【今日推荐】 2025.07. 15 关于货币政策、中小行激进债券投资、汇率、结构型工具，央行重磅回应 据新华社，美国20多个州政府14日在罗德岛州一家联邦法院提起诉讼，要求特朗普政府解冻约68亿 美元教育经费。由加利福尼亚州牵头的原告联盟在起诉书中说，被特朗普政府冻结的联邦教育经费用 于课后班、夏令营、英语能力提升、教师招聘与培训、农场工人及子女教育等。联邦政府应在7月1 日前向各州拨付这笔资金，但教育部6月30日通知各州，无法按期拨款。起诉书说，特朗普政府在没 有提供合理解释的情况下冻结资金，导致大量学校出现混乱，一些暑期班和课后项目被迫取消。 对俄加关税 、 对乌"送"导弹 ， 特朗普所谓"重大声明"揭晓 当地时间14日，美国总统特朗普在白宫椭圆形办公室会见北约秘书长吕特时，公布其所谓涉俄"重大 声明"。当天，特朗普对俄乌战事持续表达不满，称他与俄罗斯总统普京的多次通话"很愉快"却"毫无 意义"。"我们对（俄罗斯）非常、非常不满意。如果我们在50天内没有达成协议，我们将征收非常严 厉的关税。税率约为100%。"特朗普接着提到要征收次级关税，但未具体说明。特朗普表示，美国 与北约当天达成了向乌克兰运送武器 ...

美股市场表现 - 美股三大指数震荡收涨，标普500指数涨0.14%，纳斯达克综合指数涨0.27%，道琼斯指数涨0.2% [1] - 特斯拉上涨1.10%，Meta上涨0.47%，亚马逊上涨0.28%，苹果下跌1.24%，英伟达下跌0.52%，微软下跌0.08% [3] - 中国金龙指数收涨0.73%，哔哩哔哩上涨4.03%，理想汽车上涨3.58%，阿里巴巴上涨1.41%，小鹏汽车上涨1.38%，拼多多下跌2.38% [3] 科技行业动态 - 亚马逊推出AI编程智能体Kiro预览版，强调与程序员协作定义需求与系统设计 [3] - Meta计划投资数千亿美元建设超大规模AI数据中心，推进超级智能研发 [3] - 英伟达CEO黄仁勋反驳AI导致认知能力下降的研究结论，称其日常使用AI提升认知能力 [3] 加密货币市场 - 比特币价格首次突破120000美元，机构需求、上涨预期及特朗普支持推动涨势 [5] - 美国众议院审议多项加密货币监管法案，包括《数字资产市场透明法案》等 [5] - 加密货币概念股走强，Circle涨9.27%，嘉楠科技涨34.72%，SharpLink Gaming涨10.30% [5] 原油市场波动 - WTI原油下跌2.1%，收于每桶67美元以下，特朗普贸易战言论抑制需求前景 [7] - 特朗普威胁对与俄罗斯贸易国家征收100%次级关税，但未直接制裁俄石油出口 [7][10] - 荷兰合作银行分析师认为次级关税执行难度大，市场信心不足 [8] 宏观数据与财报季 - 美国6月CPI数据即将发布，关注通胀是否显著上行 [12] - 高盛预计本季度美股财报日波动幅度达非财报日的3.5倍，关键议题包括关税与AI [12]

