核心观点 市场短期出现分歧，强势板块有调整迹象，但整体情绪活跃，两会前处于政策、业绩、经济数据真空期，对政策预期较强，资金活跃，小盘风格收益高于大盘，市场风格可能以成长类+制造类为主，科技仍有胜率 [7] 国内金融市场 - 上证指数收盘3332.48，跌0.42%；深证成指收盘10626.62，跌0.77%；创业板指收盘2176.16，跌0.71% [2] - 上证当月连续收盘2644.60，涨0.43%；沪深当月连续收盘3908.80，涨0.06%；恒生期货指数收盘28046.91，跌0.02% [2] 宏观消息 - 国家发展改革委下达以工代赈中央投资50亿元，吸纳12.3万低收入群众就近就业增收 [4] - 最高检为资本市场健康稳定发展提供法治保障，依法从严从快从重查处财务造假、侵占上市公司资产等违法犯罪案件 [4] 行业动态 - 各地“抢滩”低空经济，行业有望快速发展，相关个股有宗申动力(001696)、国睿科技(600562)等 [5] - 人形机器人一度上架京东，机器人行业商业化落地提速，相关个股有帝奥微(688381)、北纬科技(002148)等 [5] - 海外巨头持续加码，预计2025年AI手机渗透将进一步加速，相关个股有格林精密(300968)、弘信电子(300657)等 [5] 上市公司聚焦 - 欧莱新材(688530)全资子公司拟投资1.08亿元建设半导体高纯材料项目 [6] - 九州通(600998)旗下汇添富九州通医药REIT完成发售募得11.58亿元 [6] - 优刻得(688158)发布预置DeepSeek全系列模型的大模型一体机 [6] - 洁美科技(002859)收购柔震科技，深度布局人形机器人电池材料赛道 [6] 市场回顾 - 2月13日指数午后冲高回落，三大股指集体下行，影视院线板块逆势大涨，人形机器人、半导体、消费电子板块走弱，个股普跌，下跌个股超4000只 [7] - 截至收盘，沪指报3332.48点，跌0.42%；深成指报10626.62点，跌0.77%；创指报2176.16点，跌0.71%，沪深两市成交额达18198亿，较昨日放量1426亿 [7]

报告核心观点 - 2月12日指数午后全线拉升创指收涨近2% 个股涨多跌少 本轮智驾演绎有望带来汽车板块戴维斯双击 推荐关注车企端和第三方供应商相关公司 [6] 宏观消息汇总 - 工信部大力推动人工智能技术与铜行业的融合应用 [4] - 国家发展改革委完成地方融资信用服务平台优化整合 [4] - 央国企重组整合迈出新步伐 制度建设今年料有新突破 [4] 行业最新动态 有望驱动换机周期及发展的行业 - 国行iPhone或接入阿里大模型 AI有望驱动换机周期 相关个股有鹏鼎控股、水晶光电等 [5] - 算力需求持续攀升 高速铜缆有望迎来更广阔发展空间 相关个股有立讯精密、中航光电等 [5] - 地方两会政策信号积极 有望提振有色需求 相关个股有万顺新材、和胜股份等 [5] 公司AI业务进展 - 道氏技术图灵道森AI业务已在碳纳米管等环节开展测试及应用 [5] - 润和软件公司AIRUNS智能中枢平台已深度适配DeepSeek全版本 [5] - 科德数控对DeepSeek等多款AI大模型本地化部署开展应用验证工作 [5] - 乐心医疗在心血管病垂直领域大模型方面持续保持投入 目前已完成产品研发 [5] 市场回顾及展望 市场回顾 - 2月12日半导体、影视院线、DeepSeek概念板块表现强势 贵金属、油气、医药板块走弱 沪指报3346.39点涨0.85% 深成指报10708.88点涨1.43% 创指报2191.76点涨1.81% 上涨个股超3400只 [6] 市场展望 - 本轮智驾演绎路径为DeepSeek引爆中国AI科技股重估→DeepSeek对智驾启发&比亚迪等智驾平权→智能汽车销量提升&渗透率大幅提升甚至超预期→智能驾驶乃至整个汽车板块迎来EPS与PE提升的戴维斯双击 [6] 投资建议 - 推荐关注车企端拥有较强工程化能力 在数据、算力、资金具备优势 在25年践行智驾平权 以及加速智能化追赶的部分车企 [6] - 推荐关注第三方供应商中在自主品牌乃至全球品牌获得潜在增量定点机会的相关公司 [6]

