报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》提出扩大文体旅游消费 此举措有望带动出行需求 航空运输板块有望受益 特别是聚焦特色旅游资源地区的支线航空运输需求有望稳步提升 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 3月金股组合 - 极兔速递 - W（1519.HK）、中国石油（601857.SH）、安集科技（688019.SH）、山推股份（000680.SZ）、当升科技（300073.SZ）、青岛啤酒（600600.SH）、岭南控股（000524.SZ）、兆易创新（603986.SH） [1] 市场指数表现 - 上证综指收盘价3426.43 跌0.10%；深证成指收盘价10979.05 跌0.32%；沪深300收盘价4010.17 涨0.06%；中小100收盘价6832.90 跌0.21%；创业板指收盘价2222.35 跌0.28% [2] 行业表现（申万一级） - 银行涨1.42%、公用事业涨1.28%、汽车涨0.67%、家用电器涨0.60%、有色金属涨0.26%；通信跌2.47%、电子跌1.59%、传媒跌1.51%、计算机跌1.43%、综合跌1.17% [3] 支线航空情况 - 我国支线机场数量占全国境内机场超七成 完成旅客吞吐量占比仅为6% 2024年境内运输机场（不含港澳台）共263个 年旅客吞吐量200万人以下的运输机场有186个 占比70.72% 完成旅客吞吐量9049.01万人次 占比6.2% 未来支线航空需求有望逐步提升 [4] - 近五年我国支线机场旅客吞吐量常态下维持在9000万人次左右 2019 - 2024年分别为9249.4/9415.8/9692.1/7193.7/8871.6/9049.0万人次 2024年支线机场飞机起降接近百万架次 占境内机场比例近一成 起降约96.6万架次 同比增长3.8% 航班执行率87.6% 客运起降架次占境内机场总量的9.5% [5] - 我国在运营支线机场分布境内28个省份 覆盖超170个城市 数量位居前三位区域的分别为西南地区（41座）、西北地区（41座）、中南地区（29座）；分省来看 新疆（22座）、内蒙古（14座）、黑龙江（12座）、四川（12座）、云南（10座）位居前五 中西部地区的支线航空出行需求有望稳步提升 [6] - 2024年华夏航空在支线航空市场份额占比为13.4% 位居首位 2024年支线机场场境内承运人达39家 前10航司占比69.3% [7]

报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 因上周及去年同期为春节假期，新房、二手房成交面积环同比均由负转正，土地市场环比量升价跌、同比量价齐升，土地溢价率环同比均上升 [1][6] - 1 - 2 月受春节假期和传统淡季影响，楼市成交数据走弱，2024 年四季度以来的市场修复能否延续需进一步验证，两会是重要观察时点，市场修复行情巩固依赖新一轮因城施策宽松政策和货币化旧改推进进度 [6] - 建议关注三条主线，包括基本面稳定、在一二线核心城市销售和土储占比高的房企，2024 年以来在销售和拿地上有显著突破的“小而美”房企，经营或策略有增量或变化及受益于地方政府化债逻辑的公司 [6] 根据相关目录分别进行总结 重点城市新房市场、二手房市场及库存跟踪 - **重点城市新房成交情况跟踪**：40 个城市新房成交套数 1.6 万套，环比上升 156.5%，同比上升 4578.0%；成交面积 174.2 万平方米，环比上升 162.4%，同比上升 3621.7%。一、二、三四线城市新房成交套数和面积环比、同比均有不同程度上升 [16] - **重点城市新房库存情况跟踪**：12 个城市新房库存套数 144.9 万套，环比持平，同比增速 -13.3%；库存面积 5966 万平方米，环比增速 -1.1%，同比增速 -14.5%。一、二、三四线城市库存套数环比持平，库存面积环比有不同程度下降 [24][34] - **重点城市二手房成交情况跟踪**：18 个城市二手房成交套数 1.6 万套，环比上升 169.4%，同比上升 40891.3%；成交面积 147.5 万平方米，环比上升 175.3%，同比上升 28657.3%。