交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪铜早报- 大越期货投资咨询部 : 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 铜: 1、基本面：冶炼企业有减产动作，废铜政策有所放开，7月份制造业采购经理指数（PMI）为49.3%， 比上月下降0.4个百分点；中性。 2、基差：现货79050，基差160，升水期货； 中性。 3、库存：8月19日铜库存减450至155150吨，上期所铜库存较上周增4428吨至86361吨；中性。 4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。 5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。 6、预期：美联储降息放缓，库存回升，地缘扰动仍存，淡季消费承压，铜价震荡调整. 近期利多利空分析 利多： 利空： 逻辑： 国内政策宽松 和 贸易战升级 风险： 自然灾害 1、俄乌,伊以地缘政治扰动。 2、美联储降息。 3、矿端 ...

1000.00 1500.00 2000.00 2500.00 3000.00 3500.00 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 临汾出厂价 2021 2022 2023 2024 2025 900.00 1400.00 1900.00 2400.00 2900.00 3400.00 3900.00 4400.00 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 吕梁出厂价 焦炭日报 研究中心黑色团队 2025/8/20 | | 最新 | 日变化 | 周变化 | 月变化 同比 | | 最新 | 日变化 | 周变化 | 月变化 同比 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 山西准一湿熄 | 1481.33 | 0.00 | 54.61 | 273.06 | -14.82% 高炉开工率 | 90.22 | | 0.13 | -0.67 | 3.68% | | 河北准一湿熄 | 1725.00 | 0.00 | 75.00 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 棉花早报——2025年8月20日 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询证号： Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 利多：前期中美互加关税减少，商业库存同比降低。 利空：贸易谈判延期，目前对美出口关税偏高。消费淡 季。总体外贸订单下降，库存增加。新棉即将大量上市。 • 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建 议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 棉花现货市场价 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 棉花： 1、基本面：ICAC8月报：25/26年度产量2590万吨，消费2560万吨。USDA8月报：25/26年度产 量2539.2万吨，消费2568.8万吨，期末库 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪镍&不锈钢早报—2025年8月20日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资：F3023048 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 利多： 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 沪镍 每日观点 1、基本面：外盘20均线承压回落。上周挪威镍有一定补充，进口货源偏紧的情况有一定缓解。产业链 上，矿价稳定，镍铁价格稳中有升，矿端挺价且有一定上探迹象，成本线有小幅上升。不锈钢库存继续 下降，后期金九银十消费或继续提振。新能源汽车产销数据较好，但三元电池装车量同比下降。中长线 过剩格局不变。偏空 2、基差：现货121650，基差1200，偏多 3、库存：LME库存209328，-1086，上交所仓单22841，-210，偏空 4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 6、结论：沪镍2510：20均线上下震荡运行。 不锈钢 每日观点 1、基本面： ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 白糖早报——2025年8月20日 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询证号： Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 白糖： 2、基差：柳州现货6040，基差379（01合约），升水期货；偏多。 3、库存：截至7月底24/25榨季工业库存161万吨；偏多。 4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线上方，偏多。 5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗，偏空。 6、预期：白糖进口量大幅增加，由于国内销售较好，现货价格坚挺。郑糖01合约短期5640-5700 区间震荡。 利多：国内消费较好，库存降低，糖浆关税增加。美国 可乐改变配方使用蔗糖。 利空：白糖全球产量增加，新一年度全球供应过剩。外 糖价格在17美分/磅下方，进口利润窗口打开，进口冲 击加大。 • 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期焦煤价格或偏强运行，焦炭或稳中偏强运行 [2][5] 根据相关目录分别总结 焦煤每日观点 - 基本面：前期停产煤矿复产慢且有新增停产煤矿，供应稍显紧张，市场情绪降温，部分高价煤矿签单难、报价回调，但多数煤矿有订单，焦炭提涨使煤价降价空间有限，整体偏多 [2] - 基差：现货市场价1190，基差 -4.5，现货贴水期货，中性 [2] - 库存：钢厂库存805.8万吨，港口库存255.5万吨，独立焦企库存829.4万吨，总样本库存1890.7万吨，较上周减少28.1万吨，偏多 [2] - 盘面：20日线向上，价格在20日线上方，偏多 [2] - 主力持仓：焦煤主力净空，空减，偏空 [2] - 预期：市场情绪低迷，下游采购谨慎，但焦炭提涨使焦化企业开工积极性强，原料刚需支撑仍存，预计短期焦煤价格或偏强运行 [2] 焦煤利多利空因素 - 利多：铁水产量上涨，供应难有增量 [4] - 利空：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [4] 焦炭每日观点 - 基本面：受阅兵前环保政策影响，多地焦企限产，供应将收缩，焦企库存低位，供应端难改善，偏多 [5] - 基差：现货市场价1620，基差 -88.5，现货贴水期货，偏空 [5] - 库存：钢厂库存609.8万吨，港口库存215.1万吨，独立焦企库存39.3万吨，总样本库存864.2万吨，较上周减少17.9万吨，偏多 [5] - 盘面：20日线向上，价格在20日线上方，偏多 [5] - 主力持仓：焦炭主力净空，空增，偏空 [5] - 预期：环保限产加码，焦企限产范围扩大，钢厂对焦炭刚需仍在，厂内库存回落，焦炭供需偏紧，预计短期焦炭或稳中偏强运行 [5] 焦炭利多利空因素 - 利多：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [7] - 利空：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [7] 价格信息 - Mysteel 8月19日(17:30)港口冶金焦价格指数显示不同港口、不同品级冶金焦价格及涨跌情况 [9] 库存情况 - 港口库存：焦煤港口库存为282.1万吨，较上周减少10.2万吨；焦炭港口库存215.1吨，较上周增加17万吨 [19] - 独立焦企库存：独立焦企焦煤库存844.1万吨，较上周增加2.9万吨；焦炭库存46.5吨，较上周减少3.6万吨 [24] - 钢厂库存：钢厂焦煤库存803.8万吨，较上周增加4.3万吨；焦炭库存626.7万吨，较上周减少13.3万吨 [28] 其他数据 - 洗煤厂：涉及原煤库存、精煤库存、精煤产量，但未给出具体数据 [31][34][37] - 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本产能利用74.48% [41] - 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元 [45] - 焦炭产量：涉及日均产量、月度产量，但未给出具体数据 [47][50] - 高炉开工率：未给出具体数据 [52] - 铁水产量：未给出具体数据 [55]