报告核心观点 - A股市场已开启春季躁动行情 DeepSeek概念大概率成为当前市场核心热点 可围绕其挖掘市场机会 2025年第一季度在宏观政策刺激和经济数据改善支撑下 A股指数有望震荡向上 风格以高景气板块为主 关注政策驱动方向 [7] 宏观消息汇总 - 国常会研究提振消费工作 持续打造消费新产品新场景新热点 [4] - 国家发展改革委称设备更新行动有效拉动投资增长 [4] - 中央金融工作会议提出资本市场服务科创更有力 加速要素资源向创新主体集聚 [4] 行业最新动态 - 国常会支持新型消费加快发展 AI+消费有望站上风口 相关个股有居然智家、值得买等 [5] - DeepSeek引发本地部署大模型热潮 AIPC有望率先爆发 相关个股有华勤技术、广合科技等 [5] - L3自动驾驶即将落地 智驾平权时代来临 相关个股有江淮汽车、宇瞳光学等 [5] 上市公司聚焦 - 财达证券向专业投资者公开发行面值总额不超30亿元次级公司债券获证监会批复同意 [6] - 普联软件主要为小米集团提供全球司库管理系统等软件服务 [6] - 深天马A发布投资者关系活动记录表 调研显示车载显示业务市占率第一 [6] - 南凌科技目前已接入DeepSeek大模型 赋能SASE服务 [6] 市场回顾 - 2月11日指数午后弱势整理 创指收跌超1% 铜缆高速连接概念、文化传媒板块、黄金股表现强势 医疗股、汽车整车板块、半导体板块走弱 个股跌多涨少 下跌个股超3400只 沪指报3318.06点 跌0.12% 深成指报10557.62点 跌0.69% 创指报2152.73点 跌1.43% [7]

报告核心观点 市场处于震荡格局，指数保持谨慎乐观，短期情绪回暖增加交易机会，人工智能发展为经济提供新动力，短期事件驱动力将延续但要注意涨幅过大后的分化，中长期资金政策逐步落地，中长期坚持从交易向投资转变，布局优质资产，短期参与人工智能、国企改革相关投资 [7][8] 国内金融市场 - 上证指数收盘3322.17，涨0.56%；深证成指收盘10631.25，涨0.52%；创业板指收盘2183.88，涨0.44% [2] - 上证当月连续收盘2622.20，涨0.82%；沪深当月连续收盘3896.20，涨0.46%；恒生期货指数收盘27672.25，涨1.64% [2] 宏观消息 - 证监会健全投资者保护长效机制，营造规范融资、安心投资的市场生态环境 [4] - 国家医保局将较高质量风险产品排除在集采之外 [4] - 金融监管总局开展保险资金投资黄金业务试点 [4] 行业动态 - 多地围绕脑机接口技术发布政策，行业有望迎来重大发展机遇，相关个股有翔宇医疗、创新医疗等 [5] - 华为云上线DeepSeek大模型，华为算力产业链有望站上风口，相关个股有烽火通信、神州数码等 [5] - DeepSeek加速全球推理需求爆发，算力依旧为基石，相关个股有中际旭创、中兴通讯等 [5] 上市公司聚焦 - 元隆雅图应用多个大模型辅助创意设计、营销内容创作等工作 [6] - 英思特产品可应用于搭载人工智能、AI的消费电子和智能家居等终端产品 [6] - 国投智能的Qiko大模型应用创新平台及星盾产品接入DeepSeek模型 [6] - 北路智控已交付客户电子围栏等视频、图像处理AI产品 [6] 市场回顾及展望 - 2月10日指数午后震荡走强，北证50涨超3%，兵装重组概念、医疗股走强，PEEK材料概念、银行板块、光伏设备板块走弱，个股呈普涨态势，上涨个股超4100只 [7] - 截至收盘，沪指涨0.56%，深成指涨0.52%，创指涨0.44% [7] - 策略上中长期布局优质资产，短期参与人工智能、国企改革相关投资 [8]

