行业规模 - 股票家数388只，占比7.6%；总市值16822.8十亿元，占比21.5%；流通市值16348.2十亿元，占比22.8%[2] 宏观经济 - 1 - 3月高频数据中规中矩，3月中下游生产开工率强，终端消费回升空间大，一季度实际GDP增速有望达5.2%左右[4] - 1 - 2月新增专项债发行约5968亿元，远超去年同期；一季度国债净融资1.45万亿元，同比大增[4] A股市场 - 本周A股表现差，受融资资金动能减弱、财报披露、关税措施、港股调整等因素影响[7] - 本周融资净流出105.3亿元，新成立偏股类公募基金44.5亿份，ETF净流入131.1亿元[7] - 本周整体A股估值下行，万得全A指数PE（TTM）为15.0，较上周下行0.1，处于历史估值49.1%分位数[7] 资金面 - 预计4月资金面好于3月，降息概率不高，降准可能性大于降息[6][10] 银行注资 - 建行、中行、交行、邮储计划融资5200亿，财政部出资5000亿[10] - 六大行注资约8000亿，按乘数效应可提高资产扩张潜力约11.8万亿，占社融规模约2.8%；提升贷款投放潜力约7万亿，占实体贷款余额约2.7%[11] 保险资金 - 2024年末保险业资金运用余额33.26万亿，同比+15.1%；主要上市险企投资规模19.79万亿，同比+19.0%，占比59.5%[12] - 2024年主要上市险企平均总投资收益率5.5%，同比+2.8pt；平均净投资收益率3.6%，同比 - 0.3pt[12] 房地产 - 按揭贷款利率下降路径或为调降公积金利率、推动5年期LPR下降[13] - 24年10月50城首套房信贷利率触及3.06%低点，与公积金利率利差21BP，后反弹5BP至3.11%[13]

这

股票市场 - A股周二回稳，沪指涨1.58%，创业板指涨1.83%，深证成指涨0.64%，北证50指数涨4.82%，成交1.65万亿元[18] - 港股周二反弹，恒生科技指数收涨3.79%，恒生指数涨1.51%，国企指数涨2.31%，恒指重回2万点上方[13] - 美股高开低走，纳指开盘升4%收跌2.2%，标指再次回到熊市边缘，金龙中国指数五连跌[3] - 欧洲股市周二上涨，泛欧斯托克600指数飙升2.72%，英国富时100指数涨2.71%，德国DAX指数涨2.48%，法国CAC 40指数涨2.5%[10][11] - 亚太股市个别发展，日本日经225指数涨6.0%，菲律宾及澳大利亚市场涨3.2%及2.3%，印尼、越南及泰国市场假后复市补跌[22] 外汇/商品市场 - 特朗普升级关税引发避险，日元和瑞郎跑赢G - 10货币，离岸人民币触及纪录新低[4][28] - 纽约期油自2021年以来首次收于每桶60美元以下，周二下跌1.8%，报59.58美元/桶；纽约期金上涨0.6%，报2,968.4美元/盎司[27][28] 固定收益市场 - 关税生效、贸易战及市场动荡致远端美债遭抛售，收益率曲线陡化，亚洲投资级债券利差收窄2 - 5个基点[5][30] - 美国3年期国债标售需求疲软，中标利率3.784%，较发行前高2.4个基点，投标倍数2.47倍[30] 民企债市场 - 中国民企债市场经历四阶段，当前净融资回暖，融资成本下行，中短端利差有压缩空间[7]

市场表现 - 4月8日沪指涨1.58%、深成指涨0.64%、创业板指涨1.83%，4月9日三大股指集体反弹，沪深两市成交额达16256亿，较前一日放量378亿[1][3] - 4月8日上证净流入114.38亿元，深证净流入54.67亿元，主力资金流入前三为一般零售、种植业、养殖业，流出前三为汽车零部件、消费电子、通用设备[3] 政策消息 - 国务院国资委支持央企加大增持回购力度，社保基金近日增持国内股票且近期将继续增持[4] - 国家发改委主任召开座谈会听取民营企业对宏观经济形势意见建议[6] 行业动态 - 国家能源集团支持控股上市公司深耕主业、推进资产整合，生态环境部对聚变装置分类管理，两部门开展2025年度中央财政支持城市更新行动[7][8][9] 基金动态 - 4月7日全市场股票ETF资金净流入690亿元，4只沪深300ETF合计净流入约401亿元，占比近6成[11] - 多家公募基金认为短期波动不改A股中长期投资价值，A股有望二季度修复[12]

