个股推介：敏实集团(0425) - 核心观点：敏实集团积极布局人型机器人和低空飞行器新兴业务，有望成为第二增长曲线，带动估值提升 [2][11] - 基本面：2024年营业额增长12.8%，纯利增长21.9%，获得长安、安徽大众电池盒订单及多款小米车型订单，国际市场份额稳步提升 [11] - 催化剂：与智元机器人战略合作开发智能外饰及电子皮肤技术，与亿航合作研发低空飞行器业务 [11] - 估值：2024-2027年收入及利润年复合增长预计为15.8%和19.3%，现价对应10.6倍FY25E市盈率 [2][11] - 技术走势：股价自7月高位29.8元回调后于26元附近获支撑，14天RSI重上70，MACD熊差收窄 [11] 市场回顾与展望 - 恒指短期阻力参考25,735点，港股成交活跃达2,152亿元，资金在不同板块轮动 [3][5] - 中美延长90天关税休战协议，贸易局势缓和，企业盈利改善有限 [3] - 美股三大指数上涨0.2-1.2%，科技股领涨，纽约期油下跌1.2%至64.35美元/桶 [5] 行业与板块动态 - 人型机器人：工业应用加速，领先企业获大额订单，商业化能力增强 [2][6] - 智能眼镜：下半年为AI眼镜密集发布期，商汤"日日新"模型接入小米AI眼镜 [6][15] - 手机设备：苹果计划9月9日发布iPhone 17系列，包括Pro、Pro Max、Air和基础版 [6][15] 企业消息 - 统一企业中国(0220)半年纯利12.87亿元人民币，同比增长33.2%，营业额增长10.6% [4][15] - 国泰航空(0293)上半年多赚1.1%至36.51亿元，客运量增长27.8%，但快运上半年转亏5.2亿元 [14][15] - 百济神州(6160)第二季度收入增长42%至13亿美元，血液肿瘤产品百悦泽全球收入增长49% [16] - 腾讯(0700)再次减持众安在线(6060)套现8766万港元，持股比例降至5.76% [4][16] 宏观焦点 - A股两融余额10年来首次突破2万亿元人民币，融资余额达19863.11亿元 [12] - 特朗普拟对半导体进口产品征收100%关税，但在美建厂企业如苹果可获豁免 [12] - 10年期美债拍卖需求疲软，投标倍数降至2.35，为2024年8月以来最低 [13]

国内市场表现 - 上证综指收于3633.99点，上涨0.45%，深证成指收于11177.78点，上涨0.64%，创业板指上涨0.66%，科创50上涨0.58%，万得全A成交额达17592亿元，较前一日上升 [1][4][8][9] - 30个中信一级行业中22个收涨，机械、国防军工及煤炭涨幅居前，医药、综合及建筑跌幅较大 [1][4][9] - 概念板块中PEEK材料、中船系及宇树机器人指数表现活跃 [1][9] - 杠杆资金加速进场，两融余额重返两万亿大关，为2015年7月以来首次，电子、计算机和生物医药融资买入额最高 [10] 海外市场动态 - 美国三大股指全线收涨，道指涨0.18%，标普500涨0.73%，纳指涨1.21%，苹果领涨道指，涨幅超5%，万得美国科技七巨头指数涨1.74% [2][4] - 中概股多数上涨，量子之歌涨超9% [2] - 穆迪首席经济学家警告美国经济处于"衰退边缘"，劳动力市场走弱，建筑业和制造业萎缩 [17][18] 行业与政策动向 - 市场监管总局发布29项国家标准，涉及电子商务、物流及信用监管，促进市场流通与绿色低碳发展 [11][12] - 国务院国资委副主任李镇强调人工智能与实体经济融合是"必修课"，国资央企需发挥场景优势推进AI高质量发展 [13][14] - 7月全国乘用车零售183.4万辆，同比增长7%，厂商批发219.2万辆，同比增长12% [15] - 7月下旬重点钢企粗钢日产198.2万吨，同比增长0.43%，钢材日产209.1万吨，同比增长5.66% [16] 全球经济数据 - 7月全球制造业PMI为49.3%，较上月下降0.2个百分点，恢复力度减弱 [20] - 德国计划设立1000亿欧元投资基金，投向国防、能源等战略性行业 [20] - 日本6月名义工资同比上涨2.5%，创2月以来最大涨幅，总人口减少约90.8万人，降幅创纪录 [20]

