报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期内股指预计偏强震荡需警惕关税政策反复关注月底中美领导人会晤；资产荒和弱经济利好债期但短期央行提示利率风险压制上涨空间；各类商品走势受中美贸易局势、美国政府停摆、美联储降息预期、供需关系、政策等多种因素影响呈现不同态势 [1] 各行业板块总结 宏观金融 - 中美贸易局势缓和或压制贵金属价格但美国政府停摆持续、联储10月仍有降息预期等支撑金价预计短期转为震荡走势 [1] - 中美贸易局势缓和银价高位回落短期或偏空震荡但需关注伦敦实物紧张情况 [1] 有色金属 - 短期全球贸易摩擦反复铜价波动加剧铜矿供应扰动持续发酵叠加国内外宏观流动性好转铜价有望偏强运行 [1] - 电解铝基本面喜忧参半预计价格震荡运行氧化铝产能持续释放产量及库存双增基本面偏弱施压现货价格关注成本支撑情况 [1] - 美国政府停摆持续宏观风险加大虽中美贸易局势缓和但后续扰动仍存出口窗口短时开启对内盘锌价有一定支撑 [1] - 中美贸易摩擦稍有缓和需关注双方表态和谈判进展月底联储降息预期维持高位印尼RKAB新政落地四季度关注26年配额审批情况镍价短期受宏观主导震荡偏强运行上方警惕高库存压制中长期一级镍过剩压制仍存 [1] - 中美贸易摩擦稍有缓和需关注双方表态和谈判进展月底联储降息预期维持高位印尼RKAB政策落地四季度关注印尼镍矿配额审批进展不锈钢期货短期震荡运行操作上建议短线为主关注逢高卖套机会 [1] - 美国政府停摆持续宏观风险加大虽中美贸易局势缓和但后续扰动仍存印尼禁矿扰动短期实质性影响不大锡矿供应风险预期较强叠加需求在ai趋势下有所支撑中长期建议关注逢低做多机会 [1] 多晶硅 - 西北产能持续复产西南开工弱于往年枯水期影响削弱10月排产超预期增加有机硅需求疲软 [1] - 产能中长期有去化预期10月排产供增需减3g版内卷政策长期未落地市场情绪消退 [1] 新能源 - 新能源车传统旺季将至储能需求旺盛供给端排产虽有增加但整体需求偏大 [1] 黑色金属 - 螺纹钢、热卷产业驱动不清晰估值偏低方向性交易不建议参与 [1] - 铁矿石近月受限产压制但商品情绪较好远月有向上机会 [1] - 硅铁、论年反内卷逻辑潮汐化交易短期基本面不乐观供给恢复而需求有走弱风险库存较高 [1] - 玻璃旺季需求边际改善但供给过剩压力仍在价格承压 [1] - 纯碱跟随玻璃弱现实依旧供给过剩压力较大价格承压 [1] - 煤焦周五夜盘上涨回补缺口后价格来到相对高位05合约回到1300以上突破难度较大关注本周国内重大会议公报对“反内卷”的提法否则可能宽幅震荡 [1] 农产品 - 棕榈油印尼提出规范出口消息对远月合约有利多支撑9月马来高库存与10月高出口多空交织近月缺乏新驱动观望为主等待产地减产去库周期 [1] - 豆油中美贸易争端反复美豆卖压大压制美盘价格从成本端给连盘豆油带来压力但四季度原料边际减少、油厂降开机率挺价预期下豆油去库预期对盘面有支撑多空交织、缺乏新驱动观望为主 [1] - 菜油加拿大外长访华预期对加莱反倾销谈判或带来利空炒作中方提出相关关税取消条件国内菜籽短缺菜油库存从高位持续去化单边观望为主月间正套有望走高 [1] - 棉花供应层面机采棉逐步开秤需关注收购价格走势需求层面下游成品库存持续下降但出货速度放缓短期国内棉价大概率区间宽幅震荡远期随着新棉上市市场或面临压力 [1] - 原糖含税乙醇与原糖现货价格接近制糖优势大幅减弱高制糖比例或下调价格触底反弹但供应偏过剩上方空间有限国内进口放量推动加工糖厂全面开机现货压力仍存预计整体反弹空间有限后期维持逢高做空思路 [1] - 玉米交易现实阶段关注10月底后产地现货卖压今年市场对东北优质玉米收购心态积极预期C01下方空间有限关注售粮进度、贸易商收购心态和政策变化 [1] - 豆粕中美贸易政策不确定性和国内豆粕供应宽松带来悲观预期但国内买船榨利偏差预期影响买船进度单边不宜过分看空后期关注中美政策及南美天气 [1] 其他 - 纸浆目前交易逻辑在于11合约对于布针老仓单的交易下游需求疲弱盘面压力较大建议11 - 1反套 [1] - 原木基本面有所回落现货价格坚挺盘面大跌后继续追空盈亏比较低建议观望 [1] - 生猪出栏持续增加体重无明显降重下游承接力度有限盘面升水现货整体维持偏弱看待 [1] 能源化工 - 原油OPEC + 继续增产、地缘局势降温、需求进入淡季、美国对华关税态度软化 [1] - 燃料短期供需矛盾不突出跟随原油十四五赶工需求大概率证伪供给马瑞原油不缺 [1] - 沪深美国关税波动需求、产区天气逐步正常、商品市场氛围整体偏弱 [1] - BR橡胶OPEC + 持续增产但丁二烯基本面偏紧收缩合成胶供应宽松下游成交转淡高开工高库存仍未压制主因关注库存去化 [1] - PTA基本面与情绪面震荡下行原油价格运行偏弱PXN明显回升国内大型PTA装置轮检产量回落 [1] - 乙二醇华东港口库存低位周内到货量有限海外进口预计下滑国内装置投产使价格承压节后关注煤炭对其影响 [1] - 短纤工厂装置逐步回归价格下跌市场仓单交货意愿走弱价格跟随成本紧密波动 [1] - 苯乙烯亚洲苯价疲软装置开工率下降东北亚至美国套利窗口关闭预计未来库存进一步累积需求前景疲软 [1] - 尿素出口情绪稍缓内需不足上方空间有限下方有反内卷及成本端支撑 [1] - PE原油市场价格重心小幅下调检修力度减弱下游需求缓慢提升价格震荡偏强 [1] - PP检修支撑力度有限下游改善不及预期盘面回归基本面震荡偏弱 [1] - PVC盘面回归基本面检修较前期减少供应压力大近月仓单较多盘面震荡偏弱 [1] - ES广西氧化铝计划投产较多山东10月计划外检修增加华南和浙江工厂负荷短期难以提升近月仓单较多短期盘面价格看空中期看多 [1] - LPG OPEC增产、国际CP/FEI价格走弱国内丁烷基本面偏紧带动PG价格估值修复 [1] 其他 - 集运航线10价格已跌至较低位置存在低位反弹可能逐步进入换月节奏运价接近完全成本线预期逐步止跌企稳 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业板块进行趋势研判，认为短期内股指偏强震荡，需警惕关税政策反复，关注月底中美领导人会晤；资产荒和弱经济利好债期，但短期受央行利率风险提示压制；金价短期或震荡，银价短期偏空震荡；多种金属价格有不同走势，部分品种如铜价有望偏强运行，部分震荡运行；能源化工产品受多种因素影响，价格走势各异，部分看跌，部分震荡；农产品市场也呈现不同态势，部分品种建议关注相关因素或进行特定操作 [1]。 