财务表现 - 2025年中报营业总收入7.94亿元，同比下降12.98% [1] - 归母净利润1088.02万元，同比下降89.32% [1] - 第二季度营业总收入3.86亿元，同比下降20.63% [1] - 第二季度归母净利润236.2万元，同比下降95.77% [1] - 扣非净利润-1094.47万元，同比下降111.37% [1] - 毛利率18.45%，同比下降19.81个百分点 [1] - 净利率1.37%，同比下降87.73个百分点 [1] 成本与费用 - 三费总额9584.26万元，占营收比12.07%，同比增幅35.64% [1] - 财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达35.64% [1] 现金流与资产 - 货币资金16.31亿元，同比增长54.16% [1] - 应收账款5.19亿元，同比增长42.94% [1] - 有息负债9.44亿元，同比增长131.51% [1] - 每股经营性现金流0.67元，同比增长452.84% [1] - 每股净资产12.4元，同比增长2.03% [1] 投资回报 - 2024年ROIC为3.08%，资本回报率不强 [3] - 历史中位数ROIC为-1.16%，2020年ROIC低至-38.83% [3] - 上市以来亏损年份5次 [3] 业务模式 - 业绩主要依靠研发及资本开支驱动 [3] - 需关注资本开支项目效益及资金压力 [3] 机构持仓 - 广发电子信息传媒股票A持有143.13万股，为新进十大持仓 [4] - 该基金规模9.19亿元，近一年上涨74.8% [4] - 科创配置LOF增仓48.47万股 [4] - 多家科创板主题ETF及混合型基金增持或新进持仓 [4] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.64亿元 [3] - 每股收益预期均值0.61元 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入248.55亿元，同比增长1.3%，归母净利润27.65亿元，同比增长20.84% [1] - 第二季度营业总收入127.38亿元，同比下降0.19%，归母净利润13.55亿元，同比下降1.29% [1] - 扣非净利润19.25亿元，同比增长30.08% [1] 盈利能力指标 - 毛利率28.15%，同比提升0.59个百分点，净利率11.67%，同比提升12.6% [1] - 三费占营收比11.07%，同比下降13.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计27.5亿元 [1] - 每股收益0.32元，同比增长14.29% [1] 资产与负债状况 - 货币资金129.24亿元，同比下降18.22%，应收账款294.36亿元，同比增长16.47% [1] - 有息负债293.47亿元，同比增长23.15%，有息资产负债率达22.64% [1][2] - 每股净资产6.61元，同比增长2.68% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.2元，同比大幅增长113.18% [1] - 货币资金/流动负债比例为42.93%，近3年经营性现金流均值/流动负债比例为7.19% [2] 投资回报与历史表现 - 2024年ROIC为4.66%，近10年中位数ROIC为4.4%，2016年最低为0.61% [1] - 公司上市以来24份年报中出现1次亏损 [1] 机构持仓变动 - 华夏新兴成长股票A新进十大持仓1644.75万股，该基金规模32.73亿元，近一年上涨45.68% [3] - 易方达新丝路灵活配置混合等4只基金新进十大持仓，持股数在976.74万股至1250.51万股之间 [3] - 银华中证基建ETF等4只基金出现减仓，持股数在73.10万股至312.94万股之间 [3] 业务特征与分析师预期 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [2] - 证券研究员普遍预期2025年业绩49.0亿元，每股收益均值0.57元 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入13.07亿元 同比增长1.29% [1] - 归母净利润1828.35万元 同比下降17.83% [1] - 第二季度营收7.36亿元 同比增长32.36% [1] - 第二季度归母净利润1185.6万元 同比下降20.21% [1] - 扣非净利润1653.91万元 同比大幅增长61.18% [1] 盈利能力指标 - 毛利率7.76% 同比下降0.25个百分点 [1] - 净利率1.43% 同比下降9.04% [1] - 三费占营收比4.39% 同比下降13.63% [1] - 每股收益0.08元 同比下降20% [1] - 历史ROIC中位数12.6% 2024年ROIC仅3.47% [3] 资产负债结构 - 货币资金5.13亿元 同比增长42.5% [1] - 应收账款3.886亿元 同比大幅增长43.67% [1] - 有息负债5.16亿元 同比增长2.86% [1] - 每股净资产5.76元 同比增长3.51% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.03元 同比大幅下降103.75% [1] - 货币资金/流动负债比率85.99% [3] - 应收账款/利润比率高达758.53% [3] 运营质量评价 - 有息资产负债率达23.37% [3] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [3] - 资本回报率不强 产品或服务附加值不高 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1.84亿元 