港股市场表现 - 恒生指数收盘下跌145点或0.61%至23831点，国企指数下跌47点或0.49%，大市成交缩减至827.99亿港元[2] - 港股通净流入资金4.84亿港元，其中沪港通净流入2.83亿，深港通净流入2.01亿[2] - 本地地产、软件、5G概念板块领跌，黄金股逆势走强[2] - A股连涨三日带动恒生指数微涨0.03%至24910点，恒生科技指数涨0.2%，南下资金单日净流入94.86亿港元[2] 板块及个股动态 - 新消费股集体回暖：泡泡玛特盘中涨近9%，老铺黄金涨近6%，蜜雪冰城涨近4%[2] - 科技板块普涨：中芯国际涨超3%，阿里巴巴涨0.6%，腾讯涨1.7%并触及570港元四年高位[2] - 医药行业表现突出：万得恒生医疗健康业指数7月大涨23%[4] - 美股科技股强势：苹果大涨5%，特斯拉涨3.6%，亚马逊涨4%，纳指涨1.21%[3] 政策与行业热点 - 特朗普宣布对印度商品加征25%关税，并对进口芯片征收100%关税，豁免回迁美国生产的企业[3] - 贵州茅台停产物美价廉的台源酒（156元/瓶），该产品上市9个月销售额突破10亿元[9] - 上海出台政策支持商业健康保险发展，推动创新药械"进医院""进目录"，利好复星医药等企业[9] 市场配置建议 - 中长期看好港股低估值优势，7月南下资金累计流入1356亿港元创近期新高[4] - 建议关注四大方向：人工智能/半导体等科技板块、婴幼消费等政策支持领域、高股息央国企龙头、"AI+"赋能的科网公司[4] - 中兴通讯(0763HK)被重点推荐，其智算服务器技术领先，液冷占比达80%，2025Q1政企业务营收同比翻倍[10] 经济数据与新股 - 美国6月贸易逆差扩大至726亿美元，ISM服务业指数升至51.4[14] - 银诺医药-B(2591)启动招股，发行价18.68港元，拟8月15日上市[13]

固定收益专题报告 - 25Q2债基加大杠杆力度，除短期纯债型基金外其余类型债基久期均达历史新高[1] - 25Q2短期、中长期纯债基金，混合一、二级债基的重仓券久期均值环比25Q1分别拉长0.17年、0.87年、0.98年和0.93年[5] - 城投债、金融债与产业债久期均拉长，城投债适度信用下沉、金融债风险偏好趋于中性、产业债增配央企与高评级券种[5] - 2025年二季度关税扰动叠加货币政策落地，债基、货基规模和占比双升，股票型基金规模环比增长但占比有所减少[7] - 债券型基金和指数型基金持债仓位环比上升，货币型基金仓位有所下滑[8] - 城投债重仓规模下降，延续下沉策略，倾向于下沉至AA及以下券种；久期明显拉长，3-5年占比上升幅度最大[9] - 产业债重仓央企占比升高、高评级占比上升、5-10年占比增幅最大[10] - 金融债风险偏好趋向中性，3-5年债券偏好上升，久期明显拉长[11] - 较多绩优债基提升了杠杆与久期，持仓多为中高等级信用债、辅以波段交易的长久期利率债[12] - 绩优债基的久期均明显高于整体水平，杠杆除短期纯债型基金外均高于整体水平[13] - 绩优短期纯债基金、中长期纯债基金较整体债基信用债持仓更高，利率债、除政金债外的金融债持仓更低[13] 蔚来-SW（09866.HK）事件点评 - 