报告核心观点 - 上证指数若成交不能增量则上攻空间有限，后续震荡幅度或加剧，成交额维持在2万亿以上有望在3350点平台上方震荡；若周二人气股继续大跌可能加大对指数影响，短期涨幅大的方向需回避 [13] 国内金融市场 - 上证指数收盘3373.03，跌0.18%；深证成指收盘10983.04，跌0.08%；创业板指收盘2266.24，跌0.67%；上证当月连续收盘2675，跌0.54%；沪深当月连续收盘3967.2，跌0.38%；恒生期货指数收盘29935.39，跌0.55% [4] 宏观消息汇总 - 2025年中央一号文件首提“农业新质生产力” [6] - 证监会表示要更好发挥资本市场平台作用，为民营企业做优做强提供更有力支持 [6] - 人社部副部长称将研究完善政策措施，把新业态从业人员纳入社保 [6] 行业最新动态 - 摩尔线程显卡性能暴增120%获国外关注，相关产业链企业受关注，涉及和而泰、铜牛信息等个股 [8] - 挪威1X公司发布家用机器人NeoGamma，相关个股有南山智尚、恒辉安防等 [8] - 国产电动飞艇AS700D首飞成功，相关个股包括天银机电、中化岩土等 [8] 上市公司聚焦 - 中贝通信参与“中国移动2025年至2026年通信工程施工服务（设备安装）集中采购项目”投标 [10] - 沪硅产业筹划以发行股份及支付现金方式购买上海新异晶投半导体科技有限公司等少数股权等资产并募集配套资金 [10] 市场回顾及展望 - 2月24日两市成交额20805亿元，较前一日缩小1121亿元，上涨家数2659家，下跌家数2325家 [12] - 三大指数小幅低开后全天窄幅震荡收跌，中小盘股代表的黄线相对白线保持强势，每波明显分时向下脉冲都伴随放量动作，若次日继续缩量可能加大分歧力度 [12] - 农业、机场航运、工业机械等概念涨幅较大，低空经济、白酒等板块资金净流入较多；医疗、游戏、云计算等概念跌幅较大，人形机器人、数据中心、华为等板块资金净流出较多 [12] - 两市共85家涨停，9家跌停，涨停板集中在机器人、算力等板块 [12]

报告核心观点 上证指数周五放量突破3350点震荡中枢后短期有上冲动能，上方压力位在3420点附近，若成交额维持在2万亿以上有望在3350 - 3420点区间震荡；虽周五科技类题材带领指数上攻，但领涨为权重股，小盘股表现不及预期，后续若权重股主导上攻需连续大幅增量 [13] 国内金融市场 - 上证指数收盘3379.11，涨0.85%；深证成指收盘10991.37，涨1.82%；创业板指收盘2281.51，涨2.51%；上证当月连续收盘2681.2，涨1.25%；沪深当月连续收盘3973.8，涨1.19%；恒生期货指数收盘30102.41，涨3.8% [4] 宏观消息汇总 - 国务院以“坚持促消费和惠民生相结合，大力提振消费扩大国内需求”为主题进行第十二次专题学习 [6] - 2月20日商务部表示将推“1 + N”稳外资政策组合拳，国家发改委表示将尽快出台2025年版鼓励外商投资产业目录 [6] 行业最新动态 - 湖南推动传统数据中心升级为智算中心，相关个股有英维克、申菱环境等 [8] - 公路水路交通数字化全面升级，相关个股有深城交、万集科技等 [8] - 全3D打印电喷雾发动机问世，相关概念股有铂力特、有研粉材等 [8] 上市公司聚焦 - 中国稀土2024年获得稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为2384吨（REO）、6000吨（REO） [10] - 齐心集团产品SKU广泛，人工与互联网搜索寻源效率低 [10] - 城地香江子公司为河南空港智算中心项目中标联合体成员，中标总价3.91亿元 [10] 市场回顾及展望 - 2月21日两市成交额21926亿元，较前一日增加4360亿元，上涨家数2691家，下跌家数2276家 [12] - 三大指数小幅高开后震荡走高，上证指数涨0.85%，科创50涨5.97%，大盘权重白线领涨，中小盘黄线拖累指数 [12] - 午盘前后拉升成交量显著放大，尾盘增量放缓但分时高位横盘对次日形成正反馈 [12] - 液冷服务器、通信服务、科创半导体等概念涨幅大，数据中心、芯片、AI等板块资金净流入多；银行、贵金属等概念跌幅大，高股息、银行、人形机器人等板块资金净流出多 [12] - 两市110家涨停，0家跌停，涨停板集中在液冷服务器、数据中心等板块 [12]

