报告行业投资评级 - 无明确投资评级 [1] 报告的核心观点 - 中东地缘局势复杂多变致国际原油高位剧烈波动，国内聚酯瓶片产量下降且多家工厂宣布不可抗力，需求端维持刚需，聚酯瓶片市场价格宽幅震荡，建议观望并重点关注中东地缘局势发展 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二夜盘主力合约下跌2元至8272元/吨，华东水瓶级瓶片价格8520元/吨（-115），华南瓶片价格8650元/吨（-200） [1] - 多头持仓减少6382手至4.88万手，空头持仓减少7797手至4.9万手 [1] 重要资讯 - 国内聚酯瓶片产量为33.14万吨，环比-0.6万吨，产能利用率周均值为71.5%，环比-1.3%，生产成本7426元，环比-92元/吨，周生产毛利为427元/吨，环比-223元/吨 [1] - 2026年2月中国聚酯瓶片出口43万吨，较上月减少7.8万吨，或-15.39%，1 - 2月累计出口量93.83万吨，较去年同期增加2.92万吨，涨幅3.21% [1] - 2026年2月我国聚酯瓶片行业产量为123.14万吨，环比-11.93%，产能利用率为66.48%，环比下滑1.70百分点 [1] - 美国和伊朗就结束冲突问题表态但军事行动未停息，供应风险延续，NYMEX原油期货05合约101.38跌1.50美元/桶，环比-1.46%；ICE布油期货05合约118.35涨5.57美元/桶，环比+4.94%；中国INE原油期货2605合约跌13.7至749.3元/桶，夜盘跌55.4至693.9元/桶 [1] 市场逻辑 - 中东地缘局势复杂多变，国际原油高位剧烈波动，国内聚酯瓶片产量下降，多家瓶片工厂宣布不可抗力，需求端维持刚需，原料端影响下聚酯瓶片市场价格宽幅震荡，需重点关注中东地缘局势发展 [1] 交易策略 - 建议观望 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 植物油方面，中东区域不稳定因素仍在，国际原油价格在80 - 150区间振荡，植物油跟随原油走势，多单继续持有 [1][2] - 双粕方面，近月空单逐步获利了结，远月等待调整后的新买入机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 3月31日，印尼生柴B50推行时间表明确，棕榈油领涨植物油板块；豆油主力合约Y2605报收于8668元/吨，日环比下跌0.53%，日减仓38768手；次主力合约Y2609报收于8628元/吨，日环比下跌0.53%，日增仓21092手；棕榈油主力合约P2605收盘价9866元/吨，日环比下跌0.64%，日减仓34398手；次主力合约P2609报收于9880元/吨，日环比下跌0.12%，日增仓22538手；菜籽油主力合约OI2605报收于9884元/吨，日环比下跌0.07%，日减仓3831手；次主力合约OI2609报收于9791元/吨，日环比下跌0.02%，日增仓9405手 [1] - 3月31日，现货市场疲弱，双粕延续下跌模式；豆粕主力合约M2605报收于2915元/吨，日环比下跌0.75%，日减仓80910手；次主力合约M2609报收于2988元/吨，日环比下跌0.50%，日增仓50202手；菜粕主力合约RM2605报收于2299元/吨，日环比下跌0.91%，日增仓8198手；次主力合约RM2609报收于2362元/吨，日环比下跌0.71%，日增仓17633手 [2] 重要资讯 - 美国环保署要求生物柴油和可再生柴油的产量及用量较2025年增长超60%，将小型炼油厂豁免的燃料配额中分配给大型炼油厂的比例从50%上调至70% [1] - 印尼将对某些燃料采购实行配给制度，把国家机构预算转用于“生产性”用途，自7月1日起实施B50生物燃料政策 [1] - 周二，美国NYMEX原油期货收盘下跌，5月原油期货合约下跌1.5美元，结算价报每桶101.38美元 [1] - 2026年3月1 - 20日马来西亚棕榈油产量环比增加0.92%，其中马来西亚半岛产量环比下降3.61%，沙巴产量环比增加5.59%，沙捞越产量环比增加9.87%，东马来西亚产量环比增加6.67% [1] - 巴西植物油行业协会表示巴西政府应允许在常规柴油中混合更多生物柴油，巴西能源部长呼吁在提高目前15%生物柴油混合比例前进行更多测试 [1] - 3月19日，美国国家气象局气候预测中心发布报告，拉尼娜现象仍在持续，预计下月转为厄尔尼诺 - 南方涛动中性状态，2026年5 - 7月大概率维持中性状态，6 - 8月厄尔尼诺现象或将形成并至少持续至年末 [1] - 船运调查机构ITS公布，马来西亚3月1 - 25日棕榈油出口量为1414990吨，较2月1 - 25日增加38.4%，对中国出口9.04万吨，较上月同期增加3.84万吨 [2] - 截止2026年第13周末，国内三大食用油库存总量为204.21万吨，周度增加0.73万吨，环比增加0.36%，同比下降5.92%；其中豆油库存96.69万吨，周度下降2.38万吨，环比下降2.40%，同比增加0.90%；食用棕油库存75.33万吨，周度增加0.49万吨，环比增加0.65%，同比增加121.10%；菜油库存32.19万吨，周度增加2.61万吨，环比增加8.82%，同比下降63.07% [2] - 截止3月31日，张家港豆油现货均价8940元/吨，环比0元/吨，基差226元/吨，环比下跌26元/吨；广东棕榈油现货均价9780元/吨，环比上涨130元/吨，基差 - 150元/吨，环比下跌32元/吨，棕榈油进口利润为 - 226.63元/吨；江苏地区四级菜油现货价格10380元/吨，环比上涨30元/吨，基差503元/吨，环比下跌7元/吨 [2] - 截止3月31日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.97 [2] - 2026年美国大豆种植面积预估8470万英亩，高于去年的8121.5万英亩，但低于分析师预期的8554.9万英亩 [2] - 截至3月27日，巴西2025/26年度大豆收获进度为72.99%，一周前为65.79%，低于去年同期的81.31%，接近五年同期平均进度73.95% [2] - 巴西3月大豆出口量预计为1587万吨，低于上周预测的1632万吨；3月豆粕出口量预计将达到244万吨，较上周预测的266万吨下调 [3] - 截止2026年第13周末，国内进口大豆库存总量为553.23万吨，较上周增加9.95万吨，去年同期为317.61万吨，五周平均为591.81万吨；国内豆粕库存量为68.68万吨，较上周增加1.42万吨，环比增加2.10%，合同量为369.04万吨，较上周减少81.74万吨，环比下降18.13%；国内进口油菜籽库存总量为12.10万吨，较上周减少5.50万吨，去年同期为41.50万吨，五周平均为17.00万吨；国内进口压榨菜粕库存量为2.30万吨，较上周减少0.10万吨，环比下降4.17%，合同量为5.00万吨，较上周减少2.00万吨，环比下降28.57% [3] - 截止3月31日，豆粕现货报价3251元/吨，环比下跌24元/吨，成交量2.8万吨，豆粕基差报价3198元/吨，环比下跌45元/吨，成交量8.3万吨，豆粕主力合约基差325元/吨，环比上涨22元/吨；菜粕现货报价2507元/吨，环比0元/吨，成交量0吨，基差2299元/吨，环比下跌34元/吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差51元/吨，环比上涨11元/吨 [3] - 美豆4月盘面榨利 - 370元/吨，现货榨利 - 90元/吨；巴西4月盘面榨利 - 22元/吨，现货榨利257元/吨 [3] - 美湾4月船期到港成本张家港正常关税4164元/吨，巴西4月船期成本张家港3855元/吨；美湾4月船期CNF报价525美元/吨，巴西4月船期CNF报价485美元/吨；加拿大4月船期CNF报价583美元/吨，4月船期油菜籽广州港到港成本5099元/吨，环比上涨26元/吨 [3] 市场逻辑 - 植物油外盘方面，中东地区不稳定因素持续，美国生物柴油政策落地，美豆油盘面高位偏强振荡；印尼明确执行B50计划时间表，马棕榈油期价大幅上涨；豆油方面，港口大豆库存与五年均值接近，油厂开机率可能提升，但近期油厂大面积检修，短期内工厂豆油库存仍可能减少；棕榈油主要跟随原油走势，中东争端未解决，国际油价偏强，叠加印尼实施B50计划，收紧未来棕榈油出口预期；菜籽油在中东地区不确定性下高位振荡 [2] - 