市场整体表现 - 1月7日A股主要指数窄幅震荡收涨，沪指涨0.05%收于4085.77点，深成指涨0.06%收于14030.56点，创业板指涨0.31%收于3329.69点，科创综指表现突出，上涨1.53%收于1746.72点 [1][2] - 沪深两市成交额达2.85万亿元，较上一交易日放量476亿元，市场近3200只个股下跌 [4] 行业与板块表现 - 半导体产业链走强，光刻机、存储器方向领涨，光刻机、光刻胶概念股表现强势，多只个股涨停或大幅上涨，例如南大光电、芯源微、普利特涨停，佳先股份涨25.68% [2][3] - 稀土、CPO、创新药、短剧游戏题材活跃，数字货币、跨境支付方向调整，券商、油气板块跌幅靠前 [2] - 煤炭板块集体拉升，大有能源、安泰集团、陕西黑猫涨停，郑州煤电、潞安环能、山西焦煤等涨幅居前 [3][4] 资金流向 - 主力资金全天净流入煤炭、电网设备、半导体等板块，净流出计算机、消费电子、证券等板块 [6] - 个股资金流向方面，航天发展、北方华创、格林美分别获主力净流入17.74亿元、12.61亿元、12.50亿元，海格通信、雷科防务、三花智控则遭主力净流出19.35亿元、19.21亿元、18.73亿元 [7] 机构观点 - 东方证券认为开门红如期而至，科技成长阶段占优 [8] - 中金公司指出市场风险偏好改善，春季行情有望延续 [8] - 招商证券判断A股延续上行趋势，继续演绎春季攻势的概率较高 [8]

市场整体表现 - 2026年1月7日，A股主要指数窄幅震荡，收盘小幅上涨，其中科创综指表现突出，上涨1.53% [3] - 沪指收盘报4085.77点，上涨0.05%；深成指收盘报14030.56点，上涨0.06%；创业板指收盘报3329.69点，上涨0.31% [4] 行业与板块表现 - 半导体产业链走强，光刻机、存储器方向领涨，光刻机、光刻胶概念股表现强势，多只个股涨停 [4][5] - 稀土、CPO、创新药、短剧游戏题材活跃 [4] - 煤炭板块集体拉升，多只个股涨停或涨幅居前 [6] - 数字货币、跨境支付方向调整，券商、油气板块跌幅靠前 [4] 个股表现 - 光刻机/光刻胶概念股中，南大光电、芯源微、普利特等多股涨停，佳先股份涨幅达25.68%，高盟新材、华融化学涨幅均超20% [5][6] - 煤炭板块中，大有能源涨停（+10.07%），陕西黑猫涨停（+10.00%），安泰集团（+9.90%）、郑州煤电（+8.08%）等涨幅居前 [7] 资金流向 - 主力资金全天净流入煤炭、电网设备、半导体等板块 [9] - 主力资金净流出计算机、消费电子、证券等板块 [9] - 个股方面，航天发展、北方华创、格林美分别获主力净流入17.74亿元、12.61亿元、12.50亿元 [9] - 海格通信、雷科防务、三花智控分别遭主力净流出19.35亿元、19.21亿元、18.73亿元 [9] 机构观点 - 东方证券认为开门红如期而至，科技成长阶段占优 [10] - 中金公司认为市场风险偏好改善，春季行情有望延续 [11] - 招商证券认为A股延续上行趋势，继续演绎春季攻势的概率较高 [12]

成交额连续两日超2.8万亿。 沪深两市成交额2.85万亿，较上一个交易日放量476亿。市场近3200股下跌。 【资金流向】 1月7日，A股指数全天窄幅震荡，截至收盘，沪指涨0.05%，深成指涨0.06%，创业板指涨0.31%，科创综指涨1.53%。 | 代码 | 名称 | 两日图 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | and a control and the control of | 4085.77c | 2.11 | 0.05% | | 399001 | 深证成指 | No. No. | 14030.56c | 8.01 | 0.06% | | 399006 | 创业板指 | the control control concession in | 3329.69c | 10.40 | 0.31% | | 000680 | 科创综指 | NV NW | 1746.72c | 26.32 | 1.53% | 盘面上，半导体产业链走强，光刻机、存储器方向领涨；稀土、CPO、创新药、短剧游戏题材活跃。数字 ...