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 短期内股指预计偏强震荡，需警惕关税政策反复，关注月底中美领导人在韩国APEC会议期间的会晤 [1] - 资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，压制上涨空间 [1] 有色金属 - 中美贸易局势缓和，金价高位回落，但美国政府停摆、美联储10月降息预期等支撑金价，短期或转震荡走势 [1] - 中美贸易局势缓和，银价高位回落，短期或偏空震荡，需关注伦敦实物紧张情况 [1] - 短期全球贸易摩擦反复，铜矿供应扰动发酵，叠加宏观流动性好转，铜价有望偏强运行 [1] - 电解铝基本面喜忧参半，价格预计震荡运行 [1] - 氧化铝产能持续释放，产量及库存双增，基本面偏弱施压现货价格，关注成本支撑情况 [1] - 美国政府停摆，宏观风险加大，中美贸易后续仍有扰动，出口窗口短时开启对内盘锌价有一定支撑 [1] - 中美贸易摩擦稍有缓和，关注双方表态和谈判进展，月底美联储降息预期高，印尼RKAB新政落地，关注26年配额审批，镍价短期受宏观主导震荡运行，高库存压制仍存，建议短线区间低多，中长期一级镍过剩压制仍存 [1] - 不锈钢期货短期震荡运行，操作建议短线为主，关注逢高卖套机会 [1] - 美国政府停摆，宏观风险加大，中美贸易后续有扰动，印尼禁矿短期影响不大，锡矿供应风险预期强且需求有支撑，中长期关注逢低做多机会 [1] 工业硅及相关产品 - 工业硅方面，西北产能持续复产，西南开工弱于往年，枯水期影响削弱，多晶硅10月排产超预期增加，有机硅需求疲软 [1] - 多晶硅产能中长期有去化预期，10月排产供增需减，贩丙卷政策长期未落地，市场情绪消退 [1] 新能源相关 - 新能源车传统旺季将至，储能需求旺盛，供给端排产增加但整体需求偏大 [1] 黑色金属 - 螺纹钢、热卷产业驱动不清晰，估值偏低，不建议参与方向性交易 [1] - 铁矿石近月受限产压制，但商品情绪好，远月有向上机会 [1] - 反内卷逻辑潮汐化交易品种，短期基本面不乐观，供给恢复需求或走弱，库存较高 [1] - 黑色金属供给过剩压力仍在，旺季需求边际改善，价格承压 [1] - 玻璃、纯碱跟随市场，弱现实依旧，供给过剩压力大，价格承压 [1] - 节前焦煤05创新高失败，预期转弱，期现价格探底未结束，考虑节前空头抢跑多，不宜追空，暂时观望 [1] - 焦炭逻辑同焦煤 [1] 油脂 - 印尼规范出口消息对远月合约有利多支撑，9月马来高库存与10月高出口多空交织，近月缺乏新驱动，观望为主，等待产地减产去库周期 [1] 农产品 - 白糖含税乙醇与原糖现货价格接近，制糖优势减弱，高制糖比例或下调，原糖价格触底反弹，但供应偏过剩，上方空间有限，国内进口放量，加工糖厂开机，现货压力仍存，预计反弹空间有限，维持逢高做空思路 [1] - 玉米01合约在新季卖压预期下跟随产区定价震荡筑底，但贸易商收购东北优质玉米心态积极，盘面下跌空间有限 [1] - 豆粕受中美贸易政策不确定性和国内供应宽松影响，市场悲观，但国内买船榨利偏差，不宜过分看空，后期关注中美政策及南美天气 [1] - 纸浆交易逻辑在于11合约对布针老仓单的交易，下游需求疲弱，盘面压力大，建议11 - 1反套 [1] - 原木国内基本面回落，现货价格坚挺，盘面大跌后追空盈亏比低，建议观望 [1] - 生猪出栏增加，体重无明显降重，下游承接力度有限，盘面升水现货，整体维持偏弱看待 [1] 能源化工 - 原油、燃料油受OPEC + 增产、地缘局势降温、需求进入淡季、美国关税威胁等利空影响 [1] - 沥青短期供需矛盾不突出跟随原油，十四五赶工需求大概率证伪，供给马瑞原油不缺 [1] - 沪胶受美国关税扰动需求、产区天气正常供给上量、商品市场氛围偏弱等影响 [1] - BR橡胶OPEC + 增产但基本面偏紧收缩，合成胶供给宽松，下游成交转淡，关注库存去化 [1] - PTA基本面与情绪面震荡下行，原油价格运行偏弱，PXN回升，国内大型装置轮检，产量回落 [1] - 乙二醇华东港口库存低位，周内到货量少，海外进口预计下滑，国内装置投产使价格承压，节后关注煤炭影响 [1] - 短纤工厂装置逐步回归，价格下跌使市场仓单交货意愿走弱，价格跟随成本紧密波动 [1] - 苯乙烯亚洲苯价疲软，装置开工率下降，东北亚至美国套利窗口关闭，预计库存进一步累积，需求前景疲软 [1] - 尿素出口情绪稍缓，内需不足上方空间有限，下方有反内卷及成本端支撑 [1] - 部分产品检修支撑力度有限，下游改善不及预期，盘面回归基本面，震荡偏弱 [1] - DVC盘面回归基本面，检修减少，供应压力大，近月仓单多，震荡偏弱 [1] - 广西氧化铝计划投产多，山东10月计划外检修增，华南和浙江工厂负荷难提升，近月仓单多，短期盘面价格看空，中期看多 [1] - LPG受OPEC增产、国际CP/FEI价格走弱、国内丁烷基本面偏紧影响，带动PG价格估值修复 [1] 其他 - 集运欧线价格已跌至较低位置，有低位反弹可能，逐步进入换月节奏，运价接近完全成本线，预期止跌企稳 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 10月国内大豆处于新季集中收获上市期，供应能力阶段性放大，需求处于转旺过渡阶段，阶段性供大于求使价格承压；上周期现价格共振反弹，看多情绪仍存，但需注意中美贸易政策博弈降温导致做多资金离场使价格回落的风险；新季供应充足将贯穿四季度行情，2511、2601合约受压明显，或震荡下行探底，不过政策收储等托市措施可能推出，远月合约有探底回升潜力，价格下行空间有限 [3][7][8] 根据相关目录分别进行总结 核心矛盾及策略建议 - 