报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期和中期均震荡，日内震荡偏强，参考观点为偏强运行 [1][5][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶 - 核心逻辑为近期沪胶期货市场由供需基本面主导，东南亚和国内产区处于割胶旺季，供应压力高，但8月国内重卡销量和新车产销数据好于预期且同比大幅增长，胶市进入多空分歧阶段，本周一夜盘沪胶期货2601合约震荡企稳，期价收涨0.06%至15835元/吨，预计周二维持震荡偏强走势 [5] 合成胶 - 核心逻辑为近期合成胶期货市场由供需基本面主导，国内合成胶装置负荷平稳，供应有压力，但8月国内重卡销量和新车产销数据好于预期且同比大幅增长，胶市进入多空分歧阶段，本周一夜盘合成胶期货2510合约震荡偏强，期价收涨0.17%至11830元/吨，预计周二维持震荡偏强走势 [7]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 豆粕早报 2025-08-19 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸豆粕观点和策略 1.基本面：美豆震荡回升，美豆天气短期尚有变数和技术性震荡整理，美豆重回千点关口上 方震荡等待中美关税谈判后续和美国大豆产区生长天气进一步指引。国内豆粕震荡回升， 需求良好预期支撑和技术性震荡整理，但八月进口大豆到港维持高位和现货价格贴水压 制盘面上涨高度，短期或进入震荡偏强格局。偏多 2.基差：现货2990（华东），基差-165，贴水期货。偏空 3.库存：油厂豆粕库存100.35万吨，上周104.16万吨，环比减少3.66%，去年同期147.01万 吨，同比减少31.74%。偏多 4.盘面：价格在2 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 长期看货币政策宽松取向未转变，关税不确定性高，牛市基础未改；短期股债跷板效应明显，权益市场走牛给债市带来较大压力，7月基本面数据短期呈韧性，债市短期反弹难成趋势，需相关利空力量缓和，本周税期扰动仍存，建议维持多短端空长端的做陡策略 [11][12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情：A股再创新高压制债市，国债期货全面下跌、长端跌幅较大，30年和10年国债活跃券收益率分别冲击2.0%和1.8%关口 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率全面抬升，长端大幅上行、幅度在4 - 6bp，10年国债活跃券250011收益率报1.785%上行4bp [9] - 资金市场：央行加大投放对冲税期扰动，银行间资金面边际收敛，今日有1120亿元逆回购到期，央行开展2665亿元逆回购操作，实现净投放1545亿元，税期扰动仍存，银行间资金情绪指数抬升，短端资金利率全面升高，中长期资金平稳 [10] 行业要闻 - 中国人民银行副行长邹澜称将加强政策支持引领，激发动产融资市场活力，我国动产利用率低于国际水平，需提升中小微企业融资可得性 [13] - 美国东部时间8月17日晚，乌克兰总统泽连斯基飞抵美国华盛顿，8月18日下午1时15分，美国总统特朗普将在白宫会晤泽连斯基，下午3时特朗普将出席与欧洲领导人举行的多边会议 [13] - 央行发布第二季度货币政策执行报告提出要落实落细适度宽松的货币政策，发挥货币政策工具总量和结构双重功能，业内人士指出货币政策与其他宏观政策配合为经济营造适宜环境，未来信贷投放主线是提升金融服务质效 [14] 数据概览 1. **国债期货行情**：包含国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差（2年与30年、10年、5年；5年与30年、10年；10年与30年）、走势等数据 [16][22][26] 2. **货币市场**：包含SHIBOR期限结构变动、走势，银行间质押式回购加权利率变动，银存间质押式回购利率变动等数据 [28][29] 3. **衍生品市场**：包含Shibor3M利率互换定盘曲线(均值)、FR007利率互换定盘曲线（均值）等数据 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂市场产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变 主要逻辑为产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变 [11] - 