半导体领域业务 - 公司业务集中在半导体分立器件和集成电路封装测试领域，产品广泛应用于航空航天、汽车、逆变储能、清洁能源等多个领域 [1] - 2024年加速功率模块、集成电路等车规级产品迭代，突破高压平台热管理技术，实现MOSFET量产 [1] - 开发光伏逆变器专用IGBT，精准匹配客户定制化需求 [1] - 构建"本土化+东南亚"双循环产能体系，马来西亚公司搭建汽车产品先进封测线并通过一线客户审核 [1] 光伏领域业务 - 全资子公司苏州晶银是国际知名光伏电池导电浆料供应商，太阳能电池银浆全面国产化先行者 [1] - 2024年PERC、TOPCon和HJT用浆料量质齐发，PERC正银保持精细线印刷稳定性和低耗量高接触性能优势 [2] - HJT低温银浆和银包铜浆料保持技术领先及品质稳定优势 [2] - 积极推进低银含浆料在TOPCON和XBC电池上的产业化应用，XBC电池用浆料销量实现翻番 [2] 光伏行业影响 - 光伏企业普遍亏损主要因产品价格大幅下降导致存货跌价大额计提 [2] - 光伏银浆行业库存周转快且毛利率稳定，受行业周期性影响较小 [2] - 马来西亚子公司2024年正式投产并实现盈利，主要服务海外客户 [2] - 海外光伏需求存在且部分区域增长快速，布局海外产能有助于抓住市场机会 [2] 技术储备 - 公司关注光伏浆料领域所有新技术并进行相应技术储备 [2] - 具备能力跟进市场选择的主流技术路线 [2]

新能源汽车产业是西安高新区的主导产业之一，也是西安高新区两个千亿元级产业之一。 引领产业发展潮流 创新是西安高新区汽车产业的核心基因，更是高新区新能源汽车产业蓬勃发展的重要引擎。 据统计，目前西安高新区已累计建成20余家国家级、省级、市级汽车产业创新平台，涵盖动力电池、智 能驾驶、底盘架构等关键领域。 法士特汽车传动工程研究院突破高效变速器技术瓶颈；芯派智能电源电驱系统创新中心推动电控技术国 产化；比亚迪（002594）西安汽车及零部件检测中心构建起覆盖整车、系统、零部件、材料的全链条检 测验证体系，成为技术迭代的"硬核"支撑…… 创新的关键在人才。近年来，西安高新区创新"校招共用""订单式培养"模式，联合西安交通大学、西北 工业大学等高校建立人才定向输送机制，形成"研发有平台、转化有通道、成长有空间"的创新生态，为 新能源汽车产业发展培育肥沃土壤。 近年来，西安高新区紧盯汽车产业转型"风口"，以"政府推动+龙头带动+市场运作"模式，运用投行思 维、链式思维、增量思维、闭环思维，深耕新能源汽车整车、零部件、后市场"三位一体"生态，新能源 汽车产业发展动能强劲。 2024年，西安高新区新能源汽车产量突破107万 ...

文章核心观点 《2025 - 2031全球及中国车规级碳化硅肖特基二极管行业发展动态及投资风险展望报告》对全球及中国车规级碳化硅肖特基二极管行业进行全面分析，涵盖市场概述、供需、竞争、不同类型与应用、发展环境、供应链等方面，并对未来前景进行预测[1][3]。 分组1：车规级碳化硅肖特基二极管市场概述 - 行业按产品类型分为650伏、1200伏及其他，按应用分为纯电汽车充电、混动汽车充电[3]。 - 行业发展受有利和不利因素影响，进入存在一定壁垒[3][4]。 分组2：行业发展现状及“十五五”前景预测 - 全球和中国车规级碳化硅肖特基二极管产能、产量、需求量等有发展趋势，中国产能和产量占全球有一定比重[4]。 - 全球和中国市场车规级碳化硅肖特基二极管收入、销量有变化，价格有趋势，中国销量和收入占全球有一定比重[4]。 分组3：全球车规级碳化硅肖特基二极管主要地区分析 - 全球主要地区市场规模、销量在2020 - 2025年及2026 - 2031年有不同表现[4]。 - 北美、欧洲、亚太、拉美、中东及非洲地区车规级碳化硅肖特基二极管销量和收入有各自发展趋势[4]。 分组4：行业竞争格局 - 全球和中国市场主要厂商在产能、销量、销售收入、销售价格等方面有市场份额，2024年有收入排名[4][5]。 - 全球主要厂商有总部及产地分布、商业化日期、产品类型及应用，行业有集中度和竞争程度分析[5]。 分组5：不同产品类型车规级碳化硅肖特基二极管分析 - 全球和中国不同产品类型车规级碳化硅肖特基二极管销量、收入在2020 - 2025年及2026 - 2031年有不同情况，价格有走势[5]。 分组6：不同应用车规级碳化硅肖特基二极管分析 - 全球和中国不同应用车规级碳化硅肖特基二极管销量、收入在2020 - 2025年及2026 - 2031年有不同情况，价格有走势[5]。 分组7：行业发展环境分析 - 行业有发展趋势和主要驱动因素[6]。 - 中国企业有SWOT分析，行业有政策环境分析，包括主管部门、政策动向和规划[6]。 分组8：行业供应链分析 - 行业有产业链，包括原料供应和下游客户，有采购、生产、销售模式及渠道[6]。 分组9：全球市场主要车规级碳化硅肖特基二极管厂商简介 - Onsemi、STMicroelectronics等多家厂商有基本信息、产品规格、销量、收入等情况及企业最新动态[6][7]。 分组10：中国市场车规级碳化硅肖特基二极管产量、销量、进出口分析及未来趋势 - 中国市场车规级碳化硅肖特基二极管产量、销量、进出口有分析和未来趋势，有进出口贸易趋势、主要进口来源和出口目的地[8]。 分组11：中国市场车规级碳化硅肖特基二极管主要地区分布 - 中国车规级碳化硅肖特基二极管有生产和消费地区分布[8]。

