大批公司业绩暴增 - 有研新材一季度净利润6738万元，同比增长14698%，主要因子公司有研亿金净利润同比增加67%及有研稀土减亏64% [1][2] - 北方稀土一季度营收92.87亿元（同比+61.19%），净利润4.31亿元（同比+727.3%），受益于稀土产品均价上升及原料成本下降 [1][2] - 新黄浦一季度净利润7759万元（同比+2123%），主要因投资收益增加 [1][2] - 中船防务一季度净利润1.84亿元（同比+1099.85%），因船舶产品毛利改善及联营企业投资收益增加 [1][3] - 赛力斯一季度净利润7.48亿元（同比+240.6%），因产品结构优化及保证金利息收入增加 [1][3] - 中国船舶一季度净利润11.27亿元（同比+180.99%），因民品船舶毛利提升及联营企业业绩改善 [3] - 九号公司一季度净利润4.56亿元（同比+236.22%），因电动两轮车等产品销量增长 [3] - 中国中车一季度净利润30.53亿元（同比+202.79%），因铁路装备收入增长 [3] 券商与白酒龙头业绩 - 国泰海通一季度净利润122.42亿元（同比+391.78%） [1] - 红塔证券一季度净利润同比增长147.24%，国信证券同比+89.52%，广发证券同比+79.23% [1] - 贵州茅台一季度净利润268.47亿元（同比+11.56%），营收506亿元（同比+10.54%） [1] 工程机械行业表现 - 三一重工一季度净利润24.71亿元（同比+56.4%），因收入增长及费用率下降 [4] - 中联重科一季度净利润14.1亿元（同比+53.98%） [4] 半导体与科技企业 - 华润微一季度净利润8322万元（同比+150.68%），因营收增长带动毛利上升 [3] 机构市场观点 - 光大证券认为A股估值处于2010年均值附近，政策发力及增量资金流入或推动市场震荡上行，建议关注高股息、国产替代及内需消费 [5] - 华西证券指出"稳股市"政策定位提升，长期稳市机制建设将强化政策与市场协同 [5] - 中银国际证券预计盈利因子将主导市场，AI产业链或重回主线 [5]

美股市场 - 道指连续六天上涨但存在潜在风险，科技股因超微电脑业绩暴雷面临估值危机，服务器库存周转天数升至92天，客户延迟提货导致订单削减18% [2] - 消费者信心指数跌破疫情时期低点，可支配收入中位数下降4.2%，反映市场消费能力减弱 [2] A股市场 - 茅台呈现分化表现，飞天茅台批价跌破2500元，显示高端消费降级趋势，而系列酒茅台1935推动单季营收突破百亿，轻奢市场成为新增长点 [3] - 万科回款率超100%但依赖资产处置，三个月内抛售商业地产超200亿，反映房企普遍采取断臂求生策略 [3] 能源行业 - 三峡集团阳江台风区海上光伏电站并网发电，发电量超预期15%，技术突破带来2400亿市场空间 [4] - 抗腐蚀支架（中集来福士订单排至2026年）和柔性电缆（东方电缆独家供应）成为主要受益领域 [4] 投资策略 - 建议仓位控制在五成，配置长江电力（股息率4.3%）和中国神华（低成本坑口煤） [5] - 关注错杀机会如中微公司（中标长江存储12台刻蚀机订单）和中芯国际（港股折价32%） [5] - 对冲组合包括3%仓位的黄金ETF（山东黄金港股折价38%）和2%仓位的美元货币基金 [5] 市场观测点 - 5月15日MLF利率若下调超10BP可能推动大消费赛道估值修复 [6] - 5月20日5年期LPR调降或刺激家电、建材板块 [6] - 5月23日美联储纪要若提及缩表放缓可能带来科技股布局机会 [6]

