境外投资者税收抵免政策 - 财政部、税务总局、商务部发布公告，境外投资者在2025年1月1日至2028年12月31日期间，以中国境内居民企业分配的利润用于境内直接投资符合条件的，可按投资额的10%抵免当年应纳税额，不足抵免可结转以后年度 [1] 金融服务新型工业化政策 - 相关部门正研究出台深化金融服务新型工业化的增量政策，旨在引导更多金融资源促进科技创新等领域发展 [2] 中加经贸关系 - 加拿大政府关闭海康威视在加业务，商务部回应称中方将采取必要措施维护中国企业权益，敦促加方停止将经贸问题政治化 [3] 创业板企业认定标准 - 深交所发布创业板"轻资产、高研发投入"企业认定标准："轻资产"指固定资产等实物资产占比不高于20%，"高研发投入"指近三年平均研发投入占营收比不低于15%或累计研发投入不低于3亿元且平均占比不低于3% [4] 不锈钢反倾销税 - 自2025年7月1日起，对原产于欧盟、英国、韩国和印度尼西亚的进口不锈钢钢坯和热轧板/卷继续征收反倾销税，实施期限5年 [5] A股上半年表现 - 上半年北证50指数大涨39.45%，全市场3700多只个股上涨，逾百股涨超100%，化工股联合化学大涨440%成为"股王"，近20只银行股创历史新高 [6][7] 国产芯片进展 - 龙芯3C6000处理器发布，基于国产自主指令集龙架构研发，具备高性能、高可靠、高安全特点，可满足多场景计算需求 [8] 6G技术发展 - 中国6G推进组展示近场通信领域创新成果，5G标准必要专利全球占比达42%，GSMA预测到2030年移动技术将为中国经济贡献2万亿美元 [14] 公司公告 - 翰宇药业上半年预盈1.42亿-1.62亿元，原料药出口持续放量 [18] - 涛涛车业预计上半年净利润3.1亿-3.6亿元，同比增长70.34%-97.81% [18] - 弘信电子两家控股子公司签署合计3.73亿元算力合同 [18] - 均普智能签订2825万元人形机器人销售框架合同 [18]

制造业PMI数据 - 6月官方制造业PMI回升至49 7% 较上月上升0 2% 制造业景气水平继续改善 [1] - 调查的21个行业中有11个位于扩张区间 较上月增加4个 制造业景气面扩大 [1] - 生产指数和新订单指数分别为51 0%和50 2% 较上月上升0 3%和0 4% 产需均位于扩张区间 [1] - 非制造业商务活动指数为50 5% 较上月上升0 2% 建筑业商务活动指数为52 8% 上升1 8% [1] 物流行业表现 - 1-5月全国社会物流总额138 7万亿元 同比增长5 3% 增速较1-4月回落0 3个百分点 [3] - 5月当月物流总额增长5 0% 较4月回落0 5个百分点 1-5月物流业总收入5 6万亿元 同比增长4 2% [3] - 1-5月单位与居民物品物流总额同比增长6 4% 较1-4月提高0 5个百分点 实物商品网上零售额同比增长6 3% [3] - 1-5月进口物流总额同比下降4 1% 5月当月同比下降3 8% 降幅较4月扩大2 7个百分点 [3] 美国"大漂亮法案"进展 - 美国参议院以51票赞成 49票反对通过"大漂亮法案"程序性表决 进入最终辩论阶段 [5] - 法案核心内容包括削减政府补助 实施减税措施 提高债务上限 以确保政府偿债能力 [5] - 法案若通过 短期或推高美国债务与赤字水平 中长期有望通过经济总量提升扩大税收 [5] 房地产与土地市场 - 南京将公积金异地贷款范围由南京都市圈扩展至全江苏省 存量房公积金贷款最长期限由20年延长至30年 [6] - 成都上半年出让涉宅用地近60宗 出让金约440亿元 同比2024年上半年增幅超100% [7] - 成都拿地TOP30企业中民企达12家 较2024年增加7家 拿地金额占比从15%上升至25% [7] 脑机接口技术进展 - 神经连接公司计划2026年实现盲人低分辨率视觉恢复 