公司生产与技术升级 - 公司成功实现从原始作坊式离散生产向流程化流水线生产的转变，显著提升产品质量并降低生产成本 [1] - 公司充分利用信息化智能化手段，建立行业"灯塔工厂"并获得国家级智能工厂评价，证明制造能力显著提升 [1] 公司发展战略 - 公司未来将锚定精细化、国际化、高端化、智慧化的"四化"发展方向，以科技创新为抓手持续推进产业升级 [1] - 公司通过组织"制造强国 装备有我"系列产品发布活动，致力于制造领先甚至超过世界同行的产品 [1] - 公司坚持科技创新驱动发展战略，旨在提升核心竞争力并为投资者创造更大价值 [1]

上市公司转型升级 - 中国经济进入存量发展阶段 科技赋能成为上市公司转型升级核心驱动力 [1] - 创新企业通过技术创新和产业融合建立产业价值生态链 企业必须通过创新保持竞争力 [1] - 并购成为企业获取前沿技术 实现跨越式发展的重要手段 上市公司可跨行业 跨领域 跨产业进行并购 [2] 市值管理与价值回馈 - 市值管理不是简单推高股价 而是通过合理运营投资和战略调整保持健康资本结构 确保股东价值最大化 [1] - 现金分红是向投资者实现价值回馈的重要方式 能为资本市场筑牢稳定底线 维护慢牛行情 增强投资者信心 [1] - 加强上市公司市值管理 通过合理分红政策回馈投资者是资本市场未来发展建议之一 [2] 融资结构变化与资本市场发展 - 中国融资结构发生积极变化 社会融资规模总体增长 结构呈现优化趋势 [1] - 传统贷款项目相对下降 直接融资占比逐步提升 有利于推动资本市场发展 为科技企业提供更多资金支持 [1] - 预计2025年中国理财市场规模突破32万亿元 2026年有望达到45万亿元 资产管理市场快速发展为资本市场提供重要资金来源和多样化机制 [2] 资本市场政策与未来方向 - 证监会推出和实施并购六条 为科技企业整合资源 快速发展提供重要便利途径 [2] - 资本市场未来发展建议包括增强包容性和适应性 为科技创新企业提供更好融资环境 稳步发展衍生品市场 重视并购重组在产业整合中的作用 [2] - 科技赋能上市公司和价值回馈耐心资本将成为资本市场发展新范式 推动中国经济高质量发展 [2]

IPO审核节奏整体加快 - 截至11月21日，本月已有14家IPO企业被安排上会，数量创下年内单月新高 [2] - 自下半年以来，每月新受理项目的占比逐渐提升，IPO审核效率进一步提高 [2] - 第三季度共有32家企业被安排上会，数量较第一季度的8家和第二季度的23家呈逐季攀升态势 [5] 科技企业IPO审核效率显著提升 - 多家在“科创板+创业板”申报的企业实现“今年受理、今年上会，甚至年内获批” [2] - 截至11月21日，“双创板”共有8家IPO企业实现“今年受理、今年上会”，其中6家已在年内获得注册批文 [3] - 上述6家年内拿到批文的企业，从受理到注册平均用时156天，其中注册环节平均用时14天 [4] 科创板高效审核案例 - 沐曦股份从受理到注册用时136天，从事高性能GPU芯片研发 [3] - 健信超导从受理到注册用时181天，从事医用MRI设备核心部件研发 [3] - 昂瑞微、优迅股份、摩尔线程从受理到注册分别用时209天、120天和181天，均属芯片设计领域 [3] 创业板高效审核案例 - 南网数字从受理到注册用时110天，为电力能源行业提供数字化解决方案 [4] - 该公司在90天左右被安排上会，并于10月中旬获得注册批文 [4] 新受理项目成为上会主力 - 自10月至今，沪深市场中以今年新受理项目为主安排上会的占比达到71% [5] - 例如沪市主板的陕西旅游、至信股份等均在今年上半年获得受理，后在10月、11月陆续上会 [5] - 科创板今年新受理的企业恒运昌、易思维也在11月迎来上会 [5] 存量项目消化情况 - 截至11月14日，沪深交易所仍有25家IPO企业排队审核超过800天 [5] - 有4家已“提交注册”的企业排队多年，如北京通美、思哲睿、北芯生命排队时长分别为1404天、1110天、960天 [6] - 监管层仍在消化积压存量项目，本月获批的元创股份、双欣环保排队用时逾850天 [6]

记者 王惠 1，今年前10个月山东进出口同比增长4.7% 据青岛海关、济南海关统计，今年前10个月，山东进出口2.89万亿元（28877.8亿元），同比（下同）增 长4.7%。其中，出口1.76万亿元（17598.9亿元），增长4.0%；进口1.13万亿元（11278.9亿元），增长 5.7%。 山东16个城市中，11个城市进出口实现正增长，济南以28.7%的增速领跑全省，聊城、枣庄、烟台、泰 安等地增速均超过10%。这一区域格局的变化意味深长。过去山东外贸过于依赖少数沿海城市的局面正 在改变，内陆城市开始成为新的增长极。 一般贸易进出口1.89万亿元（18904.3亿元），增长6.1%，占65.5%。同期，保税物流进出口4841.8亿 元，增长3.7%，占16.8%；加工贸易进出口4432亿元，增长3.9%，占15.3%。 提示：外贸是观察一个地区经济健康状况的重要窗口。在全球化浪潮发展背景下，这份数据不仅体现了 山东经济的韧性，更折射出经济大省在转型升级路上的坚实步伐。 2，山东发布4大产业三年科技创新行动计划 近日，山东省科技厅联合有关部门印发机器人、现代食品、轻工纺织、现代冶金4个产业三年科技创新 行 ...

