报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面，供给端排产增加，需求复苏低位，成本支撑上升，预计2609合约在8700 - 8850区间震荡 [6] - 多晶硅方面，供给端排产持续增加，需求端短期有所减少、中期有望恢复，成本支撑持稳，预计2606合约在37550 - 39620区间震荡 [8] - 利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划，利空因素为节后需求复苏迟缓、下游多晶硅供强需弱，主要逻辑是产能出清、成本支撑和需求增量 [10][11] 根据相关目录分别进行总结 每日观点——工业硅 - 基本面：上周供应量7.5万吨，环比增加2.74%；需求6.7万吨，环比持平；多晶硅库存29.3万吨处于高位，硅片、电池片亏损，组件盈利；有机硅库存45500吨处于低位，生产利润1319元/吨，综合开工率65.19%环比持平且高于历史同期；铝合金锭库存3.95万吨处于高位，进口亏损3180元/吨，A356铝送至无锡运费和利润478.42元/吨，再生铝开工率58.3%环比减少1.35%；新疆地区样本通氧553生产成本9769.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑上升 [6] - 基差：04月29日，华东不通氧现货价9050元/吨，09合约基差275元/吨，现货升水期货，偏多 [6] - 库存：社会库存55.6万吨，环比减少0.53%；样本企业库存184800吨，环比减少0.48%；主要港口库存12.8万吨，环比减少1.53%，偏空 [6] - 盘面：MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多 [6] - 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空 [6] - 预期：供给端排产增加，需求复苏低位，成本支撑上升，工业硅2609在8700 - 8850区间震荡 [6] 每日观点——多晶硅 - 基本面：上周产量19300吨，环比持平，4月排产9.1万吨，较上月环比增加5.93%；上周硅片产量10.67GW，环比增加3.39%，库存25.73万吨，环比减少5.23%，目前硅片生产亏损，4月排产48.73GW，较上月环比减少5.39%；3月电池片产量47.47GW，环比增加27.98%，上周电池片外销厂库存9.6GW，环比增加2.12%，目前生产亏损，4月排产量44.3GW，环比减少6.67%；3月组件产量39.1GW，环比增加33.44%，4月预计组件产量32.15GW，环比减少17.77%，国内月度库存24.76GW，环比减少51.73%，欧洲月度库存39.76GW，环比增加3.51%，目前组件生产盈利；多晶硅N型料行业平均成本39880元/吨，生产所得 -4680元/吨，偏多 [8] - 基差：04月29日，N型致密料34500元/吨，06合约基差 -3385元/吨，现货贴水期货，偏空 [8] - 库存：周度库存29.3万吨，环比减少8.72%，处于历史同期高位，中性 [8] - 盘面：MA20向上，06合约期价收于MA20上方，偏多 [8] - 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 [8] - 预期：供给端排产持续增加，需求端短期减少、中期恢复，总体需求持续恢复，成本支撑持稳，多晶硅2606在37550 - 39620区间震荡 [8] 工业硅行情概览 - 展示了工业硅不同合约收盘价、现货价、价差、库存、产量、开工率、成本利润等数据及涨跌幅情况 [13] 多晶硅行情概览 - 展示了多晶硅不同合约收盘价、硅片、电池片、组件等相关指标的现值、前值、涨跌及涨跌幅情况，以及多晶硅行业成本、库存、供需平衡等数据 [14] 工业硅价格 - 基差和交割品价差走势 - 呈现了工业硅基差走势和421 - 553价差走势 [16][17] 工业硅库存 - 展示了交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存、注册仓单量的走势 [19][20][21] 工业硅产量和产能利用率走势 - 呈现了SMM样本企业周度产量走势、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率走势 [23][24][25] 工业硅成本 - 样本地区走势 - 展示了四川、新疆、云南地区421/553成本走势及差值 [31][32][34] 工业硅周度供需平衡表 - 