报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期国内白糖走势跟随原糖反复波动，因国内需求回升表现强于外盘，后期供需双强价格波动加剧，建议暂时观望并关注到港和夏季消费情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 白糖期货主力合约收盘价5828元/吨，环比涨20；主力合约持仓量321770手，环比增加8938手 [2] - 白糖仓单数量21857张，环比减432；期货前20名持仓净买单量-14462手 [2] - 白糖有效仓单预报为0；配额内巴西糖进口加工估算价4476元/吨，环比涨1；配额内泰国糖进口加工估算价4606元/吨，环比涨1 [2] - 配额外50%关税进口巴糖估算价5687元/吨，环比涨2；配额外50%关税进口泰糖估算价5855元/吨，环比涨1 [2] 现货市场 - 昆明白砂糖现货价5905元/吨；南宁白砂糖现货价6050元/吨；柳州白砂糖现货价6120元/吨，三地价格环比均持平 [2] 上游情况 - 全国糖料播种面积1480千公顷，同比增60千公顷；广西甘蔗播种面积835.09千公顷，同比减12.86千公顷 [2] - 全国产糖量累计值1116.21万吨，环比增5.49万吨；全国销糖量累计值811.38万吨，环比增86.92万吨 [2] - 全国食糖工业库存304.83万吨，环比减81.43万吨；全国销糖率72.69%，环比增7.47% [2] - 食糖当月进口数量350000吨，环比增220000吨；巴西出口糖总量335.9万吨，环比增110.24万吨 [2] 产业情况 - 配额内进口巴糖与柳糖现价价差1486元/吨，环比减2；配额内进口泰国与柳糖价差1356元/吨，环比减2 [2] - 配额外50%关税进口巴糖与柳糖现价价差275元/吨，环比减3；配额外50%关税进口泰国与柳糖价差107元/吨，环比减2 [2] 下游情况 - 成品糖产量累计同比16.7%，环比增2.6%；软饮料产量累计同比3%，环比降0.9% [2] 期权市场 - 白糖平值看涨期权隐含波动率7.2%，环比降0.27%；平值看跌期权隐含波动率7.2%，环比降0.27% [2] - 白糖20日历史波动率6.51%，环比降0.1%；60日历史波动率7.29%，环比降0.23% [2] 行业消息 - 中国6月成品糖产量33.7万吨，同比增31.6%；1 - 6月累计产量940.4万吨，同比增5.7% [2] - 季风雨季使亚洲主要产糖国供应前景良好，抑制原糖价格，但6月下半月巴西中南部地区糖产量同比减少带来支撑 [2] - 6月下半月巴西中南部地区甘蔗压榨量4270.6万吨，同比下滑12.86%；糖产量284.5万吨，较三年同期减少12.98% [2] - 巴西7月前两周出口糖1369926.41吨，日均出口量152214.05吨，较上年7月日均出口量减少7.44% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量多于恢复涉及产能产出量，整体产量小幅减少；本周内地企业库存表现差异，整体库存呈下跌趋势；本周甲醇港口库存继续累库，下游需求延续平淡；本周烯烃行业整体开工小幅增加，短期整体开工率预计小幅增加；MA2509合约短线关注2370附近支撑力度，建议暂以观望为主 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2373元/吨，环比涨6元/吨；主力合约持仓量为653886手，环比降196手；仓单数量为8786张，环比降145张；甲醇9 - 1价差为 - 65元/吨，环比涨2元/吨；期货前20名持仓净买单量为 - 125584手，环比降4127手 [2] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2380元/吨，环比涨5元/吨；内蒙古为1972.5元/吨，环比持平；华东 - 西北价差为407.5元/吨，环比涨5元/吨；郑醇主力合约基差为7元/吨，环比降1元/吨；甲醇CFR中国主港为275美元/吨，环比降2美元/吨；CFR东南亚为333美元/吨，环比持平；FOB鹿特丹为238欧元/吨，环比降3欧元/吨；中国主港 - 东南亚价差为 - 58美元/吨，环比降2美元/吨 [2] 上游情况 - NYMEX天然气价格为3.56美元/百万英热，环比涨0.05美元/百万英热 [2] 产业情况 - 