市场阶段与风格特征 - 11月市场处于业绩真空期，基本面指引弱化，围绕“次年政策与景气趋势”的预期交易强化 [1] - 11月市场特征为“反基本面”和“远期博弈”，股价表现与基本面关联度降低，此特征预计持续至12月中下旬或明年初 [2] - 10月份之后到明年初，季报数据和经济数据对股票市场的影响逐渐弱化，政策预期和估值的重要性提升 [1] 资金面与市场结构 - A股资金面以存量博弈为主，融资资金和南向资金交易显示资金存在“高低切” [1] - 公募基金业绩比较基准落地有助遏制基金“风格漂移、押赛道、抱团、追逐短期排名”等问题，机构的极致抱团或有所弱化 [1] 潜在投资主线与关注板块 - 11月是有利于“中小市值+主题投资”的市场环境 [1] - 近期海外扰动或为AI等景气成长主线提供布局窗口，后续核心催化在于11月19日英伟达财报及新经济数据对12月降息预期的修正 [2] - 筛选近几个季度订单增速连续改善、25Q3订单增速同比高增的行业，包括计算机设备、船舶、数字芯片设计、液冷温控、电池、风电设备、半导体设备等 [2] - 四季度存在重大风格切换可能，出海+低位顺周期板块将占优 [3] - 科技成长板块在利率中枢下移、政策支持“科技创新”和“新质生产力”背景下仍是中期主线 [4] 宏观环境与政策预期 - 中美科技股回调主因海外流动性紧张和AI泡沫担忧，后续需关注美国经济数据与12月降息预期变动 [1] - 预判今年底到明年上半年，中美经贸关系缓和将对人民币资产偏好提升及明年上半年共振经济向上形成积极暗示 [3] - 12月政治局会议是需求侧回升政策托底的下一个关键观察窗口 [4]

外部扰动：全球金融动荡的共振节点 香港经济的高开放度，使其对全球货币与资本周期的反应尤为敏感。联系汇率制度下，港元利率与美元利率呈高同 步性，美联储的政策变动几乎可即时影响到香港本地金融条件。在港元多次触及强方兑换保证的背景下，香港金管 局于2025年多次入市注资以维持汇率稳定，这一操作显著增加了市场流动性。伴随资金流入，港元各期限Hibor（香 港银行间拆借利率）明显回落，充分体现出香港金融体系当前的流动性充裕与资金环境宽松。 香港特区政府《2025年施政报告》（下称《施政报告》）中提出要巩固香港国际金融中心地位，并强化股票、债 券、货币市场建设，同时推动港股人民币交易柜台纳入股票通南向交易、发展国际黄金交易市场和绿色金融，提升 跨境资金流动效率。数据显示，截至2025年11月，年内南向通净流入超过1.2万亿元人民币，创历史新高。证明了香 港的金融体系在制度稳定与资金互联下具备较强弹性。 预计2026年香港经济将继续保持温和增长，GDP增速有望达到3.5%左右。 2026年的中国香港，正立于全球混沌调整与中国破局开新的交汇点上。尽管世界经济处于旧均衡解构与新均衡生成 的过渡阶段，但香港凭借制度稳健、财政健康 ...

展会核心成果 - 意向成交与投融资金额突破1700亿元人民币[1] - 三天时间内促成1023项供需对接和投融资项目签约[1] - 吸引120多个国家和地区的逾45万人次专业观众入场，同比增长13%[1] 参展企业与产品 - 发布新产品新成果5000余项[1] - 90%以上实物展品为“高、精、尖”技术与产品，超20%是首发、首展展品[1] - 比亚迪、腾讯、华为、宇树科技等2000多家企业、科研机构携前沿科技亮相[1] 前沿技术展示 - 展出长征火箭、海葵一号、华龙一号、“深圳星”亚太6D卫星、EH216-S无人驾驶载人航空器等大国重器[1] - 开源鸿蒙生态、中国产AI生态主题特展、卫星通信超远程机器人手术、全球首台“摄像”核磁共振等自主创新产品成为热门[1] - 机器人格斗、3D世界生成模型、eVTOL载人飞行器、AI绘画等前沿创新科技吸引关注[1] 国际合作与交流 - 特设国际友好城市科技展区及“一带一路”国际合作专区[2] - 国际采购团新能源产业及储能技术专场活动吸引英国、俄罗斯等全球30余家国际采购商参与[2]