核心矛盾：10月国内大豆新季集中收获上市，供应增加成现实，需求逐步恢复，供应端宽松主导，价格承压；上周期现价格反弹，看多情绪仍存，但要注意中美贸易政策博弈降温，做多资金离场致价格回落风险 [3] - 近端交易逻辑：中美贸易局势恶化使上周期价走强，东北产区粮源受青睐，现货情绪稳定、价格止跌；新季大豆集中供应因素短期难避免，若无政策外力，价格有回落空间；还粮需求支撑现货购销 [7] - 远端交易预期：中美贸易形势恶化不确定大，我国大豆对外依存度高易受影响；新季供应充足贯穿四季度，2511、2601合约受压明显或震荡下行探底，政策收储等托市措施或随价格下跌推出，远月合约有探底回升潜力，中下游收购主体可逐步建立远期库存，关注年末及2026年初进口大豆到港数量 [7][8] - 交易性策略建议：趋势研判为震荡，技术上空头趋势转变，上方面临中长期均线压力；策略上，有低价库存可逢高沽空01合约，种植主体2511卖套保策略随现货售粮同步平仓；基差策略方面，新季集中上市期，期现货同步下跌概率大，现货价格磨底；月差策略关注近远月价差，适当卖近买远；回顾近期策略，11合约卖出套保策略已离场，卖出A2511 - C - 4050合约持有 [8] - 产业客户操作建议：豆一01合约月度价格区间预测为3850 - 4000，当前波动率8.84%，历史百分位15.3%；库存管理方面，种植主体可借期价反弹做空豆一期货锁定利润，卖出看涨期权提高售粮价格；采购管理方面，担心原粮价格上涨可中期等待采购现货，关注远期采购管理 [8][9] 本周重要信息及下周关注事件 - 本周重要信息：利多信息为中美贸易局势恶化，有资金做多；利空信息为10月东北产区新豆集中供应，基本面压力使价格承压，黑龙江产区蛋白和质量分化，南方产区产量减少、降雨致质量下降，价格分化加剧，且国产大豆拍卖两场，16日全部流拍 [10] - 下周重要事件关注：21日中储粮网举办国产大豆竞价销售专场，交易数量40422吨；关注中美贸易局势转机、美政府停摆动向及美农业部10月供需报告发布 [11] 盘面解读 - 价量及资金解读：豆一价格连续第二周反弹，10月中美贸易局势升级刺激盘面冲高，主力01合约放量，涨幅超2%，收于4028元，注册仓单与上周持平于7290手，持仓与成交量增加 [11] - 基差月差结构：基差结构上，当周国产大豆现货价格止跌，期货偏强，基差走弱，10月新粮上市高峰，现货反应新季压力，盘面受其他因素支撑上涨，注意套保利润；月差结构上，11合约偏弱，整体月差变化不明显 [18][20] 估值和利润分析 - 产业链上下游利润跟踪：黑龙江大豆产区39蛋白净粮价格回涨，种植成本下降，种植利润体现，基层可能惜售挺价，售粮积极性或降低，若惜售普遍，价格磨底时间或延长；中游贸易企业屯粮意愿增加，利润不确定；下游需求活跃度提升，刚需补库，高蛋白大豆受青睐，价格坚挺；压榨利润回升，油厂或加大收购力度 [27] 供需及库存推演 - 供应端及推演：10 - 11月国产大豆供应迎高峰，东北产区增产、南方减产，整体增产落地，期现货价格低点大概率在此阶段形成，但售粮意愿和中下游屯粮意愿或使价格表现温和；中美贸易局势使大豆政策属性展现，价格受中美关系影响；供应结构上，中低蛋白货源比例或增加，高蛋白大豆有中期竞争力，高油大豆依赖油厂收购和油粕价格 [30] - 需求端及推演：10月食用消费转旺，压榨需求在原料价格下跌时易放量，油粕价格、进口大豆到港节奏和成本影响压榨需求，政策或通过控制进口节奏、刺激豆粕价格上涨激活国产大豆压榨需求，但不确定大；中美贸易谈判恶化利好国内需求，但美国仍推进美豆出口，不确定大；食用市场是需求基本盘，想象空间有限，压榨市场是需求变量，价格震荡运行，关注四季度低点，短期期货盘面注意中美经贸形势变化回落风险 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期来看，中美贸易和日本政治局势缓和使避险降温，贵金属价格经上周五夜盘调整后或转为震荡走势，因美国政府停摆持续、美联储10月预计降息，价格短期难持续下挫；白银实物紧缺但租赁利率回落、溢价缩窄，实物紧缺缓解后银价或进一步调整 [6] - 中长期来看，美联储年内有降息空间、全球地缘不确定、美国债务不可持续、大国博弈加剧增加美元信用风险、全球央行购金延续，黄金中长期重心大概率上移，建议长线投资者逢低做多 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 10月17日，沪金期货主力合约收涨3.82%至999.8元/克，沪银期货主力合约收涨2.06%至12249元/千克 [3] 内外盘金银15点价格跟踪 | 日期 | 伦敦金现(美元/盎司) | 伦敦银现(美元/盎司) | COMEX黄金(美元/盎司) | COMEX白银(美元/盎司) | AU2512(元/克) | AG2512(元/千克) | AU (T+D)(元/克) | AG (T+D)(元/千克) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/10/17 | 4360.01 | 54.21 | 4372.50 | 53.15 | 999.80 | 12249.00 | 997.00 | 12220.00 | | 2025/10/16 | 4225.10 | 52.83 | 4238.90 | 51.93 | 966.42 | 12017.00 | 964.60 | 11990.00 | | 涨跌幅 | 3.2% | 2.6% | 3.2% | 2.3% | 3.5% | 1.9% | 3.4% | 1.9% | [3] 价差/比价跟踪 | 日期 | 黄金TD - SHFE活跃价差(元/克) | 白银TD - SHFE活跃价差(元/千克) | 黄金内外盘(TD - 伦敦)价差(元/克) | 白银内外盘(TD - 伦敦)价差(元/千克) | SHFE金银主力比价 | COMEX金银主力比价 | AU2602 - 2512(元/克) | AG2602 - 2512(元/千克) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/10/17 | -2.8 | -29 | 2.45 | -1552 | 81.62 | 82.27 | 2.42 | 21 | | 2025/10/16 | -1.82 | -27 | 0.57 | -1443 | 80.42 | 81.63 | 2.86 | 26 | | 涨跌幅 | 53.8% | 7.4% | 329.9% | 7.5% | 1.5% | 0.8% | -15.4% | -19.2% | [3] 持仓数据 | 日期 | 黄金ETF - SPDR(吨) | COMEX黄金非商业多头持仓数量(张) | COMEX黄金非商业空头持仓数量(张) | COMEX黄金非商业净多头头寸持仓数量(张) | COMEX白银非商业多头持仓数量(张) | COMEX白银非商业空头持仓数量(张) | COMEX白银非商业净多头头寸持仓数量(张) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/10/17 | 1047.21 | 332808 | 66059 | 266749 | 72318 | 20042 | 52276 | | 2025/10/16 | 1034.62 | 326778 | 60368 | 266410 | 71623 | 20085 | 21538 | | 涨跌幅 | 1.22% | 1.85% | 9.43% | 0.13% | 0.97% | -0.21% | 1.43% | [3] 库存数据 | 日期 | SHFE黄金库存(千克) | SHFE白银库存(千克) | 日期 | COMEX黄金库存(金衡盎司) | COMEX白银库存(金衡盎司) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/10/17 | 84606.00 | 920103.00 | 2025/10/17 | 39107098 | 509459321 | | 2025/10/16 | 80961 | 982255 | 2025/10/16 | 39148091 | 512163354 | | 涨跌幅 | 4.50% | -6.33% | 涨跌幅 | -0.10% | -0.53% | [3] 利率/汇率/股市 | 日期 | 美元/人民币中间价 | 日期 | 美元指数 | 美债2年期收益率 | 美债10年期收益率 | VIX | 标普500 | NYWEX原油 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/10/17 | 7.09 | 2025/10/17 | 98.56 | 3.46 | 4.02 | 20.78 | 6664.01 | 57.25 | | 2025/10/16 | 7.10 | 2025/10/16 | 98.35 | 3.41 | 3.99 | 25.31 | 6629.07 | 56.95 | | 涨跌幅 | -0.03% | 涨跌幅 | 0.21% | 1.47% | 0.75% | -17.90% | 0.53% | 0.53% | [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中美贸易谈判有不确定性但情绪面边际转暖，不同有色金属受产业供需和贸易局势等因素影响，价格走势各异，部分短期偏强、部分偏弱或维持震荡[2][3][6] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 行情资讯：周五伦铜3M合约收跌0.12%至10607美元/吨，沪铜主力合约收至84890元/吨；LME铜库存减少225至137225吨，上期所铜周度小幅微增；国内铜现货进口亏损缩窄，精废价差环比缩窄[2] - 策略观点：中美贸易谈判有不确定性但情绪转暖，产业上原料供应紧张、未来供应预期收紧且下游消费改善，短期铜价或偏强运行，沪铜主力运行区间84200 - 86200元/吨，伦铜3M运行区间10500 - 10750美元/吨[3] 铝 - 行情资讯：周五伦铝收跌0.63%至2778美元/吨，沪铝主力合约收至20925元/吨；沪铝加权合约持仓量增加，期货仓单微降；国内三地铝锭和铝棒库存减少，铝棒加工费震荡下滑；外盘LME铝库存减少，注销仓单比例高，Cash/3M升水偏强[5] - 策略观点：中美贸易局势反复但或边际缓和，产业上国内铝锭库存去化、库存水平低且受铜价上涨带动，短期铝价或震荡偏强运行，沪铝主力合约运行区间20800 - 21100元/吨，伦铝3M运行区间2750 - 2820美元/吨[6] 铅 - 行情资讯：周五沪铅指数收跌0.19%至17083元/吨，伦铅3S较前日同期跌15.5至1972.5美元/吨；SMM1铅锭均价16900元/吨，精废价差50元/吨；上期所铅锭期货库存3.21万吨，LME铅锭库存25.2万吨；国内社会库存持平至3.38万吨[8] - 策略观点：铅矿港口库存抬升，铅精矿TC企稳，原生和再生铅冶炼开工率上升，下游蓄企开工率回暖，铅锭库存去库，预计沪铅短期偏强运行[9] 锌 - 行情资讯：周五沪锌指数收跌0.59%至21836元/吨，伦锌3S较前日同期跌6.5至2948美元/吨；SMM0锌锭均价21850元/吨；上期所锌锭期货库存6.73万吨，LME锌锭库存3.83万吨；国内社会库存小幅累库至16.27万吨[10] - 策略观点：国内锌矿显性库存去库，锌精矿国产TC下行、进口TC涨速放缓，国内锌锭总库存抬升，海外伦锌注册仓单低位、月间价差高企，锌锭出口窗口开启后沪伦比值企稳，预计沪锌短期偏弱运行[11] 锡 - 行情资讯：2025年10月17日，沪锡主力合约收盘价280750元/吨，较前日下跌0.21%；上期所期货注册仓单减少68吨至5609吨；上游云南40%锡精矿报收269200元/吨，较前日下跌500元/吨；缅甸锡矿复产慢、印尼打击非法采矿致供应担忧加剧，两省精炼锡冶炼企业开工率降至29.72%；下游新能源汽车及AI服务器景气，但传统消费电子、家电和光伏领域需求不佳，“金九银十”旺季下游消费边际转好但锡价高抑制消费[13] - 