报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油2508短期、中期震荡，日内震荡偏强，整体偏强运行，地缘风险主导原油震荡偏强[1] - 近日地缘因子驱动国内外原油期货价格走强，预计本周五国内原油期货维持震荡偏强走势[5] 根据相关目录分别进行总结 时间周期及观点 - 短期为一周以内，中期为两周至一月，震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分[1][4] - 原油2508短期、中期震荡，日内震荡偏强，参考观点为偏强运行[1] 价格行情驱动逻辑 - 地缘因子成驱动原油期货价格走强重要因素，俄乌冲突升级，市场担忧美伊战争及伊朗封锁海峡，地缘风险扩大增强原油溢价空间[5] - 4 - 5月OPEC+产油国仅维持小幅增产，低于增产目标，利空因素不及预期，油价回升[5] - 本周四夜盘国际原油期货止跌企稳再度走强，国内原油期货2508合约略微收涨0.82%至490.7元/桶[5]

报告行业投资评级 - 暂时观望避险 [1] 报告的核心观点 - LPG地缘风险仍在，趋势强度为中性，建议暂时观望避险 [1][7] 各部分内容总结 LPG基本面数据 - PG2507昨日收盘价4141，日涨幅0.27%，夜盘收盘价4135，夜盘涨幅 - 0.14%；PG2508昨日收盘价4027，日涨幅0.35%，夜盘收盘价4036，夜盘涨幅0.22% [2] - PG2507昨日成交44315，较前日变动 - 1705，昨日持仓48048，较前日变动 - 2362；PG2508昨日成交11935，较前日变动 - 969，昨日持仓49087，较前日变动1046 [2] - 广州国产气对07合约昨日价差489，前日价差500；广州进口气对07合约昨日价差589，前日价差590 [2] - 本周PDH开工率64.3%，上周63.0%；MTBE开工率59.7%，上周54.7%；烷基化开工率48.2%，上周45.7% [2] 市场资讯 - 2025年6月11日，7月沙特CP预期，丙烷583美元/吨，较上一交易日涨3美元/吨；丁烷553美元/吨，较上一交易日涨3美元/吨。8月沙特CP预期，丙烷566美元/吨，较上一交易日涨3美元/吨；丁烷536美元/吨，较上一交易日涨3美元/吨 [9] - 国内多家PDH装置有检修计划，如濮阳市远东科技有限公司、江苏延长中燃化学有限公司等 [8] - 国内多家液化气工厂装置有检修计划，如胜利稠油厂、海科瑞林等 [10]

黄金价格驱动因素 - 美元指数每下跌1% 金价平均上涨0.8%（2000-2023年数据）[2] - 美联储暂停加息导致美元指数从114回落至105 形成金价支撑[2] - 美国10年期国债实际利率临界点为0% 当前值1.4%影响金价走势[2] - 地缘风险指数每升高10点 金价短期上涨2-3%[2] 宏观环境关联性 - 美国CPI同比＞5%时 金价年化回报率达12%[2] - 当前全球通胀中枢上移至4% 高于疫情前3%水平[2] - GDP增速＜2%叠加CPI＞4%的滞胀环境利好黄金[4] - 1970年代滞胀期金价累计上涨12倍[4] 价格技术分析 - 历史高位为2020年8月2075美元/盎司[2] - 生产成本支撑位在1800美元/盎司[2] - 心理阻力位在2100美元/盎司[2] - 突破2100美元后可能冲击2300美元[4] 投资策略工具 - 黄金矿企股在杠杆效应下涨幅可达金价2倍[4] - 增持黄金ETF（如GLD）和实物金条是主要策略[4] - 黄金看跌期权（行权价1700美元）可对冲下行风险[4] - 境内买入现货配合境外期货对冲可套利上海金溢价[7] 配置量化模型 - 黄金配置比公式：(地缘风险指数×0.3 + 通胀率×0.5)÷10[6] - 示例：地缘风险60+通胀4%时配置比例2.2%[7] - 金价低于200日均线5%时可加倍定投[7] - 黄金30日波动率＞20%时应暂停买入[7] 结构性影响因素 - 比特币ETF若获批可能分流20%避险资金[7] - 全球央行黄金储备占比达15%创历史新高[7] - 新能源技术（如核聚变）可能降低工业用金需求[7] - 多极货币体系将巩固黄金锚定地位[7] 长期趋势展望 - 基准情景下金价年均涨幅4-6% 或突破2500美元[7] - 美联储政策转向+地缘风险+去美元化驱动2024年创新高[6] - 矿商综合成本支撑线位于1900美元/盎司[7] - 建议仓位控制在5-15%避免过度暴露[7]