利多因素为厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比有所下行，锂辉石进口量有所下滑 [9] - 利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足 [10] 各目录总结 每日观点 - 基本面情况 上周碳酸锂产量为19980吨，环比增长2.16%，高于历史同期平均水平；磷酸铁锂样本企业库存为95081吨，环比增加0.51%，三元材料样本企业库存为17296吨，环比增加4.45%；外购锂辉石精矿成本为82343元/吨，日环比增长2.99%，生产所得为1069元/吨，有所盈利；外购锂云母成本为86253元/吨，日环比增长2.33%，生产所得为 -4968元/吨，有所亏损；回收端生产成本接近矿石端成本，排产积极性一般；盐湖端季度现金生产成本为31745元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足 [8] - 基差情况 8月18日，电池级碳酸锂现货价为84600元/吨，11合约基差为 -4640元/吨，现货贴水期货 [8] - 库存情况 冶炼厂库存为49693吨，环比减少2.56%，低于历史同期平均水平；下游库存为48283吨，环比增加0.26%，高于历史同期平均水平；其他库存为44280吨，环比增加2.36%，高于历史同期平均水平；总体库存为142256吨，环比减少0.11%，高于历史同期平均水平 [8] - 盘面情况 MA20向上，11合约期价收于MA20上方，偏多 [8] - 主力持仓情况 主力持仓净空，空减，偏空 [8] - 预期情况 预计下月产量为84200实物吨，环比增加3.27%；预计下月进口量为18500实物吨，环比增加2.78%；预计下月需求有所强化，库存或将有所去化；6%精矿CIF价格日度环比有所增长，低于历史同期平均水平；供需格局转向需求主导，碳酸锂2511在87340 -91140区间震荡 [8] 碳酸锂行情概览 - 盘面价格及基差 锂矿、碳酸锂、氢氧化锂等期货收盘价均有不同程度上涨，基差方面，三元材料、磷酸铁锂等基差有不同程度变化 [13] - 上游价格 锂辉石、锂云母精矿等价格有不同程度上涨，磷酸铁价格微跌，六氟磷酸锂价格微涨 [13] - 正极材料及锂电池价格 三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂等价格有不同程度变化，锂离子电池部分价格无变化 [13] 供需数据概览 - 供给侧数据 碳酸锂周度开工率持平，日度锂辉石生产成本、月度锂辉石加工成本等有不同程度变化 [15] - 需求端数据 磷酸铁、磷酸铁锂、三元前驱体等月度开工率、产量、出口量等有不同程度变化 [15] 供给相关 - 锂矿石 展示了锂矿价格、中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量、锂精矿月度进口、锂矿自给率、周度港口贸易商及待售锂矿库存等数据的历史走势 [21] - 锂矿石供需平衡表 展示了2024 -2025年各月锂矿石的需求、生产、进口、出口及平衡情况 [23] - 碳酸锂 展示了碳酸锂周度开工率、产量走势、月度产量（按等级分类、按原料分类）、月度产能、月度进口等数据的历史走势 [26] - 碳酸锂供需平衡表 展示了2024 -2025年各月碳酸锂的需求、出口、进口、产量及平衡情况 [31] - 氢氧化锂 展示了国内氢氧化锂周度产能利用率、月度开工率、冶炼产能、产量、出口量等数据的历史走势 [34] - 氢氧化锂供需平衡表 展示了2024 -2025年各月氢氧化锂的需求、出口、进口、产量及平衡情况 [37] 锂化合物成本利润 - 展示了外购锂辉石精矿、外购锂云母精矿、外购磷酸铁锂电池黑粉等回收生产碳酸锂的成本利润，以及工业级碳酸锂提纯利润、氢氧化锂碳化碳酸锂利润等数据的历史走势 [40][43][46] 库存 - 展示了碳酸锂仓单、周度库存、月度库存（按来源），氢氧化锂月度库存（按来源）等数据的历史走势 [48] 需求相关 - 锂电池 展示了电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口等数据的历史走势 [52] - 三元前驱体 展示了三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量等数据的历史走势 [57] - 三元前驱体供需平衡表 展示了2024 -2025年各月三元前驱体的出口、需求、进口、产量及平衡情况 [60] - 三元材料 展示了三元材料价格、成本利润走势、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存等数据的历史走势 [63] - 