最终目标为超人般多波段视觉 [8] - 2028年计划全面接入大脑任意区域 治疗精神类疾病 探索与AI深度融合 [8] - 未来产品售价或控制在1500美元以内 实现人类通过意识操控机械外骨骼 [8][9] 消费基金表现 - A股消费主题基金半年内最高与最低回报差距超50% 新消费标的基金涨幅普遍超30% [11] - 涨幅领先基金重仓泡泡玛特 老铺黄金等新消费标的 潮玩 黄金饰品 宠物经济成热门赛道 [11] - 传统消费基金仍以伊利 茅台 五粮液为主 上半年业绩垫底 [11][12] A股市场表现 - 沪指上半年涨2 76% 北证50指数大涨39 45% 国证2000指数涨超10% [13] - 上半年AI大模型 人形机器人 新消费 创新药 固态电池等题材轮番活跃 [13] - 6月末军工 游戏 光刻胶板块表现强势 银行 证券 有色金属等板块调整 [13]

业绩表现 - 2024年营收150 88亿元 同比下滑33 41% 净利润2 96亿元 同比降49% [1] - 2025年第一季度净利润-1542 95万元 亏损幅度收窄 [1] 市场拓展与客户结构 - 海外市场开拓成果显著 韩国基地大量出货 欧洲波兰项目启动 [1] - 中镍产品获国内大客户订单 欧洲产能提前锁定 [1] - 作为国内唯一海外有大规模正极材料生产基地的企业 海外先发优势凸显 [1] 新技术路线布局 - 固态电解质以硫化物开发为主 性能领先且空气稳定性提升 中试线预计2025年底竣工 量产后成本降低 [1] - 固态电池正极材料已批量出货 全固态正极材料吨级出货覆盖多家知名企业 [1] - 协同开发富锂锰基正极材料 性能领先并已公斤级送样 [1] - 钠电正极材料年出货量居行业前列 新建年产6000吨生产线预计2025年出货量高速增长 [1] 订单与产能规划 - 2025年初获多笔订单并启动交付 [1] - 构建三位一体供应链体系 与伙伴协同合作形成供应链壁垒 [1] - 新产品开发和新客户拓展可提升销量与开工率 降低成本 [1]

可转债发行与上市 - 电化转债(127109)将于7月4日在深交所上市交易，发行总额4.87亿元(487万张，每张面值100元) [1] - 可转债持有人包括公司控股方湘潭电化集团有限公司、湘潭振湘国有资产经营投资有限公司以及南方中证1000ETF、中环坤阳六号证券投资基金等机构 [1] - 可转债信用评级为AA级(主体及债项)，评级展望稳定 [1] 募投项目规划 - 募集资金4.87亿元将主要用于"年产3万吨尖晶石型锰酸锂电池材料项目"，属于现有业务的扩产升级 [1] - 公司自2021年布局锰酸锂业务，截至2024年底已拥有年产能4万吨，市场占有率居行业前列 [1] - 项目将采用自动化、智能化设备，融合工业互联网、大数据、人工智能技术提升生产效率和产品质量 [2] 锰酸锂行业前景 - 锰酸锂当前主要应用于3C数码、电动两轮车、电动工具、A00级新能源汽车等领域 [2] - 锰酸锂具有资源丰富、成本较低(相比三元材料)、电压平台高、安全性优、倍率及低温性能好等优势 [2] - 行业预测显示2025年国内锰酸锂需求量达17.95万吨，2030年将增长至41.56万吨(ICC鑫椤资讯数据) [2] - 碳酸锂价格回归理性后，锰酸锂在两轮小动力电池领域对铅酸/钠电的竞争优势将更明显 [2] 技术研发方向 - 锰基材料有望应用于下一代固态电池体系，固态电解质可改善锰溶出问题，提升循环及存储性能 [3] - 控股子公司广西立劲正与部分固态电池企业合作研发锰酸锂在半固态/固态电池的应用(目前处于小批量送样测试阶段) [3] 公司战略布局 - 2025年计划巩固3C数码市场份额，拓展小动力/两轮车市场，争取北方低温市场份额 [3] - 上游将加强锰矿资源储备，推进靖西爱屯锰矿开采，并寻求国内外其他优质锰矿资源以保障供应稳定和成本控制 [3]