华东港口库存为63.4万吨，环比增6.35万吨；华南港口库存为15.62万吨，环比增0.78万吨；甲醇进口利润为 - 6.56元/吨，环比涨14.55元/吨；进口数量当月值为129.23万吨，环比增50.46万吨；内地企业库存为352300吨，环比降4600吨；甲醇企业开工率为84.75%，环比降3.43% [2] 下游情况 - 甲醛开工率为45.24%，环比降0.83%；醋酸开工率为93.91%；二甲醚开工率为5.19%；MTBE开工率为66.86%，环比涨1.8%；烯烃开工率为85.15%，环比涨0.55%；甲醇制烯烃盘面利润为 - 899元/吨，环比降11元/吨 [2] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为21.83%，环比降2.05%；历史波动率40日甲醇为22.77%，环比涨0.02%；平值看涨期权隐含波动率甲醇为16.14%，环比降1.1%；平值看跌期权隐含波动率甲醇为16.14%，环比降1.09% [2] 行业消息 - 截至7月16日，中国甲醇样本生产企业库存35.23万吨，较上期减少0.46万吨，环比跌1.28%；样本企业订单待发24.31万吨，较上期增加2.19万吨，环比涨9.89%；中国甲醇港口库存总量在79.02万吨，较上一期数据增加7.13万吨；中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量在3.23万吨，较上周期下降0.05万吨，环比 - 1.59% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前苹果库存处于五年同期低位水平，早熟品种收购价同比上涨对价格有较强支撑，但夏季消暑水果大量上市冲击苹果需求，价格动能不足，短期以震荡偏强走势看待，后续需关注产量情况，操作上逢低短多为主[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 10月合约收盘价苹果为7835元/吨，主力合约持仓量苹果为93003手，环比减少3811手；仓单数量苹果为0张，期货前20名持仓净买单量苹果为5932手，环比减少1674手[2] 现货市场 - 山东烟台栖霞纸袋80以上一级二级果农货现货价格为4元/斤，环比无变化[2] 上游情况 - 全国苹果产量为5128.51万吨，批发价苹果为9.75元/公斤，环比减少0.01元/公斤；平均批发价富士苹果为9.66元/公斤，环比增加0.12元/公斤；全国苹果冷库总库存为91.49万吨，环比减少7.82万吨；山东苹果库容比为0.06，陕西苹果库容比为0.13，环比均减少0.01；出口数量苹果当月值为50000吨，环比减少20000吨[2] 产业情况 - 鲜、干水果及坚果进口金额当月值环比减少2552.9万美元，出口金额苹果当月值为2201050.17万美元；一二级纸袋苹果80存储商利润为0.9元/斤，环比增加0.1元/斤[2] 下游情况 - 批发平均价蜜桔为9.12元/公斤，水果批发价香蕉为6.15元/公斤，环比减少0.18元/公斤；水果批发价西瓜为3.94元/公斤；广东江门批发市场早间日均到车量为7.8辆，环比无变化；广东下桥批发市场早间日均到车量为11辆，广东槎龙批发市场早间日均到车量为19.4辆，环比减少0.6辆[2] 期权市场 - 平值看涨期权隐含波动率苹果为17.32%，环比增加0.03%；平值看跌期权隐含波动率苹果为17.36%，环比增加0.06%；历史波动率60日苹果为14.95%，环比减少0.2%[2] 行业消息 - 2025年7月17日产区苹果交易清淡，西部产区余货不多走货尚可价格稳定，山东产区果农货剩余大果质量参差不齐行情混乱，客商自存货源走货不快；周四苹果2510合约收跌0.11%；新季苹果预计全国产量为3736.64万吨，较2024 - 2025产季增加85.93万吨，增幅2.35%[2] 观点总结 - 截至2025年7月16日全国主产区苹果冷库库存量为80.60万吨，环比上周减少10.89万吨，走货速度环比略有好转，同比去年相差不大；山东产区库容比为12.15%，较上周减少1.06%，去库速度环比略有起色；陕西产区库容比为4.63%，较上周减少1.09%，走货较上周略快；当前库存处于五年同期低位，早熟品种收购价同比上涨支撑价格，但夏季消暑水果冲击苹果需求，价格动能不足，短期震荡偏强走势，后续关注产量情况[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面或处于供给相对偏多、需求稳定阶段，前期盘面乐观情绪逐步冷静，市场回归基本面现实，建议轻仓逢高抛空交易 [2] - 沪铝基本面或处于供给稳中小增、需求偏弱局面，上行空间或有限，期权市场情绪偏多头，建议轻仓震荡交易 [2] - 铸造铝合金基本面或处于供需双弱局面，但成本支撑逻辑偏强，短期内上行空间有限，建议轻仓震荡交易 [2] 各目录总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20415元/吨，环比降60元/吨；氧化铝期货主力合约收盘价3089元/吨，环比降22元/吨 [2] - LME电解铝三个月报价2575.5美元/吨，环比降7.5美元/吨；LME铝库存423525吨，环比增6550吨 [2] - 铸造铝合金主力收盘价19845元/吨，环比涨25元/吨；沪铝上期所库存103197吨，环比增8565吨 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝平均价20570元/吨，环比涨50元/吨；长江有色市场AOO铝平均价20550元/吨，环比涨40元/吨 [2] - 基差方面，铸造铝合金基差155元/吨，环比降555元/吨；电解铝基差155元/吨，环比涨110元/吨 [2] - 上海物贸铝升贴水110元/吨，环比涨10元/吨；LME铝升贴水 -2.2美元/吨，环比降0.72美元/吨 [2] 上游情况 - 氧化铝产量774.93万吨，环比增26.13万吨；产能利用率80.93%，环比降1.17% [2] - 氧化铝进口数量6.75万吨，环比增5.68万吨；出口数量21万吨，环比降5万吨 [2] - 平均价：破碎生铝佛山金属废料16150元/吨，环比涨50元/吨；山东金属废料15750元/吨，环比涨50元/吨 [2] 产业情况 - 原铝进口数量223095.59吨，环比降27381.21吨；出口数量32094.07吨，环比增18421.29吨 [2] - 电解铝社会库存44.8万吨，环比增3.6万吨；总产能4520.7万吨，环比增0.5% [2] - 铝材产量587.37万吨，环比增11.17万吨；出口数量48.9万吨，环比降6.1万吨 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭产量61.89万吨，环比增0.29万吨；建成产能126万吨，环比降1.1万吨 [2] - 铝合金产量166.9万吨，环比增2.4万吨；汽车产量280.86万辆，环比增16.66万辆 [2] 期权情况 - 沪铝20日历史波动率8.74%，环比降0.08%；40日历史波动率9.28%，环比降0.06% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率8.96%，环比涨0.0027%；沪铝期权购沽比1.11，环比降0.0362 [2] 行业消息 - 7月1 - 13日，全国乘用车市场零售57.1万辆，同比增7%，环比降5%；新能源市场零售33.2万辆，同比增26%，环比降4% [2] - 美国6月PPI环比持平，同比升2.3%；核心PPI环比持平，同比涨2.5% [2] - 美联储“褐皮书”显示，5月下旬到7月初经济活动略有增加，前景呈中性至略微悲观态势 [2] 氧化铝观点总结 - 氧化铝主力合约震荡回落，持仓量减少，现货升水，基差走强 [2] - 原料端国内铝土矿港口库存小幅回升，几内亚供给发运量减少，铝土矿报价持稳 [2] - 供给宽松，期货上涨带来期现套利机会，短期内供给预计仍偏多；需求方面电解铝产能高位，需求情绪稳定 [2] 电解铝观点总结 - 沪铝主力合约震荡，持仓量增加，现货升水，基差走强 [2] - 供给端在产产能总体持稳、有零星增量，库存因淡季需求走弱而积累 [2] - 需求端下游铝材加工企业受淡季影响订单走弱，铝价高位压制采买情绪，上行空间或有限 [2] 铸造铝合金观点总结 - 铸铝主力合约小幅走强，持仓量增加，现货升水，基差走弱 [2] - 供给端铝价带动废铝价格坚挺，国内外废铝供给收紧，铸铝生产量或回落 [2] - 需求受淡季影响显著，库存积累，基本面供需双弱，但成本支撑逻辑偏强，上行空间有限 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场短期有政策预期，商品情绪面为主导因素 [2] - 