一大批A股公司业绩暴增 - 有研新材一季度净利润6738万元，同比增长14698%，主要因子公司有研亿金净利润同比增加67%和有研稀土净利润同比减亏64% [1][2] - 新黄浦一季度净利润7759万元，同比增长2123%，主要因投资收益增加 [1][2] - 中船防务一季度净利润1.84亿元，同比增长1099.85%，主要因船舶产品收入及生产效率提升，联营企业经营业绩向好 [1][3] - 北方稀土一季度净利润4.31亿元，同比增长727.3%，主要因稀土产品均价同比升高，原料成本同比降低 [1][2] - 国泰海通一季度净利润122.42亿元，同比增长391.78% [1] - 赛力斯一季度净利润7.48亿元，同比增长240.6%，主要因产品结构优化和保证金利息收入增加 [1][3] - 贵州茅台一季度净利润268.47亿元，同比增长11.56%；营收506亿元，同比增长10.54% [1] 券商股业绩表现 - 红塔证券一季度净利润同比增长147.24% [1] - 国信证券一季度净利润同比增长89.52% [1] - 广发证券一季度净利润同比增长79.23% [1] 其他行业公司业绩 - 兴民智通一季度净利润1.35亿元，同比增长1829.51% [3] - 中国船舶一季度净利润11.27亿元，同比增长180.99%，主要因船舶行业态势良好，手持订单结构优化 [3] - 九号公司一季度净利润4.56亿元，同比增长236.22%，主要因电动两轮车、电动滑板车和服务机器人销量增长 [4] - 中国中车一季度净利润30.53亿元，同比增长202.79%，主要因铁路装备收入增长 [4] - 华润微一季度净利润8322万元，同比增长150.68%，主要因营业收入增加带来毛利上升 [4] - 三一重工一季度净利润24.71亿元，同比增长56.4%，主要因收入增长及费用率下降 [4] - 中联重科一季度净利润14.1亿元，同比增长53.98% [4] 市场展望 - 光大证券指出A股市场估值处于2010年以来均值附近，政策积极发力下中长期资金或将持续流入，市场有望震荡上行 [5] - 华西证券表示"稳股市、活跃股市"定位提高，政策预期有望支撑风险偏好 [5] - 光大证券建议关注三类资产：稳定类资产如高股息和黄金、产业链自主可控、内需消费 [5] - 中银国际证券认为关税不确定性消化后市场有望重回成长风格，AI产业链或重回主线 [5]

公司战略与发展规划 - 筹划H股上市是基于长期发展规划，推进全球化战略，提升国际竞争力 [2] - 战略愿景是成为世界范围内最受尊敬和信赖的PCB装备服务商 [3][8] - 应对产业转移，与国内合作客户深度布局东南亚市场，设立海外公司，建立本土化运营团队 [11][16] 市场与客户情况 - 下游客户涵盖2023年Prismark全球PCB企业百强排行榜80%的企业、CPCA综合百强排行榜全部企业及国内上千家中小PCB企业 [4] - 受AI产业链等因素推动，电子终端产业营收增长，带动全球PCB产业市场规模上升及下游客户资本支出增加，拉动公司订单增长 [6][7][17] 财务与业绩表现 - 2025年一季度，公司实现营业收入959,848,668.68元，同比增长27.89%，归属于上市公司股东的净利润116,773,485.23元，同比增长83.60% [8] - 2024年整体营业收入增长104.56%，钻孔类设备营收占公司总营收的62.84% [22] - Prismark预测2025年全球PCB产业增幅可达6.8%，2024 - 2029年PCB行业营收复合增长率为5.2% [8][19] 产品与技术研发 - 推出半导体产业封装基板加工设备，实现高水平国产化替代，研发推广新型激光技术 [4] - 产品从设计之初考量节能、提效，推出十二轴机械钻孔机、四光束CO2激光钻孔机等节能环保型设备 [6] - 针对《产业结构调整指导目录(2024年本)》涉及的PCB产品，提前布局研发新型激光钻孔机等设备 [22] 生产与采购模式 - 采用“以销定产”的生产模式，结合多种情况按月编制《整机计划》，按BOM组织物料进行生产 [9] - 采用“以产定采”辅以“安全库存”的方式开展生产性物料采购，开拓海外供应商资源，培育国内供应商 [10] 其他问题回应 - 二级市场股价波动受多重因素影响，管理层将做好经营管理工作 [3] - 公司现金流状况良好，综合考虑多因素制定2024年度分红预案，未来将采取积极分红措施 [21] - 公司在钻孔设备方面布局广泛，产品在精度、效率及综合运营成本方面可满足行业主流PCB板厂需求 [21] - 公司订单情况良好，具体业绩情况需关注后续定期报告 [22]

