投资评级 - 维持"买入"评级，目标价42.13元（当前股价31.39元）[1][8][9] 核心财务表现 - **营收**：25年Q1营收24.89亿元（同比+25.03%，环比-24.95%），跑赢行业（国内乘用车产量同比+16%、环比-26%）[1][2] - **利润**：归母净利1.55亿元（同比+9.27%，环比-16.71%），扣非净利1.50亿元（同比+8.82%），符合预期（前瞻预计1.6-1.7亿）[1] - **利润率**：毛利率18.19%（同比-3.38pct，环比-0.85pct），净利率6.29%（环比+0.63pct）[3] 客户与业务亮点 - **头部客户贡献**：小米/奇瑞/吉利Q1产量同比分别NA/+28%/+43%，环比+30%/-20%/-12%，预计为营收主要增量[2] - **新项目落地**：24H2新增HUD/屏幕/座舱域控等定点，包括大众全球、Stellantis平台型HUD项目[2] - **产品结构优化**：智能座舱域控/无线充电等产品毛利率有望随规模提升，智驾域控基于地平线/高通方案推进定点[4] 战略布局 - **国际化**：HUD/屏显/无线充电已实现海外供应或定点，24年设立泰国/墨西哥子公司并规划海外生产基地[4] - **技术拓展**：子公司华阳通用与芯驰科技合作开发座舱及车身域控产品，25年4月签约[4] 盈利预测与估值 - **未来三年预测**：25-27年营收135/169/211亿元，归母净利9.3/12.3/16.2亿元，对应EPS 1.77/2.34/3.09元[5][7] - **估值逻辑**：给予25年24倍PE（可比公司均值21倍），溢价15%反映新能源客户结构优化[5][13] 行业与市场表现 - **行业对比**：可比公司25年平均PE 20.8倍（德赛西威21.8倍、科博达20.6倍、星宇股份19.9倍），华阳集团17.8倍具估值优势[13] - **股价表现**：52周价格区间22.72-37.15元，当前市值164.77亿元，6个月日均成交额3.15亿元[9][11]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [10] 报告的核心观点 - 东山精密2024年营收增长但归母净利润下滑，主要因LED业务优化产生资产处置和减值损失，剔除后净利润同比降约5% [2][7] - 各板块稳健运行，新能源业务成发展引擎，端侧AI和汽车智能化驱动FPC增长，维持“买入”评级，预计2025 - 2027年归母净利润可观 [15] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入367.70亿元，同比增长9.27%；归母净利润10.86亿元，同比下滑44.74% [2][7] 各产品营收及毛利率情况 - 电子电路产品营收248.01亿元，同比增长6.62%，占比67.45%，毛利率18.34%，同比降2.45pct [15] - 触控面板及液晶显示模组营收63.70亿元，同比增长31.02%，占比17.32%，毛利率3.32%，同比升1.55pct [15] - 精密组件产品营收45.40亿元，同比增长9.08%，占比12.35%，毛利率14.30%，同比升3.59pct [15] - LED显示器件营收7.68亿元，同比下滑35.48%，占比2.09%，毛利率 - 40.94%，同比降14.27pct [15] 新能源业务情况 - 新能源业务收入86.5亿元，同比增长36.98%，占公司营收比重23.52%，车载FPC等产品有优势 [15] FPC市场情况 - 智能手机功能创新和AI发展为FPC带来增量需求，汽车电子领域车用FPC需求将进一步增长 [15] 财务预测情况 - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为35.35亿元、46.10亿元和56.28亿元，对应PE分别为12.20倍、9.35倍和7.66倍 [15]