双粕外盘方面，因美豆播种面积低于预期，美豆期价收涨；受外盘期价低位整理与资金情绪降温双重影响，叠加中巴农业部持续沟通，巴西方面装运已恢复正常，短线连粕主力关注2900元/吨关口支撑；现货方面，油厂一口价随盘下调，近月基差暂稳，传统停机潮临近，油厂挺价，但养殖端亏损严重，连粕下跌中维持刚需拿货，市场购销放缓，华东现货价格局部跌破3200元/吨；郑粕跌破整数关口后，短期维持谨慎看弱观点，下方支撑暂看2350元；现货市场成交有限，终端刚需采买，各区域基差报价窄幅调整 [3] 交易策略 - 植物油单边方面，多单继续持有；Y2605合约压力位9300，支撑位8048；Y2609合约压力位9700，支撑位8054；P2605合约压力位12000，支撑位8776；P2609合约压力位12000，支撑位8710；OI2605合约压力位12000，支撑位9212；OI2609合约压力位12000，支撑位9180 [2] - 双粕近月空单逐步了结，远月等待调整到位后的新买点；M2605合约压力位3278，支撑位2710；M2607合约压力位3000，支撑位2680；M2509合约压力位3200，支撑位2833；RM2605合约压力位2600，支撑位2220；RM2607合约压力位2560，支撑位2200；RM2609压力位2600，支撑位2274 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3月聚乙烯市场受中东地缘冲突、原油暴涨、装置检修及下游需求复苏等多重因素影响价格大幅上涨；4月聚乙烯市场或持续走高 [5][41] - 3月聚丙烯市场由中东地缘冲突主导，呈现急涨急跌的过山车行情；4月聚丙烯市场预计呈现窄幅上移后回归理性价格，先扬后抑 [5][41] 各目录总结 宏观面 中国 - 2026年2月广义货币M2同比增长9%，较上月持平；制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.3个百分点 [7] - 2月全国居民消费价格同比上涨1.3%，环比上涨1%；全国工业生产者出厂价格同比下降0.9%，降幅比上月收窄0.5个百分点，环比上涨0.4% [8] - 1 - 2月全国房地产开发投资9612亿元，同比下降11.1%，降幅比上年全年收窄6.1个百分点；新建商品房销售面积9293万平方米，同比下降13.5%，降幅比上年全年扩大4.8个百分点，新建商品房销售额8186亿元，下降20.2%，降幅扩大7.6个百分点 [10] - 1 - 2月房地产开发企业到位资金13047亿元，同比下降16.5%，其中国内贷款2570亿元，下降13.9%；自筹资金4939亿元，下降5.9%；定金及预收款3589亿元，下降21.5%；个人按揭贷款1128亿元，下降41.9% [13] - 国内流动性仍保持宽松，需求端有所改善，1 - 2月CPI同比及环比增速均回暖明显，PPI同比增速亦明显改善；房地产方面数据出现劈叉，开发企业到位资金和销售数据下滑，开发投资增速同比降幅大幅收窄 [15] 国际 - 美国2026年2月CPI较上月持平，仍为2.4%；2月制造业PMI较上月小幅回落0.2个百分点，降至52.4%；2月失业率上升0.1%，升至4.4% [16][19] - 美伊冲突导致油价暴涨未体现在数据中，目前通胀回落、失业率高位有利于降息，但油价上升使通胀预期再次上升，美联储降息遇阻；3月30日鲍威尔表示倾向维持利率不变，交易员抹去加息预期，市场预期今年降息可能性增大，但物价上涨改变公众通胀预期时美联储可能采取行动，美伊冲突持续时间对美联储降息影响至关重要 [21][22] - 地缘冲突提振油价，对聚烯烃有明显成本支撑 [23] 基本面 PE - 3月聚乙烯产量293.57万，小增2.98万吨，产能利用率80.66%，下滑6.94%，产量增量主因生产天数增加1天 [24] - 3月聚乙烯下游各行业整体开工率34.95%，较上月+13.35%，其中包装膜行业月平均开工率环比提升18.07%，农膜整体开工率月环比+11.9% [27] - 3月末聚乙烯社会样本仓库库存44.62万吨，环比 - 5.83万吨，同比 - 18.41万吨，市场价格高位，业者按需采购抑制降库，但受成本及进口资源运输影响，新增供应减少，市场消化前期库存使库存小降 [29] PP - 2026年3月我国聚丙烯总产量321.2万吨，环比+3.12%，同比 - 3.33%，月内无新增产能投放，生产企业检修计划持续兑现，损失量攀高，但因月内天数增加3天，总产量仍有窄幅增加 [32] - 3月聚丙烯表观消费量预估299.2万吨，环比下降2.75%，同比下降8.97%；下游平均开工46.16%，环比+7.02%，同比 - 4.02%，下游平均开工环比增加得益于刚需需求逐步恢复 [35] - 2026年3月末聚丙烯生产企业库存量49.37万吨，较上月末跌32.46%，原因是地缘危机下成本压力攀升，供应偏紧，企业被迫降负减产；贸易商库存量17.78万吨，较上月末跌28.79%，原因是期货波动频繁，现货报盘高位震荡，行业开工率走低 [38] 行情展望 聚乙烯 - 4月聚乙烯国内产能利用率预计环比下降7.37%，进口量或环比减少22.16%，总供应量预计环比下降14.29%；需求端下游开工预期提升4.49%，虽农膜旺季进入尾声需求下滑2.99%，但包装膜开工预计提高5%，出口量有望环比增长8.64%；成本端原油价格或高位回落但仍维持较高水平，为成本提供有力支撑，4月市场价格或将上涨 [41] 聚丙烯 - 宏观面地缘风险虽有放缓但未完全平复，能源供应担忧犹存；成本面油制成本高位有松动预期，但PDH制成本因丙烷进口高价成本支撑明显；需求面下游需求进入季节性旺季，但高价原料制约下游成本转嫁，制约整体开工进程；供应端4月停车检修及降负荷企业增多，供应端缩量明显，4月市场预计震荡，先扬后抑 [41]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种受美伊局势、宏观经济数据、行业供需等因素影响，走势分化，投资者需关注市场动态，根据不同品种特点制定投资策略 [17][18][19] 各板块总结 宏观资讯 - 外交部长王毅与巴基斯坦副总理兼外长就海湾和中东地区局势提出五点倡议 [9] - 美伊双方有结束战争意愿，但军事行动未停，伊朗伊斯兰革命卫队将部分美国企业列为打击目标 [9][10][14] - 巴菲特称股市估值缺乏吸引力，本周买入170亿美元美国国债 [10] - 3月我国制造业、非制造业和综合PMI产出指数重返扩张区间 [11] - 工信部将编制“十五五”新型电池发展规划 [11] - 国内主流电动两轮车品牌计划上调售价 [11] - Anthropic发生代码泄露事件 [12] - 华为2025年销售收入和净利润增长，部分业务有不同表现 [12] - DeepSeek服务异常或预示V4临近发布 [13] - 美国国防部长考虑北约未来，部分海湾国家希望美国继续对伊朗战争 [13][14] - 美国与以色列袭击伊朗工厂，伊朗高官警告地面入侵 [14] - 堪萨斯联储主席警告伊朗冲突对通胀的影响 [14] - 美国法官裁定特朗普政府终止移民身份违法 [14] - 美国“阿尔忒弥斯2号”任务4月1日发射倒计时 [14] - 欧元区3月CPI初值同比上涨，欧洲央行管委不排除4月加息可能 [15] 宏观金融 股指期货 - 关注美伊局势，观望为宜，激进者可逢低做多 [17] 国债期货 - 区别对待资金和基本面影响，保持陡峭思路 [17][18] 黑色 螺矿 - 钢材需求弱，库存高，成本支撑弱化，短期震荡，前期卖出宽跨策略持有，铁矿逢高偏空 [18][19] 煤焦 - 双焦短期震荡，建议观望 [21] 铁合金 - 硅铁受锰硅情绪扰动，锰硅关注减产动作，均建议逢高偏空 [22] 纯碱玻璃 - 纯碱观望，玻璃逢低试多远月 [23] 有色和新材料 沪铜 - 铜价短期宽幅震荡，关注中东局势 [26] 沪锌 - 库存微降，价格反弹，建议观望 [26][27] 沪铅 - 库存减少，价格震荡，建议震荡思路对待 [27] 碳酸锂 - 短期宽幅震荡，关注津巴布韦锂矿出口情况 [30] 工业硅多晶硅 - 工业硅震荡运行，多晶硅偏弱震荡，谨慎操作 [31] 农产品 棉花 - 郑棉价高位震荡，关注地缘政治和产业面变化 [34][35] 白糖 - 糖价震荡承压，关注进口成本变化 [37][38] 鸡蛋 - 清明前蛋价暂弱，后市有上涨预期，但上方幅度有限，期货偏空 [40] 苹果 - 优质货源偏强，盘面或偏强运行 [41] 玉米 - 卖出主力合约虚值看涨期权，关注新季小麦产情和政策粮投放 [42][43] 红枣 - 震荡偏弱，关注销区走货和采购商心态 [44] 生猪 - 关注近月合约偏空操作机会，中期现货价格或企稳 [45] 能源化工 原油 - 霍尔木兹海峡未放开，供应有风险，美伊谈判有预期，油价涨跌互现 [47][48] 燃料油 - 跟随油价高位震荡，关注霍尔木兹海峡复航 [49] 塑料 - 聚烯烃价格有支撑，但有回调风险，取决于战争何时结束 [50] 橡胶 - 国内产区开割，单边谨慎追多，关注相关因素 [51] 合成橡胶 - 盘面短期走弱，关注虚值买权策略 [52] 甲醇 - 偏强震荡，关注港口库存和伊朗供应 [53][54] 烧碱 - 保持日内宽幅震荡思路 [55] 沥青 - 跟随油价波动，需求淡季 [57] PVC - 有回调风险，关注乙烯减产情况 [58][59] 聚酯产业链 - 成本支撑坚挺，需求有拖累，前期多单择机止盈 [60] 液化石油气 - 有望转弱，但价格相对原油偏强，关注霍尔木兹海峡通航 [61] 纸浆 - 关注港口库存和成品涨价情况，可逢低试多 [62] 原木 - 预计价格稳中有强，关注下游接货和港口到货 [63] 尿素 - 保持震荡思路，关注政策对出口的管控 [64][65]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货端预计偏弱运行，会受燃油价格扰动，04合约估值中性，06合约成为主力，受地缘消息扰动和船司行为影响大，估值难锚定，建议观望，可观察月差偏离带来的机会，但需注意EC流动性较差问题 [3] 各部分总结 合约数据 - EC2604收盘价1672.9，涨跌-27.2%；EC2605收盘价1905.3，涨跌-5.00%；EC2606收盘价2394.1，涨跌-5.46%；EC2607收盘价2586.2，涨跌-1.48%；EC2608收盘价2435.8，涨跌-4.06%；EC2609收盘价1728.9，涨跌-1.41%；EC2610收盘价1592.8，涨跌-2.04%；EC2612收盘价1800.1，涨跌-1.86% [2] - 月差方面，EC2604 - 2606前一日为-721.2，日环比91.4，周环比-160.1；EC2604 - 2605前一日为-232.4，日环比53.5，周环比-283.0；EC2606 - 2610前一日为801.3，日环比-105.0，周环比5.1 [2] - 现货（欧线）指标方面，TERMINAL 2026/3/30更新，本期1752.54点，涨跌3.50%；SCFI 2026/3/27更新，本期1703美元/TEU，涨跌4.10% [2] 欧线现货情况 - 4月宣涨失败，Week14报价均值2570美金，折盘面1800点；Week15马士基报价2350美金（环比-300），PA沿用，OA2600 - 2700美金，船司均值2450美金，折盘面1715点；Week16马士基开舱报价2200/2300美金，并对长协实施400美金/FEU的附加费 [4] 相关新闻 - 4月1日特朗普称将在两到三周内结束伊朗战事，明晚9点（北京时间周四上午9点）就伊朗问题发表全国讲话；伊朗总统表示愿在获得保障的情况下结束战争 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 芳烃橡胶行业不同品类情况各异 PTA关注阶段性多配机会 MEG观望为主 涤纶短纤关注是否被动减产 天然橡胶和20号胶观望 [2] 各品类总结 PTA - 近端TA部分重启提负 开工环比回升 聚酯在长丝减产下转为降负 库存环比累积 基差小幅走强 现货加工费压缩 PX国内装置降负放缓 海外减产延续 PXN环比改善 歧化效益与异构化效益压缩 美亚芳烃价差环比回升 [2] - PTA现货成交日均成交基差2605（-58） 福建百宏250万吨降负 [2] - 后续原料PX国内降负有所放缓 但海外减产延续 且对油品估值分化加剧而TA自身加工费压缩 静态估值低位 下游长丝减产出现 但临近终端补库点且瓶片负荷存韧性 PX去库预计逐步兑现 关注阶段性多配机会 [2] MEG - 近端国内油制降负放缓 煤制部分重启 开工环比回升 海外减产延续 到港回升港口库存环比累积 周内整体到港预报量下行 基差持稳 煤制、乙烷制效益提升 [2] - MEG现货成交基差对05（+2）附近 河南煤业20万吨重启 [2] - 后续供应端仍有部分降负 且近期出口/转口贸易有所增加 