报告核心观点 - 尽管2月18日三大指数全线收跌，但当前指数仍处于多头格局震荡中，市场活跃度较高，短期内或延续震荡格局，投资者需关注量能变化，等待市场情绪修复 [9][10] 宏观消息汇总 - 国家发展改革委支持民营企业参与“两重两新”，促进民营经济发展，还将精准施策助企纾困 [4] - 央行开展4892亿元逆回购，本周资金面有多重扰动，预计下半月监管或恢复净投放操作 [4] 行业动态 - IDC行业拐点将至，存量旧机房消耗叠加高功率新需求释放，有望开启新一轮周期，相关个股有烽火通信、汉得信息等 [5] - 马斯克旗下xAI推出最新大模型Grok 3并现场演示，相关个股有三变科技、博创科技等 [5] - 政务系统接入DeepSeek，多地数字政府建设进入深化提质阶段，相关个股有榕基软件、数字政通等 [5] 上市公司聚焦 - 酷特智能将依托与华为云的合作，周期性迭代Al Agent企业级操作系统 [7] - 云从科技显著提升华为昇腾一体机在PC端和端侧设备上的适配能力 [7] - 启明星辰发布面向AI原生安全的大模型应用安全“新三件套”，开启全生命周期防护 [7] - 蓝海华腾投资的高能时代硫化物全固态锂电池研发进展顺利，完成自动化生产试验线搭建 [7] 市场回顾及展望 - 2月18日三大指数全线收跌，沪指跌0.93%，深成指跌1.61%，创业板指跌1.98%，两市成交额1.79万亿元，较上一交易日缩量1424亿元，超4600只股票收绿，涨停股53只，跌停股21只，短线情绪谨慎 [9] - 市场分歧加剧，资金从高估值题材向低估值、业绩稳定板块切换，储能、银行等板块上涨，AI应用、教育、文化传媒等板块跌幅居前 [9] - 储能板块因八部门印发的行动方案表现亮眼，多股涨停，银行板块稳定大盘，四大国有银行创新高，DeepSeek方向退潮，多只概念股跌停 [9]

报告核心观点 报告涵盖国内金融市场表现、宏观消息、行业动态、上市公司聚焦以及市场回顾与展望等内容，指出市场虽有分化但整体乐观，处于热点切换和资金轮动阶段，不过存在技术性回调风险 [2][10][11] 国内金融市场表现 - 上证指数收盘3346.72，涨0.43%；深证成指收盘10749.46，涨1.16%；创业板指收盘2215.30，涨1.80%；上证当月连续收盘2663.6，涨0.50%；沪深当月连续收盘3944.4，涨0.70%；恒生期货指数收盘29083.64，涨3.70% [2] 宏观消息汇总 - 央行M2余额318.52万亿元，同比增长7%；M1余额112.45万亿元，同比增长0.4%；M0余额14.23万亿元，同比增长17.2%，当月净投放现金1.41万亿元 [4] - 国务院公布《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》，自2025年2月15日起施行 [4] - 国家多部门联合开展物流数据开放互联试点工作 [4] 行业最新动态 - 中国低空经济联盟启动“全国低空交通一张网”项目，相关个股有超图软件、航天宏图等 [6] - 宇树科技使人形机器人量产脚步加速，相关个股有长盛轴承、卧龙电驱等 [6] - 微信Al搜索接入DeepSeek，相关个股有弘信电子、东华软件等 [6] 上市公司聚焦 - 长盛轴承滚动轴承与滑动轴承有区别，滑动轴承非标准化程度较高 [8] - 昆仑万维DeepSeek - R1网页端稳定性测评，天工AI位居总榜第二 [8] - 泰晶科技能助力Al眼镜提升系统性能 [8] - 恺英网络携手比高集团，探索拓宽IP + AI商业化路径 [8] 市场回顾及展望 - 二月十四日市场三大指数震荡上涨，沪指涨0.43%，深成指涨1.16%，创业板指涨1.8%，但市场分化明显，两市成交1.72万亿元，较上一交易日减少1047.9亿元 [10] - 市场处于热点切换、资金轮动阶段，热点围绕AI应用，AI医疗与云计算概念领涨，DeepSeek概念分化，房地产、零售等板块跌幅居前 [10] - 5日均线对指数有强支撑，市场有技术性回调风险，若不能放量突破关键压力位，可能在当前区间震荡整理 [11]

