市场表现 - 30年国债ETF博时(511130)上涨0.42%，最新价报112.82元，冲击3连涨 [3] - 盘中换手6.02%，成交3.96亿元，近1月日均成交29.93亿元 [3] - 近1年净值上涨15.55%，在指数债券型基金中排名3/376，居于前0.80% [4] - 自成立以来最高单月回报5.35%，最长连涨月数4个月，最长连涨涨幅10.58% [4] 资金动态 - 近5个交易日有4日资金净流入，合计4066.14万元，日均净流入813.23万元 [4] - 杠杆资金持续布局，最新融资买入额6375.64万元，融资余额7671.97万元 [4] - 最新规模达65.57亿元 [4] 政策与机构行为 - 4月政治局会议宏观政策定调积极，强调用好存量政策，增量信息有限 [3] - 货币政策预计结构性工具和总量工具共同发力，5月可能降准配合财政发债 [3] - 4月债市机构增持但多空分歧明显，银行主要抛售，保险/基金增持长久期品种 [3] - 银行端抛售规模高于去年同期，保险增持规模较去年同期翻倍但4月略收敛 [3] 产品特性 - 跟踪上证30年期国债指数，样本为符合30年期国债期货可交割条件的沪市国债 [4] - 管理费率0.15%，托管费率0.05%，近1年跟踪误差0.070% [5] - 成立以来最大回撤6.89%，相对基准回撤1.28% [5] 收益与风险特征 - 历史持有1年盈利概率100%，成立以来超越基准年化收益0.13% [4] - 涨跌月数比8/4，上涨月份平均收益率1.90%，月盈利概率72.58% [4]

宏观经济政策部署 - 会议强调更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 适时降准降息 根据形势变化及时推出增量储备政策 [1] - 新一轮增量政策或将加快落地 降息降准政策有望在二季度出台 [2] 外贸企业支持措施 - 对受关税影响较大的企业 提高失业保险基金稳岗返还比例 [1][3] - 加快推动内外贸一体化 加大服务业开放试点政策力度 加强对企业"走出去"的服务 [3] 外贸行业表现与韧性 - 一季度中国货物贸易进出口10.3万亿元 同比增长1.3% 连续8个季度超过10万亿元 [3] - 一季度出口6.13万亿元 增长6.9% [3] - 许多外贸企业已为高关税做准备 一季度外贸展现强劲韧性 [3] 外部环境与应对策略 - 会议更多强调外部冲击 特别是关税风暴 可能要做好中长期准备 [2] - 积极开拓其他市场 提升产品竞争力 是提升外贸韧性的主要方法 [3] - 积极维护多边主义 反对单边霸凌行径 [3]

市场表现 - 全A指数本周上涨1.15%，中证1000、创业板指、深证成指分别上涨1.85%、1.74%、1.38%，跑赢全A指数 [1] - 小盘风格占优，中证1000（1.85%）表现优于沪深300（0.38%） [1] - 周期风格（+2.44%）、成长风格（+1.41%）跑赢全A指数，稳定风格（+0.73%）、消费风格（+0.24%）、金融风格（+0.21%）表现较弱 [1] - 汽车（+4.87%）、美容护理（+3.80%）、基础化工（+2.71%）涨幅居前，食品饮料、房地产、煤炭跌幅靠前 [1] 政策动态 - 宏观政策定调"更加积极有为"，货币政策延续"适度宽松"基调，强调适时降准降息、保持流动性充裕 [2] - 将创设新型结构性货币政策工具和政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等领域 [2] - 财政部表示中国将采取更积极宏观政策推动经济增长，为全球经济提供稳定性 [2] - 商务部等6部门优化离境退税政策，一般商品退税率达11%，相当于额外9折优惠，旨在扩大入境消费 [3] 行业趋势 - 消费板块轮动上涨，商贸零售（+6.35%）、房地产（+3.20%）、美容护理（+1.97%）、食品饮料（+1.00%）表现突出 [3] - 智能消费领域短期受政策催化（家电、家居智能化转型），中长期因技术渗透和人口结构变化转向"必需消费" [4] - 智能医疗设备、智慧养老需求加速释放，Z世代驱动的智能家居、可穿戴设备、AI玩具等领域将创造新需求 [4] 配置建议 - 银河策略建议关注三大方向：红利板块（估值吸引力+防御属性）、科技板块（政策支持+自主可控）、大消费板块（内需政策强化） [4] 下周重点事件 - 1236家上市公司将披露2024年报（占比22.8%），2955家公布2025一季报（占比54.6%） [5] - 4月28日发行2只新股（创业板1只+北交所1只），合计募资11.94亿元 [5] - 超长期特别国债20年期500亿元、30年期710亿元将于4月29日上市交易，全年计划发行1.3万亿元 [5] - 4月30日公布4月PMI数据，5月1-5日A股休市 [5] - 第八届数字中国建设峰会电子政务分论坛4月29日在福州举行 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱方面，宏观扰动叠加检修预期使盘面重心上移，但短期高供给仍给价格造成压力，5月有边际改善预期，需求端轻质碱需求尚可，重质碱刚需波动不大，投机需求增加，短期碱厂累库预期不大，价格震荡或震荡偏强运行，中长期高供给、高库存仍压制价格 [4][7][8] - 玻璃方面，本周受中美关税及政策影响价格先涨后跌，五一节前中游补库产销好转，但市场预期悲观，价格反弹乏力，供给端相对稳定，需求端多数加工厂订单环比增加不明显，采购原片以刚需为主，短期基本面无明显驱动，价格维持震荡运行 [57][58] 根据相关目录分别进行总结 纯碱部分 期货价格 - 2025年4月21 - 25日，2505合约从1289涨至1321，2509合约从1340涨至1365，2601合约从1361涨至1375，主力合约基差从 -41 变为 -24 [6] 供给端 - 产能利用率从89.50%降至89.44%，联碱法产能利用率从86.15%升至87.12%，氨碱法产能利用率从87.85%降至87.12%，周度产量从75.56万吨降至75.51万吨，重质碱产量从41.65万吨降至41.55万吨，轻质碱产量从33.91万吨升至33.96万吨，重质化率维持0.55% [7] 需求端 - 浮法玻璃日产量从15.85万吨降至15.78万吨，光伏玻璃日产量从9.65万吨升至9.73万吨，轻质碱表需从35.57万吨降至33.60万吨 [7] 库存 - 总库存从171.13万吨降至169.01万吨，重质碱库存从86.44万吨降至84.05万吨，轻质碱库存从84.69万吨升至85.05万吨，社会库存从38.32万吨降至33.85万吨 [7] 利润 - 联碱法利润从154.1元/吨升至255.5元/吨，氨碱法利润从 -60.75元/吨升至17.5元/吨 [7] 装置检修 - 多家企业有检修情况，如山东海天、唐山三友等，部分企业预计5、6月检修 [26] 玻璃部分 期货价格 - 2025年4月21 - 25日，2505合约从1061涨至1074，2509合约从1130降至1121，2601合约从1174降至1167，主力合约基差从30变为43 [56] 供给端 - 产能利用率从75.66%升至75.85%，日产量从15.85万吨降至15.78万吨，周度产量从110.93万吨降至110.58万吨 [57] 需求端 - 表观需求量从111.56万吨降至108.61万吨，加工厂订单多数环比增加但不明显，采购原片以刚需为主 [57] 库存 - 总库存从6507.8万重箱升至6547.3万重箱，沙河贸易商库存从404万重箱降至360万重箱 [57] 利润 - 天然气工艺利润从 -166.85元/吨升至 -153.13元/吨，煤制气工艺利润从128.69元/吨升至145.05元/吨，石油焦工艺利润从 -4.06元/吨降至 -38.35元/吨 [57] 产线情况 - 2025年有多条浮法玻璃产线冷修停产和复产点火 [78][79] 需求情况 - 全国深加工样本企业订单天数均值有变化，Low - e玻璃产能利用率从46.70%升至49.90% [86][87] 库存情况 - 各地区玻璃企业库存有不同程度增减 [96]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 商品期货方面玻璃空头格局明确、工业硅承压、沪镍成本支撑坚挺；各品种受政策、供需、宏观等因素影响呈现不同走势及投资机会 [1] 各品种分析总结 股指 - 上周A股横盘整理，科技与红利主题轮动，沪深两市成交额维持1.2万亿元左右；综合金融、汽车、电力及新能源板块涨幅居前，食品饮料、消费者服务、房地产跌幅居前 [2] - 期货市场随现货指数震荡调整，上周五IF、IH、IC和IM涨跌幅度分别为0.06%、 - 0.27%、0.42%和0.43%，基差相对企稳，IC、IM各合约基差仍处显著低位 [2] - 国内政策以托底和应对外部冲击为主，短期政策预期降温，但市场下方有支撑；缺乏交易热点、板块轮动加速，短期或延续震荡盘整，长期中国资产配置价值显著，建议逢低配置、勿追高 [2] 国债 - 上周五债市早盘走高、尾盘回落，现券收益率平稳，受节假日影响银行间市场交易波动小 [2] - 国内政治局会议无超预期信息，关税担忧阶段性缓解但中期反复预计持续；货币政策资金面整体均衡偏松，市场对宽货币预期强但对落地时间预期谨慎 [2] - 债市基本面有潜在利多，但市场有抢跑现象，高估值结构未变，上方空间受限，呈区间震荡 [2] 黄金白银 - 中美贸易摩擦、美国关税政策及俄乌和谈推进，短期市场避险情绪降温，黄金高价格、高波动率是单边主要风险 [2][4] - 上周美联储官员释放鸽派信号，美国财政赤字易增难减、政府债务膨胀，黄金对美元资产替代性增强逻辑难证伪，长期向上驱动存在 [4] - 沪金关注下方750 - 760附近支撑，建议AU2506前多持有，配合平仓线锁定利润，谨慎者可止盈并介入卖出虚值看跌期权；金银比高位，白银有较强支撑，建议持有卖出虚值看跌期权AG2506P7500 [4] 有色（铜） - 上周铜价前半周偏强、后半周震荡，关税扰动短期减弱但中期不确定性高，美元指数有所修复但维持在100下方 [4] - 秘鲁铜矿事件影响有限，矿端偏紧格局持续；国内消费旺季对需求有支撑，库存趋势向下，但中期需求预期谨慎，衰退担忧拖累价格，COMEX与LME价差维持高位，关税对价格扰动持续 [4] - 受关税政策缓和影响，铜价拖累减弱，但宏观面有不确定性，铜价持续上行动能有限，呈区间震荡 [4] 有色（铝及氧化铝） - 上周氧化铝价格低位运行，沪铝小幅走高一度站上20000关口；贸易紧张局势减弱，市场担忧情绪放缓，但中美贸易态度有分歧，不确定性高 [4] - 国内政治局会议无超预期加码政策，新增利多有限；氧化铝部分地区现货价格上调，短期减产预期有支撑，但中期过剩格局未改善，海外矿石预期乐观；沪铝供给约束维持，产量增长慢，短期需求受旺季支撑，中期需观察宏观影响 [4] - 氧化铝过剩格局未变，价格上方压力持续；沪铝基本面增量驱动有限，预计延续震荡，氧化铝震荡偏弱 [4] 有色（镍） - 供应上印尼雨季延长矿端紧张，镍矿价格有支撑，镍铁成本高价格下方空间有限，中间品供应充裕，MHP产量增长，精炼镍产能产量扩张、库存高位 [4] - 需求端不锈钢传统旺季结束，下游需求承压，新能源电池产量环比提升但三元市场份额弱势使新能源对镍需求增长放缓 [4] - 印尼镍产品特许权使用费上调政策落地，实际影响待观察，镍供给过剩、需求疲软基本面难改变，镍价夜盘回调；成本支撑坚挺，预计镍价区间震荡，关注印尼矿端放量进展与政策影响 [4] 碳酸锂 - 政策利好新能源车市消费，节前正极企业或补库，但排产预期无显著增量，各环节累库；上游矿石提锂产线减产，盐湖产能季节性放量，碳酸锂供给过剩压力难缓解 [6] - 建议卖出看涨期权策略继续持有，碳酸锂走势震荡偏弱 [6] 硅能源 - 工业硅方面内蒙古个别企业停产转产硅铁，西南地区开工相对稳定，四川5月进入平水期企业将考量开炉安排，全行业基本处于亏损或亏损边缘 [6] - 多晶硅市场延续弱势，成交氛围寡淡，下游采购节奏放缓，市场悲观观望；丰水期西南地区有复产可能，会带来出货压力 [6] - 行业供过于求，硅能源低价状态持续，工业硅震荡偏弱，多晶硅震荡 [6] 钢矿（螺纹） - 周末螺纹现货价格上涨，上海、杭州、广州涨40、50、50，现货成交一般；中美贸易博弈僵持，国内宏观政策保持定力，交易重心重回基本面 [6] - 钢材需求现实不弱，政府债券发行节奏前置，特别国债启动发行，若无天气因素扰动5月建筑钢材需求或处高位；国内钢坯出口强劲，电炉大范围亏损，螺纹供给面临约束，各口径建筑钢材去库较好 [6] - 周五夜盘传粗钢产量压减政策，预计节前螺纹价格震荡偏强运行概率提高，5月关注供需结构边际变化和炼钢成本下移风险，节前新单暂时观望 [6] 钢矿（热卷） - 周末热卷现货价格延续涨势，上海、乐从涨60元，现货成交一般；中美贸易博弈僵持，国内宏观政策保持定力，交易重心重回基本面 [6] - 冷轧热卷出口转弱，但钢坯、型材、钢管等品种出口增长明显，钢材总出口不弱，上周SMM周度钢材出口规模环比、同比双增；国内板材需求尚可，多个样本热卷去库加快，钢材整体基本面健康 [6] - 周五夜盘传国内粗钢压减政策消息，预计节前热卷价格震荡偏强运行概率提高，建议新单暂时观望，5月关注出口边际变化和炼钢成本下移风险 [6] 钢矿（铁矿石） - 中美贸易博弈僵持，国内宏观政策保持定力，交易重心重回基本面；国内钢材基本面健康，高炉铁水日产创年内新高，节前钢厂有补库需求 [6] - 国内钢材强现实、弱预期，钢厂生产态度谨慎，若5月外需压力显现，铁水高产量持续性有限；周五夜盘传国内粗钢压减政策消息，铁矿全年供应过剩局面更明确 [6] - 预计铁矿价格上方压力强，建议持有卖出虚值看涨期权i2509 - C - 750，单边等待节后机会，组合限产政策扰动正套暂时离场 [6] 煤焦 - 焦煤部分煤矿因工作面更换小幅减产，矿端整体生产平稳，原煤库存高位，坑口贸易平平，需求传导效率不佳，下游短期备货难改中长期供给宽松格局，前空策略可继续持有，谨慎者节前择机止盈 [8] - 焦炭铁水日产高位支撑入炉刚需，节前下游阶段性补库，焦企启动第二轮50 - 55元/吨提涨，但钢厂抵触，贸易商囤货积极性未显著回升，即期焦化利润修复使焦炉开工提振，供应压力增大，现货市场有博弈空间，期价走势筑底为主 [8] 纯碱玻璃 - 纯碱周五天津碱厂合成氨设备恢复，产量7成，其余装置暂无变化，日产维持10.2 - 10.3万吨；已有8家企业公布5月检修计划，但影响规模或小于3月集中检修，连云港碱业计划五一后投产先出合成氨，刚需无突出亮点 [8] - 纯碱行业阶段性检修难改产能过剩格局，存量高库存消化难，价格上方1400 - 1420之间阻力强，建议纯碱09合约前空耐心持有，配合平仓线下移锁定盈利 [8] - 浮法玻璃今年刚需偏弱，投机需求持续性差，四月政治局会议明确地产政策基调为“稳”无增量利好，周五至周末四大主产地产销率下降，上周玻璃厂库存环比转增，去库压力显现 [8] - 玻璃市场远月升水近月价差结构，盘面价格反弹至低价现货之上玻璃企业卖保意愿强，预计玻璃价格阴跌，建议玻璃FG509合约前空持有，配合平仓线锁定盈利 [8] 聚酯（PTA） - PTA供应产能利用率调整到78.79%，华东一套120万吨装置已重启出料预计6月初停车，东北一套225万吨装置周末按计划检修预计6周 [8] - 需求端聚酯综合产能利用率91.75%附近，终端订单下达迟缓，织造、印染降负，聚酯开工暂时维持高位，关注下游补库情况 [8] - PTA需求及成本支撑力度不足，叠加宏观环境不确定性，价格上涨空间有限，呈震荡偏弱 [8] 原油 - 宏观上关税问题是市场最大影响因素，特朗普希望尽快达成贸易协议有助于修复金融市场情绪；地缘政治美伊第三轮会谈未出实质性结果，本周继续 [11] - 供应方面5月会议欧佩克+最终产量决定存在变数 [11] - 中美关税问题短期内解决可能性小，当前局势下油价或震荡运行，继续拉升空间不大 [11] 甲醇 - 海外甲醇装置开工率因伊朗卡维装置负荷降低下降1.2%至75.7%，上周受五一节前下游需求改善及供应不升反降等利好因素影响，甲醇现货和期货价格同步反弹 [11] - 当前港口和工厂库存降至低位，即便5月进口量增长、产量重回高位，供应压力也有限，期货下跌空间难超100元/吨 [11] - 煤炭和原油价格下探可能成为下跌核心驱动，甲醇呈下跌走势 [11] 聚烯烃（PE） - 俄乌和谈与美伊第三轮谈判未取得实质性进展，OPEC+可能加大增产力度，周五夜盘原油期货小幅下跌 [11] - 当前煤制聚烯烃利润丰厚，工厂停车意愿低，近期PE开工率持续回升，二季度产量预计同比大幅增长 [11] - PE供应过剩，做多L - PP价差止盈，考虑塑料供应压力大且需求将进入淡季，新增做空L2509 [11] 橡胶 - 宏观情绪缓和，政策利好车市产销，但终端传统旺季临近尾声，需求兑现不及预期，轮胎产成品持续累库，产线开工意愿受拖累 [11] - 国内及泰国陆续进入增产季，产区物候条件正常，原料产出逐步放量，基本面供增需减 [11] - 卖出看涨期权策略可继续持有，节前关注港口去库持续性及消费刺激措施会否加码，橡胶呈震荡偏弱 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年4月28日国债期货均延续震荡整理走势多数收涨，30年期主力合约涨0.30%，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约涨0.01% [1] - 上周五政治局会议强调实施积极宏观政策适时降息降准，未来积极财政政策和适度宽松货币政策协同发力，降息时点临近，市场价格已隐含二季度降息预期 [1] - 国内宏观数据较好，海外美联储降准周期未至，短期内央行保持定力，国债期货处于高位盘整走势 [1] - 经济指标有韧性，宏观政策未集中发力，预计短期内国债期货震荡盘整为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 行业新闻及相关图表 - 2025年4月28日央行开展2790亿元逆回购操作，中标利率1.5%，当日有1760亿元逆回购到期，净投放1030亿元 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭本周供需两增且需求端增量明显，短期基本面尚可，期货主力合约维持低位震荡；宏观扰动剧烈，中美贸易摩擦不确定与内需提振政策待出；中长线焦煤供应宽松和终端需求担忧压缩反弹空间，短期宏观和自身基本面改善提供支撑，预计近期维持低位震荡，关注国内政策 [5][34] - 3、4月山西煤矿安监平稳产量高，3月原煤产量同比增19.1%，4月预计正增长，4月蒙煤进口环比改善；焦煤价格下挫但供应宽松未扭转，基本面偏空；甘其毛都口岸蒙煤报价1035元/吨周环比持平，折合仓单成本约1008元/吨；基本面压力仍存，宏观扰动下多空博弈加剧，主力合约暂维持低位震荡，关注需求提振政策 [6][35] 根据相关目录分别进行总结 产业资讯 - 一季度全国能源供应充足供需宽松，3月煤、油、气、电生产增速加快；一季度规上工业原煤产量12亿吨同比增8.1%，3月同比增9.6%日均超1400万吨；原油产量5409万吨同比增1.1%，3月同比增3.5%；天然气产量660亿立方米同比增4.3%，3月同比增5.0%；全国累计发电装机容量34.3亿千瓦同比增14.6%，3月规上工业发电量增速较1 - 2月提高3.1个百分点 [8] - 4月28日临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1300元/吨 [9] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭（日照港准一级平仓）|1440元/吨|0.00%|3.60%|-14.79%|-25.77%| |焦炭（青岛港准一级出库）|1350元/吨|0.75%|-0.74%|-16.67%|-33.50%| |焦煤（甘其毛都口岸蒙煤）|1035元/吨|0.00%|-4.17%|-12.29%|-35.31%| |焦煤（京唐港澳洲产）|1300元/吨|-0.76%|-5.11%|-12.75%|-41.96%| |焦煤（京唐港山西产）|1400元/吨|0.00%|0.00%|-8.50%|-34.88%| [10] 期货市场 |期货市场|活跃合约|收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|1562.0元/吨|-1.20|1587.0元/吨|1553.5元/吨|23887|-2703|36957|145| |焦煤|947.0元/吨|-1.66|968.0元/吨|943.5元/吨|387146|-63343|339613|2996| [13] 相关图表 - 