蔚来乐道L90六座版售价26.58-29.98万元，电池租用方式售价17.98-21.38万元；七座版售价27.18-29.98万元，电池租用方式售价18.58-21.38万元[16] - 乐道L90定位纯电大型SUV，车身尺寸长宽高分别为5145/1998/1766(1786)mm，轴距为3110mm[17] - 六座版二排过道宽度180mm，垂向高度1330mm；三排38°靠背最大调节角度，962mm有效头部空间，330mm高坐姿，92mm脚部垂向空间[17] - 七座版有超大床模式，将整车座椅全部放倒，可形成长3150mm、宽1380mm的超大平层活动空间[17] - 整车采用轻量化技术，最低能耗14.5kWh/百公里，换电只需3分钟，快充充电10%-80%约25分钟[17] - 搭载英伟达OrinX辅助驾驶芯片和高通8295P高性能座舱芯片，智能辅助驾驶将全面切换为端到端模型[18] - 全系标配座椅加热、智能电动冰箱、二排右侧小桌板、8英寸后排场景屏、ARHUD等舒适性配置[18] - 预计2025-2027年公司营收分别为990/1330/1487亿元，同比增长51%/34%/12%[18] 爱柯迪（600933.SH）动态跟踪点评 - 截至2025年7月31日，公司已累计回购股份547.83万股，占公司总股本比例为0.56%，已支付的总金额8824.11万元[20] - 2024年实现对新能源汽车三电系统、车身结构件、热管理系统、智能驾驶系统全覆盖，8kg以上大件产品占比超15%[20] - 墨西哥一期工厂实现扭亏为盈，二期工厂重点布局新能源汽车大型结构件；马来西亚工厂已实现铝合金原材料、锌合金产品量产[20] - 2024年末成立瞬动机器人，入局机器人前沿赛道，重点发力人形机器人用零部件、外骨骼机器人等产品[21] - 2025年初发布收购预案，拟收购卓尔博71%股权，卓尔博承诺2025/2026/2027年实现净利润不低于1.415/1.569/1.741亿元[21] - 预计2025-2027年公司营收78.1/100.9/115.9亿元，同比+16%/+29%/+15%，归母净利润11.1/14.1/16.0亿元，同比+18%/+27%/+13%[21]

金融工程研究 - 7月A股主要指数全部上涨，创业板指涨幅最大达8.14%，上证50涨幅最小为2.36% [2] - 截至7月31日，沪深两市两融余额达19,784.97亿元，环比增加1,338.58亿元，融资余额占比99.3% [2] - 医药生物、电子和电力设备行业融资净买入额居前，石油石化、农林牧渔行业融资净买入额较少 [3] - 个股融资净买入前五为新易盛、北方稀土、胜宏科技、药明康德、宁德时代 [3] 医药生物行业 - 6月医药制造业累计营收12,275.2亿元，同比下降1.2%，利润总额1,766.9亿元，同比下降2.8% [4] - 7月医药生物板块上涨13.93%，子板块中医疗服务涨幅最高达23.10% [5] - 创新药和CXO板块受政策催化表现突出，恒瑞医药与GSK签署合作协议，信达生物减重药物获批 [4][5] - 行业市盈率30.83倍，相对沪深300估值溢价率161%，建议关注创新药政策窗口及半年报超预期标的 [5] 机械设备行业 - 7月6日至8月5日机械设备行业上涨9.82%，跑赢沪深300指数6.77个百分点 [7] - 雅鲁藏布江水电工程开工带动工程机械需求，预计总投资1.2万亿元对应1,800亿元设备需求 [7] - 世界机器人大会即将举办，特斯拉明确年产百万台人形机器人目标，建议关注产业链机会 [8] 金属行业 - 7月钢铁、铜价震荡运行，铝价受备库需求改善预期支撑，黄金短期受美联储谨慎态度影响 [10] - 稀土下游磁材厂订单排产至9月中旬，需求旺盛支撑价格 [11] - "反内卷"政策有望改善钢铁、电解铝供给格局，建议关注资源保障强、环保领先的标的 [11] 中宠股份 - 2025年上半年营收24.32亿元（同比+24.32%），归母净利润2.03亿元（同比+42.56%） [14] - 境外收入15.75亿元（同比+17.61%），柬埔寨工厂营收增长51.19% [14] - 主粮品类收入7.83亿元（同比+85.79%），境内业务收入8.57亿元（同比+38.89%） [15] - 自主品牌营销成效显著，顽皮品牌签约欧阳娜娜，话题曝光量达1.38亿次 [15]

