核心观点 - 指数回调在合理范围 资金高低切换明显 高位科技品种做好止盈止损 有业绩支撑的可中期持有 接下来重点关注新能源、消费、大金融等板块走势 把握经济修复与政策提振下的轮动机会 [9] 国内金融市场 - 上证指数收盘3316.93 跌0.12% 深证成指收盘10649.59 涨0.36% 创业板指收盘2196.52 涨1.20% 上证当月连续收盘2628.0 跌0.69% 沪深当月连续收盘3886.6 跌0.28% 恒生期货指数收盘29432.86 跌0.03% [3] 宏观消息汇总 - 国务院国资委修订印发《企业国有资产交易操作规则》 完善企业国有资产交易操作规范内容 [5] - 国家能源局将加快煤炭产能储备制度落地实施 推动符合条件的煤矿“应储尽储” [5] - 深圳市印发《深圳市加快推进人工智能终端产业发展行动计划（2025—2026年）》 集聚不少于10家现象级人工智能终端企业 [5] 行业最新动态 - 多家车企披露2月销量数据 新势力表现亮眼 相关个股有比亚迪、长安汽车等 [6] - DeepSeek理论成本利润率高达545% 云计算大厂或成最受益方向 相关个股有中国联通、深信服等 [6] - 工信部鼓励民爆企业重组整合 行业集中度有望进一步提升 相关个股有广东宏大、江南化工等 [6] 上市公司聚焦 - 千里科技拟与江河汇、吉利、重庆迈驰、路特斯共同签订《车BU投资框架协议》 [7] - 汤姆猫Al情感陪伴机器人产品调用了豆包、DeepSeek等模型的部分能力 [7] - 比亚迪2月新能源汽车销量32.28万辆 1 - 2月累计销量62.34万辆 同比增长92.52% [7] - 百利天恒BL - B01D1用于一线EGFR突变型局部晚期或转移性非小细胞肺癌的III期临床试验已完成首例受试者入组 [7] 市场回顾及展望 - 3月4日市场小幅高开后反弹 资金流入不持续 分时缩量明显 指数午后震荡下跌 三大股指表现分化 沪深两市成交额1.62万亿 较上个交易日缩量2423亿 [8] - 盘面上有色、矿物制品等板块涨幅居前 固态电池概念大涨 下跌板块主要集中在科技领域 全市上涨超3000家 涨停70家 下跌1966家 跌停34家 [8] - 权重方面除房地产冲高回落外 石油、保险和证券延续调整 护盘意愿不足 但未出现资金大幅出逃迹象 [8] - 技术面看昨日市场缩量小阴线属弱修复走势 上证指数日线跌破20日和60日均线、MACD指标呈空头信号 短期指数或向下诱空 但连续大幅向下概率不大 需等待指数企稳信号 [8]

宏观消息 - 2月制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升1.1个百分点[4] - 央行等五部门推动完善融资配套机制，解决民营企业融资难、融资贵问题[4] - 政协第十四届全国委员会常务委员会第十次会议3月1日上午在北京开幕[4] 行业动态 - AI助力药物研发降本增效，“AI + 医疗”行业存在爆发式增长机会，相关个股有药明康德、联影医疗等[5] - 万台具身智能机器人将落地，加快危险繁重岗位的机器人替代，相关个股有汇川技术、双环传动等[5] - 固态电池2027年量产破局，产业拐点临近，相关个股有上海洗霸、先导智能等[5] 上市公司聚焦 - 汉嘉设计2024年AI、大模型、无人化机器人项目业务的营业收入占子公司整体营业收入的11.8%[6] - 华润三九拟以支付现金的方式购买天士力28%股份，将成为公司控股股东[6] - 利亚德虚拟动点联合松延动力成立了“具身智能机器人联合实验室”[6] - 广信材料光伏BC电池绝缘胶近两年随着BC电池量产开始放量，录得年营业收入5000万左右[6] 市场回顾及展望 - 