行情回顾 - 2024 年初至 8 月末,SW 机械设备行业指数下跌 18.89%,跑输沪深 300 指数 15.69 个百分点 [9] - 五个二级子行业中,轨交设备 II 与工程机械年初至八月末录得涨幅分别为 4.49%与 5.18%,其余三个子行业均有较大幅度的下跌 [9] - PE、PB 估值水平均处于较低位置 [12] 机械设备行业业绩分析 - 2024 年上半年 SW 机械设备行业上市企业共实现营收 9244.59 亿元,同比增长 4.12%,增速较 2024Q1 有所下滑 [13] - 2024 年上半年共实现归母净利润 627.46 亿元,同比下滑 0.89%,同比增速转负 [13] - 2024H 实现营收正增长的企业占比为 58.30%,实现归母净利正增长的企业占比为 45.50%,较 2024Q1 分别下降了 1.56pct 和 7.44pct [13] - 2024H 机械设备行业毛利率为 23.19%,净利率 7.27%,同比分别下降 0.31 和 0.37 个百分点,ROE（TTM）下降至 6.51% [14][15] 二级子行业业绩分析 通用设备 - 2024 上半年通用设备行业实现营收 2509.54 亿元,同比+9.99%;实现归母净利 132.76 亿元,同比-10.32% [16][17] - 毛利率与净利率低于 2023H 但较 2024Q1 有所上行,分别为 20.58%与 5.55%,ROE（TTM）下滑至 5.09% [17][18] - 细分行业利润同比增速表现均偏弱,磨具磨料与制冷空调设备的营收与归母净利下降趋势仍较明显 [20] 专用设备 - 2024 上半年专用设备行业实现营收 2422.65 亿元,同比+2.32%;实现归母净利 164.43 亿元,同比+0.34%,较 2024Q1 有明显的同比增速水平下滑 [23][24] - 毛利率与净利率与 2023H 和 2024Q1 对比均较为稳定,ROE（TTM）下滑至 5.83% [24] - 细分行业中,能源及重型设备、农用机械和纺服设备的营收与归母净利增速表现较好,楼宇设备与印刷包装机械数据偏弱 [26][27] 轨交设备 - 2024 上半年轨交设备行业实现营收 1620.50 亿元,同比-1.31%;实现归母净利 85.83 亿元,同比-1.41% [28][29] - 毛利率与净利率同比分别提升了 0.37 和 0.13 个百分点,ROE（TTM）较 2024Q1 略微下降至 6.67%,但较 2023H 高出 0.2 个百分点 [29][30] - 在国资国企改革推进、铁路行业推进设备更新的背景下,预期对轨交设备的需求仍将维持在较为景气的状态 [32] 工程机械 - 2024 上半年工程机械行业实现营收 1820.34 亿元,同比+1.51%;实现归母净利 165.32 亿元,同比+7.37% [34][35] - 毛利率与净利率同比分别提升了 0.58 和 0.62 个百分点,ROE（TTM）较 2024Q1 提升至 8.88%,同比高出 0.25 个百分点 [35][36] - 挖掘机、叉车与装载机近期销量优于 2023 年,基建投资维持相对稳定增长,而房地产表现依然较弱 [39][40] 自动化设备 - 2024 上半年自动化设备行业实现营收 871.55 亿元,同比+9.73%;实现归母净利 79.13 亿元,同比-1.29% [42][43] - 毛利率与净利率同比分别下降了 1.01 与 1.12 个百分点,ROE（TTM）下降至 7.55% [44][45] - 细分行业中,激光设备表现较好,但机器人和其他自动化设备出现明显的归母净利下滑 [45][46] - 工业机器人与机床产量继续提升,1~7 月累计产量同比分别增长 21.51%、12.01%和 6.59% [46][47][48] 粤港澳大湾区企业业绩分析 - 2024H 大湾区机械设备上市企业共实现营业收入 1575.65 亿元,同比增速 18.35%;实现归母净利润 90.34 亿元,同比增速-2.87% [49][50] - 61.84%企业实现营收增长,48.68%实现归母净利增长,均高于全行业水平 [49] - 主要是由于少数龙头企业的营收与净利占比较高且同比表现较为稳定或突出,支撑了整体增速表现 [51][52] 投资建议 - 制造业整体表现仍相对偏弱,持续关注政策主线,建议关注投资稳步增长、国资国企改革与物流体系升级重点的轨道交通领域,以及高端机床、工业母机等高端重型装备 [53] - 在大湾区范围内,建议将关注重点放在业内规模较大的龙头企业 [53] - 对机械设备行业整体维持"同步大市"评级 [53] 风险提示 - 政策推进不及预期 - 业绩不及预期 - 宏观经济波动 [55]

