宏观与策略 - 高频宏观扩散指数B标准化后上升0.43 显示国内经济增长动能继续回暖[8] - 预计9月CPI环比0.3% 同比回升至-0.1% PPI环比-0.1% 同比回升至-2.4%[8] - 转债市场估值处于绝对高位 价格中位数处于2019年后"无人区" 择券思路分保盈利低回撤/做相对降波动/搏弹性赚超额三条路径[9] - 2025年前三季度债券收益率呈N形走势 10年期国债变动20BP 信用利差被动收窄[10] - 中债市场隐含评级下调信用债金额7641亿元 同比大幅上升 违约金额60亿元 年化违约率明显下降[11] - 公募REITs指数本周下跌0.8% 年化现金分派率均值6.2% 社区商业基础设施被纳入优先支持范围[12][14][15] - 30年与10年国债利差35BP处于历史较低水平 债市调整主因2024年期待落空及宏观叙事变化[16] - 上游资源品景气环比修复 中游制造业中电气机械边际改善 下游消费行业呈现韧性[19] - 中国制定首个绝对减排目标 欧盟2035气候目标因成员国分歧延迟提交 美国取消130亿美元清洁能源基金[19] - 8月新增社融25668亿元高于预期 信用脉冲维持向上趋势 格局过渡为"宽货币+信用边际修复"[23] - 大类资产配置建议积极配置下股票50%债券25%原油8.3%黄金16.7% 稳健配置下股票15%债券85%[26] 行业与公司 - 港股多数行业回调 恒生指数跌1.6% 钢铁+2.8%有色金属+2.6%上涨 计算机-4.9%轻工制造-4.0%领跌[27][28] - 美股资金流入减速 标普500跌0.3% 能源+4.8%汽车与零部件+3.4%上涨 零售业-3.4%媒体与娱乐-2.9%领跌[30][31] - 阿里发布磐久128超节点AI服务器 支持128颗AI计算芯片 机柜功率密度350kW 英伟达拟向OpenAI投资千亿美元[32][33] - 肉牛价格61.25元/kg同比+21.29% Q4有望加速上涨 生猪价格12.44元/kg同比-30.73%[34][36] - 乘用车L2级以上渗透率30.4%同比+15pct 激光雷达渗透率10.7%同比+3.3pct 地平线与哈啰合作加速Robotaxi商业化[38][39][40] - 中国2035年风光装机容量力争达36亿千瓦 8月全社会用电量10154亿千瓦时同比+5.0% 太阳能装机容量11.2亿千瓦同比+48.5%[42][43] - 光峰科技推出AR显示光机及水下激光雷达 全彩功耗低于Micro LED路线 预计2026年归母净利润2.5亿元同比+1192%[47] - 中油工程签署中东两项EPC合同 金额合计30.37亿美元 将对未来4-5年营收和利润产生积极影响[48] - 阿里云定位全栈人工智能服务商 提出2032年数据中心能耗提升10倍 推出Qwen3-Max模型性能全球第三[49][50] - 公募基金规模突破36万亿元 兴证全球申报首只ETF 中证1000增强组合年内超额收益17.72%[51][52][58] - 全市场1233只股票创250日新高 电子/机械/基础化工行业数量最多 有色金属/电子/电力设备新能源行业占比最高[54][55]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为"优于大市" [1][6] 报告核心观点 - 汽车智能化加速发展 地平线与哈啰合作推动Robotaxi商业化落地 禾赛科技港股上市 [1] - 智能驾驶渗透率持续提升 L2级以上功能渗透率达30.4% 同比增加15个百分点 [3] - 感知层技术快速迭代 800万像素摄像头占比达41.7% 同比提升23个百分点 [2] - 决策层算力需求增长 英伟达自动驾驶芯片占比达57.5% 同比提升27个百分点 [2] - 投资建议覆盖整车、L4自动驾驶及零部件多个环节 [4] 行业新闻总结 - 工信部拟出台自动驾驶安全强制性国家标准 规范组合驾驶辅助系统使用 [15] - 