2月28日市场早盘受外围影响低开，之后震荡走弱，中小市值板块下跌明显，尾盘有小幅恐慌性抛压；上证指数下跌1.98%，报收3320点，创业板指下跌3.82%，科创50指数下跌4.22%，沪深两市成交额1.87万亿，较上个交易日缩量1376亿[7] - 油气板块逆势走强，准油股份涨停，大消费股抗跌性较好，电机、通信服务等板块下跌居前，全市场超4700只个股下跌，近200股跌超9%，跌停47只，主要集中在人形机器人和算力题材[7] - 科技股集体退潮一是短期涨幅过大透支估值，二是年报窗口期来临，市场关注企业盈利，获利资金兑现离场[7] - 2月制造业PMI为50.2%，比上月上升1.1个百分点，制造业景气水平明显回升，预计3月环比继续上升，随着国内经济复苏，顺周期类品种或迎来反弹周期，低位消费板块和有涨价预期的新能源板块值得关注[7] - 本周全国两会将召开，指数层面不用过于担心，短期支撑3321 - 3328点附近，回调大概率通过权重轮动调整化解，资金或高低切换，重点防范高位股回撤风险和基本面有问题的个股风险[8]

报告核心观点 - 上证指数周四早盘放量下杀后尾盘回收跌幅超预期且收盘价反包周一高点，指数重新具备震荡上行条件，但量能大幅放量空间有限，上方3420点强压力位突破难度大；周四零售、电池等防守性方向涨幅大，进攻性题材普跌，资金做多态度消极，不过成交活跃，机器人、云计算等热点题材有反复预期但偏向局部活跃 [13] 国内金融市场行情 - 上证指数收盘3388.06，涨0.23%；深证成指收盘10927.51，跌0.26%；创业板指收盘2256.51，跌0.52%；上证当月连续收盘2685，涨0.74%；沪深当月连续收盘3973.6，涨0.56%；恒生期货指数收盘30355.81，跌0.37% [4] 宏观消息 - 金融监管总局与国家发改委召开金融资产投资公司股权投资试点座谈会 [6] - 国家金融监管总局规定香港、澳门金融机构入股保险公司，不再执行“最近一年末总资产不低于二十亿美元”的规定 [6] - 乘联分会数据显示2月1 - 23日乘用车市场零售92.4万辆，同比增长18% [6] 行业最新动态 - 政务、国资等领域AI加速落地，政务AI市场迎变革，相关个股有易华录(300212)、数字认证(300579)等 [8] - FiqureAl人形机器人明日推出重大更新，产业链持续催化下该细分领域成长潜力大，相关个股有固高科技(301510)、华中数控(300161)等 [8] - 固态电池催化事件不断，产业进入井喷式发展，相关个股有元亨(688499)、东方错业(002167)等 [8] 上市公司聚焦 - 康希诺(688185)加速使用AlphaFold等模型，借助AI工具预测蛋白结构改进特性，在蛋白设计领域实现突破，有助于快速开发创新疫苗 [10] - 泰坦科技(688133)子公司安徽天地高纯溶剂有限公司成功研发生产的电子级超纯水内部测试成功 [10] - 天际股份(002759)子公司江西天际新能源科技有限公司“6000吨高纯氟化锂”项目完成主体建设、设备安装调试等工作，获批相关行政许可，试生产方案通过专家评审 [10] 市场回顾 - 2月27日两市成交额20046亿元，上涨家数1966家，下跌家数3001家，成交额比前一日增加662亿元 [12] - 三大指数小幅低开后先分歧后修复，全天宽幅震荡，大盘权重白线抗跌，中小盘股黄线较弱 [12] - 早盘指数下杀分时量能放大，下午反弹段量能缩小但反弹幅度超预期 [12] - 免税店、电池、零售等概念涨幅较大，零售、银行、白酒等板块资金净流入较多；铜缆高速连接、算力等概念跌幅较大，华为、机器人、人工智能等板块资金净流出较多 [12] - 两市74家涨停，5家跌停，涨停板集中在机器人、算力等板块 [12]

