市场表现与波动 - 4日早盘A股巨幅波动 光模块等算力硬件集体暴跌 创业板人工智能指数盘中跌超7% [1] - 新易盛暴跌超10% 中际旭创 长芯博创 联特科技 锐捷网络等多股跌超5% [1] - 创业板人工智能ETF（159363）场内一度下挫超7% 下穿10日均线 实时成交放量超13亿元 [3] 指数调整与成分股变动 - 富时罗素宣布对多只指数的季度审核变更 将于2025年9月19日收盘后生效 [5] - 富时中国A50指数纳入新易盛和中际旭创两大算力牛股 [5] - 新易盛年内涨超3倍 中际旭创涨超240% 市值超过4700亿元 超越东方财富位列创业板第二 [5] 行业前景与投资机会 - 高盛亚太区总裁表示中国股市情绪有所改善 人工智能领域的突破以及削减过剩产能的努力推动股市走高 [2] - AI用户渗透率仍较低 大模型发展处于中初级阶段 产业化周期才开始 算力投资方兴未艾 [5] - 创业板人工智能ETF（159363）最新规模超51亿元创上市新高 近1个月日均成交超7亿元 在跟踪同类指数的6只ETF中排行第一 [6] 产品结构与配置 - 创业板人工智能ETF（159363）约七成仓位布局算力 三成仓位布局AI应用 光模块含量超51% [6] - 该ETF重点布局光模块龙头"易中天"（指新易盛 中际旭创 天孚通信）[6]

电子行业市场表现 - 过去一周上证指数上涨0.84%，电子行业上涨6.28%，子行业中元件上涨14.15%，光学光电子上涨1.16% [1][2] - 同期恒生科技指数上涨0.47%，台湾资讯科技指数上涨2.42%，费城半导体指数下跌1.49% [1][2] - 半导体板块因台积电上修年度业绩指引及中芯国际、华虹半导体对订单景气度乐观展望迎来快速上涨 [1][2] AI与算力产业链发展 - 阿里巴巴二季度AI和云基础设施资本支出达386亿元，过去四个季度累计投入超1000亿人民币，并重申未来三年投入3800亿元用于AI [2] - 阿里正在测试自主研发的AI推理芯片，采用国内企业代工并与英伟达兼容 [2] - 英伟达FY2Q26营收达467.43亿美元（同比增55.6%），数据中心收入410.96亿美元（同比增56.4%），Blackwell芯片销售环比增17% [4] - 公司预计全球AI基础设施支出将在本十年末达3-4万亿美元，2024年数据中心基础设施资本支出将达6000亿美元 [4] 半导体与存储市场复苏 - 存储市场2025年上半年呈现前低后高走势，二季度行业景气度回暖 [4] - 江波龙归母净利润环比增长209.7%，佰维存储环比增82.57%，德明利环比减亏29.28% [4] - 台系厂商威刚、创见业绩亦环比回暖，原厂控产策略下价格温和复苏 [4] 消费电子创新周期 - 苹果将于2025-2027年开启三年硬件创新周期，包括2025年推出Air机型、2026年折叠屏、2027年曲面玻璃机身 [3] - AR眼镜、桌面机器人等新终端有望三年内推出，产业链进入业绩释放期 [3] - 7月全球大尺寸液晶电视面板出货量2040万片（同比增8.9%，环比增4.9%），出货面积1470万平方米（同比增7.8%，环比增5.5%） [5] - 三星、海信、TCL等头部品牌在第三季度增加面板采购订单，预计8-9月面板厂稼动率保持90%左右 [5] 政策与产业规划 - 国务院要求到2027年人工智能与6大重点领域深度融合，智能终端普及率超70%，2030年超90%，2035年全面步入智能经济阶段 [2] - LCD产业竞争格局洗牌充分，高世代演进趋势停滞，国产电视品牌及ODM出海竞争力增强 [5]