科博达收购智能科技60%股权 交易价格3.45亿元 进军汽车智能化产业 [17] - 小鹏汽车加速欧洲市场拓展 进入瑞士、奥地利等五国市场 [18][19] - 地平线与哈啰达成战略合作 共同开发L4级自动驾驶全栈解决方案 [21] - 禾赛科技在香港交易所主板上市 融资总额超41.6亿港元 [23][24] - 小马智行获得迪拜Robotaxi路测许可 首批车辆已开启测试 [25] - 文远知行与Grab合作在新加坡推出自动驾驶出行服务Ai.R项目 [26] - 华阳集团为问界M7配套多款核心产品 包括W-HUD、仪表屏等 [20] 高频核心数据更新 - 2025年7月前视摄像头渗透率66.7% 同比+6pct 其中800万像素占比41.7% 同比+23pct [2] - 自动驾驶域控渗透率30.2% 英伟达芯片占比57.5% 同比+27pct [2] - 激光雷达渗透率10.7% 同比+3.3pct 华为市占率40% 禾赛科技28% [2] - 特斯拉FSD累计行驶里程超45亿英里 第二季度行驶超10亿英里 [40] 智能驾驶渗透率 - L2级以上功能渗透率30.4% 同比+15pct [3] - 高速NOA渗透率30.5% 同比+16pct 城区NOA渗透率13.3% 同比+4pct [3] - 前视摄像头渗透率66.7% 前向毫米波雷达57.5% 激光雷达10.7% [3] - 驾驶域控渗透率30.2% 同比+13.6pct [3] 智能座舱配置 - 10寸以上中控屏渗透率84.7% 同比持平 [3] - 10寸以上液晶仪表渗透率49.3% 同比-3pct [3] - HUD渗透率19.2% 同比+3pct [3] - 智能座舱域控制器渗透率41% 同比+10pct [3] 智能网联配置 - OTA渗透率76.3% 同比+2pct [3] - T-BOX渗透率68.2% 同比-6pct [3] 重点公司投资建议 - 整车推荐小鹏汽车、零跑汽车、吉利汽车 [4] - L4自动驾驶推荐小马智行、文远知行 [4] - 零部件推荐禾赛科技、沪光股份、地平线机器人-W、黑芝麻智能、科博达、华阳集团、均胜电子、星宇股份、伯特利 [4]

宏观政策 - 北京市允许小客车普通指标在燃油车和新能源车之间不限次数切换，以支持绿色转型 [2][3] - 工信部等六部门联合开展为期3个月的汽车行业网络乱象专项整治行动 [4][5] - 汽车行业稳增长工作方案提出2025年力争实现汽车销量3230万辆，同比增长约3%，其中新能源汽车销量1550万辆，同比增长约20% [6][7] - 工信部就《智能网联汽车 组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准公开征求意见，截止日期为2025年11月15日 [8][9] - 商务部决定成立汽车流通行业标准化技术委员会等5家委员会，以标准赋能产业转型 [10][11] - 市场监管总局发布旅居车辆安全标志推荐性国标，要求设置行车“禁卧”“禁浴”等标志，标准于2026年3月1日实施 [12][13] - 工信部就《汽车车门把手安全技术要求》强制性国家标准公开征求意见，截止日期为2025年11月22日 [14][15][16] - 市场监管总局首次开展新能源汽车整车产品质量国家监督专项抽查 [17][18] - 商务部等4部门决定对纯电动乘用车实施出口许可证管理，公告自2026年1月1日起实施 [19][20] 行业走向 - 一汽红旗、东风、比亚迪等多个中国汽车品牌在九三阅兵中亮相 [21][22] - 2025年1-8月中国汽车产销分别完成2105.1万辆和2112.8万辆，同比分别增长12.7%和12.6%，产销量首次双超2000万辆 [23][24] - 一汽、东风、长安、上汽等17家车企表态积极落实60天账期支付承诺 [25][26] - 截至2025年8月底，中国电动汽车充电基础设施总数达1734.8万个，同比增长53.5% [27][28] - “十四五”期间全国淘汰高排放车辆近2000万辆 [29][30] - “十四五”以来车险累计承保机动车超16亿辆次，较“十三五”增长40%，新能源车险在保车辆超4000万辆 [31][32] 国际风云 - 现代汽车工会发起罢工，要求将每周工作时间改为4.5天并提高工资 [33][34] - 2025年慕尼黑车展有超过百家中国企业参展，涵盖整车、电池、自动驾驶等领域 [35][36] - 采埃孚现任董事长兼CEO柯皓哲将于9月30日提前卸任 [37][38][39] - 英伟达以50亿美元入股英特尔，获持约4.91%股份 [40][41] - 保时捷调整产品战略，重新转向内燃机及混动车型，暂停部分电动车型推出 [42][43] - 美国对欧盟进口汽车及产品征收15%关税 [44][45] 企业动态 - 中汽中心智能网联科技创新基地落户天津，计划投资近20亿元，2028年建成 [46][47] - 滴滴出行2024年所有订单平均抽成比例为14%，低于2018年的19%和2021年的20.9% [48][49] - 禾赛科技在香港上市，IPO募资超41.6亿港元，为激光雷达行业规模最大IPO [50][51] - 丰田中国回应销售渠道调整为部分区域“单城单店”，称其为一种尝试 [52][53] - 奇瑞汽车在港交所上市，以每股30.75港元定价，募资91.4亿港元，为2025年以来港股最大车企IPO [54][55] - 赛力斯发行H股获中国证监会备案，拟发行不超过3.31亿股 [56][57]

上市概况 - 禾赛科技完成近四年内规模最大的中概股回港IPO，通过秘密递表方式在港交所实现“美股+港股”双重主要上市 [1][3] - 上市首日股价表现强劲，开盘价229.2港元，收盘价234港元，盘中最高触及244港元，较发行价212.80港元上涨超14%，市值突破350亿港元 [1][4] - 公司IPO共发售1955万股，募资总额约41.6亿港元（约38亿元） [3] - 公开发售部分获得168.65倍超额认购，国际发售部分获得14.09倍超额认购 [6] - 六家基石投资者合计认购542.12万股，价值约11.54亿港元，占发售股份总数的27.73%，其中高瓴旗下HHLR认购5000万美元为最大基石投资者 [3][6] - 公司是首家通过港交所“科企专线”成功上市的企业，从递表到上市仅约半个月时间 [6][7][8] 业务与市场地位 - 公司是全球激光雷达行业龙头，产品主要应用于ADAS、L4级自动驾驶及机器人三大领域 [8] - 在ADAS领域，前向AT系列产品已获得24家主机厂超过120个车型的量产定点，包括理想全系AD MAX车型、小米SU7和YU7等 [10][11] - 在L4自动驾驶领域，客户包括萝卜快跑、文远知行、小马智行等头部公司，并在上市前新签美国头部Robotaxi公司（推测为Waymo）超4000万美元订单 [13] - 机器人领域产品包括JT系列和XT系列，客户有宇树、维他动力、星动纪元等，成为车用激光雷达外的第二增长曲线 [15] - 按Yole Group报告，公司在全球车载激光雷达、ADAS激光雷达及L4自动驾驶激光雷达市场中市占率均排名第一 [18] - 2025年上半年激光雷达总交付量达54.79万台，同比增长276.2%，已超过2024年全年水平 [18] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为12.03亿元、18.77亿元、20.77亿元，2025年上半年营业收入为12.3亿元，同比增长50.5% [19][21] - 产品收入占总收入主导，2024年占比达94.66% [19] - 2022年至2024年毛利分别为4.7亿元、6.6亿元、8.8亿元，毛利率分别为39.2%、35.2%、42.6%，2025年上半年毛利为5.2亿元，毛利率提升至47.9% [23] - 2025年上半年实现扭亏为盈，净利润2653.7万元，其中第二季度净利润达4409万元 [24] - 2022年至2024年净亏损分别为3.01亿元、4.76亿元、1.02亿元 [27] - 截至2025年上半年末，现金及现金等价物、短期投资为28.45亿元 [29] 研发与产能 - 公司高度重视研发，激光雷达产品核心器件超90%为自研 [26] - 2022年至2024年研发投入分别为5.55亿元、7.91亿元、8.56亿元，占同期收入比例分别为46.2%、42.1%、41.2%，2025年上半年研发投入3.83亿元，占比31.1% [26] - IPO募资净额约50%将用于研发，35%用于扩大产能，5%用于业务发展，10%用于营运资金及一般企业用途 [39] 行业前景 - 全球激光雷达行业收入从2020年3亿美元增至2024年16亿美元，年复合增长率57.8%，预计2029年达173亿美元，年复合增长率61.7% [41] - 中国激光雷达市场规模增长显著，ADAS领域激光雷达收入从2020年1亿美元增至2024年10亿美元，年复合增长率104.1%，预计2029年达120亿美元，年复合增长率63.6% [43] - 机器人领域激光雷达收入从2020年2亿美元增至2024年6亿美元，年复合增长率29.4%，预计2029年达51亿美元，年复合增长率56.3% [43] 创始团队与股权 - 公司由三位85后博士联合创立，CEO李一帆（1986年）、CTO向少卿（1985年）和首席科学家孙恺（1985年） [29][31][33] - 三位创始人合计持股约20.4%，拥有约71.84%的投票权，按上市后市值约320亿元计算，每人身价均超过20亿元 [39] - 公司成立于2014年，最初专注气体检测激光雷达，2016年转向车载激光雷达市场，2023年登陆纳斯达克成为“中国激光雷达第一股” [35][37]

公司近期动态与市场表现 - 公司与一家美国领先的头部Robotaxi公司深化合作，签订价值超过4000万美元的激光雷达订单，成为其唯一激光雷达供应商，订单计划于2026年底前完成交付[1] - 公司正式在香港联交所主板挂牌，成为首家实现"美股+港股"双重主要上市的激光雷达企业，募资约41.60亿港元，创下近四年来中概股回港最大IPO规模[1] - 公司美股盘前股价涨幅超6%至30.29美元，港股开盘后两分钟内涨幅突破10%，市值一度超过350亿港元[1] - 截至9月26日午盘，公司港股股价为227.2港元，较发行价212.8港元仅微涨，距离高盛给出的281港元目标价尚有距离[2] 自动驾驶技术路线分歧 - 自动驾驶技术存在两条主要路线：多传感器融合路线（使用激光雷达、摄像头等，感知全面但硬件成本高）和纯视觉路线（主要依靠摄像头和视觉算法，硬件成本低但对算法要求高）[2] - 以特斯拉为代表的纯视觉方案正吸引越来越多追随者，小鹏汽车明确表示将全面转向纯视觉方案，比亚迪部分10万级车型也放弃了激光雷达，搭载纯视觉方案[2] - 在15万元以下市场，激光雷达不再是"刚需"，纯视觉方案正成为主流选择[2] 技术路线选择的驱动因素 - 成本是重要驱动因素，早期激光雷达系统售价高达70万，2025年部分国产激光雷达已降至500美元（约合人民币3500元）以内，部分企业成本控制在千元级[3] - 尽管成本大幅降低，但在激烈竞争下，车企追求极致的成本控制，特斯拉验证纯视觉方案可行性后，激励更多车企尝试[3] - 安全性是另一焦点，特斯拉FSD系统每百万公里约有0.15起事故，而Waymo约有1.16起，但统计口径存在差异[5][6] - 纯视觉路线更易于建立数据驱动的闭环系统，以摄像头图像为唯一输入，数据一致性好，迭代速度快，被认为更可能实现类人智能驾驶[8] L4级自动驾驶的法规与商业模式 - L4级自动驾驶要求"完全无人"驾驶，车辆事故责任主体完全落在运营方[9] - 美国NHTSA发布的指南要求L4级系统必须具备"在任何单一关键传感器失效情况下仍能维持安全运行"的能力，欧盟委员会也强化了极端天气适应性测试要求[12] - 