报告核心观点 报告围绕A股市场、基金、债券、财经资讯、行业及公司动态、湖南经济动态等方面展开分析，指出五一假期前市场或震荡整理，之后有望走出震荡向上的结构性行情，建议关注高股息、扩内需、自主可控、AI产业链等方向，同时对多家公司进行业绩点评并给出投资建议[8][10][11]。 A股市场概览 - 2025年4月29日，上证指数、深证成指、创业板指、科创50、北证50、沪深300指数收盘分别为3288.41、9855.20、1934.46、1002.83、1277.03、3781.62，涨跌分别为-0.20%、-0.62%、-0.65%、-0.17%、-1.78%、-0.14% [2] - 各指数总市值、流通市值、市盈率、市净率不同，如上证指数总市值634443亿元，流通市值493899亿元，市盈率11.70，市净率1.22 [3] 晨会聚焦 财信研究观点 市场层面 - 万得全A指数跌0.61%，上证指数跌0.20%，科创50指数跌0.17%，创业板指数跌0.65%，北证50指数跌1.78%，硬科技板块风格跑赢，创新型中小企业风格跑输 [8] - 上证50指数涨0.09%，中证A100指数跌0.11%，沪深300指数跌0.14%，中证500指数跌0.51%，中证1000指数跌1.05%，中证2000指数跌1.42%，超大盘股板块风格跑赢，小微盘股板块风格跑输 [9] - 银行、钢铁、公用事业涨幅居前，社会服务、综合、房地产跌幅居前 [9] 估值层面 - 各指数市盈率、市净率处于不同历史分位，如上证指数市盈率14.17倍，处于历史后27.92%分位，市净率1.31倍，处于历史后7.74%分位 [9] 资金层面 - 万得全A指数1215家公司上涨，4105家公司下跌，涨停53家，跌停81家，全市场成交额10767.82亿元，较前一交易日减少602.29亿元 [10] 市场策略 - 市场全天震荡调整，银行板块再度走强，五一假期前市场或震荡整理，之后有望走出震荡向上的结构性行情 [10][11] - 可关注银行等高股息红利方向、电力低吸机会，以及消费、高股息防守、AI产业链、自主可控等板块 [10][11] 基金研究 - 4月28日，LOF基金价格指数下跌0.38%，ETF基金价格指数下跌0.33%，两市ETF总成交额约2019亿元，日内游戏类ETF品种表现相对突出 [13] 债券研究 - 4月28日，1年期国债到期收益率上行1.0bp至1.46%，10年期国债到期收益率下行1.2bp至1.65%，1年期与10年期国债期限利差收窄2bp至19bp [14] 重要财经资讯 - 央行将继续实施适度宽松货币政策，开展2790亿元7天期逆回购操作，单日净投放1030亿元 [16][19] - 我国将出台稳就业稳经济举措，涉及就业、外贸、消费、投资、环境等方面 [18] - 深圳发布服务企业拓展国内市场支持政策，国家能源局发布能源领域民营经济发展举措，国家数据局印发数据基础制度工作要点 [22][24][26] 行业及公司动态 行业动态 - 2025年1 - 3月工程机械进出口总额136.1亿美元，同比+7.6%，出口129.3亿美元，同比+7.8%，除欧洲市场出口额下滑外，其余市场出口额均提升 [28] - “中国造”SDD1型内燃机车在莫桑比克上线运营，提升当地铁路运输能力 [31] - 国常会新核准10台核电机组，涉及5个核电基地 [33] 重点公司跟踪 - 科达利2025年一季度营收30.22亿元，归母净利润3.87亿元，同比分别增长20.46%、25.51%，维持“买入”评级 [34][35] - 金雷股份2025年一季度营业收入5.05亿元，归母净利润5591万元，同比分别上升97.5%、91.2%，二季度下游需求景气度有望延续 [37] 公司跟踪 - 青松股份2024年营业收入19.40亿元，归母净利润5468.34万元，同比扭亏为盈 [38] - 桐昆股份2024年营业总收入1013.07亿元，净利润12.02亿元，同比分别增长22.59%、50.80%，多个项目有进展 [41][42] - 法拉电子2025年一季报营收12.04亿元，归母净利润2.64亿元，同比分别+22.78%、+22.61%，将开拓全球新能源等市场 [45] 湖南经济动态 湘股动态 - 华菱线缆2025年一季度营业收入10.05亿元，扣非归母净利润0.28亿元，同比分别增长11.38%、101.34%，利润增速超收入增速得益于毛利率提升及费用率下降 [46] 湖南省地方动态及政策 - 3月末，湖南省金融机构各项存款余额8.7万亿元，同比增长7.4%，一季度新增存款4607亿元，企业、住户、政府部门存款均同比多增 [49] 近期研究报告集锦 中宠股份 - 2024年营收44.65亿元，归母净利润3.94亿元，2025年一季度营收11.01亿元，归母净利润0.91亿元，境内业务高增长，海外业务稳健增长 [51] - 产品结构优化，盈利能力提升，持续深化品牌战略，北美产能布局有利于海外业务发展，维持“增持”评级 [52][53][55] 利通科技 - 2024年营收4.84亿元，归属利润1.07亿元，2024Q4营收和归属净利润回升，下游工程机械需求筑底回升，油煤开采有支撑 [57][58] - 软管销额基本平稳，积极培育材料及HPP业务，毛利率同比下降，四季度回升，研发队伍扩编，预计2025 - 2027年营收和归属净利润增长，给予“买入”评级 [59][60][63] 苏轴股份 - 2024年营收7.15亿元，归母净利润1.51亿元，业绩增长主要因汽车等行业业务板块增长及海外市场营收增速高，盈利能力小幅提升 [65] - 2024Q4业绩和盈利能力同环比下滑，轴承及滚动体是主要收入来源，国外营收增速高于国内，预计2025 - 2027年营收和归母净利润增长，首次覆盖给予“增持”评级 [66][67][68]

PEEK产业链深度解析 - PEEK产业链包括上游原材料供应、中游生产制造和下游应用领域，环环相扣[1] - 氟酮（DFBP）是PEEK核心原料，市场由新瀚新材和中欣氟材主导，占比超50%[1] - 全球领先企业包括威格斯（60%市场份额）、索尔维、赢创等，中研股份是国内最大生产商，全球排名第四[1] - 人形机器人、3D打印、新能源汽车等新兴应用推动PEEK需求激增[1] - 全球PEEK市场2022年达49亿元，预计2029年增至82.3亿元，CAGR约8%，中国市场2022年为15亿元，预计2024年达56亿元，CAGR超17%[1] - 全球市场中威格斯和索尔维占据90%份额，中国市场中研股份通过性价比优势逐步替代外资产品[1] - 技术壁垒较高，外资仍主导高端PEEK生产，原材料价格波动影响生产成本[1] - 轻量化趋势推动高性能材料需求增长，国家政策支持高端制造和新材料产业，3D打印和液态PEEK等新技术带来新市场[1] - 若人形机器人销量达100万台，PEEK市场将达30亿元，1000万台达259亿元，1亿台达2243亿元[1] 煤价下跌对火电行业影响 - 煤价下跌对火电企业构成明显利好，电价下跌幅度小于煤价带来的成本降低[3] - 预计到2027年AI产业链用电量将达三峡水电站全年发电量[3] - 火电企业股息率有望提升，华电国际H股25E股息率6.5%，华能国际H股股息率7.5%，申能股份6.8%，皖能电力5.8%[3] - 部分火电企业因煤价高、电价低盈利能力较差，煤价下跌后盈利能力有望改善[3] 游戏行业政策支持 - 国务院新闻发布会强调游戏行业，显示政府重视程度加深[3] - 政府支持游戏出海，为游戏公司拓展海外市场提供政策、资本和市场机会[3] - 政策推动产业链从IP打造到制作、发行、运营等全方位布局[3] 电信行业发展情况 - 2023年一季度电信业务收入达4469亿元，同比增长0.7%，按不变价计算增长7.7%[4] - 1000Mbps宽带用户2.18亿，占比32.1%，比去年末增加1.2个百分点[4] - 蜂窝物联网用户数达27.28亿，互联网电视用户数达4.1亿[4] - 3月移动互联网流量创20.56GB/户·月新高[4] - 东、中、西部和东北地区千兆宽带用户渗透率持续提升，东部32.5%，西部32.9%[6] - 东北地区移动互联网接入流量同比增长23.4%[6] DeepSeek-PubMed版本功能 - 通过与PubMed文献数据库深度结合，提升科研写作效率与准确性[7] - 生成内容具有高专业度，避免虚假文献风险[7] - 提供快速流畅的用户体验，文献检索和文章生成迅速完成[7] - 可快速生成文章初稿并自动插入PubMed真实文献，提高科研效率[7]