市场板块表现 - 1月7日早盘，PCB、半导体设备、医疗设备等板块涨幅居前 [1] - 截至午间收盘，国证成长100指数上涨1.4% [1] - 国证价值100指数与国证自由现金流指数均下跌0.2% [1] 市场观点与策略 - 信达证券认为牛市的基础依然坚实，年度上存在盈利改善和资金流入共振的可能性 [1] - 布局春季行情建议增加弹性资产配置 [1] - 科技板块在春季行情中通常有明显的超额收益，行情可能围绕产业催化出现扩散 [1]

核心观点 - 市场处于上行趋势，但连续大涨后已积累获利盘，需留意冲高后的震荡回调风险，不宜盲目重仓追高 [3][11] - 2024年9月以来市场驱动力主要为估值修复，2026年能否由估值驱动切换至基本面驱动至关重要 [3][11] - 投资策略应以业绩确定性为核心，选择有业绩支持的标的逢低布局，远离缺乏业绩支撑的高估值题材股 [3][11] A股大势研判 市场表现与回顾 - 2025年申万一级行业涨多跌少，有色金属涨幅94.73%居首，通信涨幅84.75%位居第二，电子涨幅47.88%位居第三，电力设备、机械设备、国防军工、基础化工板块涨幅均超30% [1][10] - 2025年食品饮料板块以-9.69%跌幅居首，煤炭板块以-5.27%跌幅倒数第二 [1][10] - 2026年首个交易日A股迎来“开门红”，周二延续强劲涨势，上证指数盘中突破4034点并刷新阶段新高，两市成交额突破2.8万亿元 [2][10] - 周二收盘，上证指数报4083.67点，涨1.50%，成交额11757.69亿元；深证成指报14022.55点，涨1.40%，成交额16308.06亿元；创业板指报3319.29点，涨0.75%，成交额7634.75亿元；科创50指报1429.30点，涨1.84%，成交额807.98亿元 [6] - 市场做多情绪全面升温，三大核心指数中仅创业板指尚未触及阶段新高 [2][10] 盘面热点分析 - 保险板块连续上涨，2025年前11个月保险业总计实现保费收入57629亿元，同比增长7.6%，其中人身险公司保费收入41472亿元同比增长9.1%，财险公司保费收入16157亿元同比增长3.9% [7] - 券商等金融股大涨，受政策驱动与资本市场改革（如科创板“1+6”政策措施）、流动性宽松、行业整合与并购重组加速（如央企整合）等多重利好推动 [8] - 新能源赛道股活跃，包括能源金属、光伏设备、风电设备等，全球持续推进“双碳”目标支撑需求，政策层面推动光伏供给侧改革及新型储能发展 [9] - 科技题材集体活跃，如人脑工程、存储芯片、AI应用等 [2][10] 后市研判与支撑逻辑 - 积极因素包括全球流动性宽松、国内微观流动性充裕、基本面边际改善、政策面积极信号以及海外资金入市预期升温，共同构筑春季行情支撑逻辑 [2][11] - 对于前期已布局的投资者，可依托当前上涨趋势持有；尚未入场的投资者应耐心等待指数回落下的低吸良机 [3][11] 行业配置建议 科技成长方向 - 建议关注半导体芯片、泛AI主题及机器人行业等 [3][11] 顺周期行业 - 建议关注光伏、电池、储能、化工、煤炭、有色等 [3][11] 红利股 - 建议关注银行、公用事业、“大象股”等 [3][11]