报告行业投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 智能化普及度向上产业链生态扩容，新车催化行业景气度向上抬升，2025E聚焦智能化主旋律，以旧换新政策发力下预计2025E销量提振前景依然可期，中美关税冲突或短期对板块情绪造成扰动 [2] - 推荐整车小鹏汽车，建议关注吉利汽车、比亚迪；推荐零部件福耀玻璃，建议关注博俊科技、沪光股份、继峰股份 [2] 根据相关目录分别进行总结 车展情况 - 4月23日第二十一届上海国际汽车工业展览会开幕，主题为“拥抱创新共赢未来”，参展车辆约1300辆，新能源车占比超70% [1] - 车展亮相重点车型包括新势力、鸿微智行、传统车企、合资车企等品牌的多款车型，小超机器人IRON声瑞自研人形机器人Morninegen - 1也亮相 [1] 行业发展趋势 - 整车方面，全新亮相重磅车型数量较往年少，智驾普及度增加且车企对安全重视提升，中高端市场竞争将加剧 [2] - 零部件方面，电动智能化转型聚焦底盘 + 域控，智能化带动产业链生态扩容，L2+向L4趋势带动产业链智能化升级 [2] - 智驾拐点或加速临近，预计2026E及之后有望高速增长，10 - 20万元价格带或为国内L2+城市智驾放量关键 [2] - 机器人方面，各车企入局机器人变道，汽车与机器人产业有技术共通，看好有车端智驾算法/芯片自研能力的车企及延伸布局机器人的配套产业链 [2] 重点公司盈利预测与估值 | 证券代码 | 公司名称 | 投价 | EPS（财报货币） | | | PE(X) | | 投资评 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 市场商市） | 25E | | 23A | 24E | 25E | | | 600660.5H | | 57.02 | 2.87 | GE'E | 4.05 | 20 | 17 | 14 | | | 3506.HK | | 53.30 | 2.87 | 3.39 | 4.06 | 17 | 15 | | | | XPEV.N | 小鹏汽车 | 20.08 | 2.93 | 0.13 | 4.10 | No | 1113 | | 买入 | [4]

战略合作概述 - 北京四维图新科技股份有限公司与深圳市航盛电子股份有限公司签署战略合作协议，在辅助驾驶系统、智能座舱、大数据平台及生产制造四个维度展开技术整合 [1] - 此次合作标志着国内汽车电子领域首次实现图商与Tier1供应商的全链条协同创新 [1] 技术合作领域 - 芯片联合开发：基于四维图新车规级芯片设计经验与航盛车载电子硬件集成能力，共同定义下一代智能座舱及辅助驾驶专用芯片架构 [3] - ADAS系统优化：整合四维图新高精度定位技术（精度达20cm）与航盛ADAS控制单元，开发支持L2+级自动驾驶功能的组合式解决方案 [3] - 智能座舱升级：推进AI大模型在车载场景部署，测试多模态交互系统，语音指令响应时间缩短至0.8秒 [3] 生产制造布局 - 航盛深圳数字化工厂（年产能300万套车载系统）将为四维图新提供柔性化生产支持 [3] - 双方计划共建智能硬件联合实验室，重点突破车规级产品可靠性验证（目标MTBF达5万小时）与规模化量产工艺 [3] 产业协作模式 - 四维图新开放覆盖全国的高精地图动态更新网络（日均处理路况数据超2PB） [3] - 航盛提供其服务40余家整车厂的系统集成经验 [3] - 双方在江苏南京和广东深圳同步设立研发中心，建立联合开发机制 [3] 市场前景与规划 - 2024年中国智能座舱市场规模达1200亿元，L2级自动驾驶装配率突破45% [4] - 合作方案计划在2026年前完成10个车型项目定点，覆盖纯电、混动及燃油三大动力平台 [4] 合作推进计划 - 双方将在第三季度启动首个合作项目，涉及某自主品牌高端电动车型的智能座舱系统开发 [5]

东风汽车"天元智能"技术品牌发布 - 公司在上海国际汽车工业展览会正式发布"天元智能"技术品牌，构建"一核双基双元"智能化技术体系，展出20余款车及9项技术展品 [1] - "天元"寓意把握时空、主导棋局，体现公司以用户为中心、科技创新为导向的智能化战略，强调智能安全底线和关键核心技术掌控 [3] - 技术体系包括企业级太极大模型（核心）、天元电子电气架构与天元OS（双基）、天元智驾与天元智舱（双元） [4] "一核双基双元"技术体系详解 - 企业级太极大模型具备全域融合、全场景赋能、持续自主进化特征，实现运营/制造/产品/生态全场景智能协同 [4][11] - 天元电子电气架构是自研中央智慧平台，实现动力域/车身域/座舱域/智驾域四域深度融合 [5] - 天元OS是开源整车操作系统，具备安全高效开放特性，目标降低国产芯片上车门槛并提升资源利用率至95%以上 [6][18] 智能化应用场景与成效 - 太极大模型使新车研发周期缩短35%，工厂产能利用率提升30%，AI质检成本降低20% [12] - 智慧生态领域产品定义精准度提升50%，车辆云健康监测准确率超90% [13] - 天元智舱集成DeepSeek等构建"视觉+语音+生物感知"中枢，天元智驾覆盖T100-T1000级方案实现L4-L5全场景应用 [7] 行业合作与生态建设 - 联合中汽创智等研发天元OS，计划成体系开源虚拟化/内核/中间件等全套标准体系 [18] - 通过AUTOSEMO构建跨领域技术联盟，形成"技术+场景+社区"三维生态网络 [20] - 开源模式降低技术壁垒，推动单车单硬件成本降低10%-20% [18] 公司智能化战略演进 - 从2021年"东方风起"计划到2024年科技跃迁3.0，提出"具身智能体"概念加速技术商业化 [16] - 以"AI for ALL"理念推动汽车向"智慧出行伙伴"转型，强调科技人文关怀 [9][14] - 技术品牌发布被视为行业智能化发展的重要推动力，提供新思路并注入活力 [8][16][22]