报告行业投资评级 - 原油操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 燃料油操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 低硫燃料油操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 沥青操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 液化石油气操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 原油短期震荡偏强，关注中东地缘风险实质性演绎进展 [2] - 高硫燃料油裂解预计走弱，低硫燃料油裂解预计承压 [3] - 沥青BU裂解价差短期有阶段性回调压力，但走强趋势难言反转 [4] - 国内LPG基本面总体宽松，气/油比价偏高，原油对盘面带动力度有限 [5] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 隔夜国际油价大涨，SC07合约日内上涨3.01% [2] - 中美磋商聚焦取消部分出口管制，24%对等关税待谈判 [2] - 特朗普对达成伊核协议信心减弱，中东地缘风险升温 [2] - 上周EIA原油库存超预期下降364.4万桶，支撑原油偏强走势 [2] 燃料油&低硫燃料油 - 昨夜国际油价大涨，内盘油品期货走强，FU、LU涨幅小于SC [3] - 高硫燃料油船加注及深加工需求低迷，发电需求支撑有限 [3] - OPEC+增产带来高硫重质原料增供预期，高硫燃料油裂解预计走弱 [3] - 低硫船用油需求驱动不足，低硫燃料油供应充裕，裂解预计承压 [3] 沥青 - 今日原油上行，沥青除06合约涨幅近3%外其余涨幅不及原油，BU裂解下行 [4] - 6、7月稀释沥青贴水报价高位，加工理论亏损严重，港口库存低位 [4] - 有配额地炼提产或转产沥青，但后续增产缺乏韧性 [4] - 检修高峰后主营炼厂提升深加工装置开工，沥青产量增幅预计有限 [4] - 54家样本炼厂出货量环比增长，累计同比转增 [4] - 1 - 4月压路机销量同比大增，终端需求实质提振可期 [4] 液化石油气 - 国内炼厂价企稳，但终端燃气销售承压，炼厂复工增加外放，基本面宽松 [5] - 国内化工需求环比回升，PDH毛利回落，丙烷成本优势降低，增长空间有限 [5] - 淡季压力下码头与炼厂库存走高，市场整体承压 [5] - 原油因地缘走强，但气/油比价偏高，对盘面带动力度有限 [5]

燃料油期货市场表现 - 6月12日燃料油期货主力合约开盘报2952元/吨，盘中最高触及3020元，最低探至2937元，午盘涨幅达3.05%，呈现震荡上行走势[1] - 技术面显示FU主力合约上方压力位3030元，支撑位2900元，短线呈区间震荡；LU主力合约压力位3700元，呈震荡偏强走势[1] 燃料油供需基本面 - 本周期国产燃料油销量4.42万吨，环比增长0.11万吨（+2.55%）；库存率6.4%，环比上升0.8个百分点[1] - 主力炼厂检修导致国产燃油供应偏紧，但汽柴油出货一般，下游刚需采购为主，炼厂出库承压[1] - ARA地区燃料油库存减少形成利好，航运市场运价弱势震荡抑制采购需求[1][2] 宏观及成本端影响因素 - 中美经贸会谈进展积极叠加美国商业原油库存超预期下降，国际油价上涨[1] - 