市场行情判断 - 沪指突破前期高点创出新高 新的上涨波段得到确认 春季行情得到确认 [1] - 指数突破时交易量同步放大至2.8万亿以上 形成良性量价配合 [1] - 市场热点扩散 科技和涨价形成两条主线 非银金融出现明显领涨效应 市场人气重新聚集 [1] - 进入1月后全球不确定性事件逐步落地 年底资金偏紧效应消散 市场重新回到做多轨道 [1] - 预计春季行情将在1月继续向纵深发展 制约A股上行的因素将逐步被打破 [1] 核心投资主线 - 当前行情明确的两条主线是科技的成长叙事和原材料价格的上涨 主要推动力量来自AI产业链投资热潮 [1] - 历年春季躁动行情中科技成长方向大概率占优 [2] - 受益于科技投资热潮的原材料涨价方向可视作科技产业的衍生 [2] - 传统高股息方向可做左侧关注 等待3-4月年报行情迎来补涨 [2] 科技与AI产业链机会 - 后续需关注北美和中国科技大厂的资本开支和投资计划 [1] - AI硬件的产业趋势仍然确立 主要AI大模型的tokens调用量持续走高 [2] - AI应用的高峰将在2026年出现 需关注AI硬件的高增长趋势和AI应用从量变到质变的机会 [2] - 结合短期催化剂 商业航天、脑机接口、低空经济、半导体等未来产业可继续保持关注 [2] 机器人产业趋势 - 机器人国产化和走进老百姓生活是2026年比较确定的趋势 [2] - 机器人产品将从人形机器人向四足机器人、功能型机器人扩展 [2] - 将带来传感器、控制器、灵巧手等板块的阶段性机会反复出现 [2] - 市场预期特斯拉人形机器人版本可能更新 或将成为板块新催化剂 [2] 半导体与国产化 - 半导体国产化仍是大势所趋 [2] - 需关注半导体设备、晶圆制造、半导体材料、IC设计等领域 [2] 新能源材料与创新药 - 新能源材料受益于国内和海外储能需求快速增长 各环节均出现供不应求、价格上涨迹象 [2] - 新能源材料涨价趋势在2026年将会延续 [2] - 创新药经历近4年调整后逐步迎来收获期 自2024年三季度以来已连续4个季度净利润增速为正 [2] - 2025年创新药迎来基本面拐点 2026年将延续上行趋势 [2]

市场表现与历史纪录 - 2026年1月6日，上证指数收于4083.67点，创下近十年收盘新高，并实现连续13个交易日的上涨，打破了尘封33年的最长连阳纪录 [1] - 当日A股市场成交额放量至2.83万亿元，上证指数涨1.50%，深证成指涨1.4%，创业板指涨0.75% [2] - 2026年开局两个交易日（1月5日—1月6日），万得脑机接口主题指数大涨12.97%，万得商业航天主题指数大涨9.49% [2] 领涨板块与个股 - 1月6日，脑机接口板块近20股涨停，商业航天板块8只个股涨停，其中有色金属、非银金融、基础化工、国防军工板块领涨 [2][3] - 有色金属板块中洛阳钼业、紫金矿业等多股创历史新高，保险板块中新华保险、中国太保双双创新高 [2] - 商业航天板块的中国卫通实现6天4个涨停板 [2] 核心上涨动力与资金流向 - 本轮上涨的核心动力在于保险、融资及外资的持续流入 [1] - 保险资金加速入市，2025年9月末保险资金股票及基金配置规模达5.59万亿元，相较年初增加1.49万亿元 [5] - 融资余额于2026年1月5日达2.54万亿元，创历史新高 [5] - 人民币汇率走强叠加全球流动性宽松，提升了外资配置中国资产的意愿 [5] - 市场对春季行情预期较浓，资金提前布局，大型科技公司IPO（预计募资295亿元）对科技板块形成主题催化 [4] 机构对市场驱动与风格的研判 - 市场正在从2025年的“估值驱动”逐步转向2026年的“盈利驱动”，核心驱动力从流动性宽松转向企业盈利增长 [6] - 经济持续复苏、PMI连续多月保持在荣枯线以上、企业盈利修复（如科创板净利增速达28%）为股市提供了基本面支撑 [7] - 市场风格将更为均衡，呈现从少数板块上涨向全面牛市演进的趋势 [1][6] - 除了科技主线外，消费白马股、新能源龙头股、军工、有色等更多板块均有望实现轮动上涨 [6] 机构行业配置建议 - 建议关注四个方向：景气成长（如AI产业主线）、韧性外需（出海机会）、内需（困境反转方向）、高股息（配置性价比或已较高） [8] - 可采用“哑铃型”策略：进攻端聚焦AI全产业链、半导体、低空经济等科技成长板块；防守端关注有色金属、化工、新能源等高赔率顺周期资产 [8] - 科技成长依然是绝对主线，重点关注半导体、AI、机器人、创新药等领域 [10] - 全球弱美元周期叠加制造业复苏，资源品成为“避险+顺周期”双重资产，迎来系统性价值重估 [10] - 建议把握“多商品多权益，少配债”方向，布局脑机接口、AI算力等前沿科技，同时关注铜铝等原材料和上游周期产业链 [10]

港股市场表现 - 1月6日港股市场震荡上涨，国证港股通科技指数收盘上涨0.76%，实现三连阳 [1] - 指数成分股中，商汤-W上涨近6%，零跑汽车、京东健康、同程旅行、小鹏汽车-W等股票领涨 [1] - 跟踪该指数的港股科技ETF天弘（159128）当日成交额近4300万元 [1] 资金流向与产品特征 - 港股科技ETF天弘（159128）近期持续获得资金布局，截至1月5日，近20日累计资金净流入近6.5亿元，区间净流率达61.77%，表现大幅领先同标的产品 [1] - 该ETF紧密跟踪港股通科技指数，成分股均为沪深港通标的，不受QDII额度限制，支持T+0交易，并设有场外基金联接A（024885）和联接C（024886） [1] 近期市场事件 - AI公司MiniMax港股IPO申购已正式收官，其公开发售部分超额认购倍数高达1209倍，孖展金额最终录得超2533亿港元，公司将于1月9日正式登陆港股资本市场 [1] 机构市场观点 - 中泰证券认为，往后看指数将震荡偏强，春季行情可期，且行情更可能围绕景气产业点状演绎 [2] - 当前宏观环境处于边际修复阶段，金融环境中性偏松，而科技产业趋势持续强化，基于“弱经济、强产业”的历史范式，本轮春季行情更倾向围绕高景气度的优势产业展开结构性机会 [2] - 国泰海通指出，在AI与新兴市场工业化趋势下，中国新兴科技与资本品出海景气强势且确定性较高 [2] - 机构看好科技成长，全球芯片技术突破与存储涨价趋势延续，国内算力基础设施短缺且国产化有望加快，头部厂商的tokens消耗呈非线性增长 [2]

市场整体表现与情绪 - 2026年1月6日A股市场放量走强，三大指数全线上涨，上证指数实现日线“十三连阳”，创逾十年新高，市场成交额达2.83万亿元，A股总市值突破122万亿元，再创历史新高 [1] - 当日超4100只股票上涨，超140只股票涨停，非银金融板块收涨3.73%，华安证券、华林证券涨停 [1] - 资金面上，1月5日A股市场融资余额增加超190亿元，两融余额和融资余额再创历史新高 [1] - 2025年12月上交所A股新开户259.67万户，环比增长约9%，同比增长30.55%，为去年第四季度月度最高值 [5] 券商与金融板块 - 券商板块作为市场风向标于1月6日集体上扬，机构认为板块有望受益于春季行情及公募基金改革等政策，叠加估值处于低位，看好其投资价值，推荐估值与业绩存在错配的优质券商 [1] - 截至2025年11月末，券商（包含资管子公司）私募资管规模达5.8万亿元，产品结构持续优化，券商正加速探索资管业务差异化发展路径 [8] - 中国人民银行2026年工作会议强调，将继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种工具，加大逆周期和跨周期调节力度，为经济稳定增长和金融市场稳定运行营造良好环境 [3] 人形机器人产业 - 在CES 