报告核心观点 当前市场处于政策预期与业绩验证的关键期，结构性行情特征显著，沪指后续或重回分歧整理，应待短线风险充分释放后，留意率先获资金回流修复的核心方向 [11] 宏观消息汇总 - 中国将坚持对外开放、支持自由贸易规则和多边贸易体制、推进经济全球化、维护全球经济和金融稳定 [4] - 一季度我国完成港口货物吞吐量42.2亿吨，同比增长3.2%，内、外贸同比分别增长4.1%和1.4% [4] - 七部门印发《医药工业数智化转型实施方案(2025—2030年)》，提出深化人工智能赋能应用 [4] 行业最新动态 - 上海商业航天产业规模力争2027年达1000亿元左右，相关个股有润贝航科、盛路通信等 [6] - 宠物经济业绩爆发，宠物医疗、智能用品等新兴领域增速超30%，相关个股有佩蒂股份、金河生物等 [6] - 人形机器人已“成建制”进厂打工，该领域或成机器人率先落地场景，相关个股有天奇股份、埃斯顿等 [6] 上市公司聚焦 - 东土科技携最新AI交通服务器亮相，展示智慧交通领域成果与技术 [8] - 恒邦股份及子公司查明金资源储量为150.38吨 [8] - 大博医疗2024年营业总收入21.36亿元，同比增长39.29%；归母净利润3.57亿元，同比增长505.16% [8] - 朝阳科技越南工厂正常运营，已按部分客户要求加快出货节奏 [8] 市场回顾及展望 - 4月24日市场全天窄幅震荡分化，沪指涨0.03%，深成指跌0.58%，创业板指跌0.68%，超3600只个股下跌，两市成交额1.11万亿，较上日缩量1207亿 [10] - 市场热点杂乱，资金围绕涨价和业绩主线炒作，大小指数走势分化，资金回流防御性板块，抛售次新股、AI应用等方向 [10] - 银行股延续强势，工、农、中三大行续创历史新高；电力板块亮眼，多股涨停；宠物经济概念逆势走强；医药领域部分个股因涨价和政策支持涨停；次新股、软件开发等板块跌幅居前 [10]

报告核心观点 报告汇总宏观消息、行业动态、上市公司情况回顾市场并展望 短期市场或区间震荡 关注量能及政策与业绩确定性带来的结构性机会 [4][6][8][11] 宏观消息汇总 - 我国稳步扩大金融市场开放 拓宽跨境投融资渠道 人民币多元化资产配置功能凸显 境内证券市场对外资吸引力有望增强 [4] - 欧盟就中欧有关世贸争端案件提起上诉仲裁 中方将按规则处理维护自身权益 [4] - 高盛中国团队推出“中国出口追踪”系列 聚焦美中关税升级背景下中国对美出口格局变化 [4] 行业最新动态 - 首张低空物流全境覆盖运营合格证颁发 低空经济迎黄金发展期 相关个股有万丰奥威、中信海直等 [6] - 政策鼓励、爆款频出 中国游戏“出海”进入发展新周期 相关个股有三七互娱、奥飞娱乐等 [6] - 国际星闪联盟与全国机器人标准化技术委员会战略合作 推动“具身智能机器人 + 星闪”产业化融合 相关个股有长盛轴承、汉宇集团等 [6] 上市公司聚焦 - 昂利康产品中头孢克肟胶囊中选第七批国采 复方α - 酮酸片、合作产品艾地骨化醇软胶囊中选第十批国采 [8] - 凯格精机在国产替代领域布局锡膏印刷设备、点胶设备、封装设备和柔性自动化设备等产品 [8] - 博亚精工模块化、轻量化的轴承组元产品应用场景多 正积极进行市场拓展 [8] - 英维克积极建设海外资源平台 建立更好的本土化服务能力和高效敏捷的供应链能力 [8] 市场回顾及展望 市场回顾 - 4月23日市场全天高开后震荡分化 三大指数涨跌不一 沪指跌0.1% 深成指涨0.67% 创业板指涨1.07% 个股总体涨多跌少 全市场超3100只个股上涨 两市全天成交额1.23万亿 较上个交易日放量1397亿 [10] - 盘面上市场热点高低位切换 市场情绪结构性分化 高位股大面积退潮 资金流向呈“科技主导、防御撤退”特征 科技成长板块成资金主要进攻方向 [10] - 板块方面 减速器、传感器等细分领域获资金追捧 固态电池、智能驾驶等细分领域跟涨 上海跨境金融便利化政策落地带动相关板块上涨 食品、农业、零售等板块跌幅居前 黄金股集体重挫 [10] 市场展望 - 沪指在3300点附近遇阻回落 成交量放大至1.2万亿元以上 市场活跃度较好 但高位股大面积跌停说明市场分歧加剧 短期市场或维持区间震荡 需关注量能能否持续维持在万亿水平 政策托底与业绩确定性是结构性机会核心 [11]

