市场表现 - 沪深两市震荡 深证成指下跌1 21% 创业板指下跌1 36% 科创100下跌0 46% [4] - 申万一级行业中仅石油石化上涨0 86% 纺织服饰 美容护理 轻工制造跌幅靠前 分别下跌2 36% 2 28% 1 96% [4] - 市场成交额放量至12810 23亿元 较前一交易日上涨 [5] - 两融余额18286 52亿元 较前一交易日上涨 [5] 政策动态 - 证监会将推出科创板改革"1+6"措施 包括设置科创成长层 重启未盈利企业适用第五套标准上市 [2] - 创业板将启用第三套标准 支持优质未盈利创新企业上市 [2] - 改革措施形成全生命周期资本市场支持链条 促进板块良性互动 [2] 宏观经济 - 美联储维持基准利率4 25%-4 50%不变 连续第四次按兵不动 [2] - 美联储下调2025年GDP预估至1 4% 上调通胀预期至3% [2] - 点阵图显示2025年预计降息两次共50个基点 2026年降息幅度缩减至25个基点 [2] - 鲍威尔表态偏鹰 强调关税不确定性 降息需观察经济前景变化 [1] 行业数据 - 5月消费增速超预期 投资和工业生产有所放缓 需求不足仍是核心问题 [1] - 中东地缘政治局势若扩大将打压全球风险偏好 [1] - 国内权益市场或维持震荡 主题轮动较快 建议关注科技+红利哑铃配置 [1]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2509 | 震荡 | 上涨 | 震荡偏强 | 区间震荡 | 政策端利好预期构成较强支撑 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：上涨 宝城期货股指期货早报（2025 年 6 月 19 日） 参考观点：区间震荡 核心逻辑：昨日各股指均延续窄幅震荡整理。消息面，陆家嘴论坛上央行宣布了 8 项重磅金融政策， 有助于推动金融行业高质量发展，进一步推动金融对外开放。不过目前市 ...

伊朗是我国重要的甲醇进口来源国之一，海关总署2024年发布的数据显示，我国从中东地区进口甲醇数 量占总进口量的76%。伊朗作为全球第二大甲醇生产国，2024年产能为1716万吨，2025年产能有望超过 2000万吨。6月伊朗甲醇发运量或进一步下降，目前我国沿海地区整体库存水平不高，6—10月的港口季 节性累库周期可能出现变化，短期沿海地区甲醇现货价格偏强运行。 国内新增产能持续投放 近期，受中东地缘冲突升级影响，伊朗境内部分甲醇装置开始降低开工负荷或停产检修，供应存在较大 不确定性，产量预期下降。短期供应扰动推涨海外甲醇现货价格，也导致上周五国内甲醇期货2509合约 迎来一波上涨行情。甲醇期货价格完成"筑底"后，自2280元／吨回升至2500元／吨附近，收复清明节后 的"失地"。 供应存在较大不确定性 上周五，以色列突然空袭伊朗核设施，并对伊朗军方高层实施"斩首行动"。此举彻底激怒伊朗，双方冲 突进一步升级。以军除了攻击伊朗的核设施及军事目标外，还轰炸了伊朗的能源设施。据伊朗媒体报 道，伊朗南部布什尔省两家炼油厂当天遭到以色列空袭，部分设施爆炸起火。 据悉，布什尔省紧邻波斯湾的北方—南帕尔斯天然气田，该气田既 ...

黄金市场行情分析 - 黄金昨日呈现震荡走势，亚盘在3380-3390美元区间波动，欧盘小幅上涨至3400美元下方后回落，最终收盘于3387美元，日线收小阳十字 [1] - 近期黄金波动率降低，市场在美联储利率决议前保持谨慎态度，部分投资者选择获利了结导致金价回落至3400美元下方 [1] - 技术面显示黄金结构重心下移，市场对地缘政治避险情绪敏感度降低，上方关注3400美元关口，下方支撑位3365美元 [2] 美联储利率决议影响 - 美联储即将公布利率决议和经济预测摘要，市场普遍预期维持利率在4.25%-4.50%区间不变 [1] - 投资者更关注政策声明中的前瞻性指引和鲍威尔新闻发布会释放的信号，这将决定黄金后市走向 [1] - 在决议公布前，黄金大概率保持震荡调整节奏，需密切关注美元指数动向 [2] 操作策略建议 - 日内操作建议在3410-3405美元区间做空，止损3420美元，目标看3375-3365美元区间 [3] - 建议采用区间突破策略，严格止损管理，避免扛单风险 [2] 重要经济数据日程 - 重点关注美国至6月14日当周初请失业金人数、5月新屋开工和营建许可数据 [4] - 次日凌晨02:00将公布美联储利率决议和经济预期摘要，02:30鲍威尔召开新闻发布会 [4]