核心观点 - 报告重点关注天士力的P134细胞注射液获得国家药监局临床试验批准，该产品针对复发胶质母细胞瘤适应症，全球范围内尚无同类产品获批上市，具有全球领先潜力[2][5][6] - 天士力研发管线丰富，截至24年年报拥有98款在研产品，其中33款为1类创新药，27款处于临床试验阶段，22款进入临床II、III期，研发进展值得期待[8] - 全球胶质母细胞瘤(GBM)治疗市场空间广阔，2023年规模达75.22亿元，预计2029年将增长至139.68亿元，中国年发病率约6.4/10万人，该疾病存在显著未满足临床需求[7] 市场表现 - 上证综指报3633.99点(+0.45%)，深证成指报11177.78点(+0.64%)，创业板指报2358.95点(+0.66%)[3] - 申万一级行业中，国防军工(+3.07%)、机械设备(+1.98%)、煤炭(+1.89%)涨幅居前，医药生物(-0.65%)表现相对落后[4] 天士力P134产品分析 - P134是靶向CD44/CD133的自体CAR-T产品，通过特异性识别GBM肿瘤抗原激活T细胞杀伤肿瘤，作用机制具有创新性[6] - 该产品由天士力与北京神经外科研究所合作开发，目前针对复发GBM适应症的临床进展处于全球第一梯队[6][7] - GBM占原发恶性中枢系统肿瘤的50.1%，现有治疗手段预后较差，P134有望开辟CAR-T治疗新路径[7] 公司研发战略 - 采用"四位一体"研发模式推进多梯度管线，重点布局与核心业务匹配的创新药[8] - 1类创新药占比达33.7%(33/98)，临床中后期项目占比22.4%(22/98)，显示研发质量与效率[8] 行业数据 - 8月金股组合包含恒瑞医药(600276)、佰仁医疗(688198)等医药股，反映对创新药赛道的持续看好[4] - 医药生物行业当日下跌0.65%，但创新药长期成长逻辑未改[4]

宏观策略 - 报告通过分析19世纪后期美欧长期萧条、1929大萧条和日本70/90年代去产能三个案例，总结出产能失衡存在负反馈循环机制，不加控制可能持续20-30年[1][11] - 政府干预比市场自发调节更有效：1929大萧条后美国通过罗斯福新政较快恢复，而日本90年代减少干预导致萧条延长[1][11] - 供需再平衡需多管齐下：需同步控制产能、修复信用和稳定就业，单靠供给或需求政策效果有限[1][11] - 新兴产业去产能后可能伴随垄断，需规范政府与市场关系，如美国通过《谢尔曼反托拉斯法》建立竞争秩序[11] 固收金工 - 微导转债发行规模11.7亿元，募集资金用于半导体薄膜沉积设备智能化工厂建设，债底估值99.08元，YTM 2.25%[12] - 初始转股价33.57元，转换平价100.63元，总股本稀释率7.03%，预计上市首日价格128.84-143.03元[12] - 微导纳米主营ALD/CVD设备，2020-2024年营收CAGR达71.44%，2024年营收27亿元（同比+60.74%），光伏设备占比84.83%[12] 摩托车行业 - 春风动力2025H1三大业务表现亮眼：250cc+摩托车销量同比+45%（内销+37%/出口+55%），全地形车出口ASP同比+16.7%，电摩销量同比+1642%[23][24] - 