报告核心观点 报告汇总了国内金融市场行情、宏观消息、行业动态、上市公司情况以及市场回顾与展望等信息，指出市场呈现震荡分化、热点轮动特征，后市大概率维持震荡轮动结构 [2][10][11] 宏观消息汇总 - 中共中央、国务院印发《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》，对自由贸易试验区建设工作作出系统部署 [4] - 三部门对不裁员少裁员的参保企业继续实施稳岗返还政策至2025年底 [4] - 2025年1 - 3月中国汽车出口154万辆，同比增速16%，3月出口57万辆，同比增16% [4] 行业最新动态 - CIPS在助力人民币国际化等方面发挥重要作用，相关个股有拉卡拉、新国都等 [6] - 关税风暴下美元持续走弱，COMEX黄金价格屡创新高，相关个股有西部黄金、晓程科技等 [6] - 华为将发布最新高阶智能辅助驾驶系统，智驾各环节有望再迎发展机遇，相关个股有保隆科技、伯特利等 [6] 上市公司聚焦 - 巨星科技2024年营业总收入147.95亿元，同比增长35.37%，扣非净利润23.04亿元，同比增长36.18% [8] - 雅创电子2024年营业收入36.1亿元，同比增长46.14%，净利润1.24亿元，同比增长132.79% [8] - 晓程科技巩固黄金业务，持续投入集成电路设计领域研发创新，或成第二增长点 [8] - 领益智造拟发行可转换公司债券及支付现金方式购买江苏科达66.46%股权 [8] 市场回顾及展望 - 4月22日市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一，呈现“沪强深弱”特征，沪指涨0.25%，深成指跌0.36%，创业板指跌0.82% [10] - 全市场2532只个股上涨，2671家下跌，两市全天成交额1.09万亿，较上个交易日放量近500亿 [10] - 市场表现分化，热点快速轮动，政策受益领域与防御性资产主导市场，活跃度明显提升，短线情绪结构性回暖 [10] - 活跃资金抱团高位股，国芳集团等连板股表现提升短期市场情绪 [10] - 物流与跨境支付板块受提振涨幅超3%，黄金股延续强势，农业与化工板块受催化表现活跃，机器人等板块跌幅居前 [11] - 指数持续向上补缺，获利盘增多，若无足够增量资金，后市大概率维持震荡轮动结构 [11]

核心观点 - 4月21日市场全天低开后震荡反弹三大指数全线收涨 若量能持续维持万亿以上水平市场有望维持震荡上行结构 但需警惕业绩披露期带来的分化风险 建议均衡配置 关注一季报业绩验证及政策催化下的结构性机会 同时防范量能波动带来的短期震荡风险 [9][10] 宏观消息汇总 - 三部门和上海市人民政府联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》 [4] - 2025年4月1年期LPR为3.10% 5年期以上LPR为3.60% 均与前期保持一致 [4] - 1 - 3月以旧换新加力扩围 国货“潮品”广受青睐 家电以旧换新成效显著 [4] 行业最新动态 - 国产C919完成东北首飞、C909执飞老挝航线 大飞机商业化进程提速 关税政策倒逼产业链自主化 相关个股有利君股份、航发科技等 [6] - 华为超充将实现“1分钟充20度电” 15分钟充满300度的电动重卡 相关个股有永贵电器、中恒电气等 [6] - 敦煌网单日下载量飙升18倍 美英等97国交易额翻倍 新买家暴增近20倍 淘宝海外下载量3天暴涨222% 登顶16国应用榜 