报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年9月18日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡调整，328级棉花价格指数为15310元/吨，较上一交易日涨10元/吨；2024/25北疆地方机采4129/30B/杂3.5内较多销售基差在CF01+1500及以上，疆内自提；2024/25南疆喀什机采3129/29B/杂3.5内较低销售基差在CF01+1100 - 1250区间，较多同品质报价在CF01+1250及以上，内地自提 [7] - 纯棉纱市场行情一般，旺季不及预期且弱于往年，下游刚需采购，纺企顺价走货，棉纱价格持稳但重心下移；全棉坯布市场出货维持，价格平稳，实际成交视量协商；家纺织厂订单竞争激烈，工费低迷，织厂优先去库存 [7] - 海外市场因预期美联储本周降息、美元指数下跌，提振美棉走势；国内新花上市前夕成交量低迷，开秤预期价格6.2 - 6.5元/公斤左右，轧花厂等待开秤价格指引；需求端周度成品库存轻微去库，下游织厂开机季节性回升，刚需支撑仍存；基本面变化有限，短期郑棉延续区间震荡调整 [8] 行业要闻 - 截至9月13日当周，巴西（98%）棉花收割进度为96.6%，环比增9.7个百分点，较去年同期慢1.9%，收割基本完成；截至9月11日加工进度36%，因收获偏慢加工落后，新花出口短期下滑；马值、强力等指标较去年下滑 [9] - 截至2025年9月14日当周，美国棉花优良率为52%，前一周为54%，上年同期为39% [9] 数据概览 - 报告包含中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、CF1 - 5价差、CF5 - 9价差、CF9 - 1价差、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [17][18][20]

报告基本信息 - 报告行业：油脂 [1] - 报告日期：2025年9月18日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 一、行情回顾与操作建议 - 华东转三级菜油9 - 10月基差为OI2601 + 220，11 - 12月为OI2601 + 230；华东一级菜油9月基差为OI2601 + 310，10月为OI2601 + 330 [7] - 华东市场一级豆油基差价格现货为Y2601 + 150，10月为Y2601 + 160，10 - 1月为Y2601 + 190，2 - 5月为Y2601 + 130，4 - 7月为Y2605 + 200 [7] - 华东24度棕榈油液油分销报价9月基差P2601 - 50，10月基差P2601 + 0，10 - 11月基差P2601 + 50 [7] - 国内油脂板块受美盘豆类油脂及马盘下跌拖累高开低走，EPA提出可再生燃料标准补充规则，中美谈判进展使市场猜测中国或采购美国农产品，四季度大豆进口量可能增加，资金外撤 [7] - 近端菜油延续去库趋势，货源集中，贸易商挺价出货，基差报价走高，需关注中加贸易进展及菜籽原料供应情况 [7] - 预计近期油脂以震荡为主，豆油在8200附近有支撑，棕榈油波动区间大致为9000 - 9600 [7] 二、行业要闻 - 马来西亚9月1 - 15日棕榈油出口量为742648吨，较8月1 - 15日增加2.5%，其中对中国出口1.1万吨，较上月同期0.88万吨增长明显 [8] - Apex Securities分析师称棕榈油产量9 - 10月或再次触顶后下滑，9月出口需求或低迷，因中国和印度7月棕榈油库存维持高位 [8] - 印度8月棕榈油进口量较7月增长15.76%，达到990528吨；豆油进口量下降25.27%，至367917吨；葵花籽油进口量增长28.53%，至257080吨 [8] 三、数据概览 - 包含华东三级菜油、四级豆油、华南24度棕榈油现货价格，棕榈油、豆油、菜油基差变动，P1 - 5、P5 - 9、P9 - 1价差，美元兑人民币、林吉特汇率等图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [10][12][20]

行业 沥青日报 日期 2025 年 9 月 18 日 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（碳市场工业硅） 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 请阅读正文后的声明 每日报 ...

金融研究 2025年9月18日 星期四 金融期货早班车 招商期货有限公司 | | 市场表现：9 月 日，A 股四大股指震荡走强，其中上证指数上涨 0.37%，报收 17 | 3876.34 | 点；深成 | | --- | --- | --- | --- | | | 指上涨 1.16%，报收 13215.46 点；创业板指上涨 1.95%，报收 3147.35 点；科创 50 指数上涨 | | 0.91%， | | | 报收 1370.43 点。市场成交 24,029 亿元，较前日增加 359 亿元。行业板块方面，电力设备(+2.55%)， | | | | | 汽车(+2.05%)，家用电器(+1.64%)涨幅居前；农林牧渔(-1.02%)，商贸零售(-0.98%)，社会服务 | | | | | (-0.86%)跌幅居前。从市场强弱看，IC>IM>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为 2,504/168/2,754。沪深两 | | | | | 市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-151、-177、9、319 亿元，分别变动-145、-18、 | | | | 股指期货 | +76、+87 亿元。 | | ...