一、二、三四线城市成交套数和面积环比、同比均有不同程度上升 [43] 百城土地市场跟踪 - **百城成交土地（全类型）市场情况跟踪**：百城全类型成交土地规划建筑面积 969.4 万平方米，环比上升 456.4%，同比上升 16.7%；成交土地总价 132.7 亿元，环比上升 18.2%，同比上升 53.8%；楼面均价 1368.4 元/平，环比下降 78.7%，同比上升 31.8%；溢价率 5.1%，环比上升 1.3 个百分点，同比上升 4.9 个百分点 [62] - **百城成交土地（住宅类）市场情况跟踪**：百城成交住宅土地规划建筑面积 36.8 万平方米，环比下降 56.1%，同比下降 33.4%；成交住宅土地总价 23.4 亿元，环比下降 63.5%，同比上升 52.3%；楼面均价 18743.0 元/平方米，环比下降 47.8%，同比上升 46.5%；溢价率 27.5%，环比上升 16.7 个百分点，同比上升 26.1 个百分点 [82] 本周行业政策梳理 - 上海制定增量政策，实施商务楼宇更新提升行动方案，加大优质住宅用地供应力度 [101] - 深圳住房公积金新政即将实施，正按程序报审 [103] - 广州南沙推进 7 个已开工城中村改造项目建设，谋划新增 2 个项目 [101] - 重庆取消市外人员购买普通住宅的房产税试点政策，扩大“白名单”项目，支持收购不良贷款，全面解除住房限售政策，完善农业转移人口住房保障 [102] - 四川成都调整公积金贷款政策，规定贷款期限最短 1 年、最长 30 年 [102] - 山东滨州召开全市住房工作会议，部署 2025 年重点任务 [103] - 河南 2024 年新开工改造城镇老旧小区 2543 个，完成年度目标任务的 124.21% [103] 本周板块表现回顾 - 大盘表现：上证指数收于 3346.7 点，涨幅 1.3%；创业板指收于 2215.3 点，涨幅 1.9%；沪深 300 指数收于 3939.0 点，涨幅 1.2% [105] - 行业板块表现：申万一级行业涨跌幅前三为传媒、计算机、商贸零售，涨跌幅靠后为石油石化、国防军工、煤炭 [105] - 房地产板块表现：绝对收益为 2.0%，较上周下降 0.6pct；相对收益（相对沪深 300）为 0.8%，较上周上升 0.2pct；PE 为 20.78X，较上周上升 0.22X [105] 本周房企债券发行情况 - 第 7 周房地产行业国内债券总发行量为 56.5 亿元，同比下降 1.7%，总偿还量为 75.0 亿元，环比上升 49.1%，同比上升 77.9%；净融资额为 -18.5 亿元 [6] 投资建议 - 关注基本面稳定、在一二线核心城市销售和土储占比高的房企，如绿城中国、滨江集团、华润置地、招商蛇口、越秀地产 [6] - 关注 2024 年以来在销售和拿地上有显著突破的“小而美”房企，如保利置业、城投控股 [6] - 关注经营或策略上有增量或变化的房企及受益于地方政府化债逻辑的公司，如信达地产、云南城投 [6]

报告公司投资评级 - 报告对公司维持“买入”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 华发股份2024年年报显示营收业绩短期承压，但待结算资源充沛，销售规模稳居千亿阵营；作为成长性地方国企，大股东实力雄厚，流动性好，融资成本下降；虽行业销售低迷，仍维持“买入”评级 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 股价表现 - 今年至今、1个月、3个月、12个月绝对涨幅分别为0.2%、3.4%、 - 8.9%、 - 18.4%，相对恒生指数涨幅分别为 - 4.8%、1.3%、 - 10.9%、 - 30.6% [2] 公司基本情况 - 发行股数2752.15百万（2025年为2117.16百万），流通股2117.15百万，总市值在15714.79 - 22209.02港币百万之间，3个月日均交易额在226.20 - 272.98港币百万之间，珠海华发集团有限公司持股比例24.2% - 26.34% [3] 业绩情况 - 2024年营业总收入599.9亿元，同比下降16.8%；归母净利润9.5亿元，同比下降48.2%；拟每10股派发现金股息1.04元，分红率30% [4] - 业绩承压原因：结转规模减少，结算利润率下滑（毛利率14.3%，同比降3.8个百分点），计提资产和信用减值准备增加（约19.7亿元，同比增3.2亿元），三费率小幅增加（6.1%，同比升0.4个百分点） [4] - 2024年投资收益9.7亿元，同比增加243.9%，少数股东损益占比降至32.3% [4] - 截至2024年末，预收楼款874亿元，同比降13.4%，预收楼款/营收达1.46X，较2023年末提升0.06X [4] 投资建议与盈利预测 - 预计2025 - 2027年营业收入分别为559 / 544 / 519亿元，同比增速 - 7% / - 3% / - 5%；归母净利润分别为7.7 / 6.9 / 6.4亿元，同比增速 - 19% / - 11% / - 6%；对应EPS分别为0.28 / 0.25 / 0.23元；当前股价对应PE分别为20.4X / 22.9X / 24.4X [5] 债务与融资情况 - 截至2024年末，有息负债1254亿元，同比下降2.6%，一年内到期有息负债占比18.8%，同比降0.8个百分点 [7] - 2024年末剔除预收款后资产负债率63.1%，同比降0.1个百分点，净负债率73.8%，同比升11.2个百分点，现金短债比1.41X，同比降0.42X，“三道红线”稳居绿档 [7] - 2024年末平均融资成本5.22%，同比降0.26个百分点；建信华金 - 华发股份消费类基础设施Pre - reits 21.25亿元成功落地，拟发行55亿定向可转债并获上交所受理 [7] 现金流情况 - 截至2024年末，货币资金332亿元，同比下降28.3% [7] - 2024年经营性现金流净流入159亿元，同比下降68.5%，因销售回款减少（销售商品、提供劳务收到现金500亿元，同比降41.0%）和土地及建安支出增加 [7] - 2024年筹资性现金流净流出54亿元（2023年净流入114亿元），因融资净流入减少 [7] 房地产开发业务情况 - 销售：2024年销售金额1054亿元，同比下降16.3%，排名升至10位；销售面积370万平，同比下降7.4%；销售均价2.85万元/平，同比下降9.7%；权益销售金额692亿元，权益比例65.6%，同比降3.6个百分点；2025年1 - 2月销售金额172亿元，同比增长58.6%，销售面积61万平，同比增长65.8%，销售均价2.82万元/平，同比下降4.3% [7] - 拿地：2024年聚焦一线、强二线城市，获取6个优质项目，拿地金额95亿元，同比下降76.8%，拿地强度9.0%，同比降23.4个百分点；截至2024年末，土地储备377万平，同比降13.2%，在建面积836万平，同比降29.7% [7] - 新开工与竣工：2024年新开工面积95万平，同比下降53.8%，竣工面积488万平，同比下降5.2% [7] 多元业务情况 - 商业运营：2024年租金收入7.85亿元，同比增长15.4%，新开业2家商业中心，年末在营集中商业11个，配套商业项目62个，商办项目32个，总商业面积260万平 [7] - 物业服务：2024年物业收入16.75亿元，同比增长18.9%，华发物业进驻40余个城市，服务项目超400个 [7] - 上下游产业链业务：营销公司“联代”占比领先，优生活公司获相关奖项，设计公司助力产品体系升级，华实中建获多项荣誉，代理公司推广“以旧换新” [7]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][3][5] 报告的核心观点 - 极兔速递2024年盈利大幅改善，成本控制成效凸显，看好其国内业务盈利能力继续改善以及海外市占率持续提升 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 