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农产品日报:消费持续疲软,猪价延续弱势-20250924
华泰期货· 2025-09-24 14:02
报告行业投资评级 - 生猪和鸡蛋投资策略均为谨慎偏空 [3][5] 报告的核心观点 - 生猪市场上周现货和仔猪价格下跌,未来保持供需逻辑,玉米和豆粕价格下降使养殖成本降低,抓仔猪育肥成本有优势,预计未来供应增加,需关注政策变化 [2] - 鸡蛋市场上周终端消费抵触高价致蛋价回落,各环节被动累库,食品企业采购需求下滑,整体需求转弱,库存压力或压制现货价格 [4] 各品种市场要闻与重要数据 生猪 - 期货方面,昨日收盘生猪2511合约12665元/吨,较前交易日变动 - 130.00元/吨,幅度 - 1.02% [1] - 现货方面,河南外三元生猪价格12.82元/公斤,较前交易日变动 + 0.01元/公斤,现货基差LH11 + 155,较前交易日变动 + 140;江苏外三元生猪价格12.88元/公斤,较前交易日变动 - 0.11元/公斤,现货基差LH11 + 215,较前交易日变动 + 20;四川外三元生猪价格12.29元/公斤,较前交易日变动 - 0.17元/公斤,现货基差LH11 - 375,较前交易日变动 - 40 [1] - 9月22日“农产品批发价格200指数”为117.96,比上周五上升0.27个点,“菜篮子”产品批发价格指数为118.75,比上周五上升0.33个点;全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.56元/公斤,比上周五上升0.4%;牛肉65.73元/公斤,比上周五上升0.3%;羊肉61.58元/公斤,比上周五上升0.2%;鸡蛋8.47元/公斤,比上周五上升1.6%;白条鸡17.74元/公斤,比上周五上升0.2% [1] 鸡蛋 - 期货方面,昨日收盘鸡蛋2511合约3065元/500千克,较前交易日变动 - 10.00元,幅度 - 0.33% [3] - 现货方面,辽宁地区鸡蛋现货价格3.47元/斤,较前交易日变动 + 0.00,现货基差JD11 + 405,较前交易日变动 + 10;山东地区鸡蛋现货价格3.75元/斤,较前交易日变动 + 0.00,现货基差JD11 + 685,较前交易日变动 + 10;河北地区鸡蛋现货价格3.38元/斤,较前交易日变动 + 0.00,现货基差JD11 + 315,较前交易日变动 + 10 [3] - 9月23日,全国生产环节库存为0.71天,较昨日增0.10天,增幅16.39%;流通环节库存为0.98天,较昨日增0.01天,增幅1.03% [3]
宏观日报:制造业中游开工回暖-20250924
华泰期货· 2025-09-24 14:02
宏观日报 | 2025-09-24 制造业中游开工回暖 中观事件总览 生产行业: 1)国家能源局23日发布8月份全社会用电量等数据。8月份,全社会用电量10154亿千瓦时,同比增长 5.0%。7、8月份连续两个月全社会用电量超万亿千瓦时,这在全球也是首次。8月当月,工业用电量达到5909亿千 瓦时,占比近6成,全国制造业用电量同比增长5.5%,为今年以来最高,其中,钢铁、建材、有色、化工等原材料 行业用电量复苏势头明显。 服务行业: 1)上海市公安局、上海市市场监督管理局、上海市教育委员会联合发布《情况通报》:针对市民反映 的上海绿捷实业发展有限公司(下称"绿捷公司")9月15日供应本市部分学校午餐中虾仁炒蛋存在问题,市委、市 政府高度重视,相关部门迅速介入调查。绿捷公司涉嫌瞒报食品安全相关信息,公安机关已立案侦查,并控制相 关人员。2) 9月23日4时30分左右,"伊斯坦布尔桥"轮从浙江宁波舟山港北仑港区启程,驶往英国最大集装箱港 口弗利克斯托港。这标志着全球首条中欧北极集装箱快航正式通航。该航线将连通中欧主要港口,其中宁波舟山 港与英国最大集装箱港口弗利克斯托港的直通段,单程运输时效大幅缩短至18天。 数 ...