相关个股有久其软件、青岛金王等 [6] 市场回顾及展望 市场表现 - 4月21日沪指涨0.45%录得7连阳 深成指涨1.27% 创业板指涨1.59% 全市场超4300只个股上涨 两市全天成交额1.04万亿 较上个交易日放量1267亿 [9] 盘面情况 - 热点快速轮动呈结构性分化状态 政策推动零售、家电等内需板块估值修复 资金从高股息资产向科技成长领域迁移 AI算力、半导体设备等国产替代主线获增量资金关注 但科技板块面临外部关税压力 半导体产业链受海外政策扰动 短期波动风险犹存 [9] 板块表现 - 黄金股受国际金价突破3390美元/盎司提振 十余股涨停领涨 大消费板块延续强势 跨境电商、影视、宠物等细分领域活跃 多股涨停 大飞机概念受益于国产C919商业化进展 多股跟涨 银行、白酒等权重板块回调 浦发银行跌超2%拖累指数表现 [10] 后市展望 - 若量能持续维持万亿以上水平 市场有望维持震荡上行结构 但需警惕业绩披露期带来的分化风险 建议均衡配置 关注一季报业绩验证及政策催化下的结构性机会 同时防范量能波动带来的短期震荡风险 [10] 上市公司聚焦 - 四川黄金产品销售价格根据上海黄金交易所金价的加权平均价为基准乘以折价系数确定 [11] - 千方科技2024年营收72.49亿元 聚焦“AI + 交通” “交通新能源化”赛道显成效 [11] - 智立方一季度营业收入同比增长近一倍 核心业务聚焦于半导体和电子产品两大赛道 [11] - 星宸科技智能机器人业务发展强劲 2024年及2025年第一季度的出货量和营收均同比增长超过三倍 [11]

报告核心观点 - 预计信贷脉冲增强推动市场流动性充裕，居民超额储蓄部分转向权益市场，叠加险资配置提升，ETF有望成增量资金主力；4月市场从预期驱动转向基本面验证，短期以区间震荡为主，政策托底与经济韧性提供结构性机会；未来市场有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动特征，建议把握结构性机会，兼顾防御与成长，短线关注银行、消费、航运港口以及贵金属等行业投资机会 [7] 国内金融市场 - 上证指数收盘3280.34，涨0.13%；深证成指收盘9759.05，跌0.16%；创业板指收盘1908.78，涨0.09%；上证当月连续收盘2656.80，涨0.78%；沪深当月连续收盘3765.40，涨0.71%；恒生期货指数收盘27345.82，涨0.74% [2] 宏观消息汇总 - 国家统计局多措并举促进物价合理回升，持续加大“好房子”建设力度 [4] - ETF规模剑指4万亿，“长钱长投”市场生态加速构建，今年沪深两市ETF资金净流入约2000亿元 [4] - 上海支持民营上市公司运用回购、股东增持等工具进行市值管理 [4] 行业最新动态 - 跨境人民币使用规模稳步提升，行业将迎百万亿级别市场，相关个股有拉卡拉、华峰超纤等 [5] - 一线城市房价与土拍表现强劲，房地产行业有望延续修复态势，相关个股有我爱我家、特发服务等 [5] - “五一”火车票预售火爆，旅游市场热度有望创新高，相关个股有西安旅游、华天酒店等 [5] 上市公司聚焦 - 凌玮科技深耕纳米新材料，2024年经营净现金流同比增43.6% [6] - 钱江水利2024年业绩稳健增长，全国化布局与数字化转型双轮驱动 [6] - 春风动力多维赋能谋新篇，技术品牌双驱动构筑增长新极 [6] - 东航物流2024年营收净利双增长，综合物流解决方案成增长引擎 [6] 市场回顾及展望 - 4月17日市场全天低开后震荡反弹，三大指数涨跌不一，沪指8连涨，沪深两市全天成交额9995亿，较上个交易日缩量1124亿，年内第三次跌破万亿，盘面上热点围绕内需和自主可控展开，个股涨多跌少，全市场超3100只个股上涨 [7]

