东|豆油江苏|棕榈油广州|菜油江苏| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |2026/04/01|3060|2280|9100|9720|10410| |2026/04/02|3030|2270|9010|9890|10390| |2026/04/03|3010|2240|8990|-|10310| |2026/04/07|2990|2250|9050|9830|10290| |2026/04/08|2950|2240|8810|9420|10040| [4][5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各指标数据总结 煤炭价格 - 秦皇岛5500最新价格760.0，日变化0.0，周变化0.0，月变化16.0，年变化85.0 [1] - 秦皇岛5000最新价格676.0，日变化0.0，周变化 -4.0，月变化12.0，年变化76.0 [1] - 广州港5500最新价格840.0，日变化5.0，周变化5.0，月变化25.0，年变化55.0 [1] - 鄂尔多斯5500最新价格535.0，日变化0.0，周变化 -10.0，月变化5.0，年变化80.0 [1] - 大同5500最新价格600.0，日变化0.0，周变化 -10.0，月变化15.0，年变化75.0 [1] - 榆林6000最新价格660.0，日变化0.0，周变化 -20.0，月变化15.0，年变化43.0 [1] - 榆林6200最新价格710.0，日变化0.0，周变化 -20.0，月变化10.0，年变化65.0 [1] 终端数据 - 25省终端可用天数、供煤、日耗、库存数据均为N/A [1] 北方港数据 - 北方港库存2551.0，日变化 -41.0，周变化 -27.0，月变化194.0，年变化 -96.0 [1] - 北方锚地船舶76.0，日变化 -7.0，周变化 -20.0，月变化10.0，年变化14.0 [1] - 北方港调入量161.0，日变化 -6.2，周变化 -19.3，月变化 -21.2，年变化 -8.7 [1] - 北方港吞吐量161.0，日变化 -16.4，周变化 -20.3，月变化 -23.2，年变化 -15.5 [1] 海运指数及运费 - CBCFI海运指数1012.6，日变化21.8，周变化 -32.2，月变化200.7，年变化305.6 [1] - 秦皇岛 - 上海（4 - 5DWT）40.6，日变化1.2，周变化 -1.4，月变化9.5，年变化13.8 [1] - 秦皇岛 - 广州（5 - 6DWT）61.3，日变化0.1，周变化 -2.1，月变化8.8，年变化18.0 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月8日受地缘局势影响盘面大幅走弱，现货跌幅远不及盘面，近日现货可能补跌，整体偏多看待06合约，月间可能走反套 [1] - 盘面下跌，基差、月差等数据有变化，最便宜交割品价格上涨，4月CP官价超预期，丙烷进口利润回升，部分利润下跌，港口库存比基本持平，到港量微增，工厂库容率下降，外放减少，部分开工率下降，出口订单为0 [1] - 美伊冲突未降温，美国码头开工打满，4月库存有支撑但后续供应短缺或凸显，国内可能有保民生措施，内外逻辑分化，PG5 - 6月差估值不低且地缘消息扰动大，短期建议观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度行情 - 4月8日受地缘局势影响盘面大幅走弱，现货跌幅（50 - 200元）远不及盘面，近日现货可能会略有补跌，整体思路偏多看待06合约，月间可能会走反套 [1] 周度观点 - 盘面下跌，基差204（+792），5 - 6月差243（+37），最便宜交割品价格上涨，4月CP官价800/750（+260/205）超预期660/660，FEI月差84（+15），内外PG - FEI至136（-37） [1] - 华南CP丙烷到岸贴水328(-40)，AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别133（+81）、245（+63）、250(+5)，FEI - MOPJ最新 - 140.5，丙烷进口利润持续回升，中国PDH制丙烯现货利润 - 653，华东华南PDH制PP纸货利润下跌 [1] - 港口库存比基本持平，到港量56.7万吨（+0.35%），工厂库容率24.55%（-0.37pct），外放51.6万吨（-0.04%），PDH开工56.7%（-6.89pct），烷基化油开工率37%（-1.6pct），MTBE开工率65.65%（-1.65pct），出口订单维持在0 [1] - 美伊冲突未现降温迹象，美国码头开工已打满，4月库存仍有支撑，但后续供应短缺或将愈发凸显，国内后续可能会有保民生措施，内外逻辑更加分化，PG5 - 6月差估值不低，且地缘端消息扰动较大，短期建议以观望为主 [1]

废钢价格数据 - 2026年4月1 - 8日各地区废钢价格：华东地区价格为2202、2200、2199、2202、2202；华北地区价格为2278、2276、2275、2274、2275；中部地区价格为2077、2075、2070、2070、2072；华南地区价格为2247、2246、2246、2248、2255；东北地区价格为2245、2252、2256、2254、2252；西南地区价格为2145、2138、2134、2134、2131 [2] - 各地区废钢价格环比变化：华东为0，华北为1，中部为2，华南为7，东北为 - 2，西南为 - 3 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 基差&月差 - 山东基差（+80）（非京博）4月8日为192，日度变化140 [3] - 华东基差（镇江库）4月8日为142，日度变化90 [3] - 华南基差（佛山库）4月8日为142，日度变化90 [3] - 04 - 05月差4月8日为87，日度变化82 [3] - 04 - 06月差4月8日为112，日度变化96 [3] - 06 - 09月差4月8日为198，日度变化 - 54 [3] - BU主力合约4月8日为4038，日度变化 - 390 [3] 交易 - 成交量4月8日为1200561，日度变化460060 [3] - 持仓量4月8日为310099，日度变化 - 34117 [3] - 仓单4月8日为34320，日度变化 - 500 [3] 价格 - Brent原油4月8日为106.7，日度变化 - 3.5 [3] - 京博4月8日为4180，日度变化 - 200 [3] - 山东（非京博）4月8日为4150，日度变化 - 250 [3] - 镇江库4月8日为4180，日度变化 - 300 [3] - 佛山库4月8日为4180，日度变化 - 300 [3] 利润 - 沥青马瑞利润4月8日为 - 479，日度变化75 [3] 贸易商基差 - 贸易商基差涉及山东基差（+80） [3]