磷酸铁/磷酸铁锂 展示了磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润、产能、月度开工率、月度产量、月度出口量、周度库存等数据的历史走势 [67] - 新能源车 展示了新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率、零批比、库存预警指数、库存指数等数据的历史走势 [75]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端炼厂近期排产增产，供应压力提升但下周或减少；需求端整体需求低于历史平均水平且不及预期；成本端原油走强短期内支撑成本；预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2510在3450 - 3496区间震荡 [8][10] - 利多因素为原油成本相对高位有支撑；利空因素为高价货源需求不足、整体需求下行、欧美经济衰退预期加强 [13][14] - 主要逻辑是供应端压力仍处高位，需求端复苏乏力 [15] 各目录总结 每日观点 - 供给方面，2025年8月国内沥青总计划排产量241.3万吨，环比降5.1%，同比增17.1%；本周样本产能利用率35.2349%，环比增1.797个百分点，样本企业出货24.85万吨，环比减11.34%，产量58.8万吨，环比增5.38%，装置检修量预估58.3万吨，环比减5.35% [8] - 需求方面，重交沥青开工率32.9%，环比增0.04个百分点；建筑沥青开工率18.2%，环比持平；改性沥青开工率17.1004%，环比增1.23个百分点；道路改性沥青开工率30.5%，环比增1.50个百分点；防水卷材开工率29.7%，环比增2.20个百分点；整体需求低于历史平均水平 [8] - 成本方面，日度加工沥青利润-498.38元/吨，环比增19.60%，周度山东地炼延迟焦化利润904.0171元/吨，环比增6.90%，沥青加工亏损增加，与延迟焦化利润差增加，原油走强预计短期内支撑走强 [9] - 基差方面，08月18日，山东现货价3580元/吨，10合约基差为107元/吨，现货升水期货 [11] - 库存方面，社会库存134.3万吨，环比减1.75%，厂内库存71.1万吨，环比增4.71%，港口稀释沥青库存19万吨，环比减24.00% [11] - 盘面方面，MA20向下，10合约期价收于MA20下方 [11] - 主力持仓方面，主力持仓净空，空减 [11] 沥青行情概览 - 展示了01 - 12合约及各地重交沥青、周度库存、开工率、沥青焦化利润、注册仓单数、延迟焦化沥青价差等指标的现值、前值、涨跌及涨跌幅 [18] 沥青期货行情 - 基差走势 - 展示了2020 - 2025年沥青山东基差和华东基差走势 [21] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差：展示了2020 - 2025年沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势 [25] - 沥青原油价格走势：展示了2020 - 2025年沥青、布油、西德州油价格走势 [28] - 原油裂解价差：展示了2020 - 2025年沥青与SC、WTI、Brent的裂解价差走势 [31][32] - 沥青、原油、燃料油比价走势：展示了2020 - 2025年沥青SC比价和沥青燃料油比价走势 [36] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 - 展示了2020 - 2025年山东重交沥青走势 [38] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润：展示了2019 - 2025年沥青利润走势 [40] - 焦化沥青利润价差走势：展示了2020 - 2025年焦化沥青利润价差走势 [44] - 供给端 - 出货量：展示了2020 - 2025年沥青小样本企业周度出货量走势 [46] - 稀释沥青港口库存：展示了2021 - 2025年国内稀释沥青港口库存走势 [48] - 产量：展示了2019 - 2025年沥青周度和月度产量走势 [51] - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势：展示了2018 - 2025年马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势 [56] - 地炼沥青产量：展示了2019 - 2025年地炼沥青产量走势 [58] - 开工率：展示了2021 - 2025年沥青周度开工率走势 [61] - 