报告的核心观点 1. 国务院发布意见推动保险业高质量发展,发挥保险资金长期投资优势,培育真正耐心资本[1] 2. 国家数据局提出加快推进城市全域数字化转型[1] 3. 国家卫健委倡导适龄婚育、优生优育,呼吁夫妻共担育儿责任[1] 行业最新动态 1. OTC中成药集采落地,感冒清热颗粒首当其冲,相关个股有葵花药业(002737)、华润三九(000999)[2] 2. 智能成为AI领域关注焦点,人形机器人有望落地千行百业,相关个股有江苏雷利(300660)、中控技术(688777)[2] 3. AI推动氦气需求大幅增长,工业气体行业有望复苏,相关个股有九丰能源(605090)、广钢气体(688548)[2] 上市公司聚焦 1. 光大同创(301387)碳纤维产品逐步在折叠屏手机领域实现量产交付[3] 2. 天奇股份(002009)与中国长安及长安汽车成立锂电池循环利用合资公司[3] 3. 亿晶光电(600537)智能制造示范工厂项目入选省制造强省建设专项资金项目[3] 4. 沧州明珠(600522)研发出100Ah—230Ah半固态电芯产品具备量产条件[3] 市场回顾及展望 1. 9月12日指数全天高开低走,沪指、创指午后一度翻红后回落[4] 2. 板块方面,海南自贸概念持续强势,保险板块午后回暖,医药商业板块走弱,人形机器人震荡走低[4] 3. 总体来看,个股跌多涨少,下跌个股超3000只,市场情绪谨慎[4] 4. 但央行正在推动利率下行,为未来A股市场准备了宽松流动性环境,短期市场主要还是政策推动的结构性机会[4] 5. AI是长赛道机会,潜力大,产业链上的细分机会会持续涌现[4]

报告核心观点 - 国内金融市场整体呈现下跌态势,但创业板指数上涨超1% [1] - 国务院发布《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》,证监会表示资本市场并购重组进入"活跃期" [1] - 保险资金将加大对战略性新兴产业、先进制造业、新型基础设施等领域的投资力度 [1] 行业最新动态 - 医药行业: - 70万家药店加速洗牌,大型连锁药房继续扩张 [2] - 集采范围再扩大,OTC中成药首次纳入,百亿市场格局面临变革 [2] - 新能源行业: - 碳酸锂期货和现货双双大涨,相关板块有望于2026年前进入上行周期 [2] 上市公司聚焦 - 信测标准(300938):控股子公司被认定为国家级专精特新"小巨人"企业 [3] - 华电能源(600726):公司下属电厂及控股公司获得政府补贴3387万元 [3] - 华润双鹤(600062):控股子公司获得化学原料药上市申请批准通知书 [3] - 德方纳米(300769):公司补锂剂产品是固态和半固态电池的重要材料,已在部分客户中实际应用 [3] 市场回顾及展望 - 9月11日,三大指数收盘涨跌不一,创指涨超1%,沪指跌近1% [4] - 板块方面,锂矿股持续强势,银行板块午后走低,油气股走弱 [4] - 总体来看,个股跌多涨少,下跌个股超3500只 [4] - 尽管市场显现较多底部特征,但信心修复仍需更多积极因素支持 [4] - 建议把握当前低位筹码,关注底部消费板块改善和新一轮产业周期的崛起,主要是科技、医药、大制造板块 [4]