插播： 5月15日，"电动交通&数字能源SiC技术应用及供应链升级大会"活动将在上海举办， 三菱电机、意法半导体、Wolfspeed、三安半导体、天科合达、元山电子、大族半导体、香港 大学、长飞先进、宏微科技、利普思、昕感科技、国扬电子、国基南方、芯长征、合盛新材料、 国瓷功能材料等将出席本次会议，点击文章底部"阅读原文"即可报名参会。 前段时间，"行家说三代半"推送了第一篇《特斯拉技术专家访谈》 （ 链接 ） ，今天继续访谈后半段部分的 报道 ，分享 特斯拉专家他是如何看待 纳微、 英飞凌和 TI等氮化镓供应商，如何看待不同的氮化镓技术路线 。以下是他的核心观点节选： ● 我们并不关心氮化镓供应商是不是 Fabless， 最关心的是 他们 能否 英诺赛科、 ● 无论氮化镓企业如何做、做什么，对于汽车应用来说，大批量生产才是关键。如果他们没有统一 的封装标准，无法满足系统集成商所需的双供和多供要求。 解决质量和工艺问题。 ● 氮化镓供应商要具备良好的设计响应能力，尤其是在早期迭代 关键阶段。 ● GaN 的新锐公司之间不是关注内部竞争，更多的是考虑如何大力推广 ● 车规市场只有两家氮化镓供应商是不够的，三家是 ...

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级 [1] 报告的核心观点 - 扬杰科技业绩稳健增长，汽车电子表现亮眼，多领域需求回暖，随着汽车业务持续放量、海外市场复苏，业绩增长动能充足；“YJ+MCC”双品牌深化全球布局，越南基地打开增量空间，高毛利海外业务有望持续贡献业绩弹性；第三代半导体+车规级模块突破，IDM产能为新品放量提供保障，随着高端产品渗透率提升，产品结构将持续优化 [7] - 考虑到公司产品放量超预期，将公司2025 - 2026年归母净利润预测由11.58/14.27亿元上调至12.38/14.70亿元，新增2027年归母净利润预测为17.35亿元，对应EPS为2.28/2.70/3.19元，给予公司2025年28倍PE，对应目标价63.8元 [7] 报告公司财务指标 主要财务指标 - 2024 - 2027年营业总收入分别为60.33亿、70.97亿、82.81亿、95.07亿元，同比增速分别为11.5%、17.6%、16.7%、14.8% [2] - 2024 - 2027年归母净利润分别为10.02亿、12.38亿、14.70亿、17.35亿元，同比增速分别为8.5%、23.5%、18.7%、18.0% [2] - 2024 - 2027年每股盈利分别为1.84、2.28、2.70、3.19元，市盈率分别为26、21、18、15倍，市净率分别为3.0、2.7、2.4、2.2倍 [2] 资产负债表 - 2024 - 2027年货币资金分别为39.42亿、45.91亿、49.79亿、58.52亿元，应收账款分别为18.75亿、15.88亿、17.56亿、18.99亿元等 [8] 利润表 - 2024 - 2027年营业总收入分别为60.33亿、70.97亿、82.81亿、95.07亿元，营业成本分别为40.37亿、46.31亿、53.84亿、61.45亿元等 [8] 现金流量表 - 2024 - 2027年经营活动现金流分别为13.92亿、18.11亿、17.69亿、23.02亿元，投资活动现金流分别为 - 10.88亿、 - 7.47亿、 - 11.95亿、 - 10.69亿元等 [8] 报告公司基本数据 - 总股本54334.78万股，已上市流通股54214.79万股，总市值261.84亿元，流通市值261.26亿元 [3] - 资产负债率35.77%，每股净资产16.63元，12个月内最高/最低价为54.48/33.40元 [3] 报告公司业绩情况 2024年年报 - 营业收入60.33亿元，同比+11.53%；毛利率33.08%，同比+2.82pct；归母/扣非归母净利润10.02/9.53亿元，同比+8.50%/+35.43% [7] 2025年一季报 - 营业收入15.79亿元，同比/环比+18.90%/-1.90%；毛利率34.60%，同比/环比+6.93pct/-4.15pct；归母/扣非归母净利润2.73/2.54亿元 [7] 报告公司业务情况 下游业务 - 2024年汽车电子营收同比大增超60%，成为核心增长引擎；消费电子、工业领域营收同比增幅均超20%；2025Q1汽车电子业务持续同比高增长70%，消费电子需求旺盛，同比增长超27% [7] 品牌战略 - 坚持“双品牌+双循环”战略，国内及亚太市场主推“YJ”品牌，欧美市场依托“MCC”品牌加速替代安森美等海外龙头；2024年外销收入达13.64亿元，同比+12.28%，占比22.46% [7] 产能情况 - 2024年越南封装基地一期量产，首批两个封装产品良率达到99.5%以上，二期预计2025年6月投产 [7] 新品研发 - 碳化硅领域，650V/1200V SiC MOSFET完成第三代迭代，1200V产品比导通电阻达3.33mΩ·cm²，车载模块获多家Tier1/车企测试，计划2025Q4开展全国产主驱SiC模块的验证 [7] - IGBT领域，车规级产品批量交付用于PTC及压缩机控制器方面，基于8/12寸平台的微沟槽650V/1200V系列实现全系出货 [7] - MOSFET领域，依照汽车电子大战略持续完善产品布局 [7]