策略观点：中美贸易摩擦或使市场风偏下行，但短期锡供需紧平衡且旺季需求回暖，锡价短期或维持高位震荡，建议观望，国内主力合约参考运行区间270000 - 290000元/吨，海外伦锡参考运行区间34000 - 36000美元/吨[14] 镍 - 行情资讯：周五镍价冲高回落，沪镍主力合约报收121160元/吨，较前日 - 0.09%；现货市场成交一般，各品牌升贴水小幅上涨；镍矿价格持稳，镍铁价格维持弱势，中间品MHP系数价格高位运行[15] - 策略观点：中美贸易摩擦或使市场风偏下行，但镍价前期涨幅有限受冲击小；产业上镍铁价格转弱、精炼镍库存压力大，若库存继续增长镍价或下探，中长期美国宽松预期、国内反内卷政策和RKAB审批对镍价有支撑，下跌空间有限，短期建议观望，若跌幅大可逢低做多，沪镍主力合约价格运行区间115000 - 128000元/吨，伦镍3M合约运行区间14500 - 16500美元/吨[16][17] 碳酸锂 - 行情资讯：10月17日，五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘报75535元，较上一工作日 + 2.75%，周内 + 3.46%；电池级和工业级碳酸锂报价上涨；LC2601合约收盘价上涨；贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为平水；澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价上涨[19] - 策略观点：锂电下游旺季，国内碳酸锂阶段性供小于求，社会库存去化，节后现货偏紧，锂价上移，短期或在较高区间震荡，若消费旺盛与宏观氛围共振有望打开上方空间，藏格锂业复产缓解资源供给担忧，建议留意供给恢复预期兑现情况，广期所碳酸锂主力合约参考运行区间73800 - 78000元/吨[20] 氧化铝 - 行情资讯：2025年10月17日，氧化铝指数日内上涨0.36%至2809元/吨，单边交易总持仓减少；山东现货价格下跌，升水11合约；海外进口盈亏报 - 12元/吨，进口窗口关闭；期货仓单减少；矿端几内亚和澳大利亚CIF价格维持不变[22] - 策略观点：矿价短期有支撑但雨季后或承压，氧化铝冶炼端产能过剩、累库趋势持续，美联储降息预期或驱动有色板块偏强运行，当前价格临近成本线后续减产预期加强，追空性价比不高，建议短期观望，国内主力合约AO2601参考运行区间2600 - 3000元/吨，需关注供应端政策、几内亚矿石政策、美联储货币政策[23] 不锈钢 - 行情资讯：周五不锈钢主力合约收12630元/吨，当日 + 0.12%，单边持仓增加；现货方面部分价格持平、部分上涨；原料方面山东高镍铁出厂价下跌，部分原料价格持平；期货库存减少，社会库存下降，300系库存增加[25] - 策略观点：青山钢厂上调304冷轧限价提振市场信心，刺激下游刚需补货，贸易商挺价意愿增强，市场预期初步修复，但下游刚需补货持续性有限，需求端不足以支撑价格持续走强，预计短期市场维持震荡格局[26] 铸造铝合金 - 行情资讯：周五铝合金价格回调，主力AD2512合约下跌0.49%至20390元/吨，加权合约持仓增加，成交量放大，仓单增加；AL2511合约与AD2511合约价差扩大；国内主流地区ADC12价格持平，下游刚需采购，进口ADC12价格持平，成交一般；国内三地再生铝合金锭库存微降[28] - 策略观点：中美经贸谈判局势影响成本端价格，随着谈判团队再次会面情绪或回暖，成本端支撑变强，但仓单持续增加，铸造铝合金近月合约交割压力大，价格向上高度受限[29]

报告行业投资评级 - 尿素：★☆☆（偏空，判断趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强）[1] - 甲醇：★☆☆（偏空，判断趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强）[1] - 纯苯：未明确评级 - 苯乙烯：★★★（更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会）[1] - 聚丙烯：★☆☆（偏空，判断趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强）[1] - 塑料：未明确评级 - PVC：★☆☆（偏空，判断趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强）[1] - 烧碱：☆☆☆（短期多空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主）[1] - PX：☆☆☆（短期多空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主）[1] - PTA：☆☆☆（短期多空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主）[1] - 乙二醇：未明确评级 - 短纤：☆☆☆（短期多空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主）[1] - 玻璃：未明确评级 - 纯碱：☆☆☆（短期多空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主）[1] - 瓶片：★☆☆（偏空，判断趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强）[1] - 丙烯：★☆☆（偏空，判断趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强）[1] 报告的核心观点 - 化工各细分行业受多种因素影响，包括供需关系、装置检修、贸易局势、地缘政治等，各品种价格走势和投资机会存在差异，部分品种如尿素、PVC等偏空，部分品种如苯乙烯偏多，部分品种如烧碱、纯碱等多空相对均衡需观望[1][2][3][5][6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货主力合约在5日均线下方震荡，需求转弱，成交欠佳[2] - 