报告核心观点 节后市场反弹，各大指数不同程度修复，科技小盘股反弹力度大 两会前市场资金面边际改善，政策预期强化 虽行情缺乏突破震荡格局动力，但维持阶段反弹是大概率事件，春季躁动行情值得期待 操作上要把握市场轮动节奏和阶段布局机会 [7] 宏观消息汇总 - 国家统计局公布1月CPI同比上涨0.5%、PPI同比下降2.3% [4] - 两部门深化新能源上网电价市场化改革，促进新能源高质量发展 [4] - 证监会发布《关于资本市场做好金融"五篇大文章"的实施意见》 [4] 行业最新动态 - DeepSeek引爆科技自信，算力、芯片需求或持续攀升，相关个股有龙迅股份、浪潮信息等 [5] - 国际金价维持强势，今年连续5周上涨且屡破历史高点，相关个股有中国黄金、老凤祥等 [5] - 三家基础电信企业全面接入DeepSeek开源大模型，相关个股有中国电信、中国联通等 [5] 上市公司聚焦 - 重药控股下属公司重庆医药（集团）股份有限公司荣膺5A级物流企业 [6] - 科华数据携手壁仍科技成功适配DeepSeek R1模型，已上线Gitee Al [6] - 明泰铝业2024年铝板带箔销量达145万吨，同比增超16% [6] - 天华新能超2亿美元落子尼日利亚，公司锂资源版图再扩张 [6] 市场回顾及展望 - 2月7日三大股指集体收涨，沪指涨近1%，创指涨超2% 个股普涨，上涨个股超4100只 [7] - 板块方面，DeepSeek概念、光伏设备板块、算力租赁概念表现强势，影视院线板块探底回升，银行板块走弱 [7] 股指期货 |品种|收盘|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | |上证当月连续|2613.20|1.28%| |沪深当月连续|3896.40|1.50%| |恒生期货指数|27227.02|1.35%| |沪指|3303.67|1.01%| |深成指|10576.00|1.75%| |创指|2174.36|2.53%| [11]

报告核心观点 蛇年首个交易日未开门红与经济数据不佳有关，1月财新服务业PMI下降显示经济基本面修复缓慢，市场观望情绪加重，建议减少短线操作频率，中期逢低布局宽基ETF指数 [8] 宏观消息汇总 - 外交部回应美对华加征关税，称贸易战、关税战无赢家，施压威胁对中国行不通 [4] - 国家广电总局规定网络视听平台不得上线传播未标注许可证或备案号的微短剧，也不得为其引流、推送 [4] - 国家发展改革委积极推动发展冰雪经济纳入“十五五”相关规划 [4] 行业最新动态 - 人形机器人迎“0到1”突破，市场复合增速有望超50%，相关个股有汇川技术、拓普集团等 [5] - 多家企业公布量产时间表，固态电池产业化提速，相关个股有欣旺达、当升科技等 [5] - TrendForce称DeepSeek的低成本AI模型将催生光通信需求，相关个股有光库科技、长光华芯等 [5] 上市公司聚焦 - 石基信息全资子公司石基新加坡与瑰丽酒店集团签订选择SEP等为集团标准的重大合同 [6] - 比亚迪1月新能源汽车销量30.05万辆，1月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为15.511GWh [6] - 逸飞激光拟5000万元 - 1亿元回购公司股份，用于股权激励/员工持股、注销并减少注册资本 [6] - 横店东磁全资孙公司东望发电和东赣发电拟在江苏连云港投资建设两个光伏发电项目，测算总投资约22.43亿元 [6] 市场回顾及展望 - 2月5日沪深两市小幅高开后快速翻绿，指数全天弱势走低，黄线表现强于白线，上证报收3229点再收一阴，科创50指数涨近3%，两市成交额为1.29万亿，较上个交易日放量1717亿 [7] - 软件服务、互联网等涨幅居前，DeepSeek概念集体大涨，云计算等概念全天活跃，黄金股整体强势上涨；通信设备、保险等板块跌幅超2%，大金融和大消费回调致指数疲软，科技中小市值品种受资金追捧，全市场超3400只个股上涨，超100只个股涨超10%，77只个股涨停 [7]

