文 | 万联万象，作者｜万爷 OPEC+的一纸声明悄然划破原油市场的宁静。 近日，OPEC+在经过线上会议磋商后宣布，将在明年1月至3月暂停实施原定的增产计划。这一决定标 志着该组织生产策略的重大转变，也凸显出全球原油市场面临的严峻挑战。 过去一个月，原油市场经历了剧烈震荡，油价先是因供应过剩担忧跌至近五年低点，随后又因地缘政治 因素出现反弹。 此次OPEC+的急刹车决策，恰逢全球能源市场处于关键转折点，既反映出产油国对市场供需失衡的深 切忧虑，也展现出主要产油国在复杂局势下维护自身利益的战略考量。 在全球原油大过剩的不安中，一场自救在紧锣密鼓的进行中。 增产政策急转弯的多重原因 OPEC+此次暂停增产的决定背后，蕴含着对市场现状的深刻认知与对未来走势的审慎预判。 从表面看，这一决策的直接诱因是季节性需求减弱。每年第一季度通常是全球石油消费的淡季，北半球 取暖需求逐渐减少而夏季出行高峰尚未到来，这种季节性的消费下滑往往会导致库存累积和价格承压。 然而，更深层次的原因则来自于对全球原油市场结构性变化的应对。 过去几个月，尽管OPEC+稳步推进增产计划，但市场供需格局的恶化速度超出预期。美国页岩油产量 的持续攀升 ...

会议核心观点 - 会议主题为重塑增长引擎，强调以创新驱动提升全球竞争力，企业需以高质量发展对冲外部不确定性 [1] - 数字化、智能化和低碳化是当前世界三个确定性的发展方向 [5] - 在复杂国际环境下，维护供应链安全稳定成为企业关注焦点，开放合作的供应链才能带来共赢 [8] 企业创新战略与研发投入 - 国务院国资委支持中央企业持续优化科技创新机制、健全激励约束体系，营造开放包容的创新生态 [1] - 华为每年研发费用占公司收入20%，持续投入使其发布整体计算性能超越英伟达的CloudMatrix384超节点AI服务器 [5] - 创新被视作依存于开放合作的生态系统，实现全球视野与本地化深耕的融合是关键 [6] 能源转型与可持续发展 - 中国华能将ESG理念融入公司发展，加快实施非化石能源替代行动，加强绿色低碳技术创新 [4] - 电网现代化改造尤其是特高压电网对实现绿色电力规模化稳定供应至关重要，需推动绿色电力证书跨境互认 [4] - 西门子能源指出技术与创新是加速全球能源转型的核心驱动力，需扩大智能电网规模并提升行业能效 [5] - 沙特阿美强调联合创新是共同创造未来，成功要素包括政府清晰规划、伙伴优势互补及聚焦产业化 [7] 国际合作与供应链重构 - 中国化学工程以管理创新应对市场准入，以科技创新应对技术标准，成功将中国技术标准推广至一带一路国家 [6] - 法国电力集团与中国伙伴优势互补，在氢能、储能、数字孪生等前沿低碳技术领域合作，并建议建立区域供应链协作网络 [7] - 全球供应链深度调整中，脱离中国的供应链不经济，中外企业可在第三方国家开展互利合作 [8] 数字化与人工智能发展 - 世界经济论坛指出需把握人工智能革命与数字经济的巨大潜能，推进绿色与数字的双重转型 [2] - 华为发布的AI服务器将384颗昇腾NPU和192颗鲲鹏CPU全对等互联，形成超级计算性能 [5]