报告核心观点 4月16日市场全天探底回升沪指7连涨 量能略有提升 但指数尾盘走强或受宽基ETF拉升带动 中小盘股偏弱 市场赚钱效应两极分化 短期风格偏向防守 应合理控管仓位 待短线风险二次释放及市场转强后低吸进场 [7] 宏观消息 - 商务部等9部门联合印发《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》 [4] - 教育部等九部门加快建设人工智能教育大模型 完善教育领域多模态语料库 [4] - 国家统计局公布一季度我国GDP增速5.4% 在全球主要经济体中名列前茅 [4] 行业动态 - 全国各地政策催化不断 机构看好低空产业落地加速 相关个股有长源东谷、隆盛科技等 [5] - 中国电商APP霸榜美国iOS应用商店 电商板块有望站上风口 相关个股有长江投资、焦点科技等 [5] - 储能行业召开反内卷座谈会 有望驱动产业链重返高增趋势 相关个股有德业股份、固德威等 [5] 上市公司聚焦 - 中信博2024年净利润同比增长83.03% 拟10派10 [6] - 杭齿前进2024年净利润同比增长13.88% 拟10派0.6元 [6] - 键邦股份直接出口美国的业务收入占整体营业收入比重较小 [6] - 中国中铁收到工商银行不超过16亿元回购专项贷款承诺函 [6] 市场回顾 - 4月16日沪指连续7个交易日上涨 银行股持续走强 沪深两市全天成交额1.11万亿 较上个交易日放量347亿 [7] - 盘面上热点杂乱 个股跌多涨少 全市场超4300只个股下跌 [7] - 大消费股午后回暖 统一大市场概念股表现活跃 算力概念股震荡调整 [7] - 截至收盘 沪指涨0.26% 深成指跌0.85% 创业板指跌1.21% [2][7]

核心观点 报告汇总国内金融市场宏观消息、行业动态、上市公司情况，回顾4月8日市场表现并展望，指出市场修复动能积蓄但技术面反弹力度不足，内循环或成主线 [4][5][7] 宏观消息汇总 - 央行必要时向中央汇金提供再贷款支持维护资本市场平稳运行 [4] - 中共中央、国务院印发《加快建设农业强国规划(2024 - 2035年）》 [4] - 国务院国资委表示支持央企及控股上市公司加大增持回购力度 [4] 行业最新动态 - IDC称中国液冷服务器市场加速扩张，相关个股有浪潮信息、同飞股份等 [5] - 广州市番禺区发布“空中的士”快速出行网络，相关个股有苏交科、广汽集团等 [5] - 北京支持数据企业上市，加强大数据交易所与北交所联动，相关个股有太极股份、东方国信等 [5] 上市公司聚焦 - 中国神华正与国家能源集团协商新一批注资交易推进煤炭优质资产注入 [6] - 北方华创预计一季度营收73.4亿 - 89.8亿元，同比增长23.35% - 50.91%，净利润同比增长24.69% - 52.79% [6] - 宁德时代拟用40亿 - 80亿元回购股份，回购价上限392.32元/股 [6] - 晨光生物一季度净利润9000万元 - 1.2亿元，同比上升133.21% - 210.95%，Q1净利环比增长186.23% - 281.63% [6] 市场回顾及展望 - 4月8日市场小幅低开后强势震荡，午后指数反弹加速，权重强于中小市值，各大指数收涨，沪指涨1.58%报3145点，上证50涨幅超2%，两市成交额1.63万亿，较上日放量378亿 [7] - 种业、粮食板块大涨，食品饮料等反弹居前，中字头股票走强，苹果概念等板块下跌明显 [7] - 市场修复动能积蓄，超30家公司发布增持回购方案，“国家队”、社保基金、地方国资平台看好市场 [7] - 技术面指数反弹力度低于预期，止跌信号不明显，增量资金入场不积极，内循环或成主线，可关注运输物流、消费板块 [7]