产品结构优化显著：250cc+摩托车占比达83%（较2024年+19pct），500cc+占比24%（+20pct），新车型675SR等带动ASP提升[23] - 上调2025-2027年净利润预测至18.7/24.7/27.4亿元，对应PE 18.5/14.0/12.7倍，维持"买入"评级[9][24] 旅游行业 - 九华旅游依托九华山景区资源，2024年营收7.64亿元，其中索道缆车业务占比38%，拟投资5亿元建设狮子峰索道等项目[14] - 寺庙旅游年轻化趋势显著：90后/00后游客占比近50%，公司布局素食餐饮和文创产品拓展盈利空间[14] - 预测2025-2027年净利润2.2/2.4/2.7亿元，对应PE 18/16/15倍，首次覆盖给予"买入"评级[4][14] 生物科技 - 晶泰控股获DoveTree 58.9亿美元大单：将分获5100万/4900万美元首付款，并有资格获得个位数销售分成[5][16] - 合作方为哈佛教授创立的生物科技公司，技术背书强劲，公司AI+机器人药物发现平台价值获验证[5][16] - 上调2025-2027年收入预测至5.52/9.24/15.03亿元，预计2027年扭亏为盈，当前PS 48.01/28.69/17.64倍[16] 宠物食品 - 中宠股份2025H1营收24.3亿元（同比+24.3%），归母净利2亿元（+42.6%），主粮业务同比+85.8%占比提升至32%[17][18] - 自有品牌战略见效：顽皮鲜肉粮系列与ZEAL联名款推动毛利率提升3.4pct至31.4%[17][18] - 维持2025-2027年净利润预测4.5/5.5/6.5亿元，对应PE 40/32/27X[6][18] 新能源汽车 - 比亚迪2025年7月销量34.4万辆（同比+0.6%），1-7月累计249万辆（+27%），其中海外销量54万辆（+133%）[20] - 高端车型占比提升：仰望/方程豹7月销量合计1.7万辆，全年高端车目标35-40万辆（同比+80%）[20] - 下调2025-2027年净利润预测至523/629/756亿元（原550/683亿元），对应PE 18/15/13x[7][20] 科技行业 - 微软FY25Q4营收764亿美元（同比+18%），Azure收入同比+39%超预期，Copilot产品新增席位创纪录[25][26] - 指引FY26Q1资本支出超300亿美元，预计Azure增速维持37%，AI工作负载拉动基础设施需求[25][26] - 上调FY2026-FY2027净利润预测至1191/1376亿美元，新增FY2028预测1571亿美元[9][26] 新能源材料 - 上海洗霸联合中科院团队开发硅碳负极材料，已实现十吨级量产并送样头部电池厂商，浙江百吨级产线建成[21][22] - 固态电池布局全面：氧化物电解质粉体产能达十吨级，收购有研新材资产切入硫化锂赛道（国内报价400万元/吨）[21][22] - 预计2025-2027年净利润1.42/2.03/6.29亿元（同比+229.5%/43.6%/209.3%），对应PE 85.24/59.36/19.19倍[8][22]

