业绩说明会基本信息 - 会议名称为“2025 年上海辖区上市公司年报集体业绩说明会” [2][3] - 会议时间为 2025 年 5 月 15 日 15:00 - 16:30 [2] - 会议形式为通过上证路演中心采用网络文字互动 [2][3] - 参与人员为网上投资者，公司接待人员包括董事长、总经理张化宏等 6 人 [2] 业务板块情况 智能控制业务 - 2024 年该业务板块收入占比有所下降，但仍是重要收入来源 [3] 新能源业务 - 2024 年实现营业收入 4.78 亿元，占总营收比重提升至 61.4% [4] 业务发展措施 智能控制业务 - 提升市场份额关键在于技术创新、迭代、客户拓展和商业模式优化 [3] - 拓展已有研发成果应用领域，聚焦大客户战略、拓展新兴市场和优化客户服务 [3] - 提供增值服务、加强供应链管理和优化成本结构 [3] 新能源业务 - 通过技术壁垒构建、生态链整合、市场聚焦、拓展海外市场等策略形成竞争优势 [4] - 重点投入技术研发，拓展“产品 + 服务”模式 [4] - 加大在新能源领域投入，如浸没式液冷储能产品、电池安全预警系统等 [8] 财务相关 - 2024 年公司实现归母净利润 1737.51 万元，同比增长 280.17% [4] - 拟向全体股东每 10 股派发现金红利 3 元（含税），分红比例占 2024 年度归属于母公司股东净利润的 177.48% [4] - 利润分配方案综合考虑自身财务状况、股东利益等，合法合规合理，不会造成不利影响 [5] 其他业务问题 - 公司部分产品可适用于机器人领域，正在加大开发零部件力度 [7] - 智能电控产品除工程机械行业外，还适用于工业车辆等广泛领域 [7] - 基于多方面因素，新能源业务具备长期可持续发展基础 [8]

转型发展举措 - 明确向综合能源服务商转型战略，建成“投建运管维”平台 [2] - 完成储能母基金首期出资 5000 万元，投资设立 4 亿元储能子基金，拟下设 2 亿元储能公司 [2] - 深南电环保公司投资 939 万元完成兆驰工商业储能项目，2024 年 4 月投运，年内收入 122 万元 [3] - 深南电工程公司在青海格尔木 300MW 燃机电站重启项目签署超 6000 万元合同 [3] - 协孚公司全年出租面积超 15,000 平方米，出租率稳步攀升 [3] 转型规划 - 以“三步走”战略向综合能源服务商转型，2024 年打造“投建运管维”能力初见成效 [3] 2025 年发展方向 - 围绕战略方向聚焦重点拓展项目，推动转型发展 [3] - 推动储能子基金正式运营，加强母、子基金联动 [3] - 以运维为切入点完善模式，提升核心竞争力 [3] - 推动所属企业转型升级 [3] 2024 年提升效益措施 - 落实保供电部署，履行社会责任 [4] - 聚焦主业，提升存量资产盈利能力，盘活存量资产 [4] 转型优势 - 国资国企优势，可发挥资源整合和政策支持优势 [5] - 行业专业优势，深耕燃气轮机发电领域，有成熟机制和专业人才 [5] - 上市公司平台优势，融资渠道宽，成本低 [5] - 资产基础优势，资产负债结构健康，现金储备充足 [5] 资金保障与风险应对 - 后续项目投资资金来自自有资金预留和多元化融资渠道 [6] - 若收益未达预期，调整策略控制影响，保障经营稳定 [6] 分红情况 - 2024 年度拟不派发现金红利，后续盈利且具备条件将制定分配方案 [6] 储能领域优势 - 具备专业人才优势，积累了储能项目经验 [7] - 具备项目拓展优势，参与储能产业股权基金设立 [7] 盈利情况 - 2024 年营业收入 4.43 亿元，归母净利润 2,191 万元，总资产 20.13 亿元，归母净资产 14.85 亿元 [7] - 2025 年一季度营业总收入 5,841 万元，归母利润 -1,395 万元，同比减亏 57.67%，扣非后归母净利润 -1,548.48 万元，同比减亏 52.89% [7] 工程公司改革 - 资源整合，转移检修业务，实现国内检修业务零突破 [8] - 管理提升，调整架构，建立市场化运营模式 [8] - 市场开拓，在格尔木项目取得成绩，擦亮品牌 [8] 盈利增长点 - 拓展综合能源服务业务，打造全生命周期运营和服务体系 [8] - 优化存量资产经营，统筹业务，深化降本增效 [8] 市值管理举措 - 2024 年聚焦存量增效与产业布局优化，提升内在价值 [9] - 重视可持续发展和股东利益，做好投资者沟通与交流 [9] 行业前景 - 2024 年我国新型储能高速增长，累计装机规模首超抽水蓄能 [10] - 综合能源服务行业迎来发展机遇，市场前景广阔 [11] 新业务挑战与应对 - 挑战来自市场竞争和技术迭代 [12] - 应对竞争发挥优势加强推广，应对技术加大研发和开展产学研合作 [12]