◐联合国环境署：全球变暖形势依然严峻。 据新华社报道，联合国环境规划署11月4日发布《2025年排放差距报告》指出，《巴 黎协定》框架下最新气候承诺仅能小幅缓解本世纪的全球气温上升趋势，世界仍面临气候风险与损害严重加剧的局面。根据《巴 黎协定》提出的控温目标，到本世纪末，应将全球平均气温较工业化前水平升高幅度控制在2摄氏度之内，并为把升温幅度控制 在1 .5摄氏度内而努力。报告指出，要实现上述目标，2035年全球温室气体年排放量需较2 01 9年分别削减35%与55%。鉴于所需 减排规模之巨、实施时限之紧以及具有挑战性的政治环境，全球气温上升幅度在未来10年内很可能会出现超过1 .5摄氏度的情 况。 新闻聚焦 ◐中国与东盟已建成1 6条跨国互联输电线路。 据央视新闻11月5日报道，11月4日从在福建福州举行的第七届东亚峰会清洁能源 论坛获悉，中国与东盟电力联通更加紧密，已建成1 6条跨国互联输电线路。根据国际可再生能源署统计，20 24年与2019年相 比，东盟可再生能源累计装机容量增长超过1. 5倍，能源转型和绿色低碳成为中国与东盟双方共同发展主题。中国与东盟已建成 1 6条110千伏及以上互联输电线路，双 ...

行业景气度与市场表现 - 全球能源结构转型和电力需求增长推动电网设备行业景气度持续提升 [1] - 电网设备板块表现强势，11月5日多只个股涨停，如双杰电气、众智科技、特变电工等 [2] - 今年以来电网设备概念股平均上涨42.9%，年内涨幅翻倍的概念股有9只，智洋创新累计上涨199.16%居首 [6] 政策与行业驱动因素 - 国家电网最新一批输配电项目中标结果公示，涉及电缆附件、控制电缆、变压器等多个品类 [2] - 政策推动人工智能与电网深度融合，支持专业大模型在电网调度、智能运维等场景应用 [2] - “十五五”规划建议明确新型能源体系地位，指引电力系统向消纳、韧性、电气化等方向发展，夯实特高压、柔性直流输配电、数智化电网的中长期机遇 [2] 海外市场机遇 - 今年1—9月中国电力设备累计出口金额达655.96亿元，同比增长36.33% [2] - 欧洲、北美电网老化升级需求以及新兴市场能源转型需求为国内企业提供广阔增量市场 [2] - 中国电力设备产品具备技术及成本优势，变压器、电表、开关及线缆等产品出口有望持续受益 [3] 全球投资展望 - 国际能源署预测2023年至2030年全球电网年均投资额将提升至5000亿美元，到2030年接近8000亿美元，年复合增长率达12.6% [4] - 人工智能技术发展加剧全球电力供应压力，数据中心对能源质量要求提升将带动配用电领域投资需求迅猛增长 [4] - 瑞银大幅上调对中国2028年至2030年电力需求增长的预测 [5] 公司业绩与资金流向 - 机构预测今明两年净利润增速均有望超20%的电网设备概念股有15只 [6] - 机构预测净利润增速均值最高的前5只个股是远东股份(160.5%)、广信科技、东方电缆、万马股份和特变电工 [7] - 10月以来电网设备概念股获融资资金净流入49.64亿元，特变电工、中国西电和金盘科技融资净买入金额居前，分别为10.46亿元、5亿元、4.25亿元 [7] 企业动态与竞争优势 - 远东股份子公司2025年10月合计中标或签约千万元以上合同订单共10.62亿元 [7] - 智洋创新已实现人工智能在输电智能运维领域落地应用 [6] - 具备全球竞争力的龙头企业将受益于国内建设与海外市场双轮驱动，尤其在特高压、智能电网等领域有技术优势和订单保障的公司更被看好 [5]