包含焦炭库存（230家独立焦化厂、247家钢厂焦化厂、港口、总库存）、焦煤库存（矿口、港口、247家样本钢厂、全样本独立焦化厂）、沪终端线螺采购量、国内钢厂生产情况、洗煤厂生产情况、焦化厂开工情况等图表 [14][21][27] 后市研判 - 焦炭本周供需两增需求增量明显，短期基本面好期货低位震荡；宏观扰动大，中美贸易不确定与内需政策待出；中长线焦煤供应和终端需求问题压缩反弹空间，短期因素提供支撑，预计维持低位震荡，关注政策 [34] - 3、4月山西煤矿产量高，4月蒙煤进口改善；焦煤供应宽松基本面偏空；甘其毛都口岸蒙煤报价持平，折合仓单成本约1008元/吨；基本面压力大，宏观扰动下多空博弈，主力合约低位震荡，关注需求政策 [35]

市场表现 - 4月25日沪指跌0.07%，深成指涨0.39%，创业板指涨0.59%[4] - 4月25日上证净流入64.08亿元，深证净流入95.24亿元[5] 政策消息 - 中共中央政治局强调实施积极宏观政策，适时降准降息，支持实体经济[6] - 市场监管总局完善网络交易监管制度，2024专项行动查处涉网案件3.6万件等[7][8] 行业动态 - 中共中央政治局巩固房地产市场稳定，稳定活跃资本市场[10] - 深圳推动人工智能与电子产品融合，建设算力设施[11] - 一季度全国海铁运输商品车同比增长33.62%[12] 基金动态 - 潘功胜表示中国愿加深与国际货币基金组织合作[13][14] - 3月23日至4月23日机构调研3.1万次，环比增幅49%[15] 投资建议 - 短期关注防守型行业反弹及政治局会议提及板块机会，长期围绕国家政策扶持产业投资[2]

报告核心观点 - 报告意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等 [2] 行情数据 大宗商品 - 棕榈油收盘价8218.00，周度涨幅3.00% [3] - 玉米收盘价2324.00，周度涨幅2.10% [3] - 铜收盘价77890.00，周度涨幅1.71% [3] - 铝收盘价19860.00，周度涨幅1.70% [3] - PTA收盘价4408.00，周度涨幅1.62% [3] - 白银收盘价8199.00，周度涨幅1.47% [3] - 铁矿石收盘价727.50，周度涨幅1.43% [3] - 原油收盘价503.80，周度涨幅1.10% [3] - 甲醇收盘价2300.00，周度涨幅0.97% [3] - 螺纹钢收盘价3137.00，周度涨幅0.81% [3] - 乙二醇收盘价4250.00，周度涨幅0.78% [3] - 焦炭收盘价1595.00，周度涨幅0.51% [3] - 豆粕收盘价3048.00，周度涨幅0.33% [3] - 玻璃收盘价1154.00，周度跌幅0.09% [3] - 黄金收盘价784.28，周度跌幅0.48% [3] - PVC收盘价5006.00，周度跌幅1.41% [3] - 生猪收盘价14365.00，周度跌幅2.18% [3] A股 - 中证500收盘价5634.95，周度涨幅1.20% [3] - 沪深300收盘价3786.88，周度涨幅0.38% [3] - 上证50收盘价2648.83，周度跌幅0.33% [3] 海外股市 - 纳斯达克指数收盘价16708.05，周度涨幅6.73% [3] - 标普500收盘价5375.86，周度涨幅4.59% [3] - 法国CAC40收盘价7482.36，周度涨幅3.44% [3] - 日经225收盘价34868.63，周度涨幅2.81% [3] - 恒生指数收盘价22072.62，周度涨幅2.74% [3] - 富时100收盘价8403.18，周度涨幅1.69% [3] 债券 - 中国国债2年期收盘价1.46，周度涨幅2.54% [3] - 中国国债5年期收盘价1.52，周度涨幅2.43% [3] - 中国国债10年期收盘价1.65，周度涨幅0.82% [3] 外汇 - 美元指数收盘价99.91，周度涨幅0.36% [3] - 美元中间价收盘价7.21，周度涨幅0.00% [3] - 欧元兑美元收盘价1.13，周度跌幅0.28% [3] 大宗商品观点汇总 宏观金融板块 股指期货 - 采集8家机构观点，看多1家、看空0家、震荡7家 [4] - 