同比微增0.09% 归母净利润3134.2万元 同比下降15.2% [1] - 第二季度营业总收入9523.33万元 同比下降5.77% 第二季度归母净利润1440.25万元 同比下降25.37% [1] - 毛利率31.25% 同比减少7.92个百分点 净利率17.07% 同比下降15.28% [1] - 三费总额1284.06万元 占营收比例6.99% 同比上升6.42% [1] - 每股收益0.28元 同比下降15.21% 每股净资产9.89元 同比减少25.52% [1] - 每股经营性现金流0.44元 同比增长7.55% [1] 资产质量与现金流 - 应收账款占最新年报归母净利润比例达185.55% 应收账款体量较大 [1][3] - 现金资产状况非常健康 偿债能力良好 [2] 投资回报指标 - 2024年ROIC为6.99% 资本回报率一般 净利率19.66% 显示产品附加值较高 [2] - 上市以来ROIC中位数达15.65% 投资回报良好 2023年为最低水平6.95% [2] 业务驱动模式 - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 需重点关注资本开支项目效益及资金压力 [2] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩达9427.0万元 每股收益均值0.84元 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入5.42亿元，同比增长20.8%，但归母净利润1596.27万元，同比下降47.78% [1] - 第二季度营业总收入2.72亿元，同比增长18.49%，但归母净利润403.57万元，同比下降72.04% [1] - 毛利率13.84%，同比下降23.26%，净利率2.91%，同比下降56.6% [1] - 每股收益0.14元，同比下降47.82%，每股净资产11.3元，同比增长20.74% [1] - 扣非净利润946.99万元，同比下降60.24% [1] 现金流与资产结构 - 每股经营性现金流0.2元，同比增长208.19%，货币资金5.27亿元，同比增长6.66% [1] - 应收账款3.57亿元，同比增长36.28%，应收账款占利润比例达679.69% [1][5] - 有息负债5619.31万元，同比下降85.75% [1] 费用与效率指标 - 三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计4598.99万元，占营收比例8.48%，同比增长11.66% [1] - 2024年ROIC为3.88%，净利率5.04%，资本回报率不强 [3] - 公司上市以来ROIC中位数为9%，2024年为历史最低水平 [3] 业务模式与资本状况 - 公司现金资产非常健康，业绩主要依靠研发及资本开支驱动 [4] - 需重点关注资本开支项目效益及资金压力 [4] - 基金持仓方面，华夏双债债券A持有165.90万股，为新进十大股东 [6]

核心财务表现 - 营业总收入16.82亿元 同比增长28.95% 其中第二季度单季收入10.54亿元 同比增长30.03% [1] - 归母净利润1.5亿元 同比增长35.95% 第二季度单季净利润9627.91万元 同比大幅增长59.92% [1] - 扣非净利润1.49亿元 同比增长38.45% 显示主营业务盈利质量提升 [1] - 毛利率24.41% 同比下降2.57个百分点 但净利率9.11% 同比提升10.38% 反映费用控制有效 [1] 资产负债结构 - 货币资金5.02亿元 同比增长31.05% 流动性储备增强 [1] - 应收账款20.31亿元 同比增长24.99% 占最新年报归母净利润比例达1757.54% 需关注回款效率 [1][3] - 有息负债11.54亿元 同比增长26.93% 融资规模扩大 [1] - 每股净资产9.95元 同比增长4.9% 股东权益稳步增长 [1] 现金流与运营效率 - 每股经营性现金流-0.42元 同比大幅下降338.56% 运营现金流承压 [1] - 三费占营收比11.04% 同比下降12.69% 费用管控成效显著 [1] - 货币资金/流动负债仅39.33% 近三年经营性现金流均值/流动负债为4.74% 短期偿债能力需关注 [3] 投资回报与基金持仓 - 2024年ROIC为3.67% 净利率3.68% 投资回报表现一般 [1] - 宝盈基金旗下多只产品重仓 其中宝盈策略增长混合持仓141.85万股且增仓 该基金近一年上涨144.37% [4] - 广发新兴成长混合新进十大持仓 显示机构关注度提升 [4] 业绩预期与商业模式 - 分析师普遍预期2025年净利润2.82亿元 每股收益1.06元 [3] - 公司业绩主要依赖研发投入、营销拓展及资本开支驱动 需关注资本支出效益 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入7.12亿元，同比增长4.77%，归母净利润9450.4万元，同比下降15.75% [1] - 第二季度营业总收入4.6亿元，同比增长18.31%，归母净利润5687.23万元，同比下降16.12% [1] - 毛利率28.82%，同比下降12.5%，净利率13.29%，同比下降19.58% [1] - 三费总额4506.87万元，占营收比6.33%，同比增长4.28% [1] - 每股收益0.98元，同比下降15.52%，每股净资产12.01元，同比增长26.25% [1] 盈利能力指标 - 2024年ROIC为26.86%，资本回报率极强，历史中位数ROIC为26.86% [2] - 2024年净利率13.56%，产品或服务附加值高 [2] - 历史最低ROIC出现在2021年，为25.69%，仍保持较高水平 [2] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.24元，同比下降74.56% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达121.62% [1] - 应收账款与利润比率达162.74%，需关注应收账款状况 [4] 资本结构 - 现金资产状况非常健康 [3] - 公司上市时间不满10年，财务历史数据参考性有限 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.11亿元 同比上升5.43% 归母净利润1167.3万元 同比上升55.32% [1] - 第二季度营业总收入1.53亿元 同比上升19.64% 归母净利润2214.92万元 同比上升126.37% [1] - 毛利率46.86% 同比增11.34% 净利率5.54% 同比增47.61% 三费占营收比20.9% 同比增8.89% [1] - 每股净资产5.98元 同比增3.66% 每股收益0.06元 同比增50.0% 每股经营性现金流-0.19元 同比增58.82% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比达807.44% [1][2] - 去年ROIC为1.8% 净利率5.28% 上市以来ROIC中位数14.74% 2020年ROIC为-2.62% 上市8份年报中亏损2次 [2] 业务驱动因素 - 出入境及综合警务业务同比增长34.2% 受益于全国出入境人员6.1亿人次同比上升43.9% 以及公安部便民政策推动 [3] - 安全证件业务海外收入1.76亿元 同比增长72.51% 在非洲/东盟/中东等地区取得突破 与布基纳法索签署电子护照协议 [3] - 智慧寄递解决方案收入同比增长216% 中标邮政总局79%项目（24个中标19个） 在广州/河南/江西等地落地 [3] - 智慧交通业务在宜昌/青岛/深圳等城市上线智能支付终端 并开始探索东南亚市场 [3] 运营特点 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [2] - 现金资产非常健康但生意模式存在周期性波动 [2] - 业务模式从设备销售拓展至数字身份凭证运营服务（如电子护照5年持续收入） [3]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入14.16亿元，同比增长13.38% [1] - 归母净利润1.08亿元，同比增长27.19% [1] - 第二季度单季营业总收入8.01亿元，同比增长17.73% [1] - 第二季度单季归母净利润5870万元，同比增长32.52% [1] - 扣非净利润1.03亿元，同比增长36.91% [1] 盈利能力指标 - 毛利率24.71%，同比提升12.35个百分点 [1] - 净利率7.6%，同比下降2.14个百分点 [1] - 三费占营收比10.3%，同比下降0.31个百分点 [1] - 每股收益0.29元，同比增长7.41% [1] 资产质量与现金流 - 每股净资产6.69元，同比增长25.78% [1] - 每股经营性现金流0.57元，同比增长98.49% [1] - 货币资金6.69亿元，同比增长0.32% [1] - 应收账款8.05亿元，同比增长5.02% [1] 资本结构与投资回报 - 有息负债20.77亿元，同比下降0.43% [1] - 2024年ROIC为6.19%，资本回报率一般 [3] - 历史ROIC中位数10.83%，2023年最低为2.83% [3] - 有息资产负债率达36.46% [3] 机构持仓与市场预期 - 东兴连众一年持有期混合A新进十大持仓，持有1.1万股 [4] - 该基金规模0.37亿元，近一年上涨14.51% [5] - 分析师普遍预期2025年业绩2.7亿元，每股收益0.72元 [3] 运营特点与关注点 - 公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动 [3] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达438.76% [1][3] - 货币资金/流动负债比例为42.92% [3]

财务表现 - 营业总收入6.68亿元 同比增长22.75% 其中第二季度收入3.94亿元 同比增长23.81% [1] - 归母净利润5165.7万元 同比下降22.96% 第二季度净利润4164.11万元 同比下降2.9% [1] - 扣非净利润4852.71万元 同比下降19.81% [1] - 毛利率57.03% 同比提升10.54个百分点 净利率7.17% 同比下降38.75% [1] 资产负债结构 - 货币资金6.57亿元 同比增长3.31% [1] - 应收账款2.03亿元 同比增长6.06% 占归母净利润比例达224.21% [1][2] - 有息负债4301.6万元 同比增长104.84% [1] - 每股净资产15.45元 同比增长0.87% [1] 现金流与收益质量 - 每股经营性现金流0.14元 同比下降86.89% [1] - 每股收益0.56元 同比下降22.71% [1] - 三费总额2.98亿元 占营收比例44.61% 同比增长24.52% [1] 投资回报表现 - 当期ROIC为5.45% 处于历史中低水平 [1] - 历史ROIC中位数28.95% 最低为2023年2.29% [1] - 净利率7.69% 显示产品附加值一般 [1] 机构持仓动向 - 信澳优享生活混合A新进持股38.24万股 为最大持仓基金 [3] - 工银消费服务混合A新进持股18万股 工银新生代消费混合新进持股7万股 [3] - 华安创业板两年定开混合持有10.54万股 持仓未变动 [3] 商业模式特征 - 业绩主要依赖营销驱动 需关注业务驱动力质量 [2]