美联储降息预期与市场影响 - 市场对美联储10月降息概率预期超过97%，悬念在于降息25个基点还是50个基点 [1] - 降息预期主要基于美国近期经济数据疲软以及美联储官员暗示政策需灵活应对 [1] - 降息预期推动黄金、白银及铜、铝等有色金属价格近期出现较大涨幅，逻辑在于美元走弱及避险需求 [1] - 当前金价已处于历史高位附近，若美联储仅降息25个基点未超预期，市场可能因利好出尽而回调 [1] - 铜、铝等有色金属价格上涨除降息预期外，还与部分品种库存下降、需求回暖有关，但需警惕全球经济复苏乏力或供应端变量带来的价格回调压力 [1] AI数据中心电源架构变革 - 英伟达发布白皮书，明确未来AI数据中心将全面转向800位直流架构，采用中压整流器作为最终方案 [2] - 此次架构重构将电源效率提升至98.5%以上，功耗降低八成，被视为行业颠覆性变革 [2] - 具备SST中压直流变压器技术储备以及与英伟达生态深度绑定的核心部件、材料供应商将显著受益 [2] 三季报投资机会挖掘 - 科技自主方向，特别是半导体设备、材料和先进封装领域值得关注 [2] - 高端制造方向，如军工、工业母机、新能源车等政策支持明确、订单可见的领域存在机会 [2] - 医药行业中的创新药和高端器械领域，行业正经历出清，龙头公司业绩预增、毛利率稳定、现金流好，具备穿越周期潜力 [2] - 需注意半导体算力等板块前期涨幅过高，当前正经历退潮和震荡下行，不宜盲目抄底 [2] 防御性板块配置 - 银行、煤炭等高股息低估值板块在市场情绪摇摆时适合用于稳定投资组合 [3] - 银行股波动小，适合作为底仓配置，但短期上涨后追高需考虑风险 [3] - 煤炭行业尽管煤价有波动，但行业现金流好、分红高，板块内龙头和中军公司梯度完整 [3]

市场整体表现 - 上周A股主要指数普遍回调，上证指数下跌1.47%，深证成指下跌4.99%，创业板指下跌5.71% [1] - 全市场超过1100只ETF下跌，占1300余只ETF的绝大多数 [1] - 上周ETF市场整体资金净流入额超过600亿元 [1] 黄金类ETF表现 - 全市场周涨幅前十的ETF全部为黄金类产品，涨幅均超过10% [1][2] - 截至10月17日，今年内这10只黄金类ETF涨幅均超过60% [1] - 全市场14只挂钩SGE黄金9999指数或上海金指数的ETF上周涨幅全部超过10%，部分基金盘中交易价格超过10元，交易价格全部超过9元 [2][3] - 具体产品如黄金ETFAU（518860.SH）周涨幅达12.52%，年涨幅达63.01% [4] - 黄金类ETF成交活跃，SGE黄金9999指数相关ETF周成交额达1018.85亿元 [7][9] 资金流向分析 - 防御类资产ETF获资金青睐，周净流入额前十的ETF中，黄金类占4只，合计净流入超160亿元 [5] - 黄金ETF（518880.SH）单周净流入额达63.48亿元，银行ETF（512800.SH）净流入52.77亿元 [7] - 恒生科技类ETF同样吸引资金流入，挂钩恒生科技指数的ETF上周合计净流入额超过110亿元，有4只产品净流入额超过15亿元 [6][7] 成交活跃度 - 中证A500指数相关ETF周成交额达1347.4亿元，位居市场首位，其跟踪产品如A500ETF易方达（159361）周成交额超170亿元 [7][8] - 恒生科技指数、香港证券指数、SGE黄金9999指数相关ETF周成交额均超过1000亿元 [7][9] - 香港证券ETF（513090）周成交额达1043.43亿元，位居全市场股票型ETF首位 [8] 机构观点与投资逻辑 - 机构分析认为金价走强受美联储降息释放流动性及各国央行多元化储备以对冲美元信用风险驱动 [5] - 建议关注大盘成长核心资产，因当前核心资产板块估值处于历史低位，具备估值修复弹性，可关注中证A500、沪深300等宽基指数 [10] - 10月市场结构性机会与波动并存，三季报密集披露期可能强化盈利驱动逻辑，景气驱动的科技制造（如半导体、机器人、创新药）和资源品（如有色金属）有望获资金流入 [10] ETF产品动态 - 多只ETF进行分红，科创板50ETF（588080）进行上市以来首次分红，每10份基金份额分红0.14元 [11] - 易方达中证红利ETF联接基金进行分红，每10份基金份额分红0.52元 [11] - 按照红利发放日统计，定档于10月发放红利的ETF产品已超过20只 [11]