股票代码01519.HK，市场价格为港币5.96，板块评级“强于大市” [1] - 发行股数88.9816亿股，流通股79.204亿股，总市值530.3304亿港币，3个月日均交易额1.4654亿港币 [2][3] - 主要股东Jumping Summit Limited持股11.11% [3] 股价表现 - 今年至今、1个月、3个月、12个月绝对涨跌幅分别为1.7%、-7.3%、1.0%、-47.8%，相对恒生指数涨跌幅分别为-21.3%、-14.1%、-21.5%、-92.2% [2] 财务数据 - 2024年实现总收入102.59亿美元，同比增长15.9%；经调整EBITDA达7.78亿美元，同比大幅提升430.5%；净利润扭亏为盈，达1.14亿美元（2023年亏损11.56亿美元）；经营活动现金流净额达8.07亿美元，同比增长136.1% [8] - 预计2025 - 2027年归母净利润为27.28/44.85/63.41亿元，同比+240.1%/+64.4%/+41.4%，EPS为0.31/0.50/0.71元/股，对应PE分别19.4/11.8/8.4倍 [5] 业务分析 - 2024年全球包裹量达246.5亿件，同比增长31.0%，其中东南亚、中国及新市场包裹量分别增长40.8%、29.1%和22.1% [8] - 东南亚单票成本从0.67美元降至0.57美元，中国单票成本从0.34美元降至0.30美元；东南亚单票收入从0.81美元降至0.71美元 [8] - 东南亚包裹量达45.6亿件，市场份额提升至28.6%，经调整EBITDA同比增长21.3%至4.56亿美元 [8] - 中国区域包裹量198亿件，市场份额升至11.3%，单票成本下降11.8%，经调整EBITDA大幅增长至4.27亿美元，首次实现经调整EBIT盈利 [8] - 新市场收入增长76.1%至5.76亿美元，包裹量达2.81亿件，经调整EBITDA率从-25.0%收窄至-7.5% [8]

房地产 | 证券研究报告 — 行业点评 2025 年 3 月 18 日 强于大市 房地产行业 2025 年 2 月 70 个大中城市房价数据点评 70 城房价环比跌幅持平，但下跌城市数量增多；一线城 市二手房房价转跌 国家统计局发布 2025 年 2 月份 70 个大中城市商品住宅销售价格变动情况。70 大中城市新房价 格环比下降 0.1%；二手房价格环比下降 0.3%。 核心观点 投资建议 相关研究报告 《1-2 月一线城市楼市成交同比正增长，弱能级城市 仍然承压；土拍溢价率创 42 个月以来新高——房地 产行业 2025 年 2 月月报》（2025/03/13） 《房地产"止跌回稳"主基调不变，释放需求和化解 风险并行，传递积极信号——2025 年政府工作报告 解读》（2025/03/06） 《70 城新房、二手房房价环比跌幅均持平；二线城 市新房房价环比增速回正——房地产行业 2025 年 1 月 70 个大中城市房价数据点评》（2025/02/20） 《"旧改为主、收储为辅"贯穿 2025 年地产行业主 线——房地产行业 2025 年年度策略》（2024/12/13） 《住房"以旧换新"——一个被低估 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年1 - 2月经济数据整体略好于万得一致预期，经济增速持续向好，延续生产好于需求特点，结构有新亮点 [5][45] - 2025年经济增速目标定在5%，稳增长需多方发力，宏观政策组合拳影响大 [5][46] - 2025年海外风险因素不确定性大，短期内美国关税政策影响直接，5月前货币政策有望进一步宽松以对冲外需波动 [3][46] 根据相关目录分别进行总结 工业增加值 - 1 - 2月工业增加值同比增长5.9%，好于预期的5.1%，较2024年12月和去年同期有不同程度下降，但在制造业和高技术产业支撑下实现较高增速 [5][7] - 1 - 2月工业增加值环比表现较好，2月显示春节假期后复工情况好 [11] - 从行业分类看，1 - 2月采矿业、制造业、公用事业、高技术产业累计同比增速分别为4.3%、6.9%、1.1%、9.1%；从企业类型看，私企、国企、股份制企业、外企同比增速分别为6.7%、3.7%、6.6%、3.2% [5][11] - 