塑料和聚丙烯期货主力合约窄幅波动，聚乙烯供应压力增加，需求有限；聚丙烯检修装置增加但供应仍宽松，需求跟进力度不足[2] 聚酯 - PX价格反弹带动下游回升，PX供应阶段性收缩，PTA供应有增长预期，整体PTA供需预期偏弱，短期或企稳，中期延续弱势[3] - 乙二醇国内开工回落，港口累库，价格处区间底部，关注下方支撑；己二醇受中美贸易局势影响偏利多，关注原料市场[3] - 短纤跟随原料反弹，加工差表现不一，新产能有限，负荷高位，下游需求好转，关注原料市场和行业库存[3] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯期价震荡反弹，开工回落，港口库存下降，但进口量偏高及需求回落预期拖累市场[5] - 苯乙烯期货主力合约在5日均线下方震荡，供应充足，新装置计划投产或加剧压力，下游成品库存高，终端需求支撑不足[5] 煤化工 - 甲醇受制裁事件影响，沿海进口货源补充放缓，港口去库，但国内开工高位，生产企业累库，需关注后续码头接货和港口库存变化[6] - 尿素主力合约低位震荡，日产偏高，需求疲弱，生产企业和港口累库，供需宽松格局难改，行情大概率偏弱[6] 氯碱 - PVC震荡走势，供应高压，需求淡稳，出口承压，或震荡偏弱[7] - 烧碱震荡偏强，开工下滑，库存下降，下游刚需尚可，预计期价下行幅度有限[7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱延续累库，产量小幅下滑但压力仍高，需求增量有限，供需过剩格局不变，倾向反弹高位做空[8] - 玻璃受产线改造消息影响尾盘拉升，产业库存压力大，加工订单改善不足，低估值下不排除因供给端消息上涨[8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美贸易局势紧张使大豆看涨情绪带动期价走高，但现货价格未同步上行，期现价差走弱，盘面有理论交割利润，进口大豆到港充裕，远期进口大豆缺口对国产大豆支撑需时间落地，新粮上市基本面压力未缓解，期价上行面临产业端压力，4000元上方有回落风险 [4] - 国产大豆中期价格不悲观，但当前处于新季收获及上市高峰期，现货供应充裕，价格压力大，新季中低蛋白大豆报价弱势，上市数量增加价格仍有探底可能，国储大量收购动力有限，政策收储端或处于观察等待阶段 [4] - 利多因素包括中美贸易形势紧张带来情绪支撑、关注政策收储动向、双向拍卖下还粮操作带动的收购刚需有阶段性支撑；利空因素是新粮上市期现货易跌难涨 [4] 各部分总结 豆一11合约价格区间预测 - 月度价格区间预测为3850 - 4000，当前波动率（20日滚动）为10.53%，当前波动率历史百分位为16.8% [3] 豆一风险策略 - 库存管理方面，种植主体秋季收获新豆售粮需求大但阶段性卖压大，现货敞口为多，策略是借助期价反弹适当锁定种植利润做空豆一期货，套保工具为A2511，买卖方向为空，套保比例30%，建议入场区间4000 - 4050（持有） [3] - 库存管理方面，集中上市卖方议价权减弱，现货敞口为多，策略是卖出看涨期权提高售粮价格，套保工具为A2511 - C - 4050，买卖方向为卖出，套保比例30%，建议入场区间30 - 50（持有） [3] - 采购管理方面，担心原粮价格上涨增加采购成本，现货敞口为空，策略是价格下跌概率较大，中期等待采购现货为主，关注远期采购管理，套保工具为A2603、A2605，买卖方向为多，等待四季度价格磨底 [3] 豆一现货价格及主力基差 - 2025年10月15日，哈尔滨（国产三等）现货价格3880元，主力基差 - 119；嫩江（国产三等）现货价格3820元，主力基差 - 133；佳木斯（国产三等）现货价格3900元，主力基差 - 53；长春（国产三等）现货价格3950元，主力基差 - 3 [4] 豆一盘面价格 - 2025年10月14 - 15日，豆一11收盘价从3953元涨至3981元，日涨跌28元，涨跌幅0.71%；豆一01收盘价从3967元涨至3999元，日涨跌32元，涨跌幅0.81%；豆一03收盘价从3971元涨至3999元，日涨跌28元，涨跌幅0.71%；豆一05收盘价从4008元涨至4032元，日涨跌24元，涨跌幅0.60%；豆一07收盘价从4008元涨至4030元，日涨跌22元，涨跌幅0.55%；豆一09收盘价从4010元涨至4033元，日涨跌23元，涨跌幅0.57% [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种走势分化，油脂、蛋白粕、玉米/淀粉、生猪、天然橡胶、合成橡胶、棉花、白糖、纸浆、双胶纸、原木等品种呈现不同态势，投资者需关注各品种的供需、政策、天气等因素变化，把握投资机会和风险 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - **油脂**：或继续震荡，等待进一步信息指引；美豆需求前景不确定，美豆、美豆油表现不佳，国内油脂震荡盘整，宏观环境复杂，产业端美豆数据暂停更新，市场对美豆单产下调预期未变、出口需求预期悲观，巴西豆产量预计增加、种植进度同比偏快，后期国内进口大豆到港量或处同期较高水平，国内豆油去库速度预期偏慢，棕油产量和出口有变化，马棕10月或继续累库，印尼生柴对棕油需求预期增加，菜油进口到港量预期较低、库存或将继续去化，但需关注贸易关系和进口情况 [5] - **蛋白粕**：市场延续低位震荡，关注中美贸易关系变化；国际上美豆产区干燥、收割推进，但出口前景堪忧，巴西大豆播种进度同比偏快，关注四季度拉尼娜影响，美豆震荡偏弱或考验支撑位，国内短期下游库存水平不低、采购量有限，现实供应压力大，长期预计四季度豆粕供应增长，需求端豆粕消费刚需或稳中有增，水产进入消费淡季，菜粕跟随豆粕运行 [5] - **玉米及淀粉**：国务院引导积极入市收购提振情绪，盘面反弹；国内玉米价格稳中偏弱运行，新粮上市压力大，部分地区启动储备粮轮入收购形成一定支撑，四季度需关注新粮上市和下游采购节奏变化，长期市场预计维持短空长多格局 [6][7] - **生猪**：二育少量入场，猪价低位反弹；供应上短期出栏量增加，中期预计四季度出栏量继续增加，长期若去产能落实2026年下半年供应压力有望减轻，需求国庆过后进入淡季，库存生猪均重仍在高位，节奏上短期去库压力持续，四季度供应充裕，猪周期仍在下行，长期关注反内卷政策下的产能去化，产业呈“弱现实+强预期”格局，关注反套策略机会 [7][8] - **天然橡胶**：情绪回暖但走势分化，NR触底反弹；昨日天胶两品种走势分化，NR收涨2%而RU仅有0.3%，深浅价差快速收窄，RU抛储略超预期抵消偏多预期，NR标胶进口量偏低、仓单数量不多、原料坚挺，短期或见底，近一周杯胶价格相对坚挺，产地有天气扰动需关注，需求端四季度轮胎出口走弱大概率是预期之内，因宏观因素占比较大，基本面难以提供趋势性指引，建议观望或继续关注做缩深浅价差 [1][9][10] - **合成橡胶**：受天胶带动小幅反弹；BR盘面跟随NR冲高后小幅回落，交易逻辑变化不大，整体跟随天胶波动，自身基本面产量偏高是压力，下游需求增速不及产量增速使社会库存维持高位，原料端丁二烯价格近期维持偏弱，10月内虽有装置检修但整体供应预计维持充裕，市场偏弱氛围下价格难有明显起色，盘面预计维持震荡磨底，不排除创年内新低可能 [11] - **棉花**：棉价低位震荡；25/26年度中国棉花产量预计大幅增加，节前市场提前交易供应宽松预期使盘面下挫，节后低位徘徊、跌势暂缓，后续关注新棉收购价、中美贸易谈判和新棉产量变动，若全疆实际增产幅度低于预期棉价存在反弹需求，但当前无法证伪，10月以来籽棉收购价小幅抬升形成一定支撑，但短期上涨驱动缺乏，企业套保压力将限制棉价反弹空间，四季度供应增加，操作上反弹空思路，下方参考13000元/吨支撑，上方关注13500 - 13600元/吨压力，可尝试卖出虚值看涨期权，未来关注产量预期和贸易政策变动 [12][13] - **白糖**：糖价延续震荡偏弱；国际市场巴西10月前两周出口糖和糖蜜增加，国际贸易流宽松，ICE糖期货价格下行，国内市场进口量高，销售一般，主产区工业库存同比增加，基本面缺乏利多因素，外盘下行带动内盘下挫，中长期25/26榨季全球糖市预计供应过剩，内外糖价均存在下行驱动，糖价总体处于熊市格局，预计延续向下寻底，操作上反弹空 [14] - **纸浆**：弱势反弹依旧；昨日纸浆期货横向运行，针叶现货价格上调但成交清淡，市场认为转强主要是01合约虚实比较大，现有仓单可能不足以覆盖01交割需求，理论上01合约价格可能向俄针以外的交割品收敛形成上涨动能，基本面利空因素有布针仓单问题、针叶浆美金盘价格走低但供应未见持续减少、针叶浆现货普遍下跌、纸张供需过剩交易氛围偏弱、国内大宗商品市场交易氛围多数偏差，产业端有少量利好但对行情驱动不足，总体纸浆下跌驱动是市场预期已久的利空因子，市场没有强支撑和上涨驱动，短期异动需观察能否带动现货走高，否则弱势难改 [15][16] - **双胶纸**：窄幅震荡；盘面维持窄幅震荡运行，基本面无明显变化，山东江苏地区出版招标陆续启动，市场供需维持宽松格局，招标存在压价压力，当前盘面维持4200一线附近窄幅震荡，短期基本面仍有利空表现，现货方面9月末经销商积极去库出货，社会面需求清淡，下游印厂询价积极性一般，个别降价吸单，月末个别纸厂结算松动，市场价格小幅下跌，供应方面9月底有新增装置投产，市场供应压力增加，需求端出版社招标未启动，假期采购需求有限，节后纸价仍存小幅下跌可能，操作上目前现货价4300 - 4500元/吨，单边策略短期可考虑4100 - 4400区间操作，关注新驱动对资金情绪影响 [18][19] - **原木**：交割面利空，盘面低位震荡；近期原木市场偏弱运行，主要矛盾是重庆地区国产材交割利空、买方接货意愿下降，基本面旺季预期落空、港口出库量回落、港口呈累库趋势，国庆后需求下游订单旺季不旺，虽外商提涨带动估值提升，但需求清淡施压盘面，四季度新西兰原木进口呈季节性增长，库存维持一定水平但需求下滑幅度大，库存绝对水平不低，四季度中旬旺季过后或再度累库，从交割角度多头接货意愿不强，基本面及交割面暂无明显驱动，盘面短期或维持790 - 840区间运行，需求表现清淡，原木偏弱震荡 [20] 品种数据监测 - 涉及油脂油料、蛋白粕、玉米、淀粉、生猪、棉花、棉纱、白糖、纸浆、双胶纸、原木等品种，但文档中未给出具体数据内容 [22][42][55][68][114][127][141][164] 评级标准 - 偏强指预期涨幅大于2个标准差，震荡偏强指预期涨幅1 - 2个标准差，震荡指预期涨跌幅在正负一个标准差以内，震荡偏弱指预期跌幅1 - 2个标准差，偏弱指预期跌幅大于2个标准差，时间周期为未来2 - 12周，1倍标准差 = 500个交易日滚动标准差/当前价 [177] 商品指数 - 综合指数、特色指数、板块指数有不同表现，如商品20指数2533.12涨0.57%，工业品指数2189.17跌0.09%，农产品指数925.17今日涨0.13%、近5日跌1.32%、近1月跌4.65%、年初至今跌3.09% [179][180]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 蛋白粕方面，夜盘豆菜粕震荡收涨，中美努力缓和贸易紧张局势缓解美豆出口担忧，因美国政府停摆10月USDA供需报告推迟，美豆期价震荡运行，国内供应充足使短期连粕上方有压力 [2] - 油脂方面，夜盘豆菜油偏弱运行，棕榈油震荡收涨，MPOB报告显示马棕库存累计高于预期，中美贸易局势有变数使短期油脂行情承压，但中长期东南亚产地步入减产季及国际生柴政策支撑油脂消费需求 [2] 相关目录总结 期货市场 - 国内期货市场，豆油主力前日收盘价8252，涨跌12，涨跌幅0.15%；棕榈油主力前日收盘价9322，涨跌 -8，涨跌幅 -0.09%；菜油主力前日收盘价9932，涨跌 -27，涨跌幅 -3.15%；豆粕主力前日收盘价2917，涨跌15，涨跌幅0.52%；菜粕主力前日收盘价2378，涨跌 -10，涨跌幅 -0.42%；花生主力前日收盘价8844，涨跌26，涨跌幅0.29% [1] - 