文章核心观点 - 市场重心有望回归国内基本面，政策主线聚焦科技自主、国产替代和新质生产力建设 [1] - 高端制造、半导体设备、新材料与新能源产业链等板块有望持续受益 [1] - 消费、医药、数字经济等内需驱动型板块在经济修复中或将展现韧性 [1] 创业板50ETF国泰（159375）概况 - 跟踪创业板50指数（399673），单日涨跌幅为20% [1] - 指数从创业板市场筛选出市值规模较大、流动性优异的50只股票 [1] - 重点覆盖信息技术、新能源、生物医药等战略新兴产业领域 [1] 创业板50指数行业分布与特质 - 指数成分股行业分布高度聚焦电力设备、医药生物及电子等板块 [1] - 指数展现出“科技+成长”的核心特质 [1] - 综合反映创业板市场内具备高创新性和高成长性的上市公司证券整体表现 [1]

市场整体表现与资金流向 - A股市场于10月15日探底回升后震荡上行，主要指数普遍上涨，沪指重返3900点，创业板指数涨幅超过2.3% [1] - 当日股票ETF市场资金净流入88亿元，若包含商品型黄金ETF，总资金净流入超过120亿元 [1] - 10月以来的五个交易日，股票ETF连续呈现资金净流入，累计吸引资金超过800亿元 [1][2] 资金流入主要领域 - 10月15日，资金净流入超过1亿元的股票ETF有49只，宽基ETF和行业主题ETF净流入居前 [2] - 具体来看，华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实稀土ETF、华泰柏瑞红利低波ETF位居资金净流入前三，均超过7亿元 [2] - 易方达基金数据显示，当日沪深300指数相关ETF净流入18.9亿元，红利主题净流入14.8亿元，银行主题净流入13.6亿元，稀土主题净流入12.7亿元 [2] - 商品型黄金ETF因国际金价创新高而受青睐，仅10月15日单日净流入便达到35.5亿元，近五个交易日流入相关ETF资金超114亿元 [2] - 从5日维度观察，恒生科技相关ETF资金净流入接近95亿元 [1][3] - 在资金净流入前20的股票ETF中，行业主题方面，芯片和证券各有2只，稀土、红利、银行等各有1只 [3] 头部基金公司产品动态 - 易方达基金旗下，银行ETF易方达10月15日净流入4.7亿元，规模达29亿元创历史新高；证券保险ETF净流入2.5亿元；科创200ETF易方达净流入2.0亿元；沪深300ETF易方达净流入1.9亿元，规模达3038亿元；红利ETF易方达净流入1.8亿元；恒生科技ETF易方达净流入1.2亿元，规模达225亿元创历史新高 [3] - 华夏基金旗下，10月15日芯片ETF净流入2.59亿元，规模达291.83亿元；恒生科技指数ETF净流入2.15亿元，规模达444.47亿元；恒生医药ETF净流入1.98亿元；机器人ETF净流入1.74亿元；有色金属ETF基金、食品饮料ETF和中证1000ETF净流入均超1.4亿元 [4] 资金流出主要领域 - 10月15日，部分股票ETF出现资金净流出，有22只净流出资金超过1亿元 [7] - 资金净流出前20的ETF中，3只创业板ETF净流出近14亿元，3只科创相关ETF净流出近12亿元 [7] - 中概互联、新能源以及中证A500等相关ETF资金净流出也较多 [7] - 10月以来，中证A500等相关ETF成为资金流出的主要阵营 [7] 机构市场观点 - 易方达基金基金经理表示，10月份市场进入政策与业绩验证的关键窗口，结构性机会与波动并存 [7] - 三季报密集披露可能强化盈利驱动逻辑，景气驱动的科技制造（如半导体、机器人、创新药）和资源品（如有色金属）等有望获资金聚焦 [7] - 东方红资产管理认为，市场理想路径应由基本面接力以走向可持续的"慢牛"，行情能否走向纵深最终取决于经济基本面的复苏强度 [8]