1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货股指期货早报（2025 年 6 月 18 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2506 | 震荡 | 上涨 | 震荡偏强 | 区间震荡 | 政策端利好预期构成较强支撑 | 备注： ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：上涨 参考观点：区间震荡 核心逻辑：昨日各股指均窄幅震荡整理。最新公布的 5 月信贷数据表明实体融资需求仍偏弱，未来 需要政策面托底经济需求，政策面利好预期升温，股指的底部支撑较强，可 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|农业策略⽇报 2025-6-18 市场情绪回暖，橡胶偏强震荡 油脂：马棕增产压力边际减弱，EPA利好仍未消退 蛋⽩粕：多重因素提振，双粕收高 ⽟⽶/淀粉：现货涨势放缓，盘面震荡运行 ⽣猪：供需宽松，猪价低位震荡 橡㬵：市场情绪偏暖，盘面偏强震荡 合成橡㬵：盘面横向运行 纸浆：变化不大，维持震荡偏弱 棉花：棉价小幅震荡，反弹动力较弱 ⽩糖：糖价止跌反弹 原⽊：波动加剧，原木冲高回落 【异动品种】 天然橡㬵观点：市场情绪偏暖，盘⾯偏强震荡 逻辑：随着上周中东地缘冲突再起，国际油价快速冲高提振商品市场情 绪。天胶自身虽与原油没有直接关系，但在市场情绪偏强的带动下整体维 持偏强震荡。近期盘面的交易重心我们认为还是在宏观，橡胶自身基本面 变化不大，供给端来说，亚洲大部分产区均处于雨季影响当中，原料价格 小幅反弹上涨。不过听闻近期泰国降雨情况已经有所减少，还需要观察雨 季过后原料价格的表现。需求端来说，上周部分轮胎企业开工情况有所恢 复，部分企业库存积压问题些许好转，需求即期相对稳定，但预期依旧偏 弱。 所以整体从基本面来看，当前仍处于供给存增量预期，但需求存 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜外围资产走势显示中东地缘政治降温，市场倾向矛盾不会升级，需关注后续美联储议息会议 [3][14] - 国内经济维持弱修复，市场等待陆家嘴论坛政策信号 [3][14] - A股周一缩量反弹，宽基指数表现较好，但市场未具备向上突破条件，预期短期反复震荡 [3][14] - 配置上蓝筹和科技均衡配置，操作忌追高，大盘20日均线下放可多单试盘 [3][14] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 海外隔夜 - 美6月纽约联储制造业指数录得 -16，大幅低于预期 -5.5和前值 -9.2，指向美制造业降温 [1][5] - 特朗普宣布英美签署贸易协议，媒体称欧盟准备有条件接受美国10%的统一关税，关税目前非重点 [1][5] - 中东地缘政治焦灼但未出现极端情况，隔夜资产走势显示市场情绪降温，美元指数收跌，美债收益率回落，黄金、原油下跌，美三大股指及纳斯达克中国金龙指数上涨，离岸人民币汇率震荡小幅升值，市场定价倾向中东矛盾不升级 [1][5] 国内行情回顾 - 5月规模以上工业增加值增长5.8%，低于前值6.1%；5月社零同比增长6.4%，高于预期5%和前值5.1%，假期和国补对消费支撑明显 [2][6] - 周一大盘低开震荡上涨0.35%，深成指上涨0.41%，创业板指上涨0.66%，市场呈震荡修复走势，早盘反弹攻击性不强后横盘，银行拉动后指数变动不大，成交量缩减 [2][6] - 传媒、通信、计算机、房地产涨幅居前，农林牧渔、美容护理、有色、纺织服饰、医药生物跌幅居前，全市场3557只个股上涨，1638只个股下跌 [2][6] 重要资讯 - 关税方面，特朗普宣布英美签署贸易协议，卢特尼克将决定钢铝关税豁免配额；报道称欧盟准备有条件接受美国10%统一关税，欧盟称说法是猜测性的；印度和美国计划7月9日前签署临时协议；日美首脑G7峰会期间简短会晤，贸易谈判进展未明；特朗普称美加协议须含关税，加拿大表示应取消对加出口关税 [7] - 伊以互炸第四天，美“尼米兹”号航母驶向中东，大量加油机前往欧洲；伊朗寻求与美国和以色列会谈结束敌对状态；内塔尼亚胡不排除暗杀哈梅内伊可能性；特朗普称伊朗希望达成协议，会考虑前往中东；伊朗外长表示伊朗从未离开谈判桌，目前重点是应对侵略 [8][9] - 特朗普将暂缓对俄罗斯实施制裁，以期达成协议 [10] - 美媒称OpenAI与微软合作关系岌岌可危 [11] - 陈茂波称香港金管局将尽快处理稳定币牌照申请 [12] - 外交部对以色列袭击伊朗导致军事冲突升温深感担忧 [13] - 国家药监局起草《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》 [13] - 财政部自2025年7月1日起，大连市、湖北省实施境外旅客购物离境退税政策 [13] 今日策略 - 隔夜外围资产走势指向中东地缘政治降温，市场倾向矛盾不升级，关注后续美联储议息会议 [14] - 国内经济维持弱修复，市场等待陆家嘴论坛政策信号 [14] - A股周一缩量反弹，宽基指数表现较好，板块资金存量博弈状况未变，指数反弹缓解股指调整担忧，但市场未具备向上突破条件，预期短期反复震荡 [14] - 配置上蓝筹和科技均衡配置，操作忌追高，大盘20日均线下放可多单试盘 [14] 期货市场跟踪 期货市场表现 - 展示了上证50、沪深300、中证500、中证1000指数及其各期货合约的收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差、升贴水率、年化升贴水率、合约交割日等信息 [16] 期货成交与持仓 - 呈现了上证50、沪深300、中证500、中证1000各期货合约的成交量、成交量变化、成交额、成交额变化、持仓量、持仓量变化、周增仓、净持仓、净持仓变化、空单持仓量变化、多单持仓量变化等数据，以及合计数据 [17] 基差与跨期价差相关图表 - 展示了沪深300、上证50、中证500各合约基差及跨期价差的相关图表 [19][24][39] 现货市场跟踪 现货市场表现 - 列出万得全A、上证指数、深证成指、创业板指、上证50、沪深300、中证500、中证1000等指数的当前点位、当日涨跌幅、当周涨跌幅、当月涨跌幅、当年涨跌幅、成交额、成交额变化、当前值、均值、分位数等信息 [40] 市场风格对指数涨跌影响 - 分析了市场风格（周期、消费、成长、金融、稳定）对上证50、沪深300、中证500指数涨跌的每日、每周、每月、每年贡献 [41][42] 估值相关图表 - 展示了重要指数估值、申万估值、市场周日均成交量、市场周日均换手率、两市上涨下跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等相关图表 [43][46][49] 流动性跟踪 - 展示了央行公开市场操作（货币投放、回笼、净投放）及Shibor利率水平的相关图表 [54][55]

