欧洲央行利率政策 - 欧洲央行维持主要利率在2% 存款利率在2.15% 符合市场预期 [1] - 央行在过去九个月已八次降息 利率从4%高位下调 [3] - 决策被视为未来大幅降息前的暂停 旨在防止经济停滞和通缩 [3] 欧元区经济现状 - 欧元区经济在低通胀环境下保持稳定增长 [1] - 通胀率目前为2% 央行预测中期将稳定在该水平 [3] - 工资增长从去年4.5%放缓 企业预测今年涨3.3% 2026年涨2.8% [3] 货币政策展望 - 央行行长表示"有条件静观其变" 因通胀冲击已结束 [3] - 重点关注美国对欧盟商品加征关税的影响 [3] - 欧元升值可能降低进口商品价格 缓解通胀压力 [3]

美国选民对共和党政策能力的看法 - 美国选民认为共和党最有能力处理经济问题 [1] - 美国选民认为共和党最有能力应对通胀挑战 [1] - 美国选民认为共和党在关税政策方面表现更优 [1] - 美国选民认为共和党在外交政策领域更具优势 [1]

中美贸易博弈现状 - 中美第三轮经贸谈判将于7月27日在瑞典斯德哥尔摩举行 美国财政部长贝森特释放延长关税休战期信号 [1] - 美国原计划8月12日恢复对华145%高额关税 苹果 特斯拉 通用汽车等行业巨头因成本压力强烈反对 [4] - 美联储报告指出美国通胀警报拉响 关税冲击将在下半年数据中全面显现 [4] 美国企业困境与策略调整 - 高关税导致美国企业成本压力激增 英伟达CEO黄仁勋提前访华暴露行业焦虑 [4] - 美国试图通过要求中国停止购买俄罗斯和伊朗石油来施压 否则将征收100%二级关税 并拉拢欧洲联合行动 [6] - 美国此举旨在打压石油人民币 中俄石油贸易85%已使用人民币结算 同时消化美国页岩油过剩产能 [8] 中国应对策略与市场调整 - 中国对非洲出口增长21.6% 对东盟增长13% 对欧盟增长6.6% 完全抵消对美出口下滑 [4] - 中国加速处理对美稀土订单 6月出口量飙升至353吨 环比激增660% 同时升级技术封锁 新增电池材料出口限制 [8] - 中国商务部强调进口俄罗斯和伊朗石油是主权行为 拒绝接受长臂管辖 [9] 谈判前景与双方立场 - 双方面临选择：延长90天休战期（美国产品10%关税 中国产品30%）或8月12日重回贸易战（美国对中国商品145%关税 中国对美国商品125%关税） [9] - 特朗普在瑞典会谈前放风可能访华 分析认为此举意在复制中东万亿订单模式 拉拢30名美国企业CEO来华签单 [10] - 中国企业明确表态：要谈奉陪 要打不怕 [11]

美联储政策动向 - 美联储本月可能按兵不动 但已开始为高利率政策退出铺设道路 [2] - 市场普遍不预期7月30日会降息 因就业创造活跃且需预防关税引发的价格飙升 [2] - 降息周期基础正在奠定 预计12月开始降息 若数据走弱可能降息50个基点 [3] - 美联储叙事将微妙转向 开始承认日益增长的宏观脆弱性 [2] 经济数据与通胀 - 关税效应是滞后指标 预计7月至9月影响CPI数据 可能导致月环比增长0.4%-0.5% [2] - 通胀冲击更可能是一次性的 因能源价格表现良好 工资增长温和 住房通胀有望走软 [2] - 就业数据表面光鲜 但近90%增长仅来自政府 休闲酒店 医疗保健/教育三个行业 [3] 美元与外汇市场 - 美元近期表现混乱 但前端收益率走强应能提供支撑 [3] - 美元/日元可能升至150 若美国劳动力市场展现韧性 [4] - 美元/瑞郎可能升至0.81 欧元/美元可能回落至1.15-1.16 [4] - 大宗商品货币(澳元 加元等)可能继续走强 若贸易协议成形且关税焦虑消退 [4] 行业表现 - 科技 制造 建筑 专业服务等增长引擎行业正在放缓 [3] - 美国消费者正勒紧裤腰带 对通胀粘性 财富波动和盈利放缓保持警惕 [3]

特朗普美元政策表态 - 特朗普强调"绝不会支持弱美元"，但同时指出低汇率对美国制造业的经济好处 [1] - 特朗普表示"我是那种喜欢强势美元的人，但弱势美元能让你赚更多的钱" [1] - 特朗普称制造业企业正从弱美元中受益，提到"强势美元对控制通胀有好处，仅此而已" [1] 美元汇率影响 - 特朗普指出强势美元导致旅游业受挫，工厂、卡车等产品销售困难 [1] - 特朗普认为当前美国"根本没有通胀，已经把通胀消灭了" [1] - 外汇市场普遍猜测美国政府正在主动寻求美元走弱 [1] 政策矛盾点 - 特朗普一方面宣称"永远不会说我喜欢低汇率"，另一方面承认弱美元的经济优势 [1] - 当被问及是否担忧美元下跌时，特朗普表示"我是喜欢强势美元的人"，但补充"不会因此彻夜难眠" [1]