行业景气度与市场表现 - 全球能源结构转型和电力需求增长推动电网设备行业景气度持续提升，资本市场关注度显著升温，资金流入迹象明显 [1] - 电网设备板块表现强势，11月5日多只个股涨停，包括双杰电气、众智科技、特变电工、保变电气、太阳电缆和三变科技等 [2] - 今年以来电网设备概念股平均上涨42.9%，年内涨幅翻倍的概念股有9只，智洋创新年内累计上涨199.16%位居首位 [6] 政策与行业利好 - 国家电网公示最新一批输配电项目中标结果，涉及电缆附件、控制电缆、变压器等多个品类，多家上市公司中标 [2] - 《关于推进"人工智能+"能源高质量发展的实施意见》发布，明确推动人工智能与电网深度融合，支持专业大模型在电网调度、智能运维等场景应用 [2] - "十五五"规划建议明确了新型能源体系的重要地位，指引了电力系统在消纳、韧性、电气化等中长期发展重心，夯实特高压、柔性直流输配电、数智化电网等环节的中长期机遇 [2] 海外市场机遇 - 今年1—9月我国电力设备累计出口金额达655.96亿元，同比增长36.33% [3] - 欧洲、北美电网老化带来的升级需求以及新兴市场能源转型需求，为国内企业提供了广阔增量市场 [3] - 我国电力设备产品具备技术及成本优势，竞争力较强，在海外市场渗透率有望持续提升，变压器、电表、开关及线缆等产品出口有望持续受益 [3] 全球投资趋势与需求预测 - 人工智能技术发展加剧全球电力供应压力，数据中心对能源使用质量要求提升，将带动配用电领域投资需求迅猛增长 [4] - 国际能源署预测2023年至2030年全球电网年均投资额将提升至5000亿美元，到2030年接近8000亿美元，年复合增长率达到12.6% [4] - 瑞银大幅上调对中国2028年至2030年电力需求增长的预测，东吴证券认为2025年电网投资有望持续增长 [5] 公司业绩与资金流向 - 根据5家及以上机构一致预测，今明两年净利润增速均有望超20%的电网设备概念股有15只 [7] - 机构预测净利润增速均值最高的前5只个股是远东股份、广信科技、东方电缆、万马股份和特变电工，远东股份获机构预测净利润增速均值为160.5% [7] - 10月以来电网设备概念股获融资资金净流入49.64亿元，14股获得融资净买入均超1亿元，特变电工、中国西电和金盘科技融资净买入金额居前，分别为10.46亿元、5亿元、4.25亿元 [7]

合作与技术突破 - 2025年11月5日，潍柴动力与希锂斯在电池电堆层面签订技术许可协议，彻底打通电池、电堆、系统至电站的全链条技术链路 [1] - 此次合作打破了海外在核心环节的技术壁垒，推动中国SOFC产业从示范探索阶段迈入规模化应用新阶段 [1] - 公司采用“战略投资+联合研发”模式，2018年入股希锂斯并获取系统技术授权，掌握了SOFC系统核心技术 [4] 产品性能与认证 - 2023年公司发布全球首款大功率金属支撑商业化SOFC产品，热电联产效率创下92.55%的纪录 [5] - 该产品累计运行超6万小时，稳定性得到充分验证，并通过TÜV南德欧盟CE认证的39项严苛测试 [5] - 2025年公司对标国际竞品推出新一代大功率产品，在发电效率、体积功率密度等关键性能上有显著提升 [6] 市场应用与商业化 - AI数据中心成为SOFC应用潜力最大的场景，其90天快速部署能力完美匹配AI数据中心6-12个月建成投产的节奏 [2] - 公司通过示范项目构建应用生态，2024年11月向陕西燃气集团交付西部首个SOFC示范项目，12月为国家电投集团落地公共卫生服务场景项目 [6] - 政策端如美国《通胀削减法案》提供30%的投资税抵免，显著降低初始投资成本，中国“双碳”目标也构成增长核心 [3] 行业前景与驱动力 - SOFC凭借超90%的综合效率和多元燃料适配性，成为全球能源转型的关键支撑，是增长最快的替代电源选项之一 [1][2] - 2022年全球数据中心耗电4600亿千瓦时，占全球总电量2%，麦肯锡预测2030年耗电量或达2022年的2-3倍，为SOFC创造巨大需求 [2] - “市场拉力+政策推力”形成正向循环，行业正处于从技术验证到商业化爆发的临界点 [3][7]

