再贷款

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创新金融服务支持两重两新
经济日报· 2025-05-20 06:08
政策支持与资金投放 - 科技创新和技术改造再贷款额度从5000亿元增至8000亿元 [1] - 2025年将发行超长期特别国债1.3万亿元,其中8000亿元用于"两重"项目,5000亿元用于"两新"政策 [1] - 2024年发行超长期特别国债1万亿元,其中7000亿元支持1465个"两重"项目,3000亿元支持"两新" [4] "两重"建设进展 - 支持长江沿线城市改造1.3万公里污水管网,消除管网空白区1100平方公里 [4] - 推动沙化土地综合治理、造林种草及退化林修复近4000万亩 [4] - 在东北建设2500万亩高标准农田基础上,再加力安排2500万亩 [4] - 继续支持长江经济带生态环境保护、西部陆海新通道等重点任务 [5] "两新"政策实施 - 大规模设备更新带动全国设备工器具购置投资同比增长19%,对全部投资增长贡献率达64.6% [2] - 设备更新支持范围扩大至电子信息、安全生产、设施农业等领域 [6] - 实施手机等数码产品购新补贴,对个人消费者购买3类数码产品给予补贴 [6] - 2025年安排3000亿元支持消费品以旧换新,家电支持品类由8类拓展至12类 [7] 金融支持与创新 - 截至2025年3月末,银行与科技型企业和设备更新项目签订贷款合同金额突破1.4万亿元 [3] - 工商银行为北京华德液压审批固定资产贷款1.38亿元,已放款3660万元 [3] - 工商银行个人消费贷款累计投放超1.8万亿元,贷款余额超3800亿元,较年初增加318亿元 [8] - 工商银行为客户节约消费贷款利息近6亿元 [8] 消费市场表现 - 全国汽车以旧换新281.4万辆,12类家电以旧换新4941.6万台 [7] - 手机等数码产品购新3785.5万件,家装厨卫"焕新"4090.6万件 [7] - 电动自行车以旧换新超420万辆,合计拉动销售超7200亿元 [7] - 前两批消费品以旧换新资金已下达超1600亿元,后续还有1400亿元左右 [7]
增量政策因时而进 民营企业大有可为
中国证券报· 2025-05-20 05:23
民营经济促进法带来的机遇 - 民营经济促进法自5月20日起施行,从多角度促进民营企业发展,最重要的是保障民营企业权益,鼓励企业放心大胆投资和创新创业 [1] - 法治化是最好的营商环境,该法鼓励民营企业在战略性新兴产业、未来产业等领域投资创业,提供法律"定心丸" [2] - 政府需以身作则贯彻落实该法,改善民营企业预期,并出台配套监督条例推动法律落地见效 [2] 民营企业应对国际经贸挑战 - 面对全球力量对比变化带来的中美贸易问题,中国可构建内循环和外循环相互促进的新发展格局,扩大内需并将外部压力转化为动力 [2] - 美国关税政策导致全球产业链供应链布局变化,中国应提升作为"链主"的竞争力,支持民营企业"走出去"在全球布局 [3] - 数字化电商平台在拓展海外市场方面步伐快,政策需支持民营企业在技术、标准、管理和品牌等方面提升全球影响力 [3] 金融领域的发展机遇 - 美国金融市场波动导致美元信任度下降,中国应加快人民币国际化步伐,建设金融强国 [3] - 中国政治经济稳定增长动力强,人民币资产受青睐,可扩大金融市场开放提供更多人民币资产吸引全球投资 [3] - 中国人民银行设立5000亿元服务消费与养老再贷款,重点支持住宿餐饮、文体娱乐、教育等服务消费领域和养老产业 [4] 消费升级与服务经济发展 - "两新"政策促进企业设备更新和消费品以旧换新,推动消费升级 [4] - 服务消费比重偏低但潜力大,尤其是老龄社会带来的刚性养老服务需求,需通过金融支持、体制机制改革和政策创新促进供给 [4] - 服务消费与养老再贷款将"真金白银"渗透到实体经济,支持市场主体定向需求 [4] 中国经济发展趋势 - 中国作为世界第二大经济体通过稳就业、稳企业、稳市场等措施为全球经济注入确定性 [5] - 作为全球最大制造中心,中国有能力降低全球不确定性 [5] - 全面深化改革使中国发展确定性增强,经济态势向好将为全球增长提供动力 [6]