核心观点 - 市场前期连续缩量盘整后面临变盘，突发贸易冲突引发市场加速下跌，资金借利空回补前期跳空缺口利于后续反弹展开 A 股处于估值低区，制造业 PMI 重返荣枯线上方，汇金开展稳市操作，后续或有更多利好政策出台 操作上建议多看少动，控制仓位，对高估值和高位品种做好止盈止损，中期坚定持有 ETF 底仓筹码，等待市场短期风险释放结束 [8] 宏观消息汇总 - 中方愿同各方坚持真正多边主义，维护以世界贸易组织为核心的多边贸易体制，捍卫国际公平正义 [4] - 商务部副部长主持召开美资企业圆桌会，20 余家美资企业代表参会 [4] - 工信部电子信息司人工智能终端基准和智能化分级研讨会在中国信通院召开 [4] 行业最新动态 - 中国 3 月末黄金储备 7370 万盎司，央行连续五个月扩大黄金储备，相关个股有紫金矿业、赤峰黄金等 [5] - 全国首个跨省市、跨关区前置货站正式启用，降低成本约 30%，相关个股有保税科技、顺丰控股等 [5] - 显示面板厂商在 2025 年第一季维持产能利用率高于 80%，相关个股有京东方 A、TCL 科技等 [5] 上市公司聚焦 - 莲花控股 2025 年一季度产品销售总量增加，销售收入实现较大增长，净利润同比预增 103%至 144% [6] - 京沪高铁与中国铁路经济规划研究院签订战略合作框架协议 [6] - 华能水电 2025 年一季度完成发电量 212.92 亿千瓦时，同比增加 31.22%，上网电量 211.04 亿千瓦时，同比增加 31.42% [6] - 恒瑞医药将自主研发的 SHR7280 项目有偿许可给德国默克公司，Merck KGaA 将支付 1500 万欧元首付款 [6] 市场回顾 - 4 月 7 日，受美关税政策和外围市场下跌影响，沪深两市早盘大幅低开后持续走低，午后最低探至 3040 点，中央汇金宣布增持 ETF 后，指数在金融股带动下小幅反弹 截至收盘，上证下跌 7.34%，报收 3096 点，创业板指大跌 12.5%，创史上最大单日跌幅，恒生科技指数重挫超 17% 两市成交额 1.59 万亿，较上个交易日放量 4502 亿，上证 50ETF、沪深 300ETF 放量明显，有 22 只宽基 ETF 成交额超过 10 亿，华泰柏瑞沪深 300ETF 成交额 243 亿元，创去年 10 月 9 日以来单日新高 从板块上看，除种业外几乎全线下跌，工业机械、软件等跌幅居前，苹果概念、AI 硬件股及外贸高占比个股遭资金抛售，全市场仅百余只个股上涨，超 5200 只个股下跌，逾 2900 只个股跌停 [7] 股指期货情况 |品种|收盘|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | |上证指数|3096.58|-7.34%| |上证当月连续|2457.6|-7.78%| |深证成指|9364.50|-9.66%| |沪深当月连续|3480.8|-9.84%| |创业板指|1807.21|-12.5%| |恒生期货指数|25292.26|-13.24%| [11]

报告核心观点 - 上证指数周三缩量弱反弹触碰10日线后回落，当前已达空头衰竭点，后续放量具备反弹条件；若关税等利空因素落地且市场交投回暖，近期跌幅较大的人形机器人板块将有持续反弹预期 [13] 国内金融市场 - 上证指数收盘3350.13，涨0.05%；深证成指收盘10513.12，涨0.09%；创业板指收盘2104.63，涨0.13%；上证当月连续收盘2659.4，跌0.18%；沪深当月连续收盘3882，跌0.08%；恒生期货指数收盘29676.85，跌0.19% [4] 宏观消息汇总 - 金融监管总局等三部门印发《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》，推进科技金融政策试点，包括金融资产投资公司股权投资试点、深化保险资金长期投资改革试点等 [6] - 1 - 2月规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.6% [6] 行业最新动态 - 制冷剂多品种价格阶梯式攀升，制冷剂企业业绩释放确定性强，相关个股有巨化股份(600160)、三美股份(603379)等 [8] - 