政策支持消费扩大内需 - 中国人民银行2025年下半年工作会议强调加力支持提振消费 推动金融支持消费政策落实落地 促进扩大高质量消费供给 积极拓展多元消费场景 满足经营主体和消费者融资需求 [1] - 2025年第二季度中国货币政策执行报告提出推动金融支持消费政策落实落地 [1] - 3月中办、国办印发《提振消费专项行动方案》 提出以增收减负提升消费能力 以高质量供给创造有效需求 以优化消费环境增强消费意愿 [1] 消费品以旧换新政策 - 财政部会同国家发展改革委安排3000亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新 持续释放消费潜能 推动相关产业加快转型升级 [2] - 以旧换新政策显著提振家电与通讯器材等重点消费品销售 助力家电等相关行业企业盈利改善和绩效提升 [2] - 交通银行在手机银行App上线"以旧换新"专属服务区 整合补贴政策查询 补贴范围 合作商户名录 优惠券领取及使用等全流程功能 [2] 金融服务实体企业案例 - 交通银行河南省分行为某品牌经销商完成首笔"国补"小微商户个人经营性贷款 解决企业因垫资带来的资金周转压力 [2][3] - 中国银行上海市分行向某旅游行业头部民营企业发放近10亿元服务消费流动资金贷款 支持企业扩大旅游主业经营规模 提升市场竞争力 [5] 服务消费与养老再贷款 - 中国人民银行5月宣布设立5000亿元服务消费与养老再贷款 与财政及其他行业政策协同配合 更好满足群众消费升级需求 [4] - 再贷款政策通过支持企业提升服务质量 扩大服务消费供给 改善养老环境 预计将带动相关产业发展 创造更多就业机会 提高居民收入水平 [4] - 银行业金融机构正全力推动服务消费与养老再贷款政策落地 [4] 贷款贴息政策创新 - 8月出台《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》和《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》 通过财政金融联动支持促消费扩内需 [1][6] - 两项贴息政策可直接降低居民消费信贷成本和服务业经营主体融资成本 引导金融机构创新金融产品和服务 [6] - 建议金融机构关注具体消费场景 依照消费场景类别制定细则 强化资金监管 为有资金需求的居民与服务业经营主体进行精准滴灌 [7]

新能源汽车市场表现 - 2025年上半年中国新能源汽车市场出现两匹黑马：吉利汽车跃居新能源销量第二，零跑汽车摘得新势力销冠 [2] - 吉利汽车新能源品牌"银河"在推出后24个月内累计销量突破百万辆，2025年上半年销量达54.8万辆，同比增长232% [2] - 银河星愿车型（售价7万至10万元）成为国内全品类乘用车销量冠军 [2] - 零跑汽车上半年交付超过22万辆，超越理想与小鹏，并将2025年交付指引上调至58万至65万辆，计划2026年挑战100万辆年销量 [2] 动力电池需求与供应格局 - 百万辆新能源汽车规划将催生百GWh电池需求（按单车平均50千瓦时计算） [3] - 吉利新能源面临电池供不应求，新增"时代长安"（长安汽车与宁德时代合资公司）作为电芯供应商 [3] - 吉利重组电池业务成立"吉曜通行"产业集团，计划到2027年形成70GWh产能，但自有电芯供应比例仅提升至三成 [3] - 吉利自供部分以磷酸铁锂电池为主，高端三元锂电池仍依赖外部供应商 [3] 零跑汽车的差异化策略 - 零跑上半年毛利率达14.1%，创历史新高，得益于规模效应与成本控制 [4] - 采用"全域自研"和分散化采购模式，每辆车节省近千元成本，避免对单一供应商依赖 [5] - 子公司凌骁能源开始向5家新能源商用车客户供应自研电池包，技术输出分摊研发成本 [5] 电池供应商的竞争关键 - 电池供应商需具备稳定履约能力、与主机厂车型高度适配的技术（如高倍率快充、标准化电芯） [6] - 充足产能和匹配车企新车上市的交付窗口是赢得订单的决定性因素 [6]