关税摩擦进入协议签订阶段促进全球贸易需求恢复，成本端原油价格反弹传导至燃料油[2] - 地缘风险事件推动隔夜原油大幅走高，燃油价格同步跟随[2] 机构操作建议 - 瑞达期货认为燃油短期涨跌两难，延续震荡格局[1] - 西南期货建议对燃料油主力合约采取偏多操作策略[2] - 大越期货预测FU2509合约在3000-3100元区间偏强运行，LU2508合约在3650-3750元区间偏强运行[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油2507短期震荡、中期震荡、日内震荡偏强，整体偏强运行 [1] - 预计本周四国内原油期货或维持震荡偏强走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 价格行情驱动逻辑 - 中美领导人通电话释放积极信号，关税战存在降温预期，双方在伦敦达成关税共识，宏观因子转强 [5] - 俄乌冲突再度升级，美国从中东撤离人员，市场担忧美伊核谈判破裂及伊朗封锁海峡，地缘风险扩大增强原油溢价空间 [5] - 4 - 5月OPEC+产油国仅维持小幅增产，低于增产目标，利空因素不及预期，油价回升 [5] - 本周三夜盘国际原油期货价格大幅上涨5%以上，国内原油期货2507合约大幅收涨3.37%至497.4元/桶 [5] 涨跌幅度计算说明 - 有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价计算涨跌幅度 [2] - 跌幅大于1%为下跌，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨 [3] - 震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周油价偏强运行，基本面环比收紧，地缘风险担忧升级，原油月差波动加大，绝对价格走强，WTI表现强于Brent、Dubai [6] - 基本面角度，全球油品库存累库，美国商业库存去化超预期，美国石油钻井数大幅下降 [6] - 利空方面，美国就业市场先行数据显现降温迹象，最新美国汽柴油表需大幅回落，本周欧美炼厂利润环比回落，亚洲炼厂利润维持高位；沙特等国7月售往亚洲的官方售价下调至多年低点，市场传言沙特拟推动欧佩克+在8、9月继续增产至少41.1万桶/日以巩固市场份额 [6] - 近期布伦特、WTI原油估值修复兑现，矛盾转移至地缘风险是否实质性升级，可关注绝对价格高空机会 [6] 根据相关目录分别进行总结 一、日度新闻 - 中东紧张局势急剧升温，特朗普表示对达成伊核协议信心减弱，伊朗方面警告可能打击美军基地，美国部分撤离中东人员，原油黄金飙涨 [3][4] - 美国军方授权美军家属可自愿从中东各地离开，缩减在伊拉克的美国使团规模，中央司令部司令推迟国会作证时间 [4] - 以色列国防军处于高度戒备状态，英国警告可能导致“军事活动升级”，伊朗伊斯兰革命卫队总司令称已为战斗准备好升级版导弹 [4][5] 二、区域基本面 - EIA报告显示，05月23日当周美国原油出口增加79.4万桶/日至430.1万桶/日，国内原油产量增加0.9万桶至1340.1万桶/日 [6] - 除却战略储备的商业原油库存减少279.5万桶至4.4亿桶，降幅0.63%；战略石油储备库存增加82.0万桶至4.013亿桶，增幅0.2% [6] - 美国原油产品四周平均供应量为1989.7万桶/日，较去年同期减少0.22%；05月23日当周美国除却战略储备的商业原油进口635.1万桶/日，较前一周增加26.2万桶/日 [6] - 本周主营开工率下降、山东地炼开工率提升，中国汽柴油产量均涨，主营汽柴均涨、独立炼厂汽柴均跌，地炼产销率汽涨柴跌，本周汽柴油大幅去库，主营综合利润环比反弹，地炼综合利润环比回暖 [6] 三、周度数据 - 