1 - 2月中游行业工业增加值增速表现相对较强，上游行业部分增速有降有升，下游行业增速分化 [14] 社零 - 1 - 2月社零同比增长4.0%，低于预期的4.5%，但环比增速好于2024年同期，预计在政策影响下增速有望维持稳定 [5][18] - 1 - 2月春节假期服务消费增速较好，社零整体中餐饮增速更高，网上零售额占比和增速有变化 [22] - 春节期间，必需消费品和弹性消费品表现较好，社零数据受春节假期、消费补贴、国际金价等因素影响 [24] 固定资产投资 - 1 - 2月固定资产投资累计同比增速为4.1%，好于预期的3.8%，较2024年上升0.9个百分点，民间固定资产投资累计同比增速持平，较2024年上升0.1个百分点 [5][30] - 1 - 2月制造业投资累计同比增长9.0%，基建投资累计同比增长5.6%，地产投资累计同比下降9.8%，固投增速好于预期主要是稳增长宏观政策作用 [34] 房地产 - 1 - 2月房地产投资累计同比增速下降9.8%，降幅较2024年收窄，住宅投资降幅收窄拉动固定资产投资，施工和竣工面积同比增速有改善，西部和中部地区投资改善显著 [38] - 1 - 2月商品房销售面积同比下降5.1%，销售额累计同比下降2.6%，待售面积同比增长5.1%，房价降幅持续收窄 [41] - 1 - 2月房地产开发资金来源累计同比增速下降3.6%，各渠道资金来源占比和增速有变化 [41]

交通运输 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 3 月 18 日 强于大市 交通运输行业周报 ①航空物流：3 月中旬至 3 月下旬期间，中国至亚太航线运力整体稳 定。②航运港口：集运运价指数下降，干散货运价上升。③快递物流： 2025 年 2 月快递业务量同比上升 58.75%，快递业务收入同比增加 16.26%。④航空出行：2025 年 3 月第二周国际日均执飞航班 1631.57 次，环比-1.33%，同比+20.27%。⑤公路铁路：根据交通运输部数据显 示，3 月 3 日-3 月 9 日，全国高速公路累计货车通行 5072.2 万辆，环比 下降 0.03%。⑥交通新业态：2024 年 Q4，联想 PC 电脑出货量达 1690 万台，同比上升 4.8%，市场份额环比下降 0.3pct。 投资建议： 建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华 贸物流，建议关注东航物流、中国外运。 关注低空经济赛道趋势性投资机遇。建议关注中信海直。 中远海特定增项目落地，极兔速递宣布接入 DeepSeek 大模型 航运方面，2 月中国新船订单量重回全球第一，中远海特定增项目落地；航 空方面，国航北 ...

证券研究报告——晨会聚焦 2025 年 3 月 18 日 | 3 月金股组合 | | | --- | --- | | 股票代码 股票名称 | | | 极兔速递-W 1519.HK | | | 601857.SH 中国石油 | ■重点关注 | | 688019.SH 安集科技 | | | 山推股份 000680.SZ | | 中银晨会聚焦-20250318 【医药生物】昆药集团*刘恩阳 梁端玉。昆药集团 2024 年利润稳健增长， 四季度表现亮眼。公司渠道整合逐步完成，提质增效值得期待。 | 市场指数 | | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 收盘价 | 涨跌% | | 上证综指 | 3426.13 | 0.19 | | 深证成指 | 10957.82 | (0.19) | | 沪深 300 | 3996.79 | (0.24) | | 中小 100 | 6818.05 | 0.04 | | 创业板指 | 2215.13 | (0.52) | | 行业表现（申万一级） | | --- | | 指数名称 | 涨跌% | 指数名称 | 涨跌% | | --- | --- | --- | ...