检修损失量预估：展示了2018 - 2025年检修损失量预估走势 [63] - 库存 - 交易所仓单：展示了2019 - 2025年交易所仓单（合计，社库，厂库）走势 [66] - 社会库存和厂内库存：展示了2022 - 2025年沥青社会库存和厂内库存走势 [70] - 厂内库存存货比：展示了2018 - 2025年厂内库存存货比走势 [74] - 进出口情况 - 展示了2019 - 2025年沥青出口、进口走势及韩国沥青进口价差走势 [77][80] - 需求端 - 石油焦产量：展示了2019 - 2025年石油焦产量走势 [83] - 表观消费量：展示了2019 - 2025年沥青表观消费量走势 [86] - 下游需求 - 公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比走势：展示了2020 - 2025年相关数据走势 [89][90] - 下游机械需求：展示了2020 - 2025年沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机月开工小时数、国内挖掘机销量、压路机销量走势 [93][95] - 沥青开工率 - 重交沥青开工率：展示了2019 - 2025年重交沥青开工率走势 [98] - 按用途分沥青开工率：展示了2019 - 2025年建筑沥青、改性沥青开工率走势 [101][102] - 下游开工情况：展示了2019 - 2025年鞋材用sbs改性沥青、道路改性沥青、防水卷材改性沥青开工率走势 [104][106] - 供需平衡表：展示了2024年8月 - 2025年8月沥青月度下游需求、稀释沥青港口库存、厂家库存、社会库存、出口量、进口量、产量等数据 [109]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇2601合约短期、中期震荡，日内震荡偏弱，整体偏弱运行 [1][5] - 随着前期宏观驱动力量减弱，甲醇回归由偏弱供需结构主导的行情，国内外供应压力大、下游需求处淡季，价格重心面临下移 [5] - 国内煤炭期货价格走弱和甲醇偏弱供需因素主导下，本周一夜盘甲醇期货2601合约期价小幅收低1.04%至2375元/吨，预计本周二维持震荡偏弱走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种晨会纪要 - 甲醇2601短期、中期震荡，日内震荡偏弱，观点为偏弱运行，核心逻辑是煤炭价格走弱致甲醇震荡偏弱 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 - 甲醇日内震荡偏弱、中期震荡，参考观点为偏弱运行，因前期宏观驱动减弱回归供需主导行情，供需结构偏弱使价格重心下移，本周一夜盘2601合约期价收低1.04%至2375元/吨，预计周二维持震荡偏弱走势 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂期货大幅上涨，主力盘中最高突破9万，主要受中信国安青海西台吉乃尔盐湖采矿证到期消息发酵影响，短期资源端消息面扰动是锂价波动主因；产业链上下游均涨价，外购锂辉石盐厂生产盈利缩窄，外购锂云母盐厂生产亏损扩大；考虑盘面对现货超4000升水，盐厂生产积极性高，预计高供应短期难改，但市场短期交易情绪集中在锂资源端减停产，预计碳酸锂价格易涨难跌 [12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货大幅上涨，主力盘中最高突破9万，受中信国安青海西台吉乃尔盐湖采矿证到期消息发酵影响，短期资源端消息面扰动是锂价波动主因 [12] - 现货电碳涨1900至84600，澳矿涨45至1035，锂云母矿涨85至2185，5系动力型三元材料涨500，磷酸铁锂涨515 [12] - 产业链上下游均涨价，外购锂辉石盐厂生产盈利缩窄至1069，外购锂云母盐厂生产亏损扩大至4968 [12] - 考虑盘面对现货超4000升水，盐厂生产积极性高，预计高供应短期难改，但市场短期交易情绪集中在锂资源端减停产，预计碳酸锂价格易涨难跌 [12] 行业要闻 - 赣锋锂业8月18日在互动平台表示，未来锂价能否反转取决于供给侧出清强度和需求增长节奏，公司持续看好锂需求；公司将关注市场供需变化，灵活调整产能并优化套期保值策略，目前开展的碳酸锂期货套期保值数量较低；公司对中长期锂行业需求乐观，将通过多元化战略和精细化运营提升业绩 [13] - 印度提出降低入门级两轮车、小型车和混合动力乘用车的商品和服务税率，提案预计10月前落实 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多晶硅主力合约价格延续高位震荡，PS2509 