国贸期货日度策略参考-20250924
国贸期货· 2025-09-24 14:01
| CENARA | | | 日度策略参 | | --- | --- | --- | --- | | 人业资格号:F025172 | | | 发布日期:2025/09 | | 行业板块 | 品和 | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | | | | 震荡 | 股指长线继续看多,但国庆长假节前市场出现单边上涨格局的概 | | | | | 率较低,建议控制仓位。 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | | 宏观金融 | 国债) | | 晉旬。 | | | 真金 | 看多 | 金价短期或偏强运行,但仍需警惕国庆长假节前的波动加剧风险。 | | | 白银 | | 市场情绪再度带动白银价格反弹,短期或偏强运行。 | | | | | 美联储降息靴子落地,部分多头离场,铜价承压。但随着海外宽 | | | | 震荡 | 松周期开启,叠加国内下游需求向好,铜价有望企稳。 | | | | 開场 | 短期美联储降息靴子落地,多头兑换利润离场,铝价有所承压, | | | | | 但消费旺季来临,预计铝价下行空间有限。 | | | | | 氧化铝产量及库存继续双增,基本面偏弱施压现货价格。但当前 | | | ...
液化石油气日报:中东9月LPG发货量显著增加-20250924
华泰期货· 2025-09-24 14:00
3、\t2025年10月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷591美元/吨,涨1美元/吨,丁烷578美元/吨,涨1美元/吨,折 合人民币价格丙烷4623元/吨,涨4元/吨,丁烷4522元/吨,涨5元/吨。(数据来源:卓创资讯) 液化石油气日报 | 2025-09-24 中东9月LPG发货量显著增加 市场分析 1、\t9月23日地区价格:山东市场,4510-4570;东北市场,3970-4330;华北市场,4350-4650;华东市场,4300-4550; 沿江市场,4460-4750;西北市场,4500-4605;华南市场,4498-4750。(数据来源:卓创资讯) 2、\t2025年10月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷598美元/吨,涨1美元/吨,丁烷585美元/吨,涨1美元/吨,折 合人民币价格丙烷4678元/吨,涨5元/吨,丁烷4576元/吨,涨4元/吨。(数据来源:卓创资讯) 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 PG盘面触及4500元/吨后出现大幅回调,背后反映LPG自身供需格局并未实质性逆转,海外供应仍较为充裕。其中, 中东9月LPG发货量显著增加。参考Kpler船 ...
新能源及有色金属日报:冶炼厂挺价情绪较重,买卖双方呈现拉锯-20250924
华泰期货· 2025-09-24 14:00
新能源及有色金属日报 | 2025-09-24 冶炼厂挺价情绪较重 买卖双方呈现拉锯 市场要闻与重要数据 现货方面:2025-09-23,LME铅现货升水为-45.16美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-25元/吨至16975 元/吨,SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 0元/吨至-15.00元/吨,SMM广东铅现货较前一交易日变化-25元/ 吨至17000元/吨,SMM河南铅现货较前一交易日变化-25元/吨至17000元/吨,SMM天津铅现货升贴水较前一交易日 变化-25元/吨至17000元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-75元/吨,废电动车电池较前一交易日变化0元/ 吨至9975元/吨,废白壳较前一交易日变化0元/吨至10075元/吨,废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10350元/吨。 期货方面:2025-09-23,沪铅主力合约开于17190元/吨,收于17085元/吨,较前一交易日变化-40元/吨,全天交易日 成交48758手,较前一交易日变化24388手,全天交易日持仓63941手,手较前一交易日变化36509手,日内价格震 荡,最高点达到17190元/吨,最低点达到17 ...