核心观点 市场短期出现分歧，强势板块有调整迹象，但整体情绪活跃，两会前处于政策、业绩、经济数据真空期，对政策预期较强，资金活跃，小盘风格收益高于大盘，市场风格可能以成长类+制造类为主，科技仍有胜率 [7] 国内金融市场 - 上证指数收盘3332.48，跌0.42%；深证成指收盘10626.62，跌0.77%；创业板指收盘2176.16，跌0.71% [2] - 上证当月连续收盘2644.60，涨0.43%；沪深当月连续收盘3908.80，涨0.06%；恒生期货指数收盘28046.91，跌0.02% [2] 宏观消息 - 国家发展改革委下达以工代赈中央投资50亿元，吸纳12.3万低收入群众就近就业增收 [4] - 最高检为资本市场健康稳定发展提供法治保障，依法从严从快从重查处财务造假、侵占上市公司资产等违法犯罪案件 [4] 行业动态 - 各地“抢滩”低空经济，行业有望快速发展，相关个股有宗申动力(001696)、国睿科技(600562)等 [5] - 人形机器人一度上架京东，机器人行业商业化落地提速，相关个股有帝奥微(688381)、北纬科技(002148)等 [5] - 海外巨头持续加码，预计2025年AI手机渗透将进一步加速，相关个股有格林精密(300968)、弘信电子(300657)等 [5] 上市公司聚焦 - 欧莱新材(688530)全资子公司拟投资1.08亿元建设半导体高纯材料项目 [6] - 九州通(600998)旗下汇添富九州通医药REIT完成发售募得11.58亿元 [6] - 优刻得(688158)发布预置DeepSeek全系列模型的大模型一体机 [6] - 洁美科技(002859)收购柔震科技，深度布局人形机器人电池材料赛道 [6] 市场回顾 - 2月13日指数午后冲高回落，三大股指集体下行，影视院线板块逆势大涨，人形机器人、半导体、消费电子板块走弱，个股普跌，下跌个股超4000只 [7] - 截至收盘，沪指报3332.48点，跌0.42%；深成指报10626.62点，跌0.77%；创指报2176.16点，跌0.71%，沪深两市成交额达18198亿，较昨日放量1426亿 [7]

报告核心观点 - 2月12日指数午后全线拉升创指收涨近2% 个股涨多跌少 本轮智驾演绎有望带来汽车板块戴维斯双击 推荐关注车企端和第三方供应商相关公司 [6] 宏观消息汇总 - 工信部大力推动人工智能技术与铜行业的融合应用 [4] - 国家发展改革委完成地方融资信用服务平台优化整合 [4] - 央国企重组整合迈出新步伐 制度建设今年料有新突破 [4] 行业最新动态 有望驱动换机周期及发展的行业 - 国行iPhone或接入阿里大模型 AI有望驱动换机周期 相关个股有鹏鼎控股、水晶光电等 [5] - 算力需求持续攀升 高速铜缆有望迎来更广阔发展空间 相关个股有立讯精密、中航光电等 [5] - 地方两会政策信号积极 有望提振有色需求 相关个股有万顺新材、和胜股份等 [5] 公司AI业务进展 - 道氏技术图灵道森AI业务已在碳纳米管等环节开展测试及应用 [5] - 润和软件公司AIRUNS智能中枢平台已深度适配DeepSeek全版本 [5] - 科德数控对DeepSeek等多款AI大模型本地化部署开展应用验证工作 [5] - 乐心医疗在心血管病垂直领域大模型方面持续保持投入 目前已完成产品研发 [5] 市场回顾及展望 市场回顾 - 2月12日半导体、影视院线、DeepSeek概念板块表现强势 贵金属、油气、医药板块走弱 沪指报3346.39点涨0.85% 深成指报10708.88点涨1.43% 创指报2191.76点涨1.81% 上涨个股超3400只 [6] 市场展望 - 本轮智驾演绎路径为DeepSeek引爆中国AI科技股重估→DeepSeek对智驾启发&比亚迪等智驾平权→智能汽车销量提升&渗透率大幅提升甚至超预期→智能驾驶乃至整个汽车板块迎来EPS与PE提升的戴维斯双击 [6] 投资建议 - 推荐关注车企端拥有较强工程化能力 在数据、算力、资金具备优势 在25年践行智驾平权 以及加速智能化追赶的部分车企 [6] - 推荐关注第三方供应商中在自主品牌乃至全球品牌获得潜在增量定点机会的相关公司 [6]