报告行业投资评级 - 强大于市 [5] 报告的核心观点 - 本周楼市成交同比持续正增长，公积金贷款利率有望下调 [1] - 新房成交面积环比由负转正，同比涨幅收窄；二手房成交面积环比涨幅扩大，同比涨幅收窄；新房库存面积环比由负转正、同比降幅扩大，去化周期环比上升、同比下降 [1][5] - 当前房地产“止跌回稳”主基调不变，提振需求是首要任务，市场仍维持缓慢复苏势头，后续市场修复巩固依赖需求端宽松政策扩底和货币化旧改及收储进度 [5] 根据相关目录分别进行总结 重点城市新房市场、二手房市场及库存跟踪 - 重点城市新房成交情况：40个城市新房成交套数2.2万套，环比升5.7%，同比升11.4%；成交面积238.3万平方米，环比升7.0%，同比升15.9%；一线城市表现突出，同环比均大幅增长 [5][11] - 重点城市新房库存情况：12个城市新房库存套数144.0万套，环比增速0.1%，同比增速 -15.4%；库存面积8921万平方米，环比增速0.4%，同比增速 -16.2%；去化周期环比上升、同比下降 [24][38] - 重点城市二手房成交情况：18个城市二手房成交套数2.4万套，环比升11.7%，同比升33.7%；成交面积215.8万平方米，环比升5.3%，同比升17.2%；整体延续热度较强趋势 [49] 百城土地市场跟踪 - 百城成交土地（全类型）市场情况：规划建筑面积438.0万平方米，环比降74.1%，同比降64.0%；成交土地总价80.2亿元，环比降83.1%，同比降59.7%；楼面均价1830.9元/平，环比降34.8%，同比升11.8%；溢价率1.4%，环比降1.0个百分点，同比持平 [62] - 百城成交土地（住宅类）市场情况：规划建筑面积62.7万平方米，环比降71.6%，同比降8.0%；成交住宅土地总价33.8亿元，环比降89.9%，同比降51.3%；楼面均价5395.5元/平方米，环比降64.5%，同比降47.0%；溢价率10.0%，环比升0.3个百分点，同比升3.6个百分点 [82] 本周行业政策梳理 - 中央政策：住建部推进收购存量商品房，改革完善房地产开发、销售等基础性制度；自然资源部、财政部发布通知支持土地储备工作 [99] - 地方政策：苏州降低购房门槛；宁波调整住房契税缴纳政策；洛阳发布城中村改造以购代建实施方案；深圳发布建设现代化国际大都市工作方案；杭州印发住宅品质提升工作实施意见 [100][101] 本周板块表现回顾 - 大盘表现：上证指数收于3419.6点，涨幅1.4%；创业板指收于2226.7点，涨幅1.0%；沪深300指数收于4006.6点，涨幅1.6% [105] - 行业板块表现：申万一级行业涨跌幅前三为美容护理、食品饮料、煤炭；涨跌幅靠后为电子、机械设备、计算机 [105] - 房地产板块表现：绝对收益0.5%，较上周上升1.4pct；相对收益（相对沪深300）为 -1.1%，较上周上升1.2pct；PE为20.85X，较上周下降0.12X [5][105] 本周重点公司公告 - 文档未提及具体公告内容 本周房企债券发行情况 - 房地产行业国内债券总发行量85.8亿元，环比降57.3%，同比降40.7%；总偿还量144.7亿元，环比降12.7%，同比降36.5%；净融资额为 -58.9亿元 [5][84] 投资建议 - 关注四条主线：基本面稳定、在一二线核心城市销售和土储占比高的房企；2024年以来在销售和拿地上有显著突破的“小而美”房企；经营或策略上有增量或变化、受益于地方政府化债逻辑的公司；受益于二手房市场持续量价修复的房地产经纪公司 [5]

报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 本周（03.10 - 03.16）101个化工品种中16个价格上涨、51个下跌、34个稳定，32.67%产品月均价环比上涨、55.45%下跌、11.88%持平 [5][8][35] - 本周国际油价震荡，WTI原油期货收盘价周涨幅0.29%，布伦特原油期货收盘价周跌幅0.60%，预计2025Q2全球石油库存下降，2025Q3布伦特原油价格涨至75美元/桶附近，未来油价有望保持中高位水平 [5][36] - 