报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月5日镇海炼化HDPE 3线等检修装置重启开车使塑料开工率上涨至89.5%左右 农膜虽处旺季但整体PE下游开工率仍处近年同期偏低位 月初石化累库较多后处于近年同期中性水平 成本端原油价格窄幅震荡 供应上新增产能装置投产 下游企业采购意愿不足 贸易商降价出货 产业反内卷政策未落地 预计近期塑料以偏弱震荡为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 11月5日镇海炼化HDPE 3线等检修装置重启 塑料开工率涨至89.5% 处于中性水平 [1][4] - PE下游开工率环比降0.38个百分点至45.37% 农膜订单和库存增加 包装膜订单减少 整体处近年同期偏低位 [1][4] - 月初石化累库多 目前库存处于近年同期中性水平 [1][4] - 成本端原油价格窄幅震荡 OPEC+决定12月增产13.7万桶/日 明年一季度暂停增产 [1] - 供应上新增产能装置投产 农膜旺季成色不及预期 下游采购意愿不足 贸易商降价出货 产业反内卷政策未落地 预计塑料偏弱震荡 [1] 期现行情 期货方面 - 塑料2601合约增仓震荡运行 最低价6798元/吨 最高价6875元/吨 收盘于6814元/吨 跌幅0.97% 持仓量增20008手至553147手 [2] 现货方面 - PE现货市场多数下跌 涨跌幅在 -100至 +0元/吨之间 LLDPE报6790 - 7370元/吨 LDPE报8970 - 9780元/吨 HDPE报7060 - 8090元/吨 [3] 基本面跟踪 - 供应端11月5日镇海炼化HDPE 3线等检修装置重启 塑料开工率涨至89.5% [4] - 需求端截至10月31日当周 PE下游开工率环比降0.38个百分点至45.37% 农膜订单和库存增加 包装膜订单减少 整体处近年同期偏低位 [4] - 周三石化早库环比减2.5万吨至71万吨 较去年同期高3万吨 目前处于近年同期中性水平 [4] - 原料端布伦特原油01合约在65美元/桶附近震荡 东北亚乙烯价格持平于730美元/吨 东南亚乙烯价格持平于740美元/吨 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端增量明显叠加下游需求表现一般，上周液碱工厂库存大幅积累、压力偏高；本周产能利用率预计环比上升，下游氧化铝供应宽松、低利润局面或持续，抑制行业备货需求，非铝下游刚需采购、变化不大，液碱库存工厂高位，企业低价出货压力上升，高开工、高库存、弱需求持续对价格产生压力，技术上SH2601关注2250附近支撑 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 烧碱主力收盘价2303元/吨，环比-33；主力合约持仓量138392手，环比+10328；前20名净持仓-14339手，环比+25；主力合约成交量451353手，环比+197250；1月合约收盘价2303元/吨，环比-33；5月合约收盘价2481元/吨，环比-22 [3] 现货市场 - 山东地区32%离子膜碱800元/吨，环比0；江苏地区32%离子膜碱930元/吨，环比-20；山东地区32%烧碱折百价2500元/吨，环比0；基差197元/吨，环比+33 [3] 上游情况 - 山东原盐主流价210元/吨，环比0；西北原盐主流价220元/吨，环比0；动力煤价格649元/吨，环比0 [3] 产业情况 - 山东液氯主流价-150元/吨，环比-50；江苏液氯主流价75.5元/吨，环比0 [3] 下游情况 - 粘胶短纤现货价13120元/吨，环比0；氧化铝现货价2790元/吨，环比0 [3] 行业消息 - 10月24 - 30日，烧碱全国平均产能利用率环比+3.5%至84.3%；10月25 - 31日，全国氧化铝开工率环比-0.41%至85.86%，粘胶短纤开工率环比+1.03%至89.64%，印染开工率环比+1.01%至68.32% [3] - 截至10月30日，液碱工厂库存环比+6.84%至44.26万吨；10月24 - 30日，氯碱利润上升至626元/吨 [3] 观点总结 - 上周产能利用率上升，下游氧化铝高开工，粘胶短纤、印染开工率窄幅上升，供应端增量明显叠加下游需求一般，液碱工厂库存大幅积累；本周产能利用率预计环比上升，下游氧化铝供应宽松、低利润或持续，抑制备货需求，非铝下游刚需采购变化不大，液碱库存高位，企业低价出货压力上升，高开工、高库存、弱需求持续对价格产生压力，技术上SH2601关注2250附近支撑 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月24 - 30日PE产量、产能利用率环比下降，下游开工率窄幅下降，生产企业和社会库存去化，库存压力不大；油制LLDPE成本上升、亏损加深，煤制LLDPE成本上升、利润窄幅上升 [2] - 本周连云港石化、宝来等装置计划重启，PE产量和产能利用率预计环比上升，广西石化两套新装置即将落地贡献供应增量 [2] - 下游棚膜处旺季，农膜开工率预计高位运行，包装膜订单交付后开工率或转弱 [2] - 受美元走强及经济预期偏弱影响，国际油价震荡下跌，短期L2601预计偏弱震荡，日度K线关注6770附近支撑 