策略与资金面分析 - 近期公募基金报会数量呈现底部修复趋势，7月中旬以来偏股基金报会数量逐周回升，或成为后续增量资金的重要来源 [2] - 交易性资金支撑强劲，融资余额逆势创新高，7月私募证券投资基金备案数量创年内新高 [2] - 长线资金中配置型外资单周转为净流入，险资可能稳步入市 [2] 金融工程与ETF配置 - 传统ETF组合依赖债券配置导致收益弹性不足，年化收益率和夏普比率偏低 [2] - 另类ETF配置策略采用日内数据增强方案，2017年1月至2025年7月增强组合年化收益率达8.66%，夏普比率1.91，最大回撤4.51%，Calmar比率1.92 [2] 美国关税政策历史分析 - 美国关税政策分为三个时代：税收时代（1763–1865年）、限制时代（1865-1932年）和对等时代（1932年至今） [4] - 限制时代通过高关税保护国内产业，《1890年麦金莱关税法》引入初步对等条款，《1930年斯姆特-霍利关税法》因全面加税引发国际报复 [4] 交通运输行业 - 7月公路货运受"反内卷"和"雅下"水电站开工催化，集运运价因中美关税缓和推升 [5] - 快递行业涨价行情提前开启，若拓展至全价格带有望显著修复盈利，航空业中期看好供需改善带来的弹性 [5] - 重点推荐极兔速递、华夏航空、顺丰控股A/H、圆通速递等 [5] 重点公司业绩与展望 - 浦发银行2025H1营收同比+2.6%，归母净利润同比+10.2%，净息差降幅收窄，负债端付息率下降明显 [6] - AMD 25Q2营收76.85亿美元（同比+32%），non-GAAP毛利率43.3%（同比-9.9pcts），MI308费用影响8亿美元，MI350产能爬坡或推动下半年表现 [7] - 国泰航空1H25收入543.09亿港币（同比+9.5%），归母净利润36.51亿港币（同比+1.1%），客座率同比提升2.4pct [8] - Arista网络2Q25营收22.05亿美元（同比+30%），GAAP净利润8.89亿美元（同比+34%），上调全年收入指引至87.5亿美元 [9] 消费与医药行业 - 珍酒李渡25H1收入24.0-25.5亿元（同比-38.3%~41.9%），归母净利润同比-23%~24%，下半年计划加快渠道周转 [10] - 上美股份25H1预计营收40.9-41.1亿元（同比+16.8%~17.3%），净利润5.4-5.6亿元（同比+30.9%~35.8%），韩束品牌全渠道增长显著 [11] - 九洲药业1H25营收28.71亿元（同比+4%），归母净利润5.26亿元（同比+11%），CDMO及新业务稳定增长 [12] - 百胜中国2Q25经营利润3.04亿美元（同比+14%），经营利润率10.9%（同比+1pct），全年维持净新开1600-1800家门店目标 [13] 科技与制造业 - 创科实业25H1营收78.33亿美元（同比+7.1%），归母净利润6.28亿美元（同比+14.2%），高端品牌Milwaukee和RYOBI驱动增长 [14] - 万代南梦宫1QFY26总收入3004.3亿日元（同比+7.1%），经营利润519.2亿日元，高达系列新游表现突出 [11]

核心观点 - A股两融余额时隔十年重回2万亿，预计后市震荡慢牛是主基调 [1][10][11] - 中期角度看，在关税谈判结果向好、政策发力和流动性改善推动下，A股将呈现"震荡慢牛"格局，结构性机会丰富 [2][11] - 操作上应聚焦绩优板块，规避前期涨幅过大但业绩存疑的个股，关注产能出清、AI、人形机器人、医药、自主可控等业绩确定性方向 [2][4][11] A股大势研判 周三市场综述 - 周三沪深三大指数低开后震荡上行，沪指一度上攻3636点年内新高，全天低开高走 [1][4] - 行业方面，船舶制造、橡胶制品、电机、航天航空等板块涨幅居前，中药、医药商业等板块跌幅居前 [4] - 概念股方面，PEEK材料、全息技术、机器人执行器、人形机器人等涨幅居前 [4] - 两市成交额达17341亿元，上证指数报3633.99点涨0.45%，深证成指报11177.78点涨0.64%，创业板指报2358.95点涨0.66% [5] 周三盘面点评 军工板块 - 船舶制造、航天航空等军工概念股大涨 [6] - 2025年上半年军工板块涨幅25.46%，明显跑赢大盘 [6] - 