报告核心观点 报告对国内金融市场进行了多方面分析，指出市场短期具备上冲动能，但突破关键点位需增量资金，同时提醒人形机器人板块短期有兑现风险 [13] 国内金融市场行情 - 上证指数收盘3380.21，涨1.02%；深证成指收盘10955.65，涨0.93%；创业板指收盘2268.22，涨1.23%；上证当月连续收盘2668.4，涨0.91%；沪深当月连续收盘3957.2，涨0.77%；恒生期货指数收盘30469.89，涨3.18% [4] 宏观消息汇总 - 上海运用人工智能、大数据等技术推动名老中医药专家诊疗学术经验数字化整合和挖掘利用 [6] - 特斯拉客服回应在华软件更新，仅为L2级智能辅助驾驶，尚无法实现完全自动驾驶 [6] - 英伟达GTC2025大会将举行ChinaAlDay，字节跳动、阿里云、百度、京东、美团等将参加 [6] 行业最新动态 - 国内光伏组件价格大面积上涨，价格拐点下光伏行业龙头盈利望修复，相关个股有钧达股份(002865)、福莱特(601865)等 [8] - 人工智能医疗器械标准立项，脑机接口迎来新时代，相关个股有爱朋医疗(300753)、三博脑科(301293)等 [8] - 市场需求猛增，AI玩具今年大爆发，相关个股有实丰文化(002862)、奋达科技(002681)等 [8] 上市公司聚焦 - 润建股份(002929)近日中标10.33亿元（含税）项目 [10] - 汇川技术(300124)面向人形机器人产业，积极开发电机、驱动、执行器模组等人形机器人相关的零部件产品 [10] - 亿道信息(001314)的AI眼镜产品已完成DeepSeek蒸馏模型适配 [10] - 日发精机(002520)数控螺纹磨床可用于加工新能源汽车、人形机器人、工业母机等行业的丝杆与螺母，已具备相关数控磨削设备生产能力 [10] 市场回顾及展望 市场回顾 - 2月26日两市成交额19383亿元，较前一日增加416亿元，上涨家数4042家，下跌家数998家 [12] - 三大指数小幅高开后震荡走高收小阳线，中小盘股代表的黄线全天大幅领涨白线，分时量能温和放量，成交活跃度高，恒生指数突破2月24日高点走势相对上证更强 [12] - 钢铁、减速器、光伏等概念涨幅较大，证券、光伏等方向资金净流入较多；机场、农业等概念跌幅较大，华为、阿里巴巴、低空经济等板块资金净流出较多 [12] - 两市共97家涨停，0家跌停，涨停板集中在人形机器人、钢铁等板块 [12] 市场展望 - 上证指数周三放量反包周二高点超预期，领涨的恒生指数创新高，短期具备延续上冲动能，若继续放量反包周一高点，下一个较强压力位置在3420点附近，突破需进一步增量资金 [13] - 周三早盘人形机器人方向领涨，尾盘跳水致指数回落，证券板块拉升稳住指数，尾盘人形机器人板块反弹少，收出类似放量倒头锤形态，短期需注意兑现风险 [13]

报告核心观点 报告涵盖国内金融市场表现、宏观消息、行业动态、上市公司情况及市场回顾展望等内容，指出部分行业有发展机会，市场资金有做多意愿但倾向切换到低位方向 [3][5][7][12] 国内金融市场表现 - 上证指数收盘3346.04，跌0.8%；深证成指收盘10854.5，跌1.17%；创业板指收盘2240.59，跌1.13%；上证当月连续收盘2646.6，跌0.88%；沪深当月连续收盘3928.6，跌0.8%；恒生期货指数收盘29529.76，跌1.36% [3] 宏观消息 - 吴清表示优先支持开展关键核心技术攻关的科技型企业股债融资、并购重组 [5] - 深圳提出大力发展平台经济等经济形态，加强人工智能等前沿技术研究应用 [5] - 苹果计划未来四年在美国投资超5000亿美元 [5] 行业最新动态 - 数据中心铅酸备电供给紧张或涨价，产业链公司盈利有望超预期，相关个股有南都电源、雄韬股份等 [7] - 人形机器人IMU用量大幅增加，苏州固得、芯动联科等公司产品向相关厂商送样 [7] - 强化机动车排放监管，加速移动源标准升级，相关个股有国瓷材料、奥福环保等 [7] 上市公司聚焦 - 步科股份表示通过深耕智能物流装备行业，逐步切入机器人领域 [9] - 超讯通信与深圳市星航智算科技有限公司签订6.38亿元智算集成服务采购合同 [9] - 南都电源是最早进入数据中心行业的企业之一，市场占有量位居国内及全球领先地位 [9] 市场回顾及展望 - 2月14日两市成交额18968亿元，上涨1472家，下跌3535家，大盘资金净流出734.99亿元，成交额比前一日缩减1837亿 [11] - 三大指数大幅低开后全天宽幅震荡，大盘权重白线主动领跌，中 小盘股黄线被动跟跌，尾盘指数杀跌时段量能放大 [11] - 华为手机、工业母机、光刻机等板块涨幅较大；农业、影视游戏等板块跌幅较大；工业母机、汽车等板块资金净流入较多；人工智能、华为、数据中心等板块资金净流出较多 [11] - 两市56家涨停，3家跌停，涨停板集中在华为手机等板块，跌停板集中在近期热点股 [11] - 上证指数周二受外围影响大幅低开，早盘回补缺口反包未成功，若后续量能萎缩，3370点有压力，3300点有支撑，放量触碰则点位锚定效应减弱 [12] - 周二指数调整幅度大，但代表情绪的黄线被动跟跌，涨幅大的是进攻型题材，资金有做多意愿但想切换到低位方向 [12]

报告核心观点 - 上证指数若成交不能增量则上攻空间有限，后续震荡幅度或加剧，成交额维持在2万亿以上有望在3350点平台上方震荡；若周二人气股继续大跌可能加大对指数影响，短期涨幅大的方向需回避 [13] 国内金融市场 - 上证指数收盘3373.03，跌0.18%；深证成指收盘10983.04，跌0.08%；创业板指收盘2266.24，跌0.67%；上证当月连续收盘2675，跌0.54%；沪深当月连续收盘3967.2，跌0.38%；恒生期货指数收盘29935.39，跌0.55% [4] 宏观消息汇总 - 2025年中央一号文件首提“农业新质生产力” [6] - 证监会表示要更好发挥资本市场平台作用，为民营企业做优做强提供更有力支持 [6] - 人社部副部长称将研究完善政策措施，把新业态从业人员纳入社保 [6] 行业最新动态 - 摩尔线程显卡性能暴增120%获国外关注，相关产业链企业受关注，涉及和而泰、铜牛信息等个股 [8] - 挪威1X公司发布家用机器人NeoGamma，相关个股有南山智尚、恒辉安防等 [8] - 国产电动飞艇AS700D首飞成功，相关个股包括天银机电、中化岩土等 [8] 上市公司聚焦 - 中贝通信参与“中国移动2025年至2026年通信工程施工服务（设备安装）集中采购项目”投标 [10] - 沪硅产业筹划以发行股份及支付现金方式购买上海新异晶投半导体科技有限公司等少数股权等资产并募集配套资金 [10] 市场回顾及展望 - 2月24日两市成交额20805亿元，较前一日缩小1121亿元，上涨家数2659家，下跌家数2325家 [12] - 三大指数小幅低开后全天窄幅震荡收跌，中小盘股代表的黄线相对白线保持强势，每波明显分时向下脉冲都伴随放量动作，若次日继续缩量可能加大分歧力度 [12] - 农业、机场航运、工业机械等概念涨幅较大，低空经济、白酒等板块资金净流入较多；医疗、游戏、云计算等概念跌幅较大，人形机器人、数据中心、华为等板块资金净流出较多 [12] - 两市共85家涨停，9家跌停，涨停板集中在机器人、算力等板块 [12]