呈现了工业硅周度供需平衡情况，包括硅周产量、97硅周产量、再生硅周产量、其他硅周产量、周进口量、周实际消费量、周出口量、周度平衡 [37][38] 工业硅月度供需平衡表 - 展示了工业硅月度供需平衡情况，包括实际消费量、出口量、进口量、其他硅产量、再生硅产量、97硅产量、工业硅产量、供需平衡 [40][41] 工业硅下游 - 有机硅 - DMC价格和生产走势 - 呈现了DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本走势、有机硅DMC周度产量走势、DMC价格走势 [43][44] 工业硅下游 - 有机硅 - 下游价格走势 - 展示了107胶均价走势、生胶价格走势、硅油均价走势、D4均价走势 [45][46][47] 工业硅下游 - 有机硅 - 进出口及库存走势 - 呈现了DMC月度出口量、月度进口量、库存走势 [49][50][52] 工业硅下游 - 铝合金 - 价格及供给态势 - 展示了废铝回收量、废铝社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格走势、进口ADC12成本利润走势 [54][55] 工业硅下游 - 铝合金 - 库存及产量走势 - 呈现了原铝系铝合金锭月度产量走势、再生铝合金锭月度产量走势、原生铝合金周度开工率、再生铝合金周度开工率、铝合金锭社会库存 [57][58] 工业硅下游 - 铝合金 - 需求（汽车及轮毂） - 展示了汽车月度产量、销量及铝合金轮毂出口走势 [59][60] 工业硅下游 - 多晶硅基本面走势 - 呈现了多晶硅行业成本走势、价格走势、总库存、月产量走势、月度开工率、月度需求 [63][64] 工业硅下游 - 多晶硅供需平衡表 - 展示了多晶硅月度供需平衡情况，包括消费、出口、进口、供应、平衡 [66][67] 工业硅下游 - 多晶硅 - 硅片走势 - 呈现了硅片价格走势、周度产量走势、周度库存走势、月度需求量走势、单晶硅片和多晶硅片净出口走势 [69][70] 工业硅下游 - 多晶硅 - 电池片走势 - 展示了单晶P/N型电池片价格走势、电池片排产及实际产量走势、光伏电池外销厂周度库存、光伏电池开工率、电池片出口走势 [72][73] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏组件走势 - 呈现了组件价格走势、国内光伏组件库存、欧洲光伏组件库存、组件月度产量、组件出口走势 [75][76] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏配件走势 - 展示了光伏镀膜价格走势、光伏胶膜进出口走势、光伏玻璃月度产量走势、光伏玻璃月度出口走势、高纯石英砂价格走势、焊带月度进出口走势 [78][79] 工业硅下游 - 多晶硅 - 组件成分成本利润走势（210mm） - 呈现了210mm双面双玻组件硅料成本走势、硅片利润成本走势、电池片利润成本走势、组件利润成本走势 [81] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏并网发电走势 - 呈现了全国新增发电装机容量走势、全国发电构成及总量走势、光伏电站新增并网容量走势、分布式光伏电站新增并网容量走势、太阳能月度发电量走势 [82][83]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 姓名：陈栋 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F0251793 投资咨询证号：Z0001617 电话：0571-87006873 邮箱：chendong@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货 投资咨询资格证书，本人承诺 以勤勉的职业态度，独立、客 观地出具本报告。本报告清晰 准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或 间接接收到任何形式的报酬。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 11615 专业研究·创造价值 2026 年 4 月 30 日 橡胶甲醇原油 偏多氛围支撑 能化偏强运行 核心观点 橡胶：本周四国内沪胶期货 2609 合约呈现缩量减仓，震荡偏强， 略微收涨的走势。收盘时期价收涨 0.72%至 17590 元/吨。5-9 月差贴 水幅度升阔至 180 元/吨。随着天气利多因素有所增强，胶市处在偏多 氛围中，预计后市沪胶期货或维持震荡偏强的走势。 