产品量产与投产情况 - 固态电池专用膜材处于前期推广阶段，公司建立动态产能调度机制，将根据市场渗透率提升节奏优化排产计划 [1][4] - 长塑实业厦门一期新能源膜材项目首条产线正在安装，预计今年下半年投产，第二条产线预计2026年投产 [2] - 功能性膜材今年在泉州、印尼基地各投产一条线，2026年泉州、印尼基地至少各投一条线 [3] - 高性能聚酰胺材料募投项目及自有资金项目预计于2027年投产 [3] 产能与市场情况 - 公司现有膜材产能12.5万吨/年，PHA锂电膜与其他功能性膜材共用设备，以销定产，PHA产品覆盖紫江新材、璞泰来、福斯特等国内主要铝塑膜厂商 [2] - 功能性膜材现有厦门、泉州、印尼三个基地，截至目前共13条生产线，产能规模位居全球首位 [3] 项目投资与规划 - 新能源膜材项目计划投资25亿并分期建设，一期规划两条产线 [2]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入6091.35亿元，同比增长27.88%，归母净利润232.16亿元，同比增长10.34%，扣非归母净利润234.14亿元，同比增长15.86% [1] - 2025年一季度营收1604.15亿元，同比增长35.16%，归母净利润52.31亿元，同比增长24.99%，扣非归母净利润49.03亿元，同比增长14.76% [1] 业务拆分 - 2024年云计算收入3193.77亿元，同比增长64.37%，毛利率4.99%，同比减少0.09pct [2] - 通信及移动网络设备收入2878.98亿元，同比增长3.2%，毛利率9.56%，同比减少0.24pct [2] - 工业互联网收入9.40亿元，同比下滑42.92%，毛利率45.79%，同比减少4.02pct [2] 地区收入与资产分布 - 2024年墨西哥、越南、新加坡、中国大陆及其他地区收入分别为2102.72亿元、459.31亿元、45.09亿元、3475.02亿元 [2] - 非流动资产分布：墨西哥25.12亿元、越南60.53亿元、新加坡16.15亿元、中国大陆及其他252.69亿元 [2] 业务优化与客户增长 - 2025年一季度云计算业务、AI服务器、通用服务器营收同比均超50% [2] - 云服务商服务器营收同比增长超60%，品牌客户服务器营收同比增长超30% [2] 战略与成长驱动 - 公司形成"2+2"新型战略，聚焦"高端智能制造+工业互联网"，布局"大数据+机器人"以打造第二成长曲线 [3] - 客户结构涵盖全球头部企业，包括Cisco、AWS、Nvidia、微软、华为、Apple等 [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为272.46亿元、351.81亿元、388.59亿元 [3]