集运日报:现货运价下跌不止,多头情绪出尽,盘面再度下行,不建议继续加仓,设置好止损-20250924
新世纪期货· 2025-09-24 13:58
报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 现货运价下跌不止,多头情绪出尽,盘面再度下行,不建议继续加仓,需设置好止损[2] - 关税问题呈现边际化效应,现货价格小幅下降,主力合约保持弱势,远月合约较强,已建议多单止损,等待筑底机会,关注后续盘面走势,不建议扛单,设置好止损[4] - 国际局势动荡,各合约保持季节性逻辑,波动较大,主力合约或处于筑底过程,套利策略建议暂时观望或轻仓尝试;长期策略建议各合约冲高止盈,等待回调企稳后判断后续方向[4] - 多头情绪出尽,现货运价小幅下行,多空博弈下盘面偏弱震荡,整体近强远弱,之后需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况[4] 各部分总结 运价指数情况 - 9月19 - 22日,宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数783.71点,较上期下跌13.24%;上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1254.92点,较上期下跌12.9%;宁波出口集装箱运价指数NCFI欧洲航线673.61点,较上期下跌7.65%;上海出口集装箱结算运价指数SCFIS美西航线1193.64点,较上期下跌11.6%;宁波出口集装箱运价指数NCFI美西航线944.89点,较上期下跌23.30%[3] - 9月19日,上海出口集装箱运价指数SCFl公布价格1198.21点,较上期下跌199.90点;中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1125.30点,较上期下跌2.1%;上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1052USD/TEU,较上期下跌8.8%;中国出口集装箱运价指数CCFI欧洲航线1537.28点,较上期下跌6.2%;上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线1636USD/FEU,较上期下跌31.0%;中国出口集装箱运价指数CCFI美西航线757.45点,较上期下跌2.2%[3] 经济数据情况 - 欧元区8月制造业PMI初值为50.5,预估为49.5,前值为49.8;服务业PMI初值为50.7,预估为50.8,前值为51;综合PMI初值升至51.1,高于7月的50.9,连续三个月改善并创2024年5月以来最高,高于预期值50.7;Sentix投资者信心指数为 - 3.7,预期 - 8,前值 - 4.5[3] - 8月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为49.4%,比上月上升0.1个百分点;综合PMI产出指数为50.5%,比上月上升0.3个百分点[4] - 美国8月标普全球制造业PMI初值为53.3,至39个月高点,预估为49.5,前值为49.8;服务业PMI初值为55.4,预估为54.2,前值为55.7;Markit制造业PMI初值53.3,为2022年5月以来最高水平,预期49.7,前值49.8[4] 期货合约情况 - 9月23日主力合约2510收盘1100.0,跌幅为0.18%,成交量2.85万手,持仓量4.15万手,较上日减手4522手[4] - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18%,保证金调整为28%,日内开仓限制为100手[4] 地缘政治情况 - 当地时间9月23日,英国海上贸易行动办公室称,有船只报告在也门亚丁东部约222公里的海域传出爆炸声,该船只及其船员安全并继续正常航行[4] - 澳大利亚、加拿大、英国宣布承认巴勒斯坦国,自2023年10月7日新一轮巴以冲突爆发以来,以色列在加沙地带军事行动造成超6万巴勒斯坦人死亡,以色列在国际上日益孤立,国际社会要求落实“两国方案”呼声加强[4]
原油日报:俄罗斯考虑禁止柴油出口-20250924
华泰期货· 2025-09-24 13:57