核心观点 报告涵盖国内金融市场宏观消息、行业动态、上市公司情况、市场回顾及展望等内容 认为当前市场机会大于风险 后续反弹有望随节后资金入场加深 [4][5][6][8] 宏观消息汇总 - 自2025年2月10日起 国务院关税税则委员会对原产于美国的部分进口商品加征关税 [4] - 证监会主席吴清支持优质未盈利科技型企业发行上市 严查财务造假等恶性违法行为 [4] - 经济大省出拳稳增长 广东抛出1万亿投资 河南发力超算互联网 江苏和河南发力新材料 [4] 行业最新动态 - 2025春节档电影票房再创新高 相关个股有光线传媒、万达电影等 [5] - DeepSeek等大模型出圈 app应用全球下载量排名第一 相关个股有浙江东方、华金资本等 [5] - COMEX黄金刷新历史新高 最高触及2872美元/盎司 相关个股有紫金矿业、山金国际等 [5] 上市公司聚焦 - 双杰电气中标3.66亿元南方电网项目 包括10kV预装式变电站等设备 [6] - 跨境通自有品牌ZAFUL与小红书在品牌宣传方面合作 扩充客户群体 扩大品牌影响力 [6] - 湖南白银预计实现归属于上市公司股东的净利润为1.3亿元至1.9亿元 每股收益预计为0.048元/股至0.070元/股 [6] - 安迪苏2024年净利润12.04亿元 同比增加2208% 源于蛋氨酸销售强劲增长24% 维生素价格去年年底回弹 [6] 市场回顾及展望 - 1月27日沪深两市冲高回落震荡 白线强于黄线 上证报收3250点 创业板指跌2.73% 两市成交额1.12万亿 银行等权重涨幅靠前 通信设备等板块跌幅较大 下跌家数超3400家 跌停48家 [7] - 假日期间国内政策面平稳 美联储维持利率不变 欧洲央行下调三大关键利率25基点 DeepSeek发布或推动中美科技股价值重估 港股延续强势 今日A股开盘相关科技股或受资金追捧 [7] - 龙年最后交易日指数未收阳不影响短期震荡格局 节后资金入场将加深反弹 市场机会大于风险 低风险偏好投资者可配置宽基指数 波段机会可在有色等周期和红利品种中挖掘 Al题材需注意分化和节奏 [8] 股指期货情况 |品种|收盘|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | |上证指数|3250.6|-1.01%| |上证当月连续|2571.0|-0.56%| |深证成指|10156.07|-2.73%| |沪深当月连续|3797.4|-1.33%| |创业板指| - |2.55%| |恒生期货指数|26739.45| - | | - |2063.82| - | [11]

报告核心观点 近期宏观经济数据向好，企业盈利预期改善，市场大概率延续缓慢上推节奏，春节后指数上涨概率较高，建议ETF底仓坚定持有，关注低估红利品种、周期资源类和AI应用端等方向 [7][8] 宏观消息汇总 - 国办鼓励银行提升对文化企业金融支持力度，支持符合条件的文化企业上市和再融资 [4] - 2024年全国一般公共预算收入21.97万亿元，比上年增长1.3%，证券交易印花税收入1276亿元，比上年下降29.1% [4] - 金融监管总局主动顺应智能驾驶趋势，探索风险减量服务创新、开展车辆安全性和维修经济性研究 [4] 行业最新动态 - 金价屡创新高，黄金避险价值凸显，相关个股有紫金矿业、赤峰黄金等 [5] - 上市券商业绩向好，头部公司2024年业绩超预期，相关个股有中信证券、中国银河等 [5] - 教育数字化获政策力挺，相关上市公司积极布局，相关个股有中公教育、科大讯飞等 [5] 上市公司聚焦 - 富祥医药旗下未再蛋白按美国FDA GRAS准则进行的Self - GRAS科学评价获专家组批准 [6] - 华控赛格拟2167.56万元收购山西建投云数智科技有限公司40%股权 [6] - 通富微电预计净利润6.2亿 - 7.5亿元，比上年同期上升265.91% - 342.64% [6] - 指南针2024年净利润1.04亿元，同比增长43.5%，拟每10股转增4.5股 [6] 市场回顾及展望 - 1月24日沪深两市早盘低开后震荡攀升，上证报收3252点、涨0.70%，创业板涨幅1.36%，报收2121点，恒生指数盘中涨超400点，恒生科技涨超3%，两市成交额1.22万亿，较上一交易日缩量1333亿 [7] - 盘面TMT、通用机械等板块涨幅居前，热点集中在AI应用和机器人方向；公用事业、酿酒等板块跌幅不大；近4000只个股上涨，29只个股跌停，集中在基本面有问题和游资炒作后涨幅过大方向 [7] - 技术面上证小阳线站上5日、10日和20日均线，创业板走势强于主板，阳线站上30日均线，未来大概率延续缓慢上推节奏 [7] - 过去十年春节后首个交易日指数上涨概率超60%，春节后一个月内市场上涨概率较高 [8] 股指期货情况 |品种|收盘|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | |上证指数|3252.63|0.7%| |上证当月连续|2585.4|0.69%| |深证成指|10292.73|1.12%| |沪深当月连续|3840.2|1.15%| |创业板指|2121.84|1.36%| |恒生期货指数|25843.86|1.79%| [12]