国际期货市场，BMD棕榈油/林吉特/吨前日收盘价4350，涨跌 -70，涨跌幅 -1.58%；CBOT大豆/美分/蒲氏耳前日收盘价1007，涨跌1，涨跌幅0.07%；CBOT美豆油/美分/磅前日收盘价51，涨跌0，涨跌幅0.51%；CBOT美豆粕/美元/吨前日收盘价276，涨跌1，涨跌幅0.40% [1] 现货市场 - 国内现货市场，天津一级大豆油现值8450，涨跌幅 -0.12%；广州一级大豆油现值8540，涨跌幅 -0.12%；张家港24°棕榈油现值9260，涨跌幅 -0.86%；广州24°棕榈油现值9200，涨跌幅 -0.86%；张家港三级菜油现值10280，涨跌幅0.19%；防城港三级菜油现值10290，涨跌幅0.29% [1] - 国内现货市场，南通豆粕现值2920，涨跌幅0.34%；东莞豆粕现值2960，涨跌幅0.68%；南通菜粕现值2440，涨跌幅0.41%；东莞菜粕现值2500，涨跌幅0.40%；临沂花生米现值7900，涨跌幅0.00%；安阳花生米现值7600，涨跌幅0.00% [1] 行业信息 - 美国全国油籽加工商协会9月底豆油库存降至12.43亿磅，环比减少0.2%，创九个月最低，同比增加16.6%且高于市场预期 [2] - 印度9月植物油进口总量1639743吨，较8月略有下降，其中棕榈油进口量829017吨，较8月明显下降 [2] 进口及压榨利润 - 近月马来西亚棕榈油进口及压榨利润现值 -379，前值 -417；近月美湾大豆现值13，前值 -6；近月巴西大豆现值 -135，前值 -154；近月美西大豆现值155，前值148；近月加拿大毛菜油现值509，前值533；近月加拿大菜籽现值1039，前值1078 [1] 仓单 - 豆油仓单现值26294，前值25444；棕榈油仓单现值500，前值500；菜籽油仓单现值7590，前值7590；豆粕仓单现值43256，前值41198；菜粕仓单现值9089，前值9089；花生仓单现值0，前值0 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 蛋白粕方面，夜盘豆粕震荡收涨、菜粕小幅收跌，中美努力缓和贸易紧张局势缓解美豆出口担忧，虽市场对下调美豆单产预期较强但10月USDA供需报告推迟，美豆期价震荡运行，国内供应充足使短期连粕上方压力大 [2] - 油脂方面，夜盘油脂偏弱运行，9月马棕产量环比减少0.73%、出口量环比增加7.7%，9月底马棕库存环比增长7.2%，库存累计高于预期，中美贸易局势有变数使短期油脂行情承压，但中长期东南亚产地减产及国际生柴政策支撑油脂消费需求 [2] 根据相关目录分别进行总结 国内期货市场 - 前日收盘价方面，豆油主力8240、棕榈油主力9330、菜油主力9959、豆粕主力2902、菜粕主力2388、花生主力8844 [1] - 涨跌方面，豆油主力-28、棕榈油主力-34、菜油主力-63、豆粕主力-30、菜粕主力-12、花生主力26 [1] - 涨跌幅方面，豆油主力-0.34%、棕榈油主力-0.36%、菜油主力-3.15%、豆粕主力-1.02%、菜粕主力-0.50%、花生主力0.29% [1] - 价差方面，Y9 - 1现值-320、P9 - 1现值-538、OI9 - 1现值-380、Y - P09现值-808、OI - Y09现值1761、OI - P09现值953 [1] - 比价 - 价差方面，M9 - 1现值-74、RM9 - 1现值3、M - RM09现值458、M/RM09现值1.19、Y/M09现值2.72、Y - M09现值4924 [1] 国际期货市场 - 前日收盘价方面，BMD棕榈油/林吉特/吨4420、CBOT大豆/美分/蒲氏耳1006、CBOT美豆油/美分/磅51、CBOT美豆粕/美元/吨275 [1] - 涨跌方面，BMD棕榈油-53、CBOT大豆-2、CBOT美豆油0、CBOT美豆粕0 [1] - 涨跌幅方面，BMD棕榈油-1.18%、CBOT大豆-0.20%、CBOT美豆油0.08%、CBOT美豆粕0.11% [1] 国内现货市场 - 现货价格方面，天津一级大豆油8460、广州一级大豆油8550、张家港24°棕榈油9340、广州24°棕榈油9280、张家港三级菜油10260、防城港三级菜油10260 [1] - 涨跌幅方面，天津一级大豆油-0.12%、广州一级大豆油-0.23%、张家港24°棕榈油0.21%、广州24°棕榈油0.22%、张家港三级菜油-0.10%、防城港三级菜油-0.10% [1] - 现货基差方面，天津一级大豆油220、广州一级大豆油310、张家港24°棕榈油10、广州24°棕榈油-50、张家港三级菜油301、防城港三级菜油301 [1] - 现货价格方面，南通豆粕2910、东莞豆粕2940、南通菜粕2430、东莞菜粕2490、临沂花生米7900、安阳花生米7600 [1] - 涨跌幅方面，南通豆粕-0.34%、东莞豆粕-0.68%、南通菜粕-1.22%、东莞菜粕-1.19% [1] - 现货基差方面，南通豆粕8、东莞豆粕38、南通菜粕82、东莞菜粕142、临沂花生米36、安阳花生米-264 [1] - 现货价差方面，广州一级大豆油和24°棕榈油现值-560、张家港三级菜油和一级大豆油现值1590、东莞豆粕和菜粕现值330 [1] 进口压榨利润 - 近月马来西亚棕榈油现值-417、近月美湾大豆现值-6、近月巴西大豆现值-154、近月美西大豆现值148、近月加拿大毛菜油现值533、近月加拿大菜籽现值1078 [1] 仓单 - 豆油现值25444、棕榈油现值500、菜籽油现值7590、豆粕现值41198、菜粕现值9089、花生现值0 [1] 行业信息 - 截至2025年10月10日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.89美元，比一周前减少5.3%，2024年平均为2.44美元/蒲，低于2023年的3.29美元/蒲 [2] - 巴西国家商品供应公司预计巴西2025/26年度大豆产量将达1.776亿吨，略低于上月预测的1.7767亿吨，较2024/25年度增长3.6%，美国农业部预测为1.75亿吨 [2]