报告核心观点 上证指数周五放量突破3350点震荡中枢后短期有上冲动能，上方压力位在3420点附近，若成交额维持在2万亿以上有望在3350 - 3420点区间震荡；虽周五科技类题材带领指数上攻，但领涨为权重股，小盘股表现不及预期，后续若权重股主导上攻需连续大幅增量 [13] 国内金融市场 - 上证指数收盘3379.11，涨0.85%；深证成指收盘10991.37，涨1.82%；创业板指收盘2281.51，涨2.51%；上证当月连续收盘2681.2，涨1.25%；沪深当月连续收盘3973.8，涨1.19%；恒生期货指数收盘30102.41，涨3.8% [4] 宏观消息汇总 - 国务院以“坚持促消费和惠民生相结合，大力提振消费扩大国内需求”为主题进行第十二次专题学习 [6] - 2月20日商务部表示将推“1 + N”稳外资政策组合拳，国家发改委表示将尽快出台2025年版鼓励外商投资产业目录 [6] 行业最新动态 - 湖南推动传统数据中心升级为智算中心，相关个股有英维克、申菱环境等 [8] - 公路水路交通数字化全面升级，相关个股有深城交、万集科技等 [8] - 全3D打印电喷雾发动机问世，相关概念股有铂力特、有研粉材等 [8] 上市公司聚焦 - 中国稀土2024年获得稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为2384吨（REO）、6000吨（REO） [10] - 齐心集团产品SKU广泛，人工与互联网搜索寻源效率低 [10] - 城地香江子公司为河南空港智算中心项目中标联合体成员，中标总价3.91亿元 [10] 市场回顾及展望 - 2月21日两市成交额21926亿元，较前一日增加4360亿元，上涨家数2691家，下跌家数2276家 [12] - 三大指数小幅高开后震荡走高，上证指数涨0.85%，科创50涨5.97%，大盘权重白线领涨，中小盘黄线拖累指数 [12] - 午盘前后拉升成交量显著放大，尾盘增量放缓但分时高位横盘对次日形成正反馈 [12] - 液冷服务器、通信服务、科创半导体等概念涨幅大，数据中心、芯片、AI等板块资金净流入多；银行、贵金属等概念跌幅大，高股息、银行、人形机器人等板块资金净流出多 [12] - 两市110家涨停，0家跌停，涨停板集中在液冷服务器、数据中心等板块 [12]

报告核心观点 - 尽管2月18日三大指数全线收跌，但当前指数仍处于多头格局震荡中，市场活跃度较高，短期内或延续震荡格局，投资者需关注量能变化，等待市场情绪修复 [9][10] 宏观消息汇总 - 国家发展改革委支持民营企业参与“两重两新”，促进民营经济发展，还将精准施策助企纾困 [4] - 央行开展4892亿元逆回购，本周资金面有多重扰动，预计下半月监管或恢复净投放操作 [4] 行业动态 - IDC行业拐点将至，存量旧机房消耗叠加高功率新需求释放，有望开启新一轮周期，相关个股有烽火通信、汉得信息等 [5] - 马斯克旗下xAI推出最新大模型Grok 3并现场演示，相关个股有三变科技、博创科技等 [5] - 政务系统接入DeepSeek，多地数字政府建设进入深化提质阶段，相关个股有榕基软件、数字政通等 [5] 上市公司聚焦 - 酷特智能将依托与华为云的合作，周期性迭代Al Agent企业级操作系统 [7] - 云从科技显著提升华为昇腾一体机在PC端和端侧设备上的适配能力 [7] - 启明星辰发布面向AI原生安全的大模型应用安全“新三件套”，开启全生命周期防护 [7] - 蓝海华腾投资的高能时代硫化物全固态锂电池研发进展顺利，完成自动化生产试验线搭建 [7] 市场回顾及展望 - 2月18日三大指数全线收跌，沪指跌0.93%，深成指跌1.61%，创业板指跌1.98%，两市成交额1.79万亿元，较上一交易日缩量1424亿元，超4600只股票收绿，涨停股53只，跌停股21只，短线情绪谨慎 [9] - 市场分歧加剧，资金从高估值题材向低估值、业绩稳定板块切换，储能、银行等板块上涨，AI应用、教育、文化传媒等板块跌幅居前 [9] - 储能板块因八部门印发的行动方案表现亮眼，多股涨停，银行板块稳定大盘，四大国有银行创新高，DeepSeek方向退潮，多只概念股跌停 [9]