市场行情 - A股窄幅震荡尾盘拉升，上证指数收涨1.58%报3145.55点，深证成指涨0.64%，创业板指涨1.83%[1] - 港股宽幅震荡，恒生指数收涨1.51%报20127.68点，恒生科技指数涨3.79%，恒生国企指数涨2.31%，市场成交额4331.567亿港元[1] - 欧洲三大股指收盘全线上扬，美国三大股指全线收跌，道指跌0.84%，标普500指数跌1.57%报4982.77点，纳指跌2.15%[1] 关税与汇率 - 美国对中国关税累计总税率将达104%，北京时间周三中午12:01起生效[1][7] - 离岸人民币兑美元创纪录新低，周二纽约尾盘一度下跌1.1%至7.4290，交易员对未来一周人民币看空程度达2022年以来之最[13] 企业动态 - 天工国际附属天工股份北交所上市注册申请获批，有效期12个月，3名高管拟参与战略配售不超300万股，限售期18个月[11] - 潍柴动力拟分拆潍柴雷沃至港主板上市，预计新发行股份占行使超额配售权前经扩大股本比例不超25%，或授予超额配售权不超初始发行规模15%[11] 企业业绩与计划 - 比亚迪2025年第一季度预计纯利85亿 - 100亿元，按年升86.04% - 118.88%[15] - 中国移动回归A股后累计回购注销香港股份1852.9万股，金额约10.7亿元，将择机回购，2024 - 2026年现金分红逐步提至当年股东应占利润75%以上[15] - 中国海洋石油母公司拟斥20亿 - 40亿元增持公司AH股，目前持股约62.08%[15]

主要指数表现 - 60日涨跌幅：上证指数3.06%、中证基金1.65%、股票基金4.83%、混合基金4.06%、债券基金 -0.12%、货币基金0.26%[3] - 年初至今涨跌幅：上证指数 -0.05%、中证基金1.02%、股票基金2.83%、混合基金3.72%、债券基金 -0.03%、货币基金0.37%[3] 新发行基金情况 - 本周（20250407 - 20250411）拟发行基金39只，含被动指数型股票基金15只等多种类型[5][8] - 本周拟发行基金规模在1105亿以上[5][8] 自由现金流主题ETF - 本周多只自由现金流主题指数型产品发行，涉及4种跟踪指数[5][10][12] - 此前自由现金流主题ETF仅两只，潜在需求广阔[6][13] 上周行情数据 - A股、港股下行，主要海外指数下跌，申万31个行业涨少跌多[7][14] - 1年期国债收益率下行4.5BP至1.4829%，10年期国债收益率下行9.5BP至1.7180%[17] - ETF资金流向：黄金品种净流入87亿元、沪深300品种净流入22.31亿元、恒生科技品种净流入21.68亿元[7][21] 风险提示 - 新基金选择需综合考虑建仓期、费率等因素[7][22]

港股市场 - 4月8日恒生指数上升299点或1.5%，收报20,127点，恒生科指上升3.8%，收报4,568点，成交金额4,332亿港元，港股通净流入236.3亿港元[1] - 内银、电讯等板块逆市下跌，品牌消费、AI相关等板块反弹力度较大，京东大升8.9%[1] - 人民币中间价创出新低7.2038，关税问题为全球投资市场带来不确定性，若谈判利好有助港股风险偏好改善[1] 行业动态 - 汽车板块个股普遍反弹，零跑汽车反弹幅度最大，单日上升12.5%，其他同业上升1%-5%[3] - 新能源及公用事业港股普遍技术性反弹，前两日表现好的香港公用股回落，中电控股等下跌2.0%-2.6%[3] 浪潮数字企业 - FY24总收入同比下跌1.1%至82.0亿元，净利润同比增加90.8%，云业务利润率4.8%[4] - 实施“AI First”战略，加大投入研发海岳大模型，预计FY25E净利润同比增长34.4%[5][6] 朝云集团 - FY24总收入18.2亿元，同比增加12.7%，净利润2.0亿，同比增长16.2%，派息率80%[8] - 宠物板块收入1.3亿，同比增长64.5%，计划2025年门店数量增至100 - 120家[9] - 预计2025年收入20.7亿，净利润2.3亿，分别同比增长13.5%和11.3%，股息率约7.7%[11]