汽车智能化发展 - 智能化成为供应商展示技术与能力的关键领域 高通在2025上海车展展示关键技术落地、智能体验升级及产业生态共建成果 [1] - 2024年中国乘用车市场L2级新车占比达59.7% 行业正将先进驾驶辅助功能向更多层级和低价位车型渗透 [1] - 高通Snapdragon Ride平台通过多款SoC、加速器和软件栈提供可扩展解决方案 帮助降低开发复杂性并加快商用 [1] 技术平台与解决方案 - 高通提供覆盖单独座舱方案、驾驶辅助方案和舱驾一体平台的多样化产品选择 具有灵活性和可扩展性 [1] - 生成式AI加速"上车"对芯片平台AI处理能力、本地推理能力和模型运行效率提出新要求 [2] - 高通与博泰车联网合作基于骁龙8397打造新一代智能座舱解决方案 多款搭载该平台的新车型亮相车展 [2] 产业合作生态 - 上海车展参展企业中超过65家是高通汽车生态伙伴 显示供应链形成更多元合作关系 [2] - 高通联合宝骏、零跑等合作伙伴展示搭载Snapdragon Ride平台的多款车型 与德赛西威合作打造ADAS和舱驾融合解决方案 [2] - 高通持续构建开放本地化软件生态 为更多车型提供全方位支持 [3]

报告公司投资评级 - 维持买入评级，目标价44.66元 [2] 报告的核心观点 - 业绩符合预期，1季度营业收入24.89亿元，同比增长25.0%；归母净利润1.55亿元，同比增长9.3%；扣非归母净利润1.50亿元，同比增长8.8% [9] - 毛利率和现金流有所承压，费用率改善，1季度毛利率18.2%，按最新会计准则同比下降2.7个百分点，期间费用率12.6%，同比下降0.9个百分点，经营活动现金流净额0.30亿元，同比减少71.9% [9] - 汽车电子业务将有望保持较好发展态势，基于高通芯片方案推出多类域控产品，自研AAOP平台完成接入大模型，多款产品有新进展，还与芯驰科技签署合作协议 [9] - 持续获得精密压铸项目，2024年相关产品销量大幅增长，铝合金业务有新突破，产能持续扩张，受关税影响较小，墨西哥子公司后续根据市场环境决定投资计划 [9] 根据相关目录分别进行总结 公司主要财务信息 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|7,137|10,158|12,469|14,699|17,273| |同比增长(%)|26.6%|42.3%|22.8%|17.9%|17.5%| |营业利润(百万元)|473|702|887|1,108|1,370| |同比增长(%)|33.5%|48.3%|26.4%|25.0%|23.6%| |归属母公司净利润(百万元)|465|651|811|1,012|1,253| |同比增长(%)|22.2%|40.1%|24.5%|24.9%|23.8%| |每股收益（元）|0.89|1.24|1.54|1.93|2.39| |毛利率(%)|21.6%|20.7%|20.8%|21.3%|21.6%| |净利率(%)|6.5%|6.4%|6.5%|6.9%|7.3%| |净资产收益率(%)|9.1%|10.5%|12.0%|13.6%|15.0%| |市盈率|35.4|25.3|20.3|16.3|13.2| |市净率|2.8|2.6|2.3|2.1|1.9| [4] 股价及相关信息 - 2025年04月25日股价31.39元，目标价格44.66元，52周最高价/最低价37.88/22.52元，总股本/流通A股（万股）52,491/52,472，A股市值16,477百万元 [5] - 不同时间段绝对表现%：1周4.81、1月 -9.95、3月4.39、12月9.63；相对表现%：1周4.43、1月 -6.25、3月5.59、12月2.36；沪深300%：1周0.38、1月 -3.7、3月 -1.2、12月7.27 [5] 财务报表预测与比率分析 资产负债表 