财务表现 - 2024年全年营业收入7.13亿元同比下降3.19% 归属于上市公司股东的净利润1511.18万元同比下降74.11% [2] - 扣非净利润1089.23万元同比下降74.31% 经营活动现金流量净额1.39亿元同比上升50.14% [3] - 基本每股收益0.08元/股同比下降77.14% 加权平均净资产收益率0.98%同比下降4.77个百分点 [3] - 2025年一季度营业收入1.39亿元同比增长0.8% 归母净亏损728.99万元同比收窄12.23% [4] 经营状况 - 综合毛利率同比下降7.66个百分点至7.97% 主要受消费电子需求疲软和客户库存调整影响 [3] - 研发及智能制造投入增加对短期利润形成压力 但期间费用率同比下降1.1个百分点至6.82% [3] - 资产总额18.74亿元同比下降2.24% 归属于上市公司股东的净资产15.27亿元同比下降2.61% [3] 业务发展 - 持续深耕半导体分立器件与集成电路封测领域 重点布局第三代半导体功率器件(SiC/GaN)及车规级产品 [3] - 已通过AEC-Q101认证 产品服务于新能源汽车、储能等高端市场 [3] - 构建数字化、智能化、自动化生产体系 实现从订单接收到生产的智能互联 [4] - 具备4英寸到12英寸晶圆全流程封测能力 在功率半导体等领域实现科技成果产业化 [4] 战略规划 - 2025年战略核心聚焦半导体封测主营业务 坚持开发高端产品和拓展高端客户群 [5] - 面对行业周期性压力 公司认为未来发展机遇将超过挑战 [5] - 计划构建差异化竞争优势 目标成为行业领先的封测企业 [5]

导 语 ：四年来，公司的资产规模不断扩大，但净利润由盈转亏。 据苏州纳芯微电子股份有限公司在港交所递交的招股书内容，公司此次 IPO 备受瞩目。然而，在光 鲜的背后，纳芯微也面临着诸多挑战。此次 IPO 对纳芯微而言，是迈向新征程的起点，还是荆棘密 布的冒险，值得深入剖析。 纳芯微计划通过此次 IPO 进一步筹集资金，为业务拓展和技术升级注入动力。本次联席保荐人为中 金公司和中信证券，强大的保荐团队为其上市之路提供了有力支持。 公司此前已在上海证券交易所科创板上市，积累了一定的资本市场经验，此次赴港上市，有望进一 步拓宽融资渠道，提升国际影响力。 纳芯微作为中国领先的模拟芯片提供商，采用 fabless 模式运营，专注于研发设计，将生产环节外 包。 公司在这期间的净利润也由盈转亏，2022 年净利润为 2.50 亿元，2023 年和 2024 年分别亏损 3.05 亿元和 4.03 亿元 。尽管如此，公司的资产规模仍在不断扩大，这表明公司在业务拓展和技术研发 方面持续投入，为未来发展奠定基础。 综合来看，纳芯微此次港股 IPO 既充满机遇，也面临不少挑战，具有一定投资价值但潜在风险也不 容忽视。 从积极的方面 ...