纯碱供应宽松，利润下滑，后续产量预计下滑，天然碱法将成主流；玻璃产线复产，产量上行但处底部，刚需生产明显，开工率和利润好转，光伏玻璃持平；国内纯碱企业库存增加，预计继续累库，纯碱供给宽松，需求底部徘徊，价格承压 [2] - 玻璃供应端产线复产，产量上升但处底部，刚需生产，行业利润改善，后续复产力度有望增加；需求端地产形势不乐观，7月数据下滑，下游深加工订单下滑，采购以刚需为主，汽车玻璃厂备货量难抵地产需求疲软，光伏玻璃有库存压力；后续玻璃回落后底部有政策传闻托底 [2] - 操作上建议纯碱主力逢低多，玻璃逢高布局看跌期权、逢低布局期货多头 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 纯碱主力合约收盘价1225元/吨，环比涨17元/吨；玻璃主力合约收盘价1092元/吨，环比涨22元/吨 [2] - 纯碱主力合约持仓量1559642手，环比降39415手；玻璃主力合约持仓量1522202手，环比降4105手 [2] - 纯碱前20名净持仓 -473312手，环比降22482手；玻璃前20名净持仓 -392954手，环比增24900手 [2] - 纯碱交易所仓单2815吨，环比降379吨；玻璃交易所仓单797吨，环比无变化 [2] - 纯碱9月 - 1月合约价差 -46元/吨，环比涨6元/吨；玻璃合约9月 - 1月价差 -92元/吨，环比涨5元/吨 [2] - 纯碱基差 -8元/吨，环比降4元/吨；玻璃基差18元/吨，环比降3元/吨 [2] 现货市场 - 华北重碱1200元/吨，环比降10元/吨；华中重碱1250元/吨，环比无变化 [2] - 华东轻碱1125元/吨，环比无变化；华中轻碱1175元/吨，环比无变化 [2] - 沙河玻璃大板1088元/吨，环比降4元/吨；华中玻璃大板1100元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 纯碱装置开工率81.32%，环比无变化；浮法玻璃企业开工率75.68%，环比无变化 [2] - 玻璃在产产能15.84万吨/年，环比增0.06万吨/年；玻璃在产生产线条数224条，环比增2条 [2] - 纯碱企业库存188.4万吨，环比增2.06万吨；玻璃企业库存6710.2万重箱，环比降198.3万重箱 [2] 下游情况 - 房地产新开工面积累计值23183.61万平米，环比增5347.77万平米；房地产竣工面积累计值18385.14万平米，环比增2737.29万平米 [2] 行业消息 - 7月16日全国电力负荷首破15亿千瓦 [2] - 国常会深入实施提振消费专项行动，优化消费品以旧换新政策 [2] - 国常会规范新能源汽车产业竞争秩序，督促车企落实支付账期承诺 [2] - 英伟达重启H20对华销售，询价激增或引发降价 [2] - 何立峰称中国将推动全球产业链供应链互利共赢 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 随着天气转热时令鲜果上市，红枣需求进入季节性淡季，库存消化缓慢；新季作物处于坐果关键期，枣树长势相对良好，减产幅度可能不如预期，预计红枣主力合约价格短期偏弱震荡，操作上逢高试空交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 红枣期货主力合约收盘价为10380元/吨，15主力合约持仓量为135007手，环比减少1689手；期货前20名持仓净买单量为 -18453手，环比减少862手；仓单数量为8972张；有效仓单预报为1448张 [2] 现货市场 - 喀什红枣统货价格为6元/公斤，河北一级灰枣批发价格为4.3元/斤，阿拉尔红枣统货价格为5.2元/公斤，河南一级灰枣批发价格为4.35元/斤，阿克苏红枣统货价格为4.8元/公斤，河南红枣特级价格为9.8元/公斤，河北红枣特级价格为9.73元/公斤，广东红枣特级价格为11元/公斤，广东红枣一级价格为9.8元/公斤 [2] 上游市场 - 红枣年产量为318.7万吨，种植面积为199.3万公顷，较上一年减少4.1万公顷 [2] 产业情况 - 全国红枣库存为10430吨，较上周减少90吨，环比减少0.86%，同比增加72.28%；当月出口量为2229227千克，较上月减少132571千克；累计出口量为15350567千克 [2] 下游情况 - 山西省太原市河西农副产品市场红枣批发价环比下降8；好想你红枣销量累计值为36480.43吨，较上一季减少2981.06吨；好想你红枣产量累计同比为1.47%，较上一季下降34.59% [2] 