美国当前债务现状 - 2024财年美国政府债务总规模约38.5万亿美元，联邦、州和地方政府债务分别为35.5万亿、1万亿和2万亿美元，2019 - 2024财年联邦政府债务规模增长56.4%[19] - 2024财年美国政府债务/GDP突破130%，联邦政府债务/GDP突破120%，分别达134%和123%[22] - 当前美国政府债务增速约2.3万亿美元/财年，预计2025财年债务总规模将突破40万亿美元、联邦政府债务将超37万亿美元[23] - 2024财年公众持有的债务相比2015财年增长116%，达28.3万亿美元，占比上升7.5个百分点；政府内部持有债务占比下降[26] - 2024年末外国投资者持有美国国债占联邦债务比重降为23.5%，日本、中国和英国持债较2023年同比-5%、-7%、5%[29] 美国当前的债务压力 - 2024财年利息支出总额超1万亿美元，近三年年均利息增长1900亿美元，未偿还国债平均利率达3.324%[33] - 2024财年净利息支出是美国政府第三大支出，占总支出比重升至13.1%[38] - 2025年1月2日美国联邦债务限额调至36.1万亿美元，已触及上限，若国会未及时调整，政府支付能力或受影响[45] 对美国政府债务的看法 - 适当债务增长可促进经济增长、增强财政政策灵活性，如大萧条和次贷危机时期[46] - 利息持续积累成问题，预估2025财年利息支出达1.17万亿美元，将压缩支出空间、削弱美元信用，削减支出任务压力大[47] 风险提示 - 存在数据口径差异、数据理解偏差、海外政策不确定、地缘政治冲突、国际经验适用性及海外经济超预期衰退等风险[49]

市场整体表现 - 2025年4月8日A股尾盘走强，上证指数涨1.58%，深证成指涨0.64%，创业板指涨1.83%，市场成交额16252.86亿元，较上一交易日增加382.06亿元，3344只个股上涨，2075只个股下跌[2][15] 市场风格与行业表现 - 风格上各指数涨跌幅排序为稳定>消费>金融>周期>0>成长等；30个中信一级行业普遍上涨，农林牧渔涨幅7.72%居前，综合跌幅1.56%靠后；多数概念板块上涨，转基因等大幅上涨，机器人执行器等大幅走低[2][20] 资金流表现 - 4月8日主力资金净流出732.07亿元，超大单净流出328.23亿元，大单净流出403.84亿元，中单资金净流入34.37亿元，小单持续净流入720.48亿元[3][24] - 4月8日南向资金净流入236.38亿港元，沪市港股通净流入138.00亿港元，深市港股通净流入98.38亿港元[4][26] ETF资金流向表现 - 4月8日上证50、沪深300等ETF大部分成交额较上一交易日增加，4月7日主要宽基ETF资金主要流入沪深300ETF，流入金额401.49亿元[3][29] 全球市场表现 - 4月8日亚太主要股指普遍上涨，恒生指数涨1.51%，恒生科技指数涨3.79%等；4月7日欧洲三大股指普遍下跌，美股三大指数涨跌互现，热门科技股涨跌不一[4][5][33] 市场资讯 - 工信部2025年加快构建算力基础设施标准体系，开展元宇宙等标准研究，推进5G—A等标准研究[13] - 预计印度央行将下调回购利率，平均预期下调25个基点至6.00%[13] - “对等关税”将使美国家庭今年额外承担约3800美元生活成本，增长约2.3%[13] - 上海三大国资平台看好中国资本市场发展前景，将采取相关维护措施[14]

外汇储备 - 3月我国官方外汇储备32406.65亿美元，环比增加134.41亿美元，汇率端贡献本月储备规模增长[1][2] - 3月美元指数由2月底的107.56下行3.13%至104.19，英镑兑美元升值2.69%至1.29，欧元兑美元升值4.3%至1.08，汇率波动对外储规模影响约606.25亿美元[2] - 3月末5年期美债收益率较2月末下降7BP至3.96%，5年期英债收益率上升9BP至4.15%，5年期德债收益率上升17BP至2.25%，债券收益率波动对外储综合影响约 - 47.3亿美元，估值因素对外储影响约559.01亿美元[2] 汇率走势 - 短期贸易环境成影响汇率核心因素，人民币汇率双向波动空间加大[1][3] - 3月全月人民币对美元汇率升值0.24%至7.25，CFETS人民币汇率指数月末收于99，全月贬值0.9%[2] 黄金储备 - 3月末黄金储备7370万盎司，连续第五个月增持，黄金储备在外汇储备中占比达6.4%，预计未来仍有提升空间[4] - 短期美国黄金关税预期落空，金价或小幅回落，中长期2025年金价有望创新高，关注各国央行购金行为正向驱动[4] 风险提示 - 贸易摩擦超预期；全球衰退超预期[5]