报告核心观点 - A股市场已开启春季躁动行情 DeepSeek概念大概率成为当前市场核心热点 可围绕其挖掘市场机会 2025年第一季度在宏观政策刺激和经济数据改善支撑下 A股指数有望震荡向上 风格以高景气板块为主 关注政策驱动方向 [7] 宏观消息汇总 - 国常会研究提振消费工作 持续打造消费新产品新场景新热点 [4] - 国家发展改革委称设备更新行动有效拉动投资增长 [4] - 中央金融工作会议提出资本市场服务科创更有力 加速要素资源向创新主体集聚 [4] 行业最新动态 - 国常会支持新型消费加快发展 AI+消费有望站上风口 相关个股有居然智家、值得买等 [5] - DeepSeek引发本地部署大模型热潮 AIPC有望率先爆发 相关个股有华勤技术、广合科技等 [5] - L3自动驾驶即将落地 智驾平权时代来临 相关个股有江淮汽车、宇瞳光学等 [5] 上市公司聚焦 - 财达证券向专业投资者公开发行面值总额不超30亿元次级公司债券获证监会批复同意 [6] - 普联软件主要为小米集团提供全球司库管理系统等软件服务 [6] - 深天马A发布投资者关系活动记录表 调研显示车载显示业务市占率第一 [6] - 南凌科技目前已接入DeepSeek大模型 赋能SASE服务 [6] 市场回顾 - 2月11日指数午后弱势整理 创指收跌超1% 铜缆高速连接概念、文化传媒板块、黄金股表现强势 医疗股、汽车整车板块、半导体板块走弱 个股跌多涨少 下跌个股超3400只 沪指报3318.06点 跌0.12% 深成指报10557.62点 跌0.69% 创指报2152.73点 跌1.43% [7]

报告核心观点 市场处于震荡格局，指数保持谨慎乐观，短期情绪回暖增加交易机会，人工智能发展为经济提供新动力，短期事件驱动力将延续但要注意涨幅过大后的分化，中长期资金政策逐步落地，中长期坚持从交易向投资转变，布局优质资产，短期参与人工智能、国企改革相关投资 [7][8] 国内金融市场 - 上证指数收盘3322.17，涨0.56%；深证成指收盘10631.25，涨0.52%；创业板指收盘2183.88，涨0.44% [2] - 上证当月连续收盘2622.20，涨0.82%；沪深当月连续收盘3896.20，涨0.46%；恒生期货指数收盘27672.25，涨1.64% [2] 宏观消息 - 证监会健全投资者保护长效机制，营造规范融资、安心投资的市场生态环境 [4] - 国家医保局将较高质量风险产品排除在集采之外 [4] - 金融监管总局开展保险资金投资黄金业务试点 [4] 行业动态 - 多地围绕脑机接口技术发布政策，行业有望迎来重大发展机遇，相关个股有翔宇医疗、创新医疗等 [5] - 华为云上线DeepSeek大模型，华为算力产业链有望站上风口，相关个股有烽火通信、神州数码等 [5] - DeepSeek加速全球推理需求爆发，算力依旧为基石，相关个股有中际旭创、中兴通讯等 [5] 上市公司聚焦 - 元隆雅图应用多个大模型辅助创意设计、营销内容创作等工作 [6] - 英思特产品可应用于搭载人工智能、AI的消费电子和智能家居等终端产品 [6] - 国投智能的Qiko大模型应用创新平台及星盾产品接入DeepSeek模型 [6] - 北路智控已交付客户电子围栏等视频、图像处理AI产品 [6] 市场回顾及展望 - 2月10日指数午后震荡走强，北证50涨超3%，兵装重组概念、医疗股走强，PEEK材料概念、银行板块、光伏设备板块走弱，个股呈普涨态势，上涨个股超4100只 [7] - 截至收盘，沪指涨0.56%，深成指涨0.52%，创指涨0.44% [7] - 策略上中长期布局优质资产，短期参与人工智能、国企改革相关投资 [8]

