JPM展望2026，哪些MNC带来信息增量和国内映射？ 【默沙东】强调管线接续，SKB264为下一代核心产品 汇报重点聚焦业绩，目标是多款重磅产品陆续上市，完全抵消K药专利悬崖 SKB264预计2027年起陆续迎来多项海外III期临床试验的数据披露，CNPV有望大幅加快商业化获批进程 JPM展望2026，哪些MNC带来信息增量和国内映射？ 【默沙东】强调管线接续，SKB264为下一代核心产品 汇报重点聚焦业绩，目标是多款重磅产品陆续上市，完全抵消K药专利悬崖 SKB264预计2027年起陆续迎来多项海外III期临床试验的数据披露，CNPV有望大幅加快商业化获批进程 【武田】 核心介绍产品包括： 针对嗜睡症1型（NT1）的Oveporexton（TAK-861）2026H2获批上市 针对真性红细胞增多症（PV）的Rusfertide（TAK-121）2026H2获批上市 针对银屑病的Zasocitinib（TAK-279）2027H1获批上市 以上为JPM公开信息整理，不构成具体投资建议。 【武田】 核心介绍产品包括： 针对嗜睡症1型（NT1）的Oveporexton（T ...

【DFJG】【航发动力】军工行情最具进攻性品种！ 被低估的军贸核心受益品种。 发动机是全球军贸出口的第三大品类，除了与飞机捆绑销售外，备发还会单独签订销售合同。 并且在客户使用飞机过程中，每3年大修、每10年换发会产生持续的后市场服务需求。 目前国内所有军机发动机均来自动力，相较于公司垄断地位而言，市值明显被低估。 被低估的军贸核心受益品种。 公司经营周期25年见底，充分洗澡后26年开启新一轮上行期。 海外发动机公司市值与飞机市值几乎1： 【DFJG】【航发动力】军工行情最具进攻性品种！ 发动机是全球军贸出口的第三大品类，除了与飞机捆绑销售外，备发还会单独签订销售合同。 并且在客户使用飞机过程中，每3年大修、每10年换发会产生持续的后市场服务需求。 目前国内所有军机发动机均来自动力，相较于公司垄断地位而言，市值明显被低估。 海外发动机公司市值与飞机市值几乎1：1，国内仅1：5。 商用发动机最大asp供应商，核心零件至少50%以上由动力配套，且发动机各单元体分散在旗下各主机厂承担装配 任务。 CJ1000取证将是重大拐点。 25年之前的动力是研发为主批产为辅，25年之后批产比例将大幅提升。 此外，后市场格局的演 ...

纪要涉及的行业或公司 * **行业**：大飞机（民航）产业、航空发动机及燃气轮机（“两机”）产业[1] * **提及公司**：航发动力、航发控制、航发科技、中航机载、北摩高科、万泽股份、中航西飞、洪都航空、三角防务、润贝航科、全信股份、航亚科技、图南股份、应流股份、航宇科技、航材股份、派克新材、联测科技[1][3][4] 核心观点和论据 * **核心观点**：大飞机C919产业全面提速，万亿赛道拐点已到，产业趋势加速信号明确，进入兑现期[1][2] * **核心论据1（大飞机）**：欧洲航空安全局完成对C919的符合性试飞，给出“性能良好，安全可靠”评价，标志国产大飞机正式走向全球市场[2][3] * **核心论据2（市场规模）**：国产大飞机C919已累计获得超1000架订单，参考东航采购价6.53亿元即对应超6500亿元市场规模，叠加维修备件市场，全生命周期市场空间近万亿[3] * **核心论据3（发动机）**：随着CJ-1000A国产航空发动机2027年批量装机，供应链瓶颈破除，产能爬坡将推动业绩加速兑现[3] * **核心论据4（燃气轮机）**：中国航发“太行7”、“太行15”、“太行110”燃气轮机创新发展示范项目成功完成国家能源局评估验收[3] * **核心论据5（产业趋势）**：海外燃机龙头西门子能源公司产能规划将由2024年的17GW提升至2028-2030年的30GW以上，显示全球燃机产业蓬勃发展[3] 其他重要内容 * **市场表现**：大飞机/两机板块集体掀涨停潮[1] * **技术共通性**：燃气轮机与航空发动机工作原理相同，核心部件相似，制造过程相近[3] * **受益环节**： * 大飞机方向：高国产化率环节如机体结构等率先受益[3] * 发动机/燃机方向：核心零部件如涡轮叶片、机匣、高温合金等环节充分受益[3] * **投资建议**： * 大飞机方向重点标的：中航西飞、洪都航空、三角防务、润贝航科、全信股份等[3] * 国产发动机/燃机方向重点标的：航发动力、航发控制、航发科技、航亚科技、图南股份、应流股份、航宇科技、航材股份、派克新材、联测科技等[4] * **风险提示**：大飞机交付不及预期；国产航发/燃机产业化进度不及预期[4]