市场整体资金流向 - 10月15日A股市场主要指数普遍上涨，创业板指数涨幅超过2.3%，沪指重返3900点 [2] - 当日股票ETF市场资金净流入88亿元，若包含商品型黄金ETF，则总资金净流入超过120亿元 [2] - 10月以来的五个交易日，股票ETF连续呈现资金净流入，累计吸引资金超过800亿元 [2][4] 资金净流入主要领域 - 宽基ETF中，华泰柏瑞沪深300ETF单日资金净流入12.76亿元，最新规模达4237.07亿元 [7] - 行业主题ETF中，稀土、红利低波、银行等领域吸金显著，嘉实稀土ETF单日净流入11.84亿元，华泰柏瑞红利低波ETF净流入7.98亿元 [4][7] - 恒生科技相关ETF近期资金流入强劲，近五个交易日累计净流入接近95亿元，其中易方达恒生科技ETF规模达225亿元创历史新高 [2][5] - 商品型黄金ETF受国际金价创新高推动，仅10月15日单日资金净流入便达到35.5亿元，近五个交易日相关ETF资金流入超114亿元 [4] 主要基金公司产品动态 - 易方达基金旗下银行ETF单日净流入4.7亿元，规模29亿元创历史新高，证券保险ETF净流入2.5亿元 [5] - 华夏基金旗下芯片ETF和恒生科技指数ETF单日净流入分别为2.59亿元和2.15亿元，最新规模分别为291.83亿元和444.47亿元 [6] - 在资金净流入前20的股票ETF中，行业主题方面芯片和证券ETF各有2只，稀土、红利、银行等各1只 [5] 资金净流出主要领域 - 10月15日有22只股票ETF净流出资金超过1亿元，中概互联网、创业板、科创板50、医药等相关ETF资金流出相对靠前 [9] - 具体来看，3只创业板ETF净流出近14亿元，3只科创相关ETF净流出近12亿元，中概互联、新能源以及中证A500等相关ETF资金净流出也较多 [9] - 易方达基金旗下中概互联网ETF、创业板ETF和科创板50ETF位列净流出前三，单日净流出金额分别为9.52亿元、9.47亿元和6.82亿元 [11] 市场观点与展望 - 10月份市场或进入政策与业绩验证的关键窗口，结构性机会与波动并存，三季报密集披露可能强化盈利驱动逻辑 [10] - 景气驱动的科技制造（如半导体、机器人、创新药）和资源品（如有色金属）等领域有望获资金聚焦 [10] - 市场的理想路径应是由基本面接力，以走向可持续的“慢牛”，行情能否走向纵深最终将取决于经济基本面的复苏强度 [10]

A股市场整体展望 - 在中性情形下A股市场短期承压但整体风险可控市场重心有望回归国内基本面 [1] - 整体市场特征为稳中有进防御中寻成长 [1] 政策核心方向 - 政策层面或将继续加快自主可控加内循环体系建设 [1] - 核心方向聚焦关键技术攻关产业链补短板与能源安全体系强化 [1] - 科技自主国产替代和新质生产力建设有望成为政策主线 [1] 受益行业与板块 - 高端制造半导体设备新材料与新能源产业链等板块有望持续受益 [1] - 消费医药数字经济等内需驱动型板块在经济修复与政策托底中或将展现韧性 [1] - 投资主线建议重点关注自主可控加内循环方向 [1] 科创创业ETF与指数 - 科创创业ETF588360跟踪的是科创创业50指数931643单日涨跌幅达20% [1] - 科创创业50指数从科创板与创业板中精选市值大流动性好的50只新兴产业股票 [1] - 指数覆盖半导体新能源生物医药等核心领域样本聚焦硬科技及成熟创新企业 [1] - 指数具有较高的行业集中度和龙头效应能够综合反映中国前沿产业的技术壁垒与成长性表现 [1]