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚乙烯期货主力合约收盘价6814元/吨，环比 - 65元/吨；1月、5月、9月合约收盘价分别为6814元/吨（环比 - 65元/吨）、6901元/吨（环比 - 58元/吨）、6959元/吨（环比 - 46元/吨） [2] - 成交量290462手，环比增加60286手；持仓量553147手，环比增加20008手 [2] - 1 - 5价差 - 87，环比 - 7；期货前20名持仓买单量463195手，环比增加35493手；卖单量543722手，环比增加38605手；净买单量 - 80527手，环比 - 3112手 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)华北均价6921.3元/吨，环比 - 30.43元/吨；华东均价7135.71元/吨，环比 - 9.52元/吨 [2] - 基差107.3，环比增加34.56 [2] 上游情况 - FOB石脑油新加坡地区中间价62.59美元/桶，环比 - 0.75美元/桶；CFR石脑油日本地区中间价576.5美元/吨，环比 - 5.88美元/吨 [2] - 乙烯CFR东南亚中间价731美元/吨，CFR东北亚中间价741美元/吨，均环比持平 [2] 产业情况 - 全国PE石化开工率80.86%，环比 - 0.59% [2] 下游情况 - 聚乙烯包装膜开工率51.3%，环比 - 1.29%；管材开工率32.17%，环比 - 0.16%；农膜开工率49.53%，环比增加2.42% [2] 期权市场 - 聚乙烯20日历史波动率9.91%，环比增加0.34%；40日历史波动率8.37%，环比增加0.25% [2] - 平值看跌、看涨期权隐含波动率均为9.92%，环比 - 0.05% [2] 行业消息 - 10月24 - 30日，PE产量环比 - 0.72%至64.35万吨，产能利用率环比 - 0.59%至80.87% [2] - 10月24 - 30日，PE下游开工率环比 - 0.4%，农膜开工率环比 + 2.4%，包装膜开工率环比 - 1.3% [2] - 截至10月29日，PE生产企业库存环比 - 19.16%至41.60万吨；截至10月24日，PE社会库存环比 - 3.30%至52.74万吨 [2] - 10月25 - 31日，油制LLDPE成本环比 + 3.53%至7389元/吨，油制利润环比 - 234.86元/吨至 - 360元/吨；煤制LLDPE成本环比 + 1.12%至6845元/吨，煤制利润环比 + 5.57元/吨至197.86元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 下周工业硅供应上枯水期来临市场进一步减产，需求上多晶硅需求不确定性较大，有机硅和铝合金需求相对稳定，成本给予价格下方支撑，高库存压制价格上行空间，今日工业硅窄幅震荡，围绕新疆地区生产成本附近波动，预计短期有所企稳，操作上建议逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价9020元/吨，环比135；主力合约持仓量232849手，环比 -9304；前20名净持仓 -42010手，环比7199；广期所仓单46195手，环比372；12月合约收盘价工业硅 -400元/吨，环比40；11 - 12月合约工业硅 -400，环比40 [2] 现货市场 - 通氧553硅平均价9450元/吨，环比0；421硅平均价9700元/吨，环比0；Si主力合约基差430元/吨，环比 -135；DMC现货价11800元/吨，环比0 [2] 上游情况 - 硅石平均价410元/吨，环比0；石油焦平均价2310元/吨，环比0；精煤平均价1850元/吨，环比0；木片平均价490元/吨，环比0；石墨电极(400mm)出场价12250元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 工业硅产量402800吨，环比36000；工业硅社会库存55.2万吨，环比1；工业硅进口量1939.85吨，环比602.27；工业硅出口量70232.72吨，环比 -6409.29 [2] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量4.49万吨，环比0.07；光伏级多晶硅海外市场价15.95美元/千克，环比0；铝合金ADC12长江现货平均价21300元/吨，环比 -100；光伏级多晶硅周平均现货价6.5美元/千克，环比 -0.01；未锻轧的铝合金出口数量23495.34吨，环比 -5568.37；有机硅DMC当周开工率68.56%，环比 -1.49；铝合金产量177.6万吨，环比14.1；铝合金出口量23495.34吨，环比 -5568.37 [2] 行业消息 - 中东地区2023年至2035年期间新增发电装机总容量的一半左右是光伏发电，新增光伏发电装机容量与之前已装机总容量相比增长15倍；工业硅供应端，四川、云南10月从丰水期向枯水期过渡，厂家生产成本上升，部分企业停产，11月枯水期减产规模扩大，新疆地区凭借稳定低价电力供应，部分厂家开炉数量增加，产能释放；需求端，工业硅下游集中在有机硅、多晶硅和铝合金领域 [2] 观点总结 - 有机硅库存低于历史同期平均水平，生产利润走平，对工业硅形成刚需采购支撑，多数厂家有预售单且检修厂家多，维持对工业硅需求；多晶硅库存28.26万吨，高于历史同期平均水平，硅片价格走高、电池片价格走平，硅片价格上行对多晶硅需求有利，但枯水期多晶硅减产预计对工业硅形成负向需求；铝合金企业开工率稳定，对工业硅需求量维持高位，需求表现稳健，但对工业硅价格拉动作用有限 [2]