7月14日，央行公布6月金融数据显示，6月末，广义货币（M2）余额330.29万亿元，同比增长8.3%。狭 义货币（M1）余额113.95万亿元，同比增长4.6%。流通中货币（M0）余额13.18万亿元，同比增长 12%。上半年净投放现金3633亿元。 与此同时，6月末社会融资规模存量为430.22万亿元，同比增长8.9%。今年上半年社会融资规模增量累 计为22.83万亿元，比上年同期多4.74万亿元。 "从上半年的金融数据看，货币政策支持实体经济的效果是比较明显的。"在7月14日国新办举行的新闻 发布会上，央行副行长邹澜表示，从经济理论和实践经验看，货币政策的传导是需要时间的，已经实施 的货币政策的效果还会进一步显现。 信贷结构改善 在5月出台实施的一揽子金融支持举措效果逐步在6月显现。 本报（chinatimes.net.cn）记者刘佳 北京摄影报道 在一揽子金融政策持续显效、经济活跃度有所提升以及金融机构加力支持下，6月及上半年信贷呈现"总 量增长、结构优化"的特征。 金融数据还显示，6月末，广义货币（M2）余额330.29万亿元，同比增长8.3%。狭义货币（M1）余额 113.95万亿元，同比增长4. ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储官员针对降息表态偏鹰派使金银价格短线回落，但美联储独立性受挫背景下宽货币预期仍在，对银价应维持多头思路 [2] - 美联储独立性受挫是后续贵金属市场交易主线，宽松货币政策预期将驱动金银价格进一步走强，白银更受益，建议关注白银做多机会，沪金主力合约参考运行区间759 - 809元/克，沪银主力合约参考运行区间9020 - 10000元/千克 [3] 各部分总结 价格表现 - 沪金跌0.05%，报778.04元/克，沪银跌0.11%，报9167.00元/千克；COMEX金跌0.17%，报3353.30美元/盎司，COMEX银跌0.65%，报38.49美元/盎司 [2] - 美国10年期国债收益率报4.43%，美元指数报98.15 [2] 市场预期 - 克利夫兰联储主席哈马克称关税对通胀影响不确定，暂无迫切降息必要；特朗普期望宽松货币政策，认为美联储应将利率降至1%以下 [2] - CME利率观测器显示，市场预期联储将分别在9月和12月议息会议进行25个基点降息操作 [2] 数据汇总 - 展示了Au(T+D)、伦敦金、SPDR黄金ETF持仓等黄金相关数据，以及Ag(T+D)、伦敦银、SLV银ETF持仓等白银相关数据的收盘价、前交易日价格、日度变化和环比情况 [4] - 给出金银重点数据汇总，包括COMEX、LBMA、SHFE等市场的黄金和白银收盘价、成交量、持仓量、库存等数据的日度变化、涨跌幅和近一年历史分位数 [6] 内外价差 - 给出2025 - 07 - 14黄金和白银的内外价差数据，涉及COMEX、LBMA、SHFE、SGE等市场，包含价格、汇率、单位转换系数和价差等信息 [49]

来源：热点雷达 鲍威尔考虑辞职的传闻对全球金融市场产生了显著冲击，其影响主要体现在市场波动、政策预期及美联 储独立性三个方面。以下为综合分析： ⚡ 一、市场即时反应 股市震荡 消息传出后（7月11日），美股三大指数盘中短线跳水，道指当日收跌0.63%，标普500跌0.33%，纳指 跌0.22%。投资者对美联储领导层变动的敏感性凸显，尤其在经济不确定性（如关税政策）叠加的背景 下，市场恐慌情绪升温。 避险资产受追捧 黄金：被视为避险工具，分析师预测若鲍威尔离职引发政策转向宽松，金价可能突破5000美元/盎司。 加密货币：比特币被部分观点认为将因"美元信用受损"而飙升至25万美元。 二、美联储独立性与政策连续性风险 政治干预的担忧 辞职传闻源于特朗普政府的持续施压，焦点集中在两点： 货币政策转向预期 若鲍威尔离任，继任者（潜在人选包括财长贝森特、前理事沃什）可能更倾向于降息，以迎合特朗普刺 激经济的目标。 风险点：过早降息可能引发通胀反弹（当前通胀率2.3%-2.4%），加剧滞胀风险。 全球金融市场连锁反应 政策分歧：鲍威尔坚持不降息以控制通胀，与特朗普要求宽松货币政策的立场冲突。 装修丑闻：美联储总部翻修预算从 ...