产品核心特点 - 创新推出“渤银科速贷”专属产品，以高效审批、灵活额度、适配期限和信用主导为核心优势 [2] - 授信额度最高3000万元，贷款期限最长3年，契合企业成长周期 [2] - 打破传统“重资产、重抵押”信贷逻辑，构建“科技流”评价体系，评估重点转向知识产权、研发投入、团队实力等软实力维度 [2] 运营与服务机制 - 建立全流程服务机制，包括成立科技金融专项工作组、设立特色支行并配备专职客户经理团队 [3] - 开辟绿色审批通道，实现前中后台高效协同，并依托科创打分卡构建专属评估模型进行风险控制 [3] - 配置专项考核与内部资金转移定价优惠作为激励机制 [3] 业务成效与案例 - 截至2025年10月末，在津“科速贷”产品累计支持36户企业，实现投放33870万元 [1] - 以天津某传热设备公司为例，该国家级专精特新“小巨人”企业获得1000万元信用授信，从对接到预审批仅用三日 [4] - 产品在人工智能、生物医药、高端制造等战略新兴产业中形成可复制的金融服务模式 [4] 战略目标与展望 - 公司将继续强化服务实体经济，持续优化“科技流”评价体系并扩大服务覆盖面 [4] - 计划深化政银企合作，构建“融资+融智”的综合服务生态，为区域科技高地建设注入动能 [4]

资本市场开放与活动 - 2025年上海证券交易所国际投资者大会开幕，主题为“价值引领、开放赋能——国际资本投资并购新机遇”，吸引来自欧美、亚太及中东等地区百余家知名投资机构、近400名代表注册参会 [1] - 中证新交所亚洲精选100系列指数正式发布，为投资者提供亚洲主要市场投资标的及业绩比较基准 [2] - 科创板592家公司三季度净利润同比大幅增长75%，“硬科技”企业研发投入持续加码 [3] - 上海清算所与上海大宗商品仓单登记有限责任公司签署战略合作协议，加强在大宗商品清算通上的合作，助力大宗商品行业转型升级 [8] 金融创新与跨境支付 - 恒生银行（中国）与中国建设银行合作，在香港推出数字人民币商户收款服务，拓展数字人民币在香港零售消费的应用 [5] - 交通银行上海市分行成功助力中化国际落地首笔基于多边央行数字货币桥（mBridge）的跨境汇款业务，实现mBridge在发起地区以外企业数币收款的首次突破 [6] - 中国银行上海市分行联动中银香港，为中远海运集团旗下境外成员单位完成多边央行数字货币桥业务落地 [7] - 中国银联在第八届进博会期间推出多款跨境支付创新产品与解决方案，服务境外人士来华、助力中国企业出海 [9] 信贷投放与金融服务 - 进出口银行上海分行完成某商业航天项目的首笔信贷投放，实现商业航天领域信贷投放零的突破 [8] - 国泰海通与中国银行、中国太保联合发布《支持中资企业“走出去”跨境金融服务方案G-FIRST2.0》，为企业提供覆盖海外发展全生命周期的一体化金融服务 [8] - 10月份人民币境内企（事）业单位并购贷款增加84亿元 [18] 金融统计数据 - 10月末社会融资规模存量为437.72万亿元，同比增长8.5% [15] - 10月末广义货币(M2)余额335.13万亿元，同比增长8.2%；狭义货币(M1)余额112万亿元，同比增长6.2% [15] - 10月末本外币贷款余额274.54万亿元，同比增长6.3%；人民币贷款余额270.61万亿元，同比增长6.5% [15] - 10月份经常项下跨境人民币结算金额为1.41万亿元，直接投资跨境人民币结算金额为0.65万亿元 [17] - 10月份上海人民币贷款增加178亿元，人民币存款增加2366亿元 [18]

11月16日出版的《求是》杂志发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《因地制宜发展新质生产 力》。这是习近平总书记2023年9月至2025年4月期间有关重要论述的节录。 关键在质优, 本质是先进生产力。 习近平 在二十届中央政治局第十一次集体学习时的讲话 2024年1月31日 网 机 网 据 口肝 以万展县会会 hina Internet Development Foundation 中国互联网发展基金会 中国正能量网络传播专项基金支持项目 新质生产力 主要由技术革命性突破催生而成。 科技创新能够催生 新产业、新模式、新动能, 是发展新质生产力的核心要素。 这就要求我们加强科技创新 特别是原创性、颠覆性科技创新, 加快实现高水平科技自立自强。 习近平 在二十届中央政治局第十一次集体学习时的讲话 2024年1月31日 白肝以方展县舍 中国互联网发展基金会 中国正能量网络传播专项基金支持项目 绿色发展是高质量发展的底色， 新质生产力本身就是绿色生产力。 我们必须加快发展方式绿色转型, 助力碳达峰碳中和。 要牢固树立和践行 绿水青山就是金山银山的理念, 坚定不移走生态优先、 绿色发展之路。 习近 ...