4月份以来超300家上市公司披露相关计划—— 股票回购增持再贷款带动效应显著
经济日报· 2025-05-17 05:49
上市公司回购增持规模 - 4月份以来超300家上市公司披露回购增持计划 金额上限超1000亿元 [1] - 中国诚通和中国国新两家国有资本运营公司拟使用1800亿元股票回购增持贷款资金 [1] - 截至2025年4月末 上市公司披露拟申请股票回购增持贷款金额上限超1100亿元 金融机构签订合同金额约2000亿元 [1] 货币政策工具创设与使用 - 中国人民银行创设两项货币政策工具 证券基金保险公司互换便利首期额度5000亿元 股票回购增持再贷款首期额度3000亿元 [1] - 互换便利工具已开展2次操作 总金额1050亿元 [2] - 超过500家上市公司及主要股东公告使用贷款回购增持股票 贷款总金额约3000亿元 [2] 政策工具优化调整 - 将两项工具额度合并使用 总额度8000亿元 [3] - 下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点 各类专项结构性货币政策工具利率降至1.5% [3] - 金融机构发放股票回购增持贷款利率基本在2%左右 低于上市公司平均股息率水平 [3] 市场影响与专家观点 - 上市公司密集回购增持有助于稳定股价 缓解市场波动 增强投资者信心 [2] - 回购增持专项贷款综合利率较低 可帮助公司以更低成本开展股权管理 优化股权结构 [2] - 两项工具遵循市场化、法治化原则 有效提升上市公司和行业机构融资和投资能力 [2]
申万宏源证券晨会报告-20250515
申万宏源证券· 2025-05-15 09:13
指数表现 - 上证指数收盘3404点,1日涨0.86%,5日涨4.33%,1月涨1.83% [1] - 深证综指收盘2011点,1日涨0.52%,5日涨5.63%,1月涨2.17% [1] - 大盘指数昨日表现涨1.29%,1个月表现涨5.22%,6个月表现跌1.84% [1] - 中盘指数昨日表现涨0.42%,1个月表现涨3.09%,6个月表现跌7.78% [1] - 小盘指数昨日表现涨0.16%,1个月表现涨3.26%,6个月表现跌1.55% [1] 行业涨跌 涨幅 - 保险Ⅱ昨日涨5.07%,1个月涨11.08%,6个月跌4.24% [1] - 航运港口昨日涨3.76%,1个月涨6.85%,6个月涨2.17% [1] - 证券Ⅱ昨日涨3.63%,1个月涨6.92%,6个月跌13.53% [1] - 化学纤维昨日涨2.84%,1个月涨10.51%,6个月涨8.1% [1] - 多元金融Ⅱ昨日涨2.81%,1个月涨5.95%,6个月跌9.09% [1] 跌幅 - 航天装备Ⅱ昨日跌2.43%,1个月涨3.05%,6个月跌10.42% [1] - 工程机械Ⅱ昨日跌1.7%,1个月涨2.87%,6个月涨5.97% [1] - 贵金属昨日跌1.63%,1个月跌5.91%,6个月涨21.25% [1] - 光伏设备Ⅱ昨日跌1.63%,1个月涨5.2%,6个月跌28.41% [1] - 个护用品昨日跌1.35%,1个月涨11.97%,6个月涨30.53% [1] 京东25Q1业绩点评 营收与利润 - 京东25Q1营收3011亿元,同比增15.8%,服务收入588亿元,同比增14.0%,Non - Gaap净利润128亿元,同比增43.4%,业绩超预期 [2][10] 零售业务 - 京东零售收入同比增16.3%至2638亿元,活跃用户数同比增速超20%,连续6季度双位数增长 [2][8][10] - 国补加力扩围推动带电品类收入同比增17.1%至1443亿元,增速环比升1.3ppt,预计销售延续高增长 [10] - 日百品类收入同比增14.9%至980亿元,商超品类连续5季度双位数增长 [10] - 第三方商家成交用户数和订单量双位数增长,平台及广告服务收入增速环比加速至15.7% [10] 盈利能力 - 集团毛利率15.9%,同比升0.6ppt,履约毛利率9.3%,同比升0.5ppt [3][10] - 京东零售经营利润率同比升0.8ppt至4.9%,京东物流经营利润率同比降0.2ppt至0.3% [10] - Non - GAAP净利润率达4.2%,同比升0.8ppt [10] 外卖业务与回购 - 4月22日京东外卖当日订单量突破1000万单,预计加大投入用户补贴等强化生态势能 [3][10] - 截至2025年3月31日,年内回购15亿美元,80.7百万股A类普通股,占2024年底流通股2.8% [3][10] 评级 - 维持“买入”评级,下调FY25 - 26年调整后归母净利润预测 [10] 增量政策专题 政策窗口期信号 - 4月中央政治局提前召开会议,关注扩内需、促消费、稳就业等政策,强调办好自己的事,稳就业等“四稳” [4][11] - 4月28日国新办发布会围绕稳就业,涉及稳内需与就业协同、拓展就业空间、强化民营经济支持 [11] - 5月7日国新办发布会围绕稳市场,包括稳股市、稳楼市、强化科创金融支持 [4][11] 增量政策调整 - 90天关税“暂缓期”是出口缓冲期,也是政策落地和储备窗口期,5月抢出口或延续,6月效应或消退 [11] - 一揽子金融政策落地,央行降准降息,引导下调存款利率 [11] - 财政政策关注债务额度发行使用和增量“续力”,二季度政策或落地,关注增量资金节奏 [11] 增量资金投向 - 一季度GDP增速较高,后续经济结构需关注政策落地和关税谈判进展 [11] - 若关税谈判顺利,政策重心或向长期制度改革倾斜,促消费关注减负增收和服务消费政策支持 [11] - 稳投资方面,新基建成增长点,传统基建开工落地需重视 [11]
未知机构:【研选】5000亿元服务消费与养老再贷款设立,机器人在居家、养老等领域落地有望迎来提速,相关上市公司或充分受益;分析师看好这家公司投-资设立控股子公司-20250514
未知机构· 2025-05-14 11:55
纪要涉及的行业和公司 - **行业**:机器人、养老产业、金融、汽车、军售、芯片、贸易 - **公司**:探路者、伟思医疗、欧圣电气、新坐标、杭州九月八精密传动科技有限公司、浙江陀曼智能科技股份有限公司、五洲新春(上海)精密轴承有限公司、捷颂(上海)传动科技有限公司 [6][7] 纪要提到的核心观点和论据 - **机器人与养老产业**:央行设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”,支持服务消费和养老产业 ,机器人在居家、养老等领域落地有望提速 [5] - **论据**:机器人作业和泛化水平逐步提升,能满足老龄化下康养保健需求;预计到2050年全球60岁以上人口达21亿,养老机器人可照顾老人,市场机遇大 [5] - **新坐标进军丝杠领域**:东兴证券李金锦看好新坐标投资约5亿元设立控股子公司杭州九月八精密传动科技有限公司进军丝杠领域 [7] - **论据**:股东三方互补,陀曼智能专注设备端,孙立松在渠道端有优势,新坐标在制造环节领先,有望在丝杠领域取得突破 [7] - **投资建议**:预计新坐标2025 - 2027年归母净利润2.46/2.85/3.31亿元,对应PE分别为25/22/19倍 [7] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 国务院关税税则委员会调整对原产于美国的进口商品加征关税措施 [1] - 上市公司拟申请股票回购增持贷款金额上限超1100亿元 [2] - 新疆库尔勒富民村镇银行调整部分人民币个人存款挂牌利率,出现利率极致倒挂现象 [2] - 美国和沙特签署上千亿美元军售协议,美国考虑允许阿联酋购买超一百万个英伟达先进芯片 [3] - 印度拟对美国部分输印商品征收关税 [4] - 机器人行业风险:人形机器人终端应用落地不及预期、核心部件降本进程不及预期、大小脑训练进程不及预期 [7] - 新坐标风险:汽车需求不及预期、产品推广不及预期、主要原材料价格大幅上涨风险 [7]
机器人行业事件点评报告:5000亿元服务消费与养老再贷款设立 机器人在居家、养老等领域落地有望迎来提速
新浪财经· 2025-05-13 08:41
政策支持 - 中国人民银行、国家金融监督管理总局与中国证监会联合发布一揽子金融政策以稳市场稳预期 [1] - 央行新设立5000亿元"服务消费与养老再贷款",年利率1.5%,期限1年可展期2次,最长使用期限不超过3年 [1] - 该再贷款拟用于引导金融机构加大对住宿餐饮、文体娱乐、教育等服务消费重点领域和养老产业的金融支持 [1] 养老产业与机器人发展 - 机器人正逐步提升作业、泛化水平,可满足人口老龄化趋势下对康养保健的需求 [2] - 世界卫生组织数据显示,预计到2050年全球60岁以上人口数量将达21亿,人口老龄化持续提升 [2] - 养老机器人可陪伴、照顾老人,改善生活质量,面临广阔发展机遇 [2] - 服务消费与养老再贷款有望促进服务消费及养老产业对于机器人的相关投资支出 [2] - 机器人大脑、小脑、硬件端的持续进步将加速机器人在居家、养老等领域的落地 [2] 外骨骼机器人应用 - 外骨骼机器人模仿人体外骨骼开发,能为使用者提供保护、支撑和运动等功能 [3] - 应用场景覆盖医疗、消费、工业等领域,2025年以来多地景区引入登山外骨骼机器人 [3] - 程天科技消费级外骨骼产品售价仅2500元,15秒售罄,多家养老机构正试点应用外骨骼产品 [3] - 预计2030年外骨骼机器人单价有望普遍达到千元水平,市场空间可达近480亿元 [3] 投资机会 - 服务消费与养老再贷款的设立有望从需求侧加快机器人落地提速 [3] - 养老/居家/外骨骼机器人等或充分受益,建议关注振江股份、探路者、伟思医疗、欧圣电气、精工科技、新时达等 [3] - 机器人在养老/居家等领域中的人机交互需要传感器的赋能,建议关注柯力传感、凌云股份、汉威科技、福莱新材等 [3]
从托举到筑基 一揽子金融政策“对症下药”
中国青年报· 2025-05-13 08:39
政策组合与实施特点 - 年内首次降息降准相继落地,设立服务消费与养老再贷款,出台深化科创板、创业板改革政策措施,发布公募基金重大改革方案,进一步扩大保险资金长期投资试点范围 [2] - 政策组合包括总量与结构性政策并存,数量与价格型政策工具并存,涉及楼市、股市、服务消费、科技创新、企业纾困五方面 [2] - 政策落地速度快,7号宣布降准降息,8号实施降息、15号实施降准 [2] 货币政策工具与效果 - 降低存款准备金率0.5个百分点,预计将向市场提供长期流动性约1万亿元 [4] - 下调政策利率0.1个百分点,公开市场7天期逆回购操作利率从1.5%调降至1.4%,预计带动LPR同步下行约0.1个百分点 [4] - 下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点,支农支小再贷款、科技创新和技术改造再贷款等利率从1.75%下调到1.5% [5] - 