宏观消息 今日导读 1. 《中共中央关于加强新时代审判工作的意见》7月14日发布。其中提到，加强金融审判工 作。 2.中国人民银行14日公告称，为保持银行体系流动性合理充裕，将于15日以固定数量、利率 招标、多重价位中标方式开展14000亿元买断式逆回购操作。 3. 按照成品油调价时间表，7月15日（周二）24时，国内成品油零售限价将迎来新一轮 调整时间窗口。机构跟踪的最新国际原油价格变动状况预测数据显示，本轮成品油零售限 价下调幅度已超50元/吨的调整红线，预计本轮成品油零售限价将下调。 1、 《中共中央关于加强新时代审判工作的意见》7月14日发布。其中提到，加强金融审判工作。依法严 惩操纵市场、内幕交易、非法集资、贷款诈骗、洗钱等金融领域违法犯罪，加强金融领域非法中介乱象 协同治理，促进金融市场健康发展。完善数字货币、移动支付、互联网金融、跨境金融资产交易等新兴 领域金融纠纷审理规则。健全金融领域行政执法和司法审判衔接机制。 2、7月14日，中国人民银行副行长在国务院新闻办举行的新闻发布会上表示，下阶段，中国人民银行将 继续实施好适度宽松的货币政策，密切关注评估前期已实施政策的传导情况和实际效果，根据国内 ...

第一财经每日早间精选热点新闻，点击「听新闻」，一键收听。 【今日推荐】 关于货币政策、中小行激进债券投资、汇率、结构型工具，央行重磅回应 7月14日，央行副行长及各司局负责人在国新办新闻发布会上全面回应一系列市场关注的热点问题。据 第一财经梳理，货币政策方面，下半年将延续"适度宽松"基调；对于中小银行激进的债券市场投资行 为，央行认为，中小银行债券投资需把握风险平衡；人民币汇率方面，有条件保持基本稳定，不寻求通 过汇率贬值获取国际竞争优势；结构性货币政策工具方面，将突出支持科技创新、提振消费等主线。一 系列重磅信号的释放，为经济持续回升和金融市场稳定注入确定性。 对俄加关税、对乌"送"导弹，特朗普所谓"重大声明"揭晓 中共中央：依法严惩各类经济犯罪，依法严惩贪污、职务侵占、行贿、受贿等腐败犯罪 中共中央发布关于加强新时代审判工作的意见。意见指出，完善法治化营商环境。依法严惩各类经济犯 罪，依法严惩贪污、职务侵占、行贿、受贿等腐败犯罪，有力维护社会主义市场经济秩序。完善产权司 法保护机制，对侵犯各种所有制经济产权和合法利益的行为实行同责同罪同罚，防止和纠正利用行政、 刑事手段干预经济纠纷，依法适用财产保全和司法 ...

美股市场表现 - 美股三大指数震荡收涨 标普500指数涨0.14% 纳斯达克综合指数涨0.27% 道琼斯指数涨0.2% [2] - 热门科技股表现分化 特斯拉上涨1.10% Meta上涨0.47% 亚马逊上涨0.28% 苹果下跌1.24% 英伟达下跌0.52% 微软下跌0.08% [6][7] - 中国金龙指数收涨0.73% 哔哩哔哩上涨4.03% 理想汽车上涨3.58% 阿里巴巴上涨1.41% 小鹏汽车上涨1.38% 拼多多下跌2.38% [8] 公司动态 - 亚马逊推出AI编程智能体Kiro预览版 能与程序员合作定义需求、系统设计和任务 [7] - Meta宣布将投资"数千亿美元"建设多个超大规模AI数据中心 推进"超级智能"研发 [8] - 英伟达CEO黄仁勋反驳AI导致认知能力下降的研究 表示自己使用AI后认知能力提升 [8] 加密货币市场 - 比特币价格首次突破120000美元大关 机构需求强劲和特朗普支持推动上涨 [9][10] - 美国众议院审议多项加密货币监管法案 包括《数字资产市场透明法案》等 [11] - 加密货币概念股走强 Circle涨9.27% 嘉楠科技涨34.72% SharpLink Gaming涨10.30% [11] 原油市场 - WTI原油下跌2.1% 收于每桶67美元以下 特朗普贸易战威胁抑制能源需求前景 [13] - 特朗普威胁对与俄罗斯有贸易往来的国家征收100%关税 但未直接制裁俄罗斯石油出口 [13][15] 宏观数据与财报 - 美国6月CPI数据即将发布 关注是否出现美联储预期的"通胀显著上行" [17] - 美股财报季揭幕 高盛预期财报日波动幅度可能达非财报日的3.5倍 [17]