纪要涉及的公司与行业 * **公司**：九识智能 新石器 白犀牛 德赛西威 经纬恒润[1] * **行业**：无人驾驶 Robovan（无人配送车） Robotaxi（无人驾驶出租车） 城市配送[1] 核心观点与论据 * **九识智能获得广州首批市级道路许可**，这是**L4级Robovan在复杂城市场景下的关键性突破**[1] * 此举被视为**无人配送商业化落地进程的实质性加速**[1] * 此举验证了Robovan在**万亿级城配市场**中，相较于Robotaxi具有**更快的变现路径**[1] 其他重要内容 * 九识智能 新石器 白犀牛被列为**Robovan赛道的核心玩家**，其**商业化进程正在加速**[1] * 德赛西威 经纬恒润被提及为**切入Robovan整车或核心**部件的公司[1]

1月19日下午，国务院总理李强主持召开专家、企业家和教科文卫体等领域代表座谈会时表示，。 要深入贯彻落实中央"十五五"规划建议和中央经济工作会议的部署要求，，。 要在推动高质量发展中切实保障和改善民生，坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，，持续增进 民生福祉。 1月19日，在全国检察长会议上，最高人民检察院对充分运用法治力量服务高质量发展等方面作出部署。 1月19日下午，国务院总理李强主持召开专家、企业家和教科文卫体等领域代表座谈会时表示，。 要深入贯彻落实中央"十五五"规划建议和中央经济工作会议的部署要求，，。 。 在这支团队中，研发人员占比达到73.8%，约三分之一拥有海外学习或科研背景。 当地时间1月19日，据环球网科技援引外媒Futurism报道，。 。 选取公社、同花顺、东财、淘股吧人气前五的票，截止时间为发文前。 韭研公社：特变电工、保变电气、中国西电、东方通信、南钢股份 同 花 顺：海格通信、特变电工、岩山科技、中国西电、金风科技 东方财富：特变电工、中国西电、海格通信、汉缆股份、金风科技 淘 股 吧：中国西电、保变电气、康强电子、海格通信、新华百货 相关概念股：君亭酒店、中国中免等 ...

当前时点我们强烈看好，亚钾国际入选长江证券2026年1月十大金股 钾肥企业基本面更新20260119 1、氯化钾旺季即将来临。 钾肥企业基本面更新20260119 1、氯化钾旺季即将来临。 氯化钾供需趋紧的趋势明确，目前等待催化。 每年1-4月是北半球氯化钾旺季，现货往往涨价，市场预期乐观。 上周外资券商发布报告看多钾肥行业，有所共振 2、亚钾国际近期小东布项目产能爬坡中，2026Q1有望释放业绩。 每年1-4月是北半球氯化钾旺季，现货往往涨价，市场预期乐观。 上周外资券商发布报告看多钾肥行业，有所共振 2、亚钾国际近期小东布项目产能爬坡中，2026Q1有望释放业绩。 当前时点我们强烈看好，亚钾国际入选长江证券2026年1月十大金股 3、盐湖股份近期4万吨/年碳酸锂产能爬坡中，重点关注爬坡进度，2026年量增显著；碳酸锂近期涨势强劲，有望 量价双击。 分红回购持续推进，近期有望落地。 公司发布2025年年度业绩预告，预计归属净利润为82.9亿元-88.9亿元，比上年同期增长77.78%-90.65%。 其中Q4归属净利预计37.87亿元-43.87亿元，环比增长90%-121% 4、东方铁塔XDL钾盐项目持续 ...