报告行业投资评级 - 电子行业投资评级为强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 半导体行业处于复苏阶段，消费电子回暖，我国半导体产业国产化替代进程有望提速，看好国产替代及AI产业链两条主线 [5][37] 根据相关目录分别进行总结 行业要闻及简评 - 2025Q1中国智能手机市场出货量在“国补”政策叠加春节销售旺季推动下同比增长3.3%达7160万部，延续五个季度增长趋势；折叠屏手机出货量达284万台，同比增长53.1%，市场回暖；全球PC出货量达6140万台，同比增长6.7%，增长原因一是PC厂商提前拉货，二是具备AI功能的PC采用率攀升；2024年数据中心处理器市场规模达1470亿美元，预计到2030年将增长至3720亿美元 [5] - 上周中国台湾半导体指数和美国费城半导体指数反弹，4月25日美国费城半导体指数达4251.61，周涨幅10.94%，中国台湾半导体指数为551.44，周涨幅3.88%；半导体行业指数微跌，周跌幅0.81%，跑输沪深300指数1.19个百分点，2025年年初以来上涨2.57%，跑赢沪深300指数6.33个百分点，在申万二级行业中表现较弱 [5][27][31] - 推荐北方华创、中微公司、拓荆科技、鼎龙股份，关注AI+半导体投资机会，推荐盛科通信、恒玄科技 [5][37] 行业动态 “国补”叠加春节旺季，推动中国手机市场开年延续同比增长趋势 - 2025年第一季度中国智能手机市场出货量同比增长3.3%达7160万部，Android市场同比增长5.3%，iOS市场同比下降9.0% [8] - 2025年第一季度中国前五大智能手机厂商中，Xiaomi出货量1330万台，市场份额18.6%，同比增幅39.9%；Huawei出货量1290万台，市场份额18.0%，同比增幅10.0%；OPPO出货量1120万台，市场份额15.7%，同比增幅3.3%；vivo出货量1030万台，市场份额14.4%，同比增幅2.3%；Apple出货量980万台，市场份额13.7%，同比下降9.0%；其他厂商出货量1400万台，市场份额19.5%，同比下降14.0% [10] IDC：2025年Q1中国折叠屏手机市场出货同比增长53.1% - 2025年第一季度中国折叠屏手机出货量达284万台，同比增长53.1%，市场回暖；华为市场份额超四分之三，荣耀居第二位，份额9.1%，OPPO居第三位，份额7.1%，小米和三星分别位居第四和第五位，市场份额接近 [13] CounterPoint：2025年Q1全球PC出货量同比增长6.7% - 2025年第一季度全球PC出货量达6140万台，同比增长6.7%，增长原因一是PC厂商提前拉货，二是具备AI功能的PC采用率攀升；苹果和联想表现较好，苹果出货量同比增长17%，联想出货量增长11%，保持市场份额第一 [19] Yole：2030年数据中心处理器市场规模将达3720亿美元 - 生成式AI推动数据中心处理器市场发展，2024年市场规模达1470亿美元，预计到2030年将增长至3720亿美元；GPU和AI ASIC是主要增长动力，FPGA淡出AI服务器应用舞台；英伟达在AI GPU领域领先，谷歌等公司积极开发自研AI专用芯片；在x86 CPU市场，英伟达等公司发力自研基于Arm架构的处理器；Chiplet技术成处理器扩展性能关键，GPU与AI ASIC将从4nm制程迈入3nm，AI算力自2020年以来增长8倍，英伟达2027年将推出的RubinUltra芯片预计实现100 PetaFLOPs高性能 [25] 一周行情回顾 指数涨跌幅 - 上周中国台湾半导体指数和美国费城半导体指数反弹，4月25日美国费城半导体指数达4251.61，周涨幅10.94%，中国台湾半导体指数为551.44，周涨幅3.88% [27] - 上周半导体行业指数微跌，周跌幅0.81%，跑输沪深300指数1.19个百分点，2025年年初以来上涨2.57%，跑赢沪深300指数6.33个百分点，在申万二级行业中表现较弱 [31] 上市公司涨跌幅 - 上周半导体行业162只A股成分股中，65只股价上涨，2只持平，95只下跌 [34] - 