行业消息 - 周四红枣2601合约收涨0.48%；截止7月10日当周，36家样本点物理库存在10430吨，较上周减少90吨，环比减少0.86%，同比增加72.28% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 周四集运指数（欧线）期货价格多数下跌 贸易战不确定性尚存 集运指数（欧线）需求预期弱 期价震荡幅度大 但现货端价格指标迅速回升 或带动期价短期内回涨 接下来7、8月是欧洲、日本、越南等国家与美国重新谈判的窗口期 不确定性尚存 建议投资者谨慎为主 注意操作节奏及风险控制 及时跟踪地缘、运力与货量数据[1] 各目录总结 期货盘面 - EC主力收盘价2164.500 环比上涨16.0 EC次主力收盘价1581.3 环比下跌70.70[1] - EC2508 - EC2510价差环比上涨28.30 EC2508 - EC2512价差为408.20 环比上涨14.20[1] - EC合约基差为257.44 环比下跌11.50[1] - EC主力持仓量为16587 环比下跌2160[1] 现货价格 - SCFIS（欧线）（周）为2421.94 环比上涨163.90 SCFIS（美西线）（周）为1266.59 环比下跌291.18[1] - SCFI（综合指数）（周）为1733.29 环比下跌30.20 集装箱船运力（万标准箱）为1227.97 环比下跌0.25[1] - CCFI（综合指数）（周）为1313.70 环比下跌29.29 CCFI（欧线）（周）为1726.41 环比上涨32.11[1] - 波罗的海干散货指数（日）为1906.00 环比下跌40.00 巴拿马型运费指数（日）为1967.00 环比上涨23.00[1] - 平均租船价格（巴拿马型船）为14788.00 环比下跌95.00 平均租船价格（好望角型船）为18645.00 环比上涨1736.00[1] 行业消息 - 美国总统特朗普表示药品关税可能月底推出 芯片关税时间表类似但不那么复杂 正在研究5 - 6项贸易协议 8月1日前可能达成2 - 3项 将很快发布对较小国家关税信函 可能对所有小国家征收约10%统一关税 150个国家将收到关税支付通知 正与印度谈判接近达成协议[1] - 美联储发布经济状况“褐皮书”显示 5月下旬到7月初经济活动略有增加 不确定性高 企业保持谨慎 旅游业活动涨跌互现 制造业活动小幅下降 非金融服务业活动几乎无变化 各地区有差异 经济前景呈中性至略微悲观态势[1] - 美国贸易代表办公室宣布启动针对巴西不公平贸易行为的301调查[1] - 墨西哥总统辛鲍姆表示不接受美国对墨西哥番茄实施的“反倾销税” 若8月1日前无法与美国就关税达成协议 将采取相应行动[1] 观点总结 - 周四集运指数（欧线）期货主力合约EC2510收跌4.28% 远月合约收跌1 - 3% 最新SCFIS欧线结算运价指数环比上行7.3% 现货指标回升或使头部船司宣涨行为落地 市场对旺季运价担忧减弱 基差修复逻辑带动期价此前上涨[1] - 6月美国标普全球综合PMI指数从5月的53回落至52.8 价格压力加剧 5月核心PCE同比上升2.7%超预期 5月实际个人消费支出环比降0.3% 个人收入环比降0.4% 各类数据预示未来经济活动或面临更大挑战[1] - 美联储卡什卡利预计今年美联储将两次降息 首次可能在9月 特朗普威胁8月1日起对欧盟产品征最高30%关税 若落地将推高中欧贸易成本抑制货量需求 中国近期对欧盟部分品类实施反制禁令 加剧中欧贸易紧张关系[1] 重点关注 - 7月18日7:30关注日本6月核心CPI年率 14:00关注德国6月PPI月率 22:00关注美国7月一年期通胀率预期初值和7月密歇根大学消费者信心指数初值[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂供需仍偏弱，库存偏高并持续累积，盘面上受上市公司锂资源暂缓开采的信息而出现异动，待消息发酵后，基本面压力仍存，短期交易需谨慎、控制风险 [2] - 期权市场认购持仓占据优势，情绪偏多头，隐含波动率略降 [2] - 技术面60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱略走扩 [2] - 操作建议为轻仓逢高抛空交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价67,960元/吨，环比+1540元；前20名净持仓-120,421手，环比-4072手 [2] - 主力合约持仓量363,676手，环比+23058手；近远月合约价差760元/吨，环比无变化 [2] - 广期所仓单11,203手/吨，环比-1手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价64,950元/吨，环比+50元；工业级碳酸锂平均价63,350元/吨，环比无变化 [2] - Li₂CO₃主力合约基差-3,010元/吨，环比-1490元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价698美元/吨，环比无变化；磷锂铝石平均价5,535元/吨，环比无变化 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价1,759元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量42,100吨，环比-5800吨；进口量21,145.78吨，环比-7190.11吨 [2] - 出口量286.74吨，环比-447.55吨；企业开工率47%，环比-6% [2] - 动力电池产量129,200MWh，环比+5700MWh [2] - 锰酸锂28,500元/吨、六氟磷酸锂4.93万元/吨、钴酸锂220,000元/吨、三元材料(811型)144,500元/吨、三元材料(622动力型)120,000元/吨，价格环比均无变化 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型)125,000元/吨、磷酸铁锂3.05万元/吨，价格环比无变化 [2] - 三元正极材料开工率55%，环比+2%；磷酸铁锂正极开工率49%，环比+2% [2] - 新能源汽车当月产量1,268,000辆，环比-2000辆；当月销量1,329,000辆，环比+22000辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率44.32%，环比+0.33%；累计销量6,937,000辆，同比+1993000辆 [2] - 新能源汽车当月出口量20.5万辆，环比-0.7万辆；累计出口量106万辆，同比+45.5万辆 [2] - 标的20日均波动率22.82%，环比+0.86%；40日均波动率22.49%，环比+0.61% [2] 期权情况 - 认购总持仓178,316张，环比+13582张；认沽总持仓65,218张，环比+2418张 [2] - 总持仓沽购比36.57%，环比-1.5477%；平值IV隐含波动率0.28%，环比-0.0033% [2] 行业消息 - 国务院常务会议研究做强国内大循环重点政策举措落实工作，听取规范新能源汽车产业竞争秩序情况汇报，要规范产业竞争秩序，加强成本调查和价格监测等 [2] - 7月1 - 13日全国乘用车市场零售57.1万辆，同比增长7%，环比下降5%，今年以来累计零售1147.3万辆，同比增长11% [2] - 7月1 - 13日全国乘用车新能源市场零售33.2万辆，同比增长26%，环比下降4%，新能源市场零售渗透率58.1%，今年以来累计零售580.1万辆，同比增长33% [2] - 藏格矿业全资子公司于7月16日收到责令立即停止锂资源开发利用活动的通知 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原料端印尼政府PNBP政策发放限制提高镍资源供应成本但镍铁产能加快释放产量回升，近期镍铁价格回落原料成本支撑减弱 [2] - 供应端钢厂成本倒挂亏损加大减产力度，国内反内卷举措或缓解过剩局面，预计不锈钢产量进一步下滑 [2] - 需求端进入传统消费淡季，宏观市场不确定，出口需求有压力，下游驻足观望对高价货接受度差，国内库存去化不佳，关注减产去库表现 [2] - 技术面持仓减量多空分歧，关注MA10支撑，预计短线震荡调整，操作建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价不锈钢为12730元/吨，环比涨60；08 - 09月合约价差为25元/吨，环比涨5 [2] - 期货前20名持仓净买单量为 - 9161手，环比减595；主力合约持仓量为104645手 [2] - 仓单数量为110572吨，环比减300 