业绩表现 - 2024年营收150 88亿元同比下滑33 41% 净利润2 96亿元同比下降49% [1] - 2025年第一季度净利润-1542 95万元亏损幅度显著收窄 [1] 市场拓展 - 韩国基地保持大批量出货状态欧洲波兰项目已正式启动 [1] - 中镍产品获国内大客户订单欧洲产能被提前锁定 [1] - 海外市场先发优势凸显是国内唯一在海外拥有大规模正极材料生产基地的企业 [1] 技术布局 - 硫化物电解质材料粒度及离子电导率等性能行业领先空气稳定性显著提升 [1] - 硫化物电解质中试线加速推进中预计2025年年底竣工 [2] - 全固态正极材料已实现吨级出货覆盖国内外头部客户 [2] - 富锂锰基正极材料性能指标行业领先已实现公斤级送样 [2] - 钠电正极产品在动力、储能等领域卡住领先位置年出货量行业领先 [2] 订单与产能 - 2025年初获得3000吨层状氧化物正极材料订单和数百吨聚阴离子正极材料订单 [2] - 湖北仙桃新建年产6000吨钠电正极材料生产线预计2025年出货量保持高速增长 [2] 供应链管理 - 构建"技术输出+材料供应+绿色制造"三位一体的供应链体系 [3] - 开放式协同合作实现产业链资源配置最优和效率最大化 [3] - 形成高效、低耗、零排的不可复制供应链壁垒 [3]

宏观动态 - 中方未明确回应是否邀请美国总统特朗普出席抗战胜利80周年阅兵活动 [1] - 截至5月末境外机构在中国债券市场托管余额达4.4万亿元，占市场总量2.3%，其中持有国债占比48.5%，同业存单28.0%，政策性银行债券19.3% [2] - 海军辽宁舰、山东舰完成远海实战化训练，涉及侦察预警、防抗打击等多项课题，期间应对外军舰机抵近侦察 [4][5] 房地产市场 - 2025年上半年TOP100房企销售总额18364.1亿元同比下降11.8%，销售超千亿房企仅4家（保利发展、绿城中国、中海地产、华润置地），较去年同期减少2家 [3] - 6月单月TOP100房企销售额同比下降18.5%，降幅较5月扩大1.2个百分点 [3] 金融机构 - 中信证券获准向专业投资者公开发行不超过300亿元永续次级公司债券，批复有效期24个月 [7] 证券市场 - A股上半年主要股指全线上涨：沪指涨2.76%，北证50指数涨39.45%，国证2000指数涨超10% [8] - 全市场3700多只个股上涨，超百股涨幅超100%，化工股联合化学以440%涨幅居首 [9] - 截至6月27日两市融资余额增加9.0亿元至18216.86亿元 [10] - 恒生指数上半年累计上涨20%，恒生科技指数涨18.68% [11] 公司动态 - 小商品城预计上半年净利润16.30-17亿元，同比增长12.57%-17.40%，旗下义支付跨境收款金额超25亿美元（同比+47%） [12] - 小鹏汽车CEO何小鹏表示车企支付账期问题将在下半年至明年改善 [13] - 锦江酒店向香港联交所递交H股发行上市申请 [14] - 长城军工股价9天涨110%后发布风险提示，指出存在非理性炒作和短期大幅下跌风险 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月27日北证A股成交金额347.6亿元，较上一交易日下跌55.1亿元，指数收涨1.06%；北交所268家公司中152家上涨，7家平盘，109家下跌 [4] - 北证50指数上涨1.06%至1439.63点，延续近期反弹态势，周内累计涨幅达6.84%，凸显小市值和Beta风格优势；北交所市场整体成交额较前日环比回落13.7% [7] - 专精特新小巨人概念主导市场热度，叠加次新股及复合主题活跃，创新型中小企业是资金聚焦核心；人形机器人、Al、低空经济及固态电池等新兴主题受产业链协同和政策催化，驱动相关标的弹性显著 [7] - 北交所在主题投资引领下维持高活跃度，市场认可度逐步提升，但需关注全球宏观波动及成交额短期波动对风险偏好的潜在影响 