从2025年6月5日至6月11日，WTI从63.37涨至68.15，涨幅3.17；BRENT从65.34涨至69.77，涨幅2.90；DUBAI从64.47涨至67.80，涨幅1.93等 [3] - 部分品种如日本石脑油CFR、国内汽油等价格有变化，如国内汽油从7690降至7700，降幅20.00 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 能化整体呈震荡走势，下游整体偏弱，终端订单指数下滑，刚需补库推动力不足，当前仍以震荡思路对待能化；宏观数据反馈经济格局走弱，能化品整体以震荡思路对待[1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 原油：地缘风险升温，油价波动加剧，6月11日，SC2507合约收478.1元/桶，跌幅0.35%，Brent2508合约收70.78美元/桶，涨幅6.28%；美国授权美军家属从中东多地自愿撤离，美伊军事冲突担忧重燃，地缘溢价抬升，EIA数据显示美国炼厂提负后原油去库成品油累库，对裂解价差利空；OPEC+增产使供应预期过剩，但宏观及地缘利好释放，油价处高风险阶段，若冲突发生油价上探，若担忧证伪增产压力将驱动油价走弱；中期展望为震荡[4] - 沥青：期价震荡回落，主力期货收于3483元/吨，华东、东北和山东现货分别为3670元/吨、3900元/吨、3725元/吨；中美高层通话等驱动原油上涨，欧佩克+增产使重油供应增加，俄乌等冲突短期扰动中长期缓和，重油增产施压期价，委内瑞拉和伊朗出口提升，国内原料供应充足，现货北强南弱，华南供应提升，期现机会使仓单增加施压期价，需求端国内地产止跌企稳，但沥青裂解价差高位等显示高估，只有原油和螺纹钢双强沥青才有走牛基础；展望为沥青绝对价格偏高估，月差有望随仓单增加而回落；中期展望为震荡偏弱[4][5] - 高硫燃油：冲高后回落，主力收于2966元/吨；中美高层通话带动原油上涨，欧佩克+增产使重油供应增加，俄乌等冲突短期扰动中长期缓和，重油增产施压期价，裂解价差下跌，我国燃料油进口关税提升，税费监管加强使进料需求大降，埃及采购LNG增加，天然气替代油发电趋势明显，当前裂解价差强势与贴水弱势不矛盾；展望为供增需减相对确定，地缘升级扰动短暂，震荡偏弱[5][7] - 低硫燃油：期价跟随原油震荡，主力收于3559元/吨；跟随原油震荡，现阶段供需双弱，需求受成品油弱势、航运需求回落等利空影响，估值偏低，国内成品油出口退税下调等使供应压力传导至低硫燃油，面临供应增加、需求回落趋势，或维持低估值运行；展望为受绿色燃料替代等影响需求空间不足，但估值低，跟随原油波动；中期展望为震荡偏弱[8] - LPG：需求仍弱势，反弹空间或有限，6月11日，PG2507合约收盘4130元/吨，涨幅0.27%，山东民用气等价格有不同涨跌；国内检修炼厂恢复，液化气和民用气商品量增加，供应提升，炼厂库存累库，国内气温升高，民用市场燃烧需求疲软，下游备货意愿有限，民用气价格承压，PDH装置开工率下滑，港口库存累库，对丙烷需求增量有限；展望为国内燃烧和化工需求弱势，向上反弹空间有限，总体底部震荡；中期展望为震荡[8][9] - PX：供应重启较快，关注PTA投产和聚酯开工，6月11日，PX CFR中国台湾价格为812(-5)美元/吨，PX2509收在6528(26)元/吨，基差197(-68)元/吨等；成本端原油因需求前景担忧和欧佩克+会议产量政策不确定而区间波动，放缓PX成本端指引，亚洲PX开工负荷将提升，需求端PTA装置重启力度强于检修力度，且虹港250万吨PTA新装置将投放，国内PX处于去库周期；展望为供需博弈增强，延续盘整；中期展望为震荡偏弱[10] - PTA：供增需减，格局边际走弱，6月11日，PTA现货价格为4820(-35)元/吨，现货加工费收在415(-7)元/吨等，江浙涤丝产销整体偏弱；需求端织造负荷下滑，聚酯产销低迷，长丝库存上升，聚酯瓶片负荷下滑，供应端PTA供应重启，6月供需去库收窄，价格延续疲态整理，中长期关注关税局势等冲击；展望为供需边际走弱，震荡偏弱，关注原油风险；中期展望为震荡偏弱[11] - 