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |货币资金(百万元)|1,204|958|2,618|3,087|3,627| |应收票据、账款及款项融资(百万元)|3,570|5,586|6,156|7,564|8,972| |预付账款(百万元)|76|128|140|169|204| |存货(百万元)|1,280|1,669|2,358|2,601|3,030| |流动资产合计(百万元)|6,676|8,767|11,649|13,882|16,264| |长期股权投资(百万元)|182|168|174|175|172| |固定资产(百万元)|1,739|2,336|2,270|2,161|2,029| |在建工程(百万元)|209|191|133|102|86| |无形资产(百万元)|193|300|266|233|200| |非流动资产合计(百万元)|2,776|3,438|3,280|3,112|2,925| |资产总计(百万元)|9,453|12,205|14,929|16,994|19,189| |短期借款(百万元)|83|45|2,169|2,294|2,231| |应付票据及应付账款(百万元)|2,601|4,529|4,823|5,842|7,027| |流动负债合计(百万元)|3,168|5,217|7,519|8,723|9,884| |长期借款(百万元)|0|49|49|49|49| |非流动负债合计(百万元)|278|498|352|393|415| |负债合计(百万元)|3,446|5,716|7,871|9,116|10,298| |少数股东权益(百万元)|27|32|40|51|63| |股东权益合计(百万元)|6,007|6,490|7,058|7,878|8,891| |负债和股东权益总计(百万元)|9,453|12,205|14,929|16,994|19,189| [10] 利润表 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|7,137|10,158|12,469|14,699|17,273| |营业成本(百万元)|5,595|8,056|9,870|11,563|13,547| |营业税金及附加(百万元)|36|46|52|62|73| |营业费用(百万元)|218|261|324|382|449| |管理费用及研发费用(百万元)|776|973|1,284|1,514|1,779| |财务费用(百万元)| -1|30|60|95|82| |资产、信用减值损失(百万元)|113|186|80|59|57| |公允价值变动收益(百万元)|0|5|0|0|0| |投资净收益(百万元)|19|27|45|40|40| |营业利润(百万元)|473|702|887|1,108|1,370| |营业外收入(百万元)|3|6|8|8|10| |营业外支出(百万元)|3|9|5|5|5| |利润总额(百万元)|473|699|890|1,111|1,375| |所得税(百万元)|4|43|71|89|110| |净利润(百万元)|470|657|819|1,022|1,265| |少数股东损益(百万元)|5|5|8|10|13| |归属于母公司净利润(百万元)|465|651|811|1,012|1,253| |每股收益（元）|0.89|1.24|1.54|1.93|2.39| [10] 现金流量表 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |净利润(百万元)|470|657|819|1,022|1,265| |折旧摊销(百万元)|197|248|235|245|252| |财务费用(百万元)| -1|30|60|95|82| |投资损失(百万元)| -19| -27| -45| -40| -40| |营运资金变动(百万元)| -497| -416| -1,189| -668| -710| |经营活动现金流(百万元)|442|590| -184|750|931| |资本支出(百万元)| -494| -868| -75| -70| -70| |长期投资(百万元)| -7|16| -8|0|3| |投资活动现金流(百万元)| -1,101| -672|31| -108|8| |债权融资(百万元)| -59|50| -2|0|0| |股权融资(百万元)|1,439|10|3|0|0| |筹资活动现金流(百万元)| -399|1,110| -163|1,813| -174| |现金净增加额(百万元)|453| -244|1,660|468|541| [10] 