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 板块行情复盘 - 6月27日北证A股成交金额347.6亿元，换手率6.0%，位于各版块第一；北证50 PE TTM为67.33倍，位于历史较高水平 [13][21] 个股涨跌复盘 - 当日北交所268家公司中152家上涨，7家平盘，109家下跌；涨幅前五的个股为国源科技（16.5%）、天马新材（11.8%）、林泰新材（10.8%）、九菱科技（10.3%）、雅葆轩（10.2%）；跌幅前五的个股为优机股份（-14.8%）、云创数据（-8.7%）、同辉信息（-8.3%）、方正阀门（-6.8%）、三友科技（-6.6%） [24] 重要新闻 - 央行要实施好适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加大货币财政政策协同配合，保持经济稳定增长和物价处于合理水平 [6][28] 重点公司公告 - 锦好医疗本次回购完成后，浙江浩坤及其一致行动人持有公司股份4,884,235股，持股比例由4.9999%变为5.0244% [6] - 慧为智能使用额度不超过2亿元的闲置自有资金进行现金管理，用于购买风险较低、安全性较高、流动性好的理财产品 [6][29] - XD科力股拟使用额度不超过1.2亿元的部分闲置募集资金进行现金管理，投资安全性高、流动性好、可保障投资本金安全的产品，不影响募集资金投资计划正常进行 [6]

IPO市场动态 - 上半年A股IPO受理134家 同比增362% 其中北交所占比最高达83家 创业板19家 科创板15家 深证主板9家 上证主板8家 [1] - 6月成为IPO受理爆发月 单月受理107家占上半年总量79.85% 其中6月23日至28日集中受理73家 [1] 光伏玻璃行业 - 国内头部光伏玻璃企业计划7月起集体减产30% 预计7月国内产量降至45GW 供需失衡状况将改善 [1] 服务器市场预测 - IDC预测2025年全球服务器市场规模达3660亿美元 同比增44.6% 其中x86服务器增长39.9%至2839亿美元 非x86服务器增长63.7%至820亿美元 [1] - Arm架构服务器增长率达70% 占全局总出货量21.1% [1] 车用LED与车灯市场 - 2025年车用LED市场产值预计达34.51亿美元 车灯市场达357.29亿美元 2025年下半年车市生产有望复苏 [2] 新能源汽车充电设施 - 特斯拉V4超级充电桩首批投入使用 覆盖上海甘肃浙江重庆等地 首次向非特斯拉车辆开放 [2] 企业动态与资本市场 - 上海镁信健康科技集团向港交所递交上市申请 高盛中金汇丰为联席保荐人 [3] - 联得装备中标京东方第8.6代AMOLED生产线项目 金额1.57亿元 [3] - 和林微纳筹划发行H股并在港交所上市 [4] - 中国交建计划回购5-10亿元股份 价格不超13.58元/股 [4] 上市公司业绩预告 - 潍柴重机预计上半年净利润1.32-1.51亿元 同比增40%-60% [4] - 涛涛车业预计上半年净利润3.1-3.6亿元 同比增70.34%-97.81% [5] A股市场表现 - 上半年沪指涨2.76% 北证50指数涨39.45% 国证2000指数涨超10% [6] - AI大模型人形机器人新消费创新药固态电池等题材轮动 近20只银行股创历史新高 全市场3700多只个股上涨 [6] - 化工股联合化学上半年涨440% 问鼎"股王" [6]