涨幅前10位股票依次为立昂微（涨16.03%）、艾森股份（涨11.51%）、神工股份（涨10.92%）等；跌幅前10位股票依次为思瑞浦（跌19.25%）、圣邦股份（跌14.86%）、晶丰明源（跌11.22%）等 [35] 投资建议 - 看好国产替代及AI产业链两条主线，推荐北方华创、中微公司、拓荆科技、鼎龙股份，关注AI+半导体投资机会，推荐盛科通信、恒玄科技 [37] 附：重点公司预测与评级 - 拓荆科技、龙迅股份、北方华创、中微公司、澜起科技、安集科技、芯动联科、恒玄科技均被推荐，并给出了4月25日收盘价、不同年份的EPS和PE预测值 [41]

集成电路原产地认定新规 - 中国半导体行业协会发文明确"集成电路"原产地按四位税则号改变原则认定 即流片地认定为原产地 建议进口报关时以"晶圆流片工厂"所在地为准申报 [1] - 2024年TI及ADI在中国收入合计51.41亿美元 其中TI中国收入30.12亿美元占其总收入19.26% ADI中国收入21.29亿美元占22.58% [1] - 新规若持续落实将加速国产芯片替代进程 [1][5] 半导体市场表现 - 2025年4月8-22日沪深300指数涨5.42% 申万电子指数涨4.06%排名第29 电子三级行业涨幅中位数7.69% 模拟芯片设计板块以21.34%涨幅领跑 [2] - 全球半导体2月销售额549.2亿美元同比增19%环比降2.8% 1-2月累计1114亿美元同比增18.8% 中国2月销售额150.6亿美元同比增6.6%环比降3.2% 1-2月累计306亿美元同比增6% [2] 存储行业动态 - DRAM价格持续上涨 4月22日DDR3/4/5现货价分别为0.88/4.09/5.48美元 周环比涨1.15%/2.25%/2.81% 较年初累计涨11.39%/8.49%/17.09% [3] - NAND产品256/512GB SSD价格17/29.2美元 4月1日曾单周涨8.97%/9.77% 此后三周持平 较年初累计涨11.84%/11.45% [3] - 闪迪等存储大厂计划提价 原厂控产叠加AI与智能终端需求回暖 行业或进入新一轮涨价周期 [3][5] 终端需求复苏 - 2025年2月国内手机出货量1966万部同比增37.9% 1-2月累计4691万部同比增1.9% [4] - 2025年3月中国汽车销量292万辆同比增8.2% 1-3月累计747万辆同比增11.2% 其中新能源车3月销量124万辆同比增40.1% 1-3月累计307万辆同比增47.1% [4] - 2025Q1全球PC出货5895万台同比增4.8%环比降8.5% [4] 行业重大事件 - 英伟达H20 GPU遭美国无限期禁售 除非获得许可证 美方称此举为防止产品用于中国超级计算机 [5] - TrendForce预计25Q2存储器合约价涨幅扩大 因国际形势改变供需策略 DRAM和NAND Flash调涨幅度超预期 [5] 投资方向建议 - AI产业链：沪电股份 胜宏科技 深南电路等PCB企业 [6] - 国产替代：北方华创 中微公司(设备) 寒武纪(设计) 中芯国际(代工) [6] - 新技术：沃格光电(玻璃基板) [6] - 存储产业：江波龙 德明利等潜在受益涨价企业 [6]

科创板市场表现 - 上证科创板综合指数(000680)上涨0 08% 成分股深科达(688328)上涨16 51% 联测科技(688113)上涨8 90% 神工股份(688233)上涨8 58% 博瑞医药(688166)上涨6 80% 艾迪药业(688488)上涨6 43% [3] - 科创综指ETF华夏(589000)最新报价0 93元 盘中换手1 83% 成交6131 23万元 近1周日均成交2 14亿元 排名可比基金第一 [3] - 科创综指ETF华夏最新规模达33 72亿元 创成立以来新高 位居可比基金1/12 最新份额达36 40亿份 创成立以来新高 位居可比基金1/12 [3] - 科创综指ETF华夏近12天获得连续资金净流入 最高单日获得13 61亿元净流入 合计"吸金"25 79亿元 [3] 政策与市场分析 - 中央政治局会议提出创设新的结构性货币政策工具 设立新型政策性金融工具 