宝城期货金融研究所 甲醇：本周四国内甲醇期货 2609 合约呈现缩量减仓，震荡企稳， 略微上 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日沪铝继续震荡走低，节前资金离场，整体市场情绪延续昨日的低迷，国内基本面呈现供需双弱态势 [3] - 供给端国内电解铝运行产能维持高位，增量有限；需求端下游加工企业订单边际转弱，提货意愿不强，导致铝锭社会库存去化放缓，部分地区甚至出现累库 [3] - 铝价短期预计将维持震荡偏弱格局 [3] 相关图表 - 图 1 铝基差 [5] - 图 2 铝月差 [12] - 图 3 上期所仓单日报 [7] - 图 4 沪伦比值 [14] - 图 5 LME 库存 [9] - 图 6 伦铝升贴水 [15]

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 昨日豆粕跟随菜粕收涨。4 月大豆到港不及预期，周度大豆及豆粕库存环比去库，暂 | | 豆粕 | 基本面偏弱 | 支撑盘面看多人气。但节后国内面临巴西集中到港带来的阶段累库。追多谨慎对待。 | | ★ | | 关注巴西大豆到港情况及压榨情况，中美 5 月会晤情况以及原油市场波动情况。 | | | | 昨日菜粕收涨。低库存且环比去库、消费季到来以及高基差推动菜粕涨幅超过豆粕。 | | 菜粕 | | 短期因供给端偏紧暂偏强对待，但 5 月国内菜籽将逐步进入集中收获阶段，或限制持 | | ★ | 基本面偏弱 | 续反弹空间。近日关注中澳会晤结果，后市继续关注美伊局势引发的原油波动，以及 | | | | 国内菜籽收获及菜粕累库情况。 | | | | 昨日棕榈油小幅收涨，马棕榈油本月前 25 日出口数据不佳，基本面偏弱，但原油端 | | 棕榈油 | | 风险炒作以及日内印尼宣布 2026 年棕榈油产量预计同比下降 200 万吨，支撑了市场 | | ★ | 高位震荡 | 看多人气。短期大区间震荡行情。月底前看多短线日内对待为宜，注 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铂下方仍有一定空间，钯存在一定韧性 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 铂金期货2606收盘价488.00，涨幅 -1.21%；金交所铂金收盘价490.24，涨幅 -1.60%；纽约铂主连（前日）收盘价1884.90，涨幅 -3.29%；伦敦现货铂金（前日）收盘价1879.60，涨幅 -3.13%；钯金期货2606收盘价354.50，涨幅 -0.85%；人民币现货钯金收盘价339.00，涨幅 -2.31%；纽约钯主连（前日）收盘价1467.00，涨幅 -0.81%；伦敦现货钯金（前日）收盘价1456.00，涨幅 -0.21% [1] - 广铂昨日成交5357千克，较前日变动 -1309千克，持仓20588千克，较前日变动50千克；NYMEX铂金昨日成交20188千克，较前日变动319千克，持仓76088千克，较前日变动 -337千克；广钯昨日成交2616千克，较前日变动 -850千克，持仓9247千克，较前日变动 -2千克；NYMEX钯金昨日成交10174千克，较前日变动 -1723千克，持仓45069千克，较前日变动 -339千克 [1] - 铂金ETF持仓（盎司）（前日）2960850，较前日变动0；钯金ETF持仓（盎司）（前日）1015338，较前日变动0 [1] - 广铂昨日库存未提及变动情况；NYMEX铂金（盎司）（前日）库存495622，较前日变动0；广钯昨日库存未提及变动情况；NYMEX钯金（盎司）（前日）库存239652，较前日变动0 [1] - PT9995对PT2606价差昨日2.24，较前日变动 -1.96；广铂2606合约对2610合约价差昨日 -1.30，较前日变动 -0.55；买广铂2606抛2610跨期套利成本昨日6.05，较前日变动 -0.07；广铂主力对伦敦铂金的价差（考虑增值税）昨日21.08，较前日变动8.95；人民币现货钯金价格对PD2606价差昨日 -15.50，较前日变动 -4.95；广钯2606合约对2610合约价差昨日 -2.80，较前日变动 -1.95；买广钯2606抛2610跨期套利成本昨日4.47，较前日变动 -0.03；广钯主力对伦敦钯金的价差（考虑增值税）昨日 -7，较前日变动 -2.42 [1] - 美元指数昨日98.96，涨幅0.44%；美元兑人民币（CNY即期）昨日6.84，涨幅0.18%；美元兑离岸人民币（CNH即期）昨日6.84，涨幅0.15%；美元兑人民币（6M远期）昨日6.73，涨幅 -0.07% [1] 宏观及行业新闻 - 美联储如期维持利率不变，3名票委因不支持暗示进一步降息的声明措辞投下反对票，米兰希望降息25个基点；鲍威尔确认将在卸任主席后无奈留任理事，称会在适当时离开，不会成为“影子主席” [4] - 沃什的美联储主席提名获参议院小组投票通过，待全体投票确认 [4] - 特朗普表示现在是降息的好时机，称鲍威尔留在美联储是因为其他地方没人要他，认为阿联酋退群欧佩克非常棒 [4] - 特朗普认为俄乌、伊朗战事会在差不多相同的时间点结束，在核问题解决之前，不会解除对伊封锁，同伊朗的谈判正通过电话进行 [4] - 伊朗方面表示，若美继续扣押船只，将以“前所未有的军事行动”回应，为遇害领袖复仇仍在议事日程上 [4] 趋势强度 - 铂趋势强度为0，钯趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [3]

商 品 研 究 2026 年 4 月 30 日 黄金：多空争夺点位已现 白银： 关注下方承托 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 liuyuxuan023982@gtjas.com 资料来源：同花顺，国泰君安期货 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 【基本面跟踪】 贵金属基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪金2606 | 1.011.80 | -1.72% | 1003. 66 | -0. 83% | | | 黄金T+D | 1,008.76 | -1.22% | 1002. 95 | -0.82% | | | Comex黄金主力 | 4557. 30 | -1. 13% | l | | | | 伦敦金现货 | 4547. 80 | -1.06% | - | - | | | 沪银2606 | 18099 | -1.92% | 17622. 00 | -2. 03% | | | 白银T+D | 18069 | 0. 02% | 17596 | -2.66% ...

报告行业投资评级 - 锌单边观望，组合偏空，多铝空锌持有 [1] 报告的核心观点 - 蒙大拿州矿业勘探公司Silver Bow Mining拟赴美上市，预计筹资5000万美元，其核心资产Rainbow Block项目推断资源量含银4920万盎司、金55万盎司、锌10.5亿磅和铅2.87亿磅 [1] - 夜盘沪锌主力合约收于23595元/吨，跌幅1.11%；成交量5.02万手，持仓量减少1143手至9.89万手，技术面MA5日均线上穿MA10日和MA120日均线，技术面略有好转 [1] - TC继续下跌但下方空间有限，矿端未来可能复产且规模较大；矿端港口库存与去年同期持平，冶炼端产量居高位，预计能维持；下游镀锌拖后腿，开工处于历史同期最低位，复工延后，库存累增，需求不足，镀锌利润虽有修复但仍为负，短期内开工意愿不足，供需两端皆向利空方向偏移，月度以上偏空对待 [2] - LME库存连续去化，国内社会库存和上期所库存连续季节性累增，除主力合约外，期现和月间结构维持Contango结构 [2] - 操作建议为单边转入观望，可配合铝做强弱价差，多铝空锌1:1 [2] 根据相关目录分别进行总结 宏观指标 - 展示了汇率、名义美元指数:广义、USDCNY:即期汇率以及道琼斯指数相关数据图表 [5][11] 现货升贴水 - 包括沪锌、沪铅、LME铅、LME锌、沪镍、LME镍、俄镍与金川镍、不锈钢等现货升贴水走势图表 [7][13][15][22][18][20] 价差分析 - 涵盖沪铅月间价差、沪锌月间价差、高镍铁与电解镍折算价差、硫酸镍和电解镍价差、金川镍俄镍价差走势等数据图表 [25][30][26][28] 库存分析 - 有铅、锌、镍的上期所库存和LME库存季节图 [34][36][38][40][42][44] 利润 - 包含国内锌冶炼厂毛利、高镍铁生产利润、硫酸镍利润、不锈钢利润等数据图表 [47][51][49][53] 进口盈亏 - 展示国内铅、锌、镍现货进口盈亏以及铅、锌、镍沪伦比值相关数据图表 [55][57][59][61][63][65]