法规要求实质上确立了激光雷达在L4级系统中的"准刚性"地位，因其测距精度和环境适应性成为满足冗余要求的最优解[12] - Robotaxi运营商承担完全法律责任和事故风险，需要足够的安全背书以获得路权、保险和公众信任，其商业模式避免陷入"不许上路→无法规模化→无法摊薄成本→无法盈利"的死循环[13] - 乘用车市场可采用"渐进式"策略，从L2级辅助驾驶开始，驾驶责任由人类承担，系统失效后果相对可控，车企可先积累用户，再用海量数据通过OTA升级[14][15] 公司的战略布局与市场多元化 - 公司积极布局激光雷达具备天然优势的封闭及半封闭应用场景，如工业自动化、智能物流、港口运营等B端市场[20] - 在AGV（自动导引车）和AMR（自主移动机器人）领域，2025年全球市场规模达68亿美元，约60%的高端产品采用激光雷达作为主导感知方案[20] - 公司JT系列迷你激光雷达支持±10mm毫米级定位精度，在复杂高动态场景中实现稳定的SLAM功能[20] - 在无人配送领域，公司与新石器无人车深度合作，激光雷达在动态复杂场景下能将误差缩小到1米以内[21][23] - 2025年，机器人及工业应用已占到公司总营收的25%，预计2026年这一比例将提升至40%，收入结构多元化降低了其对单一市场的依赖风险[23] - 公司通过多赛道布局构建以激光雷达为核心的机器感知技术生态，在不同应用场景中进行技术验证和迭代优化，建立跨越多个垂直领域的技术护城河[25] 行业前景与预测 - 高盛预测随着激光雷达加速普及，至2030年海外ADAS激光雷达出货量将达300万台，相当于中国市场2025年的规模，并给予公司港股"买入"评级，目标价281港元，美股目标价由26.3美元上调至36美元[1] - 支持L4的集中式计算平台正在成熟，英伟达下一代车载中央计算平台NVIDIA DRIVE Thor将在2025年实现量产，最高算力达2000TOPS，专门面向L4级自动驾驶设计[19] - 2026年被视为L4级自动驾驶的关键时间窗口[20] - 激光雷达的未来是从"车轮上的奢侈品"蜕变为"机器世界的通用眼睛"，其与摄像头的竞争并非零和博弈[25]

核心观点 - 文章认为中国智能驾驶领域的最大赢家并非车企，而是激光雷达头部供应商禾赛科技，其凭借市场主导地位、财务业绩反转和强劲增长前景成为行业焦点 [1][2][33] 市场地位与业绩 - 2025年上半年，禾赛科技在中国车载主激光雷达装机量达28.4万颗，以33.0%的份额位居榜首，并在全球车载激光雷达营收中占比33%，领先于华为和速腾聚创 [2] - 公司于2025年9月16日登陆港交所，成为全球首家美股+港股双重主要上市的激光雷达公司，挂牌首日高开13.3%，收盘市值达363亿港元，IPO获167倍超额认购 [3] - 2025年第二季度营收7.1亿元，同比增长53.9%，单季净利润4410万元，成功扭亏为盈，成为行业首家实现季度盈利的上市激光雷达公司，上半年累计净利润2653万元，毛利率维持在42%的高位 [5] - 2025年上半年激光雷达ADAS产品出货45万台，同比增长238%，公司将全年出货指引大幅上调至120–150万台 [33] 技术路线与市场机遇 - 高阶辅助驾驶分为以激光雷达为核心的多传感器融合方案和以摄像头为核心的视觉融合方案两大流派 [2] - 2024年开始，城区NOA成为中国车企竞争核心，因需应对复杂场景，激光雷达被普遍视为安全冗余必选项，市场需求激增 [8] - 禾赛的AT128产品凭借每秒153万点的点频和约350美元的优惠价格（比竞品便宜100-150美元）成为市场明星产品，帮助公司年出货量突破50万台并实现扭亏 [8][10] - 东吴证券2025年8月的调研显示，在69位车主参与的投票中，59%站队激光雷达派，认为其更安全 [11] 产品技术与宣传策略 - 禾赛最新发布「真800线车规级激光雷达ETX」，通过增加垂直方向的激光线数（800线）来提升点云清晰度和分辨率上限 [11][13] - 