政策支持"十四五"加快武器装备现代化，2020-2025年国防预算增幅保持在6.6%-7.2% [6] - 展望2025年下半年可关注航空、飞行武器、国防信息化等细分领域 [6] PEEK材料概念 - PEEK材料概念股连续大涨 [7][8] - 人形机器人轻量化趋势下，PEEK材料因具有轻量化与物理性能优势，市场有望快速增长 [8] 机器人行业 - 人形机器人、机器人执行器等概念股大涨 [9] - 2025年1月7日以来人形机器人概念板块涨幅约60%，机器人执行器概念板块涨幅超60% [9] - 人形机器人被认为是AI应用落地重要载体，2025年有望进入量产阶段 [9] - "十四五"规划机器人行业年均营收增速超20% [9] 后市大势研判 - 大盘从3636点回撤至3547点后再次突破3600点，周三成交额超1.7万亿 [10] - 市场特征：大盘整体形态趋势保持良好；板块合理轮动；两融余额重回2万亿 [10] - 预计后市震荡慢牛仍是主基调 [1][10][11]

重点推荐公司分析 - 上海实业控股(00363HK)核心业务包括基建环保、大健康、房地产和消费品四大板块，其中基建环保业务中的高速和水务板块提供稳定收益和现金流，高速公路特许经营权覆盖京沪、沪昆、沪渝三条重要路段，水务业务日处理产能超过2000万吨/日[8] - 房地产板块2024年亏损2.36亿港元主要由于物业项目减值亏损，但公司拥有420万平方米优质土地储备，大消费板块中的南洋烟草2024年净利润同比增长86%至5.6亿港元[9] - 公司近期出售粤丰环保19.5%股权回笼23.3亿港币现金，分红有望提升，当前估值具有吸引力，预计2025-2027年归母净利润分别为29.43/30.84/31.97亿港元，对应PE为5.0/4.7/4.6x[9][10] 行业动态与政策 - 化工行业农化板块表现突出，钾肥价格上行至3399元/吨，磷肥出口价差扩大至1707元/吨，农药行业"正风治卷"三年行动开启，行业下行周期见底[13][14][15] - 机械行业人形机器人领域活跃，湖北设立100亿元母基金聚焦该领域，国常会推进"人工智能+"行动，AI基建产业链将受益[17][18] - ESG领域国内外监管强化，欧盟推出中小企业自愿披露标准(VSME)，中国九部门印发《重金属环境安全隐患排查整治行动方案》，全国CCER自愿碳市场成交额突破2亿元[10][11] 上市公司业绩与前景 - 极智嘉-W(02590HK)2025H1营收9.95-10.30亿港元同比增27%-32%，亏损收窄90%-95%，公司为全球最大仓储AMR解决方案提供商，市场份额9%，预计2024-2029年市场规模CAGR达33%[28][29][30] - 百胜中国(09987HK)2025Q2同店销售增速转正至1%，经营利润增14.3%至3.04亿美元，外卖收入占比提升至45%，维持2025年净增1600-1800家门店计划[35][36][37] - 海光信息(688041SH)2025H1营收54.64亿同比增45.21%，净利润12.01亿同比增40.78%，合同负债30.91亿元显示需求旺盛，产品架构持续升级提升大模型性能[42][43][44] 市场数据与交易 - 2025年8月6日上证综指收3633.99点涨0.45%，深证成指收11177.78点涨0.63%，两市成交额合计17340.67亿元[2] - 北交所2025年7月两融余额创60.45亿元历史新高，IPO受理再提速，但北证50指数当月下跌1.6797%，与主要指数走势形成反差[22][23][24] - 商品期货市场黄金收781.54元/克涨0.04%，白银涨1.29%至9147元/千克，ICE布伦特原油下跌1.62%至67.64美元/桶[53]