新增1.1万亿元再贷款额度聚焦服务消费、养老、科技及中小企业 [4] 结构性货币政策工具 - 结构性货币政策工具存量余额约5.9万亿元,占人民银行资产负债表规模的13% [8] - 工具聚焦国民经济重点领域、重大战略和薄弱环节,包括支农支小再贷款、科技创新和技术改造再贷款、碳减排支持工具等 [5] - 设立5000亿元服务消费与养老再贷款,激励金融机构加大对住宿餐饮、文体娱乐、教育等服务消费重点领域和养老产业的金融支持 [7] 政策协同与未来方向 - 政策协同联动旨在发挥"乘数效应",减少"挤出效应",三部委政策各有侧重、分工明确 [11] - 后续财政、准财政、消费、供给侧等领域还有进一步政策空间,如加快新增专项债、特别国债发行进度 [11] - 政策着力点从"托举"转向"筑基",动态优化结构性政策工具,强化政策协同 [9]
建筑材料行业跟踪周报:服务消费再贷款落地-20250512
东吴证券· 2025-05-12 22:36
报告行业投资评级 - 增持(维持) [1] 报告的核心观点 - 央行落实刺激政策创设5000亿服务消费和养老再贷款,4月房企拿地好转,地产链复苏方向不变,期待25年Q3家装产业链加速,首选低估值消费龙头和扩张型公司,关注中西部基建相关公司和科技属性强的公司 [2] - 4月出口数据反映美国高关税下的抢转口行为,Q3美国进口可能集中补库存,建议关注美国有产能的公司 [2] - 中美脱钩下出海企业转向拓展其他市场,非美国家经济建设有望加速,推荐相关出海企业 [2] 根据相关目录分别进行总结 板块观点 水泥 - 本周全国水泥市场价格环比回落1.2%,五一小长假后需求减弱,出货率下滑,部分地区错峰生产执行欠佳,库存高位,价格延续回落 [3][11] - Q1水泥价格反弹超预期,全年盈利中枢有望高于去年 [6][11] - 水泥企业市净率估值处于历史底部,行业整合机遇大,推荐全国和区域性龙头企业 [6][11] 玻纤 - 中期粗纱盈利底部向上,行业供需平衡修复,龙头企业有望获超额利润,推荐中国巨石等 [6][12] - 细纱电子布成本曲线陡峭,景气底部持续时间长,盈利改善明显,利好国内电子布领域龙头 [6][12] - 中长期行业容量有望增长,产品结构调整利于龙头提升壁垒,盈利稳定性增强 [12] 玻璃 - 终端需求疲软,行业供需阶段性弱平衡,库存中高位波动,价格下行压力增加,推荐旗滨集团等 [6][13][14] 装修建材 - 外部不确定性增加,扩内需预期增强,家居建材消费需求有望持续释放,多数板块龙头公司估值有望修复 [6][15] - 推荐扩张增长意愿强、受益国补政策、竞争格局优的细分龙头企业 [6][15] 大宗建材基本面与高频数据 水泥 - 本周全国高标水泥市场价格为383.0元/吨,部分地区价格下跌,全国样本企业平均水泥库位为62.5%,出货率为48.1% [5][20][21] - 本周水泥煤炭价差有变动,部分地区产能发挥与错峰停窑情况不同 [52][54] 玻璃 - 本周全国浮法白玻原片平均价格为1317.6元/吨,全国13省样本企业原片库存为5817万重箱 [5][57][61] - 本周建筑浮法玻璃产能有变动,行业盈利相关指标有变化 [67][72] 玻纤 - 本周国内无碱粗纱市场报价基本走稳,电子纱市场价格基本走稳 [5][72] - 4月玻纤样本企业库存和表观需求有变动,产能有变化 [77][84] 消费建材相关原材料 - 本周聚丙烯无规共聚物PP - R、高密度聚乙烯HDPE等消费建材主要原材料价格有变动 [85] 行业动态跟踪 行业政策、新闻点评 - 国务院新闻办举行发布会,三部门宣布一揽子重磅金融政策,包括降息降准、推动中长期资金入市、支持重点领域等 [86] 本周行情回顾 - 本周建筑材料板块(SW)涨跌幅2.55%,同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为2.00%、2.32%,超额收益分别为0.55%、0.23% [5][87] - *ST金刚、北京利尔等位列涨幅榜前五,九鼎新材、三棵树等位列涨幅榜后五 [87]