交易提示 交易咨询：0571-85165192，85058093 2025 年 8 月 20 日星期三 敬请参阅文后的免责声明 期市有风险投资须谨慎 2 16519 新世纪期货交易提示（2025-8-20） | | | | 铁矿：短期制造业复苏被打断，ZZJ 会议不及预期，国内供给政策预期被 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 阶段性证伪，资金层面博弈加剧，预期偏差带来行情修复。产业层面，铁 | | | | | 矿全球发运环比大幅回升，港口库存小幅回升，但目前在高疏港的情况下 | | | 铁矿石 | 震荡偏弱 | 亦无明显累库压力。终端需求偏弱，高炉铁水小幅攀升，钢厂盈利比例处 | | | | | 于高位，现阶段钢厂主动减产动力不足。8 月下旬北方地区也有减产预期， | | | | | 但限产力度不及预期，短期铁矿石基本面矛盾有限，预计震荡偏弱运行。 | | | | | 煤焦：大商所调整焦煤期货主力合约交易限额，房地产和基建需求弱，焦 | | | | | 煤高位调整。产地煤矿整体恢复依然缓慢，上周煤矿精煤库存创 2024 年 | | | | | 3 月以来最低。与此同时，下 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PTA&MEG早报-2025年8月20日 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询资格证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 今日关注 基本面数据 2、基差：现货4690，01合约基差-44，盘面升水 中性 3、库存：PTA工厂库存3.7天，环比减少0.12天 偏多 4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空 5 PTA 每日观点 PTA： 1、基本面：昨日PTA期货涨后回落，现货市场商谈氛围一般，现货基差略走强。个别聚酯工厂补货。8月货在09-5~10附近商谈 成交，价格商谈区间在4670~4705附近。9月初个别在09+2有成交，9月中在09+10~15有成交，9月底在09+15有成交。8月仓单在 09-10~15有成交。今日主流现货基差在09-8。中性 5、主力持仓：净空 空减 ...

| | | 甲醇日评20250820: 偏弱震荡为主 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 单位 2025/8/19 | | | 2025/8/18 | 变化值 (绝对值) | 变化值 (相对值) | | | | MA01 | 元/吨 | 2391.00 | 2396.00 | -5.00 | -0.21% | | | | MA05 | 元/吨 | 2376.00 | 2378.00 | -2.00 | -0.08% | | | 甲醇期货价格 (收盘价) | MA09 | 元/吨 | 2285.00 | 2293.00 | -8.00 | -0.35% | | | | 太仓 | 元/吨 | 2280.00 | 2300.00 | -20.00 | -0.87% | | | | 山东 | 元/吨 | 2315.00 | 2315.00 | 0.00 | 0.00% | | 期现价格 | | 广东 | 元/吨 | 2275.00 | 2302.50 | -27.50 | -1.19% | | 及基差 | 甲醇规 ...

今 日 早 评 重点品种： 【短评-螺纹钢】8月19日，国内钢材市场价格弱势下跌， 唐山迁安普方坯出厂含税价下跌30报3020元/吨。4家钢厂下调 建筑钢材出厂价格20-30元/吨。全国主要城市螺纹钢均价3347 元/吨，较上个交易日跌22元/吨。评：淡季钢材需求继续下 滑，供需压力有所加大，考虑到8月底9月初唐山钢厂计划限 产，市场看空情绪也不浓厚。原燃料方面走势分化，焦炭开启 第七轮提涨。短期来看，钢价或偏弱震荡运行。 【短评-甲醇】 西北地区甲醇样本生产企业周度签单量 2.83万吨，周减少0.75万吨；江苏太仓甲醇市场价2280元/吨， 下降22元/吨；中国甲醇港口样本库存102.18万吨，周上升9.63 万吨；甲醇样本生产企业库存29.56万吨，周增加0.19万吨；甲 醇 产 能 利 用 率 82.4% ， 周 上 升 0.97% ； 下 游 总 产 能 利 用 率 72.36%，周下降0.34%。评：国内甲醇开工高位上升，下游需求 较稳，甲醇港口库存继续积累，9月预期进口量维持高位。内地 甲醇市场偏弱，企业竞拍成交顺畅，港口甲醇市场基差维稳， 商谈成交尚可。预计甲醇01合约短期震荡偏弱，上方压力24 ...