社融方面 - 政府债发行支撑6月社融增速小幅上升 [1] - 化债主线切换至稳增长叠加年中政府债传统加速发行 社融表现或仍有支撑 [1] 信贷方面 - 受半年末时点因素和去年同期低基数影响 银行在供给端加大投放 [1] - 对公短贷等品种上量明显 中长贷投放同比相对平稳 [1] - 贸易摩擦背景下企业融资观望情绪仍存 [1] - 结合地产销售数据判断当前按揭需求仍处相对低位 [1] - 零售端复苏有待前期一揽子政策与后续增量政策持续落地 [1] 存款方面 - M1改善主要受低基数和企业资金面修复带动 [1] - M2上行体现银行负债端稳定 有助于流动性环境延续宽松 [1] 货币政策 - 央行明确"科技创新+服务消费"为货币政策双重点 [1] - 结构性宽松将成为下阶段政策主线 [1] - 降息等总量政策或保持观望 [1] - 短期有助于信用环境平稳 长期需关注传导效果与实体修复节奏 [1]

中国货物贸易进出口 - 上半年中国货物贸易进出口总值21.79万亿元人民币，同比增长2.9%，其中出口13万亿元增长7.2%，进口8.79万亿元下降2.7% [1] - 6月进出口规模达3.85万亿元创历史第二高位，同比增长5.2%，其中出口2.34万亿元增长7.2%，进口1.51万亿元增长2.3% [1] - 机电产品出口7.8万亿元增长9.5%，占出口总值60%较去年同期提升1.2个百分点 [1] - 对欧美出口增速恢复但主要源于关税导致的商品价格上涨，企业利润空间被明显削减 [1] 社会融资规模 - 上半年社会融资规模增量累计22.83万亿元同比多增4.74万亿元，6月单月增量为4.2万亿元 [3] - 上半年人民币贷款增加12.92万亿元，6月新增2.24万亿元，M2-M1剪刀差收窄至3.7% [3] - 社融增量以政府债券融资为主，企业和居民中长期贷款增速偏弱但二季度末略有修复 [3] - 货币政策更侧重结构性工具使用，市场对下半年降息降准预期不高 [4] 美联储主席职位风险 - 特朗普施压美联储主席鲍威尔要求其辞职，可能引发美元和美国国债大幅抛售 [5] - 市场担忧美联储独立性受损将导致恶性通胀风险上升，美元资产信用面临动摇 [6] - 鲍威尔被解雇面临法律障碍但政治压力持续加大，收益率曲线可能陡峭化 [5][6] 人形机器人产业 - 智元机器人中标7800万元全尺寸人形双足机器人订单，宇树科技中标4605万元小尺寸机器人订单 [7] - 中国人形机器人市场规模预计2030年达380亿元，销量从2024年0.4万台增至2030年27.1万台 [7] - 大规模量产将降低单位成本并推动算法迭代，但复杂场景落地仍存难度 [8] 即时零售市场竞争 - 美团、京东、淘宝闪购展开补贴大战，美团上周六订单量达1.5亿单创新高 [9] - 摩根大通预计2030年即时零售市场规模或达4万亿元，但若仅2万亿则当前投入过于激进 [9] - 市场竞争已导致阿里、美团、京东市值合计蒸发上千亿元 [9] 奢侈品消费市场 - 新加坡连续三年成为全球奢侈品消费最贵城市，伦敦超越香港位居第二 [11] - 上海从2022年榜首降至第六位，香港酒店套房价格下跌26.1% [11] - 全球高端消费品价格首次下跌2%，消费复苏动能不足 [11][13] 公募基金发行 - 年内第四只公募基金发行失败，其中国融添利6个月债基未能满足备案条件 [14] - 发行失败产品多由业绩不佳的基金经理管理或来自中小机构 [14] - 债基市场从全面火爆转为结构性分化，行业集中度持续提升 [15] A股市场表现 - 沪指涨0.27%报3519.65点，深成指跌0.11%，创业板指跌0.45% [16] - 机器人概念股集体大涨，电力电网股走强，大金融股集体调整 [16] - 银行板块调整后缺乏对冲板块，市场轮动加快但持续性不足 [17]