收盘价 52280 元/吨，涨幅 1.71%，成交量 425548 手，持仓量 135517 手，净减 3206 手 [4] - 光伏企业座谈会引政策面强兑现预期，但盘面已升水反应，继续冲高需观察后续政策接力力度 [4] - 8 月第 2 周，现货均价（复投料）稳定在 4.75 万元/吨，为盘面提供下方支撑，基本面供需双增，无去库驱动，硅业分会预计 9 月排产达 14.50 万吨，产业供需再平衡任重道远 [4] - 8 月多晶硅排产增至 12.50 万吨，可满足下游电池片需求约 56GW；硅片和电池片月产量降至 52GW 左右，供需总体宽松 [4] - 期现价格下方受政策面刚性支撑，上方受供需压力限制，总体宽幅震荡，谨慎对待资金博弈政策超预期 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 市场表现：多晶硅主力合约价格高位震荡，PS2509 收盘价 52280 元/吨，涨幅 1.71%，成交量 425548 手，持仓量 135517 手，净减 3206 手 [4] - 后市展望：光伏企业座谈会引政策强兑现预期，但盘面已升水，继续冲高需观察政策接力；8 月第 2 周现货均价稳定，提供下方支撑，基本面供需双增无去库驱动，9 月排产预计达 14.50 万吨；8 月排产 12.50 万吨可满足电池片需求约 56GW，硅片和电池片月产量降至 52GW 左右，供需宽松；期现价格上下受限，宽幅震荡，谨慎资金博弈 [4] 行情要闻 - 08 月 18 日，多晶硅仓单数量 5820 手，较上一交易日净增 220 手 [5] - 1 - 6 月光伏累计装机量 212.21GW，同比增长 107.07%；6 月国内装机量 14GW [5] - 2025 年 6 月中国出口约 21.7GW 光伏组件，环比降 3%，与 2024 年 6 月相比降 2%；1 - 6 月累计出口约 127.3GW，对比去年同期降 3% [5]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 19 日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告核心观点 - 现货进入降价通道，本周 SCFIS 延续回落，8 月运价进一步下调，需求端难显著改善，运力供给处淡季偏高水平，今年运价或呈淡季更淡特点 [8] - 主力 10 合约贴水较深，后期市场或针对降价幅度和速率开展博弈，建议把握下行趋势，10 合约逢高空配 [8] 集运欧线期货 8 月 18 日交易数据 | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | EC2508 | 2,081.9 | 2,080.0 | 2,088.2 | 2,085.9 | 6.3 | 0.30 | 250 | 2452 | -54 | | EC2510 | 1,373.0 | 1,370.8 | 1,373.1 | 1,381.4 | 0.1 | 0.01 | 28103 | 53182 | -1677 | | EC2512 | 1,749.4 | 1,743.0 | 1,789.7 | 1,782.3 | 40.3 | 2.30 | 6293 | 11796 | 472 | | EC2602 | 1,529.6 | 1,530.4 | 1,537.9 | 1,539.0 | 8.3 | 0.54 | 1319 | 4449 | 11 | | EC2604 | 1,334.6 | 1,341.0 | 1,331.0 | 1,339.8 | -3.6 | -0.27 | 1005 | 5566 | 17 | | EC2606 | 1,486.7 | 1,498.8 | 1,494.9 | 1,496.5 | 8.2 | 0.55 | 215 | 847 | 25 | [6] 行业要闻 - 8 月 11 日至 15 日，中国出口集装箱运输市场继续调整，多数航线运价走低，综合指数下跌 [9] - 中国 7 月规模以上工业增加值同比增速 5.7%，国民经济稳中有进 [9] - 8 月 15 日，上海出口集装箱综合运价指数为 1460.19 点，较上期下跌 2.0% [9] - 欧洲主要国家德国 8 月 ZEW 经济景气指数跌至 34.7，大幅低于预期，欧元区整体数据与德国走势一致，未来欧洲经济面临考验 [9] - 8 月 15 日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为 1820 美元/TEU，较上期下跌 7.2% [9] - 地中海航线市场运价延续回落，8 月 15 日，上海港出口至地中海基本港市场运价为 2279 美元/TEU，较上期下跌 