公司基本信息 - 证券简称永福股份，证券代码 300712，编号 2025 - 001 [2] - 投资者关系活动类型为业绩说明会、投资者网上集体接待日活动，时间为 2025 年 5 月 14 日 15:30 - 17:00，通过“全景路演”网站参与 [2] - 公司接待人员包括董事长林一文、独立董事王占永、副总经理兼财务总监罗志青、副总经理兼董事会秘书吴轶群 [2] 业务布局 整体业务战略布局 - 业务战略布局为“一体两翼”，一体业务含规划咨询、新能源、清洁能源、储能、电网四大电力能源解决方案及智能运营等，两翼业务包括分布式光储系统产品、数智能源产品 [2] 低碳、数字化、智能化领域 - 聚焦新能源、清洁能源、储能、智能电网、数智能源等领域，具备零碳电力系统性服务能力 [2] 乡村振兴（数字乡村）方面 - 子公司永福绿能探索“光伏 +”领域，推出“绿美乡村”序列产品，提供绿美乡村综合解决方案及全生命周期智慧运营服务 [3] 零碳相关产业 - 具备零碳电力系统性服务能力，可融合多板块业务，提供全周期、全方位、全场景零碳电力解决方案、产品和服务 [4] - 提供电力能源项目全生命周期解决方案，保障客户用能，打造全链路协同零碳电力系统解决方案 [5] 海外业务情况 - 聚焦东南亚、南亚、非洲、中东等十几个“一带一路”共建国家和地区，构建本土化、立体化资源体系，形成综合能力布局 [3] - 海外业务以项目开发、设计、咨询、EPC 工程总承包等电力能源解决方案业务为主，推动产品出海，项目执行及回款正常有序 [3] 股价相关 - 上市公司二级市场股价受宏观环境、政策因素、行业状况及资本市场风格等多种因素影响 [5] - 公司重视市值管理，围绕“一体两翼”布局构建零碳电力系统性服务能力，巩固拓展市场竞争力，推动内在价值增长 [5] 在建项目 - 包括厦门储能实证平台并网楼储能设备 EPC 项目、温州洞头 2 号 210MW 海上风电项目 EPC 总承包项目、赣能江西上饶左畲光伏发电项目、菲律宾薄荷岛斯卡图纳 46MW（44.993MWp）光伏电站项目、江西奉新县赤田 100MW 风电项目、印尼莫罗瓦利山地光伏及储能系统总承包项目（200MW 80MWh EPC）等 [5]

行业前景与评级 - 新能源车和储能赛道仍处于发展初期，渗透率有较大提升空间 [1] - 锂电中游环节盈利压力由供需阶段性错配导致，但供给端出清、新增产能放缓及需求回暖将改善利润底部 [1] - 供需格局优化看好板块盈利改善，板块估值开始具备性价比，给予锂电行业"增持"评级 [1] 2024年锂电板块表现 - 2024年锂电板块实现营业收入17552.11亿元，同比+4.90% [2] - 2024年归母净利润1058.43亿元，同比+6.80% [2] - 板块平均毛利率18.62%，同比+0.15pct；平均归母净利率6.03%，同比+0.11pct [2] - 仅电池、结构件、辅材环节营收和归母净利同比均为正 [2] - 前驱体、铜铝箔环节增收不增利，铜箔行业全面亏损 [2] - 电池板块利润贡献占比超90%，行业利润持续向头部企业集中 [2] 2025Q1锂电板块表现 - 2025Q1营业收入4140.84亿元，同比+22.75% [3] - 2025Q1归母净利润287.17亿元，同比+51.11% [3] - 板块平均毛利率18.72%，同比-1.03pct；平均归母净利率6.94%，同比+1.30pct [3] - 除辅材环节外，其他各环节业绩同比向好 [3] - 正极环节减亏，铜箔环节扭亏，隔膜环节增收不增利 [3] - 负极、电解液、电池、前驱体、结构件营收及归母净利同比均增加 [3] 产能与需求展望 - 2023Q2末锂电板块在建工程达到顶部，随后新增产能建设减少 [4] - 2025Q1末锂电在建工程合计1827.81亿元，环比+188.18亿元 [4] - 宁德时代、比亚迪等公司环比增加较多，印证下游需求增加 [4] - 看好全年锂电需求 [4]

公司业务聚焦 - 公司业务聚焦新能源汽车行业 同时积极开拓储能/动力电池领域业务 [1] - 公司以汽车零部件的研发、生产、销售为核心业务 为汽车制造商及其零部件制造商提供符合行业发展趋势的零部件产品 [2] - 公司已形成集产品同步设计、工艺制程开发、模具研发制造、精密注塑成型、金属部件加工、系统部件装配集成于一体的综合制造与服务能力 [2] 新能源汽车行业 - 2024年全球新能源汽车销量超1800万辆 同比增长24[1] - 2024年新能源汽车渗透率达20[1] - 麦肯锡预测2030年全球乘用车市场新能源渗透率将达50左右 [1] - 新能源汽车行业正处于技术快速迭代、市占率快速提升阶段 [1] 储能/动力电池行业 - 2024年全球储能市场高速发展 新型储能新增装机同比增长62[1] - 公司凭借多年技术沉淀 可满足储能/动力电池行业对精密塑料零部件的需求 [1] - 公司正积极布局储能/动力电池领域业务 [1]