苯乙烯：宏观预期再起，反弹，6月11日华东苯乙烯现货价格7720（70）元/吨等；宏观会议和装置传闻使苯乙烯反弹，但反弹驱动不可持续，外围纯苯下游装置重启提负，但现实端利好少，美国出行旺季汽油裂差走弱，己内酰胺链条新单成交一般，苯乙烯装置利润好，长停装置计划重启，供应或增加，需求端三S库存阶段性去化后重回累库，新增订单一般、利润被挤压，苯乙烯及下游进入累库状态；展望为后续驱动不足，偏弱震荡；中期展望为震荡偏弱[11][12] - 乙二醇：延续震荡整理格局，6月11日价格重心宽幅调整，基差走弱，6月9日华东主港地区MEG港口库存约63.4万吨，环比增加1.3万吨，6月9 - 15日主港计划到货总数约为12.8万吨，新疆一套15万吨/年装置计划6月20日起停车检修；市场交易逻辑漂移，供需强现实与远期偏空格局交替成交易重心；展望为EG在4200 - 4300一线有支撑，不建议追空；中期展望为震荡[13] - 短纤：减产支撑加工费，绝对值跟随原料波动，6月9日直纺涤短期货跟随原料震荡盘整，现货工厂报价维稳，成交优惠商谈，下游刚需采购，平均产销60%，截至6月5日，中国涤纶短纤工厂权益库存8.35天，较上期减少1.06天，物理库存16.46天，较上期减少1.72天，2025年1 - 4月短纤出口累计同比增长33%，4月单月出口增速35%；PF基本面有转好迹象，供给端短纤工厂减产增多，棉型PF行业负荷回落，现货供给压力减缓，部分工厂减6月合约使基差走强，周一下跌是宏观带动，产业格局健康；展望为加工费压缩空间有限，宏观端利空主导市场；中期展望为震荡[14][15] - 聚酯瓶片：产业变动较小，跟随原料震荡整理，6月11日聚酯原料期货震荡收跌，工厂报价多稳，局部下调，出口报价多稳，局部下调，瓶片主原料成本5611（-25），瓶片5913（-19），现货加工费302（-6）；日度市场变化小，瓶片低加工费延续，将促使产业开工下滑；展望为加工费在300 - 400元/吨之间震荡，扩张动力小；中期展望为震荡[15][16] - 甲醇：港口库存偏累，短期震荡，6月11日甲醇太仓现货低端2355元/吨，01港口现货基差73（-11）等，中国甲醇装置检修/减产统计日损失量14630吨，伊朗装置部分开回；6月11日期价震荡，内蒙古市场稳中偏强，成交顺畅，部分企业竞拍出货氛围好且执行合同为主，支撑价格，6月11日中国甲醇港口库存总量65.22万吨，较上期增加7.10万吨，短期港口库存累库，煤炭端近日企稳对甲醇有小幅传导，生产利润小幅下滑，关税缓和下宏观支撑钝化，烯烃短期反弹但供需承压后续格局弱势，对甲醇支撑有限；展望为短期震荡；中期展望为震荡[17] - 尿素：供强需弱格局未改变，盘面弱势运行，6月11日，尿素厂库和市场低端价分别为1730（-30）和1740（+0），主力合约收盘价1667元/吨，跌幅0.66%；高供应继续，压力仍在，农业需求方面华北收麦高峰期现货零星成交，未集中补货，小麦收麦后预计玉米用肥备肥启动，当前现货成交偏弱，工业需求方面夏季肥尾声，复合肥厂开工率下降，消耗成品肥库存，国内工业刚需减弱，出口方面厂库等待出口检查，预计6月下旬体现，企业被动与主动累库并存；展望为国内整体供强需弱，现货价格承压，盘面震荡偏弱；中期展望为震荡偏弱[17] - 塑料：检修提升有限，震荡，6月11日LLDPE现货主流价7150（0元/吨），主力合约基差48（4）元/吨，PE检修率13.4%（-1%），海外价格偏稳，汇率偏强；6月11日主力合约震荡，短期或延续，油价反弹和宏观利好提振短线油价，但终端需求乏力，美国对俄罗斯和伊朗制裁政策不确定，俄乌冲突持续，沙特释放增产预期，煤价企稳，成本端估值支撑回升，塑料自身基本面承压，上游利润收缩有限，产能提升使产量增长高企，供应压力大价格短期弱势，需求端下游开工低于往年同期，采买心态谨慎，海外人民币汇率走强对冲国内现货价格下行，聚烯烃出口窗口未拓宽，需关注检修变化，弱势供需需高检修平衡；展望为09合约短期震