俄罗斯央行降息决策 - 俄罗斯央行将关键利率下调200个基点至18 00% 符合市场预期 [1] - 通胀压力下降速度快于预期 国内需求增长放缓 劳动力市场出现软化迹象 [1] - 预计2025年通胀降至6 0%-7 0% 2026年回归4 0%目标水平 [1] 货币政策展望 - 为达到2026年4%通胀目标 仍需维持紧缩货币政策 [1] - 分析师预计2026年平均关键利率可能降至12 0%-13 0%区间 [1] - 未来每次会议可能降息100-200基点 也可能暂停 取决于通胀稳定程度 [1] 经济风险与支撑因素 - 通胀上行风险仍占主导 但需考虑信贷和需求降温快于预期的下行风险 [1] - 欧佩克+政策变化将推动原油出口复苏 支撑经济 [1] - 俄罗斯央行下调今明两年石油价格预期至55美元/桶 [1] 汇率影响 - 卢布兑美元汇率持续走弱 [2] - 高利率维持了卢布资产吸引力 进口需求放缓确保汇率稳定 [2]

日本央行货币政策 - 东京7月通胀有所回落但仍处于高位 支撑日本央行考虑政策正常化 [2] - 日本央行预计在10月加息25个基点 政策利率将升至0.75% [1] - 日本央行将调高2025和2026财年核心通胀预测（不包括能源价格） [2] - 美日贸易协议可能被视为消除不确定性的正面因素 尽管最初认为对经济不利 [2] 欧洲央行政策预期 - 高盛不再预计欧洲央行今年会降息 除非经济前景实质性恶化 [3] - 摩根大通将欧洲央行降息预测从9月推迟至10月 因经济韧性和欧美关税协议预期 [1][3] - 法国巴黎银行认为欧洲央行会议结果支持欧元 暗示降息周期可能已结束 [3] 美联储及美元走势 - 道明证券认为美联储鲍威尔将保持耐心 不会承诺降息 决策以数据为依据 [3] - 巴克莱预计月末投资者不会大规模抛售美元 抛售将较为温和 [4] - 7月上半月核心通胀高企和劳动力市场强劲支撑美元 但涨幅被特朗普施压降息抵消 [4] 澳洲经济及货币政策 - 澳洲联储8月降息概率为86% 因主席布洛克言论不如预期鸽派 [2] - 澳储行预计季度CPI截尾均值为0.6% 存在意外上行风险 [2] - 美欧贸易协议有助于减少澳元/美元的下行风险 [2] 全球经济与贸易 - 汇丰银行指出美日贸易协议缓解日本经济增长担忧 为货币政策正常化创造条件 [1] - 澳洲联邦银行认为美国与主要经济体贸易协议减少全球经济下行风险 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周集运指数（欧线）期货价格涨跌不一，主力合约EC2510收跌6.35%，其余合约收得-5 - 4%不等，现货指标回落 [6][39] - 日美、欧美关税谈判有进展，市场对关税负面影响预期减弱，远月合约期价回涨幅度高于近月 [6][39] - 美国核心CPI连续低于预期，但关税敏感品类价格有传导迹象，特朗普关税加码或抬升通胀风险，零售销售反弹为美元提供支撑，PPI环比停滞，滞胀风险压制中期美元 [6][39] - 欧元区面临美欧关税博弈升级，德国CPI趋近目标，但报复性关税或推高通胀，制造业承压 [6][39] - 头部船司集装箱运力高增，需求未显著改善，运力过剩限制2025年航运景气度回升空间，现货价格指标转降，部分船企调降运价带动期价短期回落 [7][40] - 贸易战长期走势待察，近期是关税重新谈判关键期，全球运力供给持续，建议投资者谨慎操作，跟踪相关数据 [7][40] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 集运指数（欧线）期货主力合约价格下行，EC2510合约成交量及持仓量集体上涨 [13][18] - 各合约周涨跌幅不同，EC2508跌0.32%，EC2510跌6.35%，EC2512跌4.94%，EC2602涨0.38%，EC2604涨2.16%，EC2606涨4.02%；现货SCFIS指数跌0.9% [9] 消息回顾与分析 - 商务部将采取措施打击战略矿产走私出口，形势仍复杂 [21] - 欧盟与美国贸易谈判推进，可能设15%关税，欧盟准备报复性关税方案 [21] - 欧洲央行维持利率不变，未提供后续政策指引，强调贸易争端不确定性 [21] - 日美关税谈判达成协议，美方降税，日本增加美米进口并承诺投资 [21] - 惠誉下调美国部分行业前景展望至“恶化” [21] 周度市场数据 - 集运指数（欧线）期货合约基差、价差收敛，出口集装箱运价指数回落 [27][29] - 集装箱运力短期回落，BDI及BPI回升，受地缘政治因素影响 [32] - 巴拿马型船租船价格迅速回落，人民币兑美元离岸和在岸价差震荡 [34] 行情展望与策略 - 本周集运指数（欧线）期货价格涨跌不一，现货指标回落，现舱报价下降 [39] - 关税谈判进展使市场对关税负面影响预期减弱，远月合约回涨幅度高 [39] - 美国经济数据有喜有忧，滞胀风险压制中期美元，市场预期美联储下周维持利率稳定，9月降息可能性60% [39] - 欧元区面临关税博弈，德国CPI趋近目标，但报复性关税或推高通胀，制造业承压 [39] - 运力过剩限制航运景气度回升，现货价格转降带动期价回落，建议投资者谨慎操作，跟踪相关数据 [40]

欧洲央行管委维勒鲁瓦：通胀及相关因素仍远低于控制范围。 ...

欧洲央行调查：关税在2025年和2026年对通胀将产生0.06%的下行影响，到2027年总体影响大致中性。 ...