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价为13300元/吨，市场价废不锈钢304无锡价为9200元/吨，均环比持平 [2] - SS主力合约基差为250元/吨，环比减25 [2] 上游情况 - 电解镍产量为29430吨，环比增1120；镍铁产量合计2.39万金属吨，环比增0.22 [2] - 精炼镍及合金进口量为17687.58吨，环比减1058.97；镍铁进口量为84.82万吨，环比增3.13 [2] - SMM1镍现货价为120450元/吨，环比减1650；平均价镍铁（7 - 10%）全国为900元/镍点，环比持平 [2] - 中国铬铁产量为75.78万吨，环比减2.69 [2] 产业情况 - 300系不锈钢产量为178.47万吨，环比减3.96；300系不锈钢合计库存为62.44万吨，环比增1.85 [2] - 不锈钢出口量为45.85万吨，环比减2.95 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值为23183.61万平方米，环比增5347.77 [2] - 大中型拖拉机产量为2.46万台，挖掘机当月产量为2.58万台，小型拖拉机当月产量为1.1万台，其中大中型拖拉机产量环比无数据，挖掘机产量环比减0.02，小型拖拉机产量环比减0.1 [2] 行业消息 - 美国6月PPI同比2.3%低于预期，是2024年9月以来最低同比涨幅，环比0%低于预期 [2] - 特朗普称收到关税函国家规模和贸易额不大，美印接近达成协议，可能与欧盟达成协议，此前计划对至少100个国家征“略高于10%的关税” [2] - 李强表示研究做强国内大循环重点政策举措落实工作，规范新能源车产业竞争秩序 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多晶硅供应端企业产量总体增加，部分增产部分停产检修，自律减产未显著扩大产能波动；需求端受反内卷会议影响产能或大幅下滑，但价格逐步恢复；下游光伏组件排产下调，需求边际转弱；硅片企业产量下滑预计结束，电池片企业有减产计划；多晶硅需求端压力大，上周价格上行使部分厂商扭亏为盈，但非常态，多数厂家将开启新一轮套保，库存处于高位；下游销售情绪好转，整体产量抬升，短期市场价格高位盘整，警惕消息炒作证伪后的快速回落，主力合约切换到09，量能继续放大，勿追高，可布局看跌期权 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 多晶硅主力收盘价45700元/吨，环比2755；主力持仓量70964手，环比 - 819；8 - 9月多晶硅价差235，环比 - 115；多晶硅 - 工业硅价差36955元/吨，环比2695 [2] 现货市场 - 多晶硅品种现货价45500元/吨，环比0；基差2555元/吨，环比 - 475；光伏级多晶硅周平均价4.94美元/千克，环比0.72；多晶硅（菜花料）平均价30元/千克，环比0；多晶硅（致密料）平均价36元/千克，环比0；多晶硅（复投料）平均价33元/千克，环比0 [2] 上游情况 - 工业硅主力合约收盘价8745元/吨，环比60；品种现货价9200元/吨，环比50；工业硅产量305200吨，环比5500；出口数量52919.65吨，环比 - 12197.89；进口数量2211.36吨，环比71.51；社会库存总计55.2万吨，环比1 [2] 产业情况 - 多晶硅产量当月值9.5万吨，环比 - 0.1；进口数量当月值793吨，环比 - 161；中国进口多晶硅料现货价5.04美元/千克，环比0.14；中国进口均价2.19美元/吨，环比 - 0.14 [2] 下游情况 - 太阳能电池产量7056.9万千瓦，环比 - 135.9；平均价0.82元/W，环比0.01；光伏组件出口数量当月值103399.98万个，环比19610.66；进口数量当月值12098.49万个，环比 - 8021.95；进口均价当月值0.33美元/个，环比0.04；光伏行业综合价格指数（SPI）多晶硅周值22.29，环比0.62 [2] 行业消息 - 广东省将构建以先进制造业为支撑的现代化产业体系，改造提升传统产业，发展具身机器人、化工新材料等产业，巩固扩大新能源汽车产业优势，创新发展新型储能和光伏产业，布局未来产业 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]