公司宣传重点强调激光雷达在复杂路况下的优势，如应对“鬼探头”等中国特有高密度人车混行路况，其产品探测距离可达100米以上，不受目标物形态和光照影响 [14][16] - 激光雷达在消费者心中被视为直观的“科技标签”和安全感的象征，禾赛通过成本控制将这一“科技徽章”的价格压至一两千元，使其成为车企吸引消费者的低成本高价值配置 [30][32] 竞争格局与挑战 - 特斯拉是视觉路线的坚定支持者，其创始人马斯克基于“第一性原理”和“人类比喻”，认为自动驾驶应模仿人类视觉系统，并指出激光雷达无法读取交通标志等信息，且多数据流会增加系统复杂性 [16][17][19][21] - 小鹏汽车在2021-2023年是激进的激光雷达旗手，但2024年后因成本和体验考量转向纯视觉方案，其2025年新推出的旗舰车型顶配版已不再配备激光雷达 [21][22][24] - 视觉方案的支持者认为其优势在于对世界的理解能力（如识别交通灯、路牌文字）和通过软件算法OTA实现的可成长性，而激光雷达的性能提升依赖硬件迭代 [24][25] - 尽管存在视觉路线的竞争，但市场数据显示激光雷达方案占据主导地位：2024年上半年，标配城市NOA功能的车型100%前装了激光雷达；2025年，激光雷达的统治地位和禾赛的顺风生意未受根本影响 [27][28] 订单与客户基础 - 禾赛在乘用车端已获得全球24家主机厂120余款车型定点；在商用车/Robotaxi端，与全球前十的Robotaxi公司中的八家建立合作，并于2025年9月15日再签美国头部Robotaxi企业4000万美元独家订单 [33]

基金投资与市场表现 - 蚂蚁基金平台2.15亿投资者实现累计盈利 [1] - 机构上半年增持主动权益类基金规模541亿元 份额增加271亿份 [1] - 西部利得基金因赌博违法行为免去解文增基金经理职务并解除劳动合同 [1] 银行业务调整 - 河南洛阳农商行等多家银行下调存款利率 最高降幅35个基点 [1] - 银行通过财富管理扩大AUM规模应对存款流失 [1] - 银行客户转向年化收益率2%-3%的理财产品和基金产品 [1] 大宗商品与能源 - 中国炼焦行业协会建议全行业限产30%以上 [2] - 焦化企业自9月26日起上调焦炭价格50-85元/吨 [2] - 刚果(金)延长钴出口禁令至10月15日 推动钴价年内上涨近40% [4] 科技与智能制造 - 激光雷达厂商加速布局Robotaxi领域 禾赛科技获4000万美元海外订单 [2] - 速腾聚创接入英伟达三大生态 图达通拓展商用车赛道 [2] - 兆驰股份完成1.6T OSFP DR8光模块研发 预计2025年底推出样品 [11] 消费电子与半导体 - 全球智能手机ASP预计从2024年357美元升至2029年412美元 CAGR为3% [3] - 5G普及和高端功能需求推动中端机型价格上涨 [3] - 晶晨股份向香港联交所递交H股发行上市申请 [11] 新能源汽车与自动驾驶 - 小马智行9月股价上涨逾50% 文远知行涨逾20% 百度涨近40% [4] - Robotaxi行业进入规模化商业运营关键期 [4] - 地平线机器人拟配股筹资63.39亿港元 用于扩大海外市场及Robotaxi投资 [9] 企业资本运作 - 上海超群检测科技和江西昌兴航空装备启动上市辅导 [9] - 星巴克宣布裁减900个非零售职位 2025财年北美门店减少约1% [5] - 字节跳动否认香港IPO传闻 抖音副总裁李亮称系假消息 [6] 金融市场动态 - 美股三大指数集体收跌 道指跌0.38% 纳指跌0.5% 标普500跌0.5% [11][12] - 黄仁勋连续4个月减持英伟达股票 近一个月套现约2亿美元 [4] - 美元兑日元逼近150 比特币跌破11万美元 以太坊创七周新低 [12] 公司治理与知识产权 - 龙大美食控股股东0.70%股份被司法冻结 占其持股比例2.56% [10] - 永久自行车声明"永久兔"等产品与公司无关联 将追究侵权责任 [7] - 张雪峰社交账号因不当言论被禁止关注 涉及平台粉丝超6500万 [8]