后续中东物流持续封锁下到港量预计快速下滑 短期去库速度加快 远月平衡表不确定性较高 估值空间受封锁持续性影响较大 观望为主 [2] 涤纶短纤 - 近端仪征、江南、时代中空等提负 开工回升至91.0% 产销环比小幅改善 库存小幅累积 现货加工费走弱 需求端涤纱端开工持稳 原料备货维持 成品库存环比累积 效益走弱 [2] - 现货价格8295附近 市场基差对06 - 50附近 [2] - 后续短纤加工费压缩至低位 但终端维持偏观望状态 且原再生价差大幅走强后再生替代效应明显 而短纤自身仍有提负 短期向上驱动不强 关注后续是否受原料供应限制而出现被动减产 [2] 天然橡胶&20号胶 - 近期价格有波动 日度和周度有不同变化 如日度变化美金泰标、美金泰混等价格有降 周度变化部分价格有升 [2] - 今日观点主要矛盾未提及 策略为观望 [2] 苯乙烯相关 - 乙烯、纯苯、苯乙烯等价格在2026年3月25 - 31日期间有波动 如纯苯（华东）3月31日较30日降135 苯乙烯（江苏）降300等 [5] - PS（华东透苯）、ABS（0215A）等价格及相关利润指标也有变化 如PS（华东透苯）3月31日较30日降150 ABS（0215A）升900 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 基差&月差 - 山东基差（+80）（非京博）3 月 31 日为 -32，日度变化 -99，周度变化 -61 [3][6] - 华东基差（镇江库）3 月 31 日为 -62，日度变化 7，周度变化 -111 [3][6] - 华南基差（佛山库）3 月 31 日为 -62，日度变化 1，周度变化 -111 [3][6] - 04 - 05 月差 3 月 31 日为 0，日度变化 3，周度变化 -3 [3][6] - 04 - 06 月差 3 月 31 日为 5，日度变化 -1，周度变化 -3 [3][6] - 06 - 09 月差 3 月 31 日为 233，日度变化 15，周度变化 -12 [3][6] 期货数据 - BU 主力合约 3 月 31 日价格为 4512，日度变化 -1，周度变化 111 [3][6] - 成交量 3 月 31 日为 1175067，日度变化 101795，周度变化 -101497 [3][6] - 持仓量 3 月 31 日为 370991，日度变化 -1239，周度变化 22125 [3][6] - 合约 3 月 31 日为 35600，日度变化 0，周度变化 0 [3][6] 原油及现货价格 - Brent 原油 3 月 31 日价格为 114.5，日度变化 0，周度变化 13.7 [3][6] - 京博 3 月 31 日价格为 4450，日度变化 0，周度变化 100 [3][6] - 山东（非京博）3 月 31 日价格为 4400，日度变化 -100，周度变化 50 [3][6] - 镇江库 3 月 31 日价格为 4450，日度变化 0，周度变化 0 [3][6] - 佛山库 3 月 31 日价格为 4450，日度变化 0，周度变化 0 [3][6] 利润 - 沥青马瑞利润 3 月 31 日为 -718，日度变化 -1，周度变化 -591 [3][6]

报告基本信息 - 报告名称为废钢早报 [1] - 报告团队为研究中心黑色团队 [1] - 报告日期为2026年4月1日 [1] 废钢价格数据 - 展示了2026年3月25 - 31日华东、华北、中部、华南、东北、西南地区的废钢价格 [2] - 给出了各地区废钢价格环比数据，其中华东、华北、西南环比为0，华南环比为 - 4，东北环比为7 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对贵金属及基本金属各品种进行分析，包括黄金、白银、铜、锌等多个品种，给出各品种的趋势强度及基本面情况，还提及相关宏观及行业新闻，如特朗普关于伊朗战事表态、欧元区通胀情况等[2][4][7]。 各品种总结 黄金 - 地缘政治局势缓解，趋势强度为0，沪金2602昨日收盘价1011.02，日涨幅1.59%，夜盘收盘价1011.48，夜盘涨幅0.60%，SPDR黄金ETF持仓较前日减少3 [4]。 