1. 报告行业投资评级 未提及 2. 报告的核心观点 - 周三HC2601合约弱势下行 宏观方面国务院关税税则委员会调整对原产于美国的进口商品加征关税措施 供需情况热卷周度产量延续小幅上调 产能利用率82.65% 终端需求提升 库存下降 整体上随着宏观利好淡化 叠加炉料下行减弱成本支撑 热卷延续低迷 技术上HC2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下运行 操作上震荡偏空 注意节奏及风险控制 [3] 3. 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3253元/吨 环比下降12元；持仓量1373091手 环比减少23039手 [3] - HC合约前20名净持仓-77490手 环比增加7802手；HC1 - 5合约价差-7元/吨 环比无变化 [3] - HC上期所仓单日报130301吨 环比无变化；HC2601 - RB2601合约价差229元/吨 环比增加8元 [3] 现货市场 - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3310元/吨、3270元/吨、3360元/吨、3200元/吨 环比分别下降40元、10元、10元、10元 [3] - HC主力合约基差57元/吨 环比下降28元；杭州热卷 - 螺纹钢价差90元/吨 环比下降10元 [3] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿775元/湿吨 环比下降10元；河北准一级冶金焦1590元/吨 环比无变化 [3] - 唐山6 - 8mm废钢2210元/吨 环比无变化；河北Q235方坯2910元/吨 环比下降30元 [3] - 45港铁矿石库存量14539.24万吨 环比增加118.59万吨；样本焦化厂焦炭库存37.44万吨 环比增加0.07万吨 [3] - 样本钢厂焦炭库存量628.88万吨 环比下降4.39万吨；河北钢坯库存量119.57万吨 环比下降10.39万吨 [3] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率81.73% 环比下降3.00%；247家钢厂高炉产能利用率88.59% 环比下降1.33% [3] - 样本钢厂热卷产量323.56万吨 环比增加1.10万吨；样本钢厂热卷产能利用率82.65% 环比增加0.28% [3] - 样本钢厂热卷厂库77.66万吨 环比增加0.31万吨；33城热卷社会库存328.93万吨 环比下降8.64万吨 [3] - 国内粗钢产量7349万吨 环比下降388万吨；钢材净出口量992.00万吨 环比增加91.00万吨 [3] 下游情况 - 汽车产量327.58万辆 环比增加46.04万辆；汽车销量322.64万辆 环比增加36.98万辆 [3] - 空调1809.48万台 环比增加127.60万台；家用电冰箱1012.76万台 环比增加67.44万台 [3] - 家用洗衣机1178.49万台 环比增加165.30万台 [3] 行业消息 - 2025年10月下旬 重点统计钢铁企业粗钢日产环比下降9.8% 生铁日产环比下降5.8% 钢材日产环比增长0.9% [3] - 自2025年11月10日13时01分起 调整对原产于美国的进口商品加征关税措施 一年内继续暂停实施24%的对美加征关税税率 保留10%的对美加征关税税率 [3] 重点关注 - 周四热卷周度产量、厂内库存及社会库存 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周三RB2601合约增仓下行，宏观和成本端支撑减弱，主流持仓继续增空，螺纹弱势下行，操作上震荡偏空，注意风险控制 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3024元/吨，环比下降20元；持仓量2031781手，环比增加65237手 [2] - RB合约前20名净持仓-137448手，环比下降24396手；RB1 - 5合约价差-70元/吨，环比下降6元 [2] - RB上期所仓单日报140134吨，环比下降2708吨；HC2601 - RB2601合约价差229元/吨，环比增加8元 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计3220元/吨，环比下降30元；过磅3303元/吨，环比下降31元 [2] - 广州HRB400E 20MM理计3290元/吨，环比下降20元；天津HRB400E 20MM理计3180元/吨，环比下降10元 [2] - RB主力合约基差196元/吨，环比下降10元；杭州热卷 - 螺纹钢现货价差90元/吨，环比下降10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿775元/湿吨，环比下降10元；河北准一级冶金焦1590元/吨，环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2210元/吨，环比持平；河北Q235方坯2910元/吨，环比下降30元 [2] - 45港铁矿石库存量14539.24万吨，环比增加118.59万吨；样本焦化厂焦炭库存37.44万吨，环比增加0.07万吨 [2] 产业情况 - 样本钢厂焦炭库存量628.88万吨，环比下降4.39万吨；唐山钢坯库存量119.57万吨，环比下降10.39万吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率81.73%，环比下降3.00%；247家钢厂高炉产能利用率88.59%，环比下降1.33% [2] - 样本钢厂螺纹钢产量212.59万吨，环比增加5.52万吨；样本钢厂螺纹钢产能利用率46.60%，环比增加1.21% [2] - 样本钢厂螺纹钢厂库171.71万吨，环比下降12.92万吨；35城螺纹钢社会库存430.81万吨，环比下降6.67万吨 [2] - 独立电弧炉钢厂开工率67.71%，环比持平；国内粗钢产量7349万吨，环比下降388万吨 [2] - 中国钢筋月度产量1541万吨，环比增加66万吨；钢材净出口量992.00万吨，环比增加91.00万吨 [2] 下游情况 - 国房景气指数92.78，环比下降0.27；固定资产投资完成额累计同比-0.50%，环比下降1.00% [2] - 房地产开发投资完成额累计同比-13.90%，环比下降1.00%；基础设施建设投资累计同比1.10%，环比下降0.90% [2] - 房屋施工面积累计值648580万平方米，环比下降5471万平方米；房屋新开工面积累计值45399万平方米，环比下降5598万平方米 [2] - 商品房待售面积39937.00万平方米，环比增加292.00万平方米 [2] 行业消息 - 2025年10月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产环比下降9.8%，生铁日产环比下降5.8%，钢材日产环比增长0.9% [2] - 美国国会参议院4日再次未能通过联邦政府临时拨款法案，本轮联邦政府“停摆”将成美国历史上最长 [2] 重点关注 周四螺纹钢周度产量、厂内库存及社会库存 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周三I2601合约先抑后扬 宏观上美国国会参议院4日再次未能通过联邦政府临时拨款法案，联邦政府“停摆”将破纪录 供需上本期澳巴铁矿石发运量下滑，到港量大幅提升，国内港口库存连续六周增加，日均铁水产量继续下调，需求支撑减弱，叠加钢市疲软挤压炉料 技术上I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位运行 操作上建议反弹短空，注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价776元/吨，环比涨0.5元；持仓量544,659手，环比减3095手 [2] - I 1 - 5合约价差22元/吨，环比涨2.5元；合约前20名净持仓 - 22121手，环比减8273手 [2] - I大商所仓单1000手，环比无变化；新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价103.65美元/吨，环比跌1.4美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿843元/干吨，环比跌4元；60.8%麦克粉矿840元/干吨，环比跌5元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿770元/干吨，环比跌2元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）64元，环比跌6元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）104.6美元/吨，环比跌1.25美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.23，环比涨0.03 [2] - 进口成本预估值853元/吨，环比跌10元 [2] 产业情况 - 全球铁矿石发运总量（周）3213.8万吨，环比减174.5万吨；中国47港到港总量（周）3314.1万吨，环比增1229.8万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）15272.93万吨，环比增163.44万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）8849.86万吨，环比减229.33万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）11633万吨，环比增1111万吨；铁矿石可用天数（周）23天，环比增4天 [2] - 266座矿山日产量（周）40.35万吨，环比增0.2万吨；开工率（周）63.97%，环比增0.47% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）47.75万吨，环比增0.3万吨；BDI指数1958，环比增13 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛22.99美元/吨，环比跌0.02美元；西澳 - 青岛9.485美元/吨，环比涨0.37美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）81.73%，环比降3%；高炉产能用率（周）88.59%，环比降1.33% [2] - 国内粗钢产量（月）7349万吨，环比降388万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）18.33%，环比降0.05%；历史40日波动率（日）16.21%，环比降0.09% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）16.53%，环比涨0.56%；平值看跌期权隐含波动率（日）14.55%，环比降0.93% [2] 行业消息 - 2025年10月27日 - 11月2日Mysteel全球铁矿石发运总量3213.8万吨，环比减少174.5万吨 澳洲巴西铁矿发运总量2759.2万吨，巴西发运量864.1万吨，环比减少77.5万吨，澳洲发运量1895.1万吨，环比减少89.2万吨，其中澳洲发往中国的量1605.8万吨，环比减少60.6万吨 [2] - 2025年10月27日 - 11月02日中国47港到港总量3314.1万吨，环比增加1229.8万吨；中国45港到港总量3218.4万吨，环比增加1189.3万吨；北方六港到港总量1585.9万吨，环比增加490.0万吨 [2]

玉米系产业日报 2025-11-05 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | -1 玉米淀粉期货收盘价(活跃合约):(日,元/ | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货收盘价(活跃合约):(日,元/吨) | 2134 | 2451 | 7 | | | | | | | | | 吨) | 玉米月间价差(1-5):(日,元/吨) | -4 玉米淀粉月间价差(1-3):(日,元/吨) | -101 | -8 | 3 | 期货持仓量(活跃合约):黄玉米(日,手) | 8679 期货持仓量(活跃合约):玉米淀粉(日,手) | 935749 | 215252 | 1798 | | 期货市场 | -14884 期货前20名持仓:净买单量:玉米淀粉(日, | 期货前20名持仓:净买单量:玉米(日,手) | -102660 | -60676 | 2359 | | | | | | | 手) | 注册仓单量:黄玉米(日,手) | 0 注册仓单量:玉米淀粉(日,手) | ...

何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 纯苯产业日报 2025-11-05 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力收盘价:纯苯(日,元/吨) | 5418 | -20 主力结算价:纯苯(日,元/吨) | 5405 | -61 | | | 主力成交量:纯苯(日,手) 市场价:纯苯:华东市场:主流价(日,元/吨) | 12094 5405 | 2212 主力持仓量:纯苯(日,手) -15 市场价:纯苯:华北市场:主流价(日,元/吨) | 17063 5230 | 497 0 | | 现货市场 | 市场价:加氢苯:江苏地区:主流价(日,元/吨 | | 市场价:加氢苯:山西地区:主流价(日,元/吨 | | 0 | | | ...

苹果产业日报 2025-11-05 | 项目类别 | 数据指标 数据指标 | 最新 | 环比 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:苹果(日,元/吨) 79 主力合约持仓量:苹果(日,手) | 8940 | | 116498 | -8554 | | | 期货前20名持仓:净买单量:苹果(日,手) | 670 | -1872 | | | | | 甘肃静宁苹果现货价格(纸袋75#以上)(日, 山东沂源苹果现货价格(纸袋75#以上)(日, | 5 | 0 | 2.3 | 0 | | 现货市场 元/斤) | 陕西洛川苹果现货价格(纸袋70#以上半 元/斤) 山东烟台栖霞现货价格(纸袋80#以上一 | | | | | | | | 4.1 | 0 | 3.7 | 0 | | 上游情况 | 商品)(日,元/斤) 二级果农货)(日,元/斤) 全国:苹果产量(年,万吨) 批发价:苹果(周,元/公斤) | 5128.51 | 168.34 | | | | 产业情况 | -0.07 平均批发价:富士苹果(周,元/公斤) | 9.46 ...