报告行业投资评级 - 丙烯、纯苯、甲醇、PVC、纯碱评级为一颗星，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 苯乙烯、PTA、乙二醇、短纤、烧碱评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 塑料、瓶片、尿素、玻璃评级为白星，代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 烯烃 - 聚烯烃方面，丙烯期货技术修复，现货原料有支撑但需求收缩；塑料期货反弹动能衰减，聚乙烯下游补货改善但农膜淡季新增订单有限，聚丙烯去库慢 [2] - 聚酯方面，产业链成本偏强、供应收缩、需求有改善预期，关注PTA月差回升和MEG正套思路，短纤累库效益不佳，瓶片库存下降效益修复 [3] - 纯苯 - 苯乙烯方面，统苯期货震荡上行，港口库存去化慢，苯乙烯期货整理，供需驱动不足 [5] - 煤化工方面，甲醇价格高位震荡，沿海供需趋紧；尿素价格坚挺，行情预计平稳 [6] - 氯碱方面，PVC震荡偏强，供应压力缓解；烧碱继续下行，行业累库 [7] - 纯碱 - 玻璃方面，纯碱去库但库存仍高，5月检修或缓解压力；玻璃走弱，成本有支撑 [8] 各目录总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯主力合约窄幅整理，技术修复，现货原料有支撑但需求收缩 [2] - 塑料期货主力合约窄幅整理，反弹动能衰减，聚乙烯下游补货改善但农膜淡季新增订单有限，聚丙烯去库慢 [2] 聚酯 - PTA由累库转去库，聚酯涤丝产销放量，瓶片高位震荡，关注PTA月差回升 [3] - MEG产量回升，库存下降，走势偏强，关注美伊局势和正套思路 [3] - 短纤累库，效益不佳，负荷下调，跟随原料震荡 [3] - 瓶片库存下降，效益修复，关注产能利用率提升 [3] 纯苯 - 苯乙烯 - 统苯期货震荡上行，港口库存去化慢，月差调整 [5] - 苯乙烯期货整理，供需驱动不足，价格或延续整理格局 [5] 煤化工 - 甲醇价格高位震荡，沿海供需趋紧，关注原料供应和下游接受能力 [6] - 尿素价格坚挺，行情预计平稳，关注保供稳价政策 [6] 氯碱 - PVC震荡偏强，供应压力缓解，关注地缘局势和乙烯供应 [7] - 烧碱继续下行，行业累库，预计区间低位运行 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱去库但库存仍高，5月检修或缓解压力，关注光伏玻璃需求 [8] - 玻璃走弱，成本有支撑，建议谨慎追空 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦煤基本面偏弱，五一节前补库基本完成，供需偏弱且库存压力较大，行情难有大涨空间，建议谨慎操作，空仓过节为宜 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 蒙煤进口数量及库存均处高位，4月甘其毛都口岸总通关车数达43912车，环比增加861车，进口高位抑制焦煤价格反弹 [1] - 国内矿山开工维持高位，开工率达93.58%，环比上周增长1.89%，精煤产量环比增加 [1] - 焦企库存处于高位，连续二轮提涨后利润大幅抬升，生产积极性尚可，矿山、独立焦企、钢厂库存均增长 [1] - 钢厂开工见顶，焦煤焦炭需求下降，终端去化不畅，钢厂盈利率整体改变较小，焦炭库存同比去年偏高，需求以刚需拿货为主 [1] - 焦炭三轮提涨开启，预计有概率落地 [1] 现货数据 - 蒙5主焦精煤自提价1269元/吨，较上个交易日持平，介休现货价报1370元/吨，较上个交易日持平 [2] - 主力合约期货收盘价1273.5元/吨，山西介休基差96.5元/吨，较上个交易日-7元/吨 [2] 基本面跟踪 供应数据 - 4月18日 - 4月24日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率93.58%，环比+1.89个百分点；精焦煤日均产量80.41万吨，环比+1.47万吨 [4] 需求数据 - 4月18日 - 4月24日当周，下游独立焦企日均产量64.99万吨，环比+0.28万吨 [5] - 247家钢厂焦炭日均产量47.54万吨，环比+0.22万吨 [5] - 247家钢厂日均铁水产量239.32万吨，环比-0.18万吨 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 行业春季检修不及预期，供应逐步回升且充裕，下游浮法玻璃、光伏日熔量下滑，厂库处于历史同期最高位，基本面疲弱，短期预计纯碱低位震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面行业春季检修不及预期，供应逐步回升且充裕，下游浮法玻璃、光伏日熔量下滑，厂库处于历史同期最高位，偏空 [2] - 