5月12日，国家能源局局长王宏志在京会见来访的洪都拉斯能源部部长埃里克·特哈达，双方就可再 生能源、电力、储能等领域合作深入交换意见。 王宏志表示，中洪建交以来，在两国元首的战略引领下，各领域合作不断深化，能源领域务实合作 为洪都拉斯经济社会发展与民生保障做出了积极贡献。中洪能源合作前景广阔，中方愿与洪方通过 "一带一路"能源合作伙伴关系 以及 会见、访问等方式加强沟通对接，支持两国企业按照互利共赢 原则加强合作，共同推动中洪能源合作迈上新台阶，为构建中拉命运共同体贡献能源力量。 埃里克 ·特哈达对洪中能源合作发展予以积极评价，并表示希望与中方进一步加强能源领域人才交 流、技术合作等，欢迎中方能源企业积极参与洪能源项目合作，共同推动能源转型，应对自然灾 害，实现可持续发展。 国家能源局副局长任京东出席会见，科技司、电力司、新能源司、国际司负责同志一同参会。 ...

公司业绩 - 2024年实现营业收入7.55亿元，同比增长8.08% [1] - 归母净利润5115.61万元，扣非净利润5146.04万元，基本每股收益0.51元 [1] - 业绩增长主要得益于新能源汽车领域深耕及储能/动力电池等新兴业务拓展 [1] 业务发展 - 在整车厂及储能/动力电池领域取得重要突破，部分战略性客户项目进入量产交付阶段 [1] - 北美工厂自2023年9月量产后产能利用率持续提升，预计2024年第四季度实现盈亏平衡 [2] - 北美本土化产能建设增强国际市场竞争力，应对国际贸易环境变化能力提升 [2] 行业前景 - 2024年全球新能源汽车销量同比增长24.4%，渗透率达20.1% [2] - 麦肯锡预测2030年新能源乘用车渗透率有望达到50% [2] - 2024年全球新型储能新增装机量同比增长62.5%，公司积极布局储能业务领域 [2] 战略布局 - 深化与新能源汽车产业链上下游合作，推动行业高质量发展 [1] - 持续优化产品和服务，深化与客户合作关系 [1] - 北美生产基地是国际化战略重要布局，提升本土化交付能力 [2]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，维持该评级 [5] 报告的核心观点 - 亿纬锂能2025Q1营收和利润有不同表现，动力和储能电池出货增长，消费电池有不同情况，公司盈利能力有望回升，预计2025、2026年净利润为51、71亿元，对应PE分别为18、13倍，继续推荐 [1][3][9] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2025Q1实现营业收入128.0亿元，同比增长37.3%，环比下降12%；归母净利润11.0亿元，同比增长3.3%，环比增长24%；扣非净利润8.2亿元，同比增长16.6%，环比增长23.6% [1][3] - 2025Q1动力电池出货10.17GWh，同比增长57.58%；储能电池出货12.67GWh，同比增长80.54% [9] - 2025Q1公司整体毛利率达17.16%，动储电池单Wh净利整体保持稳定 [9] - 2025Q1投资收益1.2亿元，单季度四项费用率达10.85%，同比下降1.75pct，环比提升0.73pct [9] - 资产减值、信用减值转回0.05、0.15亿元，其他收益4.31亿元 [9] 业务情况 - 动力电池在国内头部新势力客户纯电车型单车型独供，商用车放量使增长好于行业，2025Q1商用车占比预计持续提升，市场份额为13.41%，稳居国内第二，开源电池品牌新能源商用车各细分市场头部客户覆盖率超80% [9] - 消费电池方面，小圆柱电池出货稳健但盈利能力承压，锂原电池收入、盈利基本稳定，消费类业务整体贡献利润保持稳健 [9] 未来展望 - 主要逻辑是动力放量带动稼动率提升，以及储能出货结构改善，盈利能力有望回升 [9] - 有望通过马来西亚储能基地规避美国关税影响，大圆柱电池出货有望带动单位盈利进一步提升 [9] 财务报表及预测指标 - 给出2024A - 2027E利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标等数据，如2025E营业总收入617.4亿元，净利润52.49亿元等 [12]