中辉有色观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 美国就业数据喜忧参半，市场降息预期没有变化，短期市场流动性风险偏好较好， | | 黄金 | 长线持有 | 世界央行三季度买黄金再创新高。印尼提高黄金税率，黄金中长期地缘秩序重塑， | | ★ | | 不确定性持续存在，央行继续买黄金，长期战略配置价值不变。 | | | | 短期白银交易交割逻辑，ETF 资金持续涌入。未来市场押注降息持续和供需缺口连续 | | 白银 | 长线持有 | 5 年持续，全球大财政均对白银长期有利， | | ★★ | | | | | | 非农数据疲软，日央行加息在即，市场流动性或承压，国内 2026 年铜精矿 TC 长协 | | 铜 | 长线持有 | 谈判焦灼，LME 注销仓单占比维持 40%高位，建议铜多单逢高移动止盈，中长期， | | ★ | | 在铜精矿紧张和绿色铜需求爆发背景下对铜依旧看好。 | | | | LME 锌库存大增超 3 万吨，锌精矿加工费持续下调，下游进入消费淡季，整体供需 | | 锌 | 承压 | 双弱，国内淡季去库。短期锌高位回落，建议企业卖出套保积极逢 ...

商 品 研 究 2025 年 12 月 17 日 铂：向上势头偏强 钯：连续破位冲击前高 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 铂钯基本面数据 | | | | 昨日收盘价 | | 涨幅 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 铂金期货2606 | | 485. 75 | | 0. 69% | | | | 金交所铂金 | | 471. 32 | | 0. 96% | | | | 纽约铂主连 | | 1874. 30 | | 3.22% | | | | 伦敦现货铂金 | | 1834. 60 | | 2.76% | | | | 锂金期货2606 | | 423. 85 | | 3. 99% | | | | 人民币现货包金 | | 386. 00 | | 4. 89% | | | 价格 | 纽约锂主连 | | 1,662.50 | | | | | | | | | | 2. 50% | | | | 伦敦现货纪金 | | 1.606.00 | | 2. 13% | | | | | ...

2025 年 12 月 17 日 沥青：委油遭扣后，油轮空船走 王涵西 投资咨询从业资格号：Z0019174 wanghanxi@gtht.com 【基本面跟踪】 表 1：沥青基本面数据 | | 项目 | 单位 | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨夜夜盘收盘价 | 夜盘涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | BU2602 | 元/吨 | 2,894 | -2.33% | 2,869 | -0.86% | | | BU2603 | 元/吨 | 2,916 | -2.21% | 2,886 | -1.03% | | | | | 昨日成交 | 成交变动 | 昨日持仓 | 持仓变动 | | 期货 | BU2602 | 手 | 372,360 | 161,403 | 237,057 | 29,936 | | | BU2603 | 手 | 109,819 | 42,511 | 115,229 | 17,081 | | | | | 昨日仓单 | 仓单变化 | | | | | 沥青全市场 | 手 | 54100 | 0 | | | | | | | 昨日价差 | ...

2025年12月17日 星期三 商品期货早班车 招商期货-期货研究报告 黄金市场 招商评论 贵 金 属 市场表现：昨日贵金属价格震荡，国际金价基本收平。 基本面：11 月美非农数据 6.4w，好于预期，但是失业率飙升至 4.6%；美联储内部分歧严重，纽约联储总裁 威廉姆斯表示，美联储上周降息使其处于应对未来挑战的良好位置，并补充说，他认为随着就业市场降温， 通胀将会回落；费城联储主席表示通胀不再是最大敌人，就业下行风险更值得担忧，暗示支持降息；芝加哥 联储主席解释反对降息，表示应等待更多通胀数据；堪萨斯城联储主席解释反对降息理由是通胀过高。国内 黄金 ETF 小幅流入，COMEX 黄金库存为 1118.6 吨，-4.6 吨；上期所黄金库存为 91.3 吨，维持不变；黄金 ETF 持仓为 1053.1 吨，+2.3 吨；伦敦 11 月黄金库存 8906 吨，+48 吨；COMEX 白银库存为 14099.5 吨， -76.4 吨；上期所白银库存为 820.9 吨，+40.3 吨；iShares 白银 ETF 持仓为 16102 吨，+19.7 吨。伦敦 11 月白银库存增加 932 吨至 27183 吨；印度 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货螺纹钢早报（2025 年 12 月 16 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 螺纹 2605 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 低位震荡 | 现实格局偏弱，钢价震荡寻底 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 螺纹供需格局弱稳运行，建筑钢厂生产趋弱，供应降至低位，给予钢价支撑，但减产持续性待 跟踪。与此同时，螺纹钢需求表现不佳，高频指标低位弱势运行，且下游行业未见好转，后续仍将 季节性走弱，易拖累钢价。目前来看，低供应格局给予钢价支撑，但需求表现同样疲弱，基本面并 无好转，淡季钢 ...