公司财务表现 - 公司连续亏损八年 累计亏损约55亿元[3] - 2024年第四季度首次实现季度盈利2.82亿元 2025年一季度盈利扩大至3.55亿元[5] - 2025年上半年营收达28.81亿元 同比增长4347.82% 净利润10.38亿元[7] 股价表现 - 2024年8月底至9月初股价连续突破1300元、1400元、1500元 逼近1600元 期间三度超过贵州茅台成为A股"股王"[1] - 2020年7月登陆科创板发行价64.39元/股 2022年4月底跌破发行价至46.59元/股[3] - 高盛上调目标价至1835元 较9月3日收盘价1405元存在31%上涨空间[10] 产品与技术突破 - 专注于AI芯片研发 押注推理算力赛道 思元590芯片采用7nm工艺 功效比肩英伟达A10芯片[5] - AI芯片属于ASIC专用集成电路 针对人工智能特定需求定制 适用于云服务器/边缘计算/终端设备[5] - 采用UE8M0 FP8 Scale参数精度技术 为国产AI算力芯片爆发式增长提供技术支撑[6] 行业环境与政策支持 - 2024年中国本土AI芯片出货量超过82万张 国产化率约30% 预计年底升至40%[13] - 国务院发布《人工智能+行动意见》要求2027年AI与6大重点领域深度融合 应用普及率超70%[14] - 工信部强调加快突破GPU芯片等关键核心技术 引导算力设施建设[13] 市场竞争格局 - 中芯国际2025年上半年营业收入323.5亿元同比增长23.1% 归母净利润23.0亿元同比增长39.8%[9] - 海光信息上半年营业收入54.64亿元同比增长45.21% 净利润12.01亿元同比增长40.78%[9] - 国产算力从单点突破走向全栈自主 海光信息与中科曙光合并标志生态化升级[9][13] 资本市场认可度 - 被纳入上证50/科创50/沪深300/中证A500/富时中国A50等多个指数成分股[9] - 前十大流通股东包含香港中央结算有限公司及多家科创板ETF基金 多数基金进行增持[10] - "超级牛散"章建平持股比例约1.45% 持股市值达96亿元[10] 行业发展前景 - DeepSeek等国产大模型密集发布推高算力需求 算力基础设施国产化建设迫在眉睫[13] - AI芯片因技术壁垒高/验证周期长/客户黏性强呈现寡头格局[13] - 中国在算法/数据方面具备优势 算力成为最紧迫需求且市场空间巨大[16]

券商金股推荐概况 - 截至9月3日 41家券商推荐9月金股 覆盖281只个股 恺英网络和中兴通讯均获5家券商推荐 [1] - 牧原股份 洛阳钼业 兆易创新 中航沈飞 东方财富 新华保险 金山办公 深信服均获4家券商联合推荐 [2] 个股推荐逻辑 - 开源证券认为恺英网络四季度进入新产品周期 储备新品上线驱动业绩加速增长 [2] - 国信证券分析中兴通讯作为通信设备头部企业 受益AI发展和芯片突破 盈利能力有望提升 [2] 券商市场观点 - 招商证券认为市场保持震荡上行概率较大 赚钱效应积累带动增量资金流入形成正反馈 [2] - 中国银河证券指出A股有望在流动性驱动下延续结构性行情 需关注基本面线索和政策预期 [3] - 长城证券看好科技板块支撑因素 算力 人工智能 消费电子 国产替代等方向值得重点关注 [3] 8月金股表现 - 8月券商推荐287只金股 其中244只实现上涨 上涨比例达85% [4] - 华胜天成上涨115.11% 寒武纪上涨110.36% 思泉新材上涨100.66% 三只个股涨幅超100% [4] - 新易盛等8只金股涨幅超50% 涵盖半导体和消费电子等领域 [4] 机构关注度与表现 - 东方财富8月获7家券商推荐 当月上涨24.45% [4] - 洛阳钼业上涨38.26% 牧原股份上涨18.55% 东鹏饮料上涨10.74% 三只个股均获5家券商推荐 [4] 行业表现 - 大金融板块15只金股中14只上涨 东方财富 广发证券 中国人保 国金证券涨幅均超10% [4] 券商金股指数表现 - 开源证券金股指数8月上涨25.58% 表现最佳 [5] - 华鑫证券金股指数和中原证券金股指数月涨幅均超20% [6]