会议纪要关键要点总结 涉及的行业与公司 * 会议为大摩（摩根士丹利）宏观策略谈，聚焦中美博弈、国内政策及市场影响 [2] * 讨论涉及多个行业，包括宏观策略、消费、房地产、科技（AI算力、半导体、稀土）等 [2][3][39] * 提及的具体公司/产品包括英伟达（Nvidia）的芯片、半导体设计软件（EDA）、以及稀土等战略资源 [7][9][10] 核心观点与论据 **1 中美博弈：短期升级与长期底色** * 中美关系的长期底色是“竞争性对抗”，小摩擦不断，达成一揽子协议概率低 [4] * 近期博弈升级的直接诱因是美国在9月继续加码对中国的实体清单、船舶设限及301调查，中国视其未遵守前几轮谈判中暂缓非关税壁垒的默契 [5] * 中国加强稀土出口管制是战术性举措，旨在增加谈判筹码，重置谈判边际 [6] * 关键时间窗口：美方关税威胁（11月1日生效，可能加至100%）、中方稀土许可生效（12月1日）与APEC峰会（11月）交织，形成升温-试探-可能降温的路径 [6][7] * 中国主动出击的双重考量：对国产AI算力链（成本偏高但可用）更有信心 [8]；在AI竞争等领域展示反制能力，影响美国盟友 [9] * 双方均有牌可打，美方可能限制工业设计及半导体开发软件（如EDA），对中国国产算力发展有延缓作用 [10] * 博弈目标更可能是以稀土换取美国不无限扩大科技管制，为中国芯片自主发展争取缓冲期，而非换取单款芯片或地缘政治承诺 [11] * 基准情形是短期升级后通过谈判降温，但存在尾部风险（持续对抗） [12] **2 国内经济与政策展望** * 国内经济仍处于通缩循环，基本面与政策面需夯实 [12][13] * 未来三个重要政策时间点：10月下旬四中全会（定调）、12月中旬中央经济工作会议（定目标）、明年3月十五五规划全文（量化政策） [13][15][25] * 四中全会（10月20-23日）将发布公报，高屋建瓴指引科技自主、国家安全、全国统一大市场等方向，但无具体数字或短期刺激政策 [15][22][23][24][28] * 中央经济工作会议可能将2026年实际GDP目标定在5%左右，广义财政力度与今年类似，关注消费支持（如以旧换新延续）及房地产救助可能性 [14][25] * 基准预期下，2026年政策偏温和，实际GDP增速可能接近目标（如四点几），但名义增速疲弱（约4%），通缩压力缓解但未决定性好转 [15][26] * 关键政策抓手：新型政策性金融工具补充基建资本金 [21]；加快地方债处置，潜在手段包括提前动用2026年额度、利用政策性银行贷款清偿地方政府拖欠民企款项（规模高达5-10万亿） [21] * 经济第二层确定性在于发展战略延续性，科技自主与国家安全仍是十五五重中之重，需求端向消费再平衡是重要拼图 [22] **3 房地产市场分析与预期** * 三季度房地产市场明显转弱，但恶化程度不及去年（如二手房价环比跌幅稳定，未加速下滑） [40] * 四季度出台全国性刺激政策概率低，因已错过“金九银十”窗口期，且即便出台对2025年销售提振作用有限 [40][41] * 四季度销售预计进一步恶化：百强开发商新房销售额同比降幅从三季度的-10%扩大至-20%~-30%；一二线城市二手房销售量同比从中单位数正增长转双位数下降（约-30%） [42] * 土地销售前9个月同比跌幅从上半年-5%扩大至三季度-13%，拖累明年新开工和投资 [43] * 明年（2026年）是否出台新刺激取决于：四季度房价是否加速下滑、是否显著拖累消费及触发金融风险 [41][44] * 市场关注收储政策，但执行面临挑战（资金渠道、资产回报率要求），效果尚不确定，需观察后续细节 [44][45] **4 消费市场态势与板块表现** * 国庆黄金周消费势能底部盘整，客流未有效转化为消费提振，人均消费无上涨，价格压力持续 [18][48] * 消费表现冷热不均：大众消费偏弱，新兴小众品类及高奢需求（8月以来）有止跌回稳迹象 [48] * 消费股连续第三年跑输市场：MSCI中国指数年初至今上涨35%，大消费板块仅反弹8%；南下资金持股比例从年初十几提升至23%-24%，外资流入有限 [49][50][51] * 消费股盈利下修幅度收窄（源于成本控制），但未开启上调周期；估值在16-17倍盘桓，接近2012-14年下行周期水平 [52] * 前景判断：消费意愿提升仍需时，受收入和房价压力制约；短期建议自下而上选股，关注被卖压但高成长的的新消费、出口链（关税冲击已反应）龙头、及内需政策潜在受益股（乳业、体育用品、餐饮） [52][53] **5 市场策略与操作建议** * 中美关系不确定性下，中国市场反应通常比美国市场更剧烈 [29] * 