研究员：王海峰 021-60635728 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 行业 白糖日报 日期 2025 年 9 月 18 日 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 021-60635732 hongchenliang@ccb.ccbfutures .com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 研究员：林贞磊 研究员：余兰兰 研究员：洪辰亮 | 表1：期货行情 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 收盘价（元/吨 美分/磅） | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短纤和瓶片短期跟随成本波动，中期有压力[1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 短纤2510合约价格6408，较前日涨42；2511合约价格6402，涨42；2512合约价格6378，涨52；主力持仓量220956，增加96187；主力成交量181515，减少4304；PF10 - 11价差6无变化，PF11 - 12价差24，减少10；基差73，减少37；华东现货价格6.475，涨5；产销率54%，降低10% [1] - 瓶片2510合约价格5880，较前日涨26；2511合约价格5868，涨22；2512合约价格5874，涨28；主力持仓量33645，减少2168；主力成交量36618，增加2474；PR10 - 11价差12，增加4；PR11 - 12价差 - 6，减少6；主力基差 - 18，减少22；华东现货价格5850无变化，华南现货价格5890无变化 [1] 现货消息 - 短纤期货跟随原料震荡盘整，工厂报价维稳，成交按单商谈，期现及贸易商多维持，成交量少，半光1.4D主流商谈在6400 - 6700区间，截止下午3:00平均产销54% [1] - 瓶片上游聚酯原料期货小幅上涨，工厂报价多稳，市场成交气氛一般，9 - 11月订单多成交在5830 - 5920元/吨出厂不等，略低5760 - 5820元/吨出厂，少量略高5930元/吨出厂附近，品牌不同价格略有差异 [2] 趋势强度 短纤和瓶片趋势强度均为0，仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油2511短期、中期震荡，日内震荡偏弱，整体偏弱运行 [1] - 随着美联储9月议息会议降息25个基点的利多预期兑现，本周三夜盘国内外原油期货价格震荡偏弱，预计本周四国内原油期价或维持震荡偏弱走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种晨会纪要 - 原油2511短期、中期为震荡，日内震荡偏弱，观点为偏弱运行，核心逻辑是利多预期兑现，原油震荡偏弱 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 - 近期乌克兰无人机袭击俄罗斯波罗的海重要原油出口枢纽，叠加中美经贸会谈取得积极进展，原油期货价格阶段性走强 [5] - 随着美联储9月议息会议降息25个基点的利多预期兑现，本周三夜盘国内外原油期货价格震荡偏弱，国内原油期货2511合约略微收低0.52%至497.2元/桶，预计本周四国内原油期价或维持震荡偏弱走势 [5]

行业 原油日报 日期 2025 年 9 月 18 日 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（工业硅碳市场） 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 每日报告 一、行情回顾与操作建议 | 表1： | | 行情回 ...

报告行业投资评级 - 纯苯四季度行业投资评级为偏弱 [1] 报告的核心观点 - 纯苯四季度走势偏弱，从相关数据变化看其市场态势有一定波动，库存、价格等指标呈现不同变化情况 [1] 相关目录总结 基本面跟踪 - BZ2603、BZ2604等期货合约价格有不同程度变化，如BZ2603较前日降16，BZ2604降25 [1] - BZ2603与EB2508等合约价差有变化，如BZ2603 - EB2508较前日降310 [1] - 纸货价格N + 1、N + 2较前日均降25 [1] - 山东纯苯价格较前日涨10，山东纯苯与加氢苯价格差降100，与华东纯苯价格差涨25 [1] - 纯苯华东港口库存较前日降1万吨，苯乙烯华东港口库存较前日增6760 [1] 新闻 - 截至2025年9月15日，江苏纯苯港口样本商业库存总量13.4万吨，较上期去库1.0万吨，环比降6.94%，同比升168.00%，9月8 - 14日到货约1.8万吨，提货约2.8万吨 [2] - 截至2025年9月15日，江苏苯乙烯港口样本库存总量15.9万吨，较上周期降1.75万吨，幅度 - 9.92%，商品量库存7.8万吨，较上周期减0.9万吨，幅度 - 10.34% [2] - 9月15日，山东纯苯非长协成交量1700吨左右，自提均价6005元/吨，较上一工作日涨35元/吨 [2] - 华东纯苯现货及不同月下成交均价均有上涨，如现货均价涨20 [2] 趋势强度 - 纯苯趋势强度为0，处于中性状态 [2]

油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635727 行业 PTA 日报 日期 2025 年 09 月 18 日 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工业 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 请阅读正文后的声明 每日报告 一、 行情回顾与操作 ...