支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等 [3] - 市场短期政策预期或迎来阶段性落地 市场短期上行动能趋缓但下行风险可控 政策发力方向确定但时点可能需要等待 [3] - 当前较低的估值水平和较为有利的一季度基本面数据支撑市场不会出现较大的下行风险 但后续趋势的形成依然有赖于政策释放或者基本面修复的预期更为明朗化 [3] - 中期来看 中国资产依然具备相对优势 主要源于当前国内充足的政策空间及具备较强吸引力的A股估值 短期来看 A股或进入震荡修整期 [3] - 内需与自主可控仍是当前配置两大主线 关税不确定性消化至市场预期企稳后 盈利因子有望重新主导市场 市场有望重回成长风格 AI产业链有望重回主线 [3] 指数与ETF概况 - 上证科创板综合指数由上海证券交易所符合条件的科创板上市公司证券组成指数样本 并将样本分红计入指数收益 反映上海证券交易所科创板上市公司证券在计入分红收益后的整体表现 [4] - 截至2025年3月31日 上证科创板综合指数前十大权重股分别为海光信息(688041)、寒武纪(688256)、中芯国际(688981)、金山办公(688111)、中微公司(688012)、传音控股(688036)、联影医疗(688271)、百利天恒(688506)、澜起科技(688008)、晶科能源(688223) 前十大权重股合计占比22 34% [4]

市场表现 - 上证科创板100指数(000698)上涨0 84% 成分股博瑞医药(688166)上涨9 51% 派能科技(688063)上涨5 94% 荣昌生物(688331)上涨5 94% 翱捷科技(688220)上涨5 57% 芯动联科(688582)上涨5 49% [3] - 科创100指数ETF(588030)上涨0 63% 最新价报0 96元 近1周累计上涨0 85% 涨幅排名可比基金3/10 [3] - 科创100指数ETF近1年净值上涨22 37% 最高单月回报为27 67% 最长连涨月数为3个月 最长连涨涨幅为37 87% 上涨月份平均收益率为8 75% [5] 流动性及资金流向 - 科创100指数ETF盘中换手1 56% 成交9542 30万元 近1年日均成交4 54亿元 居可比基金第一 [3] - 科创100指数ETF近1周规模增长8828 09万元 新增规模位居可比基金2/10 份额增长1 98亿份 新增份额位居可比基金2/10 [5] - 科创100指数ETF最新资金净流入2 03亿元 近5个交易日合计"吸金"1 54亿元 前一交易日融资净买额达488 88万元 最新融资余额达2 91亿元 [5] 政策及行业动态 - 4月25日政治局会议召开 分析研究当前经济形势和经济工作 [3] - 科创板2024年度业绩说明会专设"科创热点行业周" 将于4月28日至5月9日举行 聚焦半导体设备 人工智能及软件 低空经济 机器人 智能消费 创新药 新能源等细分行业 [3] - 中银国际指出 政策预期落地后市场或进入震荡修整期 内需与自主可控仍是当前配置两大主线 AI产业链有望重回主线 [4] 指数及ETF特性 - 科创100指数ETF紧密跟踪上证科创板100指数 该指数选取市值中等且流动性较好的100只科创板证券作为样本 与上证科创板50成份指数共同构成上证科创板规模指数系列 [4] - 上证科创板100指数前十大权重股合计占比23 76% 包括恒玄科技(688608)权重3 40% 百济神州(688235)权重3 28% 睿创微纳(688002)权重2 61% 翱捷科技(688220)权重2 55%等 [6][8] - 科创100指数ETF管理费率为0 15% 托管费率为0 05% 在可比基金中费率最低 近半年跟踪误差为0 017% 跟踪精度较高 [6] 成分股表现 - 恒玄科技(688608)上涨5 04% 权重3 40% 百济神州(688235)上涨3 51% 权重3 28% 睿创微纳(688002)下跌2 33% 权重2 61% [8] - 翱捷科技(688220)上涨5 57% 权重2 55% 芯源微(688037)上涨5 24% 权重1 87% 乐鑫科技(688018)上涨1 94% 权重1 89% [8]