实物商品网上零售表现 - 7月份实物商品网上零售额同比增长8.3%，增速较6月份加快3.6个百分点[1] - 1-7月份实物商品网上零售额达70790亿元，累计增长6.3%，增速快于上半年0.3个百分点[1] - 吃类、穿类、用类商品零售额分别增长14.7%、1.7%、5.8%，食品类增长最快[1] 线下零售业态分析 - 7月份网下商品零售额同比增长2.4%，增速较6月份回落3.2个百分点[3] - 1-7月份便利店、超市、专业店零售额分别增长7.0%、5.2%、5.8%，表现优于百货店（1.1%）和品牌专卖店（1.9%）[3] - 限额以上零售业单位中便利店增速领先达7.0%[3] 社会消费总体情况 - 7月份社会消费品零售总额38780亿元，同比增长3.7%，增速较6月份回落1.1个百分点[5] - 1-7月份城镇消费品零售额246669亿元增长4.8%，乡村消费品零售额37569亿元增长4.7%，增速均较上半年回落0.2个百分点[7] - 商品零售额7月份增长4.0%，其中限额以上单位商品零售额13905亿元增长3.1%[9] 消费升级品类表现 - 家用电器和音像器材类零售额同比增长28.7%，文化办公用品类增13.8%，家具类增20.6%，通讯器材类增14.9%[11] - 体育娱乐用品类零售额增长13.7%，金银珠宝类增长8.2%，增速分别较6月份加快4.2和2.1个百分点[11] - 粮油食品饮料烟酒类增长6.9%，日用品类增长8.2%，增速分别较上月加快1.5和0.4个百分点[11] 服务消费与餐饮表现 - 1-7月份全国服务零售额同比增长5.2%，增速高于商品零售额0.3个百分点[12] - 7月份餐饮收入4504亿元同比增长1.1%，其中限额以上单位餐饮收入1309亿元同比下降0.3%[15] - 1-7月份餐饮收入累计31984亿元增长3.8%，限额以上单位餐饮收入9318亿元增长3.1%[15] 价格指数变化 - 7月份核心CPI同比上涨0.8%，连续3个月涨幅扩大[14] - 食品价格同比下降1.6%，影响CPI下降约0.29个百分点[14] - 其他用品及服务价格上涨8.0%，衣着价格上涨1.7%，生活用品及服务价格上涨1.2%[14]

行业趋势 - 空调品类销售显著增长 受夏季高温天气及国家补贴政策带动[1] - 国家"以旧换新"补贴政策落地 叠加618大促期间平台及品牌联合让利[1] - 近200个家电企业总裁参与天猫旗舰店直播[1] 公司排名变动 - 美的排名升至全球第二[1] - 海尔排名升至第四[1] - 格力排名上升103位至第十八名[1] - 奥克斯、华菱、TCL等空调品牌集体进入百强[1] 销售表现 - 董明珠直播带动格力全系家电销售额增长300%[1] - 二季度空调销售增长得益于全国持续高温天气刺激需求[1]