主要财务比率 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力 - 营业收入同比增长(%)|26.6%|42.3%|22.8%|17.9%|17.5%| |成长能力 - 营业利润同比增长(%)|33.5%|48.3%|26.4%|25.0%|23.6%| |成长能力 - 归属于母公司净利润同比增长(%)|22.2%|40.1%|24.5%|24.9%|23.8%| |获利能力 - 毛利率(%)|21.6%|20.7%|20.8%|21.3%|21.6%| |获利能力 - 净利率(%)|6.5%|6.4%|6.5%|6.9%|7.3%| |获利能力 - ROE(%)|9.1%|10.5%|12.0%|13.6%|15.0%| |获利能力 - ROIC(%)|8.9%|10.8%|11.0%|11.4%|12.5%| |偿债能力 - 资产负债率(%)|36.5%|46.8%|52.7%|53.6%|53.7%| |偿债能力 - 净负债率(%)|0.0%|0.0%|0.0%|0.0%|0.0%| |偿债能力 - 流动比率|2.11|1.68|1.55|1.59|1.65| |偿债能力 - 速动比率|1.69|1.34|1.22|1.27|1.31| |营运能力 - 应收账款周转率|2.8|2.8|2.7|2.6|2.6| |营运能力 - 存货周转率|4.3|5.2|4.6|4.4|4.5| |营运能力 - 总资产周转率|0.9|0.9|0.9|0.9|1.0| |每股指标 - 每股收益（元）|0.89|1.24|1.54|1.93|2.39| |每股指标 - 每股经营现金流（元）|0.84|1.12| -0.35|1.43|1.77| |每股指标 - 每股净资产（元）|11.39|12.30|13.37|14.91|16.82| |估值比率 - 市盈率|35.4|25.3|20.3|16.3|13.2| |估值比率 - 市净率|2.8|2.6|2.3|2.1|1.9| |估值比率 - EV/EBITDA|23.6|16.1|13.4|10.9|9.3| |估值比率 - EV/EBIT|33.5|21.6|16.7|13.1|10.9| [10][11]

产品发布 - 公司于2025上海车展正式发布理想MEGA Home家庭特别版 以及全新升级的理想MEGA Ultra智能焕新版和理想L6智能焕新版 [2] - 理想MEGA Home二排配备两把零重力旋转座椅 支持45度旋转配合电动滑移门 90度旋转解决儿童座椅拆装不便 180度旋转形成对坐亲子模式 [2] - 理想MEGA Home双侧座椅180度旋转进入大客厅模式 对坐空间达到1694毫米 二排和三排过道宽度241毫米 [3] 产品功能特性 - 理想MEGA Home二排零重力旋转座椅展开后腰部夹角122度 腿部夹角130度 搭配四向悬浮腿托可伸展499毫米 支持语音控制和一键复原 [3] - 前排新增静音电动门 采用无级阻尼设计实现任意角度悬停 具备智能助力和防摔门设计 [3] - 理想L6智能焕新版全系标配ATL全天候激光雷达 AD Pro辅助驾驶升级地平线征程®6M芯片 AD Max升级NVIDIA Thor-U芯片 [4] 安全性能 - 理想L6 Pro智能焕新版在雨夜湿滑路面可从120公里/小时速度刹停 新增自动紧急转向功能 夜间120公里/小时速度可精准避让儿童鬼探头 [4] - 增强型自动紧急转向功能支持夜间对障碍物连续避让 工作速度最高120公里/小时 [5] 市场表现与战略 - 理想MEGA自发布以来用户满意度和销量持续攀升 [2] - 理想L6发布一年累计交付量近25万辆 成为年轻家庭用户首选SUV [5] - 公司自研操作系统理想星环OS部分模块代码于4月23日登陆官网开源社区 迈出从技术自研迈向生态共建的关键一步 [5]

公司业绩表现 - 2024年全年营收46.6亿元，同比增长49.0%，归母净利润6.2亿元，同比增长74.7%，扣非归母净利润6.1亿元，同比增长75.6%，毛利率33.64%，同比提升1.26个百分点 [2] - 2025年第一季度营收11.96亿元，同比增长15.0%，环比下降9.9%，归母净利润1.23亿元，同比下降23.8%，环比下降24.7%，扣非归母净利润1.19亿元，同比下降20.7%，环比下降29.0%，毛利率30.73%，同比下降4.58个百分点，环比下降2.61个百分点 [2] 分业务表现 - 汽车连接器业务2024年营收14.6亿元，同比增长77.4%，毛利率39.4%，同比下降0.7个百分点 [2] - 