市场回顾 - 债市震荡资金面均衡偏紧 9月19日DR007加权均价为1.5096% 10年期国债收益率收至1.88% [2] - A股宽幅震荡 创业板指数周涨幅2.34% 科创50指数周涨幅1.84% 上证指数周跌幅1.30% 沪深300指数周跌幅0.44% [2] - 电子、房地产、机械设备板块周涨幅居前 [2] 产品破净情况 - 全市场银行理财综合破净率为1.08% 存续公募理财产品26,354只中285只累计净值低于1 [3] - 权益类理财破净率18.37% 混合类理财破净率3.04% 固定收益类公募理财破净率0.95% [3] - 2-3年期限产品破净率1.93% 1-2年期限产品破净率1.79% 各期限人民币固收类产品破净率维持在较低水平 [4] 新产品发行 - 上周32家理财公司合计发行467只理财产品 股份行理财公司发行量居前 兴银理财发行46只 浦银理财发行44只 华夏理财发行35只 [5] - 新发产品以R2中低风险、封闭式净值型、固收类公募型为主 混合类产品发行5只 权益类产品发行5只 商品及金融衍生品类产品无新发 [5] - 1月以内、3-6月、6-12月期限产品定价回升 3-6月期限产品定价上升7个基点 1-3月产品定价下滑25个基点 [5] 产品策略动向 - 华夏理财发行5只天工日开指数跟踪权益类产品 分别跟踪AI云计算指数、港股通高股息指数、军工电子指数、中诚信A500高分红指数、中诚信自由现金流精选50指数 [6] - 5只指数产品募集规模均在200万左右 天工日开理财产品19号募集规模最高为235.81万元 [6] - 华夏理财与华夏基金签署指数业务合作备忘录 共同构建"双华夏"指数生态圈 公司共存续20只权益类公募理财产品其中19只为天工指数系列 [7] - 招银理财推出自研大类资产配置指数"招银理财湾区全球资产优选配置指数" 交银理财联合发布"中诚信—交银理财多元策略大类资产配置指数" [7] 产品收益表现 - 固定收益类理财近一周平均净值增长率为0.0513% 混合类为0.2461% 权益类为2.0042% [8] - 固收类产品中3年以上期限产品近一周净值增长率均值最高为0.0975% 1-2年期限产品周收益率最低为0.0477% [8] - 人民币现金类公募理财周内七日年化收益率均值为1.3073% 美元为3.8554% 澳元为2.78% [12] - 近一周收益为负的理财产品占比11.54% 其中固定收益类负收益占比11.59% 混合类负收益占比10.3% 权益类负收益占比19.05% [12] - 固收类理财中1-2年期限负收益产品占比最高为17.9% 1个月以内期限负收益产品占比最低为1.91% [12] 行业热点与公司动态 - 上市公司理财需求转向 资金多为自有资金 购买产品以结构性存款和银行理财为主 期限在6月至1年左右 追求稳定收益和流动性 [14] - 对公理财市场呈现爆发趋势 因存款利率下行企业盈利压力增大 资金保值增值需求更强 权益市场回暖等因素吸引对公客户重回银行理财 [14] - 中邮理财参与禾赛科技港股IPO锚定投资 禾赛科技为全球领先激光雷达企业 是近四年来最大规模中概股回港IPO项目 [15] - 浦银理财发行首款"上海科创金融主题"理财产品 与中国工商银行总行私人银行部合作 响应国家科技创新战略服务实体经济 [16] - 建信理财首次成功发行黄金鲨鱼鳍结构性理财产品 为"固收+"产品 大部分资金投于固收资产 小部分资金投资挂钩黄金的期权衍生品 [17]

公司业务关系 - 公司未参股禾赛科技且无业务往来 [1] 机器人产品应用 - 机器人产品已在民爆行业广泛应用 [1] - 机器人产品成功拓展至食品、包装及精细化工等领域 [1]

公司业务关系 - 公司未参股禾赛科技且无业务往来 [1] 机器人产品应用 - 机器人产品已在民爆行业广泛应用 [1] - 机器人产品成功拓展至食品、包装及精细化工等领域 [1]