大会基本信息 - 第六届碳中和与绿色投资大会暨第四届零碳城市论坛将于2025年11月8日在上海国家会展中心开幕 [1] - 大会是第八届中国国际进口博览会的高规格配套活动 [1] - 大会主题为“能源转型新引擎，共筑零碳新经济” [1] 大会目标与议题 - 聚焦能源转型关键技术与创新实践，汇聚全球智慧与资源，共同推动零碳产业链可持续发展 [1] - 核心议题包括精准把握能源结构变革趋势，在零碳新赛道上抢占先机、发现价值、创造机遇 [1] - 论坛议题覆盖绿色投资新趋势、碳市场机制建设、零碳城市规划和产业创新等关键维度 [1] 与会规模与背景 - 预计吸引来自英国、法国、德国、韩国、巴西、赞比亚、印度尼西亚、新西兰、阿联酋等十余国家的300余位嘉宾 [1] - 嘉宾涵盖政策研究、产业实践与金融投资等领域 [1] - 将围绕碳中和目标下的产业升级路径与投资新机遇展开深度交流 [1] 大会成果与平台作用 - 会议期间将重磅发布一批备受瞩目的“零碳中国”系列标准与试点项目，为零碳领域的科学布局与规范发展提供权威参考 [1] - 依托进博会国际化平台优势与历届积累资源，发挥连接中外、融通产融的桥梁作用 [2] - 为零碳理念的广泛实践与绿色经济的高质量发展凝聚专业力量 [2]

中国钍基熔盐堆技术进展 - 甘肃武威的TMSR-LF1钍基熔盐反应堆正以2兆瓦功率稳定运行，工作温度高达700℃ [3] - 钍熔盐堆的能量密度是传统铀反应堆的200倍，每公斤燃料产生的能量相当于30万吨煤 [3] - 技术安全性显著，熔盐在650℃会固化成固体陶瓷，可避免福岛式熔堆事故 [3] - 中国钍资源储备丰富，占全球30%以上，超过100万吨，可支撑万年发电需求 [3] - 正在推进60兆瓦热功率的新堆建设，技术突破将应用于核动力航母、深海潜艇等领域 [3] - 钍熔盐堆每度电成本已逼近0.2元人民币，核废料半衰期仅300年，远低于铀反应堆的万年级废料 [6] 德国核能政策转变及影响 - 德国爆破拆除贡德雷明根核电站，该电站关闭前曾供应全国5%电力 [4] - 2022年德国退出核能后，煤炭发电占比从35%飙升至46%，二氧化碳排放量不降反增 [4] - 俄乌战争爆发后，德国不得不重启煤电厂，加剧环境负担 [4] - 退核政策导致电价从每度0.3欧元上涨至0.5欧元，工业竞争力大幅下滑 [6] - 民意调查显示63%德国人支持退核，宁愿多付30%电费也要远离核能 [4] 全球能源格局与技术路径对比 - 中国钍熔盐堆技术是五十年技术沉淀的战略布局，走"技术突破-资源储备-战略应用"闭环路线 [6] - 美国重启核电项目，日本推进快堆技术，而中国独辟蹊径选择钍熔盐堆 [7] - 德国退核被解读为民粹主义对科学理性的绑架，而中国选择通过技术创新突破资源瓶颈 [6][7] - 钍熔盐堆的技术外溢效应将重塑多个产业，包括深海探测、星际航行、医疗同位素和工业供热 [7] - 能源选择被视为国家发展路径的终极对决，未来能源版图将由敢于创新者定义 [10]