市场要闻与重要数据 - 纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格上涨1.13美元,收于每桶63.41美元,涨幅为1.81%;11月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.06美元,收于每桶67.63美元,涨幅为1.59%;SC原油主力合约收涨1.47%,报482元/桶 [1] - 特朗普表示若俄罗斯不愿达成协议,美国准备加征关税,还指出欧洲必须停止对俄能源采购,呼吁联合国与美采取反俄石油措施 [1] - 经合组织预计2025年全球经济增长为3.2%(此前预测为2.9%),2026年为2.9%(与之前预测一致);预计美国2025年经济增长放缓至1.8%(此前预测为1.6%),2026年为1.5%(与此前预测一致) [1] - 俄罗斯可能延长汽油出口禁令,还讨论了柴油出口禁令的可能性 [1] 投资逻辑 - 因乌克兰无人机袭击俄炼厂致大面积停产,近期俄柴油出口量降至70万桶/日以下,国内汽柴油价格飙升,俄考虑禁止柴油出口,预计可能仅禁止非生产商出口(占整体出口10%),将支撑欧洲柴油裂解价差,四季度欧洲柴油裂差将维持高位 [2] 策略 - 油价短期区间震荡,中期空头配置 [3] - 下行风险为美国放松俄罗斯石油制裁、宏观黑天鹅事件;上行风险为美国收紧俄罗斯石油制裁、中东冲突导致大规模断供 [3] - 俄罗斯考虑禁止柴油出口 [3]
日度策略参考-20250924
国贸期货· 2025-09-24 13:48
ITG 国贸期> ITG 国留財 ITG 国贸 ITG 国贸期货 ITG 国贸朝货 TTG 国贸期货 ITG 国贸期货 ITG 国贸期货 TTG 国贸期货 rig 国贸期货 G 国贸期货 TTG 国贸期货 TTG 国贸期货 TTG 国贸期货 TTG 国贸期货 TTG 国贸期货 ITGE r ( ITG 国贸期货 ITG 国贸期货 rt G 國留期货 TTG 国贸期货 ITG 国贸期货 TTG 国贸期货 TTG 国贸期货 TTG 国贸期货 一四期货 -2015期货 | CENARA | | | 日度策略参 | | --- | --- | --- | --- | | 人业资格号:F025172 | | | 发布日期:2025/09 | | 行业板块 | 品和 | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | | | | 震荡 | 股指长线继续看多,但国庆长假节前市场出现单边上涨格局的概 | | | | | 率较低,建议控制仓位。 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | | 宏观金融 | 国债) | | 晉旬。 | | | 真金 | 看多 | 金价短期或偏强运行,但仍需警惕国庆长假节前的波动加剧风 ...
黑色商品日报(2025年9月24日)-20250924
光大期货· 2025-09-24 13:47
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材预计短期螺纹盘面窄幅整理运行为主,钢坯出口量大幅增长缓解供应压力,但市场对旺季需求预期不高且担忧节后库存累积,仓单量较大也影响市场情绪[1] - 铁矿石预计矿价呈现窄幅震荡走势,供应端发运量下降,需求端铁水产量增加但钢厂盈利率下滑,多空交织[1] - 焦煤预计短期焦煤盘面宽幅震荡运行,个别煤矿停产检修,市场情绪偏好,下游采购增加,但焦化亏损扩大部分焦企提涨[1] - 焦炭预计短期焦炭盘面宽幅震荡运行,国内焦炭市场持稳,焦煤价格反弹使焦企利润收缩,下游钢厂开工好且国庆前补库需求增加[1] - 锰硅预计短期锰硅期价跟随黑色整体波动为主,基本面驱动力度有限,主流钢招价格敲定但后续创新高难度大,供应高需求驱动有限,成本支撑不强[1][3] - 硅铁预计短期硅铁仍跟随黑色整体波动为主,市场情绪扰动基本面驱动力度有限,产量处于高位,需求偏弱,成本上升,库存绝对值高[3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 螺纹1 - 5月合约价差 -57.0,环比2.0;5 - 10月合约价差149.0,环比0.0;01合约基差115.0,环比20.0;多地现货价格下跌[4] - 热卷1 - 5月合约价差 -11.0,环比 -3.0;5 - 10月合约价差 -39.0,环比 -7.0;01合约基差50.0,环比0.0;多地现货价格下跌[4] - 铁矿1 - 5月合约价差22.5,环比0.0;5 - 9月合约价差20.0,环比0.0;01合约基差40.8,环比0.5;PB粉等现货价格下跌[4] - 焦炭1 - 5月合约价差 -143.5,环比 -10.0;5 - 9月合约价差 -75.0,环比 -12.0;01合约基差 -117.3,环比 -21.2;日照准一现货价格下跌[4] - 焦煤1 - 5月合约价差 -96.5,环比 -7.5;5 - 9月合约价差 -72.0,环比 -2.5;01合约基差12.5,环比56.0;山西中硫主焦现货价格上涨[4] - 锰硅1 - 5月合约价差 -40.0,环比8.0;5 - 9月合约价差 -32.0,环比6.0;01合约基差 -152.0,环比 -12.0;多地现货价格持平[4] - 硅铁1 - 5月合约价差 -110.0,环比10.0;5 - 9月合约价差 -66.0,环比24.0;01合约基差 -216.0,环比 -22.0;多地现货价格有跌[4] - 螺纹盘面利润 -70.9,环比 -19.9;长流程利润18.0,环比 -1.0;短流程利润2.0,环比 -32.1;卷螺差185.0,环比 -10.0;焦煤比1.4,环比0.00;螺矿比3.9,环比 -0.01;焦矿比2.1,环比0.02;螺焦比1.8,环比 -0.02;双硅差216.0,环比 -16.00[4] 图表分析 - 展示了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约价格,主力合约基差,跨期合约价差,跨品种合约价差,螺纹钢利润等图表,资料来源为wind和光大期货研究所[6][17][27][42][47] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监,有丰富行业经验和多项荣誉[53] - 张笑金现任光大期货研究所资源品研究总监,获多项荣誉[53] - 柳浠现任光大期货研究所黑色研究员,擅长基本面供需分析[53] - 张春杰现任光大期货研究所黑色研究员,有投资和期现贸易经验[54]
光大期货软商品日报-20250924
光大期货· 2025-09-24 13:46
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花预计短期维持偏弱震荡走势,需关注轧花厂收购意愿以及开秤价格变化 [2] - 白糖对于期价暂时维持弱势看法,关注原糖表现 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 棉花周二ICE美棉上涨0.59%报收66.61美分/磅,CF601环比下降0.7%报收13540元/吨,主力合约持仓环比增加10524手至53.28万手,棉花3128B现货价格指数14755元/吨较前一日下降40元/吨;国际市场关注重心在宏观层面,美元指数偏弱美棉价格走强,CFTC非商业性持仓净空单数量明显下降,短期美棉再度大幅下行空间有限;国内市场郑棉维持偏弱走势,新棉即将大量上市、供应端压力是影响近期走势主要因素,下游需求短期消化能力有限 [2] - 白糖巴西9月前三周出口糖和糖蜜240.79万吨较去年同期减少30.13万吨降幅11.12%,日均出口量为16.05万吨;广西、云南制糖集团及加工糖厂报价均有下调;原糖受近月合约反弹带动主力合约期价反弹至16美分/磅以上,预计近期将宽幅震荡,但供应压力仍未完全释放,反弹持续性仍需观察;国内现货市场情绪悲观,短期供应充足,市场情绪脆弱,期货受原糖引领,基本面处于弱势格局,未来影响因素在于内蒙糖压榨进度及广西预售情况 [2] 日度数据监测 - 棉花合约价差1 - 5为 - 20环比 - 15,主力基差1593环比 - 21,新疆现货最新15070环比 - 76,全国现货最新15133环比 - 91 [3] - 白糖合约价差1 - 5为26环比7,主力基差411环比 - 2,南宁现货最新5780环比 - 20,柳州现货最新5855环比 - 10 [3] 市场信息 - 9月22日棉花期货仓单数量3915张较上一交易日下降181张,有效预报12张 [4] - 9月23日国内各地区棉花到厂价新疆15070元/吨、河南15112元/吨、山东15151元/吨、浙江15230元/吨 [4] - 9月23日纱线综合负荷为50.1较前一日持平,纱线综合库存为25.9较前一日下降0.1,短纤布综合负荷为52.8较前一日持平,短纤布综合库存为29较前一日持平 [4] - 9月23日白糖现货价格南宁地区5780元/吨较前一日下降20元/吨,柳州地区5855元/吨较前一日下降10元/吨 [4] - 9月23日白糖期货仓单数量10022张较前一交易日下降293张,有效预报0张 [5] 研究团队人员介绍 - 张笑金是光大期货研究所资源品研究总监,长期专注白糖产业研究,多次获相关称号 [20] - 张凌璐现任光大期货研究所资源品分析师,负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究工作,多次获奖 [21] - 孙成震是光大期货研究所资源品分析师,主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究、数据分析等工作,2024年荣获郑商所纺织品类高级分析师称号 [22]