车规级氮化镓技术， 成为本次车展的一大亮点： 插播： 英诺赛科、能华半导体、致能半导体、京东方华灿光电、镓奥科技、 鸿成半导体、中科 无线半导体等已确认参编《2024-2025氮化镓（GaN）产业调研白皮书》，参编咨询请联系许 若冰（hangjiashuo999）。 在上海车展上，各大汽车厂商的车型无疑是观众关注的焦点，然而，汇川联合动力、 联合电子、 浩思动力三家 核心零部件厂商也展出了最新的 汇川联合动力：展示 6.6 kW GaN车载二合一电源产品，实现 96%充电效率和4.8 kW/L整机功率密度； 联合电子：首发 超级氮化镓车载充电机， 拥有6.8kW/L最高功率密度，96%满载效率； 浩思动力： Gemini小型增程器的发电系统采用 GaN芯片， 系统整体效率提升2%。 汇川联合动力： 展示车载GaN电源 本次展会， 汇川联合动力带来 50余款最新技术及产品，包括氮化镓车载电源、 PA5T极致效率总成等。 其中， 6.6 kW GaN车载二合一电源产品 将车载充电器（OBC）与车载直流变换器（DCDC）集成，采用GaN功率器件，达到了业内领先的 96%充电效率和4.8 kW/L整机功率密度，且 整 ...

公司产品展示 - 公司在2025上海车展围绕智能座舱四大主题展示二十余个产品子类、五十多款产品以及丰富的Demo和文创体验 [1] - 车载音频系统产品覆盖2W~4*80W输出功率，应用于仪表/e-Call/AVAS/座舱音响场景，并搭载自研awinicSKTune Auto算法，已在广汽、理想等车型量产 [2] - 氛围灯产品包括单RGB静态驱动、多RGB动态驱动，搭载awinicAudioSync音乐律动同步算法，已应用于阿维塔、上汽通用、零跑等车型 [2] - 智能表面类产品采用Force SoC+Haptic组合与awinicTikTap智能振感算法，已导入奇瑞、大运及头部新能源车型 [3] - 通用器件产品涵盖电平转换、GPIO扩展、运放、LDO、射频开关等，助力多款车型实现器件国产化 [3] 车规级平台建设 - 公司通过构建全流程质量管理体系、打造可靠性+失效分析实验中心、车规级测试中心深化供应链合作 [4] - 2023年公司通过IATF16949:2016质量管理体系认证、ISO26262:2018 ASILD流程认证及CMMI DEV2.0 ML3评估认证 [4] - 车规测试中心一期面积达6000平方米，包含可靠性实验中心、失效分析中心和产品测试中心，2022年获ESD20.20认证和CNAS认可 [5] - 临港车规测试中心"墨水瓶"园区于2024年12月封顶，建筑面积11万平方米，计划2026年投产，将成为国内最大车规测试平台 [5] 行业地位与技术优势 - 公司是国内数模混合信号IC设计龙头企业，拥有国家技术中心、上海市质量金奖、工信部单项冠军等资质 [2] - 在车载音频领域为国内龙头企业，自研算法实现软硬件结合方案 [2] - 氛围灯领域深耕15年，开发出音乐律动同步灯效算法及SoC产品 [2] - 智能表面产品结合自研算法赋能一体化按键体验 [3] - 车规测试平台建设推动国内汽车产业链完善升级 [5]

国产芯片领域又有利好。 据券商中国报道，4月12日，广汽集团正式发布C01、G-T01、G-T02等12款车规级芯片，系分别与中兴 微电子、裕太微电子、仁芯科技、矽力杰、极海、奕斯伟、杰华特、国芯、美泰等公司联合开发，使用 场景覆盖智能汽车电源管理、制动、集成安全等多个领域。 多家机构分析认为，广汽此次发布标志着国产车规级芯片从"替代"向"引领"的转变，尤其在智能 化、安全领域的技术突破为行业树立标杆。对A股而言， 短期情绪催化已显现，长期需关注国产芯 片企业的量产能力和生态协同效果。 研究机构普遍认为， 政策支持+技术突破+供应链安全需求将 共同驱动国产芯片产业进入高速发展期。 此前一天，4月11日，中国半导体行业协会发布《关于半导体产品"原产地"认定规则的紧急通 知》。业内认为，"原产地"认定标准或将抑制美资模拟芯片的进口，从而利好国产模拟芯片的发 展。 11日（上周五），A股连续第4日反弹， 场内近3300股飘红，约100股涨停。 半导体板块爆发，多个 芯片指数涨幅在6%上下。 | 代码 | 名称 | 5分钟涨跌幅 | 涨跌幅。 | 成交额 | 5日涨跌幅 | 年初至今 | | --- | --- | ...