报告核心观点 本周前两个交易日上证指数上冲至20日线压力附近后未能放量突破形成短期滞涨结构，周三低开低走回落印证回落判断，目前保持回调缩量的健康走势，短期若无外力因素影响以震荡回调消化筹码为主；进攻型题材虽保持局部活跃，但临近春节资金做多动能有限，避险型题材开始活跃 [12] 国内金融市场 - 上证指数收盘3213.62，跌幅0.89%；深证成指收盘10225.87，跌幅0.77%；创业板指收盘2101.03，跌幅0.54%；上证当月连续收盘2551.4，跌幅1.32%；沪深当月连续收盘3790.4，跌幅0.99%；恒生期货指数收盘25525.97，跌幅1.56% [4] 宏观消息汇总 - 工信部将启动实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，推进大规模设备更新和消费品以旧换新 [6] - 2025年工信部试点部署万兆光网，推进算力中心建设布局优化 [6] - 工信部将制定促进换电模式发展的指导意见，研究开展整车企业集团化管理 [6] 行业最新动态 - 特斯拉将为安卓手机添加UWB支持，UWB应用生态有望加速扩展，相关个股有浩云科技、辰奕智能等 [8] - 我国今年试点部署万兆光网，光网络及设备有望受益，相关个股有腾景科技、光迅科技等 [8] - 促进数字产业高质量发展的相关政策文件有望加快出台，相关个股有浪潮信息、软通动力等 [8] 上市公司聚焦 - 天原股份下属公司海丰和泰拟投资4.5亿元建设年产60万吨硫磺制酸项目 [10] - 中富电路受益于新能源汽车行业发展，三电业务在该领域持续快速增长 [10] - 箭牌家居2025年将推进产品优化、新品上市和门店升级，改善促销政策，推进渠道下沉和海外出口，关注并利用消费品以旧换新政策 [10] 市场回顾及展望 - 1月22日两市成交额11359亿元，较前一日缩减694亿元，上涨家数1002家，下跌家数4028家 [11] - 三大指数小幅低开后震荡走低，日K均收小阴线，黄白线全天粘合度较高，成交活跃度受春节临近因素影响继续萎靡，节前以存量或减量博弈为主 [11] - 贵金属、铜缆高速连接、液冷服务器等概念涨幅较大，数据中心、液冷服务器、消费电子等板块资金净流入较多；小红书、房地产等概念跌幅较大，华为、机器人等板块资金净流出较多；两市39家涨停集中在铜缆高速连接、数据中心等板块，21家跌停 [11]

宏观消息汇总 - 国家人工智能产业投资基金合伙企业成立，出资额600.6亿元，经营范围包括私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动 [5] - 我国首款大型无人机鸿雁(HY100)在新疆石河子市天域航通石河子生产基地成功实现量产下线，3架已向客户完成交付 [5] 行业最新动态 - 血透行业迎来政策利好，相关个股包括山外山(688410)、三鑫医疗(300453)等 [7] - 国家建立公共数据资源授权运营价格形成机制，推动产业发展，相关个股包括易华录(300212)、云赛智联(600602)等 [7] - 国家医疗保障局出台丙类药品目录，相关个股包括药明康德(603259)、荣昌生物(688331)等 [7] 上市公司聚焦 - 圣龙股份(603178)与福耀玻璃签订《产品开发协议》，成为其轴驱电机总成及控制器的独家配套供应商 [9] - 深圳机场(000089)与中机赛宇认证检验、深圳低空产业发展服务签署《战略合作协议》 [9] - 金埔园林(301098)与咸宁绿业旅游投资发展有限公司签署合同，合同价款约4.13亿元 [9] 市场回顾及展望 - 1月21日，两市成交额12052亿元，上涨家数1898家，下跌家数3084家，成交额比前一日增加223亿元 [11] - 三大指数小幅高开后震荡走低，黄线代表的中小盘股表现较弱，白线代表的大盘权重相对抗跌 [11] - 市场热点方面，人形机器人、半导体、游戏等概念涨幅较大，机器人、芯片、消费电子等板块资金净流入较多 [11] - 光伏、油气等概念跌幅较大，军工、光伏等板块资金净流出较多 [11] - 两市共46家涨停，18家跌停，涨停板集中在人形机器人等板块 [11]