基差河北沙河重质纯碱现货价1185元/吨，SA2609收盘价为1237元/吨，基差为 -52元，期货升水现货，偏空 [2] - 库存全国纯碱厂内库存186.76万吨，较前一周下降0.63%，库存在5年均值上方运行，偏空 [2] - 盘面价格在20日线上方运行，20日线向下，中性 [2] - 主力持仓主力持仓净空，空减，偏空 [2] - 预期基本面疲弱，短期预计纯碱低位震荡运行为主 [2] 影响因素总结 - 利多下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产持稳；纯碱春季季节性检修高峰，产量损失较多 [3] - 利空远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量延续高位徘徊；重碱下游光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱 [3] 主要逻辑 - 纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善 [4] 纯碱期货行情 | 指标 | 前值 | 现值 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 主力合约收盘价（元/吨） | 1259 | 1237 | -1.75% | | 重质纯碱：沙河低端价（元/吨） | 1185 | 1185 | 0.00% | | 主力基差（元/吨） | -74 | -52 | -29.73% | [5] 纯碱现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价1185元/吨，较前一日持平 [11] 纯碱生产利润 - 当周重质纯碱，华北氨碱法利润 -88.38元/吨，华东联产法利润142.50元/吨 [14] 纯碱开工率、产能产量 - 纯碱周度行业开工率84.30% [17] - 纯碱周度产量79.84万吨，其中重质纯碱41.87万吨，产量历史高位 [20] 基本面分析——需求 - 纯碱周度产销率为101.57% [23] - 全国浮法玻璃日熔量14.49万吨，开工率69.39% [26] 基本面分析——库存 - 全国纯碱厂内库存186.76万吨，较前一周下降0.63%，库存在5年均值上方运行 [31] 基本面分析——供需平衡表 | 年份 | 有效产能 | 产量 | 开工率 | 进口 | 出口 | 净进口 | 表观供应 | 总需求 | 供需差 | 产能增速 | 产量增速 | 表观供应增速 | 总需求增速 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2017 | 3035 | 2715 | 89.46% | 14 | 152 | -138 | 2577 | 2517 | 60 | 2.20% | 5.10% | 7.40% | 4.60% | | 2018 | 3087 | 2583 | 83.57% | 29 | 138 | -109 | 2474 | 2523 | -49 | 1.85% | -4.86% | -4.00% | 0.24% | | 2019 | 3247 | 2804 | 86.36% | 19 | 144 | -125 | 2679 | 2631 | 48 | 5.05% | 8.56% | 8.29% | 4.28% | | 2020 | 3317 | 2757 | 73.40% | 36 | 138 | -102 | 2655 | 2607 | 48 | 2.16% | -1.68% | -0.90% | -0.91% | | 2021 | 3288 | 2892 | 71.90% | 23 | 73 | -50 | 2842 | 2764 | 78 | -0.87% | 4.90% | 7.04% | 6.02% | | 2022 | 3114 | 2944 | 85.26% | 11 | 206 | -195 | 2749 | 2913 | -164 | -5.29% | 1.80% | -3.27% | 5.39% | | 2023 | 3342 | 3228 | 87.76% | 82 | 144 | -62 | 3166 | 3155 | 11 | 7.32% | 9.65% | 15.17% | 8.31% | | 2024E | 3930 | 3650 | 78.20% | 42 | 156 | -114 | 3536 | 3379 | 157 | 17.59% | 13.07% | 11.69% | 7.10% | [32]