9月3日讯，市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一。沪深两市全天成交额2.36万亿，较上个交易日缩量5109亿。截至收盘，沪指跌1.16%，深成指跌0.65%， 创业板指涨0.95% 。 全市场超4500只个股下跌，3板及以上的个股仅剩4只，个股炸板率达50%。市场的赚钱效应下滑的背景下，部分资金还是选择回流以CPO为代表的算力方 向。核心个股中际旭创再涨超10%，续创新高的同时市值超4700亿，一举超越东方财富成为了创业板中第二大权重股。此外长飞光纤反包涨停录得8天5板， 源杰科技、新易盛、天孚通信、生益电子等个股同样展开反弹。 ...

行业投资评级 - 电子行业评级为"优于大市" [1] 核心观点 - 阿里高强度加码AI 重视国产算力+存力产业链机遇 [1] - 维持2025年电子板块在"宏观政策周期、产业库存周期、AI创新周期"共振下"估值扩张"的乐观判断 [1] - AI仍是需求确定性高增长的投资主线 [7] - 本土算力链正经历戴维斯双击 [1] 行业表现与市场数据 - 过去一周上证指数上涨0.84% 电子行业上涨6.28% 子行业中元件上涨14.15% 光学光电子上涨1.16% [1][11] - 同期恒生科技指数上涨0.47% 台湾资讯科技指数上涨2.42% 费城半导体指数下跌1.49% [1][11] - 7月全球大尺寸液晶电视面板出货量2040万片 同比增长8.9% 环比增长4.9% 出货面积1470万平方米 同比增长7.8% 环比增长5.5% [8] - 英伟达FY2Q26营收467.43亿美元 同比增长55.6% 环比增长6.1% 其中数据中心收入410.96亿美元 同比增长56.4% 环比增长5.1% [5] - 英伟达Blackwell芯片销售环比增长17% [5] - 全球人工智能基础设施支出预计到2030年末达到3万亿至4万亿美元 [5] - 2025年云服务提供商和企业在数据中心基础设施和计算方面的资本支出预计达到6000亿美元 [5] 公司资本开支与投入 - 阿里巴巴二季度AI和云基础设施资本支出达386亿元 过去四个季度在AI方面累计投入超过1000亿人民币 [2] - 阿里重申未来三年投入3800亿元用于AI [2] - 阿里开发新款AI芯片用于推理任务 与英伟达兼容 采用国内企业代工 [2] 政策与战略动向 - 国务院印发"人工智能+"行动意见 要求到2027年人工智能与6大重点领域广泛深度融合 新一代智能终端/智能体应用普及率超70% [3] - 到2030年新一代智能终端/智能体应用普及率超90% 智能经济成为重要增长极 [3] - 到2035年全面步入智能经济和智能社会发展新阶段 [3] - 发展AI已成为大国战略 [3] 技术创新与产品周期 - 苹果将于2025年9月发布iPhone 17系列 开启三年外观设计革新周期 [4] - 2025年用Air取代Plus款 2026年推折叠屏 2027年推曲面玻璃机身 [4] - AR眼镜、桌面机器人等新形态终端有望三年内推出 [4] 存储市场复苏 - 2025年上半年存储市场前低后高 二季度行业景气度逐步回暖 [7] - 江波龙二季度归母净利润环比增长209.7% [7] - 佰维存储二季度归母净利润环比增加82.57% [7] - 德明利二季度归母净利润环比减亏29.28% [7] - 威刚、创见等台系厂商业绩呈现环比回暖趋势 [7] 面板行业动态 - 3Q25三星、海信、TCL等全球头部品牌厂商增加面板采购订单 [8] - 预计8-9月面板大厂稼动率保持在90%左右 [8] 重点推荐公司 - 算力芯片产业链: 中芯国际、华虹半导体、寒武纪、翱捷科技、芯原股份、灿芯股份、澜起科技、龙芯中科 [2] - AI应用产业链: 工业富联、华勤技术、沪电股份、龙芯中科、联想集团、立讯精密、晶晨股份 [7] - 存储产业链: 江波龙、德明利、佰维存储、兆易创新 [7] - 苹果产业链: 立讯精密、鹏鼎控股、比亚迪电子、歌尔股份、蓝思科技、福立旺、世华科技、水晶光电、蓝特光学 [4] - 面板及终端: 京东方A、兆驰股份、康冠科技、传音控股 [8] - 政策受益端侧芯片: 中芯国际、寒武纪、翱捷科技、澜起科技、杰华特、乐鑫科技、晶晨股份、华虹半导体 [3]