历史经验：事态升级导致明晟中国指数估值下调最多1个PE点，对应7-14个百分点调整，通常在1-2周内完成（如4月份调整约10-14个百分点，历时一周） [30][31] * 当前市场调整判断：若调整超过10%，是抄底良机，港股反弹机会大于A股，调整时长预计1-2周 [32] * 情景分析：若事态可控（双方预期管理，APEC峰会顺利），延续现有操作策略；若至11月1日仍无谈判进展，风险溢价或重新调高，建议将仓位转向A股（因基本盘更稳、有国家队托底、对汇率波动敏感度低） [34][35][36][37][38] * A股配置主题建议：聚焦国内需求、反内卷、技术国产替代 [39] 其他重要内容 * 观测中美博弈下一步的早期迹象：美国对“关键软件”限制的具体范围与执行细节、APEC峰会期间中美领导人会晤情况 [35] * 国内“反内卷”政策短期压制投资需求，制造业投资占GDP比重超15%，但增速已从高单位数跌至低单位数 [18] * 旅游统计口径宽泛，可能高估实际消费动能，底层需求比数据显示更弱 [19] * 四季度出口下滑压力主要来自高基数，而非贸易战影响 [20]

政策导向与支持 - 工信部等七部门提出加强新型信息基础设施建设，深化“5G+工业互联网”融合应用，按需布局算力基础设施，推动人工智能技术与服务型制造融合创新[1] - 工信部部长强调要加力实施国家科技重大专项和国家重点研发计划，推动出台更多有力有效的政策举措，积极引导创新资源向企业集聚[1] - 全国工业和信息化产业科技创新工作座谈会强调要全面落实科技体制改革要求，加快构建中国式现代化产业科技创新体系，发挥科技创新引领带动作用，持续增强高质量科技供给[1] 人工智能产业发展前景 - DeepSeek的创新突破促进国际投资者对中国科技创新能力和中国资产价值的重估，并可能加快中国各行业对人工智能的应用及商业化进程[1] - 中国正步进人工智能投资、普及化和商业应用高速发展的新阶段，整个人工智能生态系统将是中国未来数年科技投资的新引擎[1] - 人工智能技术被视为中国实现科技自主和技术领先目标的关键战略领域，预期该板块将持续受益于有利的产业政策[4] 受益行业与投资方向 - 看好人工智能促进者和采用者，包括互联网、电子商贸、软件、智能手机、半导体、自动驾驶和人形机器人等行业翘楚[4] - 青睐受益于企业增加人工智能应用和商业化相关资本开支的板块[4]

核心观点 - 特朗普宣布自11月1日起对所有华进口商品加征100%关税，引发全球市场恐慌性下跌，但市场恐慌程度低于4月，因投资者对两国博弈逻辑的认知已发生根本转变[2][3] - 经过半年博弈，双方对抗从科技领域升级至资源领域，攻守态势发生逆转，中国通过稀土管制等主动出牌，赢得谈判主动权[4][5][9][18] - 与4月相比，此次博弈在对抗级别、市场位置、市场预期和攻守态势上存在四大本质不同，决定了不会重演恐慌式崩盘[13][14][15][17][18] - 通过5种情景推演后续走向，并锁定APEC峰会等4个关键观察节点，以拆解短中长期市场机会[19][20][21] 市场影响与反应 - 特朗普加征关税消息引发全球市场恐慌：S&P500指数当日跌幅达3.5%，6小时内蒸发2.5万亿美元市值；加密货币行业24小时爆仓规模超191亿美元，162万人爆仓，两项数据均创该领域合约交易10年历史之最[3] - 市场恐慌程度远低于4月：4月VIX恐慌指数一度飙升至60，此次仅升至22；A50指数跌幅也不足4月7日的六成[3] - 当前市场位置处于高位调整：美股“七姐妹”估值31倍（低于前期高点33.7倍），A股科技与消费龙头估值20倍，此次下跌更多是获利了结与情绪调整，而非基本面恶化[15] 博弈策略与底牌 - 中国策略从被动防御转向主动破局：政策明确2025年国产算力占比需达70%，同步加快科技独角兽上市节奏；10月9日连发6项公告，将稀土全产业链纳入出口管制，甚至对含0.1%中国稀土的海外制品实施长臂管辖[5][9][10] - 美国策略为设限提速与政府下场绑定产业：美国商务部将23家中国半导体企业、16家电子元器件公司列入清单；要求全球使用美、荷、日技术的晶圆厂对华出口设备必须申请许可证；政府直接注资英特尔120亿美元，收购稀土生产商MP Materials 