报告的核心观点 - 国内金融市场整体呈现小幅上涨态势,股指期货品种收盘涨跌幅在0.1%-0.4%之间[1] - 多个行业受到政策利好,如低空经济、猴痘疫苗等,相关上市公司业绩向好[2] - 人工智能技术对教育行业产生深刻影响,相关上市公司有望受益[2] 公司和行业研究总结 行业最新动态 1. 低空经济再迎利好,多家上市公司正积极布局相关领域,如杰创智能(301248)、陕西华达(301517)等[2] 2. 首款猴痘疫苗获批临床,相关概念股业绩向好,如新产业(300832)、国药现代(600420)等[2] 3. 人工智能带来深刻变革,教育行业有望受益于技术与政策双重利好,如昂立教育(600661)、中公教育(002607)等[2] 上市公司聚焦 1. 凯发电气(300407):公司在智能电网方向推出多款产品,主要面向城市轨道交通和电气化铁路的智能牵引供电系统[3] 2. 春兴精工(002547):在新能源业务领域,公司主要生产"三电系统"的精密铝合金结构件及钣金件[3] 3. 广电计量(002967):公司为主流电力公司及设备供应商提供计量校准、检测、无人机巡检操作培训等服务[3] 4. 沧州明珠(002108):沧州BOPA薄膜扩产项目以及锂离子电池隔膜扩产项目目前均在建设期,正在建设实施中[3] 市场回顾及展望 1. 9月10日,三大指数午后集体翻红,科创50涨近1%,个股涨多跌少,上涨个股超3300只[4] 2. 最近两周市场下跌有所加速,前期强势的板块开始出现加速补跌、均值回归的趋势[4] 3. 从中短期来看,市场已显示出较强的阶段性底部特征,但需要防范尾部的加速下跌风险[4] 4. 建议关注具备持续成长能力的"真成长股"以及基本面已经触底的顺周期龙头公司,重点关注半导体、AI、医药等成长赛道,以及煤炭、电力、电信等高股息和国企资产重估标的,以及电力设备新能源等[4]

报告的核心观点 - 国内金融市场整体呈现下跌态势,沪指、深成指、创业板指均有不同程度的下跌 [1] - 宏观层面,制造业领域外资准入限制措施实现"清零",引导更多外资投向服务业领域;8月CPI同比上涨0.6%,PPI同比下降1.8%;养老服务资金3年增长近70% [1] - 行业层面,中秋国庆双节将至,旅游市场有望迎来强劲复苏;生猪价格稳步上行,多家养殖企业8月份销售延续回暖;涉及卫星互联网的相关个股有所表现 [1] - 上市公司方面,武进不锈拟回购2000万-3000万元公司股份;贵州茅台上半年未增加经销商;江铃汽车与文远知行合作开发国内首款全冗余自动驾驶轻客;盐湖股份扩产后碳酸锂装置规模将达到3万吨/年 [1] 报告内容总结 国内金融市场 - 沪指、深成指、创业板指均有不同程度的下跌 [1] - 上证当月连续期货指数和沪深当月连续期货指数也有所下跌 [1] - 恒生期货指数下跌1.66% [1] 宏观消息 - 发改委:制造业领域外资准入限制措施实现"清零",引导更多外资投向服务业领域 [1] - 统计局:8月CPI同比上涨0.6%,PPI同比下降1.8% [1] - 民政部:养老服务资金3年增长近70%,中国已进入中度老龄化社会 [1] 行业动态 - 中秋国庆双节将至,旅游市场有望迎来强劲复苏,相关个股包括祥源文旅、长白山等 [1] - 生猪价格稳步上行,多家养殖企业8月份销售延续回暖,相关个股包括牧原股份、温氏股份等 [1] - 涉及卫星互联网的相关个股有所表现 [1] 上市公司聚焦 - 武进不锈拟回购2000万-3000万元公司股份 [1] - 贵州茅台上半年未增加经销商,茅台酒经销商政策暂无变化 [1] - 江铃汽车与文远知行合作开发国内首款全冗余自动驾驶轻客 [1] - 盐湖股份扩产后碳酸锂装置规模将达到3万吨/年 [1] 市场回顾及展望 - 9月9日,创业板指尾盘翻红,沪指跌逾1%,煤炭石油板块跌幅居前 [1] - CRO概念板块、民营医院板块、央企概念板块表现强势,网约车板块、贵金属板块、银行板块集体下跌 [1] - 从宏观预期差指数、估值水平、市场情绪和资金流向等指标来看,未来股市大概率以震荡为主 [1]