小米YU7市场表现及私募动态 - 小米YU7大定和锁单量超出市场预期，带动港股小米股价涨超9%，市值一度超1.7万亿港元 [2] - 百亿私募海南希瓦梁宏参与小米YU7大定，并将小米比喻为"中国的苹果+特斯拉" [2] - 梁宏旗下23只私募产品合计规模40.85亿元，近1个月业绩明显反弹，其中"希瓦小牛雪球"表现突出 [2] - 另一百亿私募日斗投资创始人王文对梁宏观点提出质疑，认为其推荐电动车存在利益驱动嫌疑 [4] - 日斗投资旗下19只产品合计规模93.32亿元，近半年收益表现突出，其中"日斗丰益"表现最佳 [6] 私募机构投资动向 - 神农投资陈宇购入小米YU7 Max用于研究，旗下产品业绩持续走高，可能与重仓创新药相关 [7] - 神农投资举牌港股科济药业，花费2.57亿港元持股超5%，举牌后股价涨幅超70% [9] - 神农投资旗下3只产品合计规模8.67亿元，"神农臻选极品"近半年收益表现突出 [9] - 私募排排网数据显示，神农投资在股票策略排名中位列第一，3只产品总规模8.53亿元 [11] 市场热点及机构关注 - YU7爆火带动小米汽车A股概念股受关注，4家公司获超百家机构调研 [12] - 外资机构重仓股名单出炉，包括高盛、大摩、小摩、瑞银、巴克莱银行等 [12] - 固态电池概念股受关注，3家公司获机构大比例持仓 [12] - 私募大佬一季度持仓曝光，包括冯柳、邓晓峰、董承非等，董承非重仓半导体 [12] - "国家队"一季度持仓显示8股今年涨超50%，中央汇金和社保基金重仓农行、工行 [12]

ETF行业快讯 - 三大指数集体上涨，上证综指上涨0.59%，深证成指上涨0.83%，创业板指上涨1.35% [1] - 游戏板块ETF表现强势，游戏ETF华泰柏瑞（516770.SH）上涨5.99%，游戏ETF（159869.SZ）上涨5.95%，游戏ETF（516010.SH）上涨5.82% [1] - 非银金融板块ETF下跌，证券ETF龙头（159993.SZ）下跌0.41%，证券ETF建信（515560.SH）下跌0.38%，证券ETF易方达（512570.SH）下跌0.35% [1] - 光大证券指出游戏行业四条投资逻辑：板块景气度高、头部厂商聚焦精品大作、2025年暑期档新品周期强势、细分赛道创新玩法吸量能力强 [1] 场内ETF上半年成绩 - 港股创新药相关ETF表现突出，港股通创新药ETF大涨59.31%夺冠，港股创新药ETF、恒生创新药ETF、港股创新药ETF基金累计涨幅超57% [2] - 黄金股相关ETF涨近40%，煤炭ETF上半年跌超12%，光伏相关ETF跌超11% [2] - 东南亚科技ETF上半年下跌12.74%，为跌幅最大品种 [2] 指数走势 - 今日上证指数上涨0.59%收于3444.43点，深证成指上涨0.83%收于10465.12点，创业板指上涨1.35%收于2153.01点 [3] - 科创50、创业板指与中证1000涨幅居前，分别上涨1.54%、1.35%与1.26% [3] - 近5个交易日创业板指、北证50与日经225表现最佳，涨幅分别为6.71%、5.78%与5.56% [3] 板块表现 - 今日国防军工、传媒与通信涨幅居前，分别上涨4.35%、2.82%与1.9% [5] - 非银金融、银行与交通运输表现落后，分别下跌0.77%、0.34%与0.09% [5] - 近5个交易日国防军工、通信与计算机涨幅领先，分别上涨9.4%、7.33%与6.48% [5] ETF市场表现 - 股票型主题指数ETF表现最优，平均上涨1.26%，商品型ETF表现最差，平均下跌0.08% [8] - 股票型ETF涨幅前三均为游戏类ETF：游戏ETF华泰柏瑞（516770.SH）上涨5.99%，游戏ETF（159869.SZ）上涨5.95%，游戏ETF（516010.SH）上涨5.82% [10][11] - 沪深300ETF（510300.SH）以43亿元成交额居股票型ETF首位，黄金ETF（518880.SH）以24.58亿元领跑商品型ETF [13][14][15] - 港股创新药ETF（513120.SH）以51.07亿元成交额位列跨境型ETF第二 [15]