公司业务澄清 - 公司主营业务为智慧广电业务、数据服务业务和数字化创新服务业务[1] - 公司明确声明不涉及算力及"国资云"等市场热门概念[1] - 部分媒体及股吧平台讨论内容与公司实际业务不符[1] 市场交易情况 - 公司股票于9月3日出现异常波动[1] - 异常波动与市场热点概念讨论存在关联性[1]

公司股价表现 - 公司股价近期涨幅较大 [1] - 可能存在市场情绪过热及非理性炒作迹象 [1] 公司业务澄清 - 公司目前主营业务为智慧广电业务、数据服务业务和数字化创新服务业务 [1] - 公司不涉及算力及"国资云"等相关热门概念 [1] 信息披露情况 - 公司不存在应披露未披露重大信息 [1]

公司股价表现 - 公司股价近期出现较大涨幅 [1] - 可能存在市场情绪过热及非理性炒作迹象 [1] 市场传闻澄清 - 部分媒体及股吧平台讨论涉及算力及"国资云"热点概念 [1] - 公司明确表示目前主营业务不涉及相关热门概念 [1] 主营业务构成 - 公司当前主营业务包括智慧广电业务 [1] - 公司当前主营业务包括数据服务业务 [1] - 公司当前主营业务包括数字化创新服务业务 [1] 信息披露状况 - 公司声明不存在应披露未披露重大信息 [1]

AI基金融通新能源灵活配置混合A/B（001471）披露2025年中期报告，上半年基金利润577.17万元，加权平均基金份额本期利润0.0277元。报告期内，基金 净值增长率为1.41%，截至上半年末，基金规模为3.66亿元。 该基金属于灵活配置型基金，长期投资于先进制造股票。截至9月2日，单位净值为2.491元。基金经理是任涛，目前管理的2只基金近一年均为正收益。其 中，截至9月2日，融通新能源灵活配置混合A/B近一年复权单位净值增长率最高，达61.76%；融通慧心混合A最低，为47.54%。 基金管理人在中期报告中表示，向后展望，依旧以未来较长周期基本面趋势向上标的为主，如锂电龙头（下游需求旺盛，而估值仍处于合理偏低水平）、海 外户储（全球多个地区需求快速增长）、电力设备出海（海外电力设备仍处于更新、新增需求较快增长状态），电动两轮车（国内外需求快速增长）等。此 外以小部分仓位增加了组合弹性，在 AI 方向，如算力、人形机器人等。 投资思路，本基金以自下而上选股为主，从宏观趋势、行业中观数据中寻找线索。 截至9月2日，融通新能源灵活配置混合A/B近三个月复权单位净值增长率为49.34%，位于同类可比基金4 ...