荡；中期展望为震荡[19] - PP：油价反弹，检修支撑有限，震荡，6月11日华东拉丝主流成交价7050（0）元/吨，PP主力合约基差90（-19）元/吨，PP检修比例14.97%（+0.43%），拉丝排产27.11%（-0.85%），海外价格偏稳，汇率震荡；6月11日主力震荡，成本端油价反弹和宏观利好提振短线油价，但终端需求乏力，美国对俄罗斯和伊朗制裁政策不确定，俄乌冲突持续，沙特释放增产预期，煤价企稳，成本端估值支撑回升，PP供给端增量，后续有镇海出料预期，需高检修平衡，关税缓和削弱PDH供给减量逻辑，需求端下游开工低于往年同期，拿货心态谨慎，海外人民币汇率走强对冲国内现货价格下行，PP出口窗口未拓宽，考虑供给高增速延续，下游需求难匹配，上游炼厂利润或收缩以平衡供应；展望为短期震荡；中期展望为震荡[20] - PVC：短期情绪回暖，弱反弹，6月11日华东电石法PVC基准价4790（+10）元/吨等；宏观层面中美会谈推动市场风险偏好改善，微观层面中长期新产能投放、内需淡季、出口转弱预期使基本面承压，6月检修多，7月中旬万华40万吨新产能待投产，产量将回升，下游抢出口尾声，仅低价采购，印度和东南亚雨季及高昂海运费压制出口，签单表现一般，利润压缩至低位，成本弱稳，电石价格企稳，6月烧碱供需双弱，现货见顶回落，PVC静态成本5050元/吨，动态成本暂稳；展望为短期市场情绪回暖，弱反弹，中长期供需预期悲观，若无更强宏观刺激，盘面仍承压；中期展望为震荡[22] - 烧碱：现货见顶，逢高空，6月11日山东32%碱折百价2719（-31）元/吨等；非铝渐入淡季，6月11号魏桥收货价下调，烧碱现货有回落压力，但6月上游集中检修，跌价空间有限，6月11号魏桥烧碱收货价下调10元/湿吨，日均收货量增加，氧化铝边际产能利润修复，复产增多，抢出口热度下降，纺织印染开工走弱，出口询单回暖，出口价格415美元/吨，6月中上旬山东、华南检修增多，7月检修少，烧碱集中投产或在三季度，供应预期承压，6月电价重心走低，烧碱单品种成本2150元/吨，液氯过剩，以-200元/吨计价，烧碱综合成本2300元/吨；展望为6月现货供需双弱，09合约基本面预期悲观，盘面逢高空，警惕供应意外减量、氧化铝补库力度超预期；中期展望为震荡偏弱[22] 品种数据监测 能化日度指标监测 - 跨期价差：展示了SC、WTI、Brent等多个品种不同月份合约的跨期价差及变化值[23] - 基差和仓单：列出了沥青、高硫燃油等品种的基差、变化值和仓单数量[24][25] - 跨品种价差：呈现了1月PP - 3MA、5月PP - 3MA等不同类别跨品种价差及变化值[25] 化工基差及价差监测 未提及具体内容 投资评级标准说明 - 偏强：预期涨幅大于2个标准差 - 震荡偏强：预期涨幅1 - 2个标准差 - 震荡：预期涨跌幅在正负一个标准差内 - 震荡偏弱：预期跌幅1 - 2个标准差 - 偏弱：预期跌幅大于2个标准差 - 时间周期：未来2 - 12周 - 标准差：1倍标准差 = 500个交易日滚动标准差/当前价[257]

期货热点追踪 - 地缘风险骤增导致原油系期货大幅上涨 [1] - 地缘因素是支撑油价快速拉涨的主要原因 [1] - 短期油价仍以震荡偏强对待 [1]

A股市场表现 - 周三A股以涨幅开盘并站上3400点，但上一次站上3400点后次日即失守，此次可能重现类似走势 [1] - 周三下午A股呈现震荡小幅下行趋势，站上3400点后缺乏上行动力，未激发更多买盘跟进 [3] - 当日成交额缩量至1.29万亿，较上一交易日1.45万亿减少1600亿，市场可能见顶 [3] 市场预测 - 预计沪深两指将以跌幅开盘，沪指或低开在3398点之下 [5] - 开盘后沪深两指将震荡下行，最终收跌并呈现绿K线图 [5] - 伴随指数走低，个股将呈现涨少跌多格局 [5] 外部影响因素 - 美国CPI数据低于预期，市场对美联储9月前降息预期升至75% [3] - 国际地缘风险加剧，美国关税政策可能对全球资本市场造成冲击 [3]