化工日报 | 2025-06-17 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4374元/吨（较前一交易日变动+40元/吨，幅度+0.92%），EG华东市场现货价 4437元/吨（较前一交易日变动+11元/吨，幅度+0.25%），EG华东现货基差（基于2509合约）86元/吨（环比+5元/ 吨）。周末以色列袭击伊朗石油、天然气等能源基础设施，在伊以冲突影响下，伊朗两套EG装置合计95万吨意外停 车，周一EG价格上行。伊朗另外两套装置Marun、Farsa合计84.5万吨暂未有停车消息，但后期不排除停车可能， 继续关注中东地缘冲突演变，以及港口发货影响。 生产利润方面：乙烯制EG生产利润为-38美元/吨（环比+9美元/吨），煤制合成气制EG生产利润为106元/吨（环比 +79元/吨）。 库存方面：根据 CCF 每周一发布的数据，MEG 华东主港库存为61.6万吨（环比-1.8万吨）；根据隆众每周四发布 的数据， MEG 华东主港库存为56.4万吨（环比-3.4万吨）。上周主港实际到货总数10.8万吨，港口库存平稳略增； 本周华东主港计划到港总数10.0万吨，中性，港口库存预计平稳，关注伊朗装置停车下到港节奏变化。 整体 ...

海外市场 - 以色列对伊朗发动袭击导致中东地缘冲突升级 推动原油及全球能源板块大涨 黄金价格同步上涨 [1] - 美国5月通胀数据低于预期 美元指数创3年新低 美债利率维持震荡 [1] 国内市场 - 5月社融同比增速8.7% 与上月持平 主要依赖政府债支撑 信贷表现偏弱 企业中长贷成为主要拖累 或受美国关税升级影响 [1] 债券市场 - 债市震荡偏强 央行积极投放流动性缓解市场对跨季和存单到期导致资金偏紧的担忧 通胀和信贷偏弱对债市形成基本面支撑 [1] - 短端利率偏高导致收益率曲线过度平坦 制约长端利率下行 但央行流动性表态为短端修复提供空间 预计大行增加短债购买将带动曲线斜率修复 长端利率或震荡下行 [1] A股市场 - 中美关税谈判阶段性落地 市场核心矛盾转向基本面 中东地缘冲突短期扰动风险偏好 但中期影响减弱 [1] - 美元持续走弱或促使资金流入新兴市场避险 利好权益市场 国内基本面需政策进一步发力 科技成长方向因拥挤度和相对收益处于历史低位 叠加季节效应或占优 [1] 港股市场 - 海内外多因素共振推动港股风险偏好整体偏强 短期趋势可能延续 [2] 大宗商品 - 中东地缘冲突升级短期提振原油情绪 但中期全球原油需求可能受关税拖累 [2] - 关税带来的经济政策不确定性及美元信用问题对金价形成中长期利好 短期金价波动加剧 [2]

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