1.7% [10] - 美国 7 月 PPI 同比涨幅升至 3.3%，7 月海关关税收入达 280 亿美元，较去年同期增加 273%，但财政赤字仍较去年同期增长 10%，未来美国经济面临沉重债务负担 [10] - 8 月 15 日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为 1759 美元/FEU 和 2719 美元/FEU，分别较上期下跌 3.5%、2.6% [10] - 8 月 5 日，也门胡塞武装袭击以色列本 - 古里安国际机场，8 月 6 日宣布对 64 家航运公司实施“制裁通知”，国际航运安全局势恶化，绕行消化过剩运力，若冲突恶化或短期提振期货价格 [10] - 7 月 21 日，以色列空军空袭也门荷台达港，该港战略重要且此前运营已中断，袭击使其雪上加霜 [10] - 美国总统特朗普称将维持对日本商品征收 25%关税，并可能很快与印度达成贸易协议 [10] 数据概览 集运现货价格 | 日期 | 航线 | 价格 | 涨跌 | 环比（%） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/8/18 | SCFIS：欧洲航线（基本港） | 2180.17 | -55.31 | -2.5% | | 2025/8/18 | SCFIS：美西航线（基本港） | 1106.29 | 24.15 | 2.2% | [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 包含集运欧线期货主力合约走势和次主力合约走势 [17] 航运相关数据走势图 - 包括欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [18][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡下跌，成交量放大，多空均增仓且空头增加较多，呈放量下跌态势 行情短期或将震荡走弱 技术上价格受长期均线支撑但短期指标KDJ下降，趋势指标显示空头力量占优 操作建议沪锌ZN2510震荡走弱 [19] 根据相关目录分别进行总结 基本面指标情况 - 2025年4月全球锌板产量115.3万吨、消费量113.02万吨，供应过剩2.27万吨；1 - 4月产量445.14万吨、消费量450.79万吨，供应短缺5.65万吨；1 - 4月全球锌矿产量404.06万吨，基本面偏多 [2] - 现货22340，基差 - 20，中性 [2] - 8月18日LME锌库存较上日减少475吨至75850吨，上期所锌库存仓单较上日增加12518吨至32538吨，中性 [2] - 昨日沪锌震荡下跌，收20日均线之下，20日均线向下，偏空 [2] - 主力净空头，空减，偏空 [2] 期货行情 - 8月18日各交割月份锌期货收盘价均有下跌，如2509合约收盘价22340，较前结算价跌180；2510合约收盘价22360，较前结算价跌185等 [3] 现货市场行情 - 8月18日国内主要现货市场中，锌精矿价格17010元/吨，跌110；锌锭价格22340元/吨，跌140等 [4] 库存统计 - 2025年8月7 - 18日全国主要市场锌锭社会库存合计从9.13万吨增至11.50万吨，较8月11日增1.61万吨，较8月14日增0.49万吨 [5] 仓单报告 - 8月18日上海地区锌期货仓单合计为0；广东地区合计16846吨，增加10164吨；天津地区合计15692吨，增加2354吨；总计32538吨，增加12518吨 [6] LME库存分布 - 8月18日LME锌库存75850吨，较上日减少475吨，注册仓单45400吨，注销仓单30450吨，注销占比40.15% [7] 锌精矿价格 - 8月18日全国主要城市锌精矿品位50%的价格大多为17010元/吨，涨跌均为 - 110元/吨 [9] 锌锭冶炼厂价格 - 8月18日锌锭0（≥99.995%）不同厂家价格不同，如湖南株洲冶炼22570元/吨，辽宁葫芦岛锌业22630元/吨等，均较之前跌150元/吨 [13] 精炼锌产量 - 2025年6月涉及年产能650万吨，计划值45.97万吨，实际产量47.18万吨，环比增11.67%，同比降2.36%，较计划值增2.63%，产能利用率87.10%，7月计划产量47.03万吨 [15] 锌精矿加工费 - 8月18日分地区锌精矿加工费不同，如Hilton Hill地区50%品位最低价3700元/金属吨，最高价3900元/金属吨等 [17] 会员成交及持仓排名 - 8月18日zn2510合约中，中信期货成交量26596，较上交易日增8118；持买单量18065，较上交易日减844；持卖单量10201，较上交易日增282等 [18]