20%股权[6] - 美国农业焦虑凸显：2024年中国购买的美国大豆占其出口总量的52%，但自4月中国加征125%关税后，今年1-8月美对华大豆出口骤降至1680万吨，仅为去年同期的76%，导致美国大豆库存积压达890万吨，价格较去年下跌23%[7][13] 关键观察节点 - 10月31日-11月1日APEC峰会：是否会晤、能否就稀土和大豆达成阶段性共识，是短期市场情绪的定海神针[20] - 11月1日美国关税生效日：若关税如期落地，需关注是否针对特定行业豁免；若暂缓，则释放缓和信号[20] - 12月1日中国稀土管制全面实施：观察对海外半导体、军工企业的实际影响，是否出现美国企业申请许可的案例[20] - 11月中旬美国大豆库存数据：若库存继续攀升，特朗普的农业压力将加大，可能倒逼其在谈判中让步[20] 情景推演与市场策略 - 基准情景（概率40%）：APEC会晤举行，双方暂缓加税/管制，承诺继续谈判；市场影响为美股反弹1.5-2%，A股稀土、半导体板块震荡企稳；应对策略为逢低布局国产替代主线，规避对美出口依赖度高的企业[21][22] - 乐观情景（概率25%）：美国取消部分大豆关税，中国放宽稀土民用领域出口；市场影响为美股农业股、A股稀土股领涨，风险偏好回升；应对策略为增配大豆产业链、稀土永磁[21][22] - 悲观情景（概率15%）：关税如期落地，稀土管制加码，APEC会晤取消；市场影响为标普500跌至6200点（支撑位），A股半导体板块回调5-8%；应对策略为增配黄金、红利ETF等防御资产[21][22] - 超预期情景（概率10%）：双方达成“稀土换大豆”协议，科技封锁局部松绑；市场影响为全球股市普涨，半导体、农业板块掀涨停潮；应对策略为全面布局国产科技、农业安全主线[21][22] - 僵持情景（概率10%）：谈判无进展，关税与管制均落地，但未进一步升级；市场影响为市场区间震荡，成交量萎缩；应对策略为保持观望，等待明确信号后再入场[21][22] 投资机会拆解 - 短期（1周内）机会：情绪驱动，聚焦反制与防御，核心方向包括稀土反制、光刻机、信创、半导体、农业安全、顺周期与红利股；需关注GJD、机构表态、港美股夜盘表现、两市成交量（若跌破2万亿需警惕）、两融余额变化等指标[23] - 中期（1-2周，至APEC会晤）机会：业绩为王与十五五规划，布局超跌反弹，核心方向包括Q3业绩大增的AI算力标的、十五五规划“新质力”相关板块（如核聚变、量子科技等）、超跌错杀的机器人和消费电子龙头；关键信号为重大会议政策表述、双方谈判团队是否释放缓和言论、美国大豆协会是否发布对华出口利好消息[24] - 长期（1-3个月，谈判稳定后）机会：回归主线，把握AI科技革命趋势，核心方向包括AI算力基建、机器人、半导体设备、新能源出口、端侧AI、AI应用等；逻辑支撑为无论贸易谈判结果如何，科技自主、资源安全仍是长期战略，美国AI产业和高端制造也离不开中国稀土支撑[25]

中午打开行情软件，是不是一眼就瞅见沪指往3900点蹭了？还有半导体那块，华虹公司一下涨超15%，至纯科技直接封死涨停，不少朋友估计边扒饭边琢 磨：这盘面到底是热闹一阵，还是真有门道？大家好，我是帮主郑重，做了20年财经记者，沉下心做中长线投资也这些年了，今儿就趁着午盘间隙，跟大伙 唠唠这半天的行情里藏着的信号。 跟大伙说句实在的，以我20年盯财经的习惯，还有做中长线的感受，这波午盘行情有两点得拎清楚：一是成交额放量很关键，资金愿意进场，说明市场情绪 在慢慢回暖，不是飘在天上的虚涨；二是板块轮动有主线，不是东炒一下西炒一下，科技（半导体、存储）和新能源产业链（能源金属）是核心，这跟咱们 一直说的中长线逻辑刚好对上——跟着产业趋势走，比追那些没根的短期热点，心里踏实多了。 其实上午的盘面不算乱，三大指数都稳稳飘红——沪指涨了0.3%，离3900点就差口气，深成指跟沪指差不多，也涨了0.31%，创业板稍微稳一点，只涨了 0.06%。最实在的是成交额，半天就干到13698亿，比昨天多了761亿，钱是真往里头进，不是虚热闹；全市场超2900只个股上涨，说明不是少数票在撑场 面，大部分持仓的朋友应该都能感觉到点暖意。 中 ...