白银 - 跌落震荡平台，趋势强度为0，沪银2602昨日收盘价17756，日涨幅1.13%，夜盘收盘价17679.00，夜盘涨幅0.86%，SLV白银ETF持仓（前天）较前日减少121 [4]。 铜 - 风险情绪回升，价格上涨，趋势强度为1，沪铜主力合约昨日收盘价95340，日涨幅 -0.44%，夜盘收盘价96760，夜盘涨幅1.49%，中国1 - 2月精炼铜产量同比增加9% [7][9]。 锌 - 偏强运行，趋势强度为1，沪锌主力收盘价23480，较前日变动 -0.25%，伦锌3M电子盘收盘3182，较前日变动2.43% [10][13]。 铅 - 海外库存减少，支撑价格，趋势强度为0，沪铅主力收盘价16500，较前日变动0.03%，伦铅3M电子盘收盘1912，较前日变动0.47%，LME铅库存较前日减少1300 [14][15]。 锡 - 震荡偏强，趋势强度为1，沪锡主力合约昨日收盘价368000，日涨幅0.94%，夜盘收盘价375280，夜盘涨幅1.63%，SMM 1锡锭价格较前日上涨8400 [17][18][19]。 铝 - 供应压力持续，趋势强度为1，沪铝主力合约收盘价24875，较T - 1变动150，国内铝锭社会库存139.70万吨 [21][23]。 氧化铝 - 过剩格局未改，趋势强度为 -1，沪氧化铝主力合约收盘价2827，较T - 1变动 -114 [21][23]。 铸造铝合金 - 跟随电解铝，趋势强度为1，铝合金主力合约收盘价23695，较T - 1变动65 [21][23]。 铂 - 局势反转，有所反弹，趋势强度为1，铂金期货2606昨日收盘价493.10，涨幅 -0.88% [24][25][27]。 钯 - 向上反弹，趋势强度为1，人民币现货钯金昨日收盘价343.00，涨幅4.89% [25][27]。 镍 - 累库边际放缓，矿端支撑火法成本上移，趋势强度为0，沪镍主力收盘价134780，较T - 1变动 -2340 [29][30][37]。 不锈钢 - 需求与成本博弈，钢价震荡运行，趋势强度为0，不锈钢主力收盘价14160，较T - 1变动 -210 [30][37]。 宏观及行业新闻 - 鲍威尔称美联储利率处于"有利位置"，交易员预计今年仍有可能降息 [4]。 - 白宫称特朗普希望4月6日前达成协议、有意让阿拉伯国家埋单、美伊对话持续且进展顺利，伊朗否认谈判 [6]。 - 伊朗议会批准法案，对霍尔木兹海峡通行船只收费 [6]。 - G7准备采取措施稳定能源市场，美财长看好油价压力缓解、称美将夺回霍尔木兹海峡控制权 [6]。 - 对冲基金大佬高喊"十倍机会" ，房利美、房地美盘中飙升41%和34% [6]。 - 特朗普称将在"两到三周"内结束伊朗战事，其"退出路线图"浮现，伊朗总统称有结束战争意愿、前提是确保不再被侵略，伊外长称与美有信息交流但没谈判 [7][11][15]。 - 中国央行称发挥增量政策和存量政策集成效应，加强货币政策调控 [7][15]。 - 国家统计局数据显示中国1 - 2月精炼铜产量同比增加9%，2月废铜进口量环比下降27.72%，同比下降13.13% [7][9]。 - 秘鲁1月铜产量同比增加3% [9]。 - 智利国家铜业公司预计中东冲突引发的供应中断将使其生产成本上升约5% [9]。 - Glomar Minerals与Cobalt Blue将合建海底矿产加工设施 [9]。 - 欧元区3月通胀率飙升至2.5%，创2022年来最大涨幅，加息预期强烈升温 [11][20]。 - 欧央行行长拉加德质疑美财长贝森特对伊朗战争影响过于乐观 [23]。 - 美债"脱钩"，市场嗅到了"全球财政刺激"的味道 [23]。 - 路透调查显示欧佩克3月产量创新冠疫情高峰以来新低 [28]。 - 美国海关称关税退还新系统推进中，处理时间或达45天 [28]。 - 巴菲特称股市估值仍不具备吸引力，卖苹果卖得太早，目前账面现金及等价物约3500亿美元 [28]。 - CFTC执法主任称在预测市场中打击利用不当信息进行内幕交易、打击能源市场操纵等是优先事项 [28]。 - 2026年3月25日，印尼能矿部部长称计划调整镍矿基准价格 [30]。 - 索尔威投资集团计划在几个月内重启其在危地马拉的镍矿业务 [31]。 - 2月10日能源和矿产资源部发布2026年镍工作计划和成本预算，批准的镍矿生产配额在2.6亿吨到2.7亿吨之间 [32]。 - 2月12日菲律宾矿商称对印尼镍矿石出口量可能翻倍 [33]。 - 2026年2月18日，印尼中苏拉威西省的莫罗瓦利工业园内一处尾矿区域发生山体滑坡，涉事区域运营已暂停 [33]。 - 2026年2月17日，Sherritt International Corporation缩减其位于古巴莫阿的合资企业的运营规模 [33]。 - PT Weda Bay Nickel收到印尼当局初步通知，可提交年度生产和销售（内部和外部）量为1200万吨的工作计划和预算，配额较25年削减70% [33]。 - 印尼森林区域管理工作组对北马鲁古省的四家镍矿开采公司实施制裁 [34]。 - 印尼能源和矿产资源部预估2026年的镍矿产量约为2.09亿吨，还包括54万吨镍铁和9.2万吨冰镍 [34]。 - 印尼镍矿商协会称2026年工作计划和预算的修订预计或在7月获得批准，修订后的RKAB可能将镍产量配额增加至多30% [34]。 - 印尼能源和矿产资源部的目标是在2026年3月底之前完成今年矿产和煤炭开采工作计划和预算的审批 [34]。 - 3月25日印尼能矿部部长表示今年或将放宽煤炭和镍产量目标 [35]。 - 3月27日中国精炼镍社会库存增加1690吨至86077吨，LME库存减少1938吨至281574吨 [36]。 - 3月26日SMM硫酸镍上游、下游、一体化产线库存天数月环比持平，前驱体库存月环比 -0.6至13.0天，三元材料库存月环比变化 -0.4至7.1天 [36]。 - 3月26日SMM镍铁全产业链库存月环比 -8%至12.1万金属吨，周度环比 -4%；2月SMM不锈钢厂库165万吨，月同/环比 +10%/+8%；钢联不锈钢社会库存115.75万吨，周环比上升2.67% [36]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各指标数据总结 动力煤价格 - 秦皇岛5500最新价格760.0，日变化 -1.0，周变化11.0，月变化9.0，年变化85.0 [1] - 秦皇岛5000最新价格680.0，日变化 -1.0，周变化12.0，月变化6.0，年变化90.0 [1] - 广州港5500最新价格835.0，日变化0.0，周变化10.0，月变化20.0，年变化45.0 [1] - 鄂尔多斯5500最新价格555.0，日变化0.0，周变化15.0，月变化45.0，年变化100.0 [1] - 大同5500最新价格610.0，日变化0.0，周变化15.0，月变化45.0，年变化90.0 [1] - 榆林6000最新价格680.0，日变化 -20.0，周变化 -15.0，月变化5.0，年变化68.0 [1] - 榆林6200最新价格730.0，日变化 -20.0，周变化 -20.0，月变化 -15.0，年变化90.0 [1] 终端数据 - 25省终端可用天数21.0，日变化0.0，周变化0.0，月变化 -2.6，年变化 -2.2 [1] - 25省终端供煤498.8，日变化1.1，周变化10.8，月变化118.9，年变化 -10.5 [1] - 25省终端日耗513.0，日变化 -2.4，周变化 -10.2，月变化9.3，年变化36.4 [1] - 25省终端库存10781.3，日变化 -30.3，周变化 -208.4，月变化 -1125.8，年变化 -301.1 [1] 北方港数据 - 北方港库存2619.0，日变化9.0，周变化 -8.0，月变化302.3，年变化 -123.0 [1] - 北方锚地船舶103.0，日变化 -1.0，周变化18.0，月变化8.0，年变化46.0 [1] - 北方港调入量173.9，日变化 -11.6，周变化 -17.7，月变化1.3，年变化3.1 [1] - 北方港吞吐量201.1，日变化3.6，周变化57.5，月变化34.4，年变化7.4 [1] 海运指数及运费 - CBCFI海运指数1044.8，日变化 -22.8，周变化 -114.1，月变化366.8，年变化293.1 [1] - 秦皇岛 - 上海（4 - 5DWT）42.0，日变化 -1.4，周变化 -6.3，月变化17.1，年变化13.3 [1] - 秦皇岛 - 广州（5 - 6DWT）63.4，日变化 -0.7，周变化 -3.4，月变化20.0，年变化17.8 [1]