射频连接器及线缆组件业务2024年营收10.4亿元，同比增长30.1%，毛利率43.2%，同比提升0.8个百分点 [2] - 电磁兼容件业务2024年营收9.1亿元，同比增长14.8%，毛利率30.8%，同比提升1.7个百分点 [2] - 软板业务2024年营收5.4亿元，同比增长73.1%，毛利率12.6%，同比提升6.5个百分点 [2] - 其他主营业务2024年营收7.1亿元，同比增长77.4%，毛利率27.6%，同比提升3.9个百分点 [2] 业务驱动因素 - 汽车连接器业务增长主要受益于汽车智能化渗透率提升和客户群体扩大，规模效应逐步显现 [2] - 软板业务增长主要受益于行业景气度复苏和子公司恒赫鼎富成功开拓市场 [2] - 其他多种连接器如FPC/BTB/WTB/LVDS/LTCC等业务增长主要受益于工控、消费电子领域景气复苏和客户拓展突破 [2] 短期业绩波动原因 - 2025年第一季度营收环比下降主要受春节淡季因素影响 [2] - 毛利率下降主要由于汽车业务客户结构变化、消费电子低毛利软板业务占比提升、新建产能稼动率不足 [2] - 总部搬迁及新增固定资产折旧、管理费用和财务费用增加也对净利润造成影响 [2] 未来展望 - 预计后续几个季度汽车业务新增订单将起量，2025年第二季度及下半年汽车业务营收将实现快速增长 [2] - 智驾监管升级有助于提高市场对感知传感器等硬件的重视和配置要求，中长期看汽车智能化渗透仍为不可改变的大趋势 [2] - 消费电子领域传统业务需求稳定，新拓展的BTB连接器、电子烟业务逐步贡献业绩，软板业务中长线成长逻辑清晰 [2]

文章核心观点 - 2025年上海车展上，全球顶级汽车零部件供应商的参展规模和受关注度显著提升，集中展示了在电动化、智能化转型下的最新技术和本土化战略成果 [1][2] 行业趋势与展会概况 - 2025年上海车展汽车科技及供应链展区展出面积约10万平方米，参展企业规模和数量较上届明显增长 [2] - 超半数世界百强零部件供应商参加本届车展，包括博世、采埃孚、麦格纳、大陆、佛瑞亚、法雷奥、安波福等 [1][2] - 行业正加速向智能化转型，智能科技在汽车行业中的重要性日益显著 [2] - 市场对汽车智能化需求增加，促使企业加大在智能化零部件上的研发投入和市场布局 [9] 采埃孚 (ZF) 的战略与产品 - 采埃孚将中国视为核心战略市场，扎根中国40多年，已在中国建设50多家工厂、5家研发中心 [1] - 过去五年，采埃孚在中国投资近35亿欧元（约289亿元人民币） [1] - 过去两年，采埃孚在中国新建或扩建了10家工厂并新建了1个研发中心 [7] - 采埃孚秉持“在中国，为中国”和“在中国，为全球”的战略理念 [7] - 采埃孚底盘2.0首次亮相上海车展，提供包括纯电控制转向和制动系统、控制悬架系统在内的完整底盘产品 [1][5] - 为蔚来ET9配备的最新线控转向系统已于2025年第一季度实现量产 [5] - 采埃孚干式线控制动系统（EMB）已从一家全球领先汽车制造商获得订单，近500万辆汽车将搭载该系统 [5] - 采埃孚展出最新研发的电驱增程系统，可实现在增程与驱动两种模式间切换，即将搭载至中国主流车型 [5] - 该电驱增程系统项目计划于2026年上半年投产，优势包括适用于增程四驱以降低成本、结构紧凑、高效率等 [6] - 中国团队开发的行星齿轮同轴减速器于2025年上半年首次在中国实现量产，可节省一半空间和重量并提升效率 [6] - 杭州电驱动工厂将在2025年6月开始量产下一代800伏电机，供应国内外客户 [8] - 沈阳电驱动工厂将在2025年第三季度开始量产下一代电驱系统，搭载于国际豪华汽车的电驱动平台 [8] - 在乘用车领域，来自中国客户的新订单比例逐年上升；在商用车和工业技术领域，大部分新订单来自本土客户 [7] - 采埃孚富士康底盘模块有限公司成立后，在全球尤其是亚太市场展现出强劲发展态势 [8] - 其被动安全业务ZF LIFETEC已完成分拆，并在亚太区成功赢得中国造车新势力在安全气囊和零重力座椅安全带等业务的订单 [8] 博世 (Bosch) 的战略与产品 - 博世推出全新的超级重卡和超级轻卡智能解决方案 [1] - 随着中国市场对辅助驾驶需求快速增长，博世已与五家中国主机厂就高快路及城市记忆行车辅助驾驶达成合作 [7] - 大部分合作项目将于2025年落地量产，另一个面向海外市场的项目将于2026年第一季度实现量产 [7] 本土化战略加速 - 多家全球零部件巨头通过发布战略新品与转型计划，对外展示自身的“本土化”最新成果 [1] - 本土化战略确保了企业能够迅速响应客户需求，并与本土企业加强合作 [7]