专题：光大期货热点追踪视频合集 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 专题：光大期货热点追踪视频合集 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 1215热点追踪：超越金银，下一个大涨品种竟是它．．． 新浪合作平台光大期货开户 安全快捷有保障 责任编辑：朱赫楠 1215热点追踪：超越金银，下一个大涨品种竟是它．．． 新浪合作平台光大期货开户 安全快捷有保障 责任编辑：朱赫楠 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【塑料数据周报（PP&PE ）】 国贸期货 能源化工研究中心 2025-12-15 叶海文 从业资格证号：F3071622 投资咨询证号：Z0014205 张国才 从业资格证号：F03133773 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 L L DPE:国资委发文抵制内卷，盘面价格止跌反弹 影响因素 驱动 主要逻辑 供给 中性 （1）本周，我国聚乙烯产量总计在68.48万吨，较上周增加2.17%。（2）中国聚乙烯生产企业产能利用率84.11%，较上周期增加了0.06个百分点。本周期 装置情况来看，周内新增独山子石化两套全密度装置检修，不过部分存量装置重启，因此产能利用率环比上周窄幅增加。 需求 偏多 （1）中国LLDPE/LDPE下游制品平均开工率较前期-1.2%。其中农膜整体开工率较前期-1.7%；PE包装膜开工率较前期-0.6%。（2）中国聚乙烯下游制品 平均开工率较前期-0.5%。其中农膜整体开工率较前期-0.9%；PE管材开工率较前期一致；PE包装膜开工率较前期-0.5%；PE中空开工率较前期 ...

商 品 研 究 2025 年 12 月 15 日 铂：突破前高开启补涨 钯：ETF 增持明显，有望冲击前高 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 liuyuxuan023982@gtjas.com 期货研究 【基本面跟踪】 铂钯基本面数据 | | | 昨日收盘价 | | 涨幅 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 铂金期货2606 | 452. 05 | | 2. 18% | | | | 金交所铂金 | 445. 54 | | 2. 16% | | | | 纽约铂主连 | 1764. 20 | | 2. 93% | | | | 伦敦现货铂金 | 1742. 30 | | 2. 73% | | | | 锂金期货2606 | 389. 45 | | 1. 09% | | | | 人民币现货纪金 | 365. 00 | | 2. 53% | | | 价格 | 纽约锂主连 | 1,519.80 | | 1.93% | | | | 伦敦现货纪金 | 1. 490. 33 | | -0.11% | | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较 ...

期货研究报告 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货煤焦早报（2025 年 12 月 15 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 焦煤 | 2605 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 震荡思路 | 多空博弈，焦煤低位运行 | | 焦炭 | 2605 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 震荡思路 | 基本面驱动不足，焦炭偏弱震荡 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：焦煤（JM） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：震荡思路 核心逻辑：截至 12 月 12 日当周，供 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PTA&MEG早报-2025年12月15日 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询资格证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 PTA 每日观点 PTA： 1、基本面：周五，12月货主流在01贴水20附近商谈成交，个别略高在01-15，略低在01-22~25，在价格商谈区间在4590~4635。 下周个别仓单在01-30有成交。今日主流现货基差在01-20。中性 2、基差：现货4610，01合约基差-4，盘面升水 中性 3、库存：PTA工厂库存3.86天，环比减少0.06天 偏多 4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空 5、主力持仓：净空 多翻空 偏空 6、预期：近期PTA装置运行平稳，部分聚酯工厂阶段性补货，带动现货基差走强，期货盘面跟随成本端震荡运行，预计短期内 PTA现货价格跟随成本端震荡，现货基差区间波动。关 ...