报告的核心观点 - 国内金融市场整体呈现下跌态势,上证指数、深证成指和创业板指数均有不同程度的下跌[1] - 华为推出的三折叠手机MateXT预订人数已超200万,相关个股如东睦股份和光弘科技等受到关注[2] - AI PC市场迎来爆发式增长,多家科技巨头争相入局,相关个股如软通动力和闻泰科技等受到关注[2] - 量子科技领域也受到科技巨头的关注,相关个股如中国电信和长电科技等受到关注[2] - 浙大网新、艾迪精密、银轮股份等公司在各自领域取得新进展,业绩有望提升[3] - 盐湖股份实控人与中国五矿拟共同组建中国盐湖集团,有利于公司未来发展[3] 报告内容总结 国内金融市场概况 - 9月6日两市全线调整,沪指、深成指和创指均有不同程度下跌[4] - 从市场走势、成交量和热点板块轮动看,市场情绪偏谨慎,短期或维持弱市盘整状态[4] - 但下半年A股市场仍有上行机会,主要源于政策支持、流动性改善、外部环境边际改善等因素[4] 行业动态 - 华为三折叠手机MateXT预订人数超200万,相关个股如东睦股份、光弘科技等受关注[2] - AI PC市场迎来爆发式增长,多家科技巨头争相入局,相关个股如软通动力、闻泰科技等受关注[2] - 量子科技领域受到科技巨头关注,相关个股如中国电信、长电科技等受关注[2] 上市公司动态 - 浙大网新ZH12数据中心第2模块商务合同落地,预计收入4.81亿元[3] - 艾迪精密与川崎重工成立子公司,加速抢占高端市场份额[3] - 银轮股份与低空飞行器客户建立合作,获得多个热管理项目定点[3] - 盐湖股份实控人与中国五矿拟共同组建中国盐湖集团[3]

报告的核心观点 - 国内金融市场整体呈现缩量普反表现,个股反弹幅度较小 [1] - 市场热点方向出现轮动,资金没有在单一方向形成聚焦合力 [1] - 指数即将触碰2750点附近的月K年线支撑,热点板块有望迎来洗牌 [1] 公司研究总结 1. 东华科技(002140) - 与玻利维亚公共生产企业发展服务局签署《玻利维亚IBQ基础化工项目EPC总承包合同》,合同总金额折合人民币约26.3亿元 [2] 2. 圣湘生物(688289) - 产品人ALDH2基因多态性核酸检测试剂盒(PCR-荧光探针法)获得国家药品监督管理局颁发的《医疗器械注册证》[2] 3. 巨一科技(688162) - 截至2022年6月末,公司智能装备在手订单55.1亿元,合同履约成本账面余额28.22亿元,为未来收入增长提供有力保障 [2] 行业研究总结 1. 新能源汽车行业 - 特斯拉人形机器人将亮相外滩大会,明年起限量生产,相关个股包括北特科技(603009)、绿的谐波(688017) [1] - 固态电池即将量产装车,相关个股包括翔丰华(300890)、世名科技(300522) [1] 2. 水资源监测行业 - 加强管理与调配,推进全国水资源监测体系建设,相关个股包括中科星图(688568)、理工能科(002322) [1] 3. 消费电子行业 - 为提升消费者购物体验,淘宝计划新增微信支付能力 [1]

报告核心观点 - 指数层面,市场成交量快速萎缩,表明场外增量资金大部分选择了兑现,后续将再次进入存量博弈阶段[1] - 板块层面,以银行股为代表的高股息方向继续遭到机构资金抛售,短期高股息板块的调整还将继续[1] - 市场热点方面,中船系、华为、电子烟等相关概念涨幅较大,AI、华为、机器人等板块资金净流入较多[1] - 银行、保险、油气等概念跌幅较大,高股息、国改等板块资金净流出较多[1] 行业动态 - 9月2日公布的8月财新中国制造业采购经理指数(PMI)录得50.4,较7月回升0.6个百分点,重回荣枯线以上[4] - 工信部就《轻工业数字化转型实施方案(征求意见稿)》公开征求意见,推动轻工业设备数字化改造更新[4][3] - 国务院办公厅印发《关于以高水平开放推动服务贸易高质量发展的意见》,将全面实施跨境服务贸易负面清单,大力发展生物医药研发外包、数字制造外包[4] 上市公司聚焦 - 润达医疗(603108)即将与华为云发布大模型原生解决方案,赋能医疗健康行业[2] - 中控技术(688777)下属全资子公司获印度Dhampur糖业有限公司数字化转型项目[2] - 南都电源(300068)表示,公司固态电池产品可用于无人机、机器人、低空飞行器等场景,现有一条中试产线,可实现小批量交付[2] - 工信部推动轻工业设备数字化改造更新,工业控制系统等领域公司迎来发展机遇,如安控科技(300370)、禾川科技(688320)[2] - 我国将推进轻工业数字化改造,提出数控化率发展目标,相关个股有科德数控(688305)、纽威数控(688697)[3] - 原料涨价叠加出口需求增长,草甘滕企业本周计划提价,相关个股有新安股份(600596)、兴发集团(600141)[3]