2026上，海内外厂商纷纷亮相最新人形机器人产品，该领域已成为全球科技竞争与产业变革核心焦点 [2] - 万得人形机器人概念指数自2025年12月17日以来累计上涨12.92%，分析认为行业市场空间广阔，产业链技术突破，商业化落地顺利，全球呈现供需共振、景气度提升态势 [2] - 摩根士丹利报告预计，到2050年人形机器人市场规模将达5万亿美元，部署量达10亿台 [5] - 根据5家及以上机构一致预测，2026年、2027年净利润增速均有望超20%的人形机器人概念股有31只，其中智微智能等5股上涨空间均逾30% [5] 商业航天与卫星互联网 - 商业航天产业在2025年末迎来密集利好，卫星互联网板块自2025年11月下旬启动火爆行情并延续至今 [4] - 从2025年11月24日至2026年1月6日，龙头个股中国卫星上涨超165%，中国卫通涨超109%，航天发展涨超184% [4] - 本轮行情是国家战略、技术进展、资本市场突破、商业化潜力共识等多因素共振的结果，明确指向产业爆发拐点 [4] - 长江证券研报认为，我国民营商业航天企业或在2026年迎来爆发式增长，建议关注产业链各环节核心供应商 [4] 脑机接口与固态电池 - 新年伊始脑机接口板块集体“沸腾”，近20只个股连续两个交易日涨停，板块“开门红”缘于市场对巨大潜在需求、产业化提速及国家战略支持的叠加效应 [4] - 我国脑机接口产业已在信号采集、解码算法、医疗康复等领域取得实质性进展，正由“政策引导”迈向“产业落地”，2026年产业化进程将进一步提速 [4] - 1月6日A股固态电池板块表现亮眼，多只个股大幅上涨，在CES 2026上，芬兰初创公司Donut Lab宣布将推出“全球首款可用于OEM车辆量产的全固态电池” [7] - 全固态电池以固态电解质替代传统液态电解液，被视为破解传统锂电池续航焦虑与安全隐患的核心方案 [7] 其他产业动态 - 磷酸铁锂行业新年度价格谈判取得实质性进展，除与下游大客户磋商外，其余客户基本接受新一轮涨价方案，提价幅度在1000元/吨 [7] - 磷酸铁锂行业“减产”与“扩产”并行，展现出行业从“规模内卷”向以技术、性能为核心的“价值竞争”转型 [7] - 岁末年初多家*ST公司通过破产重整、并购优质资产、剥离亏损业务等手段打响保壳大战，但在“退市不免责”的严监管下保壳难度不小 [6]

市场整体展望 - 12月A股市场风险偏好改善，上证指数出现连续十一个交易日上涨，开启跨年行情，风格偏向成长[1] - 中外流动性宽松周期共振，大宗商品作为利率敏感资产普遍上涨，美元弱势与国内结汇共同导致人民币升值[1] - 行业产能周期变化、成长产业高景气带动A股上市公司业绩预期改善，2026年“两新”补贴力度和范围有所调整、“两重”建设项目提前批已发布[1] - 配置方面，当前时点仍重点关注大盘成长风格，伴随着稳增长政策落地，较长时间维度的风格切换可能出现在2~3月[1] 能源及基础材料行业景气 - 12月周期品价格表现分化：焦煤、焦炭、伦敦金、铜、铝、锌、碳酸锂、镨钕氧化物、钨、钴、螺纹钢、化工指数、水泥指数分别环比上涨4%、8%、2%、12%、5%、2%、26%、7%、43%、21%、1%、2%、1%，而动力煤、原油、铁矿石、玻璃指数分别下跌17%、2%、1%、7%[2] - 人工智能科技革命叠加能源革命，电力、高端制造等需求扩张，但商品属性使得相关有色金属品种供应阶段性紧张，支撑有色金属价格走强[2] - 美联储12月如期降息，市场对美联储2026年降息次数的预期上升至2~3次[2] - 动力煤价格因暖冬需求预期转弱而下跌，12月环比下跌17%，同比下跌11%，煤炭库存76349万吨，环比上升3%，创近年来新高[11] - 