报告核心观点 报告涵盖国内金融市场表现、宏观消息、行业动态、上市公司聚焦以及市场回顾与展望等内容，指出市场虽有分化但整体乐观，处于热点切换和资金轮动阶段，不过存在技术性回调风险 [2][10][11] 国内金融市场表现 - 上证指数收盘3346.72，涨0.43%；深证成指收盘10749.46，涨1.16%；创业板指收盘2215.30，涨1.80%；上证当月连续收盘2663.6，涨0.50%；沪深当月连续收盘3944.4，涨0.70%；恒生期货指数收盘29083.64，涨3.70% [2] 宏观消息汇总 - 央行M2余额318.52万亿元，同比增长7%；M1余额112.45万亿元，同比增长0.4%；M0余额14.23万亿元，同比增长17.2%，当月净投放现金1.41万亿元 [4] - 国务院公布《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》，自2025年2月15日起施行 [4] - 国家多部门联合开展物流数据开放互联试点工作 [4] 行业最新动态 - 中国低空经济联盟启动“全国低空交通一张网”项目，相关个股有超图软件、航天宏图等 [6] - 宇树科技使人形机器人量产脚步加速，相关个股有长盛轴承、卧龙电驱等 [6] - 微信Al搜索接入DeepSeek，相关个股有弘信电子、东华软件等 [6] 上市公司聚焦 - 长盛轴承滚动轴承与滑动轴承有区别，滑动轴承非标准化程度较高 [8] - 昆仑万维DeepSeek - R1网页端稳定性测评，天工AI位居总榜第二 [8] - 泰晶科技能助力Al眼镜提升系统性能 [8] - 恺英网络携手比高集团，探索拓宽IP + AI商业化路径 [8] 市场回顾及展望 - 二月十四日市场三大指数震荡上涨，沪指涨0.43%，深成指涨1.16%，创业板指涨1.8%，但市场分化明显，两市成交1.72万亿元，较上一交易日减少1047.9亿元 [10] - 市场处于热点切换、资金轮动阶段，热点围绕AI应用，AI医疗与云计算概念领涨，DeepSeek概念分化，房地产、零售等板块跌幅居前 [10] - 5日均线对指数有强支撑，市场有技术性回调风险，若不能放量突破关键压力位，可能在当前区间震荡整理 [11]

| ● 国内金融市场 ● | | | | · 股指期货 · | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 收盘 | 涨跌幅 | 品种 | 收盘 | 涨跌幅 | | 上证指数 | 3346.72 | 0.43% | 上证当月连续 | 2663.6 | 0.50% | | 深证成指 | 10749.46 | 1.16% | 沪深当月连续 | 3944.4 | 0.70% | | 创业板指 | 2215.30 | 1.80% | 恒生期货指数 | 29083.64 | 3.70% | 一、宏观消息汇总 1。央行: M2余额318.52万亿元,同比增长7%。M1余额112.45万 亿元,同比增长0.4%。M0余额14.23万亿元,同比增长17.2%。当 月净投放现金1.41万亿元。 2. 国务院公布《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提 供服务的规定》,自2025年2月15日起施行。 3. 国家发展改革委、国家数据局会同中央网信办、交通运输部、 海关总署等多部门联合开展物流数据开放互联试点工作。 、行业最新动态 1. 中国低空经济联盟召开"全国低空交通一张网" ...