行业宏观发展态势 - 新型储能作为构建新型电力系统的关键技术在中国快速发展，截至2025年9月底装机规模突破1亿千瓦[9] - "十四五"以来新型储能直接带动项目投资超2000亿元，带动产业链上下游投资超万亿元[9] - 中国新型储能产业正从政策驱动走向市场驱动，形成多元化收益机制，截至2025年10月底全国累计装机达1.14亿千瓦[23] - 市场格局由抽水蓄能主导转变为以锂离子电池为代表的新型储能跨越式增长，技术呈现多元化、大容量化趋势[31] 政策与市场机制演进 - 中国通过构建"有为政府"与"有效市场"相结合的双轮驱动机制推动储能高速发展，政策从"强制配储"向容量补偿、现货交易等市场化激励演进[27] - 山东明确以市场化为主线，着力完善市场机制、推动区域协同、丰富应用场景、集聚资源要素，构建"可预期、可持续、可扩展"的市场机制[25] - 系统成本自2022年以来下降超50%，新能源与新型储能的协同发展将加速能源结构转型[27] - 未来将聚焦材料、结构与智能化协同创新，提升调度运用效益以满足新型电力系统需求[31] 企业实践与项目进展 - 国家电投已建成新型储能279座，总装机规模达874万千瓦/2094万千瓦时，装机容量居行业首位，在独立储能、光储一体化等多元场景有丰富实践经验[23] - 山东在运新型储能规模达974万千瓦，连续三年位居全国前列，投运全国最大电化学独立储能等标杆项目[25] - 企业出海需深度融入当地生态，推动技术、产品与商业模式的系统适配，行业持续加快大容量电芯、构网型储能等先进产品的规模化应用[33] 国际合作与技术发展 - 尼加拉瓜希望深化与中国伙伴关系，欢迎中国企业投资其发电和储能行业，共同开发能源项目[11] - 中国将积极开展国际合作，支持高质量"引进来"和高水平"走出去"，推动新型储能国际标准交流与制定[13] - 为应对电网波动性和新增用电需求，高效经济的储能、下一代核能以及碳捕集与封存技术将是必不可少解决方案[17] - 行业积极布局固态、钠离子等多元技术路线，以高质量解决方案助力构建全球能源体系[33]

美国对俄罗斯石油公司的制裁措施 - 美国财政部宣布对俄罗斯两大石油公司——俄罗斯石油公司和卢克石油公司实施全面制裁[6] - 这两家公司合计贡献俄罗斯近一半的原油出口量，日均约310万桶[6] - 制裁范围广泛，针对两家母公司及其34家子公司，例如卢克石油西伯利亚子公司贡献集团约40%碳氢化合物产量[7] - 制裁冻结相关公司在美国境内的资产，并为实施次级制裁铺平道路[8] 制裁对俄罗斯石油产业的影响 - 俄罗斯石油公司为国家控股企业，产量占全国40%，卢克石油为最大私营能源企业，贡献全国15%产量[7] - 支付、运输、保险等环节的限制将推高交易成本，加剧价格折扣，可能减少俄罗斯出口税收[17] - 制裁公告引发全球石油市场剧烈反应，油价波动明显，市场担忧情绪加剧[8] - 专家分析认为，制裁将影响石油公司依赖的物流、航运和保险等生态系统，导致承包商和中介机构撤离[10] 印度能源进口面临的抉择与影响 - 印度每日从俄罗斯进口约160万桶石油，占其总需求的36%，进口高峰期曾达每日200万桶[11] - 印度最大的炼油厂预计将从俄罗斯石油公司和卢克石油的采购量削减至几乎为零[11] - 印度需权衡继续采购优惠俄罗斯石油的经济利益与面临美国次级制裁的风险及外交关系[13] - 专家指出印度可能通过创新方式如成立不受制裁影响的新公司来维持与俄罗斯的石油贸易[15] 全球能源贸易格局的潜在变化 - 短期来看，制裁将对俄罗斯石油产业产生压力，但长期全球能源市场具备强大的自我适应能力[18] - 俄罗斯可能寻求开辟新市场并通过技术手段规避制裁，印度等进口国需寻找新的石油供应来源[18] - 这场制裁风波反映了能源贸易与地缘政治的密切关系，促使各国更加重视能源供应多样化[20] - 能源转型为国际合作创造新机会，在清洁能源技术、能效提升等领域合作潜力巨大[23]