12月WTI原油价格环比下跌2%，同比下跌20%，OPEC+为争取市场份额进入增产周期，但2026年一季度八国暂停增产计划[12] - 有色金属价格普遍大幅上涨：伦敦金环比涨2%，铜、铝、锌分别环比涨12%、5%、2%，碳酸锂环比涨26%，稀土、钨条、钴分别环比涨7%、43%、21%[13] - 钢铁行业处于淡季，螺纹钢价格环比微涨1%，铁矿石环比下跌1%，化工品价格指数环比上涨2%[14][15] - 建材下游需求低迷，水泥价格指数环比涨1%，南华玻璃指数环比跌7%[16] 工业品行业景气 - 国内需求结构性分化，制造业出海新兴市场表现较好[3] - 11月挖掘机国内销量累计同比增长19%，出口销量累计同比增长15%[3] - 11月汽车销量343万辆，同比增长3%，新能源汽车销量182万辆，同比增长21%[3] - 全国电网工程完成投资累计同比增长6%，风电、光伏新增装机分别累计同比增长59%、33%，增速相比前期明显放缓[3] - 锂电池、太阳能电池、新能源汽车出口增速分别为23%、106%、145%[3] - 工业品多数细分行业海外毛利率高于国内，新兴市场份额提升较快[3] 消费品行业景气 - 传统消费景气度有待提振，11月洗衣机、冰箱、空调销售量当月同比分别为-13%、-25%、-25%[4] - 11月社会消费品零售总额餐饮收入、商品零售分项当月同比增速分别为3%、1%[4] - 11月鲜菜价格同比上涨14.5%，拉动当月CPI上升0.49个百分点[4] - 中央经济工作会议设定重点工作任务，扩内需处于首位，具体包含“制定实施城乡居民增收计划”、“扩大优质商品和服务供给”等[4] - 2026年国补补贴力度和范围有所调整[4] 科技行业景气 - AI应用创新仍在涌现，制造环节受益于算力资本开支扩张[5] - 通信设备等行业厂商在全球市占率较高，有望持续受益于北美算力资本开支增长[5] - 11月手机销量同比增长5%，笔记本电脑、电脑硬件/显示器/电脑周边分别同比下降21%、14%[5] - 10月全球半导体销售额同比增长25%，中国半导体销售额同比增长15%[5] - 11月国产游戏版号发放178个，创近年单月新高，进口版号已连续14个月实现批复[5] - 11月中国电影票房收入约36亿元，同比增长88.82%，其中《疯狂动物城2》上映5天中国票房达19亿元[5] 金融与房地产行业景气 - 在宏观经济寻底阶段，银行股盈利保持稳定，凭借股息确定性与低估值，吸引保险等中长期资金持续增加配置[6] - 11月保险行业保费收入同比增长7.6%，保险公司资产总额同比增速15.5%[6] - 12月全部A股日均成交额1.88万亿元，两融余额2.56万亿元，两融交易额占市场成交额比重上升[6] - 12月30大中城市商品房销售面积1134万平，同比下降27%，环比上升45%[6] - 70大中城市房屋销售价格指数新建商品住宅和二手住宅分项分别同比下跌2.8%、5.7%[6] - 中央经济工作会议着重关注房地产供给问题，提出“着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给”等[6] 1月配置思路 - 伴随AI技术与应用扩散，关注光模块、云计算基础设施，应用端关注机器人、消费电子、智能驾驶等[7] - 有色金属部分细分行业受益于全球货币秩序重构及供需不均[7] - 以地产链和泛消费为代表的顺周期行情仍偏左侧，关注化工、电网设备、工程机械、白色家电、商用车等[7][8] - 中长期资金入市是长期趋势，从优质现金流、波动率及分红确定性出发，布局高股息龙头公司[8] - 资本市场风险偏好改善提振非银金融业绩表现，关注保险、券商[8]