利多逻辑包括政治局会议释放积极信号、国内政策工具多样、央行加量续作MLF、财政政策发力、美联储降息预期升温 [4] - 利空逻辑包括特朗普政府关税政策多变、市场成交金额维持低位、LPR连续六个月不变、节前避险情绪升温、行情缺乏明确方向 [4] 国债期货 - 采集7家机构观点，看多0家、看空0家、震荡7家 [4] - 利多逻辑包括政治局会议强调“适时降准降息”、经济数据超预期后债市压力减轻、央行周度净投放7740亿元、外部不确定性高 [4] - 利空逻辑包括一季度GDP增长5.4%超预期、关税负面影响或在4月经济数据中显现、4月末税期效应导致流动性边际趋紧 [4] 能源板块 原油 - 采集8家机构观点，看多0家、看空3家、震荡5家 [5] - 利多逻辑包括OPEC+5月增产幅度低于预期、美国页岩油供应增长放缓、夏季需求旺季临近、美国成品油库存处于5年低位、中东地缘局势持续紧张 [5] - 利空逻辑包括哈萨克斯坦未按计划履行减产、贸易战仅是暂缓、OPEC+及其他主要增产国家供应增长将显现、基金净多持仓处于历史低位 [5] 农产品板块 豆粕 - 采集7家机构观点，看多1家、看空2家、震荡4家 [5] - 利多逻辑包括南美天气仍存变数、巴西大豆升贴水坚挺、国内油厂豆粕库存大幅下降、节前备货需求积极 [5] - 利空逻辑包括巴西大豆到港量将逐渐增加、美豆播种进度快于往年、市场预期节后供应偏松、国内油厂开机率或逐渐回升 [5] 有色板块 铝 - 采集7家机构观点，看多3家、看空0家、震荡4家 [6] - 利多逻辑包括宏观情绪缓和、5月消费或维续偏强、铝锭社会库存持续去库、铝板带箔产量环比回升 [6] - 利空逻辑包括传统旺季接近尾声、铝材出口同比负增长、铝价上涨后现货升水回落、关税政策长期压制出口需求 [6] 化工板块 纯碱 - 采集7家机构观点，看多0家、看空3家、震荡4家 [6] - 利多逻辑包括5月检修计划增加、光伏玻璃日熔量环比增加1200吨、节前补库需求释放 [6] - 利空逻辑包括长期新产能投放预期压制、浮法玻璃日熔量环比减少700吨、光伏行业转弱迹象显现、下游刚需采购为主、厂库169.1万吨仍处历史同期高位 [6] 贵金属 黄金 - 采集7家机构观点，看多0家、看空0家、震荡7家 [7] - 利多逻辑包括美联储降息预期升温、通胀预期增强、地缘政治风险推升避险需求、中国央行连续5个月增持黄金储备 [7] - 利空逻辑包括美元指数反弹、贸易战担忧缓解、美联储官员表态反复、技术面超买 [7] 黑色板块 螺纹钢 - 采集7家机构观点，看多2家、看空1家、震荡4家 [7] - 利多逻辑包括五大材库存持续去库、钢厂限产预期升温、现货市场成交氛围较好、关税政策暂未显著影响钢材出口 [7] - 利空逻辑包括螺纹钢表需环比下降13.88万吨、吨钢利润尚可、成本端价格震荡、地产政策未见显著边际变化 [7]

央行官员表示，将按照中央政治局会议精神，加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足适度宽松的 货币政策，根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适时降准降息。 人社部官员表示，将加快推出增量政策，对企业加大扩岗支持，对个人加大就业补贴支持，对受关税影 响较大的企业提高失业保险稳岗返还比例等。 商务部官员表示，将聚焦广大企业需求，及时解决困难问题，以钉钉子精神抓好已经出台的稳外贸政策 落地见效。 每经记者 郑步春 每经编辑 彭水萍 周一A股表现稍弱，各大股指普跌，全市场超4100个股下跌。截至收盘，上证综指跌0.2%至3288.41 点；深综指跌0.93%，创业板综指跌1.01%，科创50指数跌0.17%，北证50指数跌1.78%。全A总成交额 为10768亿元，较上周五的11370亿元略有萎缩。 银行、钢铁、电力等红利股表现较好，PEEK材料、游戏、珠宝首饰、培育钻石等板块表现也相对较 好。旅游酒店、食品饮料、乳业等消费类个股表现较弱，房地产板块也普跌。 周一上午国新办举行新闻发布会，发改委官员表示，更好发挥内需主动力作用，具体思路和方法也非常 明确，就是增加中低收入群体收入、大力提振消费，扩大有效投资，做强国内 ...