本周NYMEX天然气期货周跌幅5.70%，短期海外天然气库存减少、供需紧张，中期欧洲能源供应结构脆弱，价格可能剧烈宽幅震荡 [5][36] - 本周维生素价格下跌，预计维生素A短期内行情有小幅下行空间，维生素E后市或弱势振荡 [5][37] - 本周聚合MDI价格下跌，供方控货或提振市场，下游需求可能回暖，价格或将止跌维稳 [5][38] - 3月建议关注三四月份旺季可能涨价品种、年报季报行情相关公司、下游行业快速发展的电子和新能源材料公司、宏观经济预期改善下的行业龙头价值公司 [1][5][9] - 中长期推荐原油价格中高位下的油气开采和油服行业、下游行业快速发展的新材料领域、政策加持需求复苏下的龙头公司及高景气度子行业 [5][9] 相关目录总结 本周化工行业投资观点 - 本周101个化工品种价格有涨有跌，WTI原油周均价环比上涨0.29%，NYMEX天然气周均价环比下降5.70%，国内电池级碳酸锂价格较3月1日下降1.88% [8] 投资建议 - 截至3月16日，SW基础化工和石油石化市盈率、市净率处于不同历史分位数 [5][9] - 3月关注品种和公司如农化、大型能源央企等，中长期推荐投资主线涉及油气、新材料等领域，推荐和关注多家公司 [5][9] 3月金股 中国石油 - 2024年前三季度营收22562.79亿元，同比降1.1%，归母净利润1325.18亿元，同比增0.7%；第三季度营收7024.10亿元，同比减12.5%，归母净利润439.11亿元，同比减5.3% [10] - 2024年Q3归母净利润环比逆势增长2.3%，前三季度经营活动净现金流入3389.28亿元，资产负债率39.5%，比年初降1.3pct [11] - 2024年前三季度油气当量产量1342.3百万桶，同比增2.0%，天然气产量增长较快，成本费用管控加强 [11] - 2024年前三季度化工业务盈利提升，炼油项目转型有序推进，天然气销售业务量利齐升 [12][13] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为1713.51/1825.56/1920.94亿元 [14] 安集科技 - 2024年前三季度营收13.12亿元，同比增46.10%，归母净利润3.93亿元，同比提升24.46%；24Q3营收5.15亿元，同比增59.29%，归母净利润1.59亿元，同比增97.20% [16] - 24Q3业绩快速增长，因产品研发成果转化、市场拓展、新产品放量等，归母净利润同比增速高于收入增速 [17] - 下游晶圆厂稼动率回升带动抛光液需求增长，多款抛光液持续放量，功能性湿电子化学品等业务进展顺利 [18][19] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为5.44/7.08/8.67亿元，每股收益分别为4.21/5.48/6.71元 [20] 本周关注 要闻摘录 - 美国对多国加征关税冲击中美贸易，中国轮胎企业通过海外设厂、发力新能源市场、拓展销售网络应对 [22] - 中海油天津院新材料基地一期工程开工，将形成炼油化工新材料生产体系 [22][23] - 广州石化氢燃料电池供氢中心扩能改造项目投产，成为华南最大供氢中心，氢气供应多地 [23] - 中国五矿所属锂项目技改三期完成投料试车，将新增碳酸锂产能，提高综合收率、缩短生产周期 [24] 公告摘录 - 多家公司有增资、项目建设、股权交易、减持、回购等公告 [25][26][27][28][29][30][31][32][33] 本周行业表现及产品价格变化分析 - 本周101个化工品种价格涨跌情况，周均价涨幅居前和跌幅居前的品种 [5][35] - 本周国际油价震荡，供需、库存等情况及后市展望，NYMEX天然气期货价格及库存情况 [5][36] 重点关注 - 本周维生素价格下跌，维生素A和E市场行情分析及后市预测 [5][37] - 本周聚合MDI价格下跌，供应、需求、成本利润情况及后市预测 [5][38] 图表 - 本周均价涨跌幅居前化工品种的周均价和月均价涨跌幅 [39] - 本周化工涨跌幅前五子行业及涨幅、跌幅最高个股 [39] - 本周化工涨跌幅前五个股及涨幅、跌幅 [40] - 硝酸、氨纶、聚合MDI、涤纶短纤价差图 [43][44][46][47]