报告核心观点 节后市场反弹，各大指数不同程度修复，科技小盘股反弹力度大 两会前市场资金面边际改善，政策预期强化 虽行情缺乏突破震荡格局动力，但维持阶段反弹是大概率事件，春季躁动行情值得期待 操作上要把握市场轮动节奏和阶段布局机会 [7] 宏观消息汇总 - 国家统计局公布1月CPI同比上涨0.5%、PPI同比下降2.3% [4] - 两部门深化新能源上网电价市场化改革，促进新能源高质量发展 [4] - 证监会发布《关于资本市场做好金融"五篇大文章"的实施意见》 [4] 行业最新动态 - DeepSeek引爆科技自信，算力、芯片需求或持续攀升，相关个股有龙迅股份、浪潮信息等 [5] - 国际金价维持强势，今年连续5周上涨且屡破历史高点，相关个股有中国黄金、老凤祥等 [5] - 三家基础电信企业全面接入DeepSeek开源大模型，相关个股有中国电信、中国联通等 [5] 上市公司聚焦 - 重药控股下属公司重庆医药（集团）股份有限公司荣膺5A级物流企业 [6] - 科华数据携手壁仍科技成功适配DeepSeek R1模型，已上线Gitee Al [6] - 明泰铝业2024年铝板带箔销量达145万吨，同比增超16% [6] - 天华新能超2亿美元落子尼日利亚，公司锂资源版图再扩张 [6] 市场回顾及展望 - 2月7日三大股指集体收涨，沪指涨近1%，创指涨超2% 个股普涨，上涨个股超4100只 [7] - 板块方面，DeepSeek概念、光伏设备板块、算力租赁概念表现强势，影视院线板块探底回升，银行板块走弱 [7] 股指期货 |品种|收盘|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | |上证当月连续|2613.20|1.28%| |沪深当月连续|3896.40|1.50%| |恒生期货指数|27227.02|1.35%| |沪指|3303.67|1.01%| |深成指|10576.00|1.75%| |创指|2174.36|2.53%| [11]

报告核心观点 蛇年首个交易日未开门红与经济数据不佳有关，1月财新服务业PMI下降显示经济基本面修复缓慢，市场观望情绪加重，建议减少短线操作频率，中期逢低布局宽基ETF指数 [8] 宏观消息汇总 - 外交部回应美对华加征关税，称贸易战、关税战无赢家，施压威胁对中国行不通 [4] - 国家广电总局规定网络视听平台不得上线传播未标注许可证或备案号的微短剧，也不得为其引流、推送 [4] - 国家发展改革委积极推动发展冰雪经济纳入“十五五”相关规划 [4] 行业最新动态 - 人形机器人迎“0到1”突破，市场复合增速有望超50%，相关个股有汇川技术、拓普集团等 [5] - 多家企业公布量产时间表，固态电池产业化提速，相关个股有欣旺达、当升科技等 [5] - TrendForce称DeepSeek的低成本AI模型将催生光通信需求，相关个股有光库科技、长光华芯等 [5] 上市公司聚焦 - 石基信息全资子公司石基新加坡与瑰丽酒店集团签订选择SEP等为集团标准的重大合同 [6] - 比亚迪1月新能源汽车销量30.05万辆，1月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为15.511GWh [6] - 逸飞激光拟5000万元 - 1亿元回购公司股份，用于股权激励/员工持股、注销并减少注册资本 [6] - 横店东磁全资孙公司东望发电和东赣发电拟在江苏连云港投资建设两个光伏发电项目，测算总投资约22.43亿元 [6] 市场回顾及展望 - 2月5日沪深两市小幅高开后快速翻绿，指数全天弱势走低，黄线表现强于白线，上证报收3229点再收一阴，科创50指数涨近3%，两市成交额为1.29万亿，较上个交易日放量1717亿 [7] - 软件服务、互联网等涨幅居前，DeepSeek概念集体大涨，云计算等概念全天活跃，黄金股整体强势上涨；通信设备、保险等板块跌幅超2%，大金融和大消费回调致指数疲软，科技中小市值品种受资金追捧，全市场超3400只个股上涨，超100只个股涨超10%，77只个股涨停 [7]