【国盛电子】东山精密：光芯片缺口持续，多家北美客户共振 AIPCB+光通信双翼齐飞，有望迎来业绩+估值双击！ 光芯片持续缺货，战略布局光芯片+光模块领域，m客户顺利出货，拓展新的业务增长点。 AI技术的突破加大云厂商对算力数据中心的资本性支出，光通信市场需求持续增长，光芯片缺货趋势延续，供需 缺口30-40%！索尔思目前已切入多家北美云客户，产能扩充进度大超市场预期，在手订单充沛，26年产品结构中 80 【国盛电子】东山精密：光芯片缺口持续，多家北美客户共振 AIPCB+光通信双翼齐飞，有望迎来业绩+估值双击！ 光芯片持续缺货，战略布局光芯片+光模块领域，m客户顺利出货，拓展新的业务增长点。 AI技术的突破加大云厂商对算力数据中心的资本性支出，光通信市场需求持续增长，光芯片缺货趋势延续，供需 缺口30-40%！索尔思目前已切入多家北美云客户，产能扩充进度大超市场预期，在手订单充沛，26年产品结构中 800g出货占比大幅提升，预期将近5～6kk，净利润率也将持续提升！ 公司紧握AIPCB行业的快速发展机遇，快速启动高多层PCB新产能的规划，已公告10亿美金capex投入，后续有可 能继续追加投资！Multek客 ...

根据1月14日至17日的最新行业数据与纪要，全球航空发动机订单的持续高增与国内商业航天近千亿级市场需求的 明确，为铼作为关键高温合金材料的需求提供了强劲且持续的增长预期。 这一边际变化使得投资逻辑从单纯关注价格上涨，转向押注航空航天产业链上游核心材料的长期高景气度，因为 其供给弹性远小于下游需求的确定性爆发。 关注：振华股份/航亚科技/隆达股 航空航天需求致铼价同比上涨86% 航空航天需求致铼价同比上涨86% 根据1月14日至17日的最新行业数据与纪要，全球航空发动机订单的持续高增与国内商业航天近千亿级市场需求的 明确，为铼作为关键高温合金材料的需求提供了强劲且持续的增长预期。 这一边际变化使得投资逻辑从单纯关注价格上涨，转向押注航空航天产业链上游核心材料的长期高景气度，因为 其供给弹性远小于下游需求的确定性爆发。 ...

纪要涉及的公司 * 拓普集团 [1][3] 核心观点与论据 * **主营业务稳健，汽车电子业务加速放量**：智能驾驶加速落地，公司汽车电子业务加速放量，海外基地产能持续释放，奠定发展基础 [2][4] * **布局液冷业务打造新增长点**：数据中心、超算中心快速增长，液冷技术能够大幅降低其PUE指标，公司液冷业务相关产品包括液冷泵、温压传感器、各类流量控制阀等，有望充分受益于行业增长 [2][4][5] * **机器人业务进展顺利，实现平台化布局**：机器人电驱执行器项目进展顺利，按需迭代升级，开始批量供货 [7]；灵巧手电机已多次向客户送样，开始批量供货 [8]；公司还积极布局机器人躯体结构件、传感器、足部减震器、电子柔性皮肤等，进一步形成机器人业务的平台化产品布局 [8] * **投资建议与盈利预测**：受益于推进全球化布局与丰富产品矩阵，同时公司前瞻卡位机器人、液冷等业务，预计公司2025-2027年归母净利润分别为31/38/46亿元，对应PE分别为44/36/30倍，维持"买入"评级 [8] 其他重要内容 * **风险提示**：原材料价格波动；客户销量不及预期；收购进展不及预期 [9]

维远股份：PC扩产接近尾声+电解液投产在即，2026年有望轻装上阵 未来伴随"反内卷"政策持续推进，"苯酚丙酮—双酚A—PC"产业链整体供需格局有望逐步改善，利润水平存在较大 向上弹性空间。 电解液：公司25万吨/年电解液项目投产在即、有望贡献第二成长曲线 公司现有10万吨/年碳酸二甲酯装置，25万吨/年电解液溶剂装置也已建设完成，投产后将新增5万吨/年碳酸二甲 酯、2.94万吨/年碳酸二乙酯、15.04万吨/年碳酸甲乙酯和2万吨/年碳酸丙烯酯产能。 PC：行业扩产接近尾声、公司技改扩产+成本下降、2026年有 维远股份：PC扩产接近尾声+电解液投产在即，2026年有望轻装上阵 1月16日，公司发布2025年业绩预亏公告，预计2025年归母净利润亏损9.5-10.5亿元，其中部分长期资产、存货等 计提减值准备导致归母净利润亏损约6.3亿元。 目前公司多个主要产品价格已开始底部上涨，叠加未来计提减值风险减小，公司业绩有望迎来拐点。 PC：行业扩产接近尾声、公司技改扩产+成本下降、2026年有望引领业绩增长 公司为酚酮产业链弹性标的，拥有苯酚丙酮产能70万吨/年、双酚A产能24万吨/年、PC产能13万吨/年。 目 ...