一揽子金融政策对医疗行业影响
36氪· 2025-05-12 11:26
核心观点 - 一揽子金融政策对医疗产业形成全方位支持,涵盖一级市场资金活水、二级市场开闸放水及养老医疗产业生态升级 [2][3] - 政策通过科技创新债券风险分担工具、5000亿元服务消费与养老再贷款等具体措施,直接缓解医疗行业资金压力并提振信心 [9][16] - 医疗行业虽处周期性低谷,但长期需求确定,政策持续释放利好信号助力产业升级 [20][22] 一级市场影响 - 2024年医疗健康行业融资总额较2021年高峰缩水70%,融资案例从2520起(2230亿元)降至705起(680亿元)[5] - 人民银行推出支持小微企业融资政策及科技创新债券风险分担工具,为医疗创新企业提供低成本长期资金 [8][9] - 松禾资本认为干细胞、免疫细胞技术将成未来5-10年重要方向,资金活水将推动创新医疗企业发展 [10] 二级市场影响 - A股新增上市医疗企业数量从2021年63家降至2024年5家,生物医药板块总市值2024年跌12.64%(9000亿元)[12] - 政策合并8000亿元额度工具(5000亿元互换便利+3000亿元再贷款),优化资本市场并购重组功能 [14] - 50%生物科技企业2023年底账上现金不足10亿元,部分企业因资金链断裂暂停研发 [13] 产业生态升级 - 设立5000亿元服务消费与养老再贷款,较2022年普惠养老专项再贷款(400亿元)额度扩大12.5倍 [16][17] - 政策通过信贷支持医疗、养老等产业,激发服务消费潜力并完善养老保障体系 [18] - 国务院1月发文深化药械监管改革,支持研发创新与审评审批效率提升 [20] 区域政策动态 - 北京推出32条新措施压缩临床试验用时至20周内,构建500亿元医药健康产业基金 [24] - 多地政策持续释放利好,但行业仍需应对集采、关税等挑战,企业需优化资金使用效率 [24]
金融支持消费加码 后续料继续发力
中国证券报· 2025-05-12 04:30
经济转型与消费拉动 - 我国经济正加速向以内需为主导的增长模式转型 消费对拉动国民经济增长具有重要作用 [1] - 最终消费支出占GDP比重相比美日等国家较低 提升消费对经济增长贡献度有较大潜力 [2] - 面对外需不利冲击 有必要将提振内需特别是消费置于更加优先地位 [2] 服务消费发展趋势 - 传统商品消费增长承压 服务消费需求持续升温 占居民消费支出比重稳步提升 [2] - 人民银行设立服务消费与养老再贷款 重点支持住宿餐饮 文体娱乐 教育等领域及养老产业 [2] - 服务消费与养老再贷款从供给端发力 未来可与财政政策及产业政策形成协同效应 [2] 金融支持政策动向 - 人民银行将研究出台金融支持消费指导性文件 加强旅游 住宿餐饮 文体娱乐等重点领域高质量供给 [3] - 结构性货币政策工具是重要支持方式 包括新创设的服务消费与养老再贷款及潜在新型政策性金融工具 [3] - 政策重点聚焦消费供给端优化 建设区域特色消费中心 商贸物流中心 智慧物流等将成为支持重点 [3] 消费基础设施与体系建设 - 金融机构需加大消费基础设施建设和商贸流通体系建设金融支持力度 [3] - 银河证券指出信贷将重点支持服务消费供给端 解决消费基础设施建设项目资本金问题 [3] - 浙商证券预计区域特色消费中心 区域商贸物流中心建设将获政策重点支持 [3] 顶层规划与指标体系 - 提振消费需强化顶层规划 建立完善衡量消费发展的系统性指标体系 [4] - 公开宣示指标体系可更好发挥政策导向作用 [4]