公司经营业绩 - 2025年上半年营业收入4.78亿元，同比增长10.56% [1] - 2025年上半年归母净利润4766.92万元，同比增长6.66% [1] - 产能利用率超过100%，主要因大型螺杆和合金机筒订单增多 [5] 技术实力与行业地位 - 拥有132项专利，其中发明专利17项，参与5项行业及团体标准制定 [2] - 2021-2024年塑料机械用螺杆、机筒市场占有率分别为10%、12%、12.5%、13.2%，连续四年排名第一 [3][6] - 2023-2025年连续三年入选中国塑机辅机及配套件行业7强企业 [6] - 获国家级"专精特新小巨人"、"绿色工厂"及浙江省"隐形冠军"企业认证 [2] 产品与应用领域 - 核心产品包括螺杆、机筒、哥林柱及相关配件，应用于注塑机、挤出机等设备 [1] - HPT3系列螺杆和HK3双金属机筒可满足PEEK材料（熔点超400℃）注塑要求 [4] - HPT全硬系列螺杆和HK双金属机筒适用于3C产品接插件精密注塑 [4] - 具备镁合金半固态金属注射成型（MIM）产品储备，应用于航空航天及新能源汽车轻量化零部件 [5] 客户与市场拓展 - 客户涵盖伊之密、海天国际、赫斯基、恩格尔、克劳斯玛菲等国内外知名塑机企业 [3] - 产品远销加拿大、美国、德国、印度、日本等国家和地区 [3] - 注塑机行业向大型化、二板化、全电化发展趋势明显，带动营业收入与毛利率同步增长 [5][6] 产能扩张规划 - 募集资金投资新建生产基地，达产后一期产能提升约50% [5] - 未来三年通过产能释放巩固并提升塑机机筒螺杆市场占有率 [5] 行业前景与政策影响 - "以旧换新"政策持续促进家电、3C电子、汽车消费需求 [3] - 中国塑料材料替代率较发达国家仍有差距，市场存在上升空间 [3] - 人型机器人赛道对塑料件需求量大，公司将审慎研究该市场机会 [5]

股价表现 - 周三早盘拉升一度冲击涨停 随后回落盘整 截止发稿涨幅4.5% 成交额近90亿元 换手率超过15% [1] - 盘中最高触及12.80元 最低探至11.89元 振幅达7.80% [1] - 此前"924行情"中股价从4.5元飙升至18元 创历史新高 涨幅达3倍 [3] 市场概念 - 作为华为合作伙伴 受益于华为原生鸿蒙系统和Mate 70等产品发布带来的市场热潮 [3] - 身兼华为 DeepSeek 人工智能 军民融合 西部大开发 以旧换新等多重概念标签 [3] - 控股股东长虹控股持有华为鲲鹏生态链企业华鲲振宇股权 [3] 投资亮点 - 华鲲振宇是国产算力领域规模最大的企业 唯一获得"鲲鹏+昇腾"最高级别认证的伙伴 是华为计算领域最重要的战略合作伙伴之一 [3] - 公司股本超过46亿 股东人数超过80万 获得3倍涨幅实属不易 [3] 财务表现 - 上半年归母净利润预计同比增长超56% 但利润增长主要源于被投资企业四川华丰科技股份有限公司的公允价值变动 [3] - 扣除非经常性损益后净利润同比下滑2.17%-25.82% 为近5年首次扣非净利润下降 [3]

中原证券近日发布汽车行业月报：7月汽车行业进入传统淡季，产销呈现季节性环比回 落，但同比仍延续双位数增长态势，7月产销分别完成259.11万辆和259.34万辆，环比分 别-7.27%、-10.71%，同比分别+13.33%、+14.66%。7月汽车出口达到57.54万辆，环 比-2.85%，同比+22.65%，其中新能源汽车出口22.5万辆，环比+10%，同比+120%，新能源 汽车出口保持强势增长。 以下为研究报告摘要： 投资要点： 市场回顾：截至8月18日收盘，汽车（中信）行业指数上涨7.46%，跑赢同期沪深300指 数3.44pct，在中信30个一级行业中排名第8名。本月个股涨幅靠前的5名分别是飞龙股份、溯 联股份、中马传动、航天科技、腾龙股份。 商业化应用带动的相关零部件行业的投资机会。 汽车行业淡季平稳运行。7月汽车行业进入传统淡季，产销呈现季节性环比回落，但同 比仍延续双位数增长态势，7月产销分别完成259.11万辆和259.34万辆，环比分 别-7.27%、-10.71%，同比分别+13.33%、+14.66%。7月汽车出口达到57.54万辆，环 比-2.85%，同比+22.65%，其中新能源 ...