我国成功发射卫星互联网技术试验卫星，星座建设加速产业链核心公司持续受益，相关个股有三维通信(002115)、富士达(835640)等 [8] - 清明小长假出行将至，机酒预订量显著增长，相关个股有长白山(603099)、大连圣亚(600593)等 [8] 上市公司聚焦 - 中科海讯(300810)成为全军武器装备采购信息网某信息处理分系统的中标候选人，中标金额约1.6亿元 [10] - 宏景科技(301396)与中国移动宁夏公司签署《中国移动宁夏公司2025年算力服务引入采购框架协议》，框架协议含税总金额上限为3.12亿元 [10] - 中国能建(601868)子公司中国葛洲坝集团股份有限公司与阿斯塔纳市首都供水公司签署阿斯塔纳市供水项目合同，合同金额约为6512亿坚戈折合人民币约96亿元 [10] 市场回顾及展望 - 4月2日两市成交额9745亿元，上涨家数2633家，下跌家数2293家，大盘资金净流出165.1亿元，成交额比前一日缩减1578亿 [12] - 三大指数小幅低开后窄幅震荡冲高回落，均收十字星形态，中小盘股全天主动领涨，权重股被动跟涨，整体呈缩量反弹表现 [12] - 家电、人形机器人、多元金融等板块涨幅较大；贵金属、可控核聚变、医药等板块跌幅较大；人形机器人、多元金融、通信设备板块资金净流入较多；核电、光伏等板块资金净流出较多 [12] - 两市共40家涨停，12家跌停，涨停板集中在人形机器人、家电等板块，跌停板集中在前期热点股 [12]

报告核心观点 周二市场缩量反弹，上证指数收回3340点平台支撑上方，但短期反弹持续性预期不高，尚未改变回调中继预期；资金倾向低位题材避险，可控核聚变、医药板块强度较高且抗跌，后续可择强关注 [14][15] 国内金融市场 - 上证指数收盘3348.44，涨0.38%；深证成指收盘10503.66，跌0.01%；创业板指收盘2101.88，跌0.09%；上证当月连续收盘2664.8，跌0.11%；沪深当月连续收盘3884.2，涨0.06%；恒生期货指数收盘29733.11，涨0.39% [4] 宏观消息汇总 - 国家药监局加快推进医用机器人、人工智能医疗器械、高端医学影像设备等领域通用标准制修订工作 [6] - 教育部到2027年将基本建成国家语言文字大数据中心 [7] - 信通院数据显示2月国内市场手机出货量1966.2万部，同比增长37.9% [8] 行业最新动态 - 全国首个脑机接口服务定价发布，产业迎来发展机遇，相关个股有三博脑科(301293)、爱朋医疗(300753)等 [10] - 支持高端医疗器械创新发展，推动高端医疗器械标准，相关个股有迈瑞医疗(300760)、热景生物(688068)等 [10] - 建立健全数字中国建设统筹推进机制，推动数字产业高质量发展，相关个股有数据港(603881)、润建股份(002929)等 [10] 上市公司聚焦 - 会稽山(601579)对部分重点产品销售价格进行调整，纯正系列黄酒产品提价幅度为4 - 5%，三年陈系列黄酒产品提价幅度为6 - 9% [12] - 特变电工(600089)子公司天池能源公司以全资子公司准能化工公司为主体投资建设准东20亿Nm³/年煤制天然气项目，总投资170.4亿元 [12] - 锐新科技(300828)实控人方面与黄山开投领盾创投签署协议，后者拟协议收购国占昌等人持有的公司共计4029.98万股，占公司总股本的24.19% [12] 市场回顾及展望 - 4月1日两市成交额11323亿元，上涨家数3651家，下跌家数1346家，成交额比前一日缩减893亿元 [14] - 三大指数小幅高开后窄幅冲高回落，日K均收小十字星形态，中小盘股代表的黄线全天主动领涨，权重代表的白线被动跟涨，全天缩量反弹 [14] - 可控核聚变、医药等相关概念涨幅较大、资金净流入较多，人形机器人、贵金属等概念跌幅较大，机器人、人工智能等板块资金净流出较多，两市55家涨停、9家跌停，涨停板集中在医药、可控核聚变等板块 [14]