报告核心观点 行业最新动态 [1] - 财政部提出要分类推进融资平台公司改革转型,加快压降融资平台数量和隐性债务规模,防止超财力出台政策和新上项目 - 国家新闻出版署公布8月份国产网络游戏审批信息,共117款游戏获批 - 五部门发布电动自行车以旧换新实施方案,明确补贴标准和方式 上市公司聚焦 [2] - 五部门加大对电动车老旧锂电换铅酸电池补贴力度,利好骆驼股份(601311)、天能股份(688819)等铅酸电池龙头公司 - 赛力斯(601127)8月新能源汽车销量36181辆,同比增长47955% - 保变电气(600550)控股股东正与中国电气装备集团有限公司开展输变电装备业务整合事宜 - 海利生物(603718)拟9.35亿元购买瑞盛生物55%股权,快速切入口腔再生材料市场 市场回顾及展望 [3] - 9月2日两市成交额7057亿元,上涨家数807家,下跌家数4183家,大盘资金净流出466.82亿元 - 三大指数低开低走,上证指数报收2811.04点,跌破8月29日低点,回吐8月最后一天反弹涨幅 - 小盘股方向尝试修复,但热点题材反弹情绪较弱,成交量快速萎缩,导致未能承接上周五获利盘抛压 - 保险、煤炭、教育等板块涨幅较大,中船系、半导体、白酒板块跌幅相对较大 - 银行、跨境支付、医疗器械等板块资金净流入较多,华为、芯片等板块资金净流出较多

报告的核心观点 - 报告主要关注了国内金融市场、行业最新动态和上市公司的最新进展 [1] - 从国内金融市场来看,三大指数均有不同程度的上涨,其中深成指和创业板指涨幅较大 [1] - 从行业动态来看,报告提到了AI实时生成游戏、服务器浸没式液冷技术、干细胞药品生产许可证等行业热点 [1] - 从上市公司来看,报告聚焦了润和软件、维信诺、通化金马等公司的最新进展 [1] - 总体来看,报告认为8月最后一周市场资金出现了调仓动作,从银行、石油等板块流出,转向以华为为代表的泛科技类板块 [1] 报告内容总结 国内金融市场 - 三大指数均有不同程度的上涨,其中深成指和创业板指涨幅较大,分别上涨2.38%和2.53% [1] - 股指期货方面,上证当月连续、沪深当月连续、恒生期货指数均有不同程度的上涨 [1] 行业最新动态 - AI实时生成游戏领域出现新突破,相关个股有掌趣科技、紫天科技等 [1] - 英特尔与中石油合作推出服务器浸没式液冷方案,相关个股有高澜股份、申菱环境、能健康、戴维医疗等 [1] - 全国首张干细胞药品生产许可证核发,相关个股有开能健康 [1] 上市公司聚焦 - 润和软件子公司广州颐能发布"鸿通·星闪"系列物联网产品 [1] - 维信诺与合肥市政府拟签署8.6代AMOLED生产线项目投资框架协议,总投资额为550亿元 [1] - 通化金马的琥珀八氢氨吖啶片申报上市,这是一款潜在的国产口服阿尔茨海默病新药 [1] 市场回顾及展望 - 8月最后一周,市场资金出现了调仓动作,从银行、石油等板块流出,转向以华为为代表的泛科技类板块 [1] - 后续如果流动性回暖,可以继续关注华为相关的泛科技类题材 [1]