工业生产 - 7月规上工业增加值同比增长5.7%，低于预期6.0%和前值6.8%[1] - 电气机械和电子设备行业保持两位数高增，汽车行业同比增速下滑明显[2] - 服务业生产指数同比增速小幅回落0.2个百分点至5.8%[2] 消费趋势 - 7月社会消费品零售总额同比增长3.7%，低于预期4.6%和前值4.8%[1] - 汽车消费同比增速拖累最明显，餐饮消费绝对水平仍偏低[3] - 文旅相关服务消费受益于暑期出行表现较好[3] 投资情况 - 1-7月固定资产投资累计同比增长1.6%，低于预期2.7%和前值2.8%[1] - 制造业投资同比增速下降5.4个百分点至-0.3%，12个细分行业中仅运输设备制造业增速上涨[4] - 基建投资同比增速下降7.3个百分点至-2.0%，交通运输和公共设施拖累明显[4] - 房地产投资同比降幅扩大4.1个百分点至-17.0%，施工端和竣工端均下滑[5]

政策红利与大宗消费提振 - 实施以旧换新政策覆盖汽车、家电、家装、数码产品等71类商品 [4] - 家电补贴比例达20% 例如原价3500元空调补贴700元 旧机折价300元 总优惠1000元 [4] - 绿色节能家电单品最高享受2000元补贴 活动后业绩增长30%以上 [4] - 汽车展会展出比亚迪新能源、上海大众等10多个品牌45辆汽车 [5] - 全县发放补贴1256万元 拉动消费9903万元 举办促销活动48场次 [5] 新型业态与夜间经济 - 重点打造5个夜间经济聚集区 设置3个餐饮小吃夜间集市 完成5处夜游网红打卡地改造 [6] - 小吃摊贩单晚销量超100份 拥有健康证和摊贩许可证保障质量 [6] - 户外直播主播粉丝量达19万 在线人数超1000人 增加收入并推广本地文化 [7] - 组织开展电商直播100余场次 上半年网络零售额同比增长10.2% [7] 赛事经济与文旅消费 - 成功举办马拉松赛、陕西露营大会等大型赛事 带动零售、餐饮、住宿消费超1000万元 [8] - 赛事期间组织展销50余场次 设置特色展区75处 [8] - 前6个月游客人数增长22.1% 旅游总花费增长22.3% [10] - 推出塔云山"云巅仙宫"、木王山"万象森列"等避暑线路 举办系列文旅活动 [9] 整体消费成效与规划 - 上半年社会消费品零售总额增长7% 实现消费规模与效益双提升 [10] - 通过激活大宗消费、升级商贸服务等举措持续释放消费潜力 [1] - 下一步将创新拓展新型消费业态 通过稳存量、扩增量等措施激发市场活力 [11]

消费市场总体表现 - 7月份中国社会消费品零售总额同比增长3 7% 增速比上月回落1 1个百分点 [1] - 1至7月份服务零售额增长5 2% 与1至6月份基本持平 [1] - 商品和服务零售合并1至7月份同比增长5%左右 整体保持稳中有升 [1] 商品消费细分领域 - 7月份限额以上单位家用电器和音像器材类零售额同比增长28 7% [2] - 文化办公用品类零售额同比增长13 8% [2] - 家具类零售额同比增长20 6% [2] - 通讯器材类商品零售额同比增长14 9% [2] 促消费政策支持 - 国家发改委向地方下达第三批690亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金 [2] - 计划10月下达第四批690亿元超长期特别国债资金 [2] - 中央财政首次对个人消费贷款进行贴息 [2] 服务消费亮点 - 1至7月份旅游咨询租赁服务类零售额保持两位数增长 [2] - 交通出行服务类零售额保持两位数增长 [2] - 文体休闲服务类零售额保持两位数增长 [2] - 通讯信息服务类零售额同比增长超过10% 增速比上半年加快0 2个百分点 [3] 行业发展趋势 - 电信业务总量和软件业务收入均保持较快